金融科技对招商证券经营效率的影响分析

营业收入（万元）应收账款（万元）应收账款周转率20171335321.3678416.4617.0920181132161.1670846.5715.9820191870836.9976370.3324.520202427767.02100363.8724.1920212942889.61105554.6727.88数据来源：新浪财经网根据招商证券资产周转率2017至2021的数据显示，招商证券的资产周转率大概为0.05次每年。总资产周转率表明一个公司的总资产在其运营中的使用效率。如果资产周转率接近于1，意味着公司的总资产表现在平均水平上。如果这个数字接近2，而且公司不属于分销或高增长行业，这意味着公司表现非常好。如果总资产的营业额小于1，意味着公司是资本密集型的，或者属于奢侈品行业。招商证券的资产周转率平均为0.05，可见招商证券应当是个资本很密集的公司。表2.32017至2021年招商证券总资产周转率营业总收入（万）平均总资产（万）总资产周转率20171335321.3627170738.960.052018779158.2929474567.530.0320191870836.9937688534.410.0520202427767.0248942522.690.0520212942889.6160553154.870.05数据来源：新浪财经网综上所述，招商证券目前在同行业中位于前列。具有回款速度快，平均回款周期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强的用优点。相信在未来的逐步发展中，招商证券会越来越好。

3.金融科技对招商证券经营效率的正面影响分析3.1为招商证券转型升级提供契机通过构造客户端手机应用，招商证券公司正力在实现交易和业务功能的移动化转型，也就是说是让功能由电脑向手机转移。这一方面可以让客户在交易过程中的操作变得更加方便，以此来提升客户体验，增加客户满意度，使客户更加忠诚，从而增加客户交易量。另一方面，客户进行线上操作，可以降低对线下业务人员的需求，以此降低运营成本。除此之外，招商证券公司还可以利用积攒的移动客户端数据，分析客户的喜好，从而可以对客户有针对性地提供服务，这样既降低了运营成本又提高了服务效率。可谓一举两得。因此，金融科技的发展为招商证券公司转型升级提供了良好契机。金融科技在保险以及银行范畴的顺利应用给招商证券公司提供了创新发展的新思绪，招商证券公司开始注重经营业务与金融科技的贯通融汇，大力增加对金融科技的投注，并且积极地展开学习与模仿，提高数字化服务能力。大数据、云计算、人工智能等新潮的技术模式可以给招商证券公司在大数据平台搭建、服务模式创新及业务模式创新这三个模式提供技术支持，从而加大金融科技在招商证券公司实践经营中的应用，有助于帮助招商证券公司提高经营效率。

3.2有助于获取差异化竞争来提升自身经营效率在不同的场景中来利用大数据进行分析是当前金融科技发展的重要成果。招商证券公司通过在移动端和员工端进行交易和处理的业务可以获得大量数据，也因此可以利用获得的数据进行分析。招商证券公司可以构建大数据平台，实现数据的精准分析与交叉协同。他们不仅可以优化和创新客户服务场景，提高证券公司差异化竞争优势。而且他们也可以完善和创新员工工资流程，增加员工的积极性。由此可以认为构建大数据平台有利于证券公司提高经营水平。从五大业务板块的构成来看，招商证券从资产管理和机构业务中获得137.07亿元人民币的收入，占总收入的46.58%，该板块是招商证券最大的收入。紧随其后的是其他业务部门，收入为60.26亿元人民币，投资和交易部门收入为55.02亿元人民币，投资银行业务和投资管理部门收入分别为24.58亿元人民币和17.36亿元人民币。表3.12021年招商证券五大主营业务构成单位：亿元币种：人民币项目营业收入占比变化本期数占比上年同期数占比同比变动比例财富管理和机构业务137.0746.58%115.9847.77%18.18%下降1.19个百分点投资银行24.588.35%29.698.52%18.80%下降0.17个百分点投资管理17.365.90%15.336.32%13.24%下降0.42个百分点投资及交易55.0218.70%45.9418.92%19.76%下降0.22个百分点其他60.2620.48%44.8318.47%18.42%增加2.01个百分点数据来源：新浪财经网

3.3扩大了金融科技在经济金融领域的实际应用范围时代随着时间的推移，互联网应运而生。互联网的货币化和互联网技术在其他行业引入的新商业模式也在推动社会经济的全面发展。特别是互联网的货币化，使证券业的交易模式发生了重大变化，大大简化了证券工作人员的工作程序，方便了客户与证券业之间的交易和沟通，使双方都能实现经济效益的共同提高。随着互联网金融的快速发展，金融科技为招商证券提供了巨大的资金支持，扩大了证券投资的渠道；在互联网时代，人们只要懂得使用电脑，了解投资方式，就可以足不出户进行证券交易，非常方便；另外，金融科技的透明度高，客户不能因为对证券不了解而盲目投资。这从根本上防止了因对证券缺乏深入了解而盲目投资，原则上保护了客户的主要利益。金融科技是招商证券发展的动力，为招商证券的发展做出了巨大贡献。毕竟，招商证券可以利用金融科技的优势，为招商证券的发展做出贡献；互联网覆盖面大，普及面广，这些优势可以促进招商证券的发展，取得巨大的创新进步，甚至可以降低招商证券的运营成本，提高运营效率，扩大业务范围，取得更大的经济效益，发挥公司的优势。表3.22021年ROE指标排名序号证券公司ROE(%）1中信建设15.82中金公司14.643中国银河12.294中信证券12.075兴业证券12.046招商证券11.527国泰君安11.058广发证券10.679申万宏源10.2610浙商证券9.9数据来源：新浪财经网根据2021年报告的表3.2，衡量券商盈利能力的加权股本回报率（ROE）也变得越来越清晰，该行业将继续保持以

"物尽其用

"为原则的竞争模式。ROE的绝对水平并不能完全反映企业的盈利能力，而是由盈利能力和股东权力等方面决定。十大券商为：中信建投（15.8%）、中金公司（14.64%）、银河证券（12.29%）、中信证券（12.07%）、兴业证券（12.04%）、招商证券（11.52%）、国泰君安（11.05%）、广发证券（10.67%）、申万宏源（10.26%）以及浙商证券（9.9%）。中信资本在股本回报率方面一直排名第一。3.4有助于打造开放融合的生态圈招商证券公司积极尝试在非垂直领域和垂直领域的业务伙伴开展跨界合作，包括参与金融科技公司，与互联网公司、银行、传统企业合作等。首先是资产管理的生态学。通过内部和外部合作，建立网络运营的绿色定位，重新设计和改进用户运营和用户体验管理，并建立行业影响模型。下一步是对于机构服务的生态，我们将重点打造五位一体的机构服务，利用金融科技整合集团在交易、托管、研究和其他相关活动中的交易资源和服务能力，利用集团高级管理层对机构客户信息的综合利用，为机构客户提供整个价值链的综合金融服务，提高投资客户群的交叉服务能力，打造超级一体化的服务。最后但并非最不重要的是，更绿色的金融技术。我们积极参与行业内云端数据供应链的开发和部署，通过利用外部公司、行业和贸易、信用和信息的权威数据，优化集团的数据生态。集团正与深圳和上海证券交易所合作，建立产业链，支持区域性股票市场、证书托管和ABS资产管理等试点项目。

4.金融科技对招商证券经营效率的负面影响分析4.1信息系统不稳定导致客户信息流失2022年3月14日，招商证券的交易系统突然出现故障。自2020年以来，监管机构已经制裁了一些机构，包括非常大的经纪公司，因为交易系统中断或信息安全事件。事实上，这并不是招商证券的交易系统第一次被指出现故障，2020年7月，市场成交量公布，A股市场活跃，导致一些投资者讨论券商的交易系统出现故障的事实。很多投资者表示宕机给自己的投资体验造成了很大的困扰，影响了自己的交易时机，造成了资金亏损。信息系统不稳定必然会影响客户交易体验。不失会成为招商证券同金融科技竞争中的一个劣势。4.2证券公司数量众多导致行业竞争激烈随着综合治理和整顿以及分类监管的推行，中国的证券业开始健康发展，各家证券公司都在稳步增资。但是，总的来说，中国仍然有许多证券公司，但其资产相对较小。证监会引入了以净资本为基础的风险监管框架，净资本的规模与各种新公司的更高发展要求有关。这将有助于集中规模较大、资产丰富的优质经纪公司的各种资源，并购的整合不可避免，行业集中度不断提高。这将给招商证券的发展带来更大的压力和挑战。4.3金融混业化发展带来挑战随着全球金融一体化和自由化程度的提高，国际金融业正在向着混业化发展。在包括美国、欧洲国家和日本在内的世界上大多数国家都在进行混合经营的国际环境中，中国金融体制改革的最终和必然的历史选择必须是由一次性经营转向混合经营。同时，这也将对投资文件的内部控制机制和集团风险管理提出更高要求。因此，招商证券作为中国领先的证券公司之一，需要学习如何积极应对金融科技混合化带来的挑战，才能与时俱进，在发展道路上走得更远。证券公司在评估客户风险时，需要分析客户提供的多维数据。一方面，要求客户提供的信息的复杂性和等待评估结果的时间长度使客户没有耐心，投资的积极性降低。另一方面，评估过程的复杂性意味着大部分工作必须由人工完成，使风险评估的结果不太客观。基于金融科技在线，企业利用大量的数据来评估客户的风险特征；随着数据规模和数量的增加，企业还利用多维度的应用场景来完善客户档案；企业对客户风险特征进行深入和实时的研究、监测和分析，从而提高评估结果的准确性，提高运营效率，改善客户体验。虽然基于金融科技的承销为客户提供了便利和效率，但它也增加了证券公司的复杂性。4.4限制了招商证券的发展前途证券公司的传统业务模式存在着投资额度高、业务流程复杂、产品灵活性低等问题。长期以来，证券公司一直遵循

"二八定律"，主要投资于高净值客户，忽视了长期客户的需求，放弃了长期市场回报。这不能满足小型和休眠基金的投资需求，也不能满足中小企业的金融需求，浪费了整个社会的资源。互联网公司率先发现了社会对金融服务的供需不平衡，并利用其技术优势，率先将金融技术应用于金融领域。通过降低投资门槛和交易成本，互联网公司可以集中小而分散的投资需求，形成规模经济。一方面，互联网公司依靠大数据、云计算、人工智能和区块链等新技术，分析海量数据，挖掘客户潜在的共同需求，使其金融产品和服务更具针对性和包容性。另一方面，互联网公司通过金融科技直接连接资金的供需双方，不仅扩大了投资者的投资渠道，也为中小企业提供了更多的融资机会。金融技术在证券业的应用大大提高了金融服务的普遍性，减少了传统证券机构的市场份额。招商证券主要是为客户提供经纪服务，但由于金融科技的发展，经纪服务功能被大大削弱，大大降低了招商证券对人力物力的需求；此外，招商证券还面临着一定的缺陷，如信息资源不足，信息更新的及时性不高。这一点在对金融科技的强大需求下变得更加明显，这也是招商证券发展的一大障碍。此外，证券交易是招商证券的支柱，只有当客户执行了证券交易，招商证券的员工才能获得相应的报酬。过去，由于信息交流不及时，招商证券一度风靡全国，吸引了众多投机者。然而，随着时间的推移和金融技术的快速发展，信息交流和沟通的速度加快，交易过程变得更加容易；这些因素为客户消除了许多复杂的交易步骤，使他们更容易采取交易行动。金融科技确实为投机者创造了巨大的机会，但同时也给招商证券的发展带来了严重的打击，限制了它的未来。4.5增加了公司的资金压力证券公司传统的业务处理方式存在着申购、赎回期限固定、清算过程滞后等问题。客户需要提前计划资金的使用。以理财通、余额宝、京东小金库为代表的互联网金融产品，利用金融技术实现了小额、实时、高频、低费率的优势，满足了客户对投资活动灵活性的要求。这对证券公司的经营活动主要有两方面的影响。一方面，互联网公司依靠自身的灵活性，从社会上吸纳大量暂时闲置的资金，从而分流可能流入证券公司的资金。另一方面，互联网公司凭借自身的成本优势降，通过低费率来吸引客户，从而分流证券公司的客户，这使得证券公司不得不降低费率。招商证券受成本的约束，传统证券机构的投资顾问覆盖面不足等问题，只能为高净值客户提供金融服务，而长尾客户无人看管的现象一直存在，只能通过标准化服务来满足尾部客户的投资需求。互联网公司依靠金融技术，利用智能投顾为每个长尾客户提供个性化、定制化的金融服务。智能投顾可以根据客户的历史交易数据分析客户的风险属性，确定资产配置比例；同时，通过监控国内外市场的舆情，智能投顾可以分析提供给客户的主题投资策略。与证券机构的投资顾问相比，智能投顾具有高度的客观性，完全依靠数据模型进行决策，克服了人性的非理性特点。智能投顾为客户提供个性化、定制化的金融服务，对客户具很强吸引力，这导致证券公司的专业优势在一定程度上被削减。5改善金融科技对招商证券经营效率产生的负面影响的对策和建议5.1提高互联网技术的运用招商证券需要以技术驱动为主要发展道路，建立和完善高效的风险管理机制。首先，要增强识别风险的能力。证券公司可以依靠大数据、云计算、区块链等先进技术，据客户提供的多维度信息来充分识别客户所面对的风险，从而来降低信息的不对称性，从源头上消除风险。其次，还要进行风险追踪。证券公司利用金融科技对客户风险进行实时监测，利用海量数据捕捉到异常行为，能够快准狠地地察觉风险变化，从而及时调整客户管理方案。金融科技赋能风险管理，提高证券公司整体应对风险、掌控风险的能力。有效地保障客户的权益才能留住客户并且吸引到更多的新客户，让公司充分享受到金融科技所带来的红利。5.2提高自身专业营运能力现如今，招商证券对金融科技的投入不利于其自身经营效率的稳步提升，但招商证券与金融科技的深入融合发展已是形势所趋。招商证券应保持积极乐观的心态去融入这一趋势，继续加大对金融科技的投入，不断优化金融科技在证券行业的应用，提升金融科技水平。招商证券可以通过投资、收购金融科技公司或成立金融科技子公司等方式促进自身技术能力的提升，加快布局智能化业务流程，重塑未来发展的新业态。让金融科技赋能公司，不断提升公司成本管理能力、风险控制能力、业务创新能力及经营管理效率。5.3明确自身业务定位并发挥独特中介作用投资证券应当与各金融主体良性互动，建立一个公平有序的金融市场，相互融合、共同发展，从而不断加强我国金融科技的竞争力。各投资证券应该与其他公司公平有序的参与竞争，这是市场健康发展的前提条件。以互联网公司为代表的非传统金融机构凭借金融科技进军证券市场后，为了尽快抢占客户、夺取市场份额，违规筹集资金，同时又不具有金融资产风险定价的能力，从而导致黑天鹅事件的出现。公平有序的竞争环境才能不断推动金融科技的持续发展。因此作为排名前十的行业佼佼者，招商证券要平衡好与各金融主体之间的关系。金融科技与招商证券各有优势，金融科技具有技术优势，而招商证券具备更专业的金融知识，在不同业务领域积累了丰富的经验。二者的发展应该相互补充，而不是站在彼此对立面，进行恶意竞争，破坏金融市场秩序。5.4提高自身创新能力为了加快新产品和招商证券公司的创新进程，招商证券注册制自2019年起开始试点，在不断的鼓励下，各方面的工作不断得到完善。政府工作报告要求全面实施证券交易所登记制度，加快推进统一登记制度，对龙头券商和风险投资机构实行投资银行折扣。住房资本资产的需求，资本市场的制度化，环境改善的直接融资份额，大型资产管理中介公司和机构公司的主要发展方向，大型资产管理中介公司和机构公司的优势都可能获得估值溢价。同时，为了提高招商证券公司的服务能力，在招商证券公司的创新过程中，帮助招商证券公司吸引和留住高层次人才，增强活力、创新和发展能力，顶住行业对外开放的压力，在《证券法》有关规定修改之前，允许政府有关部门管理和经营招商证券公司。政府有关部门可以允许招商证券公司的管理层和经营环境通过设立信托、有限责任公司或合伙企业等方式间接持有招商证券公司的股份，并积极寻求其他合法有效的长期激励和约束机制，鼓励和支持招商证券公司的创新，奖励公司的业务和产品创新，对行业具有较高的激励价值。招商证券要更好地创新，就必须积极改善创新、开放和创新发展的社会环境，这是招商证券创新工作的基础。因此，要进一步加强管理团队建设，提高招商证券公司及员工的社会责任意识，建立调解机制，解决证券相关纠纷，继续开展投资者教育，提升行业形象，组织公益活动，营造可持续发展环境。5.5平衡主体关系以促进良性互动监管当局应该建立一个公平有序的金融市场，促进各金融主体间的良性互动，相互融合、共同发展，从而不断加强我国金融科技的竞争力。各金融机构主体应该公平有序的参与竞争，这是招商证券健康发展的前提条件。以互联网公司为代表的非传统金融机构凭借金融科技进军证券市场后，为了尽快抢占客户、夺取市场份额，违规筹集资金，同时又不具有金融资产风险定价的能力，从而导致黑天鹅事件的出现。公平有序的竞争环境才能不断推动金融科技的持续发展。因此监管当局要平衡好各金融主体之间的关系。互联网公司与招商证券公司各有优势，互联网公司具有技术优势，而招商证券公司具备更专业的金融知识，在不同业务领域积累了丰富的经验。二者的发展应该相互补充，而不是站在彼此对立面，进行恶意竞争，破坏金融市场秩序。6.结语金融科技开始在证券领域的发展使招商证券公司传统业务模式遭受了巨大冲击，对招商证券公司的经营效率产生了抑制作用；而金融科技的应用成果能够促进证券公司经营效率的提升。本文通过梳理文献、阐述相关理论、分析影响机理和等方法，分析了金融科技的发展对我国证券公司经营效率的影响，并且验证了金融科技的发展对招商证券公司来说是一把双刃剑，一方面，金融科技为招商证券转型升级提供契机、有助于获取差异化竞争来提升自身经营效率，加强创新能力和风险控制能力。另一方面，金融科技新生态下，招商证券也面临着很多挑战：信息系统不稳定导致客户信息流失、证券公司数量众多导致行业竞争激烈、金融混业化发展所带来的挑战。但是机遇重于挑战，相信招商证券会在金融科技的背景下提升自我，顺应时代的发展洪潮。

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