【S酒业股份有限公司营运资金管理案例探析9200字（论文）】

S酒业股份有限公司营运资金管理案例分析目录TOC\o"1-2"\h\u18208S酒业股份有限公司营运资金管理案例分析 11092内容摘要 14701皇台酒业股份有限公司营运资金管理研究 23443一、引言 22621三、皇台酒业资金运营财务风险管理分析 328462（一）皇台酒业股份有限公司及行业概况分析 332283（二）基于要素营运资金管理分析 326887（三）基于渠道营运资金管理分析 611868四、皇台酒业资金运营相关财务风险管理存在的问题 99339（一）基于要素和渠道分析采购环节存在的问题 99846（二）基于要素和渠道分析生产环节存在的问题 103953（三）基于要素和渠道分析销售环节存在的问题 1029672五、皇台酒业资金运营相关财务风险管理的优化建议 1125532（一）优化存货管理体系 112634（二）加强资金链的稳定性 112932（三）建立合理的生产计划 1225766（四）增强客户信用审查力度 1220846（五）拓宽产品营销方式 1213997六、研究结论 131560参考文献 14内容摘要营运资金对一个企业来说是至关重要的，它支撑着企业能够持续的进行正常运转。在日常经营活动中，合理的运用企业的营运资金，可以使其经营活动更为顺畅，资金周转更为灵活，从而为企业创造更大的效益。本文由相关理论入手，将要素与渠道视角相结合，从理论角度为企业进行营运资金管理提供了更多的思考路径，阐述了要素视角和渠道视角下营运资金管理的分类、绩效评价体系以及各自的优缺点。以皇台酒业股份有限公司为案例，将理论引入皇台酒业股份有限公司的营运资金管理现状分析中，从要素和渠道双视角分别对其现状进行了细致的解读，从实际角度向皇台酒业股份有限公司营运资金管理情况提出其存在的主要问题，并基于要素视角和渠道视角提出了一定的改进建议。最后，在双视角下体系建设、应收账款管控、存货管理、营销方式、供应商关系等方面提出了相对应的改进措施。希望所提建议能够对其生产经营有所帮助，促进企业生产经营。关键词：营运资金管理；皇台酒业；要素理论；渠道理论皇台酒业股份有限公司营运资金管理研究一、引言营运资金是企业中流动性最强的一种，企业价值、盈利水平的提升等都与营运资金管理相挂钩，其管理的情况也直接带动了企业的发展，所以营运资金成为管理者们关注的核心。经济的全球化发展带动了中国的经济，可国内原材料成本攀升、劳动力缺乏等问题，让企业直面空前难题。现阶段，资金短缺依旧是困扰大多企业的问题，严重干扰企业的正常运营。我国葡萄酒制造行业存在着同样的问题，若要在众多葡萄酒制造企业中脱颖而出，资金问题不容忽视。解决资金所带来的难题，就需要企业有足够的营运资金管理水平。目前，我国的葡萄酒企业发展水平参差不齐，加上葡萄酒企业具有特殊性（原材料、保质期、运输等环节比较复杂)，因此企业资金管理难度也较大。营运资金对一个企业就像流动的河水，是企业赖以生存、发展、进步的不竭动力，在企业的经营中不断地流动，尤其是在企业经营的重要环节，例如采购、生产和销售环节承担了重要的角色。管理效果好的企业能使河水始终清澈，而糟糕的企业则会愈发恶臭，成为死水。所以对于营运资金的管理也成为企业进行财务管理最重要的一个环节，企业经营效果的好坏与营运资金运营的效率高低有直接的关系。在生产、销售等业务环节中，企业对营运资金管理不当会导致资金周转困难，影响正常的业务运行，资金长期匮乏会导致资金链断裂甚至破产。而科学合理地运用营运资金能够实现盈利水平的提升和资金运用成本的缩减，对于企业与供应商、客户发展长期合作有良好的促进作用。三、皇台酒业资金运营财务风险管理分析（一）皇台酒业股份有限公司及行业概况分析甘肃皇台酒业股份有限公司始建于1985年，于2000年8月在深圳证券交易所上市,股票名称：皇台酒业，股票代码：000995。主要经营白酒、葡萄酒的生产与销售，是甘肃省内唯一一家集名优白酒、名优葡萄酒于一身的上市公司，是全国19家酿酒板块上市公司之一。“凉州皇台”获中国驰名商标，“凉州皇台酒”荣获包括第二届巴拿马特别金奖在内的国际、国内酒类奖项100多项。1993年，凉州皇台酒被国内贸易部列入国家名酒行列和国家名酒调拨计划。1994年，凉州皇台酒与国酒茅台同登第二届巴拿马国际金奖台，享有“南有茅台，北有皇台”的美誉。“凉州皇台”系列酒因质量上乘，深受广大消费者的青睐。连续多年获甘肃省名牌产品称号，被中国质量万里行市场调查中心授予“国家监督检查产品质量知名品牌”，被中国质量检验协会授予“全国质量检验合格稳定产品”称号。（二）基于要素营运资金管理分析1.应收账款管理现状分析2021年至2023年皇台酒业公司应收账款变动情况及公司的应收账款周转情况如下表所示：表3-1皇台酒业2021-2023年应收账款周转率及周转期变动表2021年2022年2023年营业收入（万元）37216.9942642.4328153.86应收账款平均余额（万元）3724.563854.751691.19应收账款周转率（次）9.9911.0616.65应收账款周转期（天）36.0332.5421.63数据来源：巨潮资讯皇台酒业2021-2023年财务报告据上表数据可知，2023年由于中钰资本不再纳入财务报表，应收账款明显减少。2021年至2023年，皇台酒业公司应收账款余额先是有了小幅增长后又有跌落的现象，应收账款周转率逐渐上升，说明企业的应收账款状况逐渐转为良好。应收账款周转期也在不断下降，也同样说明着皇台酒业的应收账款状态在逐渐转好。葡萄酒行业应收账款周转期一般为15-20天，相较于同行皇台酒业的应收账款周转还需加强。同时需要注意的是葡萄酒制造行业与其他行业不同，他生产投入的巨大，而且产品不得滞留过久，否则会出现产品腐败等一系列问题，因此有时在销售时，为了将产品销售，有时则会提供信用销售，从而增加应收账款金额，一旦应收账款回款速度慢，回收机制不够到位，就容易发生坏账，影响企业的持续生产经营，破坏企业的良性发展状态。2.存货管理现状分析皇台酒业作为一家葡萄酒制造行业的公司，存货对于其的影响十分重大。由于存货余额的变动与企业的市场经营活动息息相关，所以需将存货管理贯穿于企业整个生产经营活动的全过程中。2021年至2023年皇台酒业公司存货变动情况及公司的存货周转情况如下表所示：表3-3皇台酒业2021-2023年存货周转率和周转期变动表2021年2022年2023年营业成本（万元）21173.6224695.715881.12存货平均余额（万元）18410.7917396.4327230.29存货周转率（次）1.151.420.58存货周转期（天）313.02253.6617.27数据来源：巨潮资讯皇台酒业2021-2023年财务报告2022年8月以来，国内疫情的爆发及近年来的环保政策变化等综合因素，使国内葡萄酒供应出现了较大缺口，价格大幅上升，国内葡萄酒供应将在较长一个时期内持续短缺。皇台酒业公司以打造品牌消费品为目标，所有原料都通过外采，然后进行生产销售，获得品牌溢价。公司自有6万吨大型冷库，原料可以通过国内、国外两个市场采购，原料价格低的时候多采购，价格高少采购，可以平滑原料价格波动。而且公司享有品牌优势，具有较强的定价权。2022年8月份以来，公司加大了原料国外采购力度，充分利用自有冷库进行储存，原料库存充足，国外采购渠道通畅，采购成本相对可控，国内需求旺盛，面临有利的发展机遇期，因此2023年存货余额大幅上涨。从整体来看，2021年到2022年存货余额小幅波动，周转率上升，存货周转期下降，说明2022年企业的流动性变强，变现能力提高。但是2023年较2022年周转率下降了0.84%，且从周转期中可看出，存货周转期增长较大，表明皇台酒业存货存在利用率较低的情况，若不及时处理，极有可能会对公司经营管理产生较为严重的影响。表3-4皇台酒业2021-2023年存货构成情况表单位：万元2021年2022年2023年原材料796.724224.8122233.8在产品8714.825826.198120.74库存商品7574.195114.875479.86周转材料492.05558.49786.32发出商品962.1672.811442.67合计18539.8816397.1738063.39数据来源：巨潮资讯皇台酒业2021-2023年财务报告2022年8月以来，公司结合市场发展并利用自身优势购买了大量原材料以应对未来可能会发生的原材料短缺，价格不断攀升等风险。结合存货的构成情况，可以发现，在产品和库存商品的相对来说较高。发出商品一栏还是比较少，说明企业的销售状况并不是特别好，库存商品的滞留较多。库存商品的大量堆积则会占用大量的营运资金，还会带来企业资产的损失，皇台酒业的存货管理水平还有待加强。3.应付账款管理现状分析应付账款是企业筹资方式里成本、应用最为广泛的路径，应付账款的周转情况也反映了公司的信用水平以及流动资金的管理水平。皇台酒业2021-2023年应付账款余额及周转情况如下表3-5所示：表3-5皇台酒业2021-2023年应付账款周转率和周转期变动表2021年2022年2023年营业成本（万元）21173.6224695.715881.12应付账款平均余额（万元）1044.281573.012647.34应付账款周转率（次）20.2815.695.99应付账款周转期（天）17.7622.9360.01数据来源：巨潮资讯皇台酒业2021-2023年财务报告2022年8月份以来，公司利用自有冷库储存优势，加大了原料国外采购力度，原料库存充足，国外采购渠道通畅，采购成本相对可控，国内需求旺盛，公司抓住发展机遇，因此2023年营业成本降低幅度大。由上表可知，皇台酒业在2021至2023年间应付账款平均余额基本处于上升状态，同时从周转率看出，当前应付账款周转率逐年下降，应付账款周转期又处在逐年上升的状态，说明公司采购量大且信誉好，可以占用供应商货款来作为企业营运资金的周转来源。但同时，企业还需注意应付账款的余额，防止应付账款过高导致企业资金后期压力过大，防止出现资金周转困难发生信誉风险等问题，在保证生产经营的同时还需注意企业的资金流的动向。（三）基于渠道营运资金管理分析1.采购渠道营运资金管理现状分析皇台酒业2021-2023年采购渠道营运资金金额及周转情况如表3-6所示：表3-6皇台酒业2021-2023年采购渠道营运资金构成及周转情况变动表2021年2022年2023年原材料存货796.724224.8122233.8预付账款1552.281586.691780.67应付账款1648.481497.563797.12应付票据000生产渠道营运资金（万元）700.524313.9420237.35营业收入（万元）37216.9942642.4328153.86周转期（天）6.7836.42258.52数据来源：巨潮资讯皇台酒业2021-2023年财务报告从采购渠道营运资金的构成来看，采购材料的存货处在逐年上升的趋势，且在2023年上升较为明显。在2021年至2022年皇台酒业的采购渠道营运资金周转期相对来说较低，基本处在正常范围内，存货积压较少，运转较快，有利于企业的生产经营。但在2023年因加大了猪肉采购力度，原材料存货急剧增加，高达22233.8万元，周转期也高达258.52天。存货的大量囤积，并不是特别有利于企业的生产经营，存货过多，营运资金在采购中投入的比例也就越大，结合实际使用量发现，当年领用的原材料远不及当前采购量，这就会大致存于的存货过多。资金的周转就会出现问题，同时也会影响生产和销售的进一步运转。采购渠道的营运资金的管理，作为企业的最初环节，影响着后续的每一步操作，作为葡萄酒制造行业，葡萄酒具有一定的保质期限，不能因为为了扩大生产而囤积原材料。因此，皇台酒业需重视采购渠道的营运资金管理，尤其是对原材料库存上的把控。2.生产渠道营运资金管理现状分析皇台酒业2021-2023年生产渠道营运资金及周转情况如表3-7所示：表3-7皇台酒业2021-2023年生产渠道营运资金构成及周转情况变动表2021年2022年2023年在产品8714.825826.198120.74其他应收款19266.1666012.4549056.82应付职工薪酬1401.89470.92572.51其他应付款4227.37377.4443.53生产渠道营运资金（万元）22351.7270990.3256161.52营业收入（万元）37216.9942642.4328153.86周转期（天）216.21599.32718.13数据来源：巨潮资讯皇台酒业2021-2023年财务报告从生产渠道来看，皇台酒业2021年至2023年再生产环节都为正数，且各项数值变化都较大，作为一家葡萄酒制造企业，说明在生产环节投入的资金量较大，且不是举债经营。但生产渠道资金周转期过长，可能影响企业生产环节的生产速度。作为一家在葡萄酒行业具有较高知名度的企业，进行大量的生产属于正常现象，但是行业内平均的生产周转期在260天左右，生产渠道资金周转期过于长久，也会出现一系列问题，也会对企业营运资金产生影响，需引起注意。3.营销渠道营运资金管理现状分析皇台酒业2021-2023年营销渠道营运资金金额及周转情况如表3-8所示：表3-8皇台酒业2021-2023年营销渠道营运资金构成及周转情况变动表2021年2022年2023年库存商品7574.195114.875479.86应收账款6081.971627.531754.86应收票据52.64026.66预收账款4358.461496.831648.98应交税费4080.231680.99259.06营销渠道营运资金（万元）5270.113564.585353.34营业收入（万元）37216.9942642.4328153.86周转期（天）50.9830.0968.45数据来源：巨潮资讯皇台酒业2021-2023年财务报告从整体来看，库存商品的占比是最高的，也是影响营销渠道营运资金管理最重要的一个因素。皇台酒业2021至2023年，库存商品都处在5000万元以上，库存商品过高，不利于企业的产品管理。在收款方式中，应收转款虽然在2021年较高，但在2022年出现下降又在2023年略微回升，预收账款也是如此，这与当前企业采取不同的销售政策有关，为了缓解2021年应收账款与预收账款过高的情形，企业提高了应收预收的信用，同时因为中钰资本不再纳入财务报表，从而出现上述现象。整体来看，营销渠道所用的资金处于下降又上升的趋势，2023年上涨至5505.49万元。说明当前营销渠道资金的需求量增大，同时应收账款的小幅度增长也增加营销渠道资金占用量。皇台酒业2021至2023年营销渠道营运资金周转期分别为50.98天、30.09天、68.45天，虽然2021年至2023年企业的周转期处在行业内周转期的平均水平73天以下，但是周转期处于不稳定状态，2023年周转期甚至是2022年2.27倍。同时行业中发展较好的企业2021年至2023年周转期基本都稳定在45天以内，与其相比仍有一段差距。据了解，这一现象与2022年8月以来，国内非洲猪瘟疫情的爆发及近年来的环保政策变化等综合因素，公司开始推行新型植物肉，新产品的销售需要投入大量的资金同时人们的接受程度并不高，订货及销售订单仍以传统肉类为主，新产品无法售出，库存堆积，收入也受到影响。同时库存商品占比过大，出现产品滞销，生产出来的产品无法完全销售，则会大幅减少企业的收入，产品的滞销也会搁置大量的营运资金，因此，企业应在产品销售方面多创新，拓宽销售渠道，增加销售量，减少产品库存，从而减轻营销渠道营运资金的占用。四、皇台酒业资金运营相关财务风险管理存在的问题（一）基于要素和渠道分析采购环节存在的问题1.存货管理体系不够完善皇台酒业作为一家葡萄酒制造行业，行业的特殊性则决定了企业会存在大量的存货。目前，皇台酒业企业存货的储存根据产品的不同来制定不同的储存时间，加上存储的条件不同，需要有不同的存储方式，相互不互通，没有进行联合使用，每一块是独立的个体，占用大量的仓储成本。且存储时间较长，也没有根据时间上的不同进行合理安排存储，只是各仓库分别存储不同的商品。皇台酒业的存货周期都在250天以上在整个行业中也处在平均水平以上，在2023年甚至达到617天。葡萄酒制造业尤其是葡萄酒行业生产时期长，但过于长久的存货周转期则会影响企业的发展。存货量大且周转时期长，就会占用大量的营运资金，存货周转速度降低，影响资金管理效率。虽然作为葡萄酒制造行业，存货的周转期要比一般的行业要长，但高效的存货管理对于采购渠道的营运资金管理有着重要帮助。以葡萄酒为主要核心产品的皇台酒业企业，它对葡萄酒的保存有着严苛的标准，不仅前期采购原材料需要把控，库存量、需要量也是需要关注的，从而制定合理的采购计划。结合皇台酒业的存货周转期过长的现状及以上对存货的管理来看，目前存货管理的效率仍需提升，只有相互结合才能使营运资金管理更加高效。2.资金链不够稳定近年来，皇台酒业不断发展壮大，已经是葡萄酒行业地位较高的企业。随着规模的扩大，生产销售的规模也随之增加，也积攒了一定的客户基础和市场份额，影响力也逐步提升。在采购环节的主导力也逐渐加强。葡萄酒制造业存货量大且货品保存期短使得其营运资金的快速周转有一定的要求，在采购渠道，产品各方面的质量及价格等都与供应商有关，和供应商之间的关系也与企业资金链也息息相关，维持好与各供应商之间的关系对获取更长久的营运资金占用时间有着极大的帮助。由上文分析可知，应付账款的规模也在逐步增大，周转期增长幅度也较快，占用大量的供应商资金，且占用时间长，对供应商的资金依懒性也逐渐增强，一旦流动资产无法偿还债务时，则会导致供应链断裂，出现资金链不稳定。就算长期合作来看，大规模长时间的占用供应商资金，也会压榨其利润，都无法实现双赢。因此只有将应付账款的规模及时间都控制在合理范围内，保持企业有个稳定的资金链，才是保证营运资金正常稳定运转的方法。（二）基于要素和渠道分析生产环节存在的问题1.生产投入计划不合理从前文分析可知，皇台酒业在生产环节投入的资金量较高，且库存商品量过高，营业收入相比之下就过于少了。这样就会出现过多的资金在生产环节。生产投入量过高，这类不够合理的生产投入计划在企业良好运转时可能不会有过多的问题，一旦企业经营出现问题，大量的资金被占用就极有可能影响企业的正常运转。2.生产渠道周转期过长生产周期关系着企业是否可以维持正常的销售，皇台酒业生产渠道的营运资金周转期非常高，2023年时高达718.13天。虽然葡萄酒制造对生产环节的需求十分重要，但生产环节营运资金占用周期过长，就会导致大量的资金在此处停滞，导致营运资金周转效率低，会影响其他环节的进行。因此皇台酒业需重视生产环节营运资金占用量及周期。（三）基于要素和渠道分析销售环节存在的问题1.偿债风险过大从上文分析可知，皇台酒业营销渠道营运资金构成中应收账款和预收账款比重较大。皇台酒业在该行业处于上游水平，具有良好的信誉，但一旦依赖于占用外部企业的资金来进行营运资金的周转，就会有大量的短期流动负债，一旦出现供应链断裂，则会出现无法及时供应上货品，从而出现一系列问题。2.运营模式不够宽泛近几年随着电商行业和直播行业的兴起，对于传统的葡萄酒制造业的销售路径既是一次挑战也是一次危机。他无时无刻冲击着整个行业的销售方式，光靠门店的销售已经无法满足当前的销售渠道，虽然皇台酒业紧跟时代销售的发展，拓宽电商渠道，但时间不长，且通过直播方式效果并不是特别好。线下门店的经营较为单一，无法满足当前的产品销售。可以通过线上线下相结合，开展新的运营模式，提升营运资金的管理。五、皇台酒业资金运营相关财务风险管理的优化建议（一）优化存货管理体系存货作为企业销售业务的保证，加强存货管理的是企业进行高效管理营运资金的关键步骤。皇台酒业应在生产开始前明确存货管理的目标，本次的存货是为了保证生产的正常运行，利于销售，同时也要降低生产成本，因此在采购前需要有符合该目标的采购战略，同时按照经济订货模型制定出企业最优存货量，制定采购计划，进行更高效的存货管理，针对不同种类的存货采取不同的管理方法，对于金额较大对生产销售其主要的则重点控制，严格管理，以此类推，降低存货管理力度，从而压低存货管理成本。同时在存货管理的同时要注重各部门的信息共享，利用现代信息技术和自动化电子产品取代以往的管理方式，让存货管理更为便捷、灵活、高效。（二）加强资金链的稳定性拥有一个稳定的资金链是企业长期发展的根本保证。作为葡萄酒行业，产品原材料的投入是巨大的，企业在原材料采购方面采用应付账款的方式支付货款，虽然在短期内有利于营运资金的流动，但在后期产品滞销是过多的应付账款则易导致资金链断裂。皇台酒业在采购时要采用多种支付方式，不能过多采用赊销占用外部资金的方式来增加企业营运资金的管理能力。需根据企业目前的状况制定合理的应付账款金额，采用多种支付方式结合采购原材料，加强资金的流转能力，稳定资金链。（三）建立合理的生产计划生产成本涉及方方面面，降低生产成本，在为企业创造效益的同时，也为企业增加营运资金，更有利于营运资金的管理。拥有一个合理的生产计划，不仅能提高生产效率，还能降低生产投入的成本。销售量远不及生产量，此时就会有大量的库存商品，不仅占用大量的库存，作为葡萄酒，还有要较高的储存费用。合理的生产计划既能保证销售环节不会出现无货的情况，也不会有过多的库存商品的积压。企业应该合理分析市场环境因素，结合自身营业状况，按需生产。（四）增强客户信用审查力度销售环节是企业利益最终的体现，它是基于采购、生产的基础之上形成的。为了拓宽销售，减少商品库存，则会进行信用销售或者赊销方式，虽然可以加快产品的销售，但与此同时却加重了资金的回收难度。若资金回收困难，就容易导致坏账，从而影响企业的稳定运营发展。信用销售，无论在什么情况都是可以吸引客源的最好方法。因此，需加强对客户的信用审查力度，加强对客户的审查，从源头上回绝一部分回收账款较为困难的企业，减轻资金回收金额，确保在后期资金回收较快。同时对资金状况及信用状况较好的企业实施更宽松的赊购方式，这样能获得购买企业的好感，又能够实现双赢，同时也能够更好的对营运资金进行管理。（五）拓宽产品营销方式当前正处于信息化时代，产品的销售方式已经不再局限于小小的门店之中，网络购物、直播带货、微商等逐渐兴起，改变人们以往的单一线下购物方式。虽然皇台酒业在新的销售模式初始时便采取了新的销售方式，但是线下线上分开的开展，并没有取得较好的效果，这一种方式并没有给企业带来较高的销售量。因此，在线上销售时，皇台酒业一方面需要选择更适合自我发展的线上平台，另一方面增强与当前互联网电商平台流量较大的新媒体人合作，拓宽产品在网络上的知名度，同时这一类媒体人自身就有极高的关注度和较大的粉丝群体，也可以为线下门店提供更好的客户群。对于线下门店，企业也可以采用产品销售和产品堂食的服务，在门店内利用产品制作美食，采用优惠的价格吸引客户品尝购买，先少量品尝，积攒口碑，从而获得更多的客户。同时也可以采用线上订购，线下门店配送的方式，拓宽线下销售额，也缩减客户邮寄过程中的等待时长，从而促进企业营运资金管理。六、研究结论对于一个企业而言，提高运营资金管理水平是实现企业自身价值突破的重要途径。梳理企业目前营运资金的具体