石油化工行业：美国乙烷价格上涨 涤纶长丝市场偏弱运行

美国乙烷价格上涨美国乙烷价格上涨涤纶长丝市场偏弱运行研究助理何亦桢2024年5月19日投资要点-石油化工行业息，一定程度上提振市场信心。但随后国际油价转涨为跌，下游市场订单承接有限，用户日常仅以刚需采购为主，长丝市场库存累积，商谈重心再次松动。目前织企对后市预期普遍较为谨慎，坯布库存有所7443/8050/8968元/吨，环比分别-38/-36/-29元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为-119/19/31元/环比-13.87美元/吨，PX开工率为79.79%，环比-0.55pct。其他化工品：本周聚乙烯较原油价差扩大，其余化工品较原油价差整体收窄。22投资要点-基础化工行业.【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为18567/17383/14538元/吨，环比分别-253/+443/-128元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为4260/4076/2162元/吨，环比分别-.【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别别+52/+49/-4/-53元/吨。②本周聚乙烯均价为8526元/吨，环比+19元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1865/1782/-127元/吨，环比分别-40/+18/+69元/吨。③本周聚丙烯均价比分别-17/+33/+84元/吨。.【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为3004/2286/4658/3217元/吨，环比分别+128/+58/-152/+87元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为819/509/-497/294元/吨，环比分别+115/+41/-168/+46元/吨。;;投资要点-化工行业441.本周周报简报2.石油化工周报3.基础化工周报4.风险提示551.本周周报简报6671..71..6大民营炼化公司涨跌幅数据跟踪表公司名称最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今石油石化指数2024/5/17-0.85%93%93%4.246%46%荣盛石化2024/5/17-0.99%0.58.80%0%-9.4-9.44%6.2恒力石化2024/5/172.626.66%66%2.82%06%06%东方盛虹2024/5/176%-16.-16.恒逸石化2024/5/17-0.52%59%59%7%0%0%桐昆股份2024/5/170.33%47%47%21.26%26%新凤鸣2024/5/173.622%22%50.7.46%6%6大民营炼化公司盈利预测跟踪表（截至5月17日收盘）代码公司名称股价总市值（亿元）归母净利润（百万元）PE2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E600346.SH恒力石化15.681,103.736,9058,68915.9912.7010.388.93002493.SZ荣盛石化11.001,113.815,6498,87496.1719.7212.5510.75000301.SZ东方盛虹9.79647.247174,6265,9967,53190.2713.9910.798.59603225.SH新凤鸣15.26232.682,4642,74421.4212.589.448.48601233.SH桐昆股份15.40371.317973,1914,4115,10846.5911.638.427.27000703.SZ恒逸石化7.60278.6443563.9924.6416.4314.53大炼化价差及油价炼化价差测算炼化项目本周价差环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅炼化项目本周价差环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅单位国内炼化项目2661.412.690.10%0%国外炼化项目1065.95-68.655%3.79%元/吨国际原油品种本周均价环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅单位本周均价环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅单位布伦特83.216%0%美元/桶4314.93072%7%元/吨WTI79.040.54%0%美元/桶4115.7523.88.880.5元/吨聚酯板块聚酯上游产品本周均价环比变化本周价差环比变化单位库存环比变化单位开工率环比变化PX1005.50.79399.02.87美元/吨//万吨79.79%5%MEG4390.0075.0720元/吨75.65-3.44万吨55.45%3%产品本周均价环比变化单吨净利润环比变化单位库存环比变化单位开工率环比变化PTA5792.86.14-110.56元/吨4.81-0.13天69.90%涤纶长丝产品本周均价环比变化单吨净利润环比变化单位库存天数环比变化单位开工率环比变化POY7442.86-37-37.86-120.5360元/吨28.500.00天89.06%-1.1-1.1FDY8050.00-35-35.7116.95元/吨25.600.00天89.06%-1.1-1.1DTY8967.86-28-28.5728.814.元/吨26.500.00天89.06%-1.1-1.1短纤&瓶片涤纶短纤7419.5229.91244747元/吨6.98-1.10天74.45%-1.1-1.1聚酯瓶片6970.00-31-31.43-135.702.元/吨//天//聚酯下游织布/22.37天70.71%4%数据来源：数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所；注：聚酯板块涤纶长丝库存及下游织机开工率为5月9日数据炼油板块油品本周均价环比变化本周价差环比变化单位本周均价环比变化本周价差环比变化单位175.29-1.74-1.7492.09-1.61-1.61美元/桶9127.57-86.71-86.714812.64-81.64元/吨柴油145.93-0.9962.72-0.86美元/桶7598.57-48.433283.64-43.36元/吨航空煤油133.09-0.1149.880.02美元/桶6929.86-2.862614.932.21元/吨美国105.82-1.48-1.4822.61-1.35-1.35美元/桶5487.56-74.41-74.411172.63-69.34元/吨柴油102.71-0.8819.50-0.74美元/桶5326.05-43.141011.12-38.06元/吨航空煤油99.46-2.1416.25-2.01美元/桶5156.98-109.25842.05-104.18元/吨欧洲116.21-2.3133.00-2.18美元/桶6050.56-117.861735.64-112.79元/吨柴油101.65-0.6718.44-0.53美元/桶5292.54-32.70977.62-27.62元/吨航空煤油109.6126.40-1.02美元/桶5707.13-57.961392.21-52.88元/吨新加坡91.11-2.01-2.018.01-1.77-1.77美元/桶4724.65-102.35-102.35409.73-97.27-97.27元/吨柴油97.04-0.6313.93-0.40美元/桶5031.93-30.78717.00-25.71元/吨航空煤油94.980.0811.880.32美元/桶4925.266.13610.3311.20元/吨化工品板块产品类型本周均价环比变化本周价差环比变化产品本周均价环比变化本周价差环比变化单位EVAEVA光伏料12667.00-1668352.07-86.纯苯8800.000.004485.075.07元/吨EVA发泡料11400.000.007085.075.07苯乙烯9371.43-150.005056.50-144.93元/吨聚乙烯LDPE9900.005585.07丙烯腈10828.57-171.436513.64-166.36元/吨LLDPE8467.86 34152.930聚碳酸酯18000.000.0013685.075.07元/吨HDPE8450.000.004135.075.07MMA16107.14-478.5711792.21-473.50元/吨聚丙烯均聚聚丙烯6456.91-22.2141.98-17.EO6957.14-42.862642.21-37.79元/吨无规聚丙烯9000.000.004685.075.07苯酚7750.00-314.293435.07-309.21元/吨抗冲聚丙烯8028.5703713.6455.055.077丙酮8335.71-128.574020.79-123.50元/吨注：以上价差为产品价格-布伦特原油价格数据来源：数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所相关公司涨跌幅跟踪代码公司名称最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今801030.SI基础化工指数2024/5/17-0.55%-7.44%600309.SH万华化学2024/5/17-0.18%5.49%23.13%6.87%600989.SH宝丰能源*2024/5/17-0.53%0.59%28.81%28.81%002648.SZ卫星化学*2024/5/17-2.99%29.12%29.12%42.78%30.88%30.88%600426.SH华鲁恒升*2024/5/17-3.83%6.45%6.49%相关公司盈利跟踪（截至5月17日收盘）代码公司名称股价（元）总市值归母净利润（亿元）PE2022A2023E2024E2025E2022A2023E600309.SH万华化学28282345226227600989.SH宝丰能源*002648.SZ卫星化学*4789600426.SH华鲁恒升*4476聚氨酯产业链产品本周均价环比变化近七年分位数单位本周毛利环比变化近七年分位数单位4260聚合MDI3 40762 TDI4216288油煤气烯烃产业链原材料价格主要原料价格本周均价环比变化近十年分位数单位本周均价环比变化近十年分位数单位28%5224419499NYMEX天然气2.423%80布伦特原油- 4312--99 石脑油--8847463动力煤////-////283599相对价格水平产品本周均值环比变化近十年分位数单位乙烷-HH天然气溢价35.73-2.7143%油煤气路线盈利对比PE盈利工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化乙烷裂解881石脑油裂解MTO44CTO433PP盈利工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化PDH64242石脑油裂解MTOCTO0022数据来源：数据来源：Wind，Bloomberg，百川盈孚，东吴证券研究所；注：带*为东吴证券研究所预测值，其余采用Wind一致预期999C2板块产品本周均价环比变化近十年分位数单位原材料本周价差环比变化近十年分位数单位61.3乙烷(到岸价)4HDPE11.02乙烯433 45020.6乙烯199环氧乙烷00.8乙烯3聚醚大单体70.85环氧乙烷10.8环氧乙烷35548%碳酸二甲酯41004000.6环氧乙烷622苯乙烯00.29乙烯+0.79苯9聚苯乙烯71.02苯乙烯30042%42%C3板块产品本周均价环比变化近十年分位数单位原材料本周价差环比变化近十年分位数单位11.2丙烷0聚丙烯3221.02丙烯500丙烯酸70.7丙烯丙烯酸丁酯70.6丙烯酸+0.6正丁醇8环氧丙烷4110.75丙烯+2.5双氧水-25%7煤化工产业链煤焦产品产品本周均价环比变化近七年分位数单位本周毛利环比变化近七年分位数单位焦煤16---焦炭 14444%传统煤化工产品本周均价环比变化近七年分位数单位本周毛利环比变化近七年分位数单位合成氨88 5502尿素588411DMF4658醋酸877 466新材料产品本周均价环比变化近七年分位数单位本周毛利环比变化近七年分位数单位DMC776草酸45007---辛醇22488 10己内酰胺59PA622 数据来源：数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所2.石油化工周报沪深300、石油石化和油价变化幅度数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所2020数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind,东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所2121数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所22222323数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所2424数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所2525数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所2626数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所2727数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所28数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所2929数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所;;;;数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所3.基础化工周报代码公司名称最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今基础化工指数万华化学23.13%6.87%宝丰能源*28.81%28.81%卫星化学*29.12%29.12%42.78%华鲁恒升*数据来源：wind，东吴证券研究所沪深300及基础化工行业指数涨跌幅数据来源：