2024年广西《发布证券研究报告业务》高频核心题库300题（含答案详解）

PAGEPAGE12024年广西《发布证券研究报告业务》高频核心题库300题（含答案详解）一、单选题1.在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的（），适合进行熊市套利。Ⅰ．下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度Ⅱ．上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度Ⅲ．上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度Ⅳ．下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。2.下列关于每股收益的说法，正确的是（）。A、每月收益越高，则该公司价值越高B、每股收益越多，则该公司分红越多C、每股收益的高低放映了股票所含有的风险的高低D、每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标之一答案：D解析：每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。使用每股收益指标分析投资收益时要注意以下问题:①每股收益不反映股票所含有的风险;②不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司每股收益的比较;③每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。3.样本判定系数R2的计算公式是（）。A、R2＝ESS/RSSB、R2＝ESS/TSSC、R2＝1－RSS/ESSD、R2＝RSS/TSS答案：B解析：反映回归直线与样本观察值拟合程度的量是拟合优度，又称样本“可决系数”，常用R2表示。其计算公式为：4.在郑州商品交易所和芝加哥交易所之间进行小麦期货的跨市套利时，下列说法不正确的是（）。A、两地之间运输费用是决定价差的主要因素B、在郑州商品交易所买入1手小麦合约，应同时在芝加哥交易所卖出1手小麦合约C、需要考虑人民币兑美元的汇率风险D、需要同时在两个市场缴纳保证金和佣金答案：B解析：B项，跨市套利在操作中应特别注意交易单位，郑州商品交易所和芝加哥交易所之间的1手合约的单位不同。芝加哥交易所小麦合约单位为1手＝5000蒲式耳（1蒲式耳＝35.238升），郑州商品交易所小麦合约单位为1手＝10吨。5.用算法交易的终极目标是（）。A、获得alpha(α)B、获得beta(β)C、快速实现交易D、减少交易失误答案：A解析：算法交易又称自动交易、黑盒交易，是指利用电子平台，通过使用计算机程序来发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。算法交易的终极目标就是获得alpha。6.根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为（）三大类。Ⅰ．自动型算法交易Ⅱ．被动型算法交易Ⅲ．主动型算法交易Ⅳ．综合型算法交易A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：本题考查对算法交易分类的理解。根据题干中的描述，可以将算法交易分为自动型、被动型和主动型三大类。综合型算法交易则是以上三种类型的综合应用。因此，答案为A。7.量化投资技术包括（）。Ⅰ．量化选股Ⅱ．量化择时Ⅲ．股指期货套利Ⅳ．商品期货套利A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，量化投资技术还包括统计套利、算法交易、资产配置及风险控制。8.私人完全垄断一般有以下情形（）I根据政府授予的特许专营II根据专利生产的独家经营III由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营IV初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入A、I、II、III、IVB、I、II、IIIC、II、III、IVD、I、II、IV答案：B解析：私人完全垄断，如根据政府授予的特许专营，或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。IV属于寡头垄断型市场9.自相关问题的存在，主要原因有（）。Ⅰ．经济变量的惯性Ⅱ．回归模型的形式设定存在错误Ⅲ．回归模型中漏掉了重要解释变量Ⅳ．两个以上的自变量彼此相关A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：Ⅳ项属于多重共线性的原因。除了上述Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三项外，自相关问题的存在主要原因还有对数据加工整理而导致误差项之间产生自相关。10.行业分析方法包括（）。Ⅰ历史资料研究法Ⅱ调查研究法Ⅲ归纳与演绎法Ⅳ比较分析法A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、IVC、II、III、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，行业分析的方法还包括数理统计法。11.下列关于自由现金流估值的说法正确的有（）。Ⅰ在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价值低Ⅱ相对于FCFE，FCFF在股权自由现金流出现负值时更为实用Ⅲ高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF和DDM更为实用Ⅳ一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流A、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：Ⅳ项，股权自由现金流(FCFE)是指公司经营活动中产生的现金流量，扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。其计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减一优先股股利。所以，一般情况下，股权自由现金流小于公司自由现金流。12.可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值，等于()。A、可转换证券面额与转换比例的乘积B、可转换证券面额与转换价格的比率C、标的股票每股市场价格与转换价格的差额D、标的股票每股市场价格与转换比例的乘积答案：D解析：可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值，等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。13.由于指数基金、ETF目前的市场容量很小，不能满足资金规模较大的机构投资者需求，而且指数基金受到做空的限制，不能进行反向套利，因此，利用沪深300成分股构建组合是（）的主要选择。A、期货套利B、期现套利C、股指期货套利D、无风险套利答案：C解析：14.下列关于战略性投资策略的说法中，正确的是()。A、常见的战略性投资策略包括买入持有策略、多一空组合策略和投资组合保险策略B、战略性投资策略和战术性投资策略的划分是基于投资品种的不同C、战略性投资策略是基于对市场前景预测的短期主动型投资策略D、战略性投资策略不会在短期内轻易变动答案：D解析：A项，战略性投资策略也称为“战略性资产配置策略”或者长期资产配置策略。常见的长期投资策略包括买入持有策略、固定比例策略和投资组合保险策略，而多一空组合策略属于战术性投资策略；B项，证券投资策略按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资策略；C项，战术性投资策略通常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。15.无风险收益率为5%，市场期望收益率为12%的条件下：A证券的期望收益率为10%，β系数为1．1；B证券的期望收益率为17%，β系数为1．2，那么投资者可以买进哪一个证券?（）A、证券B、证券C、A证券或B证券D、A证券和B证券答案：B解析：根据CAPM模型，A证券：5%+(12%一5%)×1．1=12．7%，因为12．7%>10%，所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：5%+(12%-5%)×1．2=13．4%，因为13．4%<17%，所以B证券价格被低估，应买进。16.某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金流量净额为5000000元，投资活动产生的现金流量净额为7000000元，筹资活动产生的现金净流量为2000000元，公司当年的流动负债为8000000元，长期负债为10000000元，那么公司当年的现金流动负债比为()。A、0.5B、0．625C、0．78D、1.75答案：B解析：现金流动负债比＝经营现金净流量／流动负债。将题中数据代人得：该公司当年的现金流动负债比率＝5000000/8000000＝0.625。17.为组合业绩提供一种“既考虑收益高低又考虑风险大小”的评估理论依据的是（）。A、可变增长模型B、公司财务分析C、资本资产定价模型D、量价关系理论答案：C解析：资本资产定价模型反映的是单个特定证券的风险与其期望收益率之间的关系。18.证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究（）等多种因素，设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准。Ⅰ质量Ⅱ客户评价Ⅲ工作效率Ⅳ工作量A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：选项B正确：证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究质量、客户评价、工作量等多种因素（Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项正确），设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准。19.()是指该项股权投资的账面余额减去该项投资已提的减值准备。A、公司价值B、资本成本C、收益现值D、股权价值答案：D解析：股权价值是指该项股权投资的账面余额减去该项投资已提的减值准备，股权投资的账面余额包括投资成本、股权投资差额。20.（）属于股票收益互换的典型特征。I股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数Ⅱ股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多个股票价格指数Ⅲ股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个固定或浮动的利率Ⅳ股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于另外一个股票或股指的价格A、I、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、I、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：股票收益互换合约所交换的两系列现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数，而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格，这是股票收益互换的典型特征。21.下列关于完全垄断市场的表述,错误的是（）。A、在完全垄断市场上，企业的需求曲线就是市场需求曲线B、在完全垄断市场上，完全垄断企业的边际收益小于平均收益C、完全垄断企业进行产量和价格决策的基本原则是边际成本等于边际收益D、在完全垄断市场上，产品价格的高低不受市场需求的影响答案：D解析：即使在完全垄断市场上,产品价格的高低也要受到市场需求的影响。一般来说，如果产品需求价格弹性较小，价格提高后需求量降低的幅度不大，则企业可以制定较高的价格。相反，如果产品的需求价格弹性较大，企业制定的价格就要低一些。即完全垄断企业在进行价格决策时，也必须考虑到产品的市场需求状况。22.当收益率曲线水平时，长期利率（）短期利率。A、大于B、小于C、等于D、大于或等于答案：C解析：收益率曲线按照曲线形状可划分为：正向收益率曲线、反向收益率曲线、水平收益率曲线和拱形收益率曲线。其中水平收益率曲线显示的是一条平直的利率曲线，表示不同期限的债券利率相等，这通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象。23.标的物的市场价格（）对卖出看涨期权者有利。Ⅰ．波动幅度变小Ⅱ．下跌Ⅲ．波动幅度变大Ⅳ．上涨A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：标的物市场价格越高，对看涨期权的卖方越不利，标的物市场价格跌至执行价格以下时，卖方盈利最大，为权利金。在其他因素不变的条件下，标的物价格的大幅波动或预期波动率提高，使得标的物市场价格上涨很多的机会增加，买方行权及获取较高收益的可能性也会增加，对买方有利，对卖方不利。24.在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1，则当该产品价格提高时，（）。A、会使生产者的销售收入减少B、不会影响生产者的销售收入C、会使生产者的销售收入增加D、生产者的销售收入可能增加也可能减少答案：C解析：需求价格弹性和总销售收入的关系有：①如果需求价格弹性系数小于1，价格上升会使销售收入增加，价格下降会使销售收入减少；②如果需求价格弹性系数大于1，那么价格上升会使销售收入减少，价格下降会使销售收入增加；③如果需求价格弹性系数等于1，那么价格变动不会引起销售收入变动。25.下列关于行业集中度的说法中，错误的是()。A、在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标B、行业集中度(CR)-般以某一行业排名前4位的企业的销售额（或生产量等数值）占行业总的销售额的比例来度量C、R：越大，说明这一行业的集中度越低D、行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业总数答案：C解析：CR4越大，说明这一行业的集中度越高，市场越趋向于垄断；反之，集中度越低，市场越趋向于竞争。26.根据流动性偏好理论，如果在未来10年中预期利率水平上升的年份有5年，预期利率水平下降的年份也是5年，则利率期限结构上升与期限结构下降情况的关系是（）。A、利率期限结构上升的情况多于下降的情况B、利率期限结构上升的情况少于下降的情况C、利率期限结构上升的情况等于下降的情况D、无法判断答案：A解析：根据流动性偏好理论，在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。27.某投机者3月份时预测股市行情将下跌，于是买入1份5月份到期的标准普尔500股指期货看跌期权合约，合约指数为755.00点。期权权利金为3点(标准普尔500指数合约以点数计算，每点代表250美元)。到5月份时，5月份到期的标准普尔500股指期货价格下跌到750.00点，该投机者在期货市场上买入一份标准普尔500股指期货合约以行使期权，则该投机者的最终盈亏状况是（）美元。A、盈利1250B、亏损1250C、盈利500D、亏损625答案：C解析：买入看跌期权，价格下跌会盈利。投机者执行5月份期权获得收益为：(755－750－3)250=500（美元）28.下列各项中，属于影响债券贴现率确定的因素是（）。I税收待遇II真实无风险收益率III预期通货膨胀率IV风险溢价A、II、III、IVB、I、II、IIIC、I、II、III、IVD、I、II、IV答案：A解析：债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，又称必要回报率。其计算公式为：债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价。29.净资产收益率高，反映了（）。A、公司资产质量高B、公司每股净资产高C、每股收益高D、股东权益高答案：A解析：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有较强的获利能力，说明公司资产质量高。30.关于上市公司所处的行业与其投资价值的关系，下列说法错误的是（）。A、行业是决定公司投资价值的重要因素B、处在行业不同发展阶段的上市公司，其投资价值不一样C、国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值不一样D、投资价值高的公司一定不属于夕阳行业答案：D解析：在国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值也不一样。公司的投资价值可能会由于所处行业不同而有明显差异。因此，行业是决定公司投资价值的重要因素之一。但投资价值高的公司也可能属于夕阳行业。31.按研究变量的多少划分，相关关系分为（）。Ⅰ一元相关（也称单相关）Ⅱ多元相关（也称复相关）Ⅲ线性相关Ⅳ非线性相关A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、IVD、Ⅲ、IV答案：A解析：一般来说，相关关系有如下分类：①按研究变量的多少划分，有一元相关（也称单相关）和多元相关（也称复相关）；②按照变量之间依存关系的形式划分，有线性相关和非线性相关；③按变量变化的方向划分，有正相关和负相关；④按变量之间关系的密切程度区分：当变量之间的依存关系密切到近乎于函数关系时，称为完全相关；当变量之间不存在依存关系时，就称为不相关或零相关。32.（）指数是目前我国比较成熟和权威的行业景气指数。A、上证治理B、中经产业景气C、晨星D、中国制造业采购经理答案：B解析：行业景气指数是将能综合反映行业的各种指标进行加权编制而成的能够反映行业变动趋势的一种综合指数。中经产业景气指数是目前我国比较成熟和权威的行业类景气指数，由经济日报社中经产业指数研究中心与国家统计局中国经济景气监测中心共同研究编制而成。33.资本资产定价理论是在马科维茨投资组合理论基础上提出的，下列不属于其假设条件的是（）。A、存在一种无风险资产B、税收和交易费用均忽略不计C、投资者是厌恶风险的D、市场效率边界曲线无法确定答案：D解析：资本资产定价模型假定:①投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价其投资组合；②投资者总是追求投资者效用的最大化，当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种；③投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种；④市场上存在一种无风险资产，投资者可以按无风险利率借进或借出任意数额的无风险资产；⑥税收和交易费用均忽略不计。34.资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求（）。Ⅰ投资者效用最大化Ⅱ同风险水平下收益最大化Ⅲ同风险水平下收益稳定化Ⅳ同收益水平下风险最小化A、I、ⅡB、I、ⅢC、I、Ⅱ、ⅣD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：资本资产定价模型假设：投资者总是追求投资者效用的最大化，当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种；投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。35.证券研究报告主要包括()。I.证券及证券相关产品的价值分析报告Ⅱ.行业研究报告Ⅲ.市场分析报告Ⅳ.投资策略报告A、I.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、I.Ⅱ.ⅣC、I.Ⅱ.ⅢD、Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：依据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券、期货投资咨询管理哲行办法》，制定规定的第二条本规定所称发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。36.道琼斯行业分类法将大多数股票分为（）。A、工业、农业、商业B、工业、公用事业、高科技C、工业、运输业、公用事业D、工业、运输业、金融业答案：C解析：道琼斯分类法将大多数股票分为工业、运输业和公用事业三类，然后选取有代表性的股票。37.中央银行在公开市场上买卖有价证券，将直接影响（），从而影响货币供应量。A、商业银行法定准备金B、商业银行超额准备金C、中央银行再贴现D、中央银行再贷款答案：B解析：当中央银行从商业银行买进证券时，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户，直接增加商业银行超额准备金存款，提高商业银行信贷能力和货币供应能力。反之，如果商业银行从中央银行买进证券，则情况相反。38.按照期权标的资产类型的不同，可将期权分为（）。A、实值期权和虚值期权B、商品期权和金融期权C、场内期权和场外期权D、美式期权和欧式期权答案：B解析：按照期权标的资产类型的不同，可将期权分为商品期权和金融期权。标的资产为实物资产的期权称为商品期权，也称为实物期权；标的资产为金融资产或金融指标(如股票价格指数)的期权称为金融期权。39.（）是技术分析的基础。A、市场行为涵盖一切信息B、市场总是理性的C、证券价格随经济周期变化而波动D、价格历史不会重演答案：A解析：市场行为涵盖一切信息，这条假设是进行技术分析的基础。该假设的主要思想是：任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都己经在市场行为中得到了反映。40.行业的生命周期可分为（）四个阶段。A、上升阶段、下跌阶段、盘整阶段、跳动阶段B、幼稚阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段C、主要趋势阶段、次要趋势阶段、短暂趋势阶段、微小趋势阶段D、盘整阶段、活跃阶段、拉升阶段、出货阶段答案：B解析：本题考察的是行业生命周期理论。行业生命周期理论认为，一个行业的发展可以分为幼稚阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。选项A中的四个阶段并不符合行业生命周期理论；选项C中的四个阶段也不符合行业生命周期理论；选项D中的四个阶段也不符合行业生命周期理论。因此，正确答案为B。41.股权类产品的衍生工具不包括（）。A、股票指数期货B、股票期货C、货币期货D、股票期权答案：C解析：股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。42.价差交易包括（）。Ⅰ跨市套利Ⅱ跨品种套利Ⅲ跨期套利Ⅳ期现套利A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易或套期套利。价差交易又根据选择的期货合约不同，分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。43.证券投资技术分析的要素包括（）。Ⅰ．价格Ⅱ．成交量Ⅲ．空间Ⅳ．时间A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：在证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。44.通常影响行业景气的几个重要因素是（）。A、需求、供应、产业政策、消费习惯B、需求、供应、产业政策、价格C、需求、供应、国际市场、价格D、需求、供应、国际市场、行业技术答案：B解析：影响行业景气的外因是经济周期、宏观经济指标波动、上下游产业链的供需变动；内因是行业的产品需求变动、技术水平变化、生产能力变动、产业政策的变化等。分析行业景气变化时，通常会关注以下重要因素：供应、需求、价格、产业政策。45.上年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来其股息按每年4%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的价值为（）元。A、28B、26C、19.67D、17.33答案：B解析：根据公式，该公司股票价值为：V＝[2×（1＋4%）]/（12%－4%）＝26（元）。46.一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（）。I资产负债率Ⅱ产权比率Ⅲ有形资产净值债务率Ⅳ已获利息倍数A、I、IVB、II、IIIC、II、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。Ⅳ项，已获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。47.一国以自己的主权为担保向外借来的债务称为()。A、国际收支B、主权债务C、主权国债D、外汇债务答案：B解析：主权债务是指一国以自己的主权为担保向外（不管是向国际货币基金组织，还是向世界银行，还是向其他国家）借来的债务。48.对愿意承担一定风险，又想取得较高收益的投资者，较好的投资选择是()。A、级债券B、级债券C、级债券D、级债答案：B解析：对B级债券的投资，投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对愿意承担一定风险，又想取得较高收益的投资者，投资B级债券是较好的选择。49.有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的（）。A、期值B、现值C、有效利率D、复合利率答案：B解析：不同的信用工具，其价格确定方式各不相同。有价证券的价格实际上是以一定市场利率和预期收益为基础计算得出的现值。50.证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（），防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。A、自动回避制度B、隔离墙制度C、事前回避制度D、分类经营制度答案：B解析：《发布证券研究报告暂行规定》对防范发布证券研究报告与证券资产管理业务之间的利益冲突作出规定，该法规规定，证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度，防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。51.在流动性偏好理论中，流动性溢价是指（）。A、当前长期利率与短期利率的差额B、未来某时刻即期利率与当期利率的差额C、远期利率与即期利率的差额D、远期利率与未来的预期即期利率的差额答案：D解析：投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在。流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。52.下列关于每股收益的说法，正确的是（）。A、每股收益越高，则该公司价值越高B、每股收益越多，则该公司分红越多C、每股收益的高低反映了股票所含有的风险的高低D、每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标之一答案：D解析：每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。53.关于对称三角形，下列说法错误的是（）。A、对称三角形只是原有趋势运动途中的休整状态，所以持续的时间不会太长B、一般来说，突破上下两条直线的包围，继续原有既定方向的时间要尽量早，越靠近三角形的顶点，三角形的各种功能就越不明显，对投资的指导意义就越不强C、突破的位置一般应在三角形的横向宽度的1/2-3/4的某个位置D、对称三角形的成交量因愈来愈小的股价波动而递减，而向上和向下突破都需要大成交量配合答案：D解析：对称三角形的成交量因愈来愈小的股价波动而递减，而向上突破需要大成交量配合，向下突破则不需要。54.用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是（）。A、已获利息倍数B、流动比率C、速动比率D、应收账款周转率答案：A解析：B项，流动比率反映短期偿债能力；C项，速动比率反映资产总体的变现能力；D项，应收账款周转率反映应收账款的流动速度。55.假设无风险利率为6%，市场组合收益率为10%。如果一项资产组合由40%的A公司股票和60%的B公司股票组成，A公司股票的β值为1.1，B公司股票的β值为1.4。那么该资产组合的风险溢价为（）。A、5.12%B、11.12%C、4.64%D、10.64%答案：A解析：由A公司股票和B公司股票组成的资产组合的β值＝40%×1.1＋60%×1.4＝1.28，根据公式，该资产组合的风险溢价＝[E（rM）－rF]βP＝（10%－6%）×1.28＝5.12%。56.衡量基金绩效的指标有多种，其中属于风险调整收益指标的是（）。A、年化收益率B、加权收益率C、特雷诺比率D、平均收益率答案：C解析：ABD三项，都属于基金净值收益率的计算方法。57.为了比较准确地确定合约数量，首先需要确定套期保值比率，它是（）的比值。A、现货总价值与现货未来最高价值B、期货合约的总值与所保值的现货合同总价值C、期货合约总价值与期货合约未来最高价值D、现货总价值与期货合约未来最高价值答案：B解析：套期保值比率是指为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。58.在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数（）来计算。A、乘以100B、乘以100%C、乘以合约乘数D、除以合约乘数答案：C解析：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。59.按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括（）投资。Ⅰ．保障房开发Ⅱ．更新改造Ⅲ．商品房开发Ⅳ．基本建设A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量。按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四部分。60.中国制造业采购经理人指数(PMI)由（）合作编制。I中国物流与采购联合会Ⅱ中国制造业协会Ⅲ国家统计局Ⅳ国家财政局A、I、ⅢB、I、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：中国制造业采购经理人指数(PMI)由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。61.下列关于套利交易的说法，正确的有（）。Ⅰ．对于投资者而言，套利交易是无风险的Ⅱ．套利的最终盈亏取决于两个不同时点的价差变化Ⅲ．套利交易利用了两种资产价格偏离合理区间的机会Ⅳ．套利交易者是金融市场恢复价格均衡的重要力量A、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅰ项，对于投资者而言，套利交易风险很大。62.回归系数βi在（1-α）%的置信水平下的置信区间为（）。A、B、C、D、答案：B解析：除了对回归系数进行检验外，还可以求出各回归系数的置信区间。一般回归系数βi在（1-α）%的置信水平下的置信区间为：其中，βi为回归系数估计值，n为样本数，k为自变量个数。63.总需求曲线向下方倾斜的原因是（）。A、随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费B、随着价格水平的下降，居民的实际财富增加，他们将增加消费C、随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费D、随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费答案：B解析：当价格水平上升时，人们手中名义资产的数量不会改变，但以货币构买力衡量的实际资产的数量会减少.因此.人们在收入不变的情况下就会减少对商品的需求量而增加名义资产数量以维持实际资产数额不变.其结果是价格水平上升时，人们所愿意购买的商品总量减少，即减少消费:价格水平下降时，人们所愿意购买的商品总量增加。即增加消费。64.假定某投资者按940元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为6年的债券，那么该投资者的当期收益率为（）。A、9.87%B、10.35%C、10.64%D、17.21%答案：C解析：该投资者的当期收益率为：65.若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（）倍。A、5B、10C、20D、50答案：C解析：金融衍生工具具有杠杆性，一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，即1／5%=20（倍）。66.7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/吨和29475元/吨，则该套利者（）元。A、盈利7500B、盈利3750C、亏损3750D、亏损7500答案：A解析：该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差＝28550－28175＝375（元/吨），平仓时价差＝29475－29250＝225（元/吨），价差缩小，套利者有盈利＝（375－225）×5×10＝7500（元）。67.以下属于投资收益分析的比率包括（）。I市盈率Ⅱ已获利息倍数III每股净资产IV资产负债率A、I、IIB、II、IIIC、I、IIID、II、IV答案：C解析：资产负债率和已获利息倍数属于长期偿债能力指标。68.以下选项中属于影响企业利润的因素有（）。Ⅰ．存货流转假设，即采用先进先出法还是后进先出法Ⅱ．长期投资核算方法，即采用权益法还是成本法Ⅲ．固定资产折旧是采用加速折旧法还是直线法Ⅳ．关联方交易A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项以外，影响企业利润的因素还有：①计提的损失准备；②收入确认方法；③或有事项的存在。69.债券收益率包括以下（）等形式。I当期收益率Ⅱ到期收益率III持有期收益率IV赎回收益率A、I、II、III、IVB、II、III、IVC、I、II、IIID、II、IV答案：A解析：考查债券收益率。除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，债券收益率还可以用以下几个指标衡量：①息票率；②即期收益率。70.一国政府所持有的，用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产称为（）。A、国际储备B、外汇储备C、黄金储备D、特别提款权答案：A解析：国际储备也称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。国际储备由黄金储备、外汇储备、储备头寸和特别提款权构成。71.需求量的变化指在其他条件不变时，由某商品的价格变动所引起的该商品的需求数量的变动。下列关于需求量的说法，正确的是（）。A、需求量的变化受相关商品的价格变动的影响B、在几何图形中，需求量的变化表现为商品的价格需求数量组合点沿着同一条既定的需求曲线的运动C、在其他条件不变时，消费者对商品价格预期的变动会带来需求量的变化D、需求量的变化受消费者收入水平变动的影响答案：B解析：需求量的变化是由某种商品的价格引起的，与其他因素无关，在几何图形上，表现为商品的价格需求数量组合沿着既定曲线的运动。ACD三项均是关于需求的变化的描述。72.下列关于股票的内在价值的说法，正确的是（）。I股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值Ⅱ股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动Ⅲ由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值IV经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但其内在价值不会变化A、I、II、IVB、I、II、III、IVC、II、III、IVD、I、II、III答案：D解析：经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起股票内在价值的变化，因此被IV项错误。73.根据发行主体的不同，债券可以分为（）。Ⅰ．政府债券Ⅱ．公司债券Ⅲ．金融债券Ⅳ．可转换债券A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：根据发行主体的不同，债券可以分为：①政府债券，是指由政府发行的债券；②金融债券，是指由银行或非银行金融机构发行的债券；③公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。74.通过对上市公司的负债比率分析，（）。I财务管理者可以获得公司的资产负债率是否合理的信息Ⅱ经营者可以获得公司再次借贷难易程度的信息Ⅲ投资者可以获得上市公司股价未来确定走势的信息IV债权人可以获得其贷给公司的款项是否安全的信息A、I、II、IIIB、I、II、IVC、I、III、IVD、II、III、IV答案：B解析：负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映公司基本财务结构是否稳定。有形资产净值债务率谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。已获利息倍数指标反映公司经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。75.当标的物的价格在损益平衡点以下时，随着标的物价格的下跌，买进看跌期权者的收益（）。A、不变B、增加C、减少D、不能确定答案：B解析：看跌期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的物的权利，但不负有必须卖出义务。当标的物的市场价格小于执行价格时，看跌期权买方可执行期权，以执行价格卖出标的物；随着标的物市场价格的下跌，看跌期权的市场价格上涨，买方也可在期权价格上涨时卖出期权平仓，获取价差收益。标的物市场价格越低，对看跌期权的买方越有利。76.如果风险的市值保持不变，则无风险利率的上升会使SML（）。A、斜率增加B、斜率减少C、平行移动D、旋转答案：C解析：证券市场线(SML)方程为Ri=RF+βi（RM-RF），无风险利率为纵轴的截距，则当无风险利率上升，风险的市值不变时，SML会平行移动。77.通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具属于（）。A、内置型衍生工具B、交易所交易的衍生工具C、信用创造型的衍生工具D、OTC交易的衍生工具答案：D解析：场外交易市场（简称“OTC”）交易的衍生工具指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。78.假定某公司普通股股票当期市场价格为25元，那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为（）元。A、0．5B、250C、500D、1000答案：D解析：转换价值=标的股票市场价格X转换比例=25×40=1000(元)。79.无风险收益率为5%，市场期望收益率为12%的条件下:A证券的期望收益率为10%，β系数为1.1；B证券的期望收益率为17%，β系数为1.2，那么投资者可以买进哪一个证券?（）A、证券B、证券C、A证券或B证券D、A证券和B证券答案：B解析：根据CAPM模型，A证券:5%﹢(12%﹣5%)1.1=12.7%，因为12.7%>10%，所以A证券价格被高估，应卖出:B证券:5%﹢(12%﹣5%)1.2=13.4%，因为13.4%80.证券或组合的收益与市场指数收益（）。A、不相关B、线性相关C、具有二次函数关系D、具有三次函数关系答案：B解析：从E（rp)=rF+βpE(rM)-rF<βp,可以看出证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。81.某投资银行存入银行1000元，一年期利率是4%，每半年结算一次利息，按复利计算，则这笔存款一年后税前所得利息是（）元。A、40．2B、40．4C、80．3D、81．6答案：B解析：复利也称利滚利，是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。复利的计算公式为：S=P（1+r）n；I=S—P=P[（1+r）n-1]。其中，S表示本利和，I表示利息额，P表示本金，r表示利率，n表示时间。由于本题是半年结算一次利息，所以半年期的利率是2%（=4%÷2），且一年内付息两次，因此一年后税前所得利息：I=S-P=P[（1+r）n-1]=1000[（1+2%）2-1]=40．4（元）。82.资产负债率反映了债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为“举债经营比率”，关于其所包括的含义，下列说法错误的是（）。A、从债权人的立场看，希望债务比例越低越好，公司偿债有保证，贷款不会有太大的风险B、从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好；否则相反C、从经营者的立场看，如果举债规模很大，超出债权人心理承受程度，则被认为是不保险的，公司就借不到钱D、从经营者的立场看，为了保证公司安全运营，应尽量使负债比率越小越好答案：D解析：如果公司不举债，或负债比例很小，说明公司畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。借款比率越大(当然不是盲目地借款)，越是显得公司具有活力。从财务管理的角度来看，公司应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计可能增加的风险，在两者之间权衡利害得失，作出正确决策。83.技术分析方法分类中含（）。Ⅰ．指标类Ⅱ．价格类Ⅲ．形态类Ⅳ．K线类A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ答案：C解析：技术分析方法包括以下几大类：①指标类；②切线类；③形态类；④K线类；⑤波浪类。84.信用违约互换是境外金融市场中较为常见的信用风险管理工具。在境内，与信用违约互换具有类似结构特征的工具是信用风险缓释工具，主要包括（）。Ⅰ．信用风险缓释合约Ⅱ．信用风险缓释凭证Ⅲ．信用风险评级制度Ⅳ．其他用于管理信用风险的信用衍生品A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：信用风险缓释工具主要包括信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其他用于管理信用风险的信用衍生品。85.通过对公司现金流量表的分析，可以了解（）。A、公司资本结构B、公司盈利状况C、公司偿债能力D、公司资本化程度答案：C解析：现金流量表通过单独反映经营活动产生的现金流量，可以了解企业在不动用企业外部筹得资金的情况下，凭借经营活动产生的现金流量是否足以偿还负债、支付股利和对外投资。86.财务报表常用的比较分析方法包括（）。I确定各因素影响财务报表程度的比较分析Ⅱ不同时期的财务报表比较分析Ⅲ与同行业其他公司之间的财务指标比较分析Ⅳ单个年度的财务比率分析A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、IVC、Ⅱ、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：比较分析法，指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，是财务报表分析中最基本的方法。最常用的比较分析方法有单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。87.资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数测度的是（）。A、利率风险B、通货膨胀风险C、非系统性风险D、系统性风险答案：D解析：系统性风险，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。它不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。资产定价模型（CAPM）提供了测度系统风险的指标，即风险系数β，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。88.在多元回归模型中，置信度越高，在其他情况不变时，临界值tα/2越大，回归系数的置信区间（）A、越大B、越小C、不变D、根据具体情况而定答案：A解析：在多元回归模型中，置信度与置信区间的大小是密切相关的。置信度表示我们对回归系数的估计值落在某一区间的信心程度，而置信区间则给出了这个估计值可能存在的范围。置信度越高，意味着我们越有信心认为真实的回归系数值位于我们计算出的置信区间内。为了达到这种更高的置信度，置信区间通常需要更宽，以包含更多可能的回归系数值。临界值tα/2与置信度直接相关。在其他条件不变的情况下，置信度越高，临界值tα/2就越大。这是因为更高的置信度要求更大的临界值来满足统计上的显著性要求。因此，当置信度提高时，由于临界值tα/2的增大，回归系数的置信区间也会相应增大。所以，正确答案是A，即回归系数的置信区间越大。89.下列各项属于交易所交易的衍生工具的是（）。A、公司债券条款中包含的赎回条款B、公司债券条款中包含的返售条款C、公司债券条款中包含的转股条款D、在期货交易所交易的期货合约答案：D解析：交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具。在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等均属于交易所交易的衍生工具。90.形成“内部人控制”的资产重组方式的是（）。A、交叉控股B、股权协议转让C、股权回购D、表决权信托与委托书答案：A解析：交叉控股的一大特点是企业产权模糊化，找不到最终控股的大股东，公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰，从而形成内部人控制。91.“三元悖论”中的“三元”是指（）。Ⅰ．自由的资本流动Ⅱ．固定的汇率Ⅲ．独立的汇率政策Ⅳ．独立的货币政策A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：“三元悖论”是指自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的，一个国家只能达到其中两个目标。92.以下有关收入政策的描述，正确的有（）。I收入政策是在分配方面制定的原则和方针Ⅱ收入政策目标包括收入总量目标和收入质量目标Ⅲ财政政策、货币政策最终通过收入政策来实现IV收入政策制约财政、货币政策的作用方向和作用力度A、I、II、IVB、I、II、IIIC、I、IVD、II、III、IV答案：C解析：II项收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标，III项收入政策最终通过财政政策和货币政策来实现。93.在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形有（）。A、标的物价格在执行价格以上B、标的物价格在执行价格与损益平衡点之间C、标的物价格在损益平衡点以下D、标的物价格在损益平衡点以上答案：D解析：当标的资产价格＞执行价格＋权利金时，看涨期权买方处于盈利状态；当标的资产价格＜执行价格＋权利金时，看涨期权买方处于亏损状态，卖方盈利。其中，执行价格＋权利金＝损益平衡点。94.国际收支主要反映的内容包括一国与他国之间的（）。Ⅰ．商品交易行为Ⅱ．劳务交易行为Ⅲ．债权关系Ⅳ．债务关系A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：国际收支主要反映：①一国与他国之间的商品、劳务和收益等交易行为；②该国持有的货币、黄金、特别提款权的变化以及与他国债权、债务关系的变化；③凡不需要偿还的单方转移项目和相应的科目，由于会计上必须用来平衡的尚未抵消的交易。95.下列不属于资产配置方法的是（）。A、回归分析B、风险测度C、估计方法D、风格判断答案：A解析：常见的资产配置的方法如下：①收益测度；②风险测度；③估计方法；④周期判断；⑤风格判断；⑥时机判断。96.单利计息是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按原本金和（）计算利息。A、市场利率B、固定利率C、规定利率D、中央银行利率答案：C解析：单利计息是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按原本金和规定利率计算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息的计息方法。97.私人完全垄断一般有以下情形()I.根据政府授予的特许专营Ⅱ.根据专利生产的独家经营Ⅲ.由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营Ⅳ.初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入A、I.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、I.Ⅱ.ⅢC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、I.Ⅱ.Ⅳ答案：B解析：私人完全垄断，如根据政府授予的特许专营，或根据专利生产的独家经营以及由于贫不雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。Ⅳ属于寡头垄断型市场。98.根据波浪理论，一个完整的周期应包括（）个波浪。A、5B、8C、2D、3答案：B解析：根据波浪理论，一个完整的周期由5个上升的浪和3个下降的浪构成，从而形成基本形态结构。99.完全垄断企业为了实现利润最大化，应遵循的决策原则是（）。A、按照价格弹性进行价格歧视B、边际收益大于边际成本C、边际收益等于边际成本D、边际收益等于平均收益曲线答案：C解析：不论在何种市场上，企业实现利润最大化的决策原则都是边际收益等于边际成本。100.市场预期理论认为，如果预期未来即期利率上升，则利率期限结构将出现（）的变化趋势。A、先上升，后下降B、不变C、下降D、上升答案：D解析：如果预期未来即期利率上升，则利率期限结构将出现上升的变化趋势。101.样本判定系数R的计算公式是（）。A、B、C、D、答案：B解析：反映回归直线与样本观察值拟合程度的量是拟合优度，又称样本“可决系数”，常用R表示.其计算公式为:102.存货周转率不取决于（）。A、期初存货B、营业成本C、期末存货D、主营业务收入答案：D解析：存货周转率＝营业成本/平均存货，其中，平均存货＝（期初存货＋期末存货）/2，因此，存货周转率取决于期初存货、营业成本、期末存货。103.以下关于场内期权和场外期权的说法，正确的是（）。A、场外期权较场内期权流动性好B、场内期权被称为期货期权C、场外期权被称为现货期权D、场外期权合约可以是非标准化合约答案：D解析：按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。与场内期权相比，场外期权具有如下特点：合约非标准化、交易品种多样、形式灵活、规模巨大、交易对手机构化、流动性风险和信用风险大。104.量化选股的方法包括（）Ⅰ公司估值法Ⅱ趋势法Ⅲ资金法Ⅳ协整法A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：量化选股的方法主要有：①公司估值法；②趋势法；③资金法105.在股票现金流贴现模型中，可变增长模型中的“可变”是指（）。A、股票的投资回报率是可变的B、股票的内部收益率是可变的C、股息的增长率是变化的D、股价的增长率是可变的答案：C解析：零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设，即认为股息增长率是变化的。106.我国外汇汇率采用的是（）。A、美元标价法B、人民币标价法C、间接标价法D、直接标价法答案：D解析：直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。目前世界上绝大多数国家都采用直接标价法。我国国家外汇管理局公布的外汇牌价，就是采用直接标价法。107.根据CAPM模型，下列说法错误的是（）。A、如果无风险利率降低，单个证券的收益率成正比降低B、单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比C、当一个证券定价合理时，阿尔法值为零D、当市场达到均衡时，所有证券都在证券市场线上答案：A解析：108.（）导致场外期权市场透明度较低。A、流动性较低B、一份合约没有明确的买卖双方C、种类不够多D、买卖双方不够了解答案：A解析：场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。因为场外期权合约通常不是标准化的，所以该期权基本上难以在市场上流通，不像场内期权那样有那么多的潜在交易对手方。这样低的流动性，使得场外期权市场的透明度比较低。109.ABC公司是一家上市公司，其发行在外的普通股为600万股。利润预测分析显示其下一年度的税后利润为1200万元人民币。设必要报酬率为10%，当公司的年度成长率为6%，并且预期公司会以年度盈余的70%用于发放股利时，该公司股票的投资价值为（）元。A、35B、36C、40D、48答案：A解析：①下一年度每股收益=税后利润发行股数=1200600=2(元)；②每股股利=每股盈余股利支付率=270%=1.4(元)；③股票价值=预期明年股利(必要报酬率－成长率)=1.4-(10%-6%)=35(元)。jin110.常见的股票现金流贴现模型包括（）。Ⅰ零增长模型Ⅱ可变增长模型Ⅲ资本资产定价模型Ⅳ不变增长模型A、I、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。常用的现金流贴现模型有两类：①红利贴现模型，包括可变增长模型、不变增长模型、零增长模型；②自由现金流贴现模型，包括企业自由现金流贴现模型、股东自由现金流贴现模型。111.资产重组根据重组对象的不同大致可分为（）。Ⅰ．对企业资产的重组Ⅱ．对企业负债的重组Ⅲ．对企业股权的重组Ⅳ．对企业组织的重组A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：本题考查资产重组的分类。资产重组是指企业通过对自身资产、负债、股权、组织等方面的调整和重组，以达到优化资源配置、提高经营效益、增强市场竞争力的目的。根据重组对象的不同，资产重组可分为对企业资产的重组、对企业负债的重组、对企业股权的重组、对企业组织的重组。因此，本题的答案为A。112.下列关于股票内部收益率的描述，正确的是（）。Ⅰ在同等风险水平下，如果内部收益率大于必要收益率，可考虑买进该股票Ⅱ内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率Ⅲ不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等Ⅳ内部收益率实质上就是使得未来股息贴现现值恰好等于股票市场价格的贴现率A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅲ项，不同股息增长率的假定派生出不同类型的贴现现金流量模型，估值结果不一定相等，如：股权自由现金流模型和公司自由现金流模型采用的贴现率不同，前者是评估公司的股权资本成本，后者则是评估公司的加权资本成本。113.如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择（）的方式进行期现套利。A、卖出现货，同时卖出相关期货合约B、买入现货，同时买入相关期货合约C、卖出现货，同时买入相关期货合约D、买入现货，同时卖出相关期货合约答案：C解析：如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。114.平稳时间序列的（）统计特征不会随着时间的变化而变化。I数值Ⅱ均值Ⅲ方差Ⅳ协方差A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：平稳时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，反之，为非平稳时间序列。115.PMI是一套（）发布的经济监测指标体系。A、年度B、季度C、中期D、月度答案：D解析：采购经理指数(PMI)是根据企业采购与供应经理的问卷调查数据而编制的月度公布指数。采购经理根据企业财务数据进行填报，反映企业实际财务和运行状况，取得的原始数据不做任何修改，汇总结果采用科学方法进行统计和计算，保证了数据来源的真实性。116.反转突破形态包括（）I圆弧顶Ⅱ三重顶Ⅲ头肩底IV双重顶A、I、IVB、II、III、IVC、I、II、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。包括头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态，其中，三重顶（底）是双重顶（底）形态的扩展形式，也是头肩顶（底）形态的变形。117.股指期货的套利可以分为（）两种类型。A、价差交易套利和跨品种套利B、期现套利和跨品种价差套利C、期现套利和价差交易套利D、价差交易套利和市场内套利答案：C解析：股指期货的套利有两种类型：①在期货和现货之间套利，称之为期现套利；②在不同的期货合约之间进行价差交易套利，其又可以细分为市场内价差套利、市场间价差套利和跨品种价差套利。118.在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形有（）。A、标的物价格在执行价格以上B、标的物价格在执行价格与损益平衡点之间C、标的物价格在损益平衡点以下D、标的物价格在损益平衡点以上答案：D解析：当标的资产价格>执行价格+权利金时，看涨期权买方处于盈利状态；当标的资产价格<执行价格+权利金时，看涨期权买方处于亏损状态，卖方盈利。其中，执行价格+权利金=损益平衡点。119.在（）中，投资者无法凭借可公开获得的信息获取超额收益。A、弱式有效市场B、半强式有效市场C、无效市场D、半弱式有效市场答案：B解析：半强式有效市场假说认为价格已充分反映出所有已公开的信息。因此，在半强式有效市场中，投资者无法凭借可公开获得的信息获取超额收益。120.下列关于决定系数R2的说法，正确的有（）。Ⅰ残差平方和越小，R2越小Ⅱ残差平方和越小，R2越大ⅢR2=1时，模型与样本观测值完全拟合ⅣR2越接近于0，模型的拟合优度越高A、I、ⅢB、I、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：TSS=ESS+RSS,ESS是回归平方和，RSS是残差平方和，残差越小，拟合优度越大。R2越接近于0，回归直线的拟合程度就越差；R2越接近于1，回归直线的拟合程度就越好。121.下列情况中，可能存在多重共线性的有（）。Ⅰ．模型中各自变量之间显著相关Ⅱ．模型中各自变量之间显著不相关Ⅲ．模型中存在自变量的滞后项Ⅳ．模型中存在因变量的滞后项A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：当回归模型中两个或者两个以上的自变量彼此相关时，则称回归模型中存在多重共线性。多元线性回归模型涉及多个经济变量时，由于这些变量受相同经济环境的影响，存在共同的变化趋势，它们之间大多存在一定的相关性，这种相关因素是造成多重共线性的主要根源。另外，当模型中存在自变量的滞后项时也容易引起多重共线性。122.若流动比率大于1，则下列成立的是（）。A、速动比率大于1B、营运资金大于零C、资产负债率大于1D、短期偿债能力绝对有保障答案：B解析：流动比率是流动资产与流动负债之比，若流动比率大于1，则说明流动资产大于流动负债，即营运资金一定大于零。123.假设投资基金投资组合包括三种股票，其股票价格分别为50元、20元与10元，股数分别为1万、2万与3万股，β系数分别为0.8、1.5与1，假设上海股指期货单张合约的价值是10万元。则进行套期保值所需的合约份数约为（）份。A、11B、12C、13D、14答案：C解析：①计算投资组合的β系数：β=(5010.8﹢2021.5﹢1031.0)(501﹢202﹢103)=130120≈1.083；②期货合约份数=(12010)1.083≈13(份)，因此所需的套期保值合约份数为13份。124.需求价格弹性系数的公式是（）。A、需求价格弹性系数=需求量/价格B、需求价格弹性系数=需求量的变动/价格的变动C、需求价格弹性系数=需求量的相对变动/价格D、需求价格弹性系数=需求量的相对变动/价格的相对变动答案：D解析：需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度，是需求量变动百分比与价格变动百分比的比率。125.通过对财务报表分析，投资者可以（）。Ⅰ.得到反映公司发展趋势方面的信息Ⅱ.计算投资收益率Ⅲ.准确预测公司股票价格Ⅳ.评价公司风险A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：通过对财务报表分析，不可能准确预测公司股票价格，其余选项内容都正确。126.资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数测度的是（）。A、利率风险B、通货膨胀风险C、非系统性风险D、系统性风险答案：D解析：系统性风险，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。它不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。资产定价模型（CAPM）提供了测度系统风险的指标，即风险系数贝塔，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。127.股票未来收益的现值是股票的（）A、内在价值B、清算价值C、账面价值D、票面价值答案：A解析：一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，因而股票未来收益的现值是股票的内在价值。128.2000年，我国加入WTO，大家普遍认为会对我国汽车行业造成巨大冲击.没考虑到我国对汽车等幼稚行业按国际惯例实行了保护，在5年内外资只能与中国企业合资生产汽车，关税和配额也是逐年减少，以及我国巨大的消费市场和经济的高速发展.我国汽车业反而会走上快速发展的轨道。这属于金融市场中行为偏差的哪一种（）.A、过度自信与过度交易B、心理账户C、证实偏差D、噪音交易答案：D解析：人们在风险决策中受心理因素的影响并非是完全理性的，投资者有时不是根据基本因素进行买卖本因素以外的其它因表(称为噪音〕进行买卖，这种行为称为噪音交易129.（）是产业结构政策的重点。A、产业结构长期构想B、对战略产业的保护和扶植C、对衰退产业的调整和扶持D、财政补贴答案：B解析：‘"战略产业”一般是指具有较高需求弹性和收入弹性、能够带动国民经济其他部门发展的产业。对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。130.无风险利率的主要影响因素不包括()。A、资产市场化程度B、信用风险因素C、流动性因素D、风险溢价答案：D风险利率的主要影响因素有：131.股东自由现金流（FCFE）是指（）活动产生的现金流。A、经营B、并购C、融资D、投资答案：A解析：股东自由现金流是指公司经营活动中产生的现金流量，扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。132.当经济过热时，政府()，可以减缓需求过旺势头A、扩大财政赤字规模B、增加国债发行规模C、减少社会保障支出D、增加购买性支出答案：C解析：当经济处于过热对期，政府通过减少财政补贴支出，使企业和个人的可支配收入减少，抑制企业和个人的投资需求和消费需求，进而减少社会总需求，实现经济平稳回落，当经济处于萧条时期，政府可以通过增加财政补贴支出使企业和个人的可支配收入增加，鼓励企业和个人扩大投资需求和消费需求，进而增加社会总需求，拉动经济增长133.反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是（）。A、利润分配表B、现金流量表C、利润表D、资产负债表答案：D解析：资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。134.如果一国经济同时出现国际收支逆差和失业，根据蒙代尔的政策搭配说，应该采取的财政货币政策搭配是（）。A、紧缩的货币政策和紧缩的财政政策B、扩张的货币政策和紧缩的财政政策C、扩张的货币政策和扩张的财政政策D、紧缩的货币政策和扩张的财政政策答案：D解析：根据蒙代尔的政策搭配说，用货币政策调节国际收支平衡，财政政策调节国内收支平衡，应选择用紧缩的货币政策解决逆差以达到外部均衡，再用扩张的财政政策解决失业以达到内部均衡。135.下列不属于行业分析的是（）。A、分析行业的业绩对证券价格的影响B、分析行业所处的不同生命周期对证券价格的影响C、分析行业所属的不同市场类型对证券价格的影响D、分析区域经济因素对证券价格的影响答案：D解析：行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中间层次的分析。D项，区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响。136.家庭总收入包括（）。Ⅰ．工薪收入Ⅱ．财产性收入Ⅲ．经营净收入Ⅳ．转移性收入A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、ⅡC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：家庭总收入包括工薪收入、经营净收入、财产性收入（如利息红利房租收入等）、转移性收入（如养老金、离退休金、社会救济收入等）。137.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是（）。A、投机者的损失无限而获利的潜力有限B、投机者的损失有限而获利的潜力也有限C、投机者的损失有限而获利的潜力巨大D、投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的答案：C解析：在进行牛市套利时，需要注意的是：在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。如果价差扩大的话，该套利可能会亏损，但是由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。而价差缩小的幅度则不受限制，在上涨行情中很有可能出现较近月份合约价格大幅度上涨远远超过较远月份合约的可能性，使正向市场变为反向市场，价差可能从正值变为负值，价差会大幅度缩小，使牛市套利获利巨大。138.高增长行业的股票价格与经济周期的关系是（）。A、同经济周期及其振幅密切相关B、同经济周期及其振幅并不紧密相关C、大致上与经济周期的波动同步D、有时候相关，有时候不相关答案：B解析：增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关，而且其收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动。139.某人借款1000元，如果月利率8‰，借款期限为10个月，到期时若按单利计算，则借款人连本带息应支付（）元。A、80B、920C、1000D、1080答案：D解析：借款人连本带息应支付额为：1000×8‰×10+1000=1080（元）。140.（）是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。A、工业增加值B、经济增加值C、国民生产总值D、国内生产总值答案：A解析：工业增加值有两种计算方法:一是生产法，即工业总产出减去工业中间投入;二是收入法，即从收入的角度出发，根据生产要素在生产过程中应得到的收入份额计算，具体构成项目有固定资产折旧、劳动者报酬、生产税净额、营业盈余，这种方法也称要素分配法。141.中央银行提高存款准备金率。一般来说会对证券市场带来（）影响.A、不变B、无法确定C、行情上扬D、行情下跌答案：D解析：提高法定存款准备金率属于紧缩性货币政策，会造成证券市场的行情下跌。142.股价指数期货在最后交易日以后，以下列哪一种方式交割?（）A、现金交割B、依卖方决定将股票交给买方C、依买方决定以何种股票交割D、由交易所决定交割方式答案：A解析：股指期货合约的交割普遍采用现金交割方式，即按照交割结算价，计算持仓者的盈亏，按此进行资金的划拨，了结所有未平仓合约。143.当标的物的市场价格下跌至（）时，将导致看跌期权卖方亏损。（不考虑交易费用）A、执行价格以下B、执行价格与损益平衡点之间C、损益平衡点以下D、执行价格以上答案：C解析：当标的资产价格＜执行价格－权利金时，看跌期权卖方处于亏损状态。其中，执行价格－权利金＝损益平衡点。144.完全垄断型市场是指()家企业生产某种()产品的情形.A、多家，同质B、多家，不同质C、少量，同质D、独家，特质答案：D解析：完全垄断型市场是指独家企的生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。145.某投机者在LME铜期货市场进行蝶式套利，他应该买入5手3月LME铜期货合约，同时卖出8手5月LME铜期货合约，再（）。A、在第二天买入3手7月LME铜期货合约B、同时卖出3手1月LME铜期货合约C、同时买入3手7月LME铜期货合约D、在第二天买入3手1月LME铜期货合约答案：C解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份数量之和。146.某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（）