财务管理-计算题知识

o(•”•)o财务计算题知识第二章1.时间价值的计算类型公式特定系数查阅向导例子备注单利终值FVn=PV0×(1+i×n)单利现值上式的PV0复利终值FVn=PV0×(1+i)（F/P,i,n）附表一复利现值上式的PV0（P/F,i,n）附表二P10普通年金终值（F/A,i,n）附表三P10偿债基金上式的A（A/F,i,n）附表三P11系数为倒数普通年金现值（P/A,i,n）附表四P12投资回放上式的A（A/P,i,n）附表四P13系数为倒数先付年金终值[(F/A,i,n+1)-1]附表三期数加1，系数减1P13先付年金现值[(P/A,i,n-1)+1]附表四期数减1，系数加1P14递延年金终值FVn=A×(F/A,i,n)（F/A,i,n）附表三P14n为发生支付期数递延年金现值PV0=A×(P/A,i,n)（P/A,i,n）附表四P15n为发生支付期数永续年金PV0=A/iP16解题流程：第一步，确定是单复利还是年金（复利查附表一、二，年金查附表三、四）

第二步，若是年金，确定是用终值还是现值，即F或P（终值查附表三，现值查附表四）

第三步，列公式，代入数值，查表，计算第三章1.计算债券的价值（第t年的利息Ct，债券到期时的偿还值或面值B，报酬率或市场利率r，债券的价值V，债券期限N）1）定息债券：【例题P19】准则：①当市场收益率高于票面利率时，发行者的债券定价将低于债券面值，此时债券的发行称为折价发行；

②当市场收益率低于票面利率时，发行者的债券定价将高于债券面值，此时债券的发行称为溢价发行；

③当市场收益率等于票面利率时，发行者的债券定价将等于债券面值，此时债券的发行称为平价发行。2）贴现债券：【例题P20】3）永久公债：【例子P20】c为每年可获利息2.计算股票价值（投资者要求的收益率r，买入时股票价格P0，第t年支付的股利Dt）

1）基本模型：①股东永远持有股票②股票不永远持有股票N为持有的期数，PN为N年后股票价格2）①零成长股票：【例题P23】D为每年支付的股利②固定成长股票：【例题P23】g为成长率③非固定成长股票【例题P24】第四章1.衡量单一资产的风险与收益（t期的收益率rt，t时期期末证券的价格Pt，t时期期初的价格Pt-1，证券本身的收益Dt）1）收益率：其中，t期的收益率rtt时期期末证券的价格Pt

证券本身的收益Dtt时期期初证券的价格Pt-1

2）离散分布：期末收益只能取值有限【例P27】

①期望值：②方差：③标准差：3）连续分布：期末收益可能取值于某一区间上的任何值

①期望值：②方差：③标准差：解题流程：第一步，计算收益率

第二步，计算期望值

第三步，计算方差和标准差

第四步，作出判断：方差或标准差越大，离散程度越大，收益的风险越大2.判断投资组合的相关性（公司的收益率r）1）协方差：2）相关系数[-1,1]：①当rArB=1时，称rA与rB完全正相关，若受到相同影响，两公司的收益率以相应的幅度和相同的方向变化。

②当rArB=-1时，称rA与rB完全负相关，若受到相同影响，两公司的收益率以相应的幅度和相反的方向变化。

③当rArB=0时，称rA与rB不相关或零相关，若受到同影响，两公司收益率的变化幅度和方向没有线性关系。3.衡量某证券在整个证券市场这个最大的投资组合中的风险（P为证券，M为整个市场）贝塔系数βP=其大小取决于：①该证券与整个市场的相关性，即相关系数；

②证券自身的标准差，即风险；

③整个市场的标准差，即市场风险。①β=0.5，说明该证券的风险只有市场风险的一半；

②β=1.0，说明该证券的风险等于整个市场的风险；

③β=2.0，说明该证券的风险是整个市场风险的两倍。4.计算投资组合的预期报酬率（收益率）【例题P33】

1）投资组合的贝塔系数：βP=∑【例题P32】W为某证券在证券组合中所占的比重

2）投资组合的收益率：RP=RF+βP(RM-RF)【例题P33】投资组合收益率RP，无风险证券收益率RF，市场平均报酬率RM

*个别证券的收益率：R=RF+β(RM-RF)解题流程：第一步，计算投资组合的贝塔系数

第二步，利用投资组合的贝塔系数计算投资组合的收益率第五章（重重点）1.计算投资项目的现金流量

1）初始现金流量：固定资产投资、营运资金投资、其他投资费用的加总

例题(part1)：长江公司是一家高科技公司，成功研制了一种新型的太阳能供热设备。如将它投产，需要厂房、设

备等。公司可以购买一块3400万元已建好的厂房，还要购置1800万元的设备进行生产，另需要安

装调试费用80万元。为使项目正常运转，初期投入原材料等流动资金900万元。

那么，长江公司对该项目的初始投资现金流量为3400+1800+80+900=6180万元。2）营业现金流量：营业现金净流量=现金流入量–现金流出量

*现金流出量是指费用和成本中的现金部分，而成本包括现金（付现成本）和非现金（折旧），所以

付现成本=营业成本–折旧

③风险溢价模型（资本成本KC,风险溢价RP，必要报酬率Rf）

4）留存收益的资本成本：参照普通股资本成本2.计算加权平均的资本【例题P65】

公式：KW=∑WiKi3.计算边际资本成本【例题P65】4.杠杆原理

1）经营杠杆系数【例题P69】DOL=（经营杠杆系数DOL，息税前利润变动额△EBIT，变动前的息税前利润EBIT，销售变动量△Q，变动前的销售量Q）

2）财务杠杆系数【例题P70】DFL=（财务杠杆系数DFL，普通