【北京同仁堂公司2021-2023年度财务报表探析（定量论文）12000字】

北京同仁堂公司2021-2023年度财务报表分析目录一、绪论 -14-北京同仁堂股份有限公司2021-2023年度财务报表分析摘要在全球新冠疫情蔓延,全民抗疫的大条件下,越来越多的人对医药行业有了更多的认知。同时,由于中医药在此次防治疫情的过程中也起到了巨大的作用,北京同仁堂作为中医药行业中的老字号,旗下药品安宫牛黄丸被列入新冠肺炎诊疗方案。对药材相关的企业而言,外部环境对企业发展中有较大影响,北京同仁堂近年来的财务状况如何是我们所关心的。本文主要站在同仁堂企业发展角度,从北京同仁堂有关数据分析入手,本文结合杜邦分析法,将其中相关数据指标按照其内部联系进行列举了出来并形成一个体系,以便简单直观地准确反映同仁堂企业的经营成果与其整体的财务管理情况。从公司的营运管理能力、偿债能力、盈利实现能力等多个方面,通过数据分析计算与比较各个方面管理能力之间的相关性比率,对上市公司2021年至2023年的整体财务状况和整体经营业绩情况进行了评估和分析,最后根据相关分析得出结论,对北京同仁堂可能存在的问题以及如何改进提出了相应的建议。关键词:北京同仁堂；财务报表分析；财务信息一、绪论（一）本文研究的问题和对象北京同仁堂自清康熙八年以来同仁堂"承办官药",至今已有300多年的历史。自1997年上市以来,北京同仁堂股份有限公司经济指标保持连续快速增长,销售额、出口收入、实现企业利润、海外终端设备数量均在全国同行业中名列第一。与此同时,同仁堂的中医药文化早在2006年就被评为第一批全国性非物质文化遗产之一。拥有经济主体和社会文化载体的双重身份,同仁堂的财务报表既反映了其财务状况,在业内也具有一定的分析价值。因此,本文致力于分析研究北京同仁堂股份有限公司2021-2023年度的财务报表,对其经营成果与财务状况进行综合分析与评价。（二）本文研究的方法本文使用的是杜邦分析法。杜邦分析法是一种侧重通过了解企业财务状况的各项因素及相互之间的关系来评价公司盈利能力、企业绩效的方法。具体来说,在杜邦分析法中,收益率被分解成多个财务的比率,将这些从各个方面评估和分析出来的企业财务风险状况的比率按其相互之间的联系排列出来并形成自己一个完整的杜邦分析结果体系,最终能够通过净资产收益率等数据来综合地反映出一个企业的整体财务风险情况。杜邦分析法中的指标关系表示为:净资产收益率（权益净利率）=资产净利率（净利润/总资产）资产净利率（净利润/总资产）=销售净利率（净利润/销售收入）净资产收益率=销售净利率图1-SEQ图1-\*ARABIC1杜邦分析法原理图示二、行业背景及公司简介（一）行业背景介绍与矿业和化工行业不同，医药品的消费者是世界的人口，因为没有人不会生病，所以整个制药行业在全世界内都有需求。与西药相比虽然中药的竞争力度较弱，但是中医药文化源远流长，中医的理论体系与诊疗方法流传至今，再者中药既有治疗疾病的效果又能保健身体，可以同时跨越这两个领域，所以能开发的潜力与空间很大。中药产业被认为是当代我国重要的民族特色产业。通过参阅国内外有关文献资料可知,截止到2019年，中国传统中药的市场经济规模占整个医药企业市场的32.1%,达到3918亿元,从2020年至2024年,中国传统中药市场持续快速增长,到2024年将达到5807亿元。作为一个独立的产业，保健品不像医药品能治病，但随着居民可支配收入的快速增长，在满足基本生活需要之后，保健品仍然优先占据其他生活费用支出的一部分。由此可见，同仁堂兼有医药和保健两大主流发展的行业的性质。（二）公司简介及主要业务1.公司简介北京同仁堂最初创建于1669年,自1723年以来,被钦命制作医药侍奉皇家。在300多年的历史征程中,同仁堂在制药过程中始终恪守着世代流传的古训"加工虽繁,决不敢省工,虽贵但不敢减物力",严格遵循选方与配比工艺,将中医精益求精的精神贯彻到底,打造了中国中药行业的金字招牌。北京同仁堂股份有限公司，这也是北京同仁堂集团旗下首家在中国市场上市。该全资子公司于1997年6月18日正式注册成立,并在同年中国上海证券交易所挂牌创业板成功上市。经过20多年来的持续快速发展,公司实际注册资本已经累计达到13.71亿元,规模也日益扩大。2.公司主要业务北京同仁堂股份有限公司是一家集生产、科研、经销为一体的现代化企业。公司经营范围为制造、加工、销售中成药，各种胶囊剂，经营各类药材，保健食品，医疗用品等，药用动植物的饲养、种植等。公司在大兴、昌平、通州、亦庄分别建有中国现代化的生产发展基地，占地面积约百万平方米。内部包含企业经营管理单位、问题研究工作单位和物流配送服务单位，分别是经销分公司、科研所和配送信息中心。安国中药加工公司、吉林人参公司、灵川党参公司、内蒙古中药开发有限公司等均为同仁堂旗下子公司。3.公司股权截止到2023年，报告期末普通股股东总数为70580户，年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数为85934户。其中持股1%以上股东共有6名，持股比例前三名分别为：中国北京同仁堂（集团）有限责任公司，持股数量719308540，持股比例52.45%，为最大股东；其次到安邦人寿保险有限公司，持股数量125989589，持股比例9.19%；安邦人寿保险股份有限公司，持股数量79589694，持股比例5.80%。三、财务报告指标分析（一）公司主要财务数据分析1.总资产表3-SEQ表3-\*ARABIC1同仁堂2021-2023年总资产情况表时间202120222023总资产18,708,132,92020,477,582,50420,921,822,081备注：表格单位为元在2021至2023年度,同仁堂总资产一直在大幅增加,通过对资产负债表的分析可以发现,18年由于存货数量增加、货币资金流入的增多、下属子公司期末向银行购买理财产品的贷款未及时收回等原因使其总资产相较于17年有较大幅度的增加;2023年较2022年资产增加主要由于固定资产比上年度末增加76.55%所致。2.营业收入表3-SEQ表3-\*ARABIC22021-2023年同仁堂营业收入情况表时间202120222023营业收入13,375,966,34414,208,636,44613,277,123,199营业成本7,191,335,9517,566,524,1857,068,155,605销售费用2,659,258,1082,952,747,1812,622,264,187管理费用1,094,806,1651,245,199,6591,346,007,515研发费用91,573,47092,911,527111,490,556财务费用343,689-22,353,363-30,001,505所得税费用398,543,935432,036,062405,089,618备注：表格单位为元2022年同仁堂公司共获得142.09亿元的营业收，,同比上年年均增长6.23%,2023年时该公司完成主营企业截至年底全年总经营收入1,327,712.32万元,同比上年下降6.56%。3.净利润2021年净利润101,738.15万元，2022年公司净利润为11.34亿元，，相较于2021年增长11.49%，2023年上市公司股东所获净利润为9.85亿元，同比2022年下降13.12%。2022年除财务费用较17年有所下降外，其余费用较17年均有所上涨，其中管理费用的增长幅度最高，较上年同期增长了13.74%，研发费用的增长幅度最低，较上年同期增长了1.46%，而销售费用和所得税费用分别较上年增长了11.04%和8.40%。造成该结果的原因分别是由于本期职工薪酬增长及市场投入增加导致销售费用增加，本期职工薪酬增加导致管理费用的增加，研发项目投入比较平稳,本期利息支出减少以及利息收入增加导致财务费用下降，本期利润总额增加导致本期所得税费用增加。2023年的销售费用、财务费用和所得税费用较上年均有所下降，其中销售费用下降了11.19%，所得税费用下降了6.24%，而管理费用和研发费用较上年分别增长了8.10%和20.00%。分别是由于本期市场投入减少导致销售费用下降，本期职工薪酬增加导致管理费用增加，本期增加研发投入导致研发费用增加，利息收入增加导致财务费用减少，本期利润总额减少导致所得税费用减少。（二）核心指标分析1.权益乘数指公司总资产对净资产（股东权益）的倍数。权益乘数越大代表企业的负债程度越高，因为所有者在企业中投入的资本占总资产的比例越小。相反，权益乘数越小则表示意味着对债权人权益的保护程度就越高，企业的负债程度就越低，所有者在企业中投入的资本占总资产的比例越大。权益乘数=总资产平均总额/净资产平均总额表3-SEQ表3-\*ARABIC32021-2023年同仁堂权益乘数表时间202120222023资产总额1,870,8132,047,7582,092,182总资产平均总额1,788,4071,959,285.520,69,970净资产平均总额810478.5883,852924,801权益乘数2.212.222.24备注：表格单位为万元2.销售净利率销售净利率,指净利润总额占公司营业总收入的比率。它主要是用于衡量一个公司或者其他企业在一段时间内实现销售收入的能力,销售净利率这个指标的基本含义就是每一元的销售收入之后所能给公司带来的净利润,表明了一个公司的实际获利程度。通过进行市场分析和进行销售净利率这个指标变动分析,企业只有进一步扩大其市场销售,才能提高其盈利的能力,并且企业在提高收入的同时,降低其成本,改进自身的经营风险管理,才能够从中获得更多的销售和净利润。销售净利率=(净利润/销售收入)×100%表3-SEQ表3-\*ARABIC4同仁堂销售净利率表时间202120222023净利润101,738113,42898,544营业收入1,337,5971,420,8641,327,712销售净利率7.61%7.98%7.42%备注：表格单位为万元一般而言,销售净收入越大,则表示该公司实现盈利的能力就越强。同仁堂连续三年销售净利率稳定在7.5%左右,说明公司的财务状况较稳定,盈利能力没有实现大幅的增长与下跌。3.总资产周转率总资产周转率就是指在一个规定期间内,企业的生产销售收入所分配得到的营业利润总额占其平均每年资产周转总量的百分比。该指标直接反映了一个企业对于资产的综合经营性和管理运用能力,综合性较强。一般而言,资产的平均周转率越高,说明其从总资产周转所的速度就越快,周转所需要的时间就越少,表明其对于生产销售的管理能力就越好,企业营运能力也就越强。总资产周转率=销售收入/总资产平均总额表3-SEQ表3-\*ARABIC52021-2023年同仁堂总资产周转率表时间202120222023销售收入1,337,5971,420,8641,327,712总资产平均总额1,788,4071,959,285.520,69,970总资产周转率74.79%72.52%64.14%备注：表格单位为万元由表可知，2021到2023年同仁堂的总资产周转率有持续下降的趋势，说明同仁堂的销售能力和资产利用效率在下降，资产的投资效益有所下降，尤其是19年，总资产周转率从18年的72.52%下降到64.14%，要想进一步提高总资产收益率，同仁堂可以考虑通过提高市场占有率、处理不用的资产，也就是可以通过薄利多销的方法，加速资产周转次数、减少周转天数，增加盈利的绝对额。4.净资产收益率净资产收益率，是企业税后净利润和平均公司股东权益之间的比率。用来直接反映对于股东权益的整体收益稳定程度,衡量上市公司对于自有经营资本的整体经营资产管理效率和股东收益稳定程度的影响。净资产收益率的数值越高,说明投资企业通过自有资产的运营带给股东的预期收益就可能会越高。净资产收益率作为反映企业资产营运效率的综合性指标，一定程度上反映了企业的净资产也就是自有资本获取收益的水平。其含义是每1元的股东资产为公司创造的最终收益，净资产收益率越高，说明投资者投资企业能获得的单位收益越大，企业为股东创造的收益水平越高。净资产收益率=净利润/平均所有者权益×100%表3-SEQ表3-\*ARABIC62021-2023年同仁堂净资产收益率表时间202120222023净利润101,738113,42898,544平均所有者权益1,262,3211,384,8701,459,475净资产收益率8.06%8.19%6.75%备注：表格单位为万元同仁堂2023年净资产收益率下降主要原因是公司净利润的下降和总股本的上升,说明同仁堂公司较往年能够为股东创造盈利的能力有所下降,可能是由于公司的经营能力略有下降再加上负债方面的支出扩大,从而影响了净资产收益率。如果一家公司处于加速发展期,负债的增加情有可原,但是企业若是因为资金周转的原因一味的提高负债,那就值得我们警惕了。下面对上述指标分解，进一步做出分析。（三）营运能力1.总资产周转率该指标反映企业对总资产的营运能力，由总资产周转率表可知,同仁堂2021到2023年的企业总资产平均周转率在近几年持续有所下降,由2021年的74.79%持续下降至2023年度的64.14%,周转次数也有所减少,周转一次所需的天数增加得越多,说明同仁堂公司在短期内利用总资产进行经营的效率在近几年有所下降,也就代表这三年公司的营运能力有所下降。2.流动资产周转率流动资产平均周转率,是指公司在一段时间内的主营业务收入和平均流动资产总额之间的比值。该数值对企业所有流动资产的实际利用效率情况进行分析加以综合评价，直接反映了企业所有流动资产的周转速度。一般而言，流动资产周转率越高，流动资产周转速度越快，说明企业就会更加有效地合理利用流动资产。通过对流动资产收益率这一指标的分析，也可以反映出企业短期偿债能力，比率越高，说明企业财务流动风险越低。要想提高企业流动资产周转率，可以通过对流动资产合理配置等几个方面入手，比如可以通过利用闲置的货币资金用来短期性的投资，降低成本，还可以扩大市场促进销售，来提高流动资产的合理利用效率。流动资产周转率=营业收入/平均流动资产总额表3-SEQ表3-\*ARABIC72021-2023年同仁堂流动资产周转率表时间202120222023营业收入1,337,5971,420,8641,327,712平均流动资产总额1,406,7981,534,8821,606,349流动资产周转率0.950.920.83备注：表格单位为万元同仁堂2021到2023年的流动资产率持续下降，由17年的0.95下降到19年的0.83，以上数据说明企业的流动资产周转率处于比较低谷的状态。其主要原因是19年的营业收入减少而流动资产占用率增加，说明企业的盈利水平有所下降，流动资金的运用效率降低。3.应收账款周转率应收账款周转率，是指企业销售收入与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率反映了企业应收账款的变现速度，该比率越高，说明企业账款收回速度越快。反之，则说明企业资金周转能力和偿债能力较弱，资金过多的停滞在应收账款上。应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额表3-SEQ表3-\*ARABIC82021-2023年同仁堂应收账款周转率时间202120222023营业收入1,337,5971,420,8641,327,712应收账款平均余额104,936118,396120,177应收账款周转率12.7512.0011.05备注：表格单位为万元由此对上述情况分析可知,同仁堂2021至2023年间的应收账款周转率逐年下降,由17年12.75下降至达到19年11.05,说明了由于同仁堂公司的应收账款速度周转速度逐年减慢,坏账损失增多,资产的流动速度有所减慢,相应的偿债能力变弱。一般而言,应收账款比率越高就会变得更好,反之,则说明公司内部的控制不严格或者是由于债务人的资信程度低导致应收账款被拖欠的时间相对较长,一定程度上会影响到企业资金正常的周转和影响公司偿债能力。4.存货周转率存货周转率是指企业在一段期间内的营业成本与平均存货余额的比率。存货周转率是反映了企业存货的使用效率、对企业存货从购入到投入生产再到销售、收回等各环节管理效率的综合性指标，也在一定程度上从财务的角度反映企业的供应链运作水平和销售效率。一般情况下，该比率越高，说明企业存货周转速度越快，企业在存货上投注的运营资金越少，资金的利用效率及变现能力越好，也就说明企业的销售能力越强。存货周转率主要有两种计算方法存货周转率=营业成本/平均存货余额存货周转率=营业收入/平均存货余额表3-SEQ表3-\*ARABIC9以成本为基础的存货周转率时间202120222023营业成本719,134756,652706,816平均存货余额562,062610,114612,044存货周转率1.281.241.15备注：表格单位为万元表3-SEQ表3-\*ARABIC10以收入为基础的存货周转率时间202120222023营业收入1,337,5971,420,8641,327,712平均存货余额562,062610,114612,044存货周转率2.382.332.17备注：表格单位为万元由上述表格可知，以营业成本为基础的存货周转率，主要是用于对企业存货的流动性分析，2021到2023年的存货周转率持续下降，说明存货的流动性较差，库存商品出现滞销。以营业收入为基础的存货周转率主要适用于企业获利能力分析，存货周转率下降，则说明资金周转速度变慢，公司盈利能力有所下降。5.固定资产周转率固定资产周转率指企业营业收入同平均固定资产的比率。其含义为每1元固定资产所支持的销售收入，也就是表示一个会计年度内固定资产的周转次数。固定资产周转率指标没有一个固定的判断标准。一般而言，固定资产周转率越高说明当前的固定资产结构对企业的经营活动比较有利，即企业对固定资产的投资较为得当，闲置的固定资产少。反之，若企业的固定资产使用效率不好则说明企业未有效发挥出固定资产使用效率，也能在一定程度上反映出企业的营运能力较差。固定资产周转率=营业收入/平均固定资产表3-SEQ表3-\*ARABIC112021-2023年同仁堂固定资产周转率时间202120222023营业收入1,337,5971,420,8641,327,712平均固定资产174243206846302183固定资产周转率7.686.874.39备注：表格单位为万元同仁堂2021至2023年固定资产周转率逐年降低,因为固定资产周转率越高越好,该指标下降,说明由于企业没有很好地发挥其固定资产的实际使用效率,企业在日常的经营活动中效率就越低,闲置固定资产也就越多。从统计数据来看,同仁堂的整体营运管理能力逐年减弱,要想进一步提高对固定资产的占用和合理利用效率,这就需要企业在其生产和经营的过程中提高其劳动生产率,提高资产周转率,合理采购,避免存货积压。在营销过程中建立稳定的产供销渠道和合作关系,也能为企业资金与企业正常营运起到积极作用。（四）偿债能力1.短期偿债能力（1）流动比率流动比率指流动资产同流动负债的比率。一般情况下，流动比率越高，表示企业资产的变现能力越强，企业持续经营的能力越强也就是短期偿债能力越强。一般认为较为合理的流动比率应控制在2:1以上，流动比率2:1表示流动负债是流动资产的一半，即即使在短期内有一半是流动资产不能及时变现，也能偿还掉所有流动负债。流动比率=流动资产/流动负债表3-SEQ表3-\*ARABIC122021-2023年同仁堂流动比率时间202120222023流动资产1,468,3171,601,4471,611,250流动负债446,313484,436489,362流动比率3.293.313.29备注：表格单位为万元由表格我们可知,同仁堂2021到2023年流动比率没有显著的变化趋势,基本稳定在3.3左右,说明企业已经具有一定的短期偿债能力。虽然远远高于市场上公认的流动比率标准值2,但是如果流动比率高,并不必然说明企业的短期偿债能力就非常强,因为企业在短期内变现的时间比较长的存货、待摊成本等也都属于流动资产之中,虽然企业在现金、应收账款等方面的变现能力很强,但是由于存货的流动性比较差,这一项目的特殊性不排除会出现残次,积压和滞销等情况,从而影响流动比率想要反映的结果。而速动比率的比率却完全扣除了存货的波动影响等因素,剩下的是流动资产中最为易于变现的部分。（2）速动比率速动比率指企业速动资产同企业流动负债的比率。速动资产是指从流动资产中直接扣去当期存货和预付费用后的流动资产，其主要包括现金、交易性金融资产、应收账款、应收票据等流动性很强的项目。一般企业速动比率维持在1:1较为正常。速动比率=速动资产/流动负债（速动资产=流动资产表3-SEQ表3-\*ARABIC132021-2023年同仁堂速动比率时间202120222023速动资产877,024972,5121,016,098流动负债446,313484,436489,362速动比率1.962.012.08备注：表格单位为万元由表数据可知，同仁堂2021至2023年速动比率一直在上升，且高于公认的速动比率标准1，作为衡量企业应付紧急情况的变现能力的指标，说明企业具有较强的短期偿债能力，企业短期偿债风险较弱。速动比率高低能更直接客观反映企业的短期偿债能力的强弱，且比流动比率对于判断企业的偿债能力和持续经营能力的误差更小。（3）现金比率现金比率，也称为变现比率，是侧重考察企业变现能力的一个重要指标。一般来说，现金比率高说明企业变现能力强，企业现金比率在20%以上较好，但该比率也不能过高，现金占比过高则很可能表示企业未有效进行资产配置，未合理地利用流动资产。现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债表3-SEQ表3-\*ARABIC142021-2023年同仁堂现金比率时间202120222023现金+现金等价物586,827685,416755,705流动负债446,313484,436489,362现金比率1.311.411.54备注：表格单位为万元由表可知，同仁堂2021至2023年现金比率呈现快速增长的变化趋势,主要是因为现金和现金等价物的总额增加幅度远远大于流动负债总额的增长幅度。同仁堂的现金类资产比率相对较高,在1.4左右,说明其货币资金充足,拥有的现金类的资产足够支付流动负债,企业短期偿债的能力强,不会出现资不抵债的情况。同时也充分说明了企业拥有过多不可能长期获利的货币性资金,应该要充分利用这些现金性资产,比如将现金投入产品研发或是进行投资来获取利益,避免货币资金占据过高的比重对企业运营产生影响。结合上述指标综合来说，流动比率大于2，速动比率大于一，从分析企业短期偿债能力角度来说，同仁堂资金流动性较好，说明企业能维持较好的短期偿债能力、财务运营情况较为稳定，企业偿还流动负债没有较大困难。2.长期偿债能力（1）资产负债率资产负债率是指总负债占总资产的比率。资产负债率反映在总资产中有多少资本是通过举债来获得的，这也能进一步反映出债权人利益在企业破产清算时的被保护程度。一般情况下，资产负债率指标没有统一的标准,对于经营者来说,能充分利用筹资资金给企业经营带来利益时,不发生偿债危机,保持较低的财务风险对公司整体运营就是有利的。资产负债率=总负债/总资产表3-SEQ表3-\*ARABIC152021-2023年同仁堂资产负债率时间202120222023总负债554,002594,829626,160总资产1,870,8132,047,7582,092,182资产负债率27.61%29.05%29.93%备注：表格单位为万元由表可知，同仁堂2021到2023年的资产负债率保持在29%左右，说明企业的全部资金中有29%左右由债权人提供，即同仁堂每29元的债务将有100元作为偿还债务的担保。一般来说，资产负债率在0~50%内较为安全，说明了企业的资产主要是来源于其所有者的权益,从长期偿债能力的角度看,企业债权人在经营中所面临的风险相对较小,长期偿债的能力相对较强,财务比较稳健。（2）产权比率产权比率，指负债总额与所有者权益总额的比率，也是用来衡量一个企业的资产结构的配置是否合理,企业的财务状况是否平稳和财务结构是否稳健的一个重要衡量指标。该比率越高，说明企业财务结构是偏向于高风险高报酬，说明企业长期偿债能力的越弱，反之亦然。产权比率=负债总额/股东权益表3-SEQ表3-\*ARABIC162021-2023年同仁堂产权比率时间202120222023负债总额554,002594,829626,160股东权益1,316,8101,452,9291,466,022产权比率0.420.410.43备注：表格单位为万元有表格可得,同仁堂2021到2023年的资产和股利比率相对较为稳定,并且稳定在40%,一般来说,产权的比率越低就意味着企业进行长期偿债的能力就越强,债权人对资金的保护程度也就越高,承担的责任和风险就越小,企业在评价产权比率适度与否应从获利能力和偿债能力两个方面综合进行,即在保障债务偿还安全的前提下,尽可能提高产权比率。从以上两个能力指标的综合分析统计结果足以可知,同仁堂的公司资产负债率一般稳定在29%,产权净值比率一般稳定在40%,资产负债率、产权净值比率分别是将其作为一个指标反映其长期债务偿付能力债务风险能力的重要两个衡量能力指标,说明同仁堂的长期偿债能力较为良好,且较为稳定,同时也说明公司的财务结构较为稳健,债权人权益的受保护程度较好。（五）盈利能力1.净资产收益率净资产收益率，又叫权益净利率，由净资产收益率表可知，同仁堂2021年的8.06%上升到2022年的8.19%，再下降到2023年的6.75%，代表了每一元股东权益所给企业带来的净利润下降了。19年净资产收益率的下降主要是由于19年的净利润下降与总股本的上升，市场的拓展与研发力量的投入，并不能在短期内转换为良好的收益能力。由此可见，企业的盈利能力在这三年尤其是19年有所下降。2.资产净利率资产净利润率又称资产收益率，是企业在一段期间内的净利润和资产平均总额的比率。不同于表示企业运用自有资本效率的净资产收益率指标，它反映的是单位资本的获利能力。其反映出整个年度的投入产生了多少利润以及企业综合利用全部资产的获取利益能力，该比率越高，说明投资少，获利快，企业盈利能力越强，资产利用率高，若资产净利润率越低，同理则说明企业盈利能力越弱。资产净利润率=净利润/资产平均总额×100%表3-SEQ表3-\*ARABIC172021-2023年同仁堂资产净利率时间202120222023净利润101,738113,42898,544资产平均总额1,788,4071,959,285.52,069,970资产净利率0.060.060.05备注：表格单位为万元由表可知,同仁堂2021到2022年的资产净利率稳定在6%,2023年资产总额增加,而净利润下降,导致19年资产净利率下降了1%,说明公司产品所带来的盈利能力以及经济效益有所下降。3.销售净利率由销售净利率表可知，同仁堂的销售净利率由17年的7.61%上升到18年的7.98%再下降到19年的7.42%，主要也是因为19年的净利润发生骤降，19年公司实现营业收入767,260.2万元，同比下降0.8%，营业利润35,468.41万元，同比下降18.83%。说明19年同仁堂盈利能力有所下降。4.销售毛利率销售毛利率，指毛利润总额占当年营业净收入的百分比。其中毛利就是从企业销售额的净收入中直接扣除其他生产经营费用的实际余额。反映出了企业经营现金流量的质量,一般来说这个指标越高越好。销售毛利率=(营业收入表3-SEQ表3-\*ARABIC182021-2023年销售毛利率时间202120222023销售净收入-产品成本618463664211620897销售净收入133759714208641327712销售毛利率46.24%46.75%46.76%备注：表格单位为万元从同仁堂销售毛利率情况来看,同仁堂连续三年销售毛利率虽然呈现轻微上升趋势但是数字变化不大,说明了同仁堂的销售和盈利情况有所改善,盈利增长能力整体平稳。由上述指标综合分析结果可以看出,17年至18年盈利能力均有轻微的上升,19年盈利能力较以前年度则表现得不太理想,可能是由于2023年面临着品种的倒移,整体产业布局的调整等原因所带来的制造业和基地产能不平衡,没有准确找到新形势下市场变化,且对同仁乌鸡白凤丸延展治疗领域的研发投入未转化成为收益所造成的19年盈利能力的减弱。四、结论（一）杜邦体系分析结论表4-SEQ表4-\*ARABIC1同仁堂2021-2023年杜邦体系分析计算表年份净资产收益率资产净利率权益乘数权益净利率销售净利率总资产周转率20218.06%6%2.2113.26%7.61%78.84%20228.19%6%2.2213.22%7.98%75.18%20236.75%5%2.2411.2%7.42%67.39%净资产收益率（权益净利率）指标作为杜邦分析法的核心指标，反映了企业日常经营和管理的绩效,从企业净资产收益率可以能够引申得出其他指标,主要包括对于企业的资产结构、筹资手段、销售和盈利能力、财务决策等多个方面对是企业利用资产获取利益的能力进行考察。对净资产收益率进行分解可得:净资产收益率=资产净利率×权益乘数公式显示19年净资产收益率下降,这主要原因在于资产使用与成本管理控制之间发生了变动(净资产收益率下降)导致。对资产的净利率进行分解即可得:资产净利率=销售净利率×总资产周转率通过分解我们可以清楚地看出2021-2023年的公司总资产周转率呈现出明显的下降趋势,由78.54%的周转率持续上升到67.39%,说明了该公司的总资产和营运管理能力有所下降,利用企业总资产获得销售收入的效率在降低。观察杜邦体系计算表可知,销售净利率与总资产周转率都有所下降。对总资产周转率进行分解可得:总资产周转率=销售收入/总资产平均总额对销售净利率进行分解可得：销售净利率=(净利润/销售收入)×100%由总资产周转率表可知，18年的总资产周转率下降主要是因为总资产平均周转率表中的一部分因素导致,主要是因为下属企业子公司期末购置理财产品的贷款未及时收回而导致的其他流动资产增加与以本期不获得发票的交易费用为基础而计提递延所得税的资产增加。19年则因为同仁堂营业收入减少以及总资产净额平均周转率的增长导致整体资产净额周转率有所减少。其中总资产平均总额增加是由于下属子公司工程项目完工转固所致固定资产比上年度末增加76.55%，19年的销售收入同比下降6.56%，占公司销售收入前五名的主要品种销售都有所下降，按其功能性可以划分为两类，心脑血管类和补益类，这一年心脑血管类销售量比上年减少12.55%，补益类的销售量比上年减少2.50%。在产能方面，由于下属子公司尚未能落实的新建生产基地产，且子公司持续进行品种和产能资源转移，导致公司产值也受到一定程度的影响，等一系列因素导致2023年净资产收益率下降。（二）结论与政策建议通过了解北京同仁堂财务报表的相关数据，并且对其核心指标进行短期的偿债能力，长期的偿债能力，营运能力及其盈利能力的综合分析发现同仁堂存在着许多优势与劣势。从总体结果分析来看，同仁堂的营运能力较往年有逐年下降的趋势，具有较强的短期偿债能力与长期偿债能力，公司的财务结构较为稳健，盈利能力整体平稳，但在19年有所下降。主要是由于19年的营业收入同比大幅下降6.56%,新建项目的能源消耗和资金投入的增加,折旧等固定成本的增加。结合上述结论，对同仁堂的政策建议如下：首先要立足主业,深挖品种,提升获利水平。2023年至今,随着我国医改的工作继续深入,《药品理法》的修订、医保支付制度改革等一系列国家政策的实施和执行,整个医药行业结构优化,医