【上市公司盈余管理问题探究-以阿里巴巴为例12000字（论文）】

目录摘要 2关键词 21盈余管理的基本理论 31.1盈余管理的概念 31.2盈余管理与利润操纵的关系 31.3盈余管理存在的基本前提 42 中国上市公司盈余管理的手段 42.1通过确认收入与费用进行盈余管理 42.1.1利用收入确认进行盈余调节 42.1.2通过确认和计量费用来调节盈余 52.1.3利用关联交易进行盈余管理 62.2通过会计政策和会计估计变更进行盈余管理 62.3新会计准则下盈余管理空间的增加 72.4新旧会计准则的区别 83阿里巴巴的盈余管理手段 93.1行业和公司背景介绍 93.2 阿里巴巴的盈余管理手段 93.21完善公司治理结构 93.22完善各项内部控制 93.2.3阿里巴巴电子商务盈利模式 104.阿里巴巴的盈余管理的实证分析 114.1研究背景 114.2阿里巴巴的盈余管理手段的描述性统计分析 114.2.1样本数据与来源 124.2.2盈余特征分析 124.2.3结果分析 124.3盈余管理频率分布实证研究 124.3.2研究思路 134.4研究步骤 134.4.1选择研究样本 134.4.2构造直方图 134.4.3计算D(Xn) 164.4.5结果分析 17结论： 17参考文献： 18

上市公司盈余管理问题研究-以阿里巴巴为例摘要：盈余管理是影响会计信息质量的一个重要方面，因此人们一直不断的探讨和研究。上市公司为了在资本竞争中占有优势，通常运用盈余管理。而盈余管理也一直影响上市公司报告的信息质量。为了解决我国目前的会计信息失真问题，因此需要识别盈余操纵行为，还原真实的会计信息，广大研究者为实现这一目标而奋斗着。本文以阿里巴巴为例阐述上市公司的盈余管理问题。关键词：盈余管理、管理手段、阿里巴巴1盈余管理的基本理论1.1盈余管理的概念盈余管理虽然已存在许久，然广大学者仍对其进行了广泛研究，但至今仍没有一个统一的概念，主要表现为如下两点[1]：一是盈余管理是否在会计准则允许的范围内进行盈余管理，即盈余管理是否合乎法则；二是盈余管理的方法是单指会计方法还是包括非会计方法，如交易的进行以及交易时间、地点的安排等。本文主要目的是总结我国上市公司进行盈余管理的动机和方法，并为相关部门制定出一套较为系统地治理和防范盈余管理的方法提供个人建议，因而我们对盈余管理给出了如下定义：盈余管理是会计报告人为获得个人利益或局部利益而采取的一系列行为，既包括选择使自身效益最大化的会计政策，规划有失公允的交易事项，也包括那些能够影响会计盈余的游说活动，如争取补贴等，该行为最终会导致财务报告对企业的经营业绩和财务状况的反映有失公允，从而致使财务报表使用人对企业根本经济收益理解错误[2]。1.2盈余管理与利润操纵的关系盈余管理主要是为了获得期望的会计盈余数据，通常在法律允许范围内进行盈余管理[3]，其中部分行为违反了会计制度或会计准则规定。然而影响了利润在同一主体不同期间内的分布，同时也造成了利润在不同主体之间的转移[4]。因此，人们认为利润操纵的外延包括全部盈余管理的外延以及部分财务舞弊的外延。所有使盈余数据有失公允的行为均在利润操纵的范围内。从盈余数据的真实性和公允性来看，盈余管理仅使盈余数据有失公允，却没有破坏其真实性，其规划的经济交易是实际发生的；而财务舞弊通常根据事实没有的交易来编造利益或减少利益，因而直接使盈余数据不真实。与真实公允的财务报告对比，盈余管理行为下的数据真实但不公正，利润操纵行为下的盈余数据可能真实但也不公正，也可能不真实也不公正。盈余管理与利润操纵虽然有很大区别，但二者联系又很大，当单依靠盈余管理手段无法达到目的时，管理层往往就会同时使用两种手段[5]。1.3盈余管理存在的基本前提（1）契约摩擦：从一定程度上来说，企业是由契约合同组成的，所有契约中有一个非常重要的契约就是在企业管理权和所有权分离后，在委托代理关系所有者与管理者基础上签订的合同。虽然管理者和所有者在之前都明确了各自的权利、义务，但是在实际实行过程中，两者之间的利益不同，从而导致了契约摩擦[6]。会计利润是契约摩擦中一个非常重要的方面，并且会计利润也是评价契约实行情况的一个重要方面，因此就出现了盈余管理。（2）沟通摩擦：由于信息提供者对选择是否提供信息有主导权，所以信息使用者只能被动的接受他人提供的信息，因此信息提供者和信息使用者所掌握的信息可能就会有所不同，于是就出现了沟通摩擦[7]。在提供信息过程中，信息提供者会选择提供有利于个人利益的信息，而信息使用者却由于所了解的信息不全面或者所知道的信息是提供者希望他人了解的信息，结果信息使用者被动的做出对提供者有利的选择。现代企业中，管理者掌握着企业大量的信息，能自主选择是否提供信息，所以管理者可能会使用会计手段进行盈余管理，从而满足自己的欲望而忽略所有者的需求，因此沟通摩擦的存在条件下，不可能完全避免盈余管理。综上所述，盈余管理产生的两大前提是契约摩擦和沟通摩擦，但现实情况下不可能完全消除这两大摩擦，因此也就导致了现实情况下不可能完全避免盈余管理现象，所以我们需要对盈余管理现象加以正视，并对各项法律法规进行完善，尽可能避免盈余管理。中国上市公司盈余管理的手段2.1通过确认收入与费用进行盈余管理2.1.1利用收入确认进行盈余调节（1）提前确认收入。按照会计惯例，应在已完成赚取收入的过程和已发生交易以后才可确认和记录收入，但企业管理局通常在完成过程之前确认和记录收入。如提前开具销售发票；在未来存在不确定性时仍明确收入；在需提供下一步服务时确认收入等手段。这些手段的共同点是提前确定了收入，虚增盈余。（2）递延确认收入。与提前确认收入恰好相反，递延确认收入是将应在本时间确认的收入推迟到未来某一时间确认。企业通常会在当前利益比较富足而未来利益预计可能下降时才会应用此盈余管理手段。递延确认收入能够使企业的收益较为平稳，从而使企业效益呈稳定上升的趋势。但推迟确认收入会错误引导投资者，让投资者对本期效益产生高估。（3）创造收入事项。它是公司为达到增加利益而人为制造会计事项，从而增加收入的行为。例如：有上市公司在第一年度时产生一笔销售，再于第二年度退货，这就导致虚增当年利润，实现盈余稳定。还有一些上市公司通过子公司按市价卖给第三方，明确该子公司的销售收入，再由其他子公司从第三方手中买回，同时增加合并会计报表收入和利润，以达到盈余管理的目的[8]。还有上市公司会为了达到盈利目标可能会放弃一直执行的信用政策，还可能突然放宽信用标准、延长付款时间，把风险较大的客户作为信用销售对象，也把未来的销售提前至当前，不顾一切地创造无现金进账的盈利。2.1.2通过确认和计量费用来调节盈余费用资本化。费用资本化主要是指借款费用和研究开发费用的资本化。借款费用资本化体现在利息资本化，对于因专门借款而发生的利息、折价等，只有同时符合以下三个条件才开始资本化：第一：资产支出已经发生；在此资产支出只包含公司为添置或者建造固定资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务各形式而产生的支出。第二：借款费用已经发生；这是指公司已经发生了因购建固定资产而专门借入资金的利息、折价或溢价的摊销和汇兑差额等借款费用。例如，某公司在某一年1月1日为构建固定资产从银行专门借入资金2000万元，从当日开始计息，这样，即应当认为在那一天借款费用已经发生。第三：为使资产达到预计可使用状态所必须的购建活动已经开始；在此主要是指资产的实体建造工作，例如设备的安装、厂房的实际开工建造等。它不包括仅仅拥有资产、但没有发生为改变资产形态而进行实际的建造活动。如企业购买了建筑用地，但是尚未开工。（2）费用的递延和提前确认。依据权责发生制原则所规定，当前收入与其相关费用应互相匹配，但在现实情况下很难明确费用的获益期。例如明确某一费用到底能使收入增加或增加多少，这对于我们来说非常困难。在各个会计期间对如何分配这种费用及分配多少需要一定的主观判断，各公司管理层通过这一点，随意确定销售时期进行盈余管理。（3）潜亏挂帐。它指不能明确估计可能产生的损失，因此导致了账面资本值的虚计和本期利息的虚增，从而达到管理盈余的目的[9]。盈余管理手法很多，对其进行归总：高估存货、低价转让产品成本、投资损失不冲抵、减值债务长期存于账上、财产盘亏与损失挂帐、少提耗损、少计欠债等手段，这就引起企业资产和利润虚增。2.1.3利用关联交易进行盈余管理现代会计的前提包含四个会计假设：会计主体假设、持续经营假设、会计分期假设和货币计量假设。会计主体假设忽略了对公司相关利益者交易的反映，如关联交易中的对方，这导致企业通过关联方交易而较容易的操纵利润成为可能。事实上我国企业的关联方交易已严重扰乱了资本市场正常的运行顺序。通过关联方交易，企业成了母公司的取款机，而当企业出现财政危机时，关联方交易又能够源源不断地输送利润给企业，为继续“圈钱”创造条件。在政府的严格规制下，企业为了规避退市或为了得到配股等资格，与政府规制开始了新的争斗，关联方交易应运产生许多新情况[10]。（1）企业的关联方低价出售资产于企业，企业再将该资产以市价卖给非关联方。（2）企业以质量低劣的资产换进关联方的优质资产，再将该资产以市价卖给关联方。（3）关联交易非关联化。就是将本质是关联方之间的交易转换为非关联交易，从而实现掩盖业绩。综上所述，企业通过关联交易进行盈余管理，其本质是采用合法却不合理的方式以管理盈余，将关联交易过程产生的利益（或损失）向企业转移，而损失（或利益）则转出企业。关联交易产生的利益多反映在投资获益、主营业务收入以外的收入等中。此外，关联公司之间的资产重组也是盈余管理的一种重要方法，但非实质性重组很难实现企业盈利能力的根本改变。因此一些企业在完成再融资后，业绩迅速下降甚至亏本。因为再融资前的业绩大都是靠大股东及关联企业“让利”获得的，一旦再融资完成，大股东等关联方挪用资金后，他们就不会再“让利”了，这时企业也就“断奶”了。2.2通过会计政策和会计估计变更进行盈余管理按照会计制度规定，各公司可以在国家法律允许范围内选择适用自身特征和需求的会计准则。而实际上，所有的会计准则是由企业管理当局来选择的。由此，管理当局在自身立场之上，选择适用于自身需求的会计制度。着重体现在以下方面：固定资产折旧政策的选择通常，固定资产的折旧基数越大，折旧率的微小变化便会导致折旧费用变化较大，因此，固定资产在公司总资产中所占比例越大，折旧率引起的变化就越大，降低折旧率越大，提升利息也就越大，所以，利用固定资产折旧方法的选择以及折旧期限和净残值率的变化进行盈余管理就很容易达到预期效果[11]。此外，因为影响固定资产折旧的因素复杂多样，但固定资产使用期一般较长，在此较长期限内，企业所处的经济环境和客观情况随时在发生改变，因而也就易找到支持固定资产折旧规则的理由，导致了公司管理层通过改变固定资产折旧规则进行盈余管理拥有较强的隐蔽性。存货计价方法的选择公司存货计价方法有多种，如先进先出法、后进先出法、个别计价法、加权平均法、移动平均法、计算成本法、纯利率法等。存货计价方法不同，公司利益的影响就有不同的效果，因此为企业盈余管理提供了一定空间。具体的影响有：一是若期末存货计价太低，当期的获益可能会相应降低；二是若期末存货计价太高，当期的获益可能会相应提升；三是若期初存货计价太低，当期的收益可能会相应提升；四是若期初存货计价太高，当期收益可能会相应降低。长期股权投资核算方法的选择长期股权投资按成本法核算还是按权益法核算，深受股东、债权者关注。依据我国企业会计制度规定，如若投资方对公司无控制或共同控制且没重大影响时，应按成本法核算，相反则按权益法核算。然而，在实际操作中，虽然在会计制度上规定了一定的股权比例，但具体到应按哪种方法时还是取决于管理者的职业判断。由于选择核算方法标准的本质是是否拥有控制权或对其是否产生重大影响，但此概念并不十分明确，所拥有股权比例也不绝对，所以公司一般利用这个特点进行盈余管理。例如当被投资公司获利，而且获利预期较好时，投资企业经常尽力利用权益法核算长期股权投资来确认更多的获益，以提高当期利益，然而，若投资企业与权益法核算要求不一致时，通常会调整股权比例，例如，追加投资、提升持股比例；与对方签订股权转让合同等，从而对被投资方产生重大影响。2.3新会计准则下盈余管理空间的增加（1）增大了会计选择的范围，并使借款资本化的资产范围和借款范围相应扩大，范围更宽的资本化条件使盈余管理空间增大。新会计准则各项制度符合资本化条件的资产，即需经过长时间的购买并建造的活动或生产活动才能够达到的可使用或可销售状态的资产[12]。包含有固定资产，和长期才能够销售的存货以及投资性房地产等。（2）无形资产开发费用处理的改变，扩大了企业盈余管理的空间。新准则对无形资产的摊销方法不再单一，且摊销时间也具有选择性，扩大了企业调节各会计期间无形资产摊销金额的空间。各企业可以通过调节无形资产的摊销方法和摊销时限来进行盈余管理。公司可以通过对研究与开发两个阶段划分的把握来扩大或缩小资本化或费用化的金额，达到操纵利润，进行盈余管理的目的。且公司内部研究开发的费用分为研究和开发两个阶段分别处理[13]。（3）债务重整中引进公允价值作为计量属性，使上市公司盈余管理的空间增大。新会计准则规定，原债务的折余价值与实际支出公允价值间的差数按公允价值明确为债务重组获益，计入当期亏损和盈余。同时被债务人转出的非现金资产仍需按公允价值确认资产处置获益。对于没有能力履行债务合同的企业，一旦全部或部分豁免，其重整获益将在利润表中直接反映[14]。在企业出现亏本时，或出于维持企业业绩的目的，企业的控股股东可能利用重整债务确认所得利益，从而改变企业的当期财务成果。2.4新旧会计准则的区别新旧会计制度主要变化：在其他货币资金中增加“信用卡”和“存出投资款”项目；未明确“在途资金”货币资金，对待查明原因的现金短缺或溢余应通过“待处理财产损益”账户核算；《会计法》和《会计基础规范》还强化了货币资金的内部控制。此外，新会计准则相比旧会计准则增加了可用债务重组方式回收债权，扩大了坏账准备的计提范围，应收账款、其他应收款有确凿证据的均可计提，应收款项、坏账准备的计提比例不再作统一规定，由企业自行确定（超过40%要说明）。另外，还增加了对会计的调整概念，会计调整扩大了会计调整的时间和空间范围，不仅对影响财务状况、经营成果和现金流量的调整事项进行核算、调整和披露，也对资产负债表日和会计报告批准报出日之间发生的需要调整的事项进行核算、调整和披露。资产内涵更加严谨，增加了“给企业带来未来经济利益”，负债内涵更加全面；所有者权益更加符合基本特征：享有的经济利益，资产减负债的余额；资产负债表对比，报表列示项目调整较大：增加了应收股利、应收利息、应收补贴款等。3阿里巴巴的盈余管理手段3.1行业和公司背景介绍《经济学人》—2013年3月23日出版的英国著名杂志，它曾报道过，阿里巴巴已是世界上最大的电子商务公司。在成交总额，获利情况，以及用户注册数量等方面，国内电子商务的第一一直都是阿里巴巴。2012年电子商务企业竞争力分析报告由摩根士丹利给出，从中可看出，全球三大电子商务公司阿里巴巴（Alibaba）、亚马逊（Amazon）和eBay各有特色之处，阿里巴巴的年度成交总额超过了亚马逊和eBay两家公司的年成交总额。阿里巴巴成立的第二年，创办者马云就成为了近50年来首个登上《福布斯》杂志封面的中国内地企业家。阿里巴巴是中国最大的网络公司，发展至如今的阿里巴巴集团，随后开展了B2B网上交易市场、消费者电子商务、网上支付及云计算等带头业务，成为了一个多元化的互联网业务平台。阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。业务和关联公司的业务包括：聚划算、淘宝网、天猫、阿里巴巴国际交易市场、全球速卖通、阿里妈妈、阿里云、菜鸟网络、蚂蚁金服等。阿里巴巴集团目前是由私人持股的股份有限公司，互联网业务覆盖全球多个国家，在中国、印度、日本、韩国、英国及美国多个城市都有阿里巴巴公司员工存在。阿里巴巴希望为全球人创造方便的网上交易渠道，促进开放、共同繁荣的电子商务网络系统。3.2 阿里巴巴的盈余管理手段3.21完善公司治理结构依据法人治理系统理论，股东会、董事会、管理人员分别有出资者所有权、掌握法人财产权、拥有法人代理权的权利，而监事会对其有监督权。需从以下三方面完善各部分的职能[15]。首先，对董事会成员进行增多，并积极沟通并监督管理层工作，公司分董事长和总经理两职，达到了权力制衡，增强了各董事的独立性；还需对股权结构进行改革，降低控股股东的拥有股份率；除此之外，需适当扩大监事会，增加外部监督人员，避免出现一股独大的现象。3.22完善各项内部控制公司管理的核心环节是内部控制，如今，社会五彩缤纷，外部监管受多方面影响，所以管理人员应从内部着手进行企业管理，这是当前企业防范实际管理水平运行的一种最好办法。（1）加强全面预算管理，做好预算控制。现实交易活动或控制交易活动实现了真实的盈余管理，从而影响获利情况以及资金流动。（2）加强生产、销售业务内部控制。①生产及销售计划的主要控制措施：生产计划与销售计划相辅相成，平衡控制，周全考虑公司的实际情况。计划随时更改，与当时销售量成正比，严格按规定决策和审批过程。还需定期核对各区域销售的所有的产品，并对未来销售计划进行调整。②销售定价的主要控制措施：综合考虑货物的成本、市场需求以及对手的销售情况等方面，而后敲定价格并随时根据各情况调整。然后，在实际销售过程中给予各部门一定的权限，可自由做主调整。但执行者则不得私自超出各自职责范围，应在一定范围内调整价格。若对产品进行降价或打折，则需经管理人员同意。由此产生的各项变化应及时反馈，并记录在册。（3）加强资金活动内部控制。公司运行也就是资金运行，同时涉及大量资金的活动也是比较薄弱的。因此需要尽可能避免公司资金运行的风险：①审批与复核：需保证资金活动的真实与合理性，所以应确保各个管理层人员的职能权责，职责分明。②收支、记账和对账：涉及资金的项目必须保证资金流通的真实性，主要是入账与出账一致，出纳员、会计人员以及主管会计应明确自己的职责，不干扰他人工作，各司其职并保证数据准确无误。③对账与保管：也就是核对账证、帐表与账实。安排专门人员负责保管资金，并经常定期或不定期检查核对。④银行账户、票据及印章的管理：防止私自挪用资金，加强销售管理，确保财产安全。票据由专人保管，统一印制或购买。印章和票据严格实行分管制度。（4）加强财务报告内部控制。会计信息的优劣依赖于会计报告。通常，报表控制应注意到：①报送的会计报表，格式和内容应与国家会计法规相一致，还与会计制度和会计准则一致；②报表的编制的基础是设置登记账簿，内容必须完整准确；③定时、按时编制规定的报表；④及时提交。3.2.3阿里巴巴电子商务盈利模式阿里巴巴能够获得如此好的业绩，是因为其良好的商业模式—“付费会员+不断创新的增值服务”。2002年，阿里巴巴要获利1元，2003年，要获利1亿元，而到2004年，每天获利就达到100万。”2002年互联网遇到冷潮，马云对外表明，“我敢如此说，是由于阿里巴巴找到了适合自己的盈利模式。适合自身且好的商业模式务必要精简，阿里巴巴如今的商业模式就特别简单，就是收取会员费。”马云仅仅用3年的时间实现了当初的目标。阿里巴巴的主要盈利模式是收取顾客的会员费。阿里巴巴中国供应商和诚信通两种会员。中国供应商帮助国内中小型企业拓展国际贸易的出口营销推广服务，诚信通是为从事中国国内贸易的中小企业推出的会员制网上贸易服务。下图显示的是2004年-2008年的会员增长幅度。图1.2004-2008年国际诚信通会员的数量及增长情况阿里巴巴的另一主要利润来源是不断创新的增值服务。阿里巴巴1999年9月成立，之后推出了一系列的增值服务。正是这一系列的增值服务，造就了如今的阿里巴巴B2B电子商务的王国。其中，包含，2000年10月推出“中国供应商”服务以促进中国卖家出口贸易；2007年9月在三个主要地区推出阿里软件外贸版，在中国交易市场推出18796个黄金展位服务。4.阿里巴巴的盈余管理的实证分析4.1研究背景经济学对决策问题的探究主要针对的是不确定条件下的决策。决策是人们从多种备择方案或事件中做出选择,从经济学意义上来说,这种选择应该是最优的。偏好,则是人们对不同方案或事件状态进行价值与效用上的辨优。因此,决策与偏好是紧密相连的,并共同构成了人类一切经济行为的起点。管理者在企业中处于决策的地位,他们有权利选择战略性的投融资方案和变更会计制度来影响整个企业的盈余波动水平。在不确定条件下,企业管理者普遍存在不同程度的认知偏差,一方面会导致在投融资方面的低效率或无效率的决策并迫使管理者通过盈余管理来掩盖自身的过失,另一方面也会错判盈余管理的风险与回报而不得不采取盈余管理行为,基于此,由认知偏差引起的管理者有限理性行为也是一种盈余管理的重要影响因素。4.2阿里巴巴的盈余管理手段的描述性统计分析由于阿里巴巴采用新会计准则,所以采用会计政策变更的企业中就会有自愿性和非自愿性会计政策的变更,以往的研究主要集中在自愿性会计政策等方面的研究,认为采取自愿性会计政策变更的企业有着更为强烈的盈余管理动机。但是新的准则下,既有限制了盈余管理空间的政策,也有增加了盈余管理的空间的政策。盈余管理的结果可大致分为两种:一种是增加型,或称之为积极型,比如会增加当期的利润,提高资产负债率等,增加每股收益等；另一种称之为减少型,或称之为紧缩型,例如减少利润,降低每股收益等等。出于不同的盈余管理动机就会采用不同的会计政策来实现某种结果,所以新的会计准则的全面实行,企业采用不同的会计政策(技术)就会导致不同的结果。虽然非自愿会计政策的选择不具有自主性,但这并不能完全掩盖企业的盈余管理动机(或者说企业基于某一盈余管理的动机所应采取的会计政策刚好和新准则实施而采用的非自愿性会计政策变更相吻合),所以对研究阿里巴巴是否具有盈余管理的现象以及盈余管理的程度进行研究。文章先对样本进行描述性分析,当描述性统计分析的结果不具有普遍性时,本文采用盈余频率分布的方法对样本进行研究,验证阿里巴巴2014、2015和2016是否具有盈余管理现象。4.2.1样本数据与来源本文选取阿里巴巴2014年、2015年和2016年的公司数据，资料来源巨潮资讯、搜狐财经数据。4.2.2盈余特征分析通过分析2014-2016三年间我国上市公司阿里巴巴年报,根据以下的判断标准,对阿里巴巴的盈余管理手段进行描述性统计分析。盈余管理手段的判断标准如下:①当会计政策选择和变更前的本年利润与上年利润之差的绝对值大于会计政策选择和变更后的本年利润与上年利润之差的绝对值时,其具有收益平滑手段；②当会计政策选择和变更前的利润为负并采取了降低当期利润的会计政策选择和变更时,其具有巨额冲销手段；③当会计政策选择和变更使得当期由亏损变为盈利或从未达到配股标准而达到配股(净资产收益率6%)时,其具有政策诱增手段。表1盈余管理特征描述性统计年度巨额冲销政策诱增2014年20%50%2015年30%50%2016年36%80%4.2.3结果分析由表1可知，阿里巴巴在2014年到2016年的盈余管理主要是采用政策诱增为主巨额冲销为辅的盈余管理特征，该样本在数量上不具有研究的意义,因此将进一步采用盈余频率分布模型进行研究,来验证2014年-2016年三年上市公司阿里巴巴是否具有盈余管理现象。4.3盈余管理频率分布实证研究4.3.1指标的选取和研究思路在以往的研究文献中,主要有两种指标作为研究对象,一个是净资产收益率(ROE),一种是每股收益(EPs)。净资产收益率是企业增发股票、配股的先决条件,在很多研究文献中采用了净资产收益率作为研究指标,但是不同的行业,不同的企业规模,净资产收益率的差别也往往较大,而每股收益也是判断企业的盈余能力的重要指标,是一个相对值,受企业的行业和规模不同而产生的差别不那么显著,所以本文采用每股收益作为研究指标。本文通过每股收益的频率分布来对阿里巴巴进行研究。4.3.2研究思路假设每个企业的每股盈余Xi(i=1,2,3,.。.，，n,n+1,..…)，将X分为若干个相等的区间，设分界点xi(i=1,2,3.…，n,n+1,…)。统计落在各个分部区间上的上市公司的个数，分别用Yi(i=1,2,3,.…，n,n+1，…)来表示。现在来求分部密度函数在Xn点的导数，由于统计每股盈余的分布得到的是一系列表示频数的离散点，不是连续函数，所以我们采用AB直线的斜率来近似的表示点x。的导数。设△Y(Xn)Y(Xn+1)-Y(Xn),则直线AB的斜率即为kAB=△Y(Xn)/I△X，所以kAB就可以用来表示分布密度函数在Xn点的导数。

图2频率分布直方图4.4研究步骤4.4.1选择研究样本本文选取阿里巴巴2014年、2015年和2016年的公司数据，资料来源巨潮资讯、搜狐财经数据。4.4.2构造直方图首先以闽值点为起点，在这里我们选用x=0为闽值点(选择为0可以判断企业是否具有避免亏损而进行盈余管理)，按照相等的步长分别将阐值点两侧将X轴划分为等间隔的区间，我们选择的步长为0.05(根据样本的最大值、最小值、以及SPSS对直方图的轴线间距数不超过300个来确定的)。将该样本的中位数位置的每股盈余作为盈余分布的中心，该每股盈余所在的区间为盈余分布的中心区间。然后对这些数据进行直方图分析，X轴为每股收益，Y轴为公司的频数，X轴的步长为0.05,Y轴的步长为10，在分析的过程中，如果要采用0.05步长，有的会出现横轴间隔超过300个，系统无法进行，所以采取将异常的一些数据去掉，进而得出的结果.Meen=0.23Std.Dey=0.623N=1,557图32014年盈余频率直方图Meen=0.45Std.Dey=0.718N=566图42015年盈余频率直方图Meen=0.27Std.Dey=0.775N=608图52016年盈余频率直方图通过盈余频率分布直方图以及频率统计分析,我们可以看出,2006年每股盈余在O~0.35,2007每股盈余年在O~0.80,2008每股盈余在)0.7分布比较集中,其中三年均在0.15-0.25范围内最为集中，可以看出我国上市公司每股收益整体并不高，比闽值点0略高，即我国上市公司微利现象普遍，所以我们就可以验证我国上市公司整体是否具有避免亏损动机的盈余管理行为。将该中心区间两侧的点一一对应，计算△Y（Xn）,△Y(Xn*)=,D(Xn)=△Y(Xn)+△Y(Xn*)，其中Xn是Xn关于阐值点的对称点，在中心区间的两侧我们各取10个点，不包括闽值点。本文采用BurgstahlerandDichev对盈余管理问题进行定义，盈余分布直方图中每一盈余间隔应有的公司数与实际观察数目的平均值，并用每一间隔应有的公司数与实际观察数之差除以该间隔的方差作为统计检测参数，通过检验阐值处该参数与其他各处是否显著不同来判断盈余管理的存在性，再参照相关的文献设置统计函数，构造一个统计量T:T=D（Xi）-Mean[D(Xn)]S.D.[D(Xn)]其中，Mean[D(Xn)]为D(Xi)的均值，S.D.[D(Xn)]为D(Xi)的标准差。具体需要的数据统计计算如下表2所示:表2每股盈余描述性统计量数量(Valid)均值(Mean)中位数(Median)标准差(Std.Deviation)方差(Variance)201415570.22690.17000.62280.3880201513390.40400.31350.53850.2900201613660.24750.22261.03041.06204.4.3计算D(Xn)确定所有样本的中位数位置的每股收益,以该数值所在的间隔区间作为该盈余分布的中心区间。2014年的中位数为0.1700,所在区间即中心区间为(0.15,0.20)；2015年的中位数为0.3135,所在区间即中心区间为(0.30,0.35)；2016年的中位数为0.2226,所在区间即中心区间为(0.20,0.25)。4.4.4假设检验t值在t(X=0)处的显著性对2014,2015,2016三年的统计函数丁进行单一样本T检验,显著性均选择Q=5%2014年检验结果如下表3所示:表3.2014年t值单一T检验结果One——SampleTest检测水平(TestValue=-1.0086)T值自由度（DF）相伴概率（Sig2-tailed）样本均值与检验值之差（MeanDifference）95%的置信区间（95%ConfidenceIntervaloftheDifference）函数20143.18991.00860001.0086000下限（Lower）上限（Upper）.2932431.7239572015年检验结果如下表4所示:表4.2015年t值单一T检验结果One——SampleTest检测水平(TestValue=-2.0008)t值自由度（DF）相伴概率（Sig2-tailed）样本均值与检验值之差（MeanDifference）95%的置信区间（95%ConfidenceIntervaloftheDifference）函数20156.3279.0002.0008000下限（Lower）上限（Upper）1.2854432.7161572016年检验结果如下表5所示:表5.2016年t值单一T检验结果One——SampleTest检测水平(TestValue=-1.0086)T值自由度（DF）相伴概率（Sig2-tailed）样本均值与检验值之差（MeanDifference）95%的置信区间（95%ConfidenceIntervaloftheDifference）函数20164.5839.0011.4492000下限（Lower）上限（Upper）.7338432.1645574.4.5结果分析由输入结果可以看出，2014年检验得出的相伴概率为0.0110。95%的置信区间为(0.2932,1.7240)，表示95%的样本差值在该区间，在显著性水平a=0.05下，相伴概率0.O11小于a=0.05，在阀值处具有显著性。2015检验得出的相伴概率为0.000。95%的置信区间为(1.2854,2.7162),表示95%的样本差值在该区间，在显著性水平a=0.05下，相伴概率0.000小于a=0.05，具有显著性。2016检验得出的相伴概率为0.001。95%的置信区间为(0.7338,2.1646),表示95%的样本差值在该区间，在显著性水平。=0.05下，相伴概率0.001小于a=0.05，具有显著性。由此可见，我国上市公司出于避免亏损动机的盈余管理现象整体在2014,2015以及2016三年具有显著性。所以，以往通过研究自愿性会计政策变更来判断企业进行盈余管理的方法，并不能够完全验证当企业采用非自愿性会计政策变更其就不具有盈余管理的动机或者动机不明显。通过本次的研究表明，在2015年我国上市公司阿里巴巴采用的新会计准则后，通过以往“表象”即会计政策变更的披露来判断企业会计信息是否真实有效的方法己经无法辨别，即使