2023年中级会计职称之中级会计财务管理题库及答案

2023年6月中级会计职称之中级会计财

务管理题库及精品答案

单选题（共50题）

1、某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值）,

平均债务税后利息率为7%,所得税税率为25%,权益资金2000万元,

普通股的成本为15%,则公司价值分析法下，公司此时股票的市场

价值为（）万元。

A.2268

B.2407

C.3200

D.2740

【答案】B

2、（2019年真题）已知当前市场的纯粹利率为1.8%,通货膨胀补

偿率为2%。若某证券资产要求的风险收益率为6%,则该证券资产

的必要收益率为（）

A.9.8%

B.7.8%

C.8%

D.9.6%

【答案】A

3、（2014年）下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。

A.最佳资本结构在理论上是存在的

B.资本结构优化的目标是提高企业价值

C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳

D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变

【答案】D

4、下列关于财务杠杆系数的说法正确的是（）。

A.资本密集型企业应保持较低的财务杠杆系数

B.在企业初创阶段应保持较高的财务杠杆系数

C.劳动密集型企业应保持较低的财务杠杆系数

D.在企业扩张成熟期应保持较低的财务杠杆系数

【答案】A

5、下列关于风险对策的说法中，正确的有（）。

A.投资中使用多种资产进行组合投资，属于风险控制

B.放松客户信用标准造成应收账款和销售收入同时增加，属于风险

转移

C.企业的风险准备金属于风险补偿

D.企业对于重大风险，可以采取风险承担的对策

【答案】C

6、（2020年真题）某投资者购买X公司股票，购买价格为100万元,

当期分得现金股利5万元，当期期末X公司股票市场价格上升到

120万元。则该投资产生的资本利得为（）万元。

A.25

B.15

C.5

D.20

【答案】D

7、已知某企业购货付现率为：当月付现60%,下月付现30%,再下

月付现10%。若该企业2010年12月份的购货金额为200万元，年

末的应付账款余额为128万元。预计2011年第1季度各月购货金额

分别为：220万元、260万元、300万元，则2011年1月份预计的

购货现金支出为（）万元。

A.240

B.260

C.212

D.180

【答案】A

8、下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定

的股利收入的是（）。

A.低正常股利加额外股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或稳定增长的股利政策

D.剩余股利政策

【答案】A

9、捷利公司预计2020年营业收入为45000万元，预计营业净利率

为10%,预计股利支付率为30%。据此可以测算出该公司2020年内

部资金来源的金额为（）万元。

A.3150

B.3170

C.3580

D.4120

【答案】A

10、一般而言，营运资金指的是（）。

A.流动资产减去速动资产的余额

B.流动资产减去货币资金的余额

C.流动资产减去流动负债的余额

D.流动资产减去存货后的余额

【答案】C

11、（2012年真题）某公司预计计划年度期初应付账款余额为200

万元，1月份至3月份采购金额分别为500万元、600万元和800万

元，每月的采购款当月支付70%,次月支付30%。则预计一季度现金

支出额是（）。

A.2100万元

B.1900万元

C.1860万元

D.1660万元

【答案】C

12、租赁一台设备，价值200万元，租期为十年，租赁后期满的残

值为10万元，归租赁公司所有，租赁的年利率为7%,手续费率为

2%,年初支付租金，每年的租金表达式为（）。

A.[200-10x(P/F,9%,10)]/[(P/A,9%,10)(1+9%)]

B.[200-10x(P/F,9%,10)]/(P/A,9%,10)

C.[200-10x(P/F,7%,10)]/[(P/A,9%,10)(1+7%)]

D.[200-10x(P/F,7%,10)]/(P/A,7%,10)

【答案】A

13、下列关于发行公司债券的说法中，不正确的是（）o

A.利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模

筹资的需要

B.对公司的社会声誉没有影响

C.筹资使用限制少

D.资本成本负担较高

【答案】B

14、（2019年真题）关于资产负债表预算，下列表述正确的是（）。

A.资本支出预算的结果不会影响到资产负债表预算的编制

B.编制资产负债表预算的目的在于了解企业预算期的经营成果

C.利润表预算编制应当先于资产负债表预算编制而成

D.资产负债表预算是资金预算编制的起点和基础

【答案】C

15、假设某股票看跌期权的执行价格为100元，期权费为5元，下

列说法中正确的是（）。

A.如果到期日股价为90元，则对于期权购买人来说，期权到期日价

值为10元，净损益为5元

B.如果到期日股价为90元，则对于期权出售者来说，期权到期日价

值为0元，净损益为5元

C.如果到期日股价为110元，则对于期权购买人来说，期权到期日

价值为-10元，净损益为-15元

D.如果到期日股价为110元，则对于期权出售者来说，期权到期日

价值为10元，净损益为5元

【答案】A

16、已知某投资项目按10%折现率计算的净现值大于零，按12%折现

率计算的净现值小于零，则该项目的内含收益率肯定（）o

A.大于10%,小于12%

B.小于10%

C.等于11%

D.大于12%

【答案】A

17、下列公式正确的是（）。

A.现金周转期二存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期

B.现金周转期二存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期

C.现金周转期二存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期

D.现金周转期二存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期

【答案】A

18、甲公司预计2021年第一季度生产1500件产品，单位产品材料

用量是10千克，该材料预计期初存量为2000千克，预计期末存量

为2100千克，则第一季度预计的采购量是（）千克。

A.14900

B.15100

C.16000

D.15000

【答案】B

19、下列属于可转换债券赎回条款情形的是（）。

A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度

B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度

C.可转换债券的票面利率大于市场利率

D.可转换债券的票面利率小于市场利率

【答案】A

20、下列各项中，属于间接筹资方式的是（）。

A.吸收直接投资

B.留存收益

C.发行债券

D.融资租赁

【答案】D

21、U型组织是以职能化管理为核心的企业组织形式，其最典型特

征是（）。

A.集权控制

B.分权控制

C.多元控制

D.分层控制

【答案】A

22、（2019年真题）下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形

是（）。

A.预期通货膨胀率呈下降趋势

B.投资者要求的预期报酬率下降

C.证券市场流动性呈恶化趋势

D.企业总体风险水平得到改善

【答案】C

23、（2014年真题）已知某投资项目的原始投资额现值为100万元,

净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。

A.0.25

B.0.75

C.1.05

D.1.25

【答案】D

24、（2015年真题）下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用

费的是（）o

A.发行债券

B.发行优先股

C.发行短期票据

D.发行认股权证

【答案】D

25、ABC公司20x1年销售收入为1000万元，实现利润为400万元；

20x2年销售收入1200万元，实现利润520万元。假定该企业的售

价与成本水平不变，则该企业在预计20x3年销售收入为1500万元

时实现的利润为（）万元。

A.700

B.600

C.650

D.720

【答案】A

26、（2017年真题）下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使

股东得到相对稳定的股利收入的是（）。

A.低正常股利加额外股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或稳定增长的股利政策

D.剩余股利政策

【答案】A

27、某投资者计划在5年后一次性拿出30000元作为旅游经费，

在当前年利率为5%的情况下，该投资者每年末需要存款（）元。

［已知：（F/A,5%,5）=5.5256；（P/A,5%,5）=4.3295；计算结

果取整］

A.5429

B.6935

C.129885

D.165768

【答案】A

28、（2011年真题）某公司2011年预计营业收入为50000万元，

预计销售净利率为10%,股利支付率为60%。据此可以测算出该公

司2011年内部资金来源的金额为（）万元。

A.2000

B.3000

C.5000

D.8000

【答案】A

29、下列各项中，属于稀释性潜在普通股的是（）o

A.优先股股票

B.短期融资券

C.可转换公司债券

D.公司债券

【答案】C

30、（2015年）在责任绩效评价中，用于评价利润中心管理者业绩

的理想指标是（）。

A.部门税前利润

B.边际贡献

C.可控边际贡献

D.部门边际贡献

【答案】C

31、下列年金终值的计算中与普通年金终值计算一样的是（）o

A.预付年金

B.先付年金

C.递延年金

D.永续年金

【答案】C

32、若销售利润率为30%,变动成本率为40%,则盈亏平衡作业率应

为（）。

A.50%

B.150%

C.24%

D.36%

【答案】A

33、采用ABC控制法进行存货管理时，应该重点控制的存货类别是

（）。

A.品种较多的存货

B.缺货损失较大的存货

C.库存时间较长的存货

D.单位价值较大的存货

【答案】D

34、（2019年真题）市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影

响。下列相关表述中，不正确的是（）。

A.市场利率上升会导致债券价值下降

B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券

C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异

【答案】B

35、（2020年真题）作业成本法下，产品成本计算的基本程序可以

表示为（）。

A.资源一作业一产品

B.作业一部门一产品

C.资源一部门一产品

D.资源—产品

【答案】A

36、某企业想要扩大经营规模，但是资金不足，需要向外界筹集资

金，这种筹资的动机是（）。

A.调整性筹资动机

B.扩张性筹资动机

C.支付性筹资动机

D.创立性筹资动机

【答案】B

37、（2013年真题）下列各项中，对企业预算管理工作负总责的组

织是（）。

A.财务部

B.董事会

C.监事会

D.股东会

【答案】B

38、关于比较分析法，下列表述错误的是（）。

A.预算差异分析法属于比较分析法的一种

B.用于对比的各个时期的指标，其计算口径必须保持一致

C.横向比较法比较的对象是同类企业

D.定基动态比率是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来

的

【答案】D

39、采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变

动会使对外筹资需要量增加的是（）。

A.提高收益留存率

B.增加非敏感性资产

C.提高敏感性负债销售百分比

D.提高销售净利率

【答案】B

40、（2020年真题）某公司预期未来市场利率上升而将闲置资金全

部用于短期证券投资，而到期时市场利率却大幅度下降，这意味着

公司的证券投资出现（）。

A.汇率风险

B.再投资风险

C.购买力风险

D.变现风险

【答案】B

41、根据作业成本管理原理，关于成本节约途径的表述中不正确的

是（）。

A.将外购材料交货地点从厂外临时仓库变更为材料耗用车间属于作

业选择

B.不断改进技术降低作业消耗的时间属于作业减少

C.新产品设计时尽量考虑利用现有其他产品使用的零件属于作业共

亨

D.将内部货物运输业务由自营转为外包属于作业选择

【答案】A

42、（2019年真题）下列各项中，不属于销售预算编制内容的是

（）

A.销售收入

B.单价

C.销售费用

D.销售量

【答案】C

43、甲公司以其所拥有的其他公司的债券作为股利支付给股东，甲

公司这种股利支付形式为（）o

A.负债股利

B.现金股利

C.股票股利

D.财产股利

【答案】D

44、下列各种筹资方式中，最有效降低公司财务风险的是（）。

A.吸收直接投资

B.优先股筹资

C.发行公司债券筹资

D.发行附认股权证债券筹资

【答案】A

45、下列有关周转期的表述中，正确的是（）。

A.现金周转期+经营周期:应付账款周转期

B.应付账款周转期二存货周转期+应收账款周转期-现金周转期

C.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期

D.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期

【答案】B

46、在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是

（）。

A.普通股

B.债券

C.长期借款

D.留存收益

【答案】D

47、（2011年真题）下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支

无法得到有效控制的是（）。

A.增量预算

B.弹性预算

C.滚动预算

D.零基预算

【答案】A

48、要求公司的主要领导人购买人身保险，属于长期借款保护条款

中的（）。

A.例行性保护条款

B.一般性保护条款

C.特殊性保护条款

D.例行性保护条款或一般性保护条款

【答案】C

49、某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、

票面年利率为7%的公司债券。该债券每年年末付息一次，到期一次

还本，发行费用率为3%,企业适用的所得税税率为25%,按照贴现

模式计算该批债券的资本成本率为()。[已知：(P/A,4%,5)

=4.4518,(P/A,3%,5)=4.5797,(P/F,4%,5)=0.8219,(P/F,

3%,5)=0.8626]

A.4.55%

B.3.55%

C.3.87%

D.3.76%

【答案】D

50、下列各项中，能够正确反映现金余缺与其他相关因素关系的计

算公式是()。

A.期初现金余额+本期现金收入-本期现金支出+现金筹措-现金运用=

现金余缺

B.期初现金余额-本期现金收入+本期现金支出+现金筹措-现金运用=

现金余缺

C.现金余缺+期末现金余额:借款+增发股票或新增债券-归还借款本

金和利息一购买有价证券

D.现金余缺一期末现金余额;归还借款本金和利息+购买有价证券-借

款-增发股票或新增债券

【答案】D

多选题（共30题）

1、下列各项中，属于经营预算内容的有（）o

A.销售预算

B.生产预算

C.米购预算

D.资金预算

【答案】ABC

2、下面属于认股权证的基本性质的有（）。

A.期权性

B.投资工具

C.转换性

D.赎回与回售

【答案】AB

3、下列各项中，属于预计利润表编制基础的有（）o

A.销售预算

B.产品成本预算

C.预计资产负债表

D.资金预算

【答案】ABD

4、资金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出包括（）o

A.经营现金支出

B.归还借款本金

C.购买设备支出

D.支付借款利息支出

【答案】AC

5、为了解决所有者与债权人的利益冲突，通常采取的措施有（）o

A.限制性借款

B.收回借款

C.停止借款

D.规定借款用途

【答案】ABCD

6、下列各项中，属于衡量企业发展能力的指标有（）o

A.营业收入增长率

B.总资产增长率

C.营业现金比率

D.所有者权益增长率

【答案】ABD

7、（2014年）一般而言，与短期融资券和短期借款相比，商业信用

融资的优点有（）。

A.融资数额较大

B.融资条件宽松

C.融资机动权大

D.不需提供担保

【答案】BCD

8、下列关于编制预计利润表的说法中，正确的有（）。

A.“销售收入”项目的数据，来自销售预算

B.“销售成本”项目的数据，来自生产预算

C.“销售及管理费用”项目的数据，来自销售及管理费用预算

D.“所得税费用”项目的数据，通常是根据预计利润表中的“利润

总额”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的

【答案】AC

9、（2021年真题）列各项中，属于回购股票的动机的有（）。

A.改变结构

B.巩固控制权

C.传递股价被高估的信息

D.替代现金股利

【答案】ABD

10、（2020年真题）下列各项中，影响经营杠杆的因素有（）o

A.债务利息

B.销售量

C.所得税

D.固定性经营成本

【答案】BD

11、（2020年真题）成本管理是一系列成本管理活动的总称。下列

各项中，属于成本管理内容的有（）。

A.成本预测

B.成本计划

C.成本控制

D.成本考核

【答案】ABCD

12、下列关于企业财务考核内容的说法中，正确的有（）。

A.财务考核与奖惩紧密联系

B.财务考核是构建激励与约束机制的关键环节

C.财务考核可用多种财务指标进行综合评价考核

D.财务考核可以用绝对指标，也可以用相对指标

【答案】ABCD

13、下列各项筹资方式中，属于直接筹资方式的有（）o

A.发行股票

B.发行债券

C.吸收直接投资

D.银行借款

【答案】ABC

14、（2021年真题）下列各项中，属于公司股票上市目的的有（）。

A.促进股权流通和转让

B.巩固公司的控制权

C.拓宽筹资渠道

D.降低信息披露成本

【答案】AC

15、与普通股筹资相比，下列各项中，属于银行借款筹资优点的有

A.公司的财务风险较低

B.可以发挥财务杠杆作用

C.资本成本较低

D.筹资弹性较大

【答案】BCD

16、下列各项中，属于货币性金融工具特点的有（）。

A.期限较长

B.流动性强

C.风险较小

D.价格平稳

【答案】BCD

17、经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的

同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的

代价实现更多的财富。协调这一利益冲突的方式有（）o

A.解聘经营者

B.向企业派遣财务总监

C.被其他企业吞并

D.给经营者以“绩效股”

【答案】ABCD

18、（2014年真题）下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期

资金来源的有（）。

A.拆借市场

B.股票市场

C.融资租赁市场

D.票据贴现市场

【答案】BC

19、下列各项中，属于资金筹集费用的有（）。

A.股票发行费

B.利息支出

C.融资租赁的资金利息

D.借款手续费

【答案】AD

20、下列各项中，属于敏感性资产的有（）。

A.应收账款

B.现金

C.存货

D.交易性金融资产

【答案】ABC

21、下列各项中，将引起系统性风险的有（）。

A.金融危机

B.GDP下滑

C.甲公司新疫苗研发失败

D.M国取消进口合同

【答案】AB

22、现金折扣政策的主要目的有（）。

A.吸引顾客为享受优惠而提前付款

B.减轻企业税负

C.缩短应收账款平均收款期

D.扩大销售量

【答案】ACD

23、在财务分析中，资料来源局限性的具体表现包括（）。

A.报表数据的时效性问题

B.报表数据的真实性问题

C.报表数据的可比性问题

D.报表数据的完整性问题

【答案】ABCD

24、下列各项中，一般属于酌量性变动成本的有（）o

A.新产品研制费

B.组装产品的工时费

C.技术转让费

D.单位产品耗用的材料费

【答案】AC

25、（2020年）下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的

有（）。

A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息

B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制

C.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利

D.高股利政策有利于降低公司的代理成本

【答案】BD

26、（2018年）下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有

（）。

A.现值指数

B.内含收益率

C.静态回收期

D.净现值

【答案】ABD

27、相对于固定预算法而言，弹性预算的特点包括（）。

A.更贴近企业经营管理实际情况

B.过于呆板

C.可比性差

D.编制工作量大

【答案】AD

28、关于经营杠杆和财务杠杆，下列表述错误的有（）o

A.经营杠杆反映了权益资本收益的波动性

B.经营杠杆效应使得企业的业务量变动率大于息税前利润变动率

C.财务杠杆反映了资产收益的波动性

D.财务杠杆效应使得企业的普通股收益变动率大于息税前利润变动

率

【答案】ABC

29、下列各项中，属于企业发展壮大的重要途径的有（）o

A.加快企业技术进步

B.以生产或服务满足社会需要

C.加速科技成果产业化

D.培育发展创新型企业

【答案】ACD

30、某投资组合由证券A和证券B各占50%构成。证券A的预期收

益率9%,标准差12%,B系数L2。证券B的预期收益率7%,标准

差8%,B系数0.8。下列说法中，正确的有（）。

A.投资组合的预期收益率等于8%

B.投资组合的B系数等于1

C.投资组合的标准差率等于0.8

D.投资组合的标准差等于10%

【答案】AB

大题（共10题）

一、资料：2018年7月1日发行的某债券，面值100元，期限3年

票面年利率8%,每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31

日。要求：（1）假设等风险证券的市场利率为8%,计算该债券的有

效年利率和全部利息在2018年7月1日的现值。（2）假设等风险证

券的市场利率为10%,计算2018年7月1日该债券的价值。（3）假

设等风险证券的市场利率为12%,2019年7月1日该债券的市价是

85元，试问该债券当时是否值得购买？（4）某投资者2020年7月1

日以97元购入，试问该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少?

【答案】⑴该债券的有效年利率：（1+8%/2）2-1=8.16%；该债券全

部利息的现值：4X（P/A,4%,6）=4x5.2421=20.97（元）（2）2018年7

月1日该债券的价值：4X（P/A,5%,6）+100x（P/F,5%,

6)=4x5.0757+100x0.7462=94.92(元)(3)2019年7月1日该债券的

市价是85元，该债券的价值为：4X(P/A,6%,4)+100x(P/F,6%,

4)=4x3.4651+100x07921=93.07(元)该债券价值高于市价,故值得

购买。

二、某企业计划开发一个新项目，该项目的寿命期为5年，需投资

固定资产120000元，需垫支营运资金100000元，5年后可收回固

定资产残值为15000元，用直线法计提折旧。投产后，预计每年的

销售收入可达120000元，相关的直接材料和直接人工等变动成本为

64000元，每年的设备维修费为5000元。该公司要求的最低投资收

益率为10%,适用的所得税税率为25%。［已知：(P/A,10%,4)

=3.1699,(P/A,12%,4)=3.0373,(P/A,14%,4)=

2.9137,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,12%,5)=0.5674,(P/F,

14%,5)=0.5194。］要求：(1)计算净现值，并利用净现值法对是

否开发该项目作出决策。(2)计算现值指数，并利用现值指数法对

是否开发该项目进行决策；(3)计算内含报酬率，并利用内含报酬

率法对是否开发该项目作出决策。(4)根据上面的决策结果，说明

对于单一项目决策的时候，应该选择哪一种指标作为决策依据。

【答案】⑴年折旧额=(120000-15000)/5=21000(元)第0年的

现金净流量=T20000-100000=-220000(元)第1〜4年每年的营业

现金净流量二(120000-64000-5000-21000)x(1-25%)

+21000=43500(元)第5年的现金净流量

=43500+100000+15000=158500（元）净现值=-220000+43500义（P/A,

10%,4)+158500X(P/F,10%,5)=-

220000+43500x3.1699+158500x0.6209=-220000+137890.65+9841

2.65=16303.3(元)由于该项目的净现值大于零，所以开发新项目

是可行的。(2)现值指数=[43500x(P/A,10%,4)+158500x(P/F,

10%,5)]/220000=(43500x3.1699+158500x0.6209)

/220000=l.07由于该项投资的现值指数大于1,说明开发新项目是

可行的。(3)当i=14%时，净现值=-220000+43500义(P/A,14%,4)

+158500X(P/F,14%,5)=-220000+43500x

2.9137+158500x0.5194=—1077

2.55(元)当i=12%时，净现值=-220000+43500x(P/A,12%,4)

+158500X(P/F,12%,5)=-

220000+43500x3.0373+158500x0.5674=2055.45(元)内含报酬率

=12%+(0-2055.45)/(-1077

2.55-2055.45)x(14%-12%)=1

2.32%O

三、甲公司计划本年只生产一种产品，有关资料如下：(1)每季的

产品销售货款有60%于当期收到现金，有40%于下个季度收到现金，

预计第一季度末的应收账款为3800万元，第二季度的销售收入为

8000万元，第三季度的销售收入为12000万元。产品售价为1000

元/件。(2)每一季度末的库存产品数量等于下一季度销售量的20%。

单位产品材料定额耗用量为5千克，第二季度末的材料结存量为

8400千克，第二季度初的材料结存量为6400千克，材料计划单价

10元/千克。（3）材料采购货款在采购的季度支付80%,剩余的20%

在下季度支付，未支付的采购货款通过“应付账款”核算，第一季

度末的应付账款为100万元。（1）确定第一季度的销售收入；（2）

确定第二季度的销售现金收入合计；（3）确定第二季度的预计生产

量；（4）确定第二季度的预计材料采购量；（5）确定第二季度采购

的现金支出合计。

【答案】1.第一季度末的应收账款等于第一季度货款的40%,第一

季度的销售收入=3800/40%=9500（万元）（1分）

2.第二季度的销售现金收入合计=3800+8000x60%=8600（万元）

（1分）3.第二季度的预计销售量=8000/1000=8（万件）第三季

度的预计销售量=12000/1000=12（万件）第一季度末的库存产品

数量=8x20%=1.6（万件）第二季度末的库存产品数量=12x20%=

2.4（万件）第二季度的预计生产量=第二季度的预计销售量+第二

季度末的库存产品数量-第一季度末的库存产品数量=8+

2.4-1.6=8.8（万件）4.第二季度的预计材料耗用量=

8.8x10000x5=440000（千克）（0.5分）？第二季度的预计材料采购

量=第二季度的预计材料耗用量+第二季度末的材料存量-第二季

度初的材料存量=440000+8400-6400=442000（千克）5.第二季

度采购的现金支出合计=100+442000xl0x80%/10000=453.6（万

元）提示：根据题意可知，第一季度末的应付账款100万元，全部

在第二季度支付。

四、（2018年）某公司拟用2000万元进行证券投资，其中A公司股

票1200万元，B公司债券800万元。其他有关资料如下：（1）

目前无风险收益率为6%,市场平均收益率为16%,A公司股票的B

系数为1.2。（2）A公司当前每股市价为12元，预计未来每年

的每股股利均为

2.7元/股。（3）B公司债券的必要收益率为7%o要求：

（1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。

（2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司的股票是否值得购

买。（3）计算该公司证券投资组合的必要收益率。

【答案】（1）A公司股票的必要收益率=6%+1.2x（16%-6%）=18%

（2）A公司股票价值=

2.7/18%=15（元）由于股票价值15元高于股票市场价格12元,

所以该股票值得购买。（3）该公司证券投资组合的必要收益率

=18%x1200/2000+7%x800/2000=13.6%

五、甲公司适用的企业所得税税率为25%,计划追加筹资20000万

元，方案如下：向银行取得长期借款3000万元，借款年利率为4.8%,

每年付息一次;发行面值为5600万元、发行价格为6000万元的公司

债券，票面利率为6%,每年付息一次;增发普通股11000万元。假

定资本市场有效，当前无风险收益率为4%,市场平均收益率为10%,

甲公司普通股的B系数为1.5,不考虑筹资费用、货币时间价值等其

他因素。要求：。）计算长期借款的资本成本率。（2）计算发行债券的

资本成本率。（3）利用资本资产定价模型，计算普通股的资本成本率。

（4）计算追加筹资方案的平均资本成本率。

【答案】(1)长期借款的资本成本率=4.8%x(l-25%)=3.6%⑵发行债

券的资本成本率=5600X6%X(l-25%)/6000=4.2%(3)普通股的资本成本

率=4%+1.5x(10%-4%)=13%⑷平均资本成本率

=3.6%x3000/20000+4.2%x6000/20000+13%xl1000/20000=8.95%

六、(1)由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券，所以，内

部收益率=票面利率=6%。(2)NPV=1000x6%x(P/A,i,

3)+1000x(P/F,i,3)T009当i=6%,NPV=1000x6%x(P/A,6%,

3)+1000x(P/F,6%,3)T009=-9(元)当i=5%,NPV=1000x6%

x(P/A,5%,3)+1000x(P/F,5%,3)T009=18.19(元)i=5%

+(0-18.19)/(-9-18.19)x(6%-5%)=5.67%⑶债券的价值

=1000x6%x(P/A,8%,4)+1000x(P/F,8%,

4)=60X3.3121+1000x0.735=933.73(元)因此当债券的价格低于

933.73元时可以购入。

【答案】发放现金股利所需税后利润=0.05x6000=300(万元)投资

项目所需税后利润=4000x45%=1800(万元)计划年度的税后利润

=300+1800=2100(万元)税前利润=2100/(1-30%)=3000(万元)计划

年度借款利息=(原长期借款+新增借款)x利率=(9000/45%x55%

+4000x55%)xll%=1452(万元)息税前利润=3000+1452=4452(万元)

七、甲企业是某公司下属的一个独立分厂，该企业仅生产并销售W

产品，2018年有关预算与考核分析资料如下：资料一：W产品的预

计产销量相同，2018年第一至第四季度的预计产销量分别为100件、

200件、300件和400件，预计产品销售单价为1000元/件。预计销

售收入中，有60%在本季度收到现金，40%在下一季度收到现金。

2017年年末应收账款余额为80000元。不考虑增值税及其他因素的

影响。资料二：2018年年初材料存货量为500千克，每季度末材料

存货量按下一季度生产需用量的10%确定。单位产品用料标准为10

千克/件，单位材料价格标准为5元/千克。材料采购款有50%在本

季度支付现金，另外50%在下一季度支付。资料三：企业在每季度

末的理想现金余额是50000元，且不得低于50000元。如果当季度

现金不足，则向银行取得短期借款；如果当季度现金溢余，则偿还

银行短期借款。短期借款的年利率为10%,按季度偿付利息。借款

和还款的数额须为1000元的整数倍。假设新增借款发生在季度初，

归还借款发生在季度末。2018年第一季度，在未考虑银行借款情况

下的现金余额（即现金余缺）为26700元。假设2018年初，企业没

有借款。资料四：2018年年末，企业对第四季度预算执行情况进行

考核分析。第四季度W产品的实际产量为450件，实际材料耗用量

为3600千克，实际材料单价为6元/千克。要求：（1）根据资料一,

计算：①W产品的第一季度现金收入；②预计资产负债表中应收账

款的年末数。（2）根据资料一和资料二，计算：①第一季度预计材

料期末存货量；②第二季度预计材料采购量；③第三季度预计材料

米购金额。

【答案】（1）①W产品的第一季度现金收入

=80000+100xl000x60%-140000（元）②预计资产负债表中应收账款

的年末数=400xl000x40%=160000（元）（2）①第一季度预计材料期

末存货量=200xl0%x10=200（千克）②第二季度预计材料采购量=

（200+300x10%-20）xl0=2100（千克）③第三季度预计材料采购金

额=（300+400x10%-300x10%）xl0x5=15500（元）（3）

①50000=26700+短期借款-短期借款*10%/4短期借款=（50000-

26700）/（1-10%/4）=23300/（1-

2.5%）=23897.44（元）由于借款是1000元的整数倍，所以短期借

款=24000（元）②短期借款利息=24000xl0%/4=600（元）③期末现

金余额=26700+24000-600=50100（元）（4）第四季度材料费用总额

实际数=3600x6=21600（元）第四季度材料费用总额预算数

=400x10x5=20000（元）第四季度材料费用总额实际数与预算数之

间的差额=21600-20000=1600（元）（5）第四季度材料费用总额预算

数=400x10x5=20000（元）

八、（2019年）甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为

25%。公司现阶段基于发展需要，拟实施新的投资计划，有关资料如

下：资料一：公司项目投资的必要收益率为15%,有关货币时间价

值系数如下：（P/A,15%,2）=1.6257；（P/A,15%,3）二

2.2832;（P/A,15%,6）=3.7845；（P/F,15%,3）=0.6575；（P/F,

15%,6）=0.4323。资料二：公司的资本支出预算为5000万元，有

A、B两种互斥投资方案可供选择，A