企业资产支持证券产品报告（2024年一季度）发行规模同比有所回落基础资产分布基本稳定融 资成本整体显著下行监管规则进一步优化 -中诚信

——企业资产支持证券产品报告（2024年一季度）会监管问答中强调的一些核心内容，同时考虑了过去十年间资产证券化业务的实践圳证券交易所资产支持证券存续期监管业务指引第1号——定期报告》（深证上信息披露要求和信用风险管理要求进行了修订和完善，引导资产支持证券业务参与12中诚信国际定期报告分月份来看，2024年一季度，3月份发行规模和发行单数均最高，当月共发行103单，合计发行规模为 02023年发行规模2024年发行规模2023年发行单数2024年发行单数从原始权益人分布来看，2024年一季度，厦门国际信托有限公司的发行规模位居第一，其发行规模为元，占比为3.37%。前五大原始权益人发行规模合计392.97亿元，占比为19.36%；前十大原始权益人发行规中诚信国际定期报告90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.004.00%图3：2024年一季度企业资产支持证券发行情况-前十大管理人分布（中诚信国际定期报告面，因不动产类ABS特性所致，该类产品平均发行规模最高，为14.18亿元/单；收益权类项目平均发行规模资产类型资产类型发行规模规模占比产品单数平均规模债权类1,623合计合计2,029.44100.00% 0.25%0.88%4.90%0.88%2.37%2.37% 0.10%0.89%0.05%0.89%3.24%23.49%26.67%CMBS中诚信国际定期报告 40.00 20.00 中诚信国际定期报告表2：2024年一季度与2023年同期企业资产支持证券发行情况-基2023.1~32023.1~32024.1~3个人消费金融64447.8719.1976融资租赁57599.9225.71应收账款659.442.55999.38保单质押贷款4128.005.49其它收益权221.100.90委托贷款11.35保障房671.453.06PPP454.482.3300.00合计2382,333.62100.002302,029.1为基础设施公募REITs对应的资产证券化产品。中诚信国际定期报告(0,3]35(3,5]46201.58(10,20]32468.99(50,69.018]合计230期限(1,3](3,5]50456.08合计2302,029中诚信国际定期报告图‘：2024年一季度企业资产支持证券发行情况-级别分布20.08%6.52%0.08%0.03% 0.03% 0.01%0.004% 0.51%0.20%AAAsfAA+sfNRAsfAAsfBBB+sfA+sfBBBsfA-sf2不含基础设施公募REITs对应的资产证券化产品及无评级资产证券化产品。3包含期限在0.87~1.14年的AAAsf级产品。中诚信国际定期报告图7：2024年一季度企业资产支持证券发行情况-1年期左右AAAsf级证券发行利率分布中诚信国际定期报告图8：企业ABS（AAAsf级）利率与同级企业资产支持证券的发行利差平均值较上年同期显著收窄，而3年期发行利差平均值较上年同期则略有上4部分内容数据样本量有限，仅作参照。后同。5AAAsf级证券：根据期限的不同，1年期和3年期证券分别指证券发行期限在[0.85,1.15]年和[2.85,3.15]年区间内，且初始评级结果为AAAsf的证券。 中诚信国际定期报告表5：2024年一季度企业资产支持证券（AAAsf级）与同期限国债到期收益率利差比2023.1~32024.1~32023.1~32024.1~32.712.806符合条件的5年期AAAsf级证券样本较少，故未做列示。 中诚信国际定期报告年一季度1年期AAAsf级企业资产支持证券的发行利差平均值较上年同期显著收窄，但3年期企业表6：2024年一季度企业资产支持证券（AAAsf级）与各期限企业债（AAA级）到期收益率利差比较表2023.1~32024.1~32023.1~32024.1~3最大值2.122.252.902.62资产类型的产品发行利率进行观察。信用利差方面，个人消费金融类产品整体风险溢价同比显著下降，与1 中诚信国际定期报告与国债到期收益率相比与企业债到期收益率相比2023.1~32024.1~32023.1~32024.1~3平均值1.35个人消费金融最小值0.710.680样本数量2338 最大值2.712.522.122.00 2.642.802.052.257特定非金债权和应收账款类产品AAAsf级证券样本较少，故未做列示。 中诚信国际定期报告基础资产类型指标2023.1~32024.1~3发平均值3.572.732.652.464.70- 平均值3.662.96 融资租赁最小值2.85最大值4.874.45 平均值3.612.902.802.902.484.804.5628.00- 中诚信国际定期报告图10：2024年一季度及2023年同期企业资产支持证券月 02023备案规模2024备案规模2023备案单数2024备案单数 中诚信国际定期报告根据上交所及深交所公布的数据，2024年一季度企业资产支持证券在交易所市场成交7,462笔，金额共4,00002023年交易规模2024年交易规模2023年交易笔数2024年交易笔数CMBS类产品成交609笔，成交规模共计215.42亿元，规模占比为15.07%。 中诚信国际定期报告图12：2024年一季度企业资产支持证券二级市场交易情况-基础资产类 中诚信国际定期报告9.09%9.07%8.88%15.22%15.59%16.00%9.75%9.84%9.41%9.32%9.20%8.95%12.29%12.50%13.35%13.57%13.98%14.71%9.32%9.56%11.91%11.92%9.34%9.14%9.16%11.49%11.59%11.81%9.44%11.44%9.32%11.06%4,00032.81%32.71%32.39%9.09%9.07%8.88%15.22%15.59%16.00%9.75%9.84%9.41%9.32%9.20%8.95%12.29%12.50%13.35%13.57%13.98%14.71%9.32%9.56%11.91%11.92%9.34%9.14%9.16%11.49%11.59%11.81%9.44%11.44%9.32%11.06%4,00032.81%32.71%32.39%32.19%32.18%31.83%32.22%32.27%32.44%32.07%31.55%30.82%30.97%31.57%29.24%28.03%04,5004,0002,5002,000012.25%12.71%12.79%13.11%13.33%13.41%13.09%13.06%12.86%13.13%13.76%13.14%13.21%14.21%14.17%13.90%13.36%14.27%14.76%13.23%13.36%13.24%17.12%15.63%15.94%12.25%12.71%12.79%13.11%13.33%13.41%13.09