非银金融行业个人养老金季度跟踪报告(2024年5月)：渠道基建持续完善友邦人寿塑造个人养老金保险销售新标杆

非银金融渠道基建持续完善，友邦人寿塑造看好——个人养老金季度跟踪报告（20非银金融渠道基建持续完善，友邦人寿塑造看好——个人养老金季度跟踪报告（2024年5月）luozh@sunjq@sunjq@整体表现：个人养老金制度即将迎来全面推广，配套政策有望进一步完善。3月5日，国务院总理李强在《政府工作报告》明确“在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险”；4月23日，人社部透露将“研究完善个人养老金制度配套政策，做好全面推开前的相关准备工作”；5月9日，金管局发布《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，提出”发展第三支柱养老保险，支持具有养老属性的储蓄、理财、保险等产品发展“。截至2023年3月，个人养老金账户总缴费金额达182亿元；截至2023年底，个人养老金账户开立人数超5000万人，占总人口/基本养老保险参与人数比重分别达3.5%/4.7%，同比+2.2pct/+2.8pct。预计下阶段多重政策值得期待：1）提升政策宣传力度；2）加强经营主体的目标考核，激发业务推动的主观能动性；3）适度提升税收优惠力度，扩大覆盖人群规模；4）创新产品形态，优化投资表现。截至5月17日，个人养老金试点产品合计规模达2148亿元，个人养老金产品数目达753款，较上期（3月1日）增加9款（8款保险产品、1款基金产品其中，个人养老储蓄、公募基金、保险及理财产品数目分别为465款、187款、78款、23渠道建设：渠道基建进一步完善，代销产品显著扩容。1）银行：截至5月17日，共有23家银行被纳入个人养老金机构名单，15家银行实现四类个人养老金产品交易业务的全面开通，较上期统计新增3家（新增中信银行、建设银行、浦发银行、北京银行，宁波银行较上期减少保险交易业务占开通资金账户业务银行数目的68.2%。商业银行代销产品数目较上期统计基本均有提升，主要靠代销基金数目增长拉动；其中，农业银行、中国银行、浦发银行代销产品数目增长位居前列，较上期分别增加85款、49款、46款。2）电子社保卡：渠道基建新增一体化横向平台打造，电子社保卡1月上线“个人养老金”功能，目前华夏基金、兴证全球基金、汇添富基金、广发基金、招商基金、银华基金、国民养老保险等公司已入驻，有助于提升产品的触达程度、改善个人养老金的投资者教育。3）第三方平台：支付宝代销个人养老金保险产品数目升至4款。业务结构：参与机构、产品矩阵持续扩容。1）个人养老金理财：销售规模稳步增长，投资表现相对稳健。截至2023年末，产品累计销售规模超19亿元；截至5月17日，产品数目23款，发行机构6家，与上期持平；产品年化收益率位于0.5%-6.5%区间内；2）个人养老金基金：产品规模达65亿元，投资表现显著分化。截至5月17日，个人养老金基金/养老FoF产品规模分别达65.06/684.42亿元，产品数目分别达187/478款；个人养老金基金产品成立以来年化收益率位于-20.0%至84.3%区间内；代销机构增至51家，较上期新增1家（上海好买）。3）个人养老金保险：机构、产品双扩容，友邦人寿表现独树一帜。参与险企/产品数目较上期新增1家/8款至24家/78款；截至2023年末，专属养老保险积累养老准备金超106亿元。2023年稳健型、进取型账户结算利率分别位于2.1%-4.2%、3.5%-4.3%区间内，4月万能险结算利率位于3.0%-3.3%区间内。友邦人寿充分挖掘个人养老金目标客群与公司目标客群匹配度高的特性，产品NBVM超过65%，高于个险渠道NBVM水平（60%个人养老金保险产品带动公司新客户快速增长，保费规模和保单数量均为第二名的三倍有余。）个人养老金储蓄：截至月日，///年期储蓄产品平均利率分别达1.92%/2.16%/2.64%/2.79%，与上期统计一致。风险提示：市场波动加剧、利率下行、个人养老金推进不及预期。行业及产业证券研究报告证券研究报告行业深度请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共22页简单金融成就梦想图1：个人养老金账户参与人数及占比持续提升 4图2：个人养老金账户资产总额及户均资产 4图3：试点产品口径下，养老产品资金结构（亿元） 5图4：账户制产品口径下，个人养老金产品数目（个） 5图5：账户制产品口径下，个人养老金产品规模（亿元） 5图6：养老理财试点产品规模（亿元） 8图7：养老理财试点产品投资者人数（万人） 8图8：个人养老金理财产品累计销售规模（亿元）及开立理财行业平台个人养老金账户 8图9：专属商业养老保险产品保费收入及投保件数 图10：特定养老储蓄存款规模（亿元） 表1：个人养老金账户制产品推进情况及潜在问题 6表2：商业银行个人养老金业务开办情况（截至2024年5月17日） 7表3：具备个人养老金产品发行权限的理财公司、产品发行情况及关联银行理财交易业务开通情况（截至2024年5月17日） 9表4：个人养老金理财产品收益表现 9表5：养老基金规模、产品数目及市占率 表6：个人养老金基金规模、产品数目及市占率 表7：个人养老金基金代销机构清单 表8：个人养老金基金成立以来累计年化收益率表现 表9：个人养老保险产品名单中专属商业养老保险产品保底收益率及结算收益率表现 表10：个人养老保险产品名单中万能险产品4月结算利率表现 表11：上市险企个人养老金业务推进情况 表12：个人养老储蓄产品利率（%） 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共22页简单金融成就梦想个人养老金制度将迎全面推广，配套政策有望进一步完善。3月5日，国务院总理李强在《政府工作报告》明确“在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险”；4月23日，人力资源和社会保障部在2024年一季度新闻发布会上透露将“研究完善个人养老金制度配套政策，做好全面推开前的相关准备工作”；5月9日，金管局发布《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，指出“聚焦现实需求加快养老金融发展······发展第三支柱养老保险，支持具有养老属性的储蓄、理财、保险等产品发展“。个人养老金制度于2022年11月25日在36个城市或地区开启试点工作，截至2023年3月，个人养老金账户总缴费金额达182亿元；截至2023年底，个人养老金账户开立人数超5000万人，占总人口/基本养老保险参与人数比重分别达3.5%/4.7%，同比分别提升2.2pct/2.8pct。历经一年多的试点工作后，个人养老金制度基建日趋完善，参与机构、产品类别、产品数目稳步提升，但账户资金体量、资金运用效率仍有较大提升空间，参考当前账户制试点工作表现及海外经济体养老第三支柱建设情况，我们预计随着制度步入全面推广期，下阶段多重政策值得期待：1）提升政策宣传力度要求；2）加强经营主体的目标考核，激发金融机构业务推动的主观能动性；3）适度提升税收优惠力度，扩大覆盖人群规模；4）创新产品形态，优化投资表现。6000500040003000200060005000400030002000100005.0% 4.5% 4.0% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5%0.0%占总人口比重4.7%占基本养老保险参与人数比重4.7%3.8%3.6%3.8%3.6%3.2% 2.7%2.4%1.4%2.9%1.9%资料来源：保险资产管理业协会，申万宏源研究试点产品口径下，资产规模达2148亿元。截至5月17日，个人养老金试点产品合计规模达2148亿元，其中：1）专属商业养老保险产品：于2021年6月率先开始试点工作，截至2023年9月末，产品累计保费81.6亿元，规模占比达3.8%；截至2023年末，专属商业养老保险保单件数约74万件，积累养老准备金超106亿元。2）养老理财产品：于2021年9月开展试点工作，截至2023年3月末，累计发行规模1004.9亿元，规模占比称中含“养老”的FoF产品）规模合计达684.42亿元，规模占比31.9%；4）特定养老储蓄产品：自2022年11月20日开始试点工作，截至2023年6月末，规模达377亿元，规模占比17.6%。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共22页简单金融成就梦想账户制产品口径下，1）资产规模：截至5月17日，个人养老金基金产品规模合计达65.06亿元；截至2023年末，个人养老金理财产品累计销售金额超19亿元；2）产品数目：养老储蓄产品数目占据绝对主导。截至5月17日，个人养老金产品数目合计达753款，较上期（3月1日，下同）统计水平增加9款（8款保险产品、1款基金产品其中，个人养老储蓄、公募基金、保险及理财产品数目分别为465款、187款、78款、23款，占比分别达61.8%、24.8%、10.4%、3.1%。图3：试点产品口径下，养老产品资金结构（亿元）684.42养老理财试点产品养老FoF产品专属商业养老保险产品个人养老储蓄产品465个人养老基金产品个人养老保险产品个人养老基金产品个人养老保险产品个人养老理财产品图5：账户制产品口径下，个人养老金产品规模（亿元）400个人养老基金产品个人养老理财产品个人养老基金产品请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共22页简单金融成就梦想个人养老金保险产品个人养老金基金产品个人养老金理财产品个人养老储蓄产品产品规模老保险累计保费81.6亿元；截至2023年末，产品积累养老准备金个人养老金基金规模合截至2023年末，个人养老金理财定养老储蓄存款规模为参与人数截至2023年末，专属养老保险保/截至2023年末，开立理财行业平台个人养老金账户数目28万个。/产品类别险、万能险、分红险基金、目标风险基金1/1.5/2/3/4/5年持有期产品定期存款产品数目经营主体保险公司公募基金公司理财公司银行参与机构数目收益表现23年专属商业养老保险结算利率1/2/3/5年期平均利率成立以来年化收益率位成立以来年化收益率位于于-20.0%至84.3%区间0.5%-6.5%区间内销售渠道微信小程序银行、第三方平台、证券公司银行银行监管机构金管局证监会金管局金管局经营主体关注的核心指标NBV、新单AUM、管理费规模、管理费AUM、负债成本经营难点1）与现售主力保险产品存在一定替代作用；1）产品管理费率较低；1）产品管理费率较低；1）负债成本高于存款；主力渠道适配度差。产品短期收益波动较大。2）资本市场波动态势下，产品短期收益波动管控存在一定挑战。资料来源：Wind、人社部、金管局、中国理四类业务全面开通的银行数目较上期新增3家至15家，部分银行代销产品数目大幅提升。截至5月17日，共有23家银行被纳入个人养老金机构名单，22家银行已开通个人养老金资金账户业务，与上期统计一致；其中，15家银行实现四类个人养老金产品交易业务的全面开通，较上期统计新增3家（新增中信银行、建设银行、浦发银行、北京银行，四者均增设理财交易业务，宁波银行较上期减少保险交易业务，预计受银保渠道“报行合一”落地影响占开通资金账户业务银行数目的68.2%。细分来看，22家开通资金账户业务的银行均已开通个人养老金储蓄交易业务，开通基金交易业务、保险交易业务、理财交易72.7%、81.8%。商业银行代销产品数目较上期统计基本均有提升，主要靠代销基金数目增长拉动；其中，农业银行、中国银行、浦发银行、中信银行、民生银行代销产品数目增长请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共22页简单金融成就梦想序号商业银行开通业务较上期变化较上期变化资金账户业务代销产品总数基金交易业务保险交易业务理财交易业务储蓄交易业务代销产品总数基金交易业务保险交易业务理财交易业务1√7√98102√65√203√53√04√51√315√3√016√64√007√55√008√4√5609√6√340√34√9504√44√30√32√21√51√31√68√9702√43√7430√√0000√56√525√54√24√13√1100√55√205√0√0000√0√000000000渠道基建新增一体化横向平台打造，电子社保卡或将助力突破代销产品限制。电子社保卡作为持卡人线上享受人力资源社会保障等民生服务的电子凭证和结算工具，申领人数已超过9.3亿，人口覆盖率高达66%。2024年1月，电子社保卡上线“个人养老金”功能，目前已有包括华夏基金、兴证全球、汇添富、广发、招商、银华基金在内的6家基金公司、国民养老保险等公司入驻专区，有助于提升个人养老金产品的触达程度、改善第三支柱个人养老金的投资者教育。支付宝代销个人养老金保险产品数目提升。截至2024年5月21日，支付宝平台代销个人养老金基金产品数目升至4款，较上期（3月1日）新增太平鑫多多两全保险（互联请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共22页简单金融成就梦想3.1个人养老金理财：成立以来年化收益率位于0.50%-6.50%区间内个人养老金理财产品销售规模超19亿元，产品及参与机构较上期统计无变化。根据银行业理财市场报告，截至2023年末，个人养老金理财产品累计销售规模超19亿元，17家销售银行已为个人养老金投资者开立理财行业平台个人养老金账户超过28万个。截至5月17日，共有11家理财公司被纳入个人养老金机构名单，与上期（3月1日，下同）统计一致；其中，共6家理财公司发行23款个人养老金理财产品，与上期统计一致。图6：养老理财试点产品规模（亿元）图7：养老理财试点产品投资者人数（万人）图8：个人养老金理财产品累计销售规模（亿元）及开立理财行业平台个人养老金账户数目（万个）2023年6月末2023年末产品累计销售金额（亿元）开立理财行业平台个人养老金账户数目（万个）请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共22页简单金融成就梦想代销产品数目（个）1是82是43是54是45否56是37是48否09否否3否1个人养老金理财产品成立以来年化收益率位于0.50%-6.50%区间内。与其他产品相较，个人养老金理财产品收益表现稳健，截至5月17日，23款产品成立以来均实现正收益，除中银理财禄(5年)最短持有期L外，其他产品成立以来年化收益率均高于2.5%。其中，农银理财农银同心灵动360天L成立以来年化收益率为6.50%，位居第一，收益表现显著优于其他产品；农银理财农银顺心灵动720天L、农银理财农银顺心灵动365天L表现位居第二、三，成立以来年化收益率分别为5.28%、4.87%；18只产品年化收益率在3%以上，占比78.3%。截至2024年5月17日，2024年以来，仅中银理财禄(5年)最短持有期L出现年化负收益(-1.03%)，其他产品年化收益率均高于3%，3款产品今年以来年化收益率超10%。（%）（%）（元）1农银理2农银理财农银顺心灵动720天L34.867444.667754.494164.49164.236974.376684.35704.076794.21394.16514.2101请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共22页简单金融成就梦想4.12354.68064.08664.94424.08554.20634.07344.62244.05484.75384.0535工银理财鑫悦最短持有720天固收增强A工银理财鑫得利量化策略联动(2018年第4期)B4.0516工银理财鑫尊利最短持有1080天(23GS4.27193.2个人养老金基金：规模升至65亿元，收益表现承压个人养老金基金新增1款产品，规模较上期统计+11.8%至65.06亿元。根据Wind亿元，较上期统计（2月28日，下同）下降4.3%；其中，个人养老金基金产品数目升至187款，较上期新增1款；规模合计达65.06亿元，较上期提升11.8%。市场集中度高，个人养老金基金/养老FoF产品CR5分别达61.6%/38.8%。1）个人养老金基金产品口径下，截至5月17日，华夏基金、兴证全球基金、易方达基金、中欧基金、工银瑞信基金个人养老金基金规模位居前五，规模分别为10.96、8.61、8.20、6.31、6.00亿元，市占率分别达16.9%、13.2%、12.6%、9.7%、9.2%，CR5合计为61.6%。2）汇添富基金、易方达基金规模位居前五，分别达62.09、58.96、53.23、46.41、44.92亿元，市占率分别达9.1%、8.6%、7.8%、6.8%、6.6%，CR5合计为38.8%。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共22页简单金融成就梦想序号基金管理人基金规模（亿元）规模市占率基金数目（个）数目市占率序号基金管理人基金规模（亿元）规模市占率基金数目（个）数目市占率1交银施罗德基金5海富通基金62兴证全球基金华泰柏瑞基金23华夏基金国泰君安资管54汇添富基金国泰基金55易方达基金太平基金26南方基金申万菱信基金47中欧基金博时基金98广发基金4.4%40鑫元基金19嘉实基金摩根基金5招商基金兴业基金3民生加银基金6前海开源基金1华安基金长城基金2浦银安盛基金8银河基金3工银瑞信基金国投瑞银基金5泰康基金7创金合信基金7建信基金国联基金3平安基金大成基金6银华基金安信基金3富国基金英大基金7万家基金9华宝基金3东证资管东方基金1景顺长城基金9信达澳亚基金3华商基金7财通证券资管1国寿安保基金4中加基金3长信基金7上银基金4天弘基金4.91华泰证券资管1鹏华基金4.708中信保诚基金1农银汇理基金4.705中泰资管1宏利基金4.648鹏扬基金1国海富兰克林基金4.345摩根士丹利基金1中银基金8中信建投基金1永赢基金3总计684.42100.00%478100.0%请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共22页简单金融成就梦想序号基金管理人基金规模规模市占率产品数目数目市占率序号基金管理人基金规模规模市占率产品数目数目市占率1华夏基金景顺长城基金32兴证全球基金5大成基金23易方达基金国投瑞银基金14中欧基金84.3%华商基金35工银瑞信基金84.3%华宝基金16南方基金4.43国泰基金27广发基金94.8%泰康基金38招商基金4.6%4长城基金19嘉实基金7国海富兰克林基金2平安基金4长信基金3汇添富基金84.3%国寿安保基金2交银施罗德基金2申万菱信基金1富国基金4宏利基金4兴业基金1国泰君安资管2鹏华基金3上银基金1农银汇理基金2海富通基金3建信基金5中加基金1摩根基金2银河基金1东证资管5英大基金1银华基金7安信基金1万家基金4华泰柏瑞基金1华安基金7创金合信基金2中银基金3永赢基金1博时基金2国联基金1民生加银基金3太平基金1浦银安盛基金3信达澳亚基金1天弘基金4总计65.06187100.0%代销机构数目较上季末新增1家至51家。2022年11月4日，证监会下发《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，明确个人养老金公募基金销售机构应：1）经营状况良好，财务指标稳健，具备较强的公募基金销售能力；2）近4个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元；其中，个人投资者持有规模不低于50亿元。2024年3月29日，证监会公布了最新一期《个人养老金基金销售机构名录》，个人养老金基金销售机构数目增至51家，较上期新增1家独立基金销售机构（上海好买基金销售有限公司从机构性质来看，拥有个人养老金基金销售权限的银行/券商/第三方平台数目分别为19家/24家/8家，非名录内的基金管理人及其销售子公司可以办理该基金管理人募集的个人养老金基金的销售相关业务。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共22页简单金融成就梦想123456789（24家）个人养老金基金收益表现分化，产品成立以来年化收益率位于-20.0%至84.3%区间内。从区间收益来看，截至5月17日，187款个人养老金基金产品中，共有78款个人养老金产品成立以来收益率为正，占比41.7%；其中，中欧预见养老目标2045三年持有Y位居第一，成立以来累计年化收益率达84.3%；中欧预见平衡养老三年持有Y、景顺长城养老2035三年持有Y位居第二、三，成立以来年化收益率分别为79.9%、49.6%；含上述基金，共有35款产品累计收益率超过3%，占比18.7%。53款产品成立以占比28.3%；其中，16款产品成立以来年化收益率低于-10%，占比8.6%。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共22页简单金融成就梦想请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共22页简单金融成就梦想3.3个人养老金保险：产品矩阵持续扩容，预计新增产品NBVM与同类商业险相近专属商业养老保险累计准备金规模超106亿元。专属商业养老产品于2021年6月率先开展试点工作，并于2023年10月转为常态化业务。截至2023年末，专属养老保险保单件数约74万件，较9月末水平提升；积累的养老准备金超过106亿元；其中，新产业、新业态从业人员和灵活就业人员投保超过8万件，件均养老准备金超4000元。图9：专属商业养老保险产品保费收入及402022年7月末2023年3月末2023年9月末2023年末保费收入（亿元）投保件数（万件）新业态人员投保件数（万件）资料来源：金管局、人社部，申万宏源研究；2023参与机构、产品数目持续扩容。截至5月17日，国家社会保险公共服务平台个人养老金保险产品名录显示：1）新增1家参与机构：参与保险公司数目达24家，较上期新增1家，新增机构为中意人2）产品数目扩容：产品数目较上期新增8款至78款。截至2024年5月17日，个人养老金保险产品数目合计达78款；细分结构来看：年金险26款（较上期增加3款）、普通两全险18款（较上期增加1款）、专属商业养老保险17款、万能险11款（10款万能年金，较上期提升2款；1款万能两全）、分红险6款（4款分红年金险，较上期新增1款；2款分红两全险，较上期新增1款）。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共22页简单金融成就梦想公司产品类型产品名称公司产品类型产品名称国民养老两全险国民福寿双全A01款两全保险工银安盛人寿年金险工银安盛人寿盛世颐年养老年金保险国民福寿双全两全保险工银安盛人寿盛享颐年养老年金保险年金险国民美好生活A01款养老年金保险万能年金险工银安盛人寿金账户年金保险（万能型）国民美好生活B01款养老年金保险工银安盛人寿金账户养老年金保险（2023版万能型）太平人寿年金险太平卓越颐养养老年金保险国民美好生活B款养老年金保险两全险太平睿选稳赢两全保险国民美好生活养老年金保险太平岁穗丰两全保险专属商业养老保险国民共同富裕B款专属商业养老保险太平鑫多多两全保险（互联网专属）国民共同富裕专属商业养老保险专属商业养老保险太平岁岁金生专属商业养老保险泰康人寿两全险泰康恒盈未来两全保险友邦保险两全险友邦优享未来两全保险年金险泰康福寿百岁2023养老年金保险友邦悦享未来两全保险专属商业养老保险泰康百岁无忧专属商业养老保险年金险友邦优享年年年金保险泰康臻享百岁2024专属商业养老保险友邦悦享年年年金保险泰康臻享百岁B款专属商业养老保险中国人寿两全险国寿鑫民宝两全保险泰康臻享百岁专属商业养老保险国寿鑫颐宝两全保险中国人民人寿两全险人保寿险鑫享福两全保险专属商业养老保险国寿鑫享宝专属商业养老保险年金险人保寿险鑫享嘉养老年金保险国寿鑫享宝专属商业养老保险（2024版）人保寿险福寿相伴年金保险中宏人寿分红两全险中宏颐养无忧两全保险（分红型）万能年金险人保寿险品质金账户养老年金保险（万能型G款）两全险中宏富贵两全保险万能两全险人保寿险金裕颐养两全保险（万能型）年金险中宏养老无忧养老年金保险专属商业养老保险人保寿险福寿年年专属商业养老保险中美联泰大都会人寿分红两全险都会颐享两全保险(分红型)人保寿险福寿年年专属商业养老保险（B款）分红年金险都会颐年（2023）养老年金保险（分红型）中国太平洋人寿两全险太保鑫享颐2.0两全保险中信保诚人寿年金险中信保诚「安享年华」年金保险太保鑫享颐2.0两全保险（互联网）万能年金险中信保诚「保稳盈」养老年金保险（万能型）太保鑫享颐两全保险新华养老年金险新华养老福满金生C款养老年金保险年金险太保盈有余年金保险（互联网）专属商业养老保险新华养老盈佳人生专属商业养老保险专属商业养老保险太保易生福专属商业养老保险阳光人寿年金险阳光人寿阳光寿C款养老年金保险太平养老年金险太平共享盛世年金保险H款阳光人寿阳光寿养老年金保险太平盛世福享禧悦养老年金保险农银人寿两全险农银人寿金穗利民两全保险太平盛世鑫享J款年金保险万能年金险农银人寿金穗兴民养老年金保险（万能型）专属商业养老保险太平盛世福享金生B款专属商业养老保险建信人寿年金险建信尊享延年养老年金保险太平盛世福享金生专属商业养老保险万能年金险建信悦享延年养老年金保险（万能型）泰康养老分红年金险泰康幸福赢家年金保险（分红型）新华人寿专属商业养老保险新华人寿保险股份有限公司卓越优选专属商业养老保险年金险泰康福寿百岁养老年金保险年金险新华人寿保险股份有限公司金悦优选养老年金保险招商信诺人寿分红年金险招商信诺养老年金保险C款（分红型）万能年金险泰康尊享一生年金保险E款（万能型）交银康联人寿万能年金险交银人寿个人养老年金保险（万能型）泰康尊享一生养老年金保险H款（万能型）交银人寿两全险交银人寿颐养未来两全保险专属商业养老保险泰康福享百岁专属商业养老保险万能年金险交银人寿个人养老年金保险（万能型）中英人寿年金险中英人寿福临门养老年金保险民生人寿年金险民生鑫悦人生养老年金保险两全险中英人寿福临门两全保险中意人寿分红年金险中意悠然相伴养老年金保险（分红型）请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共22页简单金融成就梦想23年专属商业养老保险结算利率位于2.1%-4.3%区间，4月万能险结算利率位于3.0%-3.3%区间内。个人养老金保险产品名录中专属商业养老保险稳健型、进取型账户保底收益率分别位于2.0%-3.0%、0.0%-1.0%区间内；2023年稳健性、进取型结算利率分别位于2.1%-4.2%、3.5%-4.3%区间内；4月个人养老金万能险结算利率位于3.0%-3.3%区间。123456789人保寿险福寿年年专属商业养老保险（B款）国寿鑫享宝专属商业养老保险（2024版）泰康臻享百岁2024专属商业养老保险中信保诚「保稳盈」养老年金保险（万能型）人保寿险金裕颐养两全保险（万能型）人保寿险金裕颐养两全保险（万能型）人保寿险品质金账户养老年金保险（万能型）（G款）泰康尊享一生年金保险E款（万能型）泰康尊享一生年金保险E款（万能型）泰康尊享一生养老年金保险H款（万能型）农银人寿金穗兴民养老年金保险（万能型）交银人寿个人养老年金保险（万能型）建信悦享延年养老年金保险（万能型）工银安盛人寿金账户年金保险（万能型）工银安盛人寿金账户养老年金保险（2023版）（万能型）请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共22页简单金融成就梦想预计新增产品NBVM与同类商业险相近，友邦人寿新业务模式有望引领发展新风潮。友邦人寿充分挖掘个人养老金目标客群与公司目标客群（中高净值客户）匹配度高的特性，截至2023年末，友邦人寿已协助超过15万客户了解个人养老金政策、推动按需缴存，办理个人养老金退税操作；仅北京地区，截至2024年2月，友邦人寿已为近6万名客户提供个人养老金保障，累计总保额已超118亿元。根据友邦保险2023年业绩展示材料，友邦人寿个人养老金产品NBVM超过65%，高于个险渠道整体NBVM水平（60%根据友邦保险2024年一季度业绩公告，个人养老金保险产品带动新客户快速增长，友邦模式或将推动中资机构重新审视个人养老金业务。我们在此前的追踪报告中提到，当前影响保险公司推动个人养老金保险业务因素主要包括两个方面：1）与现售主力保险产品存在一定替代作用；2）部分产品（如专属商业养老保险产品）NBVM相对较低，与主力渠道适配度差。随着个人养老金保险产品种类及数目持续扩容，预计新增产品与同类型商业险NBVM水平相近，有望提升保险公司推动意愿。家，个人客户30余万人。商业养老金试点平稳开局，第三支柱商业养资料来源：公司公告、友邦保险业绩展示材料、慧保天下，申万宏源研究3.4个人养老金储蓄：平均利率与上期统计持平产品平均利率与上期统计一致。2022年7月，原银保监会、央行联合发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，明确由工、农、中、建四家大型银行在合肥、广州、成都、西安和青岛5个城市开展特定养老储蓄试点，单家银行试点规模不超过100亿元，养老储蓄产品于2022年11月20日开始试点，试点期限暂定一年。截至2023年6月末，特定养老储蓄存款规模达377亿元。截至5月17日，共有22家银行发行465款个人养老储蓄产品，与上期（3月1日）统计水平一致。根据济安金信养老金研究中心对22家银请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共22页简单金融成就梦想行的调研，截至4月6日，1/2/3/5年期个人养老金储蓄产品平均利率分别达1.92%/2.16%/2.64%/2.79%，与上期统计一致。图10：特定养老储蓄存款规模（亿元）（整存整取）定存利率（平均值）1.【金管局】2024.03.11：进一步丰富养老金融产品供给国家金融监督管理总局局长李云泽在十四届全国人大二次会议第三场“部长通道”集中采访活动上表示，金融监管总局会尽快补齐第三支柱短板，进一步丰富养老金融产品供给，加快发展长期护理险等健康保险:同时，针对快递小哥以及网约车司机这些灵活就业群体，鼓励保险机构打造专属的保险产品。2.【财政部】2024.03.22：养老金产品纳入社保基金投资范围财政部、人社部、国资委联合印发《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》，明确货币型养老金产品、固定收益型养老金产品、股票型养老金产品、混合型养老金产品纳入全国社会保障基金理事会的投资范围。其中，地方政府债券和信用资质良好请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共22页简单金融成就梦想的金融债、企业(公司)债、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券型证券投资基金，货币型养老金产品、固定收益型养老金产品的投资比例合计不得高于资产净值的30%；股票、股票型证券投资基金、混合型证券投资基金、股票型养老金产品、混合型养老金产品的投资比例合计不得高于资产净值的40%。3.【发改委】2024.04.03：扩大养老服务有效供给国家发展改革委、民政部、国家卫生健康委对《“十四五”积极应对人口老龄化工程和托育建设实施方案》进行了修订印发，聚焦“一老一小”领域扩大养老托育服务有效供给，其中明确提出引进金融机构降低企业成本。引导金融机构对普惠养老等企业和机构提供金融支持，鼓励银行、保险、基金等各类金融机构参与合作，充分发挥“投贷债租证”协同作用，对普惠养老等专项行动提供多样化金融服务，降低企业和机构建设运营成本。引导战略合作机构积极对接项目，并针对性开展金融产品创新。4.【国务院】2024.04.12：提升企业年金、个人养老金投资灵活度国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，其中提出大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量，完善全国社会保障基金、基本养老保险基金投资政策;提升企业年金、个人养老金投资灵活度。同时，进一步全面深化改革开放，更好服务高质量发展，着力做好科技金融、绿色金融普惠金融、养老金融、数字金融五篇5.【中国银行】2024.04.19：成立养老金融中心中国银行宣布为进一步贯彻落实中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，切实做好“五篇大文章”，中国银行在京成立养老金融中心。养老金融中心将全面统筹集团养老金融业务发展并与各部门协同发力，形成共同推动养老金金融、养老个人金融、养老产业金融和银发场景生态“3+1”业务发展的养老金融组织体系，进一步夯实养老金