【顺丰控股财务报表探析探究14000字（论文）】

顺丰控股财务报表分析探究摘要本文以顺丰控股为研究对象，首先分析了我国物流行业的发展现状和背景，然后结合财务分析对企业的重要性，对文章的研究意义、内容、思路和方法进行介绍。其次对财务分析的相关概念、作用以及分析的方法进行理论综述，为后文的数据分析提供理论支撑。再次以实际的案例剖析顺丰控股的财务现状以及其中存在的问题，并从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力以及杜邦分析五个方面进行详细的探讨，为后文的改进提纲数据支撑。最后针对性的改进建议，主要从制度不同的服务策略、加强自身能力建设以及加快非快递业务领域的推广力度等四个方面，希望对顺丰控股经营活动的有效开展提供一定的参考，从而保障企业，获得更大的利润空间。关键词顺丰控股；财务分析；财务比率目录TOC\o"1-3"\h\u26485第1章绪论 第1章绪论1.1研究背景20世纪90年代，以顺丰、中通，以及申通为主的民营企业逐渐深入中国快递市场，并且发展速度十分迅速。尤其是在2009年的《邮政法》取消了国有企业专营之后，越来越多的民间企业进入这个行业。众多民营资本就开始加速进入快递行业。快递行业经过二十多年的发展，取得了骄人的业绩，行业内企业发展日益引人注目。2018年10月23日，在国务院发布的《国务院关于促进快递业发展的若干意见》中(以下简称《意见》)，对快递业作出如下定位:快递业是我国现代服务业的重要组成部分，是推动流通方式转型、促进消费升级的现代化先导性产业。这一定位充分肯定了我国快递行业对社会经济发展所带来和即将带来的巨大贡献，同时也是我国官方首次对快递业进行如此高的评价。2019年，我国快递业务量超过300亿件，较2018年增长了50%左右，并且连续三年保持世界第一。根据《意见》的预测，我国快递年业务量在2023年要达到500亿件。高速的业绩增长和巨大的发展空间，使得快递行业在经济增长速度放缓的当下格外的引人注目。各大上市快递公司都在借助资本市场募集建设资金用以加大自身投资，以应对日益扩大的消费需求并抢占市场份额。在2019年快递行业主要企业集中上市以前，快递企业财务数据一直不为大家所知，所以此前对快递企业财务研究类的文章较少。直到顺丰、申通等民营快递公司在国内借壳上市后，大家才开始接触到快递企业财务数据。而除了常见易得的基础财务数据之外，快递企业利益相关者更为迫切的需要“深加工处理”后的快递企业财务数据，用以增加对快递企业的了解，从而作出正确的选择。如今，快递行业在我国发展有20多年了，取得的成绩十分引人重视。截至2022年为止，我国的快递成交量已经连续三年是世界第一，2022年的快递数量达到600亿件以上，同比增长40%左右。连续三年提供快递服务。快速的业绩增长和巨大的发展空间，使得很多中小企业也逐渐向快递行业靠拢发展。大型上市快递公司正在利用资本市场筹集建设资金，增加自身投资，以应对不断增长的消费需求，获得更多的市场份额。而企业的财务报表分析可以更好的了解其经营活动和资金管理水平，文章主要通过对顺丰控股的财务分析，首先对我国的快递行业概况进行整体的分析，其次结合顺丰控股2020-2022年的资产负债表、利润表以及现金流量表三个主体结构进行分析，再次结合杜邦分析与四个基本财务指标进行横向的研究，进而发现顺丰控股在近三年发展中存在的不足，最后提出行之有效的改进建议，同时财务报表的分析也为管理者的经营决策提供一定的参考价值。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状美国的Beres（1911）更加全面的定义了财务报表中的标准值，为财务分析评价体系增加了更权威的分析比率值，为运用横向比较方法解读财务数据提供了理论依据。BernsteinLeopoldA(1974)提出财务分析可以划分为两部分，会计以及财务分析，其中前者是做出会计数据的分析，而后者则是基于会计分析的基础上，借助相关的手段以及方法，有效评估企业的经营成果。Joel.Stem和Bennett.Stewart(1998)首次将经济增加值(EVA)以及市场增加值(MVA)两个财务分析评价指标应用于财务分析体系中，实现对公司创造股东财富能力的有效评估。沃尔（1928）提出了比重分析法，该方法共对七项财务指标进行加权，比较参考比率和实际比率，明确各项指标的得分和总分，判断公司当前的财务状况，对公司的信用进行评价和明确评级。EdwardAltman(1968)采用调研的方式，对美国境内的企业进行了调研，并在此基础上提出了5变量Z-score理论，建立可用于预警企业破产问题的相关分析模型。IsabelGutierrez，SalvadorCarmona(2003)在承认比率分析重要定位的同时，指出Smith(2003)在传统比率分析基础上，引入数据分析方法，对企业效率加以衡量。斯蒂芬佩因曼（2013）提出了盈利因素驱动模型，并阐述除了会计领域外，包括经济、金融等越来越多的领域日益加深对财务报表的研究分析。ClydeP.Stickney（2019）指出了财务分析方法可以不仅仅局限于财务数据分析，会计分析也有利于发现企业的现时状况。SusanWright（2022）认为杜邦财务分析以财务分析为手段，以管理决策为中心，可以对企业具体存在哪方面不足进行深入挖掘。BernsteinLA和SubramanyamKR(2022)指出财务分析方法在对企业当下经营状况和财务状况进行分析的同时还可以用以评估企业未来的发展潜力及未来的经营成果。ClydeP.Stickney(2022)构想将财务分析分为三大步，一是结合企业所处的宏观环境、行业环境、企业自身的环境和需要的会计信息以及企业的各项经营活动，把三者联系起来加以分析，二是对企业的关键会计要素加以分析，对企业的财务报表反映的财务状况加以分析。1.2.2国内研究现状1．财务报表分析基本概念方面王栋、陈瑜(2003)提出，财务报表分析的一个重要原则是根据其会计含义对财务报表中的项目进行分类和组合，以发现重要的经济含义。张新民(2018)对财务报表分析的一些基本问题展开论述:从财务报表分析的基本概念入手，对比总结了主要相似概念之间的区别与联系，界定了财务报表分析的概念内涵，系统地总结了现有财务报表分析的方法体系，并介绍了近期有代表性的研究成果。2．传统财务分析相关研究李文记（2004）认为传统财务分析体系与现金流量分析体系的融合，现金流量和会计盈余反映了不同程度的会计信息，两者具有很强的互补性，可行的方法是在现有的传统指标体系中加入现金流指标，从而构成一个新的更为完善的财务分析体系。茆晓颖（2006）认为传统财务报告分析是针对资产负债表和损益表进行的。传统分析方法的有用性与其固有假设的有效性密不可分。随着披露内容的增加，财务报告分析的内容也随之增加，在分析现金流量表等新内容时，传统的分析方法仍然有效。鲁星麟(2019)从四方面分析了传统财务报表分析和基于战略的财务报表分析的差异。3．基于战略视角的财务报表分析研究施徐红(2001)提出，财务分析应该面向战略视角，在分析一个公司的财务时，应该考虑公司实力、风险、质量、效率、成长性、失败分析等战略因素。。程隆云、彭三(2005)认为传统的财务报表分析框架侧重于方法和技术，但忽略了对公司业务环境的分析，建议将经营战略分析作为财务报表分析的起点，并将经营战略分析中获得的信息用于业绩评价和未来收入水平的预测，有助于会计分析和财务分析。吴要毛(2007)通过解读财务报表分析基本框架，探寻数字背后企业价值的真正动因。杜晓荣(2007)在《能力视角的企业战略管理财务支撑研究》中明确了财务信息在支持企业战略中的作用，提出了具体的应用框架。胡玉明(2012)在编著发表的《财务报表分析》中提出，财务报表分析思维可以基于“环境--战略--行为--过程--结果”一体化的分析框架。冯瑶(2018)亦认为在基于“决策有用性”前提下，构建基于战略的财务报表分析框架。王庆文(2008)以应计未付项目为基础，考察上市公司在生产经营和利润分配过程中己经计提而尚未以货币支付的各项目对公司未来一段时间盈余情况的影响，进而衡量财务报告质量。齐静(2013)认为在整个行业的角度对上市公司财务报表进行分析同时配合杜邦分析法等综合分析方法，能够更加清楚地认识企业本质，从而更加合理地为企业管理者提供正确的决策建议。韩东(2019)认为财务分析是综合性的，可以依靠信息化和数据化的报告分析方法来找出公司的发展战略和影响公司发展的相关因素。李高、欧玲(2022)提出通过不同的财务报表分析方法，对公司的偿付能力、经营和盈利能力分析可以更好地满足不同财务报表使用者的要求。综上所述，我国在财务报表分析方面的研究不管是开始的时间还是研究的广度和深度都有一定的差距。当前中国学者对国外的基本理论以及方法进行了充分的吸收转化，实现在财务分析领域的应用，结合我国的国情和特色提出了更加符合我国实际的诸多观点，在实际应用中取得了突出的效果。且随着市场经济的不断发展，财务报表分析彰显出的作用将会越来越大，也将进一步推动国内外学者对此研究的热情和动力。1.3研究的目的及意义1.3.1研究的目的财务报表分析以财务报表为载体，将一段期间的企业财务数据以专业、规范的形式呈现出来，并通过这些数据对企业这段期间的财务状况以及经营成果做出合理、客观的评价，揭示企业完成经营目标的情况，对于企业决策者和经营者确定正确的经营目标具有重要作用。财务报表分析还可以为企业挖掘自身潜力，发现隐藏的市场机会，降低运营成本，合理统筹资金，改善经营管理服务，从而提高企业的经济效益，为企业未来发展做出正确决策。1.3.2研究的意义财务是最能够表现一家公司发展的核心，也能够透过财务报表分析出一家公司的发展运营情况。在这样的情况下，本文选择了顺丰控股财务进行分析，一方面顺丰控股财务情况能够让人们认识到顺丰控股的经营发展情况，给与更多的企业以参考价值。另一方面，顺丰控股财务报表的分析，也能够补充当前学者研究资料。因此本文的研究具有理论意义。

第2章财务报表分析的相关理论基础2.1财务报表分析的内涵与方法2.2.1比较分析法比较分析法是指对公司财务报表中的相关项目或指标进行纵向或横向比较，并对公司在一定时期内的财务状况以及经营结果进行分析的方法。比较分析方法的主要功能是客观地揭示公司财务报表中的横向或纵向差距及其原因。这有助于公司管理层识别问题点，从而更有效地解决问题。2.2.2趋势分析法趋势分析法是对企业在一段连续时间的财务指标进行对比，研究其变动情况，进而发现企业在一段时间内存在的问题并预测其未来的发展趋势2.2.3因素分析法因素分析法是建立在财务指标和驱动因素关系的基础之上，将要研究的财务指标分解为可以单独计量的因素，用各个因素的比较值顺次替代基数，进而得出这些因素对指标的影响程度。因素分析法可以帮助企业管理者发现财务指标差异的主要原因，提高管理效率。2.2.4比率分析法比率分析法是将财务报表中相关联指标计算比率，根据得出的数值来对企业的财务状况进行分析的一种的财务分析方法。2.2财务报表分析的指标2.2.1偿债能力表2-1顺丰控股2021-2023年偿债能力指标项目202120222023速动比率1.461.211.38流动比率1.441.181.36现金比率80.3861.6460.12资产负债率43.2348.4554.08从上表2-1中可以看出顺丰控股的偿债能力的指标是较为稳定的，体现了该公司的偿债能力比较稳定，没有太大的波动。根据传统的经验，速动比率保持在1:1更正常，这表明企业每一美元的流动性债务都有一美元的流动性资产易于兑换成现金，并且有可靠的短期偿付能力保证。因此，顺丰控股2021-2023年的速动比率维持在1左右是合理的。总体而言，流动比率和应该超过2:1，表明流动性资产是保证充分偿还流动性债务的流动性资产的两倍多，即使有一半流动性资产没有在短期内实现，该企业2021-2023年的流动比率保持在1左右，流动性水平较低，因此企业偿付能力较低，但在2023年，流动性水平上升，偿付能力提高。一般来说，可接受的平衡水平在40%到60%之间。顺丰控股的资产负债表比率处于过渡期，这表明公司总体偿付能力更高。2.2.2盈利能力表2-2顺丰控股2021-2023年盈利能力指标项目202120222023总资产净利润率（%）9.346.916.85营业利润率（%）9.076.46.6主营业务成本率（%）79.9382.0882.58净资产收益率（%）14.612.4613.66资产报酬率（%）21.2319.8118.85从上表2-2中可以明显看出近三年顺丰控股大部分盈利指标是呈现下降后上升的趋势，只有主营业务成本率是呈现缓慢上升的情况。总资产净利润率从2021年的9.34%下降至2023年的6.85%，表明顺丰控股的净资本每年都在下降，这不利于公司商业活动的长期发展，公司将失去许多资金来源。主营业务成本率则是呈现缓慢增长的情况，说明企业的生产成本也有所上升，这种发展趋势不太乐观，说明企业的成本控制不是很严格。从整体上看，顺丰控股想要发展的更好，不应该忽视每一个指标，需要密切关注，计算变化的大小，发现变化的趋势。同时，公司必须减少生产成本和不必要的成本。在当今社会竞争激烈的情况下，顺丰控股需要通过提高产品质量、加强宣传等手段来提高品牌知名度，以获得更多的效益。2.2.3运营能力表2-3顺丰控股2021-2023年营运能力指标项目202120222023应收账款周转率（次）13.7213.8211.54存货周转率（次）134.91118.07109.02固定资产周转率（次）6.037.036.83总资产周转率（次）1.41.411.37流动资产周转率（次）2.692.873从上表2-3可以看出，顺丰控股在2022年有一定程度的上升，但在2023年又有所下降，比例为2.28%，指数是一个上升和下降的动态，表明公司的应收款业务不稳定，有一些不良债务的风险。公司的销售额明显下降，这表明公司的资金已经放缓，而且没有得到有效的增加。而固定资产周转率从2021年的6.03%变为2022年的7.03%，又从2022年的7.03%下降到2023年的6.83%，也是呈现先上升后下降的情况，说明公司固定资产不是主要问题，该公司的运营能力方面也是存在一些资金周转和管理的问题。总资产周转率是呈现小幅度的先上升后下降的趋势。公司的流动资产周转率也呈现出缓慢下降的趋势，这不能断定就完全是公司内部存在的问题，也可能受到了外界市场行情的影响。因此，顺丰控股必须加强应收账款、存货、无形资产、短期借款等一系列指标的管理。2.3本章小结本章主要是对财务报表分析的相关理论基础进行描述。然后对先对财务报表分析的内涵与方法进行解释，分别为比较分析法、趋势分析法、因素分析法、比率分析法。然后对财务报表分析的指标，分别为偿债能力、盈利能力和运营能力做了简单的介绍。

第3章顺丰控股公司简介及其财务报表分析3.1公司简介顺丰控股于1993年在广东顺德成立，并于1999年开始实施强力授权行动。经过多年的努力，顺丰控股的经营模式已经从原来的专营制转变为直营制，总部落户于深圳。2018年顺丰快递物流公司业务收入达到485.25亿元，净利润近12亿元。顺丰控股在快递业务收入方面位居行业第一，是国内快递行业的龙头企业。2020年顺丰控股成功借壳鼎泰新材上市，股票代码为002352，市值峰值近2850亿元。顺丰控股建立了全国性的快递网络，并扩展到世界主要国家。截至2022年，顺丰控股的业务覆盖300多个地级市、2749个县级市和近15417个自营网点。国际业务方面，顺丰控股覆盖美国、欧盟、俄罗斯、加拿大、日本等50个国家；顺丰快递物流公司的国际包裹业务覆盖全球210个国家和地区。3.1.1公司的股权结构及主要控股股东截止到2022年，顺丰控股总股本45.56亿股，其中深圳明德控股发展有限公司占比最大，达到61.20%，详细股东结构见下表：表3-1顺丰控股2022年十大股东情况十大股东持有比例本期持有股（万股）持股变动数（万股）深圳明德控股发展有限公司61.20%270192.71不变宁波顺达丰润创业投资合伙企业6.21%27420.49减持1200.00深圳市招广投资有限公司6.04%26663.75不变苏州工业园区元禾顺风股权投资企业4.15%18335.17减持4268.93刘冀鲁1.98%8747.46减持260.45香港中央结算有限公司1.64%7254.24增持3240.02嘉强顺风（深圳）股权投资合伙企业1.46%6451.23减持6050.85苏州古玉秋创股权投资合伙企业1.21%5329.96减持2.79中原资产管理有限公司0.65%2882.08不变上海高毅资产管理合伙企业-高毅邻0.61%2700.00新进3.1.2所处行业及主要竞争对手分析1.我国物流行业分析在“十三五”时期，我国的经济进行了新的发展时期，经济发展加速了转型，而快递行业是现代服务业和主导产业的重要组成部分，促进了消费的转型和现代化。中国经济在减少、支持电子贸易、提供服务、扩大就业渠道方面发挥了积极作用。“十三五”时期是交付改革和创新的关键时期，决定现代邮政工业适应社会的时期是一个重要的时期，在这个时期，我们的国家从更大的快递国转变为更强大的国家。促进运输行业健康快速发展，有利于循环、扩大国内需求、增加就业、大规模创业创新、促进新行业发展和改善服务生产。随着供方结构改革的加快、大众创业的全面深化和行业相关产业环境的不断优化，中国快递业进入了一个发展机遇期。快递具有明显的共同消费属性，其目标客户是“个体”，这一点非常明显，消费者分散分布广泛。根据我国邮政局统计，在2006至2022年期间，我国快递业务量复合增长速度超过40%，快递成交量从2006年的10亿增加到2022年的600亿，几乎是原有的60倍，并且首次超过美国，保持世界第一。根据相关报告显示，2024年，全国企业运营商总量将达到1000亿单位，总体上有快速增长的趋势，同城增长最快，可以达到52.3%，私人快递公司的持续快速增长和市场份额的进一步增加。目前，中国有超过9000万家运货公司，雇佣了100多万人，每天发送3000多万份，成为世界上最大的快递国。从快递市场的特点来看，服务能力远未满足市场需求，而在某些时期，互联网购买导致了消费者网络的快速增长，导致了价格的大幅上涨，使得快递公司难以应付发货数量的增加。从国际市场的角度来看，全球贸易往来越来越频繁，跨国经济活动也越来越频繁，这也增加了各国之间的果冻供应。作为世界上最强大的经济体，中国与世界其他国家的贸易日益增长，推动了中国快递行业的快速发展。2.主要竞争对手分析我国目前市面上注册的快递公司不胜枚举，而主流快递行业产品经过长时间的资本运作及产品沉淀，在时效及路由线路上，同质化非常严重。下表为2022年我国快递行业的满意度排名：表3-22022年快递服务满意度排名企业满意度排名顺丰控股1邮政EMS2京东物流3韵达速递4中通快递5百世快递6其中，京东的“城市配送”体系打造了图书、3C仓库配送一体化、家具家电仓库配送安装一体化、生鲜仓库配送一体化三大物流网络，并开始向C端大宗单客户开放，这已成为新的行业标杆趋势，必将成为京东未来总成本领先战略的重要收入平台。作为互联网的龙头企业，阿里巴巴始终保持着在行业中的话语权。同时，它对电子商务从业者具有绝对的领导力，特别是自2019年集团总裁马云提出“新零售”概念以来，它迅速成为当前中国零售市场的一朵奇葩，展现出良好的前景。然而，绝大多数其他快递公司仍然陷入价格战的泥潭，导致企业盈利能力下降。随着电子商务的深刻转型，各大平台开始构建自己的物流网络，快递公司的转型步伐跟不上新零售带来的消费升级和概念迭代。谁能首先掌握“智慧物流”的奥秘，并积极探索消费发展带来的用户需求升级，谁就具有巨大的竞争力。目前，在国际快递业务方面，顺丰速运为个人买家提供“海淘丰运”业务，为电子商务卖家提供“顺丰国际”业务，重点为国内电子商务卖家提供海外代收、运输和清关服务。保税区仓储、国内配送等一系列服务的“全球顺”业务。在出口业务中，顺丰快递的业务布局包括欧洲、美国、澳大利亚、俄罗斯、东欧和中欧，而在进口业务中，顺丰快递的服务范围包括香港、台湾和美国；日本、韩国、新加坡和澳大利亚也在顺丰快递的战略布局之列。虽然其战略布局已经初具规模，但需要注意的是，在国际快递市场上，以FedEx、UPS、DHL、TNT为首的四大国际快递巨头牢牢占据着这个有利可图的市场。在这个需要面对不同国家的文化、政府、法律和市场的领域，顺丰快递作为一个相对年轻的企业运营，仍然缺乏多年的经验积累，其引以为豪的空运能力难以扩展到国际航班领域。由此可见，顺丰快递的国际配件业务刚刚起步，在网络覆盖和服务质量上难以与国际巨头竞争，其国际线路业务在未来相当长的一段时间内需要提升。同时，与国内快递相比，国际件业务需要面对更多的流程节点，处理不同国家的海关，面对不同市场的具体情况，因此操作更加复杂。在这些方面，顺丰快递也应该向国际快递巨头学习，提高国际部件的运营能力。3.2财务报表分析3.2.1资产负债表表3-3顺丰控股2021-2023年资产负债情况表（单位：万元）年份资产总额负债总额所有者权益和计202157660162492753327326320227161457347006336913942023925353950041784249361由表3-3中的数据可以看出：顺丰控股近三年的资产总额呈现明显的上升趋势，同时随着顺丰控股资产的增加，与此同时，债务和所有者的权利和利益也在增加，这是增加资产的主要原因。表3-4顺丰控股2021-2023年资产结构变化表（单位：万元）资产项目202120222023金额占比金额占比金额占比流动资产合计314896254.61%319216144.57%428970246.36%非流动资产合计261705445.39%396929555.43%496383753.64%资产合计5766016100%7161457100%9253539100%从上表3-4中可以看出，这三年中，顺丰控股的资产总额从2021年底的5766016万元增长为2023年底的9253539万元，三年时间增长了64.48%；流动资产从2021年底的3148962万元变为了2023年底的4289702万元，三年时间增长了36.22%；非流动资产从2021年底的2617054万元上升至2023年底的4963837万元，三年时间增长速度为89.67%。非流动资产和流动资产在资产总额中所占的比例变化较为明显，流动资产占资产总额的比例从2021年的54.61%变为2023年的46.36%，非流动资产占资产总额的比例有明显的上涨，从2021年的45.39%变为2023年的53.64%，超过了流动资产。从上面表格中显示的资产结构来看，顺丰控股的资产流动性逐渐减弱，目前仅在46%左右，说明顺丰控股需要对经营活动重视起来，这时的企业财务分析就显得格外重要。3.2.2利润表分析表3-5顺丰控股2021-2023年利润表（单位：万元）项目2021年2022年2023年金额占营业收入比例金额占营业收入比例金额占营业收入比例营业收入7109430100%9094269100%11219340100%营业成本568231179.93%746421882.08%926496282.58%营业税金及附加199190.28%222300.24%279620.25%销售费用1357261.91%1825822.01%1996891.78%管理费用73499210.34%8414159.25%9699278.65%财务费用155420.22%286750.32%682990.61%研发费用984311.08%1193281.06%资产减值损失63750.09%103540.11%投资收益1156621.63%1166491.28%1075800.96%对联营企业和合营企业的投资收益-12521-0.18%-3732-0.04%-9782-0.09%营业利润6448979.07%5818126.40%7408616.60%由上表3-5可以看出，顺丰控股在2021-20120年的营业收入呈现出一定程度的上涨，由2021年的7109430万元增长到2023年的11219340万元，增长了57.8%，随着收入的增加，营业成本也是呈现增加的状态。该公司2021年的研究费用相比于2022年增加了98431万元，这是因为顺丰控股在2021年并没有开展相关的研发活动。作企业投资和联合企业的平均收益在三年内都是为负值，这表明合作企业的盈利成果并不理想，虽然在2022年有所缓解，因此导致在2022年的营销利润下降至581812万元，但在2022年仍未负值。虽然在2023年营业利润增加至740861万元，但占中营业收益的比重较2021年下降了2.47%，说明公司消费成本的需要从多个角度进行有效的控制。3.2.3现金流量表分析表3-6顺丰控股2021-2023年现金流量对比表（单位：万元）项目2021年2022年2023年经营活动产生的现金流量净额542489542489912127投资活动产生的现金流量净额-242495-932858-1404871筹资活动产生的现金流量净额604239297292737176现金及现金等价物净增加额971216-85026246518加：期初现金及现金等价物余额63697816149531529927期末现金及现金等价物余额160819415299271776445从上表3-6中可以看出，顺丰控股在2023年的经营活动产生的现金流量净额与2021年相比有十分明显的差额，增长了369638万元，主要是由于采购商品付现增加。投资活动产生的现金流量净额由2021年的-242495万元下降为2023年的-1404871万元是因为收回投资成本增加，筹资活动产生的现金流量净额呈现先下降后上升的状态，在2022年下降为297292万元，但在2023年又增加至737176万元，主要是本期较上年同期受限资金释放减少导致的。3.2.4物流行业杜邦分析表3-7杜邦分析比较简称净资产收益率（%）权益乘数（%）顺丰控股1.534.49圆通速递14.431.69申通速递15.971.48中通快递15.651.19韵达速递21.241.61由上表3-7中可以看出，顺丰控股的净资产收益率和其他物流企业存在较大的差距，这一指标反映了股东的权利水平和利益。指数越高，投资回报越高，顺丰控股在2022年的净资产收益率仅为1.53%，其他物流企业都在10%以上，其中韵达快递达到21.24%，说明企业投资回报不显著。因此，公司必须选择更好的优化方案来改变现状，以提高利润和净利润。3.3顺丰控股公司财务报表存在的主要问题3.3.1企业净利率较低运营成本增加、管理成本和高财务成本降低了顺丰控股利润。运输工业的运营成本在工业中很常见，运营成本，尤其是人力成本，将继续上升。与使用特许经营模式的快递公司相比，顺丰控股的运营和管理成本更高。此外，顺丰控股在为自己的建设提供长期贷款的金融成本也在不断减少公司利润。另一方面，由于工业竞争，平均价格每年都在下降，企业利润继续下降。3.3.2行业内竞争不断加剧随着我国消费水平的提高，快递送货服务领域正在扩大。海淘、代购、代购、配送、生鲜食品和药品相关需求开始被追捧，消费者对跨境物流的个性化需求越来越高，就目前的市场而言，终极服务代表着快递公司牺牲单个快递员的工作效率来满足消费者的高端服务需求。目前，共享车辆和新能源都受到运营成本和环境变化的影响。尤其是在恶劣的天气下，同一城市的快递或限时服务将产生很高的溢价。由于送货行业的前景广阔，许多资本已经开始涉足；至于顺丰控股，它的主要收入与中国的高端商务快递行业联系在一起，这些行业现在足够强大，可以准备参加一家竞争激烈的控股公司的高端商业快递行业。比如圆通正在努力提高自己的能力，并准备在中国高端快递公司发展，这可能会导致顺丰控股面临巨大的竞争压力。3.3.3公司扩张速度与业务增加速度不匹配从上述对顺丰控股的资产分析来看，过去三年的情况特别不稳定，资产管理能力相对较弱，导致资金处于休眠状态，没有合理分配。顺丰控股短期投资的盲目没有计划，公司在短期债务偿还方面相对较弱，即使他们投资更多的工作和企业资产管理不善，这只会导致更多的流动资产的自由使用，不会带来理想预期的经济效益。此外，运输能力的建设跟不上企业的增长。对于顺丰控股来说，除了提高交通能力，还应考虑直接网络扩展的速度和服务质量。因此，公司未能跟上企业增长的步伐所带来的挑战将变得更加明显和困难。3.3.4管理方法不完善资产总量分析表明，为了进一步改善应收款总量的管理和管理，需要改进，需要建立全面的应收款管理系统，严格执行，以避免出现新的不良债务和逾期。而总资产的周转率和圆通较为接近，这表明，整体资产管理方法仍然存在很大的不足。企业管理方法直接定义了企业的业务能力，其业务能力的好坏直接反映了企业的管理水平，因此在更有利的条件下管理方法尚未得到改进。3.4本章小结主要写顺丰控股公司简介及其财务报表分析，通过对顺丰控股公司财务报表分析发现顺丰控股公司财务报表存在企业净利率较低、行业内竞争不断加剧、公司扩张速度与业务增加速度不匹配、管理方法不完善等问题。

第4章顺丰控股公司财务问题的解决措施4.1企业内部管理制度方面的策略4.1.1完善企业管理制度可以从规划和政策入手，充分实施计划、政策、指导和限制、严格的准入条件、加强部门管理、可靠的工业监测系统和生产过剩的预警系统，加强和完善行业管理。规范市场秩序，完善市场机制。改善产能过剩的问题。提高企业的经营能力，从而保持更稳定、更有效的发展。在经营企业的过程中，经理必须发展有利于商业发展的有理金融和投资活动，加强管理措施，节省成本，减少企业运营的现金。顺丰控股公司应该在不存在恶意的拖欠账款损害顺丰控股公司信用等级的情况下，尽量争取更多的商业授信。尽管目前大多数顺丰控股公司流动负债比重过高，仍可以尝试通过调整流动负债内部结构即：减少短期借款，增加应付账款的策略，从而将应付账款的使用价值用好、用足。通过这些方法，顺丰控股公司可以利用历史销售数据与流动资产、流动负债内部项目的比例关系对顺丰控股公司未来的资金需求进行科学预算并以此为指导把握市场变化、预测风险，提前对所需资金的筹集进行合理的安排。其次，对运用资本的变动趋势进行实时监视和动态评价，及时调整其持有量。与此同时，顺丰控股必须建立监测和反馈机制来管理业务资本，以及评估和分析机制来提高业务资本管理的效率。4.1.2提高应收账款管理水平仅有在公司账款实现回收的情况下，才可以让资本回流，完成一个资本循环过程。在回收资本之后，公司会进入到下个资本周期，取得更丰厚的收益，构成积极循环。反之，倘若公司无法准时回收账款，极易出现坏账，从而导致资金链断裂。因此，顺丰控股公司应加强应收账款管理，诸如，定期对账、偿款等，进而优化资金周转率，提高公司收益。1.应收账款的日常管理顺丰控股公司应规范岗位职责和员工行为规范。该公司原先已有的账款管理制度不够健全，依据“何人销售，何人负责”这种方式来划定责任，导致财务部无法施展其监督功能。本文建议顺丰控股公司设立专门的财务管理人员，有效配合销售人员进行应收账款管理，或者设置信用管理部门，针对客户的执行情况展开核查登记，健全客户资料。不仅如此，公司还应当科学划分职位权责，销售部承担营销与款项催收，财务部承担账务处理与核算的整个过程。销售部的凭据与数额应当及时交给财务部进行记录。财务部接收账款之后，还需把客户与订单信息反馈给销售部，构成信息高效互通，保证账款得到高效管理。2.提高应收账款风险管理意识顺丰控股公司没有形成较强的风险管理概念，平时运营过程中不重视账款管理。所以，公司必须由管理出发，提高对账款风险管控的认识，并将这一基本理念传递到基层。着重调查之前具有信用不良记录的客户，同时让专人对他们展开监督，进而达到对应收账款展开全方位监管，具体涉及：其一是事前管理，主要调查客户的信用情况、公司运营情况等，确保客户相互了解；其二，事中监管，监管是指在签订合同后，公司需要对客户的付款能力、运营情况等展开监督，如果发现存在其存在资金问题，需要及时和他们展开联系，必要时可暂停供货；其三，事后监督，即在客户收到货物后，应该及时向他们收取余款。3.制定合理的信用标准编制应收账款账龄分析表对提升公司的应收账款管理水平具有巨大的积极作用，其可以帮助公司清楚的掌握到：①处于信用期限内的债务有多少，②逾期的资金有多少以及逾期时间，③逾期时间多长可能造成坏账损失。根据表中信息，发现该公司存在应收账款占用时间过长的问题，同时还有一些客户存在逾期欠款的现象，这对公司的运营发展起到了较大的消极影响。根据统计可知，逾期超过六个月的应收账款所占的比重超过一半，达到56%。因此，顺丰控股公司应重视应收账款的归集，同时结合客户的实际情况展开区别对待。譬如，针对逾期比较严重的客户，可借助法律途径来保障公司利益；针对逾期时间相对较短且对方确实存在资金周转问题，可适当延长付款时间；对资信良好但长期以来，需要实时关注他们的运营情况，以便在他们遇到财务危机时可以提前进行处理与应对。现阶段而言，顺丰控股公司已经形成了做坏账的习惯，对公司的效益产生了一些较大的影响。4.1.3加强公司内部控制加强公司内部控制可以下述方面为入手点：1.优化公司组织结构目前公司在组织结构方面还需进一步优化，岗位权责的界定不够清晰明确。因为上述问题的存在，导致公司在执行内部控制时交难展开。笔者建议，应适当改进公司的组织结构，并根据实际情况增加相关部门，诸如预算管理部、内审部等。不仅如此，财政部增加设立了审计会计、财务总监等职位，充分落实不相容岗位分离原则，确定不同层级员工的工作职责。在强化内部控制和监督职能方面，有必要对组织进行间接改进。2.完善公司内部控制制度从执行的情况上来看，顺丰控股公司原有的内部控制制度的执行还要不断的加强改进。虽然当前企业的财务把工作的中心放在货币资金管控上，但其执行和预算之间极不相符。销售部、仓管部等部门没有完善合理的内控体系。由于上述问题，在事故产生之后没有办法寻找到直接责任人。4.2企业外部竞争方面的策略4.2.1制定不同的服务策略提高企业净利率顺丰控股的主要业务是高端中型快递产品，需要更高质量的交付服务。然而，除了高端快递公司外，快递服务目前对交付市场来说并不高。因此，顺丰控股必须进一步划分送货市场，并向不同的市场提供多元化的服务4.2.2加强自身建设速度提高竞争力2021年，顺丰控股在借壳上市的过程中筹集到了80亿资金，分别投资于中转场地、航空货运、信息化建设以及冷运四个方面，与此同时，申通、圆通、中通和韵达等同期发展起来的快递公司也逐渐的扩大自身的产业范围。因此，在这场物流企业间的