【基于哈佛框架的联华超市股份有限公司财务探析探究9700字（论文）】

iv基于哈佛框架的联华超市股份有限公司财务分析研究【摘要】近些年来，联华超市在面对互联网电商和外部竞争者的冲击时，自身管理模式陈旧、盈利能力不强等缺陷暴露无遗。作为一种新型的财务分析工具，哈佛分析框架分析企业内部条件的优势和不足，可以用科学预测为联华超市的发展提供建议。哈佛分析框架从战略、会计、财务、前景四个方面分析了一个企业的财务状况和外部环境所存在的机会和威胁。本文首先会介绍财务分析理论基础，再介绍联华超市、再把联华超市放到哈佛框架中进行分析，然后总结分析结果、提出针对性的改进意见，最后总结全文，对哈佛分析框架的未来进行展望。【关键词】哈佛分析框架；联华超市；财务分析目录摘要i引言1一、财务分析理论基础1（一）传统分析法1（二）哈佛分析框架基本理论1二、联华超市股份有限公司基本情况3（一）联华超市的发展历程3（二）联华超市的组织结构与经营情况4三、联华超市股份有限公司哈佛框架分析5（一）战略分析5（二）会计分析6（三）财务分析8（四）前景分析11四、对联华超市股份有限公司经营策略的建议12（一）提高营业收入，为推进改革注入强心针12（二）线上和线下结合，提高营运能力12（三）继续加快深化改进步伐，坚定发展策略12（四）加强应收账款管理能力，提高应收账款周转率12五、结论和展望（一）本文结论13（一）对哈佛分析框架未来的展望13参考文献14引言近些年来，传统大型商超在面对新型零售以及互联网电商的夹击时往往表现并不出色，投资人、管理层等多方人员都十分关注在新形势下大型商超所存在的问题，探索新的出路也是大型商超所面对的刻不容缓的挑战。联华超市是我国的老牌超市，多年前联华超市一直稳坐中国快消费品连锁百强的龙头位置，但是在进入第二个十年时，联华超市的发展疲态逐渐显现，被华润万家等大型商超超过。哈佛分析框架是以战略分析为起点，加上会计分析和财务分析从而作出前景分析，对研究联华超市的前景问题具有重要作用。财务分析理论基础（一）传统分析法传统财务分析方法为比较分析，因素分析和比率分析。比较分析：在保证数据单位一致的前提下，对需要作出分析的两期及以上数据进行比较。因素分析：在默认几个可能存在对财务数据有影响的因素时，注意替代各个因素，然后分析确定各个因素对财务数据的影响。比率分析：通过财务数据与另一项财务数据的比值来作出评价。传统财务分析存在多种方法以及研究重心，张先治(1991）建议对企业的经济活动分析评价。李心合(2006)认为应该转变视角，拓展框架，提高了对价值因素的重视，从战略分析开始去研究驱动价值的因素。李阳和肖美英(2019)通过“财权流”理论给财务分析创造新思路。也有一些学者针对传统财务分析存在的问题提出了改进并创造了新的财务分析数据，徐如国（2022）认为企业只有完善财务分析框架，才能去面对市场经济的发展。李芸馨(2020)认为，因为传统财务分析的滞后性导致指标间缺乏逻辑以及指标不够统一，所以客观结果难以得出。艾伦·马库斯解析了杜邦分析中财务杠杆的作用并改进了方法净利润计算方式。查尔斯·吉布森认为管理者能否在经营中发现问题取决于对现金流的把控和分析。美国思腾思特管理咨询公司提出了经济增加值(EVA)评价体系。该体系考虑了所有机会成本。（二）哈佛分析框架基本理论2002年，K.G.Palpu、P.M.Haly、V.L.Bernard等哈佛学者在进行财务研究时，把更多的注意力放在了非财务指标上，他们运用了行业现状、经济环境等非财务指标，在《使用财报进行企业分析和估价》中提出了哈佛分析框架。该框架指出，财务分析的出发点是战略，经过会计分析和财务分析，根据分析结果再对预测企业前景。1战略分析：战略分析要求站在宏观角度，从政治经济等外在可能对企业造成影响的因素出发，去分析企业内部诸如文化资源等方面，再找出可能有的风险和利润，帮助制定企业的前景规划。2会计分析：会计分析要求从会计估计和会计政策出发，因为合理的会计估计和会计政策是编制财务报表的基础，直接决定了财务报表的可靠性和真实性。3财务分析：在经过会计分析之后，财报的可靠与真实性得到一定程度的保障，所以之后我们才能进行财报分析和财务能力分析。财报分析只要关注企业现金流，财务能力分析则侧重于企业的经营能力与营业盈利能力等。4前景分析：在经过上述三重分析之后，我们结合了对未来的判断，为企业建言献策，也为财报使用者提供参考。贾丽(2021)认为，哈佛分析框架的优越性使得在运用时，分析者会忽略非财务指标。多位学者运用了哈佛分析框架对企业进行财务分析。陈留平、冯晓勇(2019)用M公司举例，研究哈佛分析框架的应用，得出M公司并购失败的结论并针对M公司提出了建议。魏明良等(2020)以王府井百货为例，对传统百货进行财务报表分析。通过分析，他提出哈佛分析框架是一个完整的逻辑整体。陈艺妮、付韬等(2021)用哈佛分析框架对康恩贝集团进行分析，他们认为这样具有逻辑性与科学系统性，王清刚、董驰浩(2022)运用哈佛分析框架优化了绩效考评，并且用湖北电力公司的例子，对湖北电力公司重塑了考核框架，广受好评。沈阳大学李权鑫(2022)对格力电器进行了哈佛财务分析框架，发现格力的优势在于领先的技术和渠道。宣杰、何依畅、李珊珊(2023)使用哈佛分析框架，研究了在供给侧结构改革的影响下，冀东水泥经营活动发生的变化。佩普、希利和伯纳德（2006）结合了内外部分析，从战略分析、会计分析、财务分析、前景分析四个方面对企业进行分析。罗伯特·开普勒与大卫·诺森（2009）提出了平衡记分卡，结合财务与非财务指标从多个角度评价企业。三、联华超市股份有限公司基本情况（一）联华超市的发展历程本节是对联华超市创办以来的重要事项进行汇总，联华超市在21世纪前十年一直稳坐中国快消费品连锁百强的龙头位置，之后被华润万家、大润发和沃尔玛等大型商超超越，2021年引入新进管理层后经营情况有所回暖。表1联华超市重要事件年份表年份发生事件1991年上海联华超市商业公司成立，同年9月第一家门店开业，2003年联华超市赴港上市。1991年-1995年联华超市开出41家门店，销售额两个亿。表面的风光背后却是公司累计亏损560多万元。1996年底联华的门店达到108家，销售也从两个亿上升到八个亿，一年利润就填补了4年半亏损。2002年华并购了杭州华商集团，华商集团旗下的家友超市。2003年4月上海一百、华联、友谊和物资。这几个上海四大商业集团组建成年销售收入近千亿元的商业巨无霸百联集团。2003年6月联华超市在香港主板市场挂牌上市。2004年联华又收购了大连友嘉集团在沈阳的两家大型综合超市，接着并购杭州解百超市53%的股权，还收购了家得利超市位于临安的七个网点。2005年联华超市收购了广西最大的连锁超市广西家用51%的股权。2007年联华在当年虽然营业收入有所增长，但全年大卖场业务却亏损2.43亿元。2005年-2009年联华超市一直稳坐中国快消费品连锁百强的龙头位置。2010年联华超市被华润万家超过。2013年联华超市排名跌出中国快消品连锁百强前三，掉到了华润万家、大润发和沃尔玛之后，当时华润万家年销售额已经达到了千亿元级别，而联华超市不过才688亿元。2018年联华在业内排名不变但销售额不升反降，同比降幅达到了10.3%。销售额为617.5亿元2019年公司开始亏损，永辉购入联华超市21.17%的股份2020年12月易果生鲜以8.5亿元的价格收购永辉所持联华超市21.17%的股份，成为联华第二大股东，半年一过便出手联华的股份，值得注意的是这次交易的联华超市股份属于平价转让。2021年阿里巴巴向易果生鲜收购联华超市18%的内资股股权，成为联华超市第二大股东；企业引进新的管理层。（二）联华超市的组织结构与经营情况股东大会股东大会战略委员会战略委员会监事会监事会薪酬与考核委员薪酬与考核委员董事会董事会提名委员会提名委员会总经理总经理审计委员会审计委员会联华超市股份有限公司上海园一路店联华超市股份有限公司上海长青路店其他分店联华超市股份有限公司上海西环路店联华超市股份有限公司上海园一路店联华超市股份有限公司上海长青路店其他分店联华超市股份有限公司上海西环路店近年来，联华超市新零售改造，关店止损、成本优化多管齐下，业绩已经有所改善，但仍未能扭亏为盈。联华超市公布的2023年业绩报告显示，联华全年关闭门店335家，这已经是联华超市连续亏损的第5年。四、联华超市股份有限公司哈佛框架分析（一）战略分析联华超市的理念一直是“顾客第一,唯一的第一”，采取的市场策略是以客为本，旨在用具竞争力的价格提供品种繁多的优质商品和服务，为顾客提供良好的购物体验。1政治环境分析当前经济环境稳中有变，同时也有一些新的问题挑战。2022年的政治局会议中提到，“财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕”，由此可见财政政策在社会运行中的重要性，在可以看到的未来中，减税降费也是财政政策的重要组成部分。在去杠杆的同时，不能制造新的风险，这也要求我们要量力而行。

我国的连锁超市遵守国家指导和协会自律。从大趋势上来看，政策支持企业走出国门，也欢迎跨国零售进入中国市场。2经济环境分析最近几年，由于结构调整等原因，第三产业继续领跑增长，也突出了消费起到的作用。对大趋势来说，稳定的总基调没有改变。也因为民间投资比例增大，对政策性投资下行趋势有所减缓，利于结构优化。

伴随我国综合实力提高的是社会消费品零售总额与国内居民的社会消费能力的提高。我国的内需市场也受益于人均收入与生活质量提高。2021年，社会消费品零售总额366262亿元，2022年，社会消费品零售总额380986亿元。2022年，我国实现商品零售额338271亿元，同比增长8.9%，较去年同期低1.3%，商品零售额占社会消费品零售总额的比重为88.8%，低于上年同期0.4%。3社会环境分析根据世界银行标准，中国已是中高收入国家，品质消费成为消费主旋律。以美国的经验为例，人均GDP的增加将显著提升享受型消费占比。我国消费结构发生着重大的变化，品质消费占比不断提升，以衣食住行为代表的生活刚性消费占比均略有下降，而以教育文化娱乐、交通通信、医疗保健和生活用品及服务为代表的品质消费占比有所提升。

随着经济高速增长的是居民消费水平的提高，但是突出问题依旧尖锐：消费率和消费水平低、城乡居民差别大、政策无法发挥充分等。由此可得居民消费的模仿排浪式特征。在个性化、多样化消费成王的时代，消费结构的转型也是大势所趋。（二）会计分析本文节选了2019-2023的资产负债表和利润表，分析这几年来联华超市各项目的变化。1.资产负债表表2资产负债表单位：（百万元）报告期2023-12-312022-12-312021-12-312020-12-312019-12-31报表类型年报年报年报年报年报非流动资产15695.46660.36466.65978.47540.5流动资产10597.212958.510487.811479.510064.3流动负债16340.5916705.114389.114617.614308.7净流动资产/(负债)3901.1-3138.1-4244.4非流动负债7667.4106.376.686.496.9少数股东权益-(借)/贷306.4345.7295.6291.0283.9净资产/(负债)2488.82753.83199.0已发行股本1249.81277.71119.61119.61119.6储备1073.51343.21795.5股东权益/(亏损)2284.62807.42193.12462.82915.1无形资产(非流动资产)254.4240.1198.4198.7200.2物业、厂房及设备(非流动资产)3176.83082.32691.7附属公司权益(非流动资产)00联营公司权益(非流动资产)809.4778.7511.2500.7535.6其他投资(非流动资产)93.573.976.0应收账款(流动资产)138.486.587.0存货(流动资产)3097.82863.82414.23065.22836.8现金及银行结存(流动资产)2454.33037.03577.53175.94447.3应付帐款(流动负债)4447.74713.53818.44117.73804.0银行贷款(流动负债)222非流动银行贷款总资产26292.619618.916954.417458.017604.8总负债24008.616811.414465.614704.114405.7股份数目(香港)372600000372600000372600000币种港币港币人民币人民币人民币表1是联华超市2019-2023年的资产负债表，企业5年来总资产变化较大，前四年基本稳定，到2023年快速上涨，从2019年的1760480万元增加到2023年的2629260万港币（约2178867万人民币）较2019年增长了23.76%，其中增长最快的年份是2023年，总资产增长高达33.96%。主要是非流动资产的增加，货币资金从2022年的666030万港币增加至1569540港币。从总资产增长情可知，2019-2021年发展不快，几乎停滞，而在联华超市以市场化方式引进徐涛等高级别职业经理人后，开启了机制改革，联华超市正在蓄力扭亏为盈。

站在负债和所有者权益的角度，负债也伴随着企业的策略改变而规模变大。2023年非流动负债增加756110万港币，主要用于企业升级转型，联华超市表示，报告期内，世纪联华3.0PLUS模式在上海青浦店试点，“轻餐饮+百货+生活服务类+休闲健身娱乐+幼教”模式已经处于探索阶段，转型后会员销售占比提升并且消费会员年轻化趋势加强。2.利润表表3利润表单位：（百万元）报告期2023-12-312022-12-312021-12-312020-12-312019-12-31报表类型年报年报年报年报年报营业额3706.73707.325225.326666.127222.6除税前盈利/(亏损)-6.616.2119.2-220.9-145.9税项28.1227.4-270.2-115.1-254.2除税后盈利/(亏损)-34.6-11.2-151.1-336.1-400.1少数股东权益19.20.6131.7113.996.7股东应占盈利/(亏损)-54.2-31.9-282.7-449.9-496.9股息除税及股息后盈利/(亏损)282.7-449.9-496.9基本每股盈利(仙)-4.8-2.9-25-40-44摊薄每股盈利(仙)-4.8-2.940-44每股股息(仙)销售成本3202.33183.5-21467.5-22728.5-23201.1折旧384.8-395.4-464.3销售及分销费用739.9785.1-5595.6-5984.1-6039.7一般及行政费用126.1118.8-768.6-686.2-744.4利息费用/融资成本44.060.12-0.118-0.14毛利504.4523.83757.8393937.5054021.565经营盈利39.410.1119.2-220.9-145.9应占联营公司盈利-1.96.18.4-0.72.8币种美元美元人民币人民币人民币由表2可得，联华超市2019-2023年的营业收入一直比较稳定，而且为了联华超市实体网点的质量得到提升，2023年联华超市关闭了335家门店。其中直营店店139家，加盟店关闭196家，所以2022和2023的营业收入都有所下降。股东应占利润持续亏损，主要是公司制度僵化，在新系列制度改革实施后还未真正进入扭亏为盈的时期。

由表2数据可知，联华的税后利润在2019-2023年虽然都是负值，但是亏损规模也在逐年变小，2022年税后利润亏损额度最小，企业获取利润的能力不断提高。公司毛利一直保持在350000万-400000万水平，虽然从数值上看是逐年下降，但是结合经营盈利的扭亏为盈可以看出，联华超市在全国范围内关闭多家门店后，也渐渐缩小了亏损，未来极有希望扭亏为盈。

值得关注的是，在2019-2021年销售及分销费与一般及行政费用都为负数，可以推测为没有此方面的费用支出，仅存在利息收入，而在引入人才进行改革后，企业的积极性被调动了起来，所以会有正向支出存在。通过以上对联华超市的会计分析，联华超市的财务报表大概率没有隐瞒亏损高估收入，所以其准确程度和可信程度应该还是比较高的，这也是之后进行的财务指标分析的理论基础。（三）财务分析1偿债能力表4偿债能力表流动比率0.930.951.011.021.03速动比率0.660.640.720.750.75资产负债比率(%)79.8463.6958.9158.0858.02联华超市的流动负债主要是由短期借款、应付账款和预收账款组成。从数据来看，联华超市2019到2023年的流动比率基本维持在1左右，并且呈现逐年上升的态势，从财务报表处可得，企业流动负债和流动资产基本保持下降趋势，系公司为转型所作准备发生，而流动负债下降速度高于流动资产，即流动比率的持续上升，所以可看出转型策略还是比较成功的。联华超市速动比率变化趋势和流动比率变化趋势保持一致，速动比率一直保持在0.7左右,2020年企业发生投资、担保等事项，使速动比率都有所下降，由上述分析可得，企业仍然需要提高短期偿债能力。

长期偿债能力分析主要由资产负债率体现。资产负债率通常评价公司的负债水平和风险程度，数值上就是总负债比上总资产。在债权人来看他们希望资产负债率低用以保证企业有足够的足以偿还负债的资产，他们借给企业的负债风险也会较小，企业的偿债能力会更强;在股东的来看，通常来说保持同行业平均水平的资产负债率就足以确保企业能有足够的利润。资产负债率大约为40%-60%比较适宜，超过70%就说明企业可能出现难以偿还债务等情况出现，如果企业的资产负债率已经大于100%，说明企业财务状况极差，已经资不抵债面临生存危机。2盈利能力表5盈利能力表营业利润率(%)-0.632.453.294.356.54净利润率(%)0.091.932.793.675.36毛利率(%)20.2021.3722.0522.3722.84总资产报酬率(%)0.033.313.863.582.99营业利润率是营业利润与营业收入的比率，反应单位营业收入所取得的营业利润大小，是企业营业盈利能力的重要指标。营业利润率高的企业通常会更有竞争力，有较强的能力去获利能和发展。

从表4中可以看出联华超市营业利润率近年有比较大的进步，从-0.63%到6.54%，逐年稳步上涨，一方面说明该企业之前的营业盈利水平比较低，另一方面也能看出企业经营的成效十足。

净利润率反映了每元销售收入带来的净利润，销售净利率越则代表企业经营所发生的成本为企业带来的利润就越高。联华超市的净利润率和营业利润率保持同一趋势，都由较低水平有了明显发展，可以看出管理层在开源节流方面下了劲。3营运能力表6营运能力表应收账款周转率(次)49.73129.3876.6155.9128.32存货周转率(次)2.136.315.303.862.16流动资产周转率(次)0.822.902.341.650.94固定资产周转率(次)5.0217.8614.319.955.69总资产周转率(次)0.391.721.380.970.56联华超市的应收账款周转率大体保持在40-50（次）左右，因为本身处在零售业末端位置的原因，所以水平较高。应收账款周转率在数值上等于主营业务收入与平均应收账款的比值，周转率越高则说明企业应收状况转换为现金的次数越多，周转速度越快。联华超市2023年应收账款周转率的下降主要是因为在2023年在处理掉一部分账龄分析表上3年以上应收账款的同时，又由于关闭了多家门店导致的主营业务收入下降，所以与常年保持中高位的应收账款周转率相比有所下降。存货周转率在数值上等于主营业务成本和平均存货的比率，反映的是存货周转的速度快慢。在超市行业，尤其是因为生鲜和食品的存在，由于生鲜和食品的保质期比较短，因此必须保证存货周转够快才能保证超市的盈利，联华超市近几年存货周转率比较稳定，而2023年存货周转率下降原因大体上与上述的应收账款周转率下降的原因相同。4发展能力表7发展能力表营业收入增长率(%)-9.999.8014.3622.6831.57总资产增长率(%)42.807.270.72-2.150.42营业利润增长率(%)-108.6739.3143.5248.0544.32净利润增长率(%)-98.5114.7631.8635.3639.47净资产增长率(%)-20.47-3.754.283.277.93营业收入增长率在数值上等于(本期主营业务收入减去上期主营业务收入)

除以上期主营业务收入乘上100%，这个数值反映了报告期主营业务收入的增长情况。2023年联华超市的营业业务收入增长率达到了31.57%，较上年增加8.89个百分点，而总体上来说近5年营业收入增长率都在大幅度提高，这主要得益于其2022年在全国范围内收拢网点，升级转型，一方面果断关闭效益不好的门店，联华超市的业务重心是将旗下食杂标超业态，向社区生鲜加强型门店改造升级。净利润在数值上等于利润总额减去所得税，是企业当年实现的可供股东分配的净收益，净利润增长率指企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，净利润增长率越高，企业盈利能力越强。联华超市的净利润增长率在近5年都有明显增长，联华超市在营业收入上和利润是保持着平稳的增长，另一方面，公司强大的采购和物流能力使其营业成本控制在合理的范围内，另外也得益于公司的费用管控得当，销售费用率一直下降，使企业净利润得以快速增长。（四）前景分析首先，阿里在整合了大批便利店与大型商超，但实际上要整合的是店内的货架，只有提升整体货架能力才能起到促进消费的作用。传统货架的又高又密，这样做的目的是尽可能提供更多的商品，展示更多货物从而促进消费，电商巨头本强在输出自己的网络技术、电商、供应链仓储及配送能力和最优化货架。第二点就是库存，超市的一大问题就是如何确定进货的数量以确保在有充足库存的前提下，库存又不会有太多的积压。联华超市应该构建稳定的供应链和智能化配货，自动配货以及货架铺货，最终帮助店铺达成SKU数量回升与优化选品，乃至整个供应链效率的提升。第三点，未来几年新零售将会沿着一带一路出海，当联华超市的经营策略改进成功后，可以在全球范围内密布网点，未来品牌商直连终端货架将是所有新零售的必然趋势，很快会在许多超市里面会出现四类货架：品牌广告货架、电商专属货架、二维码货架、品牌新通路货架，零售业的变革越来越近。单看营业收入没有太大起色，虽然考虑到前期亏损规模在减小，以及企业关闭多家门店以达到升级转型目的，可以得到经营策略的改变正在生效的结论，但仍然存在隐患。通过对联华超市的财务分析发现，在营运能力方面，联华超市的资产周转率有所下降。企业应该在升级转型的同时，提高自身的营运能力。联华超市的应收账款周转率在今年也有所下降，需要有所应对。五、对联华超市股份有限公司经营策略的建议（一）继续加快深化改进步伐，坚定发展策略在2021年引进徐涛等一批职业经理人后，联华超市诸多指标得到改善。通过上述分析可知，大型商超在国内仍有很大的市场，而在经营策略改进之后，各项指标明显有所改进的前提下，联华超市理所应当坚持新任领导层的发展策略，继续推动生鲜“标超”转型计划，调整大卖场业态网点商品结构，转型改造减少经营面积，收窄便利店营业亏损。（二）线上和线下结合，提高营运能力进入新时代后，广大民众对消费品的理解已经发生根本性改变，在价格的基础上，往往会受到互联网的影响。比如两大电商平台的购物节已经在国内成为一种新兴文化，还有最近一两年火爆的带货直播，这些互联网新贵会刺激消费者非理性消费，消费者也不会让自己的消费行为完全立足于价格这一点上，通过这些方式提高营运能力。所以，线下超市的发展要顺应大时代的发展，充分利用时代的红利。除此之外，仍可以发挥自己本身的优势，通过举办活动等方式营造企业文化，牢牢把控住目标消费者。（三）提高营业收入，为推进改革注入强心针因为企业营业收入始终没有太大的气色，很可能使得股东对管理层的能力产生怀疑，所以在已经做足充分的前期准备时，把工作中心放到提高营业收入与利润上。方法如下：1综合运用多种销售模式，优化细化存货属性以达到提高销售量的目的。2根据主体策略，加快步伐升级改造亏损门店，对因客观条件无法升级改造的门店尽快关店，收窄亏损。加强应收账款管理能力，提高应收账款周转率针对近年来应收账款周转率下降的问题，企业应该主动出击，运用以下方法提高应收账款周转率：1完善应收账款管理制度，在现有条件的基础上对规定期限内可以回收的应收款给予一定的优惠。2设置专门岗位并让从业人员参加培训，加强企业与客户联系，完善书面合同并关注客户经济情况，确保可以按时收回应收款。六、结论和展望（一）本文结论本文首先在对联华超市的研究背景进行文献综述后，对其发展过程和经营现状进行介绍，然后运用了哈佛框架分析了联华超市的财务情况，在战略分析，会计分析、财务分析、前景分析后得出结论。

通过战略上的政治经济以及社会环境分析，我国的超市行业政策在宏观上趋向宽松，一方面给国内大型商超解压，另一方面也吸引了跨国零售商的注意。因为这个行业自身原因，规模效应难以达成，再加上新时代以来消费者消费方式与消费观念的巨大变化，还有电商平台大跨步发展等因素，大型商超的转型势在必行。紧接着战略分析的是会计分析。在会计分析中对近几年联华超市的资产负债表和利润表进行了分析，从分析中可以得出联华超市的发展趋缓，同时一些问题业主的注意，比如存货问题等会给企业发展带来较大压力。财务分析的重点是对指标比率的分析，在偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力四个方面入手，对企业的财务经营情况进行深入简出的分析并得出结论：企业处于积极发展阶段，偿债能力、盈利能力、发展能力都在稳步提高，因为近几年关闭了多家门店，企业的营运能力稍有下降。然后就是前景分析，从三个方面对未来行业的前景进行预判，只有真心对待消费者，提高自身硬本领，才能在未来占据一席之地。对于联华超市来说，与阿里巴巴的深度合作是其在未来生存的底气，把握线上与线下结合的优势，充分利用好平台是关键。（二）对哈佛分析框架未来的展望虽然本文运用的是哈佛分析框架，是在传统分析方法的基础上演变而来的被广而用之的方法。但是不可否认的是哈佛分析框架仍然存在一定的缺陷，比如在此次联华超市的案例中，从哈佛分析框架出发的四个维度相互关联性不高