电力系统-新型电力系统月报：储能项目中标均价1.09元-Wh水电出力同比增加改善明显

新型电力系统月报储能项目中标均价1.09元/Wh，水电出力同比增加改善明显强于大市(维持评级)证券研究报告1《储能项目中标均价再创新低，水电出2《虚拟电厂蓄势待发，源网荷储联动是3《消纳依然是主线，关注消纳催生的新行情回顾：上月电网设备板块指数下跌5.67%，跑输沪深300指数5.13个百分点。Wind储能指数下跌11.65%，跑输沪深300指数5.44个百分点。电力板块指数下跌4.49%，跑赢沪深300指数1.72个百分点。储能项目：根据不完全统计，2023年8月开标30个国内电化学储能项目，总容量6.51GWh，环比增长9.8%。2023年1-8月，国内储能开标量总计为57.73GWh（不完全统计，含集采和框架协议）。按项目类型划分，23年8月独立储能容量占比近80%。8月中标均价1.09元/Wh，较上月略有下降。8月新型储能招标规模为7.71GWh，环比下降61.87%。2023年1-8月，国内储电价跟踪：迎峰度夏进入后期，南北方电价走势分化。进入8月，全国大部分地区峰谷价差继续扩大，但北方多省及海南省的电价及峰谷价差有所火电项目：2023年核准煤电装机50.6GW，投产约34.2GW。分省份看，广东核准煤电居多（13.5GW），其次是湖北（7.7GW），然后是安徽（6.8GW）。分集团来看，国家能源集团居于全国前列，依次分别是国家能源集团（12.6GW）、中煤能源集团（9.3GW）、国家电投（8.4GW）等。发电量&用电量：前8月累计发电同比增加3.6%，用电同比增加5.0%。23M8火风单月发电量同比环比均由增转降，火/风电单月发电量分别为5891/441亿千瓦时，同比下降2.2%/11.5%，较23M7环比下降1.8%/28.2%。2023年8月单月水光核发电量分别同比增长18.5%/13.9%/5.5%，增速较7月上升36.0pct/7.5pct/2.6pct。2023年1-8月火电光伏核电累计发电同比增长，风力发电继续高增，2023年1-8月我国风力发电累计值为5308亿千瓦时，累计同比增长14.4%。汛期来水好转修复水电发电量。装机容量&利用小时数：光伏装机增速表现亮眼，同比增速高达44.4%。2023年1-8月累计新增总装机198.55GW，其中水电7.21GW、火电34.29GW、风电28.92GW、太阳能发电113.16GW、核电1.19GW。利用小时数方面，2023年1-8月全国发电设备累计平均利用小时2423小时，同比-76小时。分类型看，1-8月火/水平均利用小时同比变化分别为+67/-469小时，风电利用小时数同比+79小时，光伏同比-40小时，核电利用小时数同比+121小源网侧：建议关注申菱环境、天能股份、青达环保、西子洁能、龙源技术、申昊科技、华光环能、华电重工、双良节能。配电网及用电侧：建议关注芯能科技、中新集团、苏文电能、恒实科技、南网能源、朗新科技。电力：1）火电建议关注华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电；2）水电建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）核电建议关注中国核电；4）绿电建议关注嘉泽新能等绿电运营商。风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。诚信专业发现价值2请务必阅读报告 42行业数据跟踪 6 6 2.4发电量&用电量 2.5装机容量&利用小时数 4投资组合及建议 5风险提示 4 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 7 7 8 8 8 9 诚信专业发现价值3请务必阅 诚信专业发现价值4请务必阅读报告末页的沪深300电力（申万）50%40%30%20%10%-10%-20%-30%-40%沪深300电力（申万）50%40%30%20%10%-10%-20%-30%-40%储能指数下跌11.65%，跑输沪深300指数5.44个百分点。电力板块指电网设备（申万）沪深30050%40%30%20%10%0%-10%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%沪深300100%储能指数（wind）沪深300100%80%60%40%20%0%20222023202120222023-20%-40%电网设备个股表现：上月涨幅前五的个股为友讯达、百利电气、华盛昌、三星医疗、金冠股份，跌幅前五的个股为扬电科技、东方电缆、昇辉科技、望变电气、储能设备个股表现：上月涨幅前五的个股为宁德时代、同力日升、新雷能、新宙邦、欣旺达，跌幅前五的个股为恩捷股份、德业股份、鹏辉能源、派能科技、锦山、华能水电，跌幅前五的个股为涪陵电力、晶科科技、建投能源、京运通、山高诚信专业发现价值5请务必阅20%15%10%5%0%友讯达百利电气华盛昌三星医疗金冠股份0%-1%-2%-3%-4%宁德时代同力日升新雷能新宙邦欣旺达8%7%6%5%4%3%2%1%0%翰叶股份*T惠天川投能源*T金山华能水电0% -5%-10%-15%-20%-25%扬电科技东方电缆异辉科技望变电气许继电气0% -5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%恩捷股份德业股份鹏辉能源派能科技锦浪科技0%-5%-10%-15%-20%-25%陵电力晶科科技建投能源京运通山高环能诚信专业发现价值6请务必阅读50402001601401201008060402002020202120222023202020212022353025205020172018201920202021202220234.03.53.02.52.01.51.00.50.020172018201920202021202220238642020202021202320222020202120232.52.00.50.02017201820192020202120222023根据不完全统计，2023年8月开标30个国内电化学储能项目，总容量诚信专业发现价值44%/38%/4%/14%。储能/新能源配储/集中采购/用户侧项目个数分别为19/8/1/2个，容量占比分别为设备设备EPCPC44%38%小EPC38%青海海西州弘柳分布式储能系统采购价格影响较大，该项目含2个标包，标包一显著低于市场普遍价格。EPC最低中标价为中国电力工程顾问集团西北项目（117.25MW/469.7MW诚信专业发现价值8请务必阅读9%1%9%1%新能源配储容量规模分别为2.95/4.02/0.69GWh，还有少量用户侧项目，占比较小。2500020000150001000050000sep-22oct-22Nov-22Dec-22Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May-23Jun-23Ju-23Aug-23诚信专业发现价值9请务必阅400400司司司400标司布江水电开发投 诚信专业发现价值司4007南方各省普遍仍处于高温天气，用电需求大，代理电价继续上涨，峰谷价差进一步机8GW，处于本年度至今的核准较高水平，投产煤电2.9GW，较上月相比有所回广东核准煤电位居首位，国家能源集团核准煤电居于前列。分省份看，广东核诚信专业发现价值23M8火风单月发电量同比变化较上月均由增转降，水光核电同比增速较上月诚信专业发现价值居民用电需求在迎峰度夏期间保持高位，城乡居民生活用电量占比17%，较23M5分别环比变化-5.4pct/+1.9pct/-3.0pct/-15.0pct，城乡居民生活用电同比变化由增转火电光伏累计发电同比增长，风力发电继续维持高增，汛期来水好转持续修复诚信专业发现价值1-8月我国电力总装机量达到了2762GW，其中，太阳能发电装机容量累计约1-8月累计新增总装机198.55GW，其中水电7.21GW、火电34.29GW、风电诚信专业发现价值诚信专业发现价值诚信专业发现价值7月，光伏发电利用率达到98.7%、风电98.4%。北京、天津、上海、江苏市场监管总局启动碳排放计量审查试点8月，市场监管总局在山东部署开展启动碳排放计量审查试点工作。试点工作按照《计量发展规划（2021—2035）》和《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》有关要求，积极开展碳排放计量审查试点探索，为建立完善碳计量管理制全球首个陆上商用小型核反应堆“玲龙一号”核心模块吊装成功吊装成功是玲龙一号核岛设备安装关键路径上的第一个里程碑节点，也是核反应堆国家能源局山西监管办公室发布《关于明确跨省区外送电量辅助服务费用分摊方式。这意味着，山西成为全国首个开展跨省区交易电量辅助服务费用分摊的省份。建立电力辅助服务费用分摊机制，对于电力调度机构获取充分的灵活调节资源至关世界首条35千伏公里级超导输电示范工程顺利实现满负荷运行总长度1.2公里，连接两座变电站。整个工程核心的材料、技术和装备上实现完全诚信专业发现价值路开断型式试验，标志着国内首台百万千瓦核电机组用大容量发电机断路器成套装置研制成功，实现了能源领域重大装备又一突破。产品的成功研制填补了国内空白，实现了我国百万千瓦级核电机组用重大装备的国产化，解决了AP1000、华龙一号等大型核电站对发电机断路器的紧迫需求，为我国大型核电站工程建设和运行服务源网侧：储能招标高景气度，碳酸锂价格下行后，产业链量的释放较为确定，利的释放仍待观察，推荐盈利能力较好的温控环节，建议关注申菱环境。非锂电储能方面，今年以来铅炭储能关注度提升，项目规模较为可观，建议关注天能股份。新型电力系统下的火电改造迎来增速加快+市场扩容，建议关注青达环保、西子洁能、龙源技术。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。海内外绿氢项目频出，电解槽是绿氢项目核心设备，市场高速增长确定性较强。产品和渠道优势兼备的厂商有望脱颖而出，建议关注华光环能、华电重工、双良节能。配电网及用电侧：新型电力系统需要用户侧参与其中，发挥调节能力，工商业储能蓄势待发，将为虚拟电厂提供重要的可调节资源，届时虚拟电厂运营商、解决苏文电能、恒实科技、南网能源、朗新科技。注火电板块投资机会，重点关注装机规模居前的华能国际、华电国际、国电电力、风光一体稳步推进，建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）核电核准常态化，建议关注新能源增速较快的中国核电；4）可再生能源绿证核发全覆盖，绿电运诚信专业发现价值政策执行不及预期：政策落地执行对新型电力系统行业中的企业业绩有重大影响，若政策推进不及预期，可能会对行业内上市公司业绩带来不利影响，进而影响公司的市场表现。项目推进不及预期：项目执行进度对行业内企业的营业收入确定影响重大，若项目推进不及预期，将会使得企业业绩增长不及预期，对企业市场表现带来不利影研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：报告中公开资料均是基于过往历史情况梳理，可能存在信息滞后或更新不及时的状况，难以有诚信专业发现价值