企业出海系列(Ⅲ)-策略视角下：如何看待化工出海的投资机遇

内容目录一、引言 4二、宏观新阶段下，出海或将为化工企业提供第二增长曲线 4出口视角下，化工板块长期占据较高的出口份额 4自上而下出发，化工板块的出海机会主要集中在哪些细分板块？ 5三、贸易壁垒提升部分产品出海成本，多赛道规划海外基地 7国内化工行业竞争力提升，出口规模持续放大 7关税等问题影响部分产品的进出口路径，国内企业开始寻求新的发展模式 9海外建设生产基地，避免单一区域的贸易限制 11四、国内完善核心竞争优势，借助投资出口布局海外市场 15国内企业实力提升，外延式发展进一步扩充发展空间 15龙头企业投资出海，实现产能、渠道和品牌的拓展，提升发展空间 18五、跟随产业发展趋势，出海布局获得持续发展空间 23跟随下游海外发展趋势，上游材料环节进行海外规划 23国内资源供给不足，海外布局反哺国内市场 23六、风险提示 25图表目录1：SITC42：HS................................................................................................5图表3：海关主要商品口径下，以塑料制品、基本有机化学品为代表化工细分产品出口占比长期趋势性上升.5图表4：SITC分类下日本化工细分板块的全球出口份额 图表5：SITC分类下中国化工细分板块的全球出口份额 6图表6：全球出口份额来看，以无机化学品、有机化学品、塑料及其制品为代表的细分板块占更高市场份额.6图表7：RCA指数来看，以无机化学品、有机化学品、塑料及其制品为代表的细分板块具备更强的全球竞争力6图表8：全球出口份额及RCA指数来看，我国轮胎相关产品均具备全球竞争力 图表9：国内化工行业规模快速扩大（亿元） 7图表10：国内化工行业营收实现了翻十倍的增长 7图表11：国内化工仍处于快速发展态势（十亿欧元） 8图表12：我国拥有全球最大的化工消费市场 8图表13：我国化工产品出口规模不断扩大 9图表14：自2021年起我国成为化工产品净出口国 9图表15：我国的研发投入已经多年位居全球第一位 9图表16：化工行业的固定资产投资完成额出现阶段性的提升 10图表17：化工产品出口在2018年3季度后受到较大的影响（亿元） 10图表18：2017年化工工业及相关工业产品的出口分布 11图表19：2019年化工工业及相关工业产品的出口分布 11图表20：2023年化工工业及相关工业产品的出口分布 11图表21：轮胎行业具有相对较大的潜在需求市场 12图表22：国内轮胎企业竞争力提升，出口占比持续增长 12图表23：美国对轮胎行业的反倾销反补贴调查情况 12图表24：全钢胎销售市场以亚洲地区为主（百万条） 13图表25：半钢胎市场中欧美占比相对较高（百万条） 13图表26：国内轮胎企业纷纷进行海外基地布局 14图表27：全球轮胎销售额和市场集中度情况 15图表28：我国头部轮胎企业全球市占率分化 15图表29：中国和欧洲、美国的醋酸产品价格具有差距（美/吨） 16图表30：国内化工产品价格进入明显回落状态 16图表31：国内化工企业的盈利阶段性承压 16图表32：默克的电子材料业务通过多次并购实现业务扩展 17图表33：各地区MDI价格运行存在差异（美元/吨） 18图表34：我国从MDI净进口转向净出口国家（万吨） 19图表35：2023年我国出口区域分布 19图表36：我国MDI出口美国的数量变化情况（吨） 19图表37：2023年行业依旧处于高度集中状态 20图表38：2023年全球产能区域分布情况 20图表39：万华MDI产能持续布局，已经成为全球最的MDI生产商 20图表40：拜耳经历了多轮的行业整合和并购实现了现阶段的业务布局 21图表41：润丰股份在各地区登记证数量变化 22图表42：我国汽车出口数量持续提升（万辆） 23图表43：中国仅占全球钾资源储量的9 24图表44：2022年全球钾肥供给主要集中于三个国家 24图表45：我国钾肥自供比例仅能达到一半（万吨） 24图表46：2023年我国钾肥主要从白俄、俄、加进口 24一、引言二、宏观新阶段下，出海或将为化工企业提供第二增长曲线出口视角下，化工板块长期占据较高的出口份额2022657-1415-642010200820092017201820202023年，SITC分类口径下的化学成品及有关产品出口占比为和橡胶及其制品出口占比分别为5.8和5；海关主要出口商品口径下的塑料制品、基3.361.72。结构上来看，有机化学品、无机化学品、料制品、橡胶制品、杂项化学品的出口占比较高，2023HS编码口径下的数据分别为2.3141和1由于化工板块所涉及的细分领域众多尽管行业本身属于强周图表1：SITC分类下，化工板块出口占比长期呈现上升趋势；细分来看，以有机化学品、橡胶制品等为主SITC编码产品品类2000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220235类化学成品及有关产品7.751章有机化学品2.052章无机化学品1.053章染料、鞣料及着色料0.354章医药品0.755章精油、香膏及芳香料;盥洗及光洁制品0.456章肥料0.357章初级形状的塑料0.958章非初级形状的塑料0.859章未列名化学原料及产品1.36类按原料分类的制成品16.462章橡胶制品0.9来源：、图表2：HS编码下，化工出口占比亦长期呈上升趋势；细分来看，以塑料制品、橡胶制品、有机化学品等为主200120022001200220062007200820092010201120122013201420152016201720181.039405.04.0第七类塑料及其制品;橡胶及其制品1.00.00.00.10.20.20.30.30.32.31.028章无机化学品;贵金属等的化合物29章有机化学品303132章鞣料;着色料;涂料;油灰;墨水等33章精油及香膏;芳香料制品及化妆盥洗品34章洗涤剂、润滑剂、人造蜡、塑型膏等35章蛋白类物质;改性淀粉;胶;酶36章炸药;烟火制品;火柴;引火合金;易燃材料制品37章照相及电影用品38章杂项化学产品5.8第六类化学工业及其相关工业的产品202320222021201920202004200520032000HS编码-产品品类来源：、图表3：海关主要商品口径下，以塑料制品、基本有机化学品为代表化工细分产品出口占比长期趋势性上升产品品类2000200520102011201220132014201520162017201820192020202120222023塑料制品1.961.481.181.241.541.601.581.661.791.761.781.943.302.953.043.36基本有机化学品1.521.822.181.72橡胶轮胎0.540.520.550.66汽车轮胎0.450.430.450.54肥料0.130.350.420.360.290.380.480.320.270.290.290.260.350.320.33合成有机染料0.220.100.070.060.060.070.080.070.070.060.070.060.050.050.040.04来源：、自上而下出发，化工板块的出海机会主要集中在哪些细分板块？（RC（显性比较优势出口全球份额来看，我国化工产品仍然处于上行通道。观察日本化工细分产品的出WTO1986（对应广场协议签订后的第一年198680HS18.47、20.28、18.63、14.8814.71。RCARCA1.250.81.25（20以上RCA，2022RCA1.311.35。（包括橡胶轮胎和汽车轮胎图表4：SITC分类下日本化工细分板块的全球出口份额 图表5：SITC分类下中国化工细分板块的全球出口份额来源：UNComtrade、 来源：UNComtrade、图表6：全球出口份额来看，以无机化学品、有机化学品、塑料及其制品为代表的细分板块占更高市场份额15.2015.4515.2015.4513.7013.3913.398.347.666.756.055.244.514.07整体出口份额12.3612.278.548.877.297.439.219.326.2140章橡胶及其制品16.0716.3112.2211.7612.0512.4410.0710.6311.067.336.335.775.975.255.494.444.3039章塑料及其制品8.738.767.547.907.956.326.836.405.106.515.514.663.933.973.312.362.573.984.193.343.567.836.737.188.337.427.247.237.376.296.638.239.116.004.794.773.763.764.433.813.012.272.522.022.333.303.562.772.9737章照相及电影用品38章杂项化学产品7.368.105.1719.0619.3836章炸药;烟火制品;火柴;引火合金;易燃材料制品10.6710.7210.0710.229.589.919.118.757.917.407.265.218.047.186.636.226.086.145.895.514.383.793.304.293.093.742.873.042.462.223.777.833.603.853.913.703.754.253.623.253.165.358.466.802.954.977.912.792.432.332.243.743.851.611.691.342.371.864.379.449.459.578.989.258.688.196.867.017.256.265.565.475.275.222.224.762.023.933.723.563.501.202.201.5811.9912.2312.008.4210.059.635.906.379.273.654.105.714.312.612.302.123.141.122.151.251.724.801.981.241.341.361.371.501.461.431.551.521.100.810.730.600.530.500.490.550.530.630.73303132章鞣料;着色料;涂料;油灰;墨水等33章精油及香膏;芳香料制品及化妆盥洗品34章洗涤剂、润滑剂、人造蜡、塑型膏等35章蛋白类物质;改性淀粉;胶;酶12.3212.498.939.299.6710.018.057.946.045.274.513.653.763.113.4113.4513.1612.7512.2912.3413.0511.0511.129.259.418.487.547.847.006.292.7728章无机化学品;贵金属等的化合物29章有机化学品20002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022HS编码分类来源：UNComtrade、图表7：RCA指数来看，以无机化学品、有机化学品、塑料及其制品为代表的细分板块具备更强的全球竞争力HS编码分类2000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202228章29章无机化学品;贵金属等的化合物有机化学品1.551.551.441.301.251.331.131.101.150.920.961.150.950.920.980.850.900.971.060.980.870.941.170.680.690.650.600.560.590.630.660.860.790.830.860.830.820.850.860.911.001.021.020.991.131.2930章药品0.180.140.100.080.070.070.060.070.080.080.100.110.120.110.110.100.110.110.120.110.130.310.1131章肥料0.520.580.440.710.850.480.491.010.630.630.930.990.860.791.081.200.940.840.900.890.790.900.7532章鞣料;着色料;涂料;油灰;墨水等0.770.780.710.590.580.620.630.600.590.530.580.630.600.600.630.600.610.670.690.700.660.720.7433章精油及香膏;芳香料制品及化妆盥洗品0.280.270.260.270.250.260.270.250.240.240.260.270.270.270.280.300.270.280.290.290.240.240.2834章洗涤剂、润滑剂、人造蜡、塑型膏等0.530.490.450.410.430.400.400.410.410.380.400.460.460.450.450.430.440.460.500.520.530.510.6035章蛋白类物质;改性淀粉;胶;酶0.310.350.360.370.450.490.510.570.790.720.730.730.720.720.700.690.700.750.760.780.710.710.7336章炸药;烟火制品;火柴;引火合金;易燃材料制品4.374.233.702.922.512.342.202.081.851.951.591.701.681.611.171.511.491.431.631.461.261.261.4837章照相及电影用品0.560.560.570.630.660.680.450.410.510.470.550.580.580.600.570.560.540.550.540.520.440.510.6038章杂项化学产品0.500.520.450.430.490.510.480.510.590.510.590.610.540.560.580.550.580.650.650.610.660.660.9539章塑料及其制品0.810.790.760.690.660.680.690.650.680.650.680.760.860.880.850.850.860.900.931.001.061.061.1840章橡胶及其制品0.680.660.640.590.640.720.740.790.800.850.820.840.870.930.950.850.850.840.870.870.840.890.93来源：UNComtrade、图表8：全球出口份额及RCA指数来看，我国轮胎相关产品均具备全球竞争力RCA指数全球出口市场份额（）产品品类橡胶轮胎汽车轮胎翻新的或旧的充气橡胶新的充气橡轮脂；实心胶轮胎 或半实心橡橡胶内胎胶轮胎、橡胶胎面及橡胶轮胎衬带产品品类橡胶轮胎汽车轮胎翻新的或旧的充气橡胶新的充气橡轮脂；实心胶轮胎 或半实心橡橡胶内胎胶轮胎、橡胶胎面及橡胶轮胎衬带HS编码401140124013HS编码40114012401320001.071.050.303.5920004.44.31.214.620011.010.980.303.5420014.54.41.316.020020.970.870.940.353.3320025.14.54.91.917.420030.930.850.910.343.0720035.65.15.52.118.620041.041.021.030.353.1420047.06.96.92.421.220051.201.191.200.373.2820059.29.19.22.925.120061.311.311.300.393.89200610.910.910.83.232.420071.371.341.350.503.83200712.612.312.54.635.320081.391.391.360.614.01200813.013.012.75.737.420091.411.441.400.563.54200914.214.514.15.635.620101.431.471.420.623.42201015.515.915.46.837.020111.561.621.560.603.64201116.917.516.96.539.420121.561.611.550.663.62201218.218.818.17.742.320131.541.601.540.613.38201318.719.518.77.441.120141.521.571.520.583.20201419.720.419.77.541.420151.321.351.320.482.94201519.019.519.16.942.320161.331.361.330.453.05201618.318.718.36.241.820171.381.431.390.433.13201718.519.118.65.842.020181.401.461.400.563.13201818.719.618.77.542.020191.351.401.350.473.14201918.519.218.56.443.020201.231.271.230.432.93202018.819.318.76.544.520211.261.291.260.382.95202119.520.019.55.945.620221.311.351.310.433.03202220.521.220.66.747.6来源：UNComtrade、三、贸易壁垒提升部分产品出海成本，多赛道规划海外基地国内化工行业竞争力提升，出口规模持续放大202010711的年复合增长率。图表9：国内化工行业规模快速扩大（亿元） 图表10：国内化工行业营收实现了翻十倍的增长化学原料及制品固定资产（亿元）化学纤维固定资产（亿元）60000 化学纤维同比增长

30%

120000

化学原料及制品营收（亿元）化学纤维制造业营收（亿元）化学纤维同比增长

50%50000400003000020000100000

原料制品同比增长

0%-10%-20%

800006000040000200000

原料制品同比增长

40%30%20%10%0%-10%-20%198519881985198819911994199720002003200620092012201520182021来源：国家统计局， 来源：国家统计局，我国已经成为全球最大的化工市场，具有明显的规模优势。改革开放以来，我国凭借资源、人力、政策优势快速成为全球化工行业投资增速最高的区域，无论是规模建设还是品类完善，国内企业都加速进行投资追赶。截止目前，我国基本已经形成多数大宗产品的自主研发，在满足国内需求的基础上，进一步供给海外市场，通过基础大宗产品的自给，我国在多数基础消费品领域已经形成了相对稳定的市场基础，且一直处于持续提升状态。图表11：国内化工仍处于快速发展态势（十亿欧元） 图表12：我国拥有全球最大的化工消费市场0

2018年化工销售额 2020年化工销售额欧洲其他4%4%1% 2%亚洲欧洲其他4%4%1% 2%亚洲其 他11%国3%印度2%中国44%日本4%美国11%欧洲14%韩5%0%

拉丁美洲

非洲 其他来源：Cefic， 来源：Cefic，30伴随我国化工行业的基础规模不断扩大，相对优势的产品出口成为国内众多产品的主要路径，带动我国化工产品出口量持续提升，截止2022年我国化工产品出口达到2466亿美2.620202021年卫生事件的影图表13：我国化工产品出口规模不断扩大 图表14：自2021年起我国成为化工产品净出口国化学工业及其相关工业产品月度净出口金额（亿美元）80化学工业及其相关工业产品月度净出口金额（亿美元）0

化学工业及其相关工业的产品出口金额（亿美元）同比增长0%19951997199519971999200120032005200720092011201320152017201920212023

6040200-20-40-602017-012017-062017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-09来源：海关总署， 来源：海关总署，经过多年研发投入的追赶，国内精细化工产业链国产化持续向下游进行延伸，产品结构获得了一定程度的优化。我国早期化工行业发展多数以量取胜，中上游产品供给充足，产品出口占比相对较高，但向下游精细化工程度高的环节，国内企业的供给能力明显不足，产品布局结构主要集中于中端甚至低附加值产品领域。然而我国多年来持续在化工领域进行研发投入，在多数领域的产品结构中已经逐步向中高端领域进行延伸布局，精细化工产品的种类也有明显扩充。虽然相较于海外老牌制造业国家仍在细分高端材料产品上具有较大差距，但能够明显看到，在高端产品领域已经实现了0-1的突破，在新品国产化布局中，已经明显缩短了自主开发的时间。图表15：我国的研发投入已经多年位居全球第一位瑞士1%其他瑞士1%其他5%20%中国34%巴西1%韩国5%日本 欧洲27国14% 17%欧洲27日本韩国印度印度 巴西3% 美国瑞士其他来源：Cefic，关税等问题影响部分产品的进出口路径，国内企业开始寻求新的发展模式20192021图表16：化工行业的固定资产投资完成额出现阶段性的提升橡胶和塑料制品累计同比橡胶和塑料制品累计同比现价累计同比-10%-30%2012-022012-072012-022012-072012-122013-052013-102014-032014-082015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-10来源：，5201020002019图表17：化工产品出口在2018年3季度后受到较大的影响（亿元）12000100000

化学原料及制品出口交货值 化学纤维出口交货值橡胶和塑料制品出口交货值 化学原料及制品当月同化学纤维当月同比 橡胶和塑料制品当月同

50%40%30%20%10%0%-10%-20%2017-012017-052017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-09来源：海关总署，出口美国的占比从2017年的12下降到2023年的8出口欧洲的2017年的7，提升至2023年的11。图表18：2017年化工工业及相关工业产品的出口分布 图表19：2019年化工工业及相关工业产品的出口分布印度尼西亚3%俄罗斯联邦2%泰国

其他35%

欧洲联盟16%美国12%印度 韩国9% 7%

印度尼西亚3%俄罗斯联邦 泰

其他34%

欧洲联盟16%美国11%韩国印度 8%10%越南 巴西日

2% 3%

巴西 日本4%

3%6%

3% 4% 6%来源：海关总署， 来源：海关总署，图表20：2023年化工工业及相关工业产品的出口分布印度尼西亚3%俄罗斯联邦

其他34%

欧洲联盟15% 8%11%9%3% 泰国3% 越南

巴西日本4% 4%6%来源：海关总署，海外建设生产基地，避免单一区域的贸易限制轮胎行业：海外基地建厂，降低关税影响，加速提升全球市占图表21：轮胎行业具有相对较大的潜在需求市场配套轮胎类别车辆类别配套轮胎数（条）替换系数（条/辆·年）半钢子午胎全钢子午胎轿车51.5中型载重卡车1115重型载重卡车16-2245219轻型载重卡车大型客车7451184.244962全钢子午胎、斜交胎装载机械运输工程机械4623来源：中国橡胶工业协会，20227图表22：国内轮胎企业竞争力提升，出口占比持续增长产量（亿条） 出口量（亿条） 出口占比1210864202010201120122013201420152016201720182019202020212022

90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%来源：，20072014产品日期产品日期事件结果非公路轮胎双反案2007美国商务部发起对中国非公路轮胎双反调查美国发布双反税令美国日落复审反倾销税：0%-210.48%反补贴税：2.45%-14%宣布维持该税率2019美国商务部发布公告撤销该税率轿车和轻型卡车轮胎特保案2009USW要求美政府对中国涉案轮胎每年2100万条的配额，同年九月终裁对涉案轮胎连续三年35%，30%，25%的特别关税卡客车轮胎双反案2016美国启动双反调查反倾销税：9%-22.57%反补贴税：38.61%-65.46%2017美国对华双反案裁决，中国胜诉美国将不对中国卡客车轮胎产品征税，已经征收的保证金将全额退还2014美国对涉案轮胎启动双反调查乘用车和轻卡车轮胎双反案美国商务部发布终裁结果USW申请对越南、泰国、中国台湾、韩国的轮胎双反调查反倾销税：14.35%-87.99%反补贴税：20.73%-100.77%2021美国宣布双反案终裁结果针对越南、泰国、中国台湾、韩国征收反倾销税，越南征收反补贴税来源：ITC等，202375（20222015年开始全球的全钢胎需求量基2.2202039202226。半钢胎方面目前欧美需仍然占据主导地位2022年欧洲和北美的消费占比达到55,中国市场消费占比仅为16。因而欧美针对中国的双反税率对国内轮胎行业的影响较大。图表24：全钢胎销售市场以亚洲地区为主（百万条） 图表25：半钢胎市场中欧美占比相对较高（百万条）来源：米其林官网、 来源：米其林官网、图表26：国内轮胎企业纷纷进行海外基地布局企业海外基地投产时间备注赛轮轮胎越南2013年20112013201520232019ACTR轮胎工厂，并且2019年，公司与固铂合资的ACTR轮胎公司在越南正式投产柬埔寨2021年9001652021202310新增600万条半钢胎，建设周期为2023-2024年墨西哥-2023年12月规划在墨西哥新增600万条半钢胎，建设周期12个月玲珑轮胎泰国2014年2013年泰国建厂，2014年首条PCR下线，2015年首条TBR下线塞尔维亚2023年201820235尽快拿到试用许可森麒麟泰国2015年2015年首胎下线，2016年投产摩洛哥-202212182024202310二期项目规划，建设期12个月西班牙-2021年12月公告西班牙项目，总建设周期为36个月，一期预计2025年投产中策橡胶泰国2015年华谊集团泰国2018年双钱轮胎浦林成山泰国2020年通用股份泰国2020年泰国基地先投产柬埔寨2023年柬埔寨基地今年投产放量贵州轮胎越南2021年三角轮胎无2017年决定建设美国工厂，2022年公告终止项目来源：各公司公告，各公司官网，立鼎产业研究院，30020101060020122020年中国纳入统计部门监测的轮胎企业已下降到230家左右。427753，4297.29，行业内两极分化较为明显图表27：全球轮胎销售额和市场集中度情况 图表28：我国头部轮胎企业全球市占率分化来源：《轮胎商业》、 来源：《轮胎商业》、72016聚酯瓶片：多国进行贸易征税，出海布局成为扩展海外市场的主要途径。20231230四、国内完善核心竞争优势，借助投资出口布局海外市场国内企业实力提升，外延式发展进一步扩充发展空间3图表29：中国和欧洲、美国的醋酸产品价格具有差距（美元/吨）欧洲醋酸价格（元吨） 美国醋酸价格（元吨） 中国醋酸价格（元吨）12000100008000400020002008-012008-082008-012008-082009-032009-102010-052010-122011-072012-022012-092013-042013-112014-062015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-012022-082023-03来源：彭博图表30：国内化工产品价格进入明显回落状态 图表31：国内化工企业的盈利阶段性承压70001000060007000100006000800050006000400040003000200020000

12%10%8%6%4%2018-012018-062018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-11来源：， 来源：，202330350图表32：默克的电子材料业务通过多次并购实现业务扩展收购标的时间业务Intermolecular2019半导体及清洁能源产业研发VersumMaterials2019前驱体、清洗液、CMP抛光液、先进封装、半导体材料输送系统OrmetCircuits2015半导体封装材料Peer+2014液品视窗(LCW)专业厂商AZElectronics2014前驱体、CMP抛光液、面板光刻胶及显影液Avecia(英国)Covion(德国)的OLED和电子化学品事业部2005OLED有机发光材料来源：默克等，近年来国内化工行业的竞争力逐步提升，经过国内的积淀已经逐步构建了兼并和整合能力，开始形成“走出去”的能力。经过这么多年的累积，我国已经能够在引进来的工艺、设备技术上进行自主创新和升级，通过技术工艺升级和产线实战性改造，实现高稳定、低成本的生产能力，形成了自己独特的成本管控能力和产业链匹配能力；在新材料领域，不断通过技术累积实现自主研发，逐步提升产品附加值，在部分产品领域更是实现了技术的反超。相比于产业发展前期，国内优秀的化工企业已经开始具备了“走出去”的能力，借助自身优势实现海外市场的布局，同时也可以借助海外的投资并购实现自身渠道、品牌的拓展，强化综合竞争力。域限制；龙头企业投资出海，实现产能、渠道和品牌的拓展，提升发展空间万华化学：前瞻性的收购海外基地，加深海外供给能力，逐步开启全球化布局MDI21MDIMDIMDIMDI图表33：各地区MDI价格运行存在差异（美元/吨）美国价格 欧洲价格 中国价格80002001200220012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023来源：彭博21MDIMDIMDIMDI图表34：我国从MDI净进口转向净出口国家（万吨） 图表35：2023年我国MDI出口区域分布806040200

进口数量（万吨） 出口数量（万吨）

4%阿联酋4%越南

其他25%

美国20%

俄罗斯10%荷兰8%土耳其200720082009200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220236% 6%

比利时 7%6%来源：海关总署， 来源：百川资讯，贸易政策很大程度上会影响国内的产品出口，2019MDIMDI22019MDIMDIMDI2019MDI15.17MDI25MDIMDI图表36：我国MDI出口美国的数量变化情况（吨）45000400003500030000250002000015000100000

纯出口美国数量 粗、聚合出口美国数

MDI出口美国累计同比MDI出口美国累计同比200%150%100%50%0%-50%2018-012018-042018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10来源：海关总署，MDIMDICR5872043MDI市场的竞争程度，国内产能的竞争加剧，后续的成长空间也将受到影日本5%7%4%美国15%43%欧洲26%图表37：2023年MDI行业依旧处于高度集中状态 图表38：2023日本5%7%4%美国15%43%欧洲26%4% 4%5%陶氏4% 4%5%陶氏11%亨斯迈12%科思创16%31%巴斯夫17%

韩国 中东来源：慧聪化工网， 来源：百川资