期货投资分析：金融期货分析考点巩固

期货投资分析：金融期货分析考点巩固1、多选

下列因素中，与股票看跌期权价值存在正向关系的有（）。A.标的资产价格B.行权价格C.标的资产价格波动率D.股息率正确答案：B,C2、单选

某投资者预期欧元将升值，（江南博哥）于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5手6月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4月20日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（）美元。（不计手续费等费用）A.盈利37812.5B.亏损37812.5C.盈利18906.25D.亏损18906.25正确答案：A3、单选

看跌期权的价值与标的价格呈（）向关系，与行权价格呈（）向关系。A.正，正B.正，反C.反，正D.反，反正确答案：C4、单选

β是衡量证券相对风险的指标。以下选项中收益接近无风险利率的是（）A.β=1.15B.β=0.001C.β=1D.β=0.75正确答案：B5、多选

在使用Black-Scholes模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因素包括（）。A.利率波动不可以用均值回归过程描述B.债券价格的分布与对数正态分布的差别较大C.利率分布与对数正态分布的差别较大D.债券波动率不是常数正确答案：B,C,D6、单选

假设当前沪深300指数为2100点，下个月到期、行权价为2100点的沪深300指数看跌期权的权利金为86.00点。如果指数上涨到2150点（假设其他因素保持不变），下面最可能发生的是（）。A.看跌期权的Delta和Gamma都会变大B.看跌期权的Delta和Gamma都会变小C.Delta会变大，Gamma会变小D.Delta会变小，Gamma会变大正确答案：C7、单选

下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（）。A.日元B.澳元C.美元D.英镑正确答案：B8、多选

期权与期货的区别主要表现在（）。A.合约体现的权利义务不同B.合约的收益风险特征不同C.保证金制度不同D.期货具有杠杆，期权不具有杠杆正确答案：A,B,C9、多选

国债期货理论定价时，需要考虑的因素有（）。A.现货净价B.转换因子C.持有收益D.交割期权价值正确答案：A,B,C10、单选

下列期权中，能够在到期日之前行权的是（）。A.实值期权B.欧式期权C.美式期权D.虚值期权正确答案：C11、多选

根据国际互换和衍生产品协会（ISDA）的定义，信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称。据此，（）是信用衍生产品。A.信用违约互换B.信用远期C.总收益互换D.信用联系票据正确答案：A,B12、多选

下列可以用于寻找最便宜可交割券（CTD）的方法是（）。A.计算隐含回购利率B.计算净基差C.计算市场期限结构D.计算远期价格正确答案：A,B13、单选

期权的日历价差组合（CalendarSpread），是利用（）之间权利金关系变化构造的。A.相同标的和到期日，但不同行权价的期权合约B.相同行权价、到期日和标的的期权合约C.相同行权价和到期日，但是不同标的期权合约D.相同标的和行权价，但不同到期日的期权合约正确答案：D14、单选

2012年1月3日的3×5远期利率指的是（）的利率。A.2012年4月3日至2012年6月3日B.2012年1月3日至2012年4月3日C.2012年4月3日至2012年7月3日D.2012年1月3日至2012年9月3日正确答案：A15、单选

某投资者买入100手中金所5年期国债期货合约，若当天收盘结算后他的保证金账户有350万元，该合约结算价为92.820元，次日该合约下跌，结算价为92.520元，该投资者的保证金比例是3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（）。A.追缴30万元保证金B.追缴9000元保证金C.无需追缴保证金D.追缴3万元保证金正确答案：C16、单选

如果预期未来货币政策从紧，不考虑其他因素，则应在市场上（）。A.做多国债基差B.做空国债基差C.买入国债期货D.卖出国债期货正确答案：C17、单选

互换的标的可以来源于（）。A.外汇市场B.权益市场C.货币市场D.债券市场正确答案：A18、单选

银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”）于2009年11月28日在上海正式成立，主要为中国银行间市场提供清算服务。在清算服务中，上海清算所是（）。A．担保方B.交易对手方C.中央对手方D.交易场所正确答案：C19、单选

外汇投机交易的特点不包括（）。A.全球性B.杠杆性C.高流动性D.投资性正确答案：D20、单选

投资者拥有100万元，拟用作其孩子2年后的教育费用。下列金融产品适合该投资者的是（）。A.股票指数型基金B.期限为3年的股指联结型保本产品C.期限为2年的汇率联结型保本产品D.期货私募基金正确答案：C21、多选

证券公司营业部从事股指期货中间介绍业务（IB）时，指导客户阅读和签署的开户资料包括（）。A.期货交易风险说明书B.客户须知C.开户申请表D.期货经纪合同正确答案：A,B,C,D22、多选

除了标的指数成分国债和备选成分国债，国债ETF还可以投资于（）。A.国债逆回购B.短期融资券C.房地产信托D.国债期货正确答案：A,B,D23、单选

1992年，莫斯科商品交易所（MCE）推出了俄罗斯历史上第一份（）期货合约，由此也标志着俄罗斯外汇期货市场的起步。A.欧元兑卢比B.美元兑卢比C.人民币兑卢比D.日元兑卢比正确答案：B24、单选

若某公司债的收益率为7.32%，同期限国债收益率为3.56%，则导致该公司债收益率更高的主要原因是（）。A.信用风险B.利率风险C.购买力风险D.再投资风险正确答案：A25、单选

中金所5年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为（）。A.9：00-9：09B.9：10-9：14C.9：05-9：09D.9：00-9：14正确答案：B26、单选

列不是单向二叉树定价模型的假设的是（）。A.未来股票价格将是两种可能值中的一个B.允许卖空C.允许以无风险利率借入或贷出款项D.看涨期权只能在到期日执行正确答案：D27、多选

制定股指期货投机交易策略，通常分为（）等环节。A.预测市场走势方向B.组建交易团队C.交易时机的选择D.资金管理正确答案：A,C,D28、单选

货币市场价格由（）决定。A.GDP增速B.通货膨胀率C.利率D.贸易顺差正确答案：C29、多选

交叉套期保值是指利用两种相关的外汇期货合约为其中另一种货币保值。需要注意的是（）来进行。A.选择相关性较高的品种B.选取非美货币对C.运用两种或两种以上的外汇期货合约D.调整合约手数正确答案：A,C,D30、单选

期权的波动率是以百分比形式表示的标的资产的（）。A.价格方差B.价格标准差C.收益率方差D.收益率标准差正确答案：B31、多选

某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为1.75亿元人民币的。该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。假定首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的12个月下跌不超过7.5%，以沪深300指数为基准，股票组合的贝塔值为1.2。股票组合的红利收益率为2%。当期沪深300指数期货合约的收盘价是2000，红利年收益率为3%，无风险利率3.5%。假定该股指期权的合约规模为300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（）。（假定该经理人合成卖出期权，则其中的布莱克公式所计算的N（d1）=0.6178）.A.买入沪深300指数的看跌期权B.合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的37.47%C.可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保D.卖出沪深300指数的看涨期权正确答案：A,C,D32、单选

宏观经济不景气同时通货膨胀预期居高不下，股市和债市持续下跌。在这种情况下，从事精铜生产的企业应该（）以节约成本。A.发行固息债B.发行浮息债C.增发股票D.发行铜价挂钩的结构化票据正确答案：B33、多选

某款逆向浮动利率票据的息票率为：15%-LIBOR。这款产品是（）。A.固定利率债券与利率期权的组合B.固定利率债券与利率远期合约的组合C.固定利率债券与利率互换的组合D.息票率为7.5%的固定利率债券，以及收取固定利率7.5%、支付浮动利率LIBOR的利率互换合约所构成的组合正确答案：C,D34、单选

期权合约中约定买方有权买入或卖出标的资产的价格称为（）。A.期权价格B.行权价C.交易价格D.成本价格正确答案：B35、多选

外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有（）。A.外汇现货保证金交易的交易市场是无形的和不固定的B.外汇现货保证金交易没有固定的合约C.外汇现货保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易品种D.外汇现货保证金交易的交易时间是间断的正确答案：A,B,C,D36、判断题

我国国债期货交易采用百元全价报价。正确答案：错37、单选

对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（）。A.远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易B.远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小C.两者共同点是每日发生现金流D.远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的契约交易正确答案：C38、多选

以下（）情况适合用货币掉期来进行风险管理。A.持有期限为3年的欧元负债，为了对冲持有期欧元兑人民币汇率波动，进行相关的风险管理措施B.持有期限为5年的日元负债，为了对冲日元汇率波动，降低日元贷款成本，进行相关风险管理措施C.某金融机构持有期限为3年的美元债券，为了对冲人民币持续升值对未来形成可能的汇兑损失影响，进行相关风险管理措施D.某制造业公司在竞争某欧元项目，3个月之后知道是否中标，为了对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标不确定性因素，进行相关风险管理措施正确答案：A,B,C,D39、多选

结构化产品的二级市场中，做市商通常由（）等机构扮演。A.创设者B.发行者C.投资者D.自营套利者正确答案：A,B40、多选

关于当前我国期货市场某合约成交量和持仓量，正确的说法是（）。A.股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的单边数量B.股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量C.股指期货持仓量是按单边计算D.股指期货持仓量是按双边计算正确答案：A,C41、单选

2014年4月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（）。A.5月、6月、7月、8月B.6月、9月、12月、3月C.4月、5月、6月、7月D.5月、6月、9月、12月正确答案：B42、判断题

在经济处于衰退时期，经济面临通缩压力，短期国债的收益率一般高于长期国债的收益率。正确答案：对43、单选

沪深300股指期货合约单边持仓达到（）手以上（含）的合约和当月合约前20名结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。A.1万B.2万C.4万D.10万正确答案：A44、多选

以下（）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。A.某进出口公司遭到海外公司延期两个月支付的100万欧元，为了规避远期欧元汇率波动风险，须采取对应措施B.某公司外汇头寸以美元为主，为了在欧洲开拓短期业务，向银行借入欧元。公司为了规避远期欧元兑美元汇率波动风险，须采取对应措施C.某制造业公司在海外有多个项目，自身拥有外汇应付和应收款项，为了对冲汇率波动风险，须采取对应措施D.某金融机构为了获取外汇投机收益，需要使用外汇衍生品工具进行投机正确答案：A,B,C45、单选

中金所5年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（）。A.9：04-9：05B.9：19-9：20C.9：09-9：10D.9：14-9：15正确答案：A46、单选

世界上最早推出利率期货合约的国家是（）。A.英国B.法国C.美国D.荷兰正确答案：C47、单选

国债期货净基差等于基差减去（）。A.应计利息B.买券利息C.资金成本D.持有收益正确答案：D48、单选

对看涨期权而言，隐含波动率增大，则期权的价值会（）。A.增大B.减小C.不变D.其他选项都不对正确答案：A49、多选

一国货币当局调节汇率的主要手段包括（）。A.运用货币政策B.调整外汇黄金储备C.实行外汇管制D.向相关机构借款正确答案：A,B,C50、单选

某投资者买入一手看跌期权，该期权可令投资者卖出100股标的股票。行权价为70元，当前股票价格为65元，该期权价格为7元。期权到期日，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者行权净收益为（）元。A.800B.500C.300D.-300正确答案：A51、多选

中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员不能履行合约责任时，交易所可采取的措施有（）。A.暂停开仓B.强制减仓C.强行平仓D.动用其缴纳的结算担保金正确答案：A,B,C52、多选

同等条件下，亚式期权相对于普通期权而言，具有（）。A.较低的价格B.通常较小的Delta的绝对值C.较低的时间价值D.较低的内在价值正确答案：A,C53、多选

投资者可以通过（）方式在远期合约到期前终止头寸。A.和原合约的交易对手再建立一份方向相反的合约B.和另外一个交易商建立一份方向相反的合约C.提前执行该远期合约进行交割D.和此远期合约的交易对手约定以现金结算的方式进行终止正确答案：A,B,D54、单选

“金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（）。A.巴西B.俄罗斯C.南非D.印度正确答案：C55、多选

下面可以算作外汇资产的有（）。A.外币现钞C.外币有价证券B.外币支付凭证或者支付工具D.特别提款权正确答案：A,B,C,D56、多选

中金所5年期国债期货可交割国债需满足的条件为（）。A.符合转托管相关规定B.储蓄式国债C.记账式国债D.可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管正确答案：A,C,D57、单选

在指数的加权计算中，沪深300指数以调整股本为权重，调整股本是（）。A.总股本B.对自由流通股本分级靠档后获得C.非自由流通股D.自由流通股正确答案：B58、多选

权益类的衍生品主要包括（）A.股指期货B.股票期货C.股票期货期权D.股指期货期权正确答案：A,B,C,D59、判断题

我国国债期货设涨跌停，涨停板幅度为±4%。正确答案：错60、单选

沪深300股指期货交割结算价为最后交易日沪深300指数（）。A.最后两小时的算术平均价B.最后一小时成交价格按成交量的加权平均价C.最后一小时的算术平均价D.最后两小时成交价格按成交量的加权平均价正确答案：A61、单选

沪深300股指期货对应的标的指数采用的编制方法是（）。A.简单股票价格算术平均法B.修正的简单股票价格算术平均法C.几何平均法D.加权股票价格平均法正确答案：B62、单选

对于个人投资者而言，决定外汇的无套利区间的最重要因素是（）。A.冲击成本B.交易成本C.价格趋势D.期现价差正确答案：B63、单选

如果将利率互换视为固定利率债券与浮动利率债券的组合，用Vswap表示利率互换的价值，Vfix表示固定利率债券价值，Vfl表示浮动利率债券价值。那么对于固定利率支付方，互换的价值为（）。A.Vswap=Vfix-VflB.Vswap=Vfl-VfixC.Vswap=Vfl+VfixD.Vswap=Vfl/Vfix正确答案：A64、判断题

通常用CTD券的久期近似国债期货合约的久期。正确答案：对65、多选

关于沪深300指数期货市价指令，正确的说法是（）。A.市价指令可以和任何指令成交B.集合竞价不接受市价指令C.市价指令不能成交的部分自动撤销D.市价指令不必输入委托价格正确答案：A,B,C66、单选

其他条件不变，看涨期权理论价值随行权价格的上升而（）、随标的资产价格波动率的上升而（）。A.下降、上升B.下降、下降C.上升、下降D.上升、上升正确答案：A67、单选

沪深300股指货的交割结算价是依据（）确定的。A.最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价B.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价C.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价D.最后交易日的收盘价正确答案：A68、单选

目前，在我国债券交易量中，（）的成交量占绝大部分。A.银行间市场B.商业银行柜台市场C.上海证券交易所D.深圳证券交易所正确答案：A69、多选

某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析，认为未来市场收益率水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5，可以（）。A.买入国债期货B.买入久期为8的债券C.买入CTD券D.从债券组合中卖出部分久期较小的债券正确答案：B,D70、判断题

在“327”事件中，国债期货价格波动剧烈，因此从国债期货交易的本身特性出发，国债期货的价格波动幅度通常大于股指期货。正确答案：错71、多选

关于国债期货套期保值比例的表述，正确的是（）。A.套期保值比例会随着收益率的变化而变化B.套期保值比例会随着时间的变化而变化C.套期保值比例有多种计算方式D.套期保值比例的作用是期货现货的价格变动互相抵消正确答案：A,B,C,D72、单选

（）不具备直接与中国金融期货交易所（CFFEX）进行结算的资格。A.交易会员B.交易结算会员C.全面结算会员D.特别结算会员正确答案：A73、单选

以下关于债券收益率说法正确的为（）。A.市场中债券报价用的收益率是票面利率B.市场中债券报价用的收益率是到期收益率C.到期收益率高的债券，通常价格也高D.到期收益率高的债券，通常久期也高正确答案：A74、单选

某交易者买入10张欧元期货合约，成交价格为1.3502（即1欧元=1.3502美元），合约大小为125000欧元。若期货价格跌至1.3400，交易者的浮动亏损为（）（不计手续费等交易成本）。A．12750美元B.10500美元C.24750美元D.22500美元正确答案：A75、单选

一个由100个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年1%，考虑第n次信用违约互换。如果n=1，即“首家违约”，那么在其他条件不变的情况下，当违约相关性上升时，第1次违约互换合约的价格将会（）。A.上升B.下降C.不D.无法判断正确答案：B76、判断题

备兑看涨期权又称抛补式看涨期权，指买入一种股票的同时买入一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票买入看涨期权。（）正确答案：错77、多选

国债投资面临的主要风险包括（）。A.市场风险B.购买力风险C.信用风险D.再投资风险正确答案：A,B,C,D78、单选

假设外汇交易者预期未来的一段时间内，近期合约的价格涨幅会大于远期合约的价格涨幅，那么交易者应该进行（）。A.正向套利B.反向套利C.牛市套D.熊市套利正确答案：C79、单选

关于β系数的正确描述是（）。A.当β系数大于1时，单个股票的风险程度低于以指数衡量的整个市场的风险程度B.当β系数小于1时，单个股票的风险程度高于以指数衡量的整个市场的风险程度C.多种股票组合的β系数往往比单个股票的β系数低D.β系数一旦确定就不应当调整，以免影响预测能力正确答案：C80、单选

β系数大于1的证券属于（）。A.进攻型证券B.防守型证券C.中立型证券D.稳健型证券正确答案：A81、多选

股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于（）不同。A.交易目的B.承担风险C.交易策略D.风险偏好类型正确答案：A,B,C,D82、单选

沪深300指数期货合约到期时，只能进行（）。A.现金交割B.实物交割C.现金或实物交割D.强行减仓正确答案：A83、单选

芝加哥商业交易所2011年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（）。A.100万美元B.10万美元C.1万美元D.1千美元正确答案：B84、多选

股指期货理论定价与现实交易价格存在差异，其原因在于（）。A.在现实交易中想构造一个完全与股票指数结构一致的投资组合几乎是不可能的B.不同期货交易者使用的理论定价模型及参数可能不同C.由于各国市场交易机制存在差异，在一定程度上会影响到指数期货交易的效率D.股息收益率在实际市场上是很难得到的，因为不同的公司，不同的市场在股息政策上（如发放股息的时机、方式等）都会不同，并且股票指数中的每只股票发放股利的数量和时间也是不确定的，这必然影响到正确判定指数期货合约的价格正确答案：A,B,C,D85、单选

下列关于波动率的说法，错误的是（）。A.波动率通常用于描述标的资产价格的变化程度B.历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出C.隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期D.对于某个月份的期权，历史波动率和隐含波动率都是不变的正确答案：D86、多选

以下不属于货币掉期和外汇掉期的共同点的有（）。A.本金互换B.货币利率互换C.均只含即期交易D.都属于外汇衍生品正确答案：B,C87、单选

我国国债持有量最大的机构类型是（）。A.保险公司B.证券公司C.商业银行D.基金公司正确答案：C88、单选

国内某投资者买入1份3个月期的人民币兑日元价格为15的远期合约，即期人民币兑日元的价格是16。下列说法正确的是（）。A.人民币贬值，远期合约头寸盈利B.人民币升值，远期合约头寸亏损C.日元升值，远期合约头寸亏损D.日元升值，远期合约头寸盈利正确答案：C89、多选

关于股指期货单边市，正确的说法是（）。A.某一股指期货合约收市前5分钟内封死涨（跌）停板B.某一股指期货合约全天封死涨（跌）停板C.某一股指期货合约收市前1分钟内封死涨（跌）停板D.某一股指期货合约下午封死涨（跌）停板正确答案：A,B,D90、多选

国内国债的登记托管机构是（）.A.中央国债登记结算有限公司B.中国证券登记结算有限公司C.上海证券交易所D.深圳证券交易所正确答案：A,B91、多选

下列因素对期权价格的影响，表述正确的是（）。A.在一个交易日内，某期权的隐含波动率上涨，期权的时间价值会随之增大B.对于个股期权来说，股息的发放不会对期权的价格造成影响C.如果标的股票不支付股利，美式股票期权的价值不应该大于欧式期权的价值D.其他条件不变时，标的资产价格波动率增加，理论上，看涨期权和看跌期权的价格均会上升正确答案：A,D92、多选

投资者利用股指期货进行套期保值，应该遵循（）的原则。A.品种相同或相近B.月份相同或相近C.方向相同D.数量相当正确答案：A,B,C,D93、单选

某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者（）。A.投资于美国市场收益更大B.投资于中国市场收益更大C.投资于中国与美国市场的收益相同D.无法确定投资市场正确答案：A94、判断题

国债套期保值一旦操作，其套期保值比例就不会改变。正确答案：错95、多选

人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（）。A.基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障B.用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢C.关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用D.各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距正确答案：A,B,C,D96、单选

若IF1401合约在最后交易日的涨跌停板价格分别为2700点和3300点，则无效的申报指令是（）。A.以2700.0点限价指令买入开仓1手IF1401合约B.以3000.2点限价指令买入开仓1手IF1401合约C.以3300.5点限价指令卖出开仓1手IF1401合约D.以3300.0点限价指令卖出开仓1手IF1401合约正确答案：C97、多选

某信用违约互换（CDS）付费为每半年一次，年化付费溢价为60个基点，本金为3亿元，交割方式为现金。假设违约发生在4年零2个月后，而CDS价格的计算所采用的最便宜可交割债券在刚刚违约时的价格等于面值的40%，则（）。A.违约前CDS卖方每半年收入90万元B.违约时CDS卖方收入30万元C.违约时CDS卖方支出1.8亿元D.违约前CDS卖方每半年收入60万元正确答案：A,B,C98、多选

假设市场中原有110手未平仓合约，紧接着市场交易出现如下变化：在交易时，交易者甲买进开仓20手股指期货9月合约的同时，交易者乙买进开仓40手股指期货9月份合约，交易者丙卖出平仓60手股指期货9月份合约，甲乙丙三人恰好相互成交。此刻该期货合约（）。A.持仓量为110手B.持仓量增加60手C.成交量增加120手D.成交量增加60手正确答案：A,D99、多选

中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调的情形是（）。A.期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市B.遇国家法定长假C.市场风险明显变化D.连续三个交易日以不超过1%的幅度上涨正确答案：A,B,C100、多选

国银行间市场交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》（NAFMII主协议），覆盖了（）等大部分种类的金融衍生产品，具有广泛的适用性。A.利率类B.债券类C.外汇类D.信用类正确答案：A,B,C,D101、多选

外汇套利交易中所面临的风险包括（）。A.交易风险B.配对风险C.交易对手风险D.流动性风险正确答案：A,B,C,D102、判断题

中金所5年期国债期货不实行持仓限额制度。正确答案：错103、多选

BS模型的假设前提有（）。A.标的资产价格遵循几何布朗运动B.允许卖空标的资产C.没有交易费用D.标的资产价格允许出现跳空正确答案：A,B,C104、单选

1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。A.标准普尔500指数B.价值线综合指数C.道琼斯综合平均指数D.纳斯达克指数正确答案：B105、单选

最常见的利率互换是（）。A.固定利率换浮动利率B.浮动利率换浮动利率C.固定利率换固定利率D.本币利率换外币利率正确答案：A106、判断题

国泰上证5年期国债ETF是中金所5年期国债期货合约的标的物。正确答案：错107、单选

以涨跌停板价格申报的指令，按照（）原则撮合成交。A.价格优先、时间优先B.平仓优先、时间优先C.时间优先、平仓优先D.价格优先、平仓优先正确答案：B108、单选

若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005，国债期货合约的基点价值为（）。A.690.2B.687.5C.683.4D.672.3正确答案：C109、单选

股指期货采取的交割方式为（）。A.平仓了结B.样本股交割C.对应基金份额交割D.现金交割正确答案：D110、判断题

利用利率期货进行套利的目标是规避利率变动的风险。正确答案：错111、单选

假设美国1年期国债收益率为2%，中国1年期国债收益率为3%；人民币兑美元即期汇率为6.15，1年后汇率为6.10。投资者持有100万美元，投资于中、美1年期国债，理论上，1年后其最高收益为（）万美元（小数点后保留两位小数）。A.2B.3C.3.84D.2.82正确答案：C112、单选

物价上涨幅度较大的国家，本币（）；降息的国家，本币（）。A.升值升值B.贬值贬值C.升值贬值D.贬值升值正确答案：B113、单选

关于股指期货与商品期货的区别描述正确的是（）。A.股指期货交割更困难B.股指期货逼仓较易发生C.股指期货的持仓成本不包括储存费用D.股指期货的风险高于商品期货的风险正确答案：C114、单选

投资人持有100万元某公司一年期债券，假如该公司一年内违约的概率为3%，回收率（）.A.7000元B.9000元C.3000元D.4500元正确答案：B115、单选

“想买买不到，想卖卖不掉”属于（）风险。A.代理风险B.现金流风险C.流动性风险D.操作风险正确答案：C116、单选

股指期货每日涨跌幅的计算通常是与前一交易日的（）相关联。A.开盘价B.收盘价C.最高价D.结算价正确答案：D117、单选

除最后交易日外，沪深300股指期货的连续竞价交易时间为（）.A.9：15-11：30，13：00-15：00B.9：30-11：30，13：00-15：00C.9：15-11：30，13：00-15：15D.9：30-11：30，13：00-15：15正确答案：C118、单选

以下关于1992年推出的国债期货说法不正确的是（）。A.1992年12月28日，上海证券交易所首次推出了国债期货B.上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放C.上市初期国债期货交投非常清淡，市场很不活跃D．1992年至1995年国债期货试点时期，国债期货只在上海证券交易所交易正确答案：D119、单选

在正向双货币票据中，汇率风险主要集中于票据未来现金流的（）。A.初期B.中期C.末期D.中期和末期正确答案：C120、单选

期权的波动率衡量了（）。A.期权权利金价格的波动B.无风险收益率的波动C.标的资产价格的波动D.期权行权价格的波动正确答案：C121、单选

关于市价指令的描述正确的是（）。A.市价指令只能和限价指令撮合成交B.集合竞价接受市价指令C.市价指令相互之间可以撮合成交D.市价指令的未成交部分继续有效正确答案：A122、单选

早期的场外衍生品交易采用（）模式，交易在交易双方之间完成，交易双方仅凭各自的信用或者第三方信用作为履约担保，面临着巨大的信用风险。A.非标准化的双边清算B.标准化的双边清算C.中央对手方清算D.净额结算正确答案：A123、单选

标准型的利率互换是指（）。A.浮动利率换浮动利率B.固定利率换固定利率C.固定利率换浮动利率D.本金递增型互换正确答案：C124、单选

对于股票期权来说，当不考虑利率和股息时，可以复制出买入看涨期权头寸的是（）。A.买入股票B.买入股票和买入看跌期权C.卖出看跌期权D.买入股票和卖出看跌期权正确答案：B125、单选

2013年2月27日，国债期货TF1403合约价格为92.640元，其可交割国债140003净价为101.2812元，转换因子1.0877，140003对应的基差为（）。A.0.5167B.8.6412C.7.8992D.0.0058正确答案：A126、单选

已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为119.014元，对应标的物的现券价格（全价）为115.679元，交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则该可交割国债的隐含回购利率（IRR）是（）。A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%正确答案：C127、多选

关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。A.在有效期内可以重复使用B.可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度C.应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。D.在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。正确答案：A,B,D128、单选

进行中金所国债期货基差交易时，期货、现货的数量比例是CF：1（CF表示转换因子），进入交割前，需要将数量比例调整至（）。A.1：1B.1：CFC.2：1D.无需调整正确答案：A129、多选

国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。A.买进美元外汇远期合约B.卖出美元外汇远期合约C.美元期货的多头套期保值D.美元期货的空头套期保值正确答案：A,D130、单选

假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以36点的价格卖出一手沪深300看跌期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（）点。A.最大收益为36点，最大亏损为无穷大B.最大收益为无穷大，最大亏损为36点C.最大收益为36，最大亏损为2336点D.最大收益为36点，最大亏损为2264点正确答案：A131、多选

以下货币中属于传统意义上商品货币的包括（）。A.USDB.AUDC.JPYD.CAD正确答案：A,B,D132、判断题

中金所5年期国债期货的交割过程中，卖方具有选择对自己最有利的国债来交割的权利。正确答案：对133、单选

限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（）的原则撮合成交。A.价格优先，时间优先B.时间优先，价格优先C.最大成交量D.大单优先，时间优先正确答案：B134、单选

2014年2月18日，央行近半年来首次进行正回购，其行为对国债期货的影响为（）。A.释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌C.收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨正确答案：C135、多选

关于股票互换的描述，正确的是（）。A.不需要交换名义本金B.股票收益的支付方肯定需要支付现金C.计算股票收益时仅需要考虑股票价格变化D.其中一方支付的收益金额可按照固定或浮动利率计算正确答案：A,C136、多选

评估结构化产品的风险的技术类似于那些用在固定收益证券组合投资管理的技术，包括（）。A.久期分析B.凸性分析C.现金流分析D.情景分析正确答案：A,B,D137、多选

关于股指期货期现套利，正确的说法是（）。A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票正确答案：A,C138、单选

买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（）。A.卖出看跌期权B.买入看跌期权C.卖出看涨期权D.买入看涨期权正确答案：C139、单选

假设某一时刻股票指数为2280点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格为2310点，则投资者收益为（）。A.10点B.-5点C.-15点D.5点正确答案：B140、单选

A国通货膨胀率为1%，B国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A国货币将对B国货币在一年之内（）。A.贬值4%B.升值4%C.维持不变D.升值2%正确答案：B141、单选

强制减仓制度规定，同一客户在同一合约上双向持仓的，其（）的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。A.多头持仓部分B.空头持仓部分C.总持仓数量D.净持仓部分正确答案：D142、单选

买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情况最接近于（）。A.买入一定数量标的资产B.卖出一定数量标的资产C.买入两手看涨期权D.卖出两手看涨期权正确答案：A143、单选

假定英镑和美元2年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（）。A.1.5885B.1.5669C.1.5985D.1.5585正确答案：C144、单选

国债期货中，隐含回购利率越高的债券，其净基差一般（）。A.越小B.越大C.无关D.等于0正确答案：A145、判断题

中金所在国债期货出现涨跌停板的时候就会调整交易保证金。正确答案：错146、单选

买入看跌期权同时买入标的资产，到期损益最接近于（）。A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.卖出看跌期权D.买入看跌期权正确答案：A147、单选

其他条件不变，如果标的指数上涨1个点，则股指看跌期权理论价值将（）。A.上涨，且幅度大于等于1点B.上涨，且幅度小于等于1点C.下跌，且幅度大于等于1点D.下跌，且幅度小于等于1点正确答案：D148、单选

全球第一个推出利率期权的是（）。A.美国证券交易所B.芝加哥商业交易所C.多伦多股票交易所D.澳大利亚期权市场正确答案：B149、单选

当固定票息债券的收益率上升时，债券价格将（）。A.上升B.下降C.不变D.先上升，后下降正确答案：B150、单选

外汇远期合约与外汇期货合约的相同点主要表现在（）方面。A.标的资产B.结算方式C.流动性D.市场定价方式正确答案：A151、多选

利率互换的估值，需要准备的条件包括（）。A.估值的日期B.估值日的收益率曲线C.重置利率的历史数据D.估值日的远期利率正确答案：A,B,C,D152、单选

利用股指期货可以回避的风险是（）。A.系统性风险B.非系统性风险C.生产性风险D.非生产性风险正确答案：A153、单选

股指期货交割是促使（）的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。A.股指期货价格和股指现货价格趋向一致B.股指期货价格和现货价格有所区别C.股指期货交易正常进行D.股指期货价格合理化正确答案：C154、不定项选择

沪深300指数样本的特点是（）。A.股本规模大B.流动性高C.权重分散D.抗操纵性强正确答案：A,B,C,D155、多选

外汇期货合约中标准化规定包括（）。A.交易单位B.交割期限C.交易频率D.最小价格变动幅度正确答案：A,B,D156、多选

与沪深市场股票相比，股指期货的特点在于（）。A.到期交割机制B.保证金制度C.T+0交易机制D.当日无负债结算制度正确答案：A,B,C,D157、多选

国债期货市场的建立具有重要意义，主要表现为（）。A.国债期货给投资者提供了规避利率风险的有效工具B.国债期货具有价格发现功能，提高债券市场定价效率C.国债期货有助于增加债券现货市场的流动性D.有利于丰富投资工具、促进交易所与银行间市场的互联正确答案：A,B,C,D158、单选

可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（）。A.央票B.企业债C.公司债D.政策性金融债正确答案：D159、单选

利率互换交易的现金流错配风险是指（）。A.未能在理想的价格点位或交易时刻完成买卖B.对手方违约的风险C.前端参考利率的现金流不能被后端的现金流所抵销D.预期利率下降，实际利率却上升正确答案：C160、单选

若IF1512合约的挂盘基准价为4000点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（）点。A.4800B.4600C.4400D.4000正确答案：C161、单选

基于以下信息：当前沪深300指数的价格为2210点；无风险利率为4.5%（假设连续付息）；6个月到期、行权价为K点的看涨期权的权利金为147.99点6个月到期、行权价为K点的看跌期权的权利金为137.93点则行权价K最有可能是（）。A.2150B.2200C.2250D.2300正确答案：B162、单选

当前股指波动处于历史低位，小王通过分析认为未来一段时间内股指将有大幅运动，但方向难以判断题，下列操作中，充分利用了小王的分析的是（）。A.买入一手看涨期权B.买入一手看跌期权C.买入一手股票D.买入一手看涨期权和一手看跌期权正确答案：D163、单选

下列期权交易策略中，不属于风险有限、收益也有限的策略的是（）。A.看涨期权构成的牛市价差策略（BullSpreaD）B.看涨期权构成的熊市价差策略（BearSpreaD）C.看涨期权构成的蝶式价差策略（ButterflySpreaD）D.看涨期权构成的比率价差策略（CallRatioSpreaD.）正确答案：D164、单选

在利率互换（IRS）市场进行交易时，如果预期未来利率将上升，则投资者应该（）。A.作为IRS的卖方B.支付浮动利率收取固定利率C.作为IRS的买方D.买入短期IRS并卖出长期IRS正确答案：C165、多选

下列沪深300股指期权的敏感性因子为正的有（）。A.IO1409-P-2300空头的DeltaB.IO1409-P-2300多头的GammaC.IO1409-C-2300空头的ThetaD.IO1409-P-2300空头的Gamma正确答案：A,C,D166、单选

中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（）交易所对结算会员的收取标准。A.不得低于B.低于C.等于D.高于正确答案：A167、单选

预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适合采用的期权交易策略是（）。A.买入跨式期权B.卖出跨式期权C.买入垂直价差期权D.卖出垂直价差期权正确答案：A168、单选

与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（）。A.风险较小B.高风险高利润C.保证金比例较高D.成本较高正确答案：A169、多选

距合约到期月首日剩余期限为（）年期的国债，可用于交割中国金融期货交易所5年期国债期货合约。A.2B.3C.5D.6正确答案：C,D170、单选

若投资者判断股票指数价格和波动率在短期内不会变动，则他最优的交易策略是（）。A.买入短期限实值期权B.卖出长期限虚值期权C.买入长期限平值期权D.卖出短期限平值期权正确答案：D171、单选

期权的市场价格反映的波动率为（）。A.已实现波动率B.隐含波动率C.历史波动率D.条件波动率正确答案：B172、多选

买进执行价格为2000点的6月沪深300股指看跌期权，权利金为150点，卖出执行价格为1900点的沪深300股指看跌期权，权利金为120点，以下说法正确的是（）。A.该策略属于牛市策略B.该策略属于熊市策略C.损益平衡点为1970点D.损益平衡点为2030点正确答案：B,C173、多选

时间结构对外汇风险的影响有（）。A.时间越长，风险越大B.时间越长，风险越小C.时间越短，风险越大D.时间越短，风险越小正确答案：A,D174、单选

某公司的大部分负债是浮动利率票据，到期期限为3年，按季度结息。目前该公司并不担心接下来1年之内利率的变动，但是担心一年之后的利率变动情况，能对冲此项担忧的策略是（）。A.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付浮动利率并收取固定利率的互换B.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付固定利率并收取浮动利率的互换C.做空期限1年的互换卖权D.做多期限1年的互换卖权正确答案：D175、多选

2014年2月27日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外热钱追逐的高Alpha交易，这种杠杆套息交易能够成为拥有高Alpha的原因包括（）。A.稳定的人民币升值预期B.尽管中国经济增长率下降，但仍远高于欧美发达国家的GDP增长率C.较高的人民币/美元利差D.较低的人民币汇率波动正确答案：A,B,C,D176、多选

关于麦考利久期的描述，正确的是（）。A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大D.麦考利久期的单位是年正确答案：A,D177、多选

利率联结票据可以分为两大类：结合远期的利率类结构化产品和结合期权的利率类结构化产品。属于结合远期的利率类结构化产品的是（）。A.封顶浮动利率票据B.逆向/反向浮动利率票据C.区间浮动利率票据D.超级浮动利率票据正确答案：B,D178、多选

投资者于3月份买入一手执行价为2250点的6月沪深300指数看涨期权，权利金为54点；同时又卖出两手行权价为2300点的6月沪深300指数看涨期权，权利金为26点。则下列说法正确的是（）。A.此交易策略为买入看涨期权比率价差策略（CallRatioSpreaD.B.指数上涨时此交易策略风险无限C.指数下跌时此交易策略风险无限D.此交易策略的到期收益最大为48点正确答案：A,B,D179、多选

标准利率互换中收取浮动利率一方与（）具有相同的利率风险。（假定期限相同）A.固定利率债券的空头B.浮动利率债券的空头C.浮动利率债券的多头D.固定利率债券的多头正确答案：A,C180、单选

关于挂钩一篮子货币票据的结构化理财产品的到期收益率定义不合理的是（）。A.