证券投资技术分析 (第七版) 课件 李向科 第8、9章 技术指标2、时间周期理论

第八章

技术指标（2）相对不常用的技术指标计算很复杂。例如，SAR和DMI如果没有计算机，没有使用的可能第一节

AR、BR和CRAR、BR和CR描述多双空方力量对比从不同的角度对多空双方力量进行测定如果价格在基点水平之上，反映多方力量；如果价格在基点水平之下，反映空方力量3个技术指标选择了不同的基点水平AR：人气指标选择开盘价是市场均衡价格多方强度BS＝High—Open空方强度SS＝Open—LowAR(26)=P1/P2×100P1＝∑(High－Open)表示多方强度总和P2＝∑(Open－Low)表示空方强度总和AR取值80～120，盘整状态，高抛低吸AR与价格的背离AR应用实例

BR买卖意愿指标

BR选择前一个交易日的收盘价多方强度BS＝High—YC空方强度SS＝YC—LowBR(26)=P1/P2×100BR70～150之间，市场整理，高抛低吸BR与价格的背离BR指标在极特殊的情况下可能是负值两种处理方法BR的实例

CR：中间意愿指标

CR的均衡点是上一个交易日的中间价多方强度BS=High—YM空方强度SS=YM—Low4种中间价计算方法CR(26)＝P1/P2×100CR以90为中心，高抛低吸CR与价格的背离CR指标在极特殊的情况下可能是负值CR指标实例

第二节

OBV、WVAD、ADVOL、Chaikin和EMV与成交量有关涉及到成交量的技术指标非常的多比较早的具有代表性的技术指标是OBV其他涉及成交量的技术指标，要么是在OBV基础上略作修改，要么是其使用的法则与OBV相同

OBV：OnBalanceVolume能量潮OBV，格兰维尔Granville发明OBV(n+1)＝OBV(n)＋sgn×V(n+1)构成基本原理是潮涨潮落必须与价格曲线相结合OBV只注重曲线的相对走势OBV对确认价格的趋势有重要作用OBV曲线的N字形，5次以上OBV有变形体OBV指标应用实例威廉累积分配变量

WVADWilliam'sVariableAccumulationDistributionVD＝(close－open)/(high－low)×volumeWVAD(n)＝∑VD依据K线阴阳确定成交量归属多方空方的比例WVAD的使用法则，三句话：第一，当WVAD数值由负变正的时候，买入第二，当WVAD数值由正变负的时候，卖出第三，WVAD更适用于建立多头头寸WVAD的使用实例

上升下降成交量

ADVOLAdvanced/DeclineVolumeADVOL(n+1)＝ADVOL(n)＋[（close－low）－(high-close)]/（high－low）×volumeMAADVOL(r)＝∑ADVOL/r∑ADVOL=连续r个交易日的ADVOL的总和用收盘价在当天交易区域（TradingRange）的位置，确定成交量归属多方还是空方只能使用ADVOL的相对值如果价格曲线上升，ADVOL曲线没有同步上升，预示价格上升快要结束如果ADVOL的趋势不明显，用MAADVOL代替ADVOLADVOL指标的实例

蔡金摆动指标

ChaikinOscillator蔡金（MarcChaikin）发明ChaikinOscillator＝A－BA＝ADVOL的参数为n的指数平滑B＝ADVOL的参数为m的指数平滑参考MACD的计算过程使用法则基本上可以参考MACDEMV简易移动值EaseofMovementValueRichardWArmsJr.发明根据等量图EquivolumeCharting原理PR＝0.5×（H＋L）－0.5×(YH＋YL)PV＝Volume/（H－L）EMV＝PR/PVEMVA（n）＝∑EMV/nH是当天最高价，L是最低价，YH是前最高价，YL是前最低价，Volume是当天的成交量EMV的使用方法EMV由负数变成正数，是买入的信号EMV由正数变成负数，是卖出信号EMVA由负数变成正数是买入的信号EMVA由正数变成负数，是卖出信号EMV的数值关于横轴是不对称的EMV的使用实例第三节

PSY和VRPSY和VR分别从人气和上升和下降的动能方面对乐观与悲观进行描述PSY心理线PsychologicalLinePSY(n)＝A/n×100n表示时间区间的长度，A表示n天中，价格上涨的交易日的数量PSY取值25～75，平衡状态，高抛低吸第1次进入行动的区域时，容易出错低位高位W底或M头，是买入或卖出信号

PSY的应用实例

容量比率VRVolumeRatioVR(n)＝(A(n)＋0.5×C(n))/(D(n)＋0.5×C(n))×100以上升动能和下降动能的比值作为多空以力量对比的描述VR

70～150，盘整局面，高抛低吸成交量和VR同步上升VR指标在低位与价格曲线形成低背离VR的应用实例第四节

DMIDirectionalMovementIndex由技术分析大师J·W·Wilder发明主要功能是指出价格波动的方向计算DMI的过程：±DI、DX、ADX和ADXR步骤是±DM和TR－→±DI－→±DI（n）－→DX－→ADX（m）－→ADXR（r）DX(DirectionalMovementIndex)DX＝|+DI－(-DI)|/（+DI＋(-DI)）×100％ADX(AverageDirectionalMovementIndex)ADX(m)＝∑DX/mADXR(AverageDirectionalMovementIndexRating)ADXR（r）＝（ADX1＋ADXr）/2一般选r＝5ADX的应用法则ADX曲线持续上升到高位，说明目前价格波动有一个明确固定的方向ADX上升到很高位，并转折向下，说明原来的趋势遇到了麻烦价格不断出现新高或新低，ADX同时也不断出现新高处低位时，对今后没有任何帮助DMI应用实例第五节

SARStopandReverse

止损转向指标、抛物线指标(Parabolic)由技术分析大师J·W·Wilder发明在行情大涨和大跌时，正确地帮助投资人控制贪心和贪婪当市场价格波动达到了某种情况，就必须买入或卖出了，不能再继续等待下去不是在最佳的价位买入或卖出SAR的计算很复杂SAR的应用法则当价格突破了SAR就是行动的信号。向下突破的时候卖出，向上突破的时候买入不一定非要等到价格突破了SAR才能采取行动，有时可以提前当市场有明确趋势的时候，SAR的使用效果非常明显SAR应用实例第六节

BOLL、百分比轨道和CCI三个技术指标为价格的波动“圈定”了上限下限价格在多数情况下，应该在“界限内”波动如果技术指标在“界限内”波动，说明价格的波动属于正常如果技术指标在“界限外”波动，说明价格的波动出现了应该引起注意的不正常的表现布林线BOLLBollingerBand数理统计中的置信区间BU＝MA(n)＋t（α）×σ(n)BD＝MA(n)－t（α）×σ(n)σ2(n)＝Σ(close(i)－MA(n))2/(n-1)MA(n)＝Σ(close(i)/nt(α)=2，3BOLL的使用法则

价格向上越过BU，并回落，是短线卖出时机。因为价格有95％的机会在BU之下价格向下越过BD，并回升，是短线买入时机BOLL的宽度由狭窄变为宽阔，是大行情的先兆BOLL的应用实例百分比轨道指标PercentEnvelopeorTradingBands百分比轨道线的选择方式比较“差”。中心依然是移动平均线MA(n)，上限和下限则是MA(n)的上升百分比和下降的百分比。从计算的方式上看，百分比轨道指标应该是移动平均线指标的“延续”

商品通道指标CCICommodityChannelIndexCCI=(M-MAM)/0.015D当CCI上升并高于+100％的时候，应该持做多的观点，行动上是买

当CCI下降并低于-100的时候，应该持做空的观点，行动上是卖CCI的应用实例

第九章时间周期理论--Cycle周期所体现的是时间因素升降过程的高点低点存在周而复始现象“周期”不同于数学意义下的周期只介绍比较常用的时间周期方法第一节

时间周期理论概述E.R.Dewey的说法周期理论表示事件重复出现的周期按照差不多相同的时间间隔重复出现实际中难以出现作者说法：价格波动的高点和低点在出现的时间方面存在某些规律多重周期共同影响时间周期是自然现象，应该遵循某个客观存在的自然法则某个周期总是和另一个周期协调并存的只存在几个相对有限的周期在自然界某个领域发现的周期，在自然界的其他领域也将同样被发现技术分析中时间周期理论的依据

农作物期货价格的周期与天气的周期宏观经济周期与证券价格波动的周期投资者心理情绪变化的周期投资者两个情绪——贪婪和恐惧心理情绪强弱直接影响价格波动的“力度”投资者心理活动过程导致的交易过程个人情绪周期组成证券市场的总周期心理变化周期是最主要的第二节时间周期分析的一般运用

技术分析理论中时间周期的类型局部高低点按“基本等长”时间间隔出现局部高点或者低点出现在某个固定时间一次大的价格波动持续的时间长度斐波那契序列周期长度简单估计和时间之窗

时间长度估计是区间估计而不是点估计不同类型的周期用不同的方法进行估计样本算术平均，样本标准差，置信区间“间隔不等长”的周期，判断有主观性波动的时间长度达到了估计的时间区间范围，称为“进入了时间之窗”时间周期长度的直接观察江恩（W.D.Gann）认为：自然界的各种周期性的波动可以用有限数量的周期数列表示。一系列的数字群居中移动平均（centeredmovingaverage）消去趋势利用技术指标中的摆动指标谱分析消去趋势之后的周期时间周期和ROC动量实际ROC图形周期3波浪现象第三节甘恩理论中的周期着重介绍其中著名的甘恩正方形lawofvibration1．任何类型的原始脉冲最终将把转化成由规则的振动2．所有的原始驱动迫使自己进行振动甘恩的分析与自然系统理性概念一致价格螺旋运动和时间循环周期甘恩正方形…4344454647484950…4221222324252651…4120789102752…4019612112853…3918543122954…3817161514133055…3736353433323156656463626160595857价格接触到处在水平、垂直和对角线上的价，是潜在的反转点以螺旋的方式提出价格围绕着处在中心的最低价向外运动重要的价格发生在螺旋图形中的特殊的点螺旋可以计算出来有可能得到数学的表达式水平、垂直和对角3个方向上有众多的可能是反转点的点，哪些是有效的点有这种可能，数学表达式中的一些数字实际上没有落在分割平面4条线上甘恩正方形与数列价格运动的延伸自然数字序列序列名称序列数字平方序列1，4，9，16，25，36，49，64，81，100，121，…2倍序列2，4，8，16，32，64，128，256，512，1024，…3倍序列3，9，27，81，243，729，2187，6561，…斐波那契序列1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，…数字3的重要性如果价格与序列中至少3个数字所计算的预测结果一致，这个价格可能是潜在的反转点甘恩重要比率反转点可以被预期出现在与已知的最低价格有特别的数学关系的价格水平价格运动与前面的运动有数学关系序列名称序列数字1/51/5，2/5，3/5，4/51/71/7，2/7，3/7，4/7，5/7，6/71/81/8，1/4，3/8，1/2，5/8，3/4，7/81/121/12，1/6，1/4，4/3，5/12，1/2，7/12，2/3，3/4，…甘恩理论中的时间周期时间价格运动的主要的约束时间循环周期正方形上，循环周期将施加控制性影响独立于价格