2024年青海《发布证券研究报告业务》高频核心题库300题（含答案详解）

PAGEPAGE12024年青海《发布证券研究报告业务》高频核心题库300题（含答案详解）一、单选题1.某投资者5年后有一笔投资收入为30万元，投资的年利率为10%，用复利方法计算的该项投资现值介于（）之间。A、17.00万元至17.50万元B、17.50万元至18.00万元C、18.00万元至18.50万元D、18.50万元至19.00万元答案：D解析：30/(1+10%)^5约等于18.63(万元)即该项投资现值介于18.50万元至19.00万元之间。2.在国民经济各行业中，制成品的市场类型一般都属于（）。A、完全垄断B、垄断竞争C、完全竞争D、寡头垄断答案：B解析：在国民经济各行业中，制成品（如纺织、服装等轻工业产品）的市场类型一般都属于垄断竞争。3.下列关于货币互换说法错误的是（）。A、指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议B、前后期交换货币通常使用相同汇率C、前期交换和后期收回的本金金额通常一致D、期初、期末各交换一次本金，金额变化答案：D解析：D项，货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。4.任何金融工具都可能出现价格的不利变动而带来资产损失的可能性，这是（）。A、信用风险B、市场风险C、法律风险D、结算风险答案：B解析：A项，信用风险是指交易中对方违约，没有履行所作承诺造成损失的可能性；C项，法律风险是指因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致损失的可能性；D项，结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割带来损失的可能性。5.7月份时，某投机者以8.00美元/蒲式耳的执行价格卖出1手9月份小麦看涨期权，权利金为0.25美元/蒲式耳；同时以相同的执行价格买入1手12月份小麦看涨期权，权利金为0.50美元/蒲式耳。到8月份时，该投机者买入9月份小麦看涨期权，权利金为0.30美元/蒲式耳，卖出权利金为0.80美元/蒲式耳的12月份小麦看涨期权。已知每手小麦合约为5000蒲式耳，则该投资者盈亏情况是（）美元。A、亏损250B、盈利1500C、亏损1250D、盈利1250答案：D解析：9月份看涨期权平仓亏损(0.30－0.25)5000=250(美元)，12月份看涨期权平仓盈利(0.80－0.50)5000=1500(美元)，净盈利1500－250=1250(美元)。6.当标的物价格大于执行价格时，下列交易中，盈利随着标的物价格上涨而增加的是（）。A、买入看涨期权B、卖出看涨期权C、买入看跌期权D、卖出看跌期权答案：A解析：当S>X时，A项，买入看涨期权的收益=S-X-C，盈利随着标的物价格的上涨而增加；B项，卖出看涨期权的收益=-S+X+C，盈利随着标的物价格的上涨而减少；C项，买入看跌期权的收益=-P，与标的物价格无关；D项，卖出看跌期权的收益=P，与标的物价格无关。7.发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份（）以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。A、1%B、5%C、10%D、3%答案：A解析：根据《发布证券研究报告暂行规定》第十二条，发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券报告发布日及第二个交易日，不得进行与证券研究报告观点相反的交易。8.下列属于结构分析法的是（）。I国民生产总值中三种产业的结构分析Ⅱ消费的结构分析III投资的结构分析Ⅳ.经济增长中各因素作用的结构分析A、I、II、IIIB、II、III、IVC、I、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：考查结构分析法。结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。如国民生产总值中三次产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等。9.按照通行的会计准则，（）不列入银行资产负债表内，不影响当期银行资产负债总额，但构成银行的或有资产和或有负债。A、广义的表外业务B、狭义的表外业务C、中间业务D、表内业务答案：B解析：广义的表外业务泛指所有不在资产负债表中反映的业务，包括中间业务和狭义的表外业务；狭义的表外业务，是指商业银行从事的，按照通行的会计准则，不列入银行资产负债表内，不影响当期银行资产负债总额，但构成银行的或有资产和或有负债的交易活动，如互换、期货与期权的相关业务等。10.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1.6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为（）次。A、1.60B、2.50C、3.03D、1.74答案：D解析：依题意，流动资产＝流动负债×流动比率＝80×3＝240（万元），速动资产＝流动负债×速动比率＝80×1.6＝128（万元），年末存货＝流动资产－速动资产＝240－128＝112（万元），因此：11.分析行业的一般特征通常考虑的主要内容包括（）。Ⅰ．行业的竞争结构Ⅱ．行业的文化Ⅲ．行业的生命周期Ⅳ．行业与经济周期关联程度A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：C解析：分析行业的一般特征通常从以下几方面入手：①行业的市场结构分析；②行业的竞争结构分析；③经济周期与行业分析；④行业生命周期分析；⑤行业景气分析。12.反映企业偿付到期长期债务的能力的财务比率是（）A、负债比率B、资产管理比率C、现金流量比率D、投资收益比率答案：A解析：长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括:资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、己获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。13.投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有（）。Ⅰ．人性存在包括自私等弱点Ⅱ．人性存在包括趋利避害等弱点Ⅲ．投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量等生理能力方面的限制Ⅳ．投资者的认知中存在诸如不能全面了解信息等生理能力方面的限制A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有：①人性存在包括自私、趋利避害等弱点；②投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制；③投资者的认知中存在信息获取、加工、输出、反馈等阶段的行为、心理偏差的影响。14.资本资产定价模型的假设条件包括（）。Ⅰ．任何证券的交易单位都是不可分的Ⅱ．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期Ⅲ．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合Ⅳ．资本市场没有摩擦A、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：Ⅰ项，资本资产定价模型假设资本市场没有摩擦，即信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。15.以y表示实际观测值，表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使（）最小。A、B、C、D、答案：B解析：最小二乘准则认为，应选择:使得残差平方和最小，即达到最小，这就是最小二乘准则(原理)这种估计回归参数的方法称为普通最小二乘法(OLS)。16.在某会计年度出现（）时，一般意味着企业的长期偿债能力可能出现问题，投资者、管理层须保持关注。I长期债务与营运资金比率远远大于1Ⅱ利息支付倍数低于近几年的平均数，但较最低的年份要高出不少Ⅲ有形资产净值债务率不断下降Ⅳ负债权益比率不断上升，远远超过了行业平均值A、I、IIB、I、IVC、II、IIID、Ⅲ、IV答案：B解析：I项，一般情况下，长期债务不应超过营运资金；Ⅱ项，只要已获利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息，否则相反；Ⅲ项，从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好；Ⅳ项，负债权益比率越低对债权人越有利。17.在紧缩政策的主要内容中，（）的基本内容是增加税收和减少政府支出。A、紧缩性货币政策B、紧缩性财政政策C、紧缩性收入政策D、指数化方案答案：B解析：本题考查的是紧缩政策的主要内容，根据题干中的提示，我们可以知道紧缩政策的主要内容是增加税收和减少政府支出。因此，选项中符合这一要求的是紧缩性财政政策，故选B。其他选项的内容与紧缩政策的主要内容不符，因此排除。18.套利的经济学基础是（）。A、MM定理B、价值规律C、投资组合管理理论D、一价定律答案：D解析：套利的经济学原理是一价定律，即如果两个资产是相等的，它们的市场价格就应该相同，一旦存在两种价格就出现了套利机会，投资者可以买入低价资产同时卖出高价资产赚取价差。19.在流动性偏好理论中，流动性溢价是指（）。A、当前长期利率与短期利率的差额B、未来某时刻即期利率与当期利率的差额C、远期利率与即期利率的差额D、远期利率与未来的预期即期利率的差额答案：D解析：投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在。流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。20.用复利计算第n期终值的公式为()。A、FV=PV×(1+1×n)B、PV=FV×(1+1×n)C、FV=PV×(1+1)nD、PV=FV×(1+1)n答案：C解析：复利是计算利息的另一种方法。按照这种方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。因此，复利终值计算公式为：FV=PV×(1+1)n。21.下列对股票市盈率的简单估计方法中，不属于利用历史数据进行估计的方法的是（）。A、算术平均数法或中间数法B、趋势调整法C、市场预期回报率倒数法D、回归调整法答案：C解析：C项，市场预期回报率倒数法属于市场决定法。22.在基本面选股中，影响股价的重要因子不包括()。A、与收益指标相关的盈利能力B、与现金流指标相关的获现能力C、与经营人员相关的管理能力D、与负债率指标相关的偿债能力答案：C解析：基本面选股是指通过对上市公司财务指标的分析，找出影响股价的重要因子，如：与收益指标相关的盈利能力、与现金流指标相关的获现能力、与负债率指标相关的偿债能力、与净资产指标相关的成长能力、与周转率指标相关的资产管理能力等。然后通过建立股价与因子之间的关系模型得出对股票收益的预测。23.下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是（）。A、主营业务收入增长率B、股息发放率C、利息保障倍数D、主营业务毛利率答案：D解析：通常使用的反映公司盈利能力的指标主要有营业净利率、营业毛利率、资产净利率和净资产收益率等。24.()是指还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。A、历史信息B、公开可得信息C、内部信息D、有效信息答案：C解析：“历史信息”主要包括证券交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等；“公开可得信息”，即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息；“内部信息”，则为还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。25.关于上市公司所处的行业与其投资价值的关系，下列说法错误的是（）。A、行业是决定公司投资价值的重要因素B、处在行业不同发展阶段的上市公司，其投资价值不一样C、国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值不一样D、投资价值高的公司一定不属于夕阳行业答案：D解析：行业有自己特定的生命周期。处在生命周期不同发展阶段的行业，其投资价值也不一样。在国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值也不一样。公司的投资价值可能会由于所处行业不同而有明显差异。因此，行业是决定公司投资价值的重要因素之一。但投资价值高的公司也可能属于夕阳行业。26.下列关于个人需求与市场需求的说法，不正确的是（）。A、某种商品的市场需求量一定是每一价格水平上所有个别消费者需求量之和B、某种商品的市场需求是所有消费者个人对该种商品的需求之和C、需求曲线有单个消费者的需求曲线和市场需求曲线之分D、市场需求曲线是所有个别消费者需求曲线的垂直加总答案：D解析：需求有个人需求与市场需求之分，需求曲线也就有单个消费者的需求曲线和市场需求曲线之分。某种商品的市场需求量一定是每一价格水平上所有个别消费者需求量之和；而某种商品的市场需求是所有消费者个人对该种商品的需求之和，因此市场需求曲线也就是所有个别消费者需求曲线的水平加总。27.当沪深300指数从4920点跌到4910点时，沪深300指数期货合约的实际价格波动为（）元。A、1000B、3000C、5000D、8000答案：B解析：沪深300指数期货合约的乘数为每点300元，当沪深300指数下跌10点时，其实际价格波动=合约乘数指数波动=10300=3000(元)。28.量化投资即借助数学、物理学、几何学、心理学甚至仿生学的知识，通过建立模型，进行（）。I分析Ⅱ估值Ⅲ择时IV选股A、I、II、IVB、I、III、IVC、I、II、III、IVD、II、III、IV答案：D解析：量化投资—即借助数学、物理学、几何学，心理学甚至仿生学的知识，通过建立模型，进行估值、择时、选股。29.一般而言，预期后市下跌，又不想承担较大的风险，应该首选（）策略。A、买进看跌期权B、卖出看涨期权C、卖出看跌期权D、买进看涨期权答案：A解析：投资者看跌后市，可以采取买进看跌期权和卖出看涨期权两种策略。买进看跌期权，买方最大损失是支付的权利金，风险较小；而卖出涨期权，最大收益为收到的期权费，损失则可能是无限的。因此，不想承担较大的风险的投资者应该选择前者。30.以下（）情况说明股票价格被低估，因此购买这种股票可行。Ⅰ．NPV＜0Ⅱ．NPV＞0Ⅲ．内部收益率k*＞具有同等风险水平股票的必要收益率kⅣ．内部收益率k*＜具有同等风险水平股票的必要收益率kA、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：Ⅱ项，NPV＞0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。Ⅲ项，股票的内部收益率大于具有同等风险水平股票的必要收益率，即股票价格低于其内在价值，股票价格被低估，可考虑买进股票。31.用市场价值法对普通公司估价时，最常用的估价指标是（）。A、销售成本B、税后利润C、投资收益D、财务成本答案：B解析：对普通公司估价时，可选择的估价指标包括：税后利润、现金流量、营业收入、股息、资产的账面价值或有形资产价值等。用市场价值法对普通公司估价，最常用的估价指标是税后利润。32.ABC公司是一家上市公司，其发行在外的普通股为600万股。利润预测分析显示其下一年度的税后利润为1200万元人民币。设必要报酬率为10%，当公司的年度成长率为6%，并且预期公司会以年度盈余的70%用于发放股利时，该公司股票的投资价值为（）元。A、35B、36C、40D、48答案：A解析：该公司股票的投资价值计算如下：①下一年度每股收益=税后利润÷发行股数=1200÷600=2（元）；②每股股利=每股盈余×股利支付率=2×70%=1．4（元）；③股票价值=预期明年股利÷（必要报酬率一成长率）=1．4÷（10%一6%）=35（元）。33.以下能够反映变现能力的财务指标是（）。A、资本化比率B、固定资产净值率C、股东收益比率D、保守速动比率答案：D解析：反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。34.()是指在期数趋于无限大的极限情况下得到的利率。A、连续复利B、单利C、复利D、年金答案：A解析：连续复利是指在期数趋于无限大的极限情况下得到的利率。35.下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是（）。A、主营业务收入增长率B、股息发放率C、利息保障倍数D、营业净利率答案：D解析：通常使用的反映公司盈利能力的指标主要有营业净利率、营业毛利率、资产净利率和净资产收益率等。ABC三项不属于盈利能力分析指标。36.若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权，则该投资者的最大收益是（）点。A、400B、200C、600D、100答案：C解析：期权卖出方的最大收益是全部权利金，即当两份期权都不执行，该投资者的收益达到最大＝400＋200＝600（点）。37.下列对因素模型描述正确的是（）。I因素模型是描述证券收益率生成过程的一种模型Ⅱ因素模型建立在证券关联性基础上Ⅲ认为证券间的关联性是由于某些共同因素的作用所致Ⅳ不同证券对这些共同的因素有不同的敏感度A、I、II、Ⅲ、IVB、I、II、ⅢC、I、IID、I、II、IV答案：A解析：因素模型由威廉·夏普在1963年提出，它是描述证券收益率生成过程的一种模型，建立在证券关联性基础上。认为证券间的关联性由于某些共同因素的作用所致，不同证券对这些共同的因素有不同的敏感度，这些对所有证券的共同因素就是系统性风险。因素模型正是抓住了对这些系统影响对证券收益的影响，并用一种线性关系来表示。38.《上市公司行业分类指引》的分类标准是（）A、营业收入B、资产总额C、净利润D、负债总额答案：A解析：《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准。39.目前我国各家商业银行推广的（）是结构化金融衍生工具的典型代表。A、资产结构化理财产品B、利率结构化理财产品C、挂钩不同标的资产的理财产品D、股权结构化理财产品答案：C解析：在股票交易所交易的各类结构化票据、目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是结构化金融衍生工具的典型代表。40.下列投资策略中，属于战略性投资策略的有（）。Ⅰ事件驱动型策略Ⅱ买入持有策略Ⅲ投资组合保险策略Ⅳ固定比例策略A、I、Ⅱ、IIIB、I、Ⅲ、IVC、Ⅱ、III、IVD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。常见的长期投资策略包括：①买入持有策略；②固定比例策略；③投资组合保险策略。41.关于基本分析法的主要内容，下列说法不正确的是（）。A、宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响B、公司分析是介于宏观经济分析、行业和区域分析之间的中观层次分析C、公司分析通过公司竟争能力等的分析，评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势D、行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响答案：B解析：B项行业和区域分析是介于宏观经挤分析与公司分析之间的中观层次分析。而公司分析是微观分析。42.一般而言，预期后市下跌，又不想承担较大的风险，应该首选（）策略。A、买进看跌期权B、卖出看涨期权C、卖出看跌期权D、买进看涨期权答案：A解析：投资者看跌后市，可以支付一定数额的权利金买入看跌期权。如果标的物市场价格下跌，则看跌期权的权利金会上涨，一旦权利金上涨，则可平仓获利。如果标的物市场价格不跌反涨，将不执行权利，其最大损失是支付的权利金，风险较小。43.根据股价移动规律，股价曲线形态可以分为（）。Ⅰ．持续整理形态Ⅱ．波浪运动形态Ⅲ．反转突破形态Ⅳ．周期循环形态A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：根据股价移动规律，股价曲线形态可以分为反转突破形态和持续整理形态。反转突破形态描述的是趋势方向的反转变化；持续整理形态表现为，股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，在一定区域内上下窄幅波动，而不再继续原趋势，等待时机成熟后再继续前进。44.不完全竞争市场分为（）。Ⅰ．有效竞争市场Ⅱ．垄断市场Ⅲ．寡头市场Ⅳ．垄断竞争市场A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：不完全竞争市场是指至少存在一个大到足以影响市场价格的买者或卖者的市场。除了完全竞争市场外，其余的都是不完全竞争市场，包括：垄断市场、寡头市场、垄断竞争市场。Ⅰ项，有效竞争市场即完全竞争市场。45.下列有关期现套利的说法正确的有（）。I期现套利是交易者利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进行的Ⅱ期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费Ⅲ当期货价格和现货价格出现较大的偏差时，期现套利的机会就会出现Ⅳ当价差远高于持仓费时，可买入现货同时卖出相关期权合约而获利A、I、ⅢB、Ⅲ、IVC、Ⅱ、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：I项，期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。Ⅱ项，理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。Ⅲ项，现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会出现。Ⅳ项，如果价差远远高于持仓费，套利者就可以买入现货，同时卖出相关期权合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。46.以下关于场内期权和场外期权的说法，正确的是（）。A、场外期权较场内期权流动性好B、场内期权被称为期货期权C、场外期权被称为现货期权D、场外期权合约可以是非标准化合约答案：D解析：按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。在交易所上市交易的期权称为场内期权，也称为交易所期权；在交易所以外交易的期权称为场外期权。47.关于证券投资策略，下列说法正确的是（）。A、选择什么样的投资策略与市场是否有效无关B、如果市场是有效的，可以采取主动型投资策略C、如果市场是有效的，可以采取被动型投资策略D、如果市场是无效的，可以采取被动型投资策略答案：C解析：被动型策略是指根据事先确定的投资组合构成及调整规则进行投资，不根据对市场环境的变化主动地实施调整，其理论依据主要是市场有效性假说；主动型策略的假设前提是市场有效性存在瑕疵，有可供选择的套利机会，通常将战胜市场作为基本目标。48.威廉姆斯提出的（）在投资分析理论中具有重要地位，至今仍然广泛应用。A、股利贴现模型（DDM）B、资本资产定价模型（CAPM）C、套利定价模型（APT）D、单因素模型（市场模型）答案：A解析：在证券基本面分析方面，威廉姆斯1938年提出的公司（股票）价值评估的股利贴现模型（DDM）具有重要地位，到今天仍然广泛应用。49.下列有关财务弹性的表述，不正确的是（）。A、财务弹性是指将资产迅速转变为现金的能力B、财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较C、财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力D、现金满足投资比率越大，说明资金自给率越高答案：A解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。A项，流动性是指将资产迅速转变为现金的能力。50.以下不属于简单估计法的是（）。A、利用历史数据进行估计B、市场决定法C、回归估计法D、市场归类决定法答案：C解析：C项回归估计法是与简单估计法并列属于对股票市盈率估计的方法；简单估计法包括:①利用历史数据进行估计(算术平均法或中间数法、趋势调整法、回归调整法)；②市场决定法(市场预期回报率倒数法、市场归类决定法)。51.影响期权价值的因素有（）。Ⅰ、期权的执行价格Ⅱ、无风险利率Ⅲ、标的资产价格的波动率Ⅳ、期权的到期期限A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：影响期权价值的主要因素有:标的资产的市场价格和期权的执行价格、期权的到期期限、标的资产价格的波动率、无风险利率以及标的资产支付收益等。52.在量化投资分析中，可以借鉴人工智能的技术包括（）。Ⅰ专家系统Ⅱ机器学习Ⅲ神经网络Ⅳ遗传算法A、I、ⅢB、I、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：金融投资是一项复杂的、综合各种知识与技术的学科，对智能的要求很高。所以在量化投资分析中可以借鉴人工智能的很多技术，包括专家系统、机器学习、神经网络、遗传算法等。53.股权资本成本的计算包括（）。I长期债券Ⅱ留用利润III普通股IV优先股A、II、III、IVB、I、II、IIIC、I、II、IVD、I、II答案：A解析：本题考核的是股权资本的概念及内容，它包括普通股、优先股和留用利润。54.通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象，是货币不均衡的一种表现。下列现象中属于通货膨胀表现形式的有（）。

I物价普遍持续上涨

Ⅱ银行储蓄存款增长率大幅增长

Ⅲ货币供应量下降

IV人们普遍持币待购

V计划经济条件下货币流通速度大幅减慢A、I、II、IIIB、I、IV、VC、II、III、IV、VD、I、II、III、IV、V答案：B解析：Ⅱ，银行储蓄存款会减少。Ⅲ，货币供应量增加。

通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象，是货币不均衡的一种表现。通货膨胀表现形式主要有：①物价普遍持续上涨；②人们普遍持币待购；③计划经济条件下货币流通速度大幅减慢等等。55.可转换证券的市场价格一般保持在它的投资价值和转换价值（）。A、之和B、之间C、之上D、之下答案：C解析：可转换证券的市场价值一般保持在可转换证券的投资价值和转换价值之上。如果可转换证券市场价值在投资价值之下，购买该证券并持有到期，就可获得较高的到期收益率；如果可转换证券市场价值在转换价值之下，购买该证券并立即转化为标的股票，再将标的股票出售，就可获得该可转换证券转换价值与市场价值之间的价差收益。56.某交易者买入执行价格为3200美元/吨的铜期货看涨期权，当标的铜期货价格为3100美元/吨时，则该期权是（）。A、平值期权B、虚值期权C、看跌期权D、实值期权答案：B解析：当看涨期权的执行价格(3200美元/吨)高于当时的标的物价格(3100美元/吨)时，该期权为虚值期权。57.资本密集型、技术密集型产品以及少数储量集中的矿产品所属市场属于（）。A、完全垄断B、不完全竞争C、完全竞争D、寡头垄断答案：D解析：资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等的市场多属寡头市场。因为生产这些产品所必需的巨额投资、复杂的技术或产品储量的分布限制了新企业对这个市场的侵入。故本题选D选项。58.中国某大豆进口商，在5月份即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2月10日该进口商在CBOT买入40手敲定价格为660美分/蒲式耳的5月大豆的看涨期权，权利金为10美分/蒲式耳。当时CBOT5月大豆的期货价格为640美分/蒲式耳。当期货价格涨到（）美分/蒲式耳时，该进口商的期权能够达到损益平衡点。A、640B、650C、670D、680答案：C解析：买进看涨期权的损益平衡点＝执行价格＋权利金＝660＋10＝670（美分/蒲式耳）。59.无风险收益率为5%，市场期望收益率为12%的条件下：A证券的期望收益率为10%，β系数为1．1；B证券的期望收益率为17%，β系数为1．2，那么投资者可以买进哪一个证券?（）A、证券B、证券C、A证券或B证券D、A证券和B证券答案：B解析：根据CAPM模型，A证券：5%+（12%一5%）×1．1=12．7%，因为12．7%>10%，所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：5%+（12%-5%）×1．2=13．4%，因为13．4%<17%，所以B证券价格被低估，应买进。60.资产配置是资产组合管理过程中的重要环节之一，是决定（）的主要因素。A、上市公司业绩B、投资组合相对业绩C、套期保值效果D、投资者风险承受力答案：B解析：资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券和高风险、高收益证券之间进行分配。资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。61.关于债券报价，下列说法正确的有（）。Ⅰ全价报价即买卖双方实际支付价格Ⅱ净价报价的优点是买卖双方不需要按实际支付价格支付Ⅲ我国交易所附息债券计息规定全年按365天计算Ⅳ我国目前对于贴现发行的零息债券闰年2月29日不计利息A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：A解析：Ⅱ项，净价报价的优点是把利息累积因素从债券价格中剔除，能更好地反映债券价格的波动程度；缺点是双方需要计算实际支付价格。Ⅳ项，我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数计算累计利息，软件考前更新，闰年2月29日也计利息。62.在期货市场中买入套期保值，只要基差走强，无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均可使保值者出现（）。A、净亏损B、净盈利C、盈亏平衡D、盈亏相抵答案：A解析：考察买入套期保值的知识。63.交易者买人看涨期权，如果放弃行权，则()。A、节省期权费B、仅损失期权费C、损失期权费和价差D、损失价差答案：B解析：交易者之所以买人看涨期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会上涨。如果判断正确，按协定价格买人该项金融工具并以市价卖出，可赚取市价与协定价格之间的差额；如果判断失误，则放弃行权，仅损失期权费。64.A企业在产品评估基准日的账面总成本为300万元，经评估人员核查，发现其中有100件产品为超过正常范围的废品，其账面成本为1万元，估计可回收的废料价值为0.2万元，另外，还将前期漏转的费用5万元，计入了本期成本，该企业在产品的评估值接近（）。A、294.2万元B、197万元C、295万元D、299.2万元答案：A解析：300-1+0.2-5=294.2万元。65.计算可转换证券的转换价值所需数据有（）。I转换价格Ⅱ可转换证券的面值Ⅲ可转换的普通股票的市场价格IV可转换的普通股票的理论价格A、II、III、IVB、I、II、IVC、I、III、IVD、I、II、III答案：D解析：可转换证券转换价值=标的股票市场价格转换比例=标的股票市场价格（可转换证券的面值/转换价格）。66.在股票分红期间的alpha套利策略由（）构成。Ⅰ．持有该股票，卖出股指期货合约Ⅱ．卖出该股票，买入股指期货合约Ⅲ．持有该股票，买入股指期货合约Ⅳ．买入该股票，卖出股指期货合约A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅡD、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：alpha套利是指在指数期货与具有阿尔法值的证券组合产品间进行反向对冲套利。alpha策略的原理：首先是寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合，然后通过卖出相对应的股指期货合约对冲该投资组合的市场风险（系统性风险），使组合的β值在投资过程中一直保持为零，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益alpha。67.如果X是服从正态分布的随机变量，则exp(X)服从（）。A、正态分布B、X2分布C、t分布D、对数正态分布答案：D解析：如果一个随机变量X的对数形式Y=In(X)是正态分布，则称这一变量服从对数正态分布。所以，如果X服从正态分布，则exp(X)服从对数正态分布。68.一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（）。Ⅰ．多重共线性Ⅱ．自相关Ⅲ．异方差Ⅳ．样本容量有限A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不能满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问题、序列相关性问题等。69.下列关于完全垄断市场的表述,错误的是（）。A、在完全垄断市场上，企业的需求曲线就是市场需求曲线B、在完全垄断市场上，完全垄断企业的边际收益小于平均收益C、完全垄断企业进行产量和价格决策的基本原则是边际成本等于边际收益D、在完全垄断市场上，产品价格的高低不受市场需求的影响答案：D解析：即使在完全垄断市场上,产品价格的高低也要受到市场需求的影响。一般来说，如果产品需求价格弹性较小，价格提高后需求量降低的幅度不大，则企业可以制定较高的价格。相反，如果产品的需求价格弹性较大，企业制定的价格就要低一些。即完全垄断企业在进行价格决策时，也必须考虑到产品的市场需求状况。70.在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有（）。I缩小政府预算支出规模Ⅱ鼓励企业和个人扩大投资Ⅲ减少税收优惠政策Ⅳ降低政府投资水平A、I、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。Ⅱ项属于扩张性的财政政策。71.分析师发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不少于（）年。A、3B、5C、1D、2答案：B解析：证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当对发布的时间、方式、内容、对象和审阅过程实行留痕管理。发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于5年。72.若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是（）。Ⅰ．回归参数估计量非有效Ⅱ．变量的显著性检验失效Ⅲ．模型的预测功能失效Ⅳ．解释变量之间不独立A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：在多元线性回归模型中，如果存在多重共线性，将会给回归方程的应用带来严重的后果，具体包括：①多重共线性使得参数估计值不稳定，并对于样本非常敏感；②使得参数估计值的方差增大；③由于参数估值的方差增加，导致对于参数进行显著性t检验时，会出现接受零假设的可能性增加，可能会出现舍去对因变量有显著影响的变量，导致模型错误；④由于参数估计值的方差增大，做预测时，会导致预测的置信区间过大，降低预测精度。73.按研究变量的多少划分，相关关系分为（）。Ⅰ一元相关（也称单相关）Ⅱ多元相关（也称复相关）Ⅲ线性相关Ⅳ非线性相关A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、IVD、Ⅲ、IV答案：A解析：一般来说，相关关系有如下分类：①按研究变量的多少划分，有一元相关（也称单相关）和多元相关（也称复相关）；②按照变量之间依存关系的形式划分，有线性相关和非线性相关；③按变量变化的方向划分，有正相关和负相关；④按变量之间关系的密切程度区分：当变量之间的依存关系密切到近乎于函数关系时，称为完全相关；当变量之间不存在依存关系时，就称为不相关或零相关。74.下列属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法的有（）。Ⅰ人工智能Ⅱ随机过程Ⅲ小波分析Ⅳ分形理论A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法还包括数据挖掘。75.用历史资料研究法进行行业分析时，历史资料的来源包括（）。Ⅰ.行业协会Ⅱ.高等院校Ⅲ.政府部门Ⅳ.专业研究机构A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：历史资料的来源包括：政府部门、专业研究机构、行业协会和其他自律组织、高等院校、相关企业和公司、专业媒介和其他机构。76.资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数测度的是（）。A、利率风险B、通货膨胀风险C、非系统性风险D、系统性风险答案：D解析：系统性风险，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。它不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。资产定价模型（CAPM）提供了测度系统风险的指标，即风险系数β，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。77.证券分析师应当本着对投资者和客户高度负责的精神，切实履行应尽的职业责任，从而向投资人和委托单位提供具有专业见解的意见，这样一来体现了证券分析师的（）原则。A、谨慎客观B、勤勉尽职C、公正公平D、独立诚信答案：B解析：勤勉尽职原则，是指执业者应当本着对客户与投资者高度负责的精神执业，对与投资分析、预测及咨询服务相关的主要因素进行尽可能全面、详尽、深入的调查研究，采取必要的措施避免遗漏与失误，切实履行应尽的职业责任，向投资者或客户提供规范的专业意见。78.关于预期收益率、无风险利率、某证券的β值、市场风险溢价四者的关系，下列各项描述正确的是（）。A、预期收益率=无风险利率﹣某证券的β值市场风险溢价B、无风险利率=预期收益率﹢某证券的β值市场风险溢价C、市场风险溢价=无风险利率﹢某证券的β值预期收益率D、预期收益率=无风险利率﹢某证券的β值市场风险溢价答案：D解析：预期收益率是指投资者预期获得的收益率，包括股息收益和资本收益。无风险利率是指没有任何风险的投资所能获得的利率。某证券的β值是指该证券相对于市场的波动程度。市场风险溢价是指投资者要求的超过无风险利率的收益率，以承担市场风险的补偿。根据资本资产定价模型（CAPM），预期收益率=无风险利率+某证券的β值×市场风险溢价。因此，选项D正确，其他选项都存在错误。79.信用利差和信用评级的关系，信用等级越高的债券，其信用利差（）A、不变B、越高C、越低D、不确定答案：C解析：企业信用评级与债券信用评级的概念及作用级对象的诸多信用风险因素进行分析研究，利差加大。信用评级，也称为资信评级，是由独立的信用评级机构对影响评信用等级越高的债券，其信用利差越小，信用评级下调会导致信用利差加大。80.某公司的净资产为1000万元，净利润为100万元，该公司的净资产收益率为（）。A、11%B、9%C、8%D、10%答案：D解析：净资产收益率又称净值报酬率或权益报酬率，是净利润与净资产的百分比。所以，该公司的净资产收益率为：100/1000×100%＝10%。81.在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的是期货价格形成中的（）。A、风险价值B、时间价值C、历史价值D、现时价值答案：B解析：考察持仓费与期货价格的关系。82.下列关于股票内部收益率的描述，正确的是（）。Ⅰ．在同等风险水平下，如果内部收益率大于必要收益率，可考虑买进该股票Ⅱ．内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率Ⅲ．不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等Ⅳ．内部收益率实质上就是使得未来股息贴现现值恰好等于股票市场价格的贴现率A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅲ项，不同股息增长率的假定派生出不同类型的贴现现金流量模型，估值结果不一定相等，如：股权自由现金流模型和公司自由现金流模型采用的贴现率不同，前者是评估公司的股权资本成本，后者则是评估公司的加权资本成本。83.下列选项中关于贴现因子，可能的值有（）A、-2B、-0.5C、1D、0.7答案：D解析：所谓贴现因子，就是将来的现金流量折算成现值的介于0-1之间的一个数。贴现因子在数值上可以理解为贴现率，就是1个份额经过一段时间后所等同的现在份额。这个贴现因子不同于金融学或者财务学的贴现率之处在于。它是由参与人的‘耐心’程度所决定的。84.如果X是服从正态分布的随机变量，则exp（X）服从（）。A、正态分布B、X2分布C、t分布D、对数正态分布答案：D解析：如果一个随机变量X的对数形式Y=In（X）是正态分布，则称这一变量服从对数正态分布。所以，如果X服从正态分布，则exp（X）服从对数正态分布。85.对模型的最小二乘回归结果显示，R的平方为0.92,总离差平方和为500，则残差平方和RSS为（）。A、10B、40C、80D、20答案：B解析：86.外国企业在中国投资所取得的收入，应计入（）。Ⅰ．中国的GNPⅡ．中国的GDPⅢ．投资国的GNPⅣ．投资国的GDPA、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：GDP是指一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值；GNP是指一个国家（或地区）所有国民在一定时期内新生产的产品和服务价值的总和。所以本题中的收入应记入中国的GDP、投资国的GNP。87.反映任何一种证券组合期望收益水平与系统风险水平之间均衡关系的方程式是（）。A、证券市场线方程B、证券特征线方程C、资本市场线方程D、马柯威茨方程答案：A解析：证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和系统风险之间的关系都提供了十分完整的阐述。88.反映每股普通股所代表的账面权益的财务指标是（）。A、净资产倍率B、每股净收益C、市盈率D、每股净资产答案：D解析：每股净资产指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。89.在国际金本位制度下，汇率变动的上下限是（）。A、铸币平价上下1%B、黄金输送点C、人为规定D、不会变动答案：B解析：金本位制度下的固定汇率是自发的固定汇率制度，市场汇率受供求关系变动的影响而围绕铸币平价波动，波动的范围被限制在由黄金输出点和黄金输入点构成的黄金输送点内。90.某公司年末会计报表上部分数据为:流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1.6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转次数为()。A、1.60次B、2.5次C、3.03次D、1.74次答案：D解析：流动资产=流动比率*流动负债=240万元速动资产=速动比率*流动负债=1.6*80=128万元存货=240-128=112万元平均存货=(112+60)/2=86万元存货周转次数=营业成本/平均存货=150/86=1.74次。91.我国中央银行根据流动性的大小将货币供应量划分为（）。Ⅰ．流动中现金Ⅱ．狭义货币供应量Ⅲ．广义货币供应量Ⅳ．准货币A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：B解析：我国现行货币统计制度根据流动性将货币供应量划分为三个层次：①流通中现金（M0），指单位库存现金和居民手持现金之和；②狭义货币供应量（M1），指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款；③广义货币供应量（M2），指M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。M2与M1的差额，通常称为准货币。92.流动资产周转率反映流动资产的周转速度，其影响因素有（）。I营业收入Ⅱ营业利润Ⅲ流动资产Ⅳ财务费用A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：流动资产周转率的计算公式为：流动资产周转率=营业收入/平均流动资产。公式中的平均流动资产是资产负债表中的流动资产合计期初数与期末数的平均数。93.夏普比率、特雷诺比率、詹森α与CAPM模型之间的关系是（）。A、三种指数均以CAPM模型为基础B、詹森α不以CAPM为基础C、夏普比率不以CAPM为基础D、特雷诺比率不以CAPM为基础答案：A解析：夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测度指标；特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率；詹森α同样也是在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标。这三种指数均以CAPM模型为基础。94.价差交易包括（）。Ⅰ跨市套利Ⅱ跨品种套利Ⅲ跨期套利Ⅳ期现套利A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易或套期套利。价差交易又根据选择的期货合约不同，分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。95.（）是指模型的误差项间存在相关性。A、异方差B、自相关C、伪回归D、多重共线性答案：B解析：对于不同的样本点，随机误差项之间存在某种相关性。则出现序列相关性。如里只出现则认为模型存在自相关。自相关是指模型的误差项间存在相关性。一旦发生自身相关，意味着数据中存在自变量所没有解释的某种形态。由于这个原因，自相关的存在，说明模型环不够完善。96.某债券的面值1000元，票面利率为5%，期限为4年，每年付息一次。现以950元的发行价向全社会公开发行，则该债券的到期收益率为（）。A、5%B、6%C、6.46%D、7.42%答案：C解析：根据到期收益率的计算公式：利用插值法求得：到期收益率y=6.46%。97.中央银行在公开市场上买卖有价证券，将直接影响（），从而影响货币供应量。A、商业银行法定准备金B、商业银行超额准备金C、中央银行再贴现D、中央银行再贷款答案：B解析：当中央银行从商业银行买进证券时，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户，直接增加商业银行超额准备金存款，提高商业银行信贷能力和货币供应能力。反之，如果商业银行从中央银行买进证券，则情况相反。98.下列各项中，某行业（）的出现一般表明该行业进入了衰退期。Ⅰ.公司经营风险加大Ⅱ.公司的利润减少并出现亏损Ⅲ.生产能力接近饱和Ⅳ.公司数量不断减少A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：生产能力接近饱和属于成熟期的特点。99.下列对于互换协议作用说法正确的有（）。Ⅰ．对资产负债进行风险管理Ⅱ．构造新的资产组合Ⅲ．对利润表进行风险管理Ⅳ．对所有者权益进行风险管理A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：通过将互换协议与现有的资产或者负债相结合，一方当事人可以改变资产组合的现金流特征，从而改变资产组合的风险-收益特征。所以，互换协议可以用来对资产负债进行风险管理，也可以用来构造新的资产组合。100.在股权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用是（）。A、交易费B、市场价格C、期权的价格D、时间价值答案：C解析：在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用是期权的价格。101.假设某一时刻股票指数为2290点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格跌落到2310点，投资者损益为（）。(不计交易费用)A、5点B、-15点C、-5点D、10点答案：C解析：投资者行权损益=标的资产卖价﹣执行价格﹣权利金=2310﹣2300﹣15=﹣5(点)。102.某投资者判断大豆价格将会持续上涨，因此在大豆期货市场上买入一份执行价格为600美分/蒲式耳的看涨期权，权利金为10美分/蒲式耳，则当市场价格高于（）美分/蒲式耳时，该投资者开始获利。A、590B、600C、610D、620答案：C解析：看涨期权盈亏平衡点二执行价格+权利金==600+10=610(美分/蒲式耳)，当市场价格高于看涨期权盈亏平衡点时，该投资者开始获利。103.移动平均线指标的特点有（）。Ⅰ．追踪趋势Ⅱ．滞后性Ⅲ．被动性Ⅳ．助涨助跌性A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：移动平均线的基本思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。它有以下几个特点：①追踪趋势；②滞后性；③稳定性；④助涨助跌性；⑤支撑线和压力线的特性。104.跨品种套利，是指利用两种或两种以上不同的（）的商品之间的期货合约价格差异进行套利，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。A、需要买进B、需要卖出C、且互不相关D、但相互关联答案：D解析：跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。105.（）假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。Ⅰ市场预期理论Ⅱ流动性偏好理论Ⅲ市场分割理论Ⅳ偿还期限理论A、I、IIB、I、ⅢC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：市场预期理论和流动性偏好理论，都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。106.行业分析方法中，历史资料研究法的不足之处是其（）。A、不能预测行业未来发展状况B、只能囿于现有资料开展研究C、缺乏客观性D、不能反映行业近期发展状况答案：B解析：历史资料研究法的缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。107.下列关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的是（）。A、证券市场线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合的风险与收益的关系B、资本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的风险与收益的关系C、证券市场线反映了均衡条件下，任意单一资产或者资产组合的预期收益与总风险之间的关系D、资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险的关系答案：C解析：证券市场线与资本市场线都是描述资产或资产组合的期望收益与风险状况间依赖关系的函数。资本市场线反映的是有效资产组合的期望收益与其全部风险间的依赖关系，证券市场线描述的是任意单一资产或者资产组合的预期收益与系统风险之间的关系，而非与总风险的关系。108.上海证券交易所将上市公司分为（）大类.A、5B、6C、7D、8答案：A解析：上海证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业和综合五类.109.担任上市公司股票首次公开发行的保荐机构，自确定并公告发行价格之日起（）日内，不得发布与该上市公司有关的证券研究报告。A、40B、30C、15D、10答案：A解析：担任上市公司股票首次公开发行的保荐机构、主承销商，自确定并公告发行价格之日起40日内，不得发布与该上市公司有关的证券研究报告。110.道氏理论中，主要趋势、次要趋势和短暂趋势的最大区在于（）。Ⅰ趋势持续时间的长短Ⅱ趋势波动的幅度大小Ⅲ趋势的变动方向Ⅳ趋势线斜率的变动A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：道氏理论将股票的价格波动分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小是三种趋势的最大区别。111.（）是产业结构政策的重点。A、产业结构长期构想B、对战略产业的保护和扶植C、对衰退产业的调整和扶持D、财政补贴答案：B解析：‘"战略产业”一般是指具有较高需求弹性和收入弹性、能够带动国民经济其他部门发展的产业。对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。112.价差交易包括（）。Ⅰ．跨市套利Ⅱ．跨品种套利Ⅲ．跨期套利Ⅳ．期现套利A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易或套期图利。价差交易又根据选择的期货合约不同，分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。113.除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为（）A、奇异型期权B、现货期权C、期货期权D、看跌期权答案：A解析：金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内(或约定日期)享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为奇异型期权。114.一般而言，道氏理论主要用于对（）的研判。A、主要趋势B、次要趋势C、长期趋势D、短暂趋势答案：A解析：道氏理论从来就不是用来指出应该买卖哪只股票，而是在相关收盘价的基础上确定出股票市场的主要趋势。因此，道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。道氏理论甚至对次要趋势的判断作用也不大。115.某投资者在3月份以5美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权.又以6美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看跌期权，再以市场价格801美元/盎司卖出1份8月份黄金期货台约.则该投资者的最大获利是（）美元/盎司。A、2B、402C、1D、400答案：A解析：(1)权利金合计收入:6-5=1(美元/盎司)；(2)不管黄金期货的市场价格如何变化，该投资者总会在期权市场上以800美元/盎司的价格买进，并在期货市场上以801美元/盎司的价格卖出，合计盈利1美元/盎司；(注意:可以自己分两种情况进行分析:黄金期货价格大于等于800时，黄金期货价格小于800时)综上，投资者的最大获利是2美元/盎司。116.下列关于货币互换说法错误的是（）。A、指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议B、前后期交换货币通常使用相同汇率C、前期交换和后期收回的本金金额通常一致D、期初、期末各交换一次本金，金额变化答案：D解析：D项，货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。117.下列关于完全竞争生产者的要素需求曲线和供给曲线，说法正确的是（）。A、生产者的要素需求曲线向右上方倾斜B、生产者的要素需求曲线是一条水平线C、生产者面临的要素供给曲线是一条水平线D、生产者面临的要素供给曲线是一条垂直线答案：C解析：对于要素需求曲线，由于完全竞争生产者在销售产品时是完全竞争的，生产者是产品价格的接受者，所以产品价格为常数P，即生产者的边际收益和平均收益都等于产品的价格P。所以有MRP＝VMP＝P×MP，即生产者的边际产品价值等于边际产品收益。由于MP曲线向下倾斜，而P为常数，所以MRP、VMP曲线也向下倾斜。而对于要素供给曲线，完全竞争生产者在购买要素时是完全竞争的，即生产者完全是要素市场价格的接受者。所以，生产者面临的要素供给曲线是一条水平线。118.5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，卖出5张11月大豆期货合约，成交价格分别为1750元/吨、1760元/吨和1770元/吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）元。（大豆期货合约每张10吨）A、1000B、2000C、1500D、150答案：C解析：5张7月大豆期货合约对冲平仓获利＝（1750－1740）×5×10＝500（元）；10张9月大豆期货合约对冲平仓获利＝（1765－1760）×10×10＝500（元）；5张11月大豆期货合约对冲平仓获利＝（1770－1760）×5×10＝500（元）。因此，该投机者的净收益＝500×3＝1500（元）。119.用一国货币所表示的另一国货币的价格称为（）。A、世界统一价格B、国际市场价格C、国际储备价格D、汇率答案：D解析：汇率是指一种货币折算成另一种货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。也即在两国货币之用一国货币所表示的另一国货币的相对价格。120.在我国，下列属于成长期的行业是（）。A、个人用计算机B、遗传工程C、纺织D、超级市场答案：A解析：B项遗传工程行业处于生命周期的幼稚期;C项纺织行业处于行业生命周期的衰退期;D项超级市场行业处于行业生命周期的成熟期121.某投资者投资一项目，该项目五年后，将一次性获得一万元收入，假定投资者希望的年利率为5%，那么按单利计算，投资的现值为（）元。A、12500B、8000C、10000D、7500答案：B解析：单利下，PV＝FV/（1＋r×t）＝10000/（1＋5%×5）＝8000（元）。122.在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约的同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期（）。A、未来价差不确定B、未来价差不变C、未来价差扩大D、未来价差缩小答案：D解析：买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约属于牛市套利。在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。123.根据某地区2005-2015年农作物种植面积（X）与农作物产值（Y），可以建立一元线性回归模型，估计结果得到判定系数R2=0.9，回归平方和ESS=90，则回归模型的残差平方和RSS为（）。A、10B、100C、90D、81答案：A解析：由和TSS=ESS+RSS得，,RSS=TSS=100-90=10.124.通货紧缩形成对（）的预期。A、名义利率上升B、需求增加C、名义利率下调D、转移支付增加答案：C解析：通货紧缩形成了名义利率下调的稳定预期，由于真实利率等于名义利率减去通货膨胀率，下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引致物价更大幅度的下降。125.股票未来收益的现值是股票的（）。A、内在价值B、清算价值C、账面价值D、票面价值答案：A解析：一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，因而股票未来收益的现值是股票的内在价值。126.只能在期权到期日执行的期权是()。A、美式期权B、欧式期权C、利率期权D、货币期权答案：B解析：欧式期权只能在期权到期日执行；美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。127.下列对信用违约互换的说法错误的是（）。A、信用违约互换是最基本的信用衍生品合约B、信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险C、购买信用违约互换时支付的费用是一定的D、CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿答案：C解析：C项，当投资者认为参考实体的信用状况将变差，就可以购买一定名义金额的信用违约互换，并支付一定的费用。支付的费用与该参考实体的信用水平相关，其信用利差越高，支付的费用越高。128.按付息方式不同，债券的定价可分为（）。I零息债券定价Ⅱ附息债券III累息债券IV定息债券定价A、I、II、IVB、II、III、IVC、I、II、III、IVD、I、II、III答案：D解析：按付息方面不同，可分为零息债券定价、附息债券定价和累息债券定价。129.下列关于货币互换说法错误的是（）。A、指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议B、前后期交换货币通常使用相同汇率C、前期交换和后期收回的本金金额通常一致D、期初、期末各交换一次本金，金额变化答案：D解析：D项，货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。130.以纵轴代表价格、横轴代表产量绘制某种农产品的需求曲线和供给曲线，假设其他条件不变，当生产成本上升时，在坐标图上就表现为这种农产品的（）。A、需求曲线将向左移动B、供给曲线将向左移动C、需求曲线将向右移动D、供给曲线将向右移动答案：B解析：如下国所示的均衡价格模型中，纵轴表示价格，横轴表示需求量和供给量。需求曲线D与供给曲线S相交于E点。在其他条件不变时，如果生产成本上升，利润下降，供给就会减少，供给曲线S向左移动到S'。131.在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约的同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期（）。A、未来价差不确定B、未来价差不变C、未来价差扩大D、未来价差缩小答案：D解析：买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约属于牛市套利。在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。132.为建立回归模型，将非稳定时间序列转换为稳定序列，需要（）。A、分差B、差分C、分解D、函数答案：B解析：作差分是把非平稳过程转换成平稳过程常用的方法。非平稳时间序列模型的特点：不具有特定的长期均值；方差和自协方差不具有时间不变性；理论上，序列自相关函数不随滞后阶数的增加而衰减。133.保持总需求与总供给的均衡关系，要求处理好（）。A、货币数量与经济增长的关系B、货币数量与物价水平的关系C、经济增长与物价水平的关系D、货币数量与货币流通速度的关系答案：A解析：在宏观经济方面，总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。在商品经济条件下，社会总供给总是以商品价格总额形态出现，表现为一定时期的国内生产总值（GDP）；社会总需求则是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力（MV）。因此，保持总需求与总供给的均衡关系，要求处理好货币数量与经济增长之间的关系。134.依据“价值链（ValueChain）”理论，企业的产业价值链包括（）。I管理II设计III销售IV交货A、I、II、IIIB、I、II、IVC、II、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：依据“价值链（ValueChain）”理论，企业的产业价值链构成了企业的价值链，一般企业都可以视为个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。135.A公司未来1-4年的股权自由现金流量如下:(单位:万元)目前A公司值β为1.2.假定无风险利率为6%，风险补偿率为5%.假设第4至第7年的股权自由现金流量增长率每年下降1%，至第7年增长率为7%，且以后增长率稳定在7%，则A公司股权价值是（）。A、21600万元B、15028.3万元C、18006.27万元D、16560.92万元答案：C解析：股权资本成本(折现率)=6%＋125%=12%股权价值=641(P/F,12%,1)+833(P/F,12%，2)+1000(P/F.12%,3)+1100(P/F,12%，4)+1199(P/F,12%，5)+1294.92(P/F,12%，6)+1385.5644(P/F,12%，7)+1385.5644(1+5%/12%一5%)(P/F,12%，7)=18006.27万元jin136.反映证券组合期望收益水平的总风险水平之间均衡关系的方程式是（）。A、证券市场线方程B、证券特征线方程C、资本市场线方程D、套利定价方程答案：C解析：A项是反映任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系，B项是证券实际收益率的方程，D项是反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的方程。137.有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的（）。A、期值B、现值C、有效利率D、复合利率答案：B解析：不同的信用工具，其价格确定方式各不相同。有价证券的价格实际上是以一定市场利率和预期收益为基础计算得出的现值。138.（）指标的计算需要使用利润表和资产负债表才可得出。A、资产负债比率B、销售净利率C、销售毛利率D、存货周转率答案：D解析：存货周转率=营业成本／平均存货。营业成本需要用利润表数据，平均存货需要用资产负债表数据。139.当收盘价、开盘价、最高价、最低价相同的时候，K线的形状为（）。A、光头光脚阴线B、光头光脚阳线C、一字形D、十字形答案：C解析：A项，当开盘价高于收盘价，且开盘价等于最高价，收盘价等于最低价时，就会出现光头光脚阴线;B项，当收盘价高于开盘价，且收盘价等于最高价，开盘价等于最低价时，就会出现光头光脚阳线;D项，当开盘价等于收盘价，最高价大于开盘价，最低价小于收盘价时，就会出现十字形K线。140.下列关于速动比率的说法，错误的是（）。A、影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力B、低于1的速动比率是不正常的C、季节性销售可能会影响速动比率D、应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1答案：B解析：通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率是很正常的。141.某人将1000元存入银行，若利率为7%，下列结论正确的有（）。Ⅰ．若按单利计息，3年后利息总额为210元Ⅱ．若按复利计息，3年后利息总额为1225.04元Ⅲ．若按单利计息，5年后其账户的余额为1350元Ⅳ．若按复利计息，5年后其账户的余额为1412.22元A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：Ⅰ项，按单利计算，3年后利息总额为C＝P×r×n＝1000×7%×3＝210（元）；Ⅱ项，按复利计息，3年后利息总额为C＝P（1＋r）n－P＝1000×1.073－1000＝225.04（元）；Ⅲ项，按单利计息，5年后账户总额为S＝P（1＋r×n）＝1000×（1＋7%×5）＝1350（元）；Ⅳ项，按复利计息，5年后账户总额为S＝P（1＋r）n＝1000×1.075＝1402.55（元）。142.下列不属于垄断竞争型市场特点的是（）。A、生产者众多，各种生产资料可以流动B、生产的产品同种但不同质C、这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入D、对其产品的价格有一定的控制能力答案：C解析：C项，“初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入”属于寡头垄断市场的特点。143.回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型的基本假设是（）。I被解释变量与解释变量之间具有线性关系Ⅱ随机误差项服从正态分布Ⅲ各个随机误差项的方差相同Ⅳ各个随机误差项之间不相关A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：一元线性回归模型为：Yi=α+βxi+ui，(i=1，2，3，…，n)，其中Yi为被解释变量，xi为解释变量，ui是一个随机变量，称为随机项。要求随机项ui和自变量xi满足的统计假定如下：①每个ui均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，且E(ui)=0，V(ui)=σ2=常数；②随机项ui与自变量的任一观察值xi不相关，即Cov(ui，xi)=0．144.采用布莱克一斯科尔斯模型对欧式看涨期权定价，其公式是公式中的符号x代表（）。A、期权的执行价格B、标的股票的市场价格C、标的股票价格的波动率D、权证的价格答案：A解析：在布莱克一斯科尔斯定价模型中，X为期权的执行价格，S为股票价格，T为期权期限，r为无风险利率，e为自然对数的底（2．718），σ为股票价格波动率，N（d1）和N（d2）为d1和d2标准正态分布的概率。145.资产重组时，按市场法评估资产的优点有（）。I是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出的结论有一定的可靠性Ⅱ简单易懂，容易使用