【四季沐歌热水器盈利能力分析11000字 （论文）】

四季沐歌盈利能力分析案例报告目录TOC\o"1-2"\h\u5991一四季沐歌简介 221501二四季沐歌基本盈利能力分析 29196三四季沐歌盈利能力指标分析 33964(一)净资产收益率 313663(二)总资产报酬率 423021（三）销售毛利率 531183(三)销售净利率 616626(四)主营业务收益率 718655四杜邦分析体系下四季沐歌盈利能力分析 825607（一）净资产收益率总体趋势分析 922775（二）销售净利率总体趋势分析 918789（三）总资产周转率总体趋势分析 925359（四）权益乘数总体趋势分析 92851五同行业相同指标的对比分析 1020959（一）净资产收益率对比 109772（二）销售毛利率对比 1116246（三）销售净利率对比 1216889（四）总资产报酬率对比 1323675（五）总资产周转率对比 1416194六结论及建议 1630389（一）结论 1633211.存货周转率不占优势管理体系不完善 16165172.应收账款回收速度慢 16323293.销售毛利率出现下降趋势 17188054.市场竞争激烈，优势不突出 1729047（二）建议 17225461.增强对存货的管理，扩大优势 17222232.改善供应链，优化物流配送系统 1760463.加强应收账款的风险管控 17245874.控制扩张速度，合理规划费用 18246805.发现商业新蓝海，塑造差异化经营 1891696.利用互联网扩大经营范围带动线上发展 1816194参考文献、资产负债表 19摘要：利润是对产生投资所得的投资者、收取利息的债权人以及经营者经营绩效的核心体现，是为员工持续改善集体福利设施的重要筹资来源。本文以四季沐歌为例，通过对其三年会计数据的分析，并与同行业进行比较，结合相关文献，揭示四季沐歌盈利现状并加以解决。关键词：盈利能力；杜邦分析体系；财务报表分析；利润引言 随着市场经济发展越来越成熟，我国的相应会计制度以及相关法律法规也越发的完善，对现代企业的财务分析必然需要借助多个相关的财务指标。目前我国的财务分析系统在稳步发展，对企业盈利能力的分析逐渐成为财务分析的关键部分之一，而利润是企业持续经营的核心。所以，利润之于企业来讲是研究盈利能力的关键。本文选取了四季沐歌2021-2023年的财务资料以及同行业三家热水器公司的年报，着力研究四季沐歌三年内的盈利能力，在深入开展“互联网+”行动，推动大数据、云计算技术的运用，推动传统企业转型的大背景下，分析四季沐歌如何走在时代浪潮前，迅速帮助热水器企业完成战略转型；并根据财务报表的分析结论，揭示四季沐歌在盈利能力中存在的不恰当之处，并根据对四季沐歌企业的分析结论，对其提出建设性意见。一四季沐歌简介四季沐歌公司是我国热水器行业的代表性企业，深耕热水器领域多年，四季沐歌在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家热水器企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质热水器企业500强”。四季沐歌的发展是我国热水器企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国热水器企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于热水器市场需求进行不断创新，使公司始终处于热水器行业前沿，引领热水器行业的发展。董事会董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四图1四季沐歌公司组织结构二四季沐歌基本盈利能力分析本文选取了2021年至2023年四季沐歌的三项基础数据进行研究，分别是每股收益、净利润、利润总额。这三项基础数据非常具有代表性，能够对四季沐歌整体的盈利水平做出初步判断。表1四季沐歌2021-2023年基本财务数据表年份202120222023每股收益（元）1净利润（元）997,402,532.241,452,841,349.072,026,824,084.71利润总额（元）1,449,016,792.851,777,094,567.992,523,399,800.74从上表中可以看出，四季沐歌每股收益从2021年起至2023年结束每年都呈上升趋势，说明在此期间四季沐歌的盈利能力也在不断增强。净利润和利润总额是最直接反映一个热水器企业盈利多少的指标，四季沐歌的净利润与利润总额在2021年至2023年这三年中持续增多，都呈上升趋势，发展势头正强。三四季沐歌盈利能力指标分析本文以结合四季沐歌2021-2023年的财务数据为基础，选取与热水器企业盈利能力分析相关的五个财务标准：净资产收益率、总资产报酬率、销售毛利率、销售净利率和主营业务利润率。通过对上述五个盈利能力指标的简单分析，得出相应的结论并提出来合理化意见。目前，我根据下表的数据分析四季沐歌2021年至2023年的五项盈利能力标准：表2四季沐歌2021-2023年盈利能力指标年份202120222023净资产收益率（%）5.017.289.62总资产报酬率（%）4.194.505.28销售毛利率（%）28.4527.4922.05销售净利率（%）1.411.712.79主营业务收益率（%）21.8121.2721.81净资产收益率净资产收益率是净利润除以平均净资产的数值，净资产收益率的高低会影响企业的盈利状况，干扰四季沐歌企业的盈利能力。净资产收益率的计算公式是:净资产收益率=(净利润/平均净资产)×100%[3]通过表2中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析。如图1图1四季沐歌2021年-2023年净资产收益率从表2的数据分析可知：从2021年开始到2023年四季沐歌的净资产收益率一直在持续增长；从图1中可以看出，2022年比2021年的净资产收益率上升了2.28%，2023年比2022年的净资产收益率增加了2.34%，同比之下，四季沐歌的净资产收益率2021年至2022年增长幅度较快，而2022年至2023年四季沐歌增长幅度较缓。目前，热水器行业的净资产收益率均值为3.95%，从表2中可以看出，四季沐歌的净资产收益率高于热水器行业的平均水平，这在一定程度上综合反映了四季沐歌三年来为股东创造的收益、四季沐歌公司各种销售经营活动的效率都在热水器业这一领域处于热水器行业较高水平（李思琪,张晨,2021）。虽然从2021年开始一直处在增长的状态中，但2021年的净资产收益率相对来说是最低的，从热水器行业发展的趋势来看，主要是由于经济下行，热水器行业发展迅猛，竞争过于激烈；从四季沐歌企业自身分析大概率是由于2021年年末企业净利润与年初净利润相比有大幅度下降所导致的。而后面两年又有显著提升，主要是由于四季沐歌净利润和举债的增加。总资产报酬率总资产报酬率是息税前利润除以资产平均总额，资产报酬率从一定程度上体现了四季沐歌运用全部资产的总体获利能力（王雨婷,赵天,2020）。该比率是通过评价四季沐歌企业资产的综合利用能力，从而达到衡量热水器企业的管理绩效和管理能力是否高效的目的；也可以用作热水器企业的盈利预测或服务于企业的计划与控制，有助于热水器企业做出正确的战略决策和拟定正确的计划。总计产报酬率的计算公式如下（刘欣怡,陈静雅）：总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额×100%[4]通过表2中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析（杨光辉,吴小明,2021）。如图2图2四季沐歌2021年-2023年总资产报酬率从表2的数据分析中可得到下列信息，2021年、2022年和2023年四季沐歌的总资产报酬率均维持在4%以上。在2023年数值最大，2021年数值最小；从图二中可以看出四季沐歌2022年到2023年的增长趋势明显更加迅速，2021年到2022年增长态势较缓。从整体来看四季沐歌热水器企业的净利润与资产总额都是逐年累计的。2021年总资产报酬率较低主要是由于四季沐歌热水器管理费用的支出占比与上年相比增加了68.84%，影响2021年盈利总额增大，利润总额略低，盈利能力有待提高。从四季沐歌将来两年的发展来看，这一观点也是得到印证的（徐飞宇,马文斌,郭海,2021）。（三）销售毛利率销售毛利率用销售收入和销售成本来进行分析，是用销售毛利除以营业收入净额，销售毛利是销售收入减销售成本的差额（林嘉欣,胡明轩,钟艺峰,2020）。影响因素有：同行热水器企业竞争压力、四季沐歌企业盈利目的、市场潜在能力、市场供求变动、成本管理水平、产品构成及其独特性和企业年度目标。销售毛利率的计算公式如下（高远航,沈梦,2017）：销售毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入×100%通过表2中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析（韩彦博,孙晓霞,朱紫,2021）。如图3图3四季沐歌2021年-2023年销售毛利率通过对表2数据的分析，我们能看到四季沐歌在毛利的销售额中呈现逐年降低的态势，从2021年的28.45％下降到2022年的27.49％，销售毛利率在2023年下降到22.05％。从图3能明显看出来，从2021年到2022年只有小幅下降，而从2022年到2023年则有大幅下降，与上年相比同比减少1.64个百分点，以上出现的各种降低趋势主要是由于四季沐歌下半年加快了规模扩张，拉新引流导致整体毛利率比下滑，各类占比的持续下降对四季沐歌公司整体毛利率都产生了一定程度的负面影响，在一定程度上拉低了四季沐歌的整体毛利率，降低了四季沐歌企业的盈利能力（秦乐天,许婉婷,2021）。销售净利率销售净利率，是净利润与销售收入之间的比值。用以衡量热水器企业在一定时期的销售收入获取的能力（何宇轩,吕梓萱,施嘉慧,2021）。销售净利率=(净利润/销售收入)×100%通过表2中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析（赖思敏,邹晓,2020）。如图4图4四季沐歌2021年-2023年销售净利率从表2中可以看出，四季沐歌销售净利率在过去三年一直呈上升趋势。从图4中，我们能得出，销售净利率在2021年到2022年的变化相对较小，但从2022年到2023年，四季沐歌的销售净利率的变化显著增加。2021年的销售净利率仅为1.41%数值最小，2022年的销售净利率为1.71%，2023年的四季沐歌销售净利率为2.79%所占比例最大。四季沐歌三年来营业收入是在逐年增长，但与2020年的净利润相比2021年的净利润下降了40.83%，这主要是由于在2021年四季沐歌的在期间费用上的支出有了明显的增加，其中，在管理费用的支出上占比重较大的是审计、咨询等中介费用，与此同时，在2021年四季沐歌进行了股权激励，这是以往年度没有的一项支出（汪俊杰,宋佳,2021）。2021年在四季沐歌销售费用的支出上也比以往年度增加了36.78%，主要是由于为了提升四季沐歌企业知名度，带动企业销售更多的存货，在该年开展了促销活动，导致相关计入销售费用的项目大幅增加。从2022年至2023年的发展态势来看，四季沐歌的销售净利率开始稳步增加，主要是因为与2021年相比2022年净利润同比增加45.7%，与2022年相比2023年四季沐歌的净利润同比增加39.5%，相比来说四季沐歌的盈利能力还是可以进一步提升的（周天瑞,颜世宇）。主营业务收益率主营业务利润率它展现出企业主营收入能带来多少利润，反映了四季沐歌企业主营业务的获利能力，该指标越大，表明热水器企业产品定价合理，营销策略得当，发展潜力大（段欣然,萧炎彬,曹雨）。主营业务利润率=（通过表2中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析（黄思淼,蔡文,2021）。如图5图5四季沐歌2021年-2023年主营业务收益率从表2中可以看出，三年中，四季沐歌的主营业务收益率出现了较大幅度的变化，2021年主营业务收益率为21.81%，2022年四季沐歌的主营业务收益率为21.27%，2023年的则为21.82%。如图5所得，2021年至2022年是呈下滑趋势的，四季沐歌企业的获利能力正在走下坡路，但在2023年四季沐歌主营热水器业务收益率又呈现出上升的状态，说明企业的获利能力正在不断地恢复，盈利能力在不断增强，四季沐歌企业未来成长状况还是呈现出乐观的状态（潘心怡,田若瑶,贾梦,2020）。综上所述，为对盈利能力有一定的了解，我们可以对众多指标进行分析获得结果。然而，仅仅通过五个独立的财务指标来衡量公司的利润能力并不全面，结果存在偏差。所以我会通过综合分析四季沐歌企业盈利能力的杜邦分析体系作为参照，对四季沐歌的盈利能力做出全面的分析，确保能够做出更恰当的判断，从而找出四季沐歌在经营方面的长处以及在盈利能力中存在的劣势，使四季沐歌的盈利能力能够在原有基础上得到进一步提升。四杜邦分析体系下四季沐歌盈利能力分析接下来，让我们采用杜邦分析体系对四季沐歌2021至2023年的盈利能力进行分析，主要数据见表3和图6。表3四季沐歌2021-2023年主要财务数据年份202120222023净资产收益率5.01%7.28%9.62%销售净利率1.41%1.71%2.79%总资产周转率194.54%184.56%138.31%权益乘数203.92%255.95%243.38%图6四季沐歌2021年-2023年主要财务数据净资产收益率总体趋势分析净资产收益率在杜邦分析法中处于主要地位。三年中，四季沐歌的净资产收益率波动不大，三年里都呈上升趋势，且涨幅越来越显著。在一定程度上反映了四季沐歌热水器企业的盈利能力在不断增强，并且在2023年四季沐歌在进行股票回购也会在一定程度上使得净资产收益率增加。销售净利率总体趋势分析从表3和图6中可以明显看出，四季沐歌的销售净利率也在逐年上升，但是近三年来增长幅度较慢。2021年由于报告期内各项费用显著增加，是造成当期净利润同比下滑的主要原因，净利润下滑对销售净利率的指标带来很大冲击，对四季沐歌热水器企业盈利能力的大幅提高造成损害，因此在2022年四季沐歌采取了节能增效的方案。2022年较2021年来看，费用率为19.02%，比2021年下降1。84%，并且仍有下降的空间，所以四季沐歌热水器公司该年的净利润有了大幅增加。2023年亦是如此，净利润的逐年上升使得四季沐歌的销售净利率逐年增加，盈利能力不断增强（江海洋,程光明）。总资产周转率总体趋势分析从图6中可以明显看出四季沐歌热水器公司的总资产周转率出现连年降低的趋向，而且下滑的幅度也在逐年增加。主要原因是由于四季沐歌自2021年开始存货周转率在逐年下降，由2021年的8.01变为2023年的5.30，存货周转的不及时使四季沐歌的总资产周转率在不断下滑，影响企业的盈利能力。权益乘数总体趋势分析表4四季沐歌2021-2023年总资产和总负债变动情况年份202120222023负债总额20,194,707,575.1731,898,595,573.3931,064,009,002.08资产总额39,626,984,428.7452,353,015,836.3752,729,348,143.68资产负债率50.96%60.93%58.91%权益乘数能够展现企业的资本结构，突出四季沐歌热水器企业的偿债能力，企业的权益乘数和资产负债率成正比。如表3数据可知，四季沐歌的权益乘数在逐年增加，造成这种变化的主要原因是四季沐歌总资产在增加，但是值得注意的是2021年股东权益有所下降。主要是由于四季沐歌在2021年开始采用债务融资，短期借款增加36.9亿，2022年同比增加193.05%，2023年同比增加13.82%，以上数据都在一定程度上表明在其扩张转型的道路上需要许多的资金涌入，也表明四季沐歌可以很好的发挥财务杠杆的优势，财务风险也在可控范围内（成峰,2019）。经过对整体财务指标的分析，可以发现四季沐歌在近3年的发展中盈利能力是在逐年提升的，但是各个大区的发展还是或多或少存在一些问题，所以在四季沐歌热水器企业的盈利方面还是有可发展空间的。四季沐歌需要采取相应的措施促进企业的可持续发展。五同行业相同指标的对比分析为了加强本文说服力，本文选用了MD热水器集团股份有限公司（以下简称MD热水器）以及VT实业股份有限公司（以下简称VT实业集团）进行同行业的对比，这两家公司都属于热水器行业，可以对其进行相关指标的对比分析，从而可以对四季沐歌的盈利能力有更准确的把握，能够更有针对性的对四季沐歌的生产经营提出合理化战略，行业间的数据对比分析如下：净资产收益率对比表5四季沐歌与同行业2021年-2023年净资产收益率对比年份202120222023四季沐歌5.01%7.28%9.62%MD热水器16.07%15.24%11.76%VT实业集团2.87%3.08% 4.20%通过表5中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析。如图7图7四季沐歌与同行业2021年-2023年净资产收益率对比众所周知，净资产收益率是盈利能力分析的一个核心，进而从图7中可以观察到，四季沐歌与其他两家公司相比净资产收益率在2021年至2023年一直在稳步增长并且增长幅度表较明显，虽然三年来四季沐歌在三家公司中始终处于第二名，并且在2021年这一年度与MD热水器相比不仅没有占据优势位置，还大幅落后与它，比MD热水器低11.06个百分点，但是在后两年改变了模式的四季沐歌在其发展中展现出了它的优势，提升了四季沐歌自有盈利能力（刘欣怡,陈静雅）。从整体的发展状况中可以推断出，四季沐歌近年来的盈利水平展现出可持续发展的态势，形势乐观。销售毛利率对比表6四季沐歌与同行业2021年-2023年销售毛利率对比年份202120222023四季沐歌28.45%27.49%22.05%MD热水器21.77%21.85%21.66%VT实业集团22.19%22.33%32.62%通过表6中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析。如图8图8四季沐歌与同行业2021年-2023年销售毛利率对比要想直观的研究企业的盈利能力，对销售毛利率的研究是不可或缺的。经过对图8的分析可以得出，四季沐歌的销售毛利率在2021年至2022年与选取的两家热水器公司相比一直处于领先的位置，MD热水器的销售毛利率是相对稳定的。但值得一提的是，在2023年四季沐歌的销售毛利率下降到22.05%，主要是由于四季沐歌热水器业务利润的急剧降低，而同期VT实业集团的销售毛利率却增加了10.29个百分点，VT实业集团销售毛利率的大幅提升是由于在2023年对期间费用的管控取得了成效，为企业销售毛利的增加提供了助力。销售净利率对比表7四季沐歌与同行业2021年-2023年销售净利率对比年份202120222023四季沐歌1.41%1.71%2.79%MD热水器3.34%2.93%2.72%VT实业集团0.70%0.70% 1.92%通过表7中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析。如图9图9四季沐歌与同行业2021年-2023年销售净利率对比某个期间内销售收入的获取能力[7]所体现出的盈利水平也就是销售净利率所分析的内容，它可以体现盈利能力的强弱。如图9，从2021至2023年，四季沐歌的销售净利率一直在逐年增长并且与MD热水器的差距越来越小。三年来，四季沐歌的销售净利率比VT实业集团占优势，每年都领先大约7个百分点，而MD热水器的销售净利率呈现出逐年下滑的趋势，并且在2023年降至2.72%，与四季沐歌几乎持平。在2021年与MD热水器展现出较大差距主要是由于当年对期间费用的控制能力较差，为了打响四季沐歌的企业口碑，树立良好企业形象，提高影响力，四季沐歌用了大量的营销手段导致销售费用大幅度增加，与2020年相比增长了36.78%，并且四季沐歌的管理费用也有了一定程度的增长，以上都给企业的盈利能力带来了不小的打击。但就后续两年的发展状况来看四季沐歌已经采取了积极的防范措施对成本费用的支出已经加强了管控，从而使四季沐歌热水器企业的盈利能力在不断地增强。总资产报酬率对比表8四季沐歌与同行业2021年-2023年总资产报酬率对比年份202120222023四季沐歌4.19%4.50%5.28%MD热水器7.68%7.74%5.84%VT实业集团2.45%2.76%2.74%通过表8中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析。如图10图10四季沐歌与同行业2021年-2023年总资产报酬率对比从图10中可以清晰的看出，VT实业集团与其他两家公司相比三年来的总资产报酬率一直比较稳定。而MD热水器则呈现出了高开低走的局面，在2019年MD热水器比四季沐歌高出3.49个百分点，后续两年差距在逐渐缩小。四季沐歌与其他两家公司相比总资产报酬率在三年里一直呈现上升的趋势，并且在2022年至2023年这段期间内增幅较为明显，说明四季沐歌资金利用率高盈利能力一贯处于稳步增长的状态中。总资产周转率对比四季沐歌、MD热水器以及VT实业集团三家企业2021年至2023年总资产周转率变化趋势如图11所示：图11四季沐歌与同行业总资产周转率变动趋势如图所示，3家企业的总资产周转率在三年中的变动情况都大致相同，三家热水器企业在2021至2023年度都呈现出逐年降低的趋势，四季沐歌的总资产周转率仅在2021年略高于MD热水器，但两者差距并不大。与VT实业集团相比，四季沐歌一直处于领先的位置，但是两者都在2022年至2023年度出现大幅下降的情况。作为热水器企业四季沐歌的总资产囊括多个方面，不光有固定资产，还应包含存货跟应收账款。所以接下来将根据3家热水器企业的存货跟应收账款周转率变化情况进一步发现四季沐歌在盈利能力方面存在的问题。近三年3家热水器企业存货周转率的相关数据如下：图12存货周转率变动趋势如图12所示，除了2022年VT实业集团的存货周转率有了大幅增加外，在其他年度包括四季沐歌在内的3家企业存货周转率在逐年下降，从一定程度上反映出四季沐歌的存货变现能力开始变差，四季沐歌的存货大量积压就会增加相应的存储成本以及管理成本，会造成期间费用的增加，从而使得四季沐歌的每年所获得的利润会有所减少，从而会给企业的盈利能力带来不小的冲击，影响四季沐歌的获利能力。除了存货，应收账款也是总资产的核心，对总资产周转率的变化也会带来不小的改变。2021年至2023年四季沐歌、MD热水器和VT实业集团应收账款周转率的变化幅度对比如下图所示：图13应收账款周转率变动趋势通过上图可以清晰的看出各家热水器公司应收账款的变化情况，尽管MD热水器的应收账款周转率在逐年下滑，但是MD热水器应收账款的收回还是非常迅速的，产生坏账的概率远低于其他两家公司（杨光辉,吴小明）。相比来说，虽然四季沐歌的应收账款周转率在逐年上升，但是与其他两家热水器公司相比还是可以看出应收账款的回款速度十分缓慢，产生坏账的可能性很大，四季沐歌需要采取积极地防范措施加强对应收账款的管理。六结论及建议（一）结论综上所述，四季沐歌在2021年至2023年的发展过程中，盈利能力综合来看还是呈上升趋势的。与选中的同行业相比，盈利能力还是较为稳妥的。但是在近三年的发展中，四季沐歌在某些方面还是或多或少存在一些问题，通过对四季沐歌分析发现目前还存在以下几个问题：存货周转率不占优势管理体系不完善四季沐歌在定位上属于我国热水器行业的领头企业，所以对四季沐歌来讲，对存货的管控需要极为严格。就目前的四季沐歌热水器存货周转率来看，并不能满足四季沐歌的要求，这样就会造成存储成本、技术成本等相关成本的增加，从而导致总资产周转率下降，进而影响企业的盈利能力。应收账款回收速度慢通过上述分析可以得知，四季沐歌2021至2023年的应收账款周转率分别为46.01、55.15、76.61，虽然近三年每年都在增长，但是与同行热水器企业相比并不占优势。四季沐歌近年来应收账款周转率偏低的主要原因是由于管理不到位，但也不排除客户失信等原因。在销售商品的时候，没有掌握好赊销的度，忽视了应收账款的回收，这样就极易引发坏账，使四季沐歌的企业自身的风险上升了一个高度，拉低了自身的盈利能力（徐飞宇,马文斌,郭海）。销售毛利率出现下降趋势近年来，四季沐歌进行了大规模的扩张，扩张速度迅速拉低了企业的毛利率，虽然扩大商业版图在未来可能会给四季沐歌企业带来更多的利润，但并不能盲目扩张，要掌握好现有业务与扩张后业务的平衡，不能影响四季沐歌企业的盈利状况。并且，四季沐歌目前高毛利的热水器业务一直处于下降的状态，也对四季沐歌盈利能力的提高带来不小的冲击。市场竞争激烈，优势不突出当前热水器市场处于饱和状态，各个企业间的竞争虽然在一定程度上会为市场不断注入新的活力，但是当市场处于饱和状态时，有限的资源就会被无限的瓜分，对热水器业整体的利润并不会带来有力的影响，不仅会引发恶性竞争，还极有可能造成资源的浪费（林嘉欣,胡明轩,钟艺峰,2021）。四季沐歌目前并没有更多的创新产业可以提升其市场竞争力，差异化优势并不明显，在未来的可持续发展中是危险的。（二）建议1.增强对存货的管理，扩大优势存货在未销售时不仅不能创造价值，还会使四季沐歌企业的存储成本等相关成本增加，尤其是对于四季沐歌这种以生鲜类产品为主的企业来讲，所以在既保证四季沐歌用户需求的前提下，又要增强对存货的管控。可以采用大数据的方式对各类产品的需求量做出合理的预估，找到最佳订货量（高远航,沈梦,2021）；也要加强四季沐歌的采购部销售部等相关部门间的交流，使信息能够共享，增强存货管理的弹性。2.改善供应链，优化物流配送系统建立属于自己的物流配送系统是完善自身供应链的关键步骤，四季沐歌大部分产品都是外采，对接上下游的配送系统总会在一定程度上影响配送，从而会使四季沐歌自身的采购以及存储成本上升，不利于四季沐歌的利润的增加。为增加企业竞争力，提升四季沐歌企业自身盈利能力，创立物流系统十分必要（韩彦博,孙晓霞,朱紫,2022）。3.加强应收账款的风险管控应收账款周转率一直不高[8]是目前面临的一个问题，可以请专业的财务人员对企业自身应收回的款项制定相应的管理制度，对四季沐歌的应收回的账款做到及时催收，降低其变成坏账的概率。对采用赊销方式的四季沐歌客户，需要仔细核对客户的还款信用，针对不同信用度的客户采取不同的措施来加强防范。4.发现商业新蓝海，塑造差异化经营当前热水器行业处于饱和状态，内部竞争激烈，但各家企业的经营模式都大致相同，没有显著的闪光点，我国当的主要矛盾已经转变，所以要想留住顾客四季沐歌需要找准新的定位，打造四季沐歌品牌的独特性，提高自身的竞争力，实现差异化发展。5.利用互联网扩大经营范围带动线上发展我国互联网成长飞快，给传统企业的生长造成不小的打击，但是一项新事物的推行永远都是机遇与挑战并存的。目前四季沐歌虽已开始转型，线上线下同步发展，但是可以进一步扩大这一优势，针对线上顾客提供服务到家的业务，留住老用户发展新客户，增加销售收入，提升盈利能力。结束语综上，选用横向比较法、综合分析法等方法，研究了四季沐歌三年的相关财务指标以及与同行业的差异，由此可以分析得出，四季沐歌在2021年至2023年的盈利能力是在稳步增长的，虽然较2020年来看2021年的盈利状况并不乐观，但是经过优化转型后的四季沐歌发展前景一片大好。参考文献：

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