银行业2024年6月月报：交易风格切换下的投资选择

此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告行业月度点评行业月度点评银行交易风格切换下的投资选择202重202重点股票5E评级招商银行买入宁波银行买入建设银行买入评级同步大市评级变动：维持行业涨跌幅比较——银行——沪深30022%12% 2023-062023-092023-122024-3M12M银行3.43刘敏析师执业证书编号:S0530520010001liumin83@研究助理hongxinjiao@相关报告3A2022024E3A2022024E资料来源：同花顺资料来源：同花顺IFind，财信证券5月，申万银行录得涨跌幅2.96%，跑赢上升/下降了-9BP/-10BP/-9BP。1银行业点评：禁止“手工补息”影响测算1银行业点评：禁止“手工补息”影响测算资产质量的担忧。二是财富管理市场已有复苏迹象，如理财债基等的规模回展望后续，2024年银行业基本面依旧承压，但压力最大的时点已经过去，后风险提示：经济增长不及预期；实体信贷需求疲弱；资产质量大幅恶化。此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 42.1同业存单到期收益率 42.2理财产品预期年收益率 52.3银行间同业拆借加权平均利率 6 6 7 8 3 3 3 4 5 5 6 6此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分1行情回顾图1：银行板块与大盘涨跌幅（截至5月31日）5月涨跌幅（%）2024年度涨跌幅（%）20.00-5.0018.294.593.482.963.48-0.58-0.68-0.58-1.62-2.87-2.32-2.87-3.80银行(申万)上证指数沪深300深证成指创业板指资料来源：同花顺IFind，财信证券较上月末上升0.07X,相比A股估值折价67.72%；板块整体市净率0.65X,较上月末略升7.57.06.56.05.55.04.54.026.024.022.020.018.016.014.012.010.07.57.06.56.05.55.04.54.026.024.022.020.018.016.014.012.010.02019-062020-042021-022021-122022-102023-082024-06银行同花顺沪深全A图3：银行与A股PB估值2.02018-082019-062020-042021-022021-122022-102023-082024-06银行同花顺沪深全A资料来源：同花顺IFind，财信证券资料来源：同花顺IFind，财信证券幅最大；农商行排名第2位，月平均涨跌幅为3.87%，其中沪农商行（幅最大；国有大行涨跌幅相对靠后，月涨跌幅为0.44%，邮储银此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分图4：个股涨跌幅（%）u5月涨跌幅（%）a年度涨跌幅（%）40.0030.0020.00沪农商行南京银行渝农商行浦发银行宁波银行上海银行苏农银行成都银行兴业银行苏州银行张家港行无锡银行杭州银行江阴银行长沙银行厦门银行齐鲁银行重庆银行邮储银行青岛银行北京银行贵阳银行平安银行光大银行华夏银行交通银行江苏银行瑞丰银行紫金银行工商银行招商银行农业银行西安银行青农商行浙商银行兰州银行郑州银行建设银行沪农商行南京银行渝农商行浦发银行宁波银行上海银行苏农银行成都银行兴业银行苏州银行张家港行无锡银行杭州银行江阴银行长沙银行厦门银行齐鲁银行重庆银行邮储银行青岛银行北京银行贵阳银行平安银行光大银行华夏银行交通银行江苏银行瑞丰银行紫金银行工商银行招商银行农业银行西安银行青农商行浙商银行兰州银行郑州银行建设银行常熟银行资料来源：同花顺IFind，财信证券2市场利率此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分——CD(AAA):1M——CD(AAA):3M——CD(AAA):6M3.102.902.902.702.502.302.101.901.702023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-01资料来源：同花顺IFind，财信证券——CD(AA):1MCD(AA):3M——CD(AA):6M2.101.502023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-03资料来源：同花顺IFind，财信证券2.2理财产品预期年收益率此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分图7：理财产品预期年收益率（截至5月31日，%）2周1个月2个月3个月4个月6个月9个月——1年资料来源：同花顺IFind，财信证券2.3银行间同业拆借加权平均利率图8：银行间同业拆借加权平均利率（%）1天7天14天30天90天120天6个月1年资料来源：同花顺IFind，财信证券3行业回顾此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分企业的贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户长21.1%。三、商业银行信贷资产质量基本稳定。20较上季末上升0.63个百分点。平均资产房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业例调整为不低于25%。在此基础上，中国人民银行各各派出机构根据城市政府调控要求，按照因城施策原则，自主确定辖区各城市首套和二中国人民银行发布《关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》。通知显示，银行各省级分行按照因城施策原则，指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各4投资建议家”将带来银行负债端成本的下行。展望后续，2024年银行业基本面此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分股价走势不仅取决于静态基本面，也要关注基本面与破净估值间存在的预期差，正是由5风险提示此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分评级系统说明投资评级评级说明投资评级评级说明领先大市免责声明本公司具