2015证券投资分析全真试题（3套）

2015证券从业资格考试《证券投资分析》全真试题

第一套

一、单项选择题（本类题共60小题，每题0.5分，共30分。每小题的四个选项中，只有一个

符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分）

1.在通货膨胀条件下，固定收益证券的风险一般要比变动收益证券（）«

A.小得多

B.差不多

C.大得多

D.小

2.在（）中，技术分析和基本分析方法将无效。

A.新兴市场

B.中小企业板市场

C.半强势有效市场

D.弱势有效市场

3.当两种证券的相关系数为（）时，可得到无风险组合。

A.0

B.1

C.-1

D.上述都不对

4.沃尔评分法中所选用的指标比重最大的是（）。

A.流动比率

B.资产/固定资产

C.销售额/固定资产

D.销售成本/存货

5.关于货币因素与实体经济的传导机制，下列说法正确的是（）。

A.本币利率上升，外汇流入，本币贬值，出口型企业收益增加

B.本币利率下降，外汇流出，本币贬值，出口型企业收益增加

c.本币利率上升，外汇流出，本币升值，出口型企业收益下降

D.本币利率下降，外汇流入，本币升值，出口型企业收益下降

6.下列哪项不是行为金融学对个体进行心理分析的心理理论？（）

A.逆向思维理论

B.人的生存欲望理论

C.人的权力欲望理论

D.人的存在价值欲望理论

7.我国新《国民经济行业分类》国家标准共有行业门类（）个。

A.6

B.10

C.13

D.20

8.假设某公司股票当前的市场价格是每股80元;该公司上一年末支付的股利为每股1

元，以后每年的股利以•个不变的增长率2%增长;该公司下一年的股息发放率是25%。试计算

该公司股票下一年的市盈率为（）。

A.19.61

B.20.88

C.17.23

D.16.08

9.当公司的流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率（）。

A.降低

B.提高

C.不变

D.不确定

10.一般情况下，公司股票价格变化与盈利变化的关系是（）。

A.股价变化领先于盈利变化

B,股价变化滞后于盈利变化

C.股价变化同步于盈利变化

D.股价变化与盈利变化无直接关系11.为了使得股票的风险得以量化，马柯威茨的证券

投资组合理论用（）衡量股票的风险。

A.期望值

B.方差

C.平均值

D.相关系数

12.现在（）已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，并作为银行从市场上

筹集资金进行转贷的融资成本。

A.新加坡同业拆借利率

B.纽约同业拆借利率

C.香港同业拆借利率

D.伦敦同业拆借利率

13.增发新股后，（）。

A.负债结构将调整

B.资产负债率将上升

C.权益负债比率上升

D.公司净资产增加

14.下列关于行业生命周期分析的说法，错误的是（）,

A.在幼稚期，由于新行业刚诞生或初建不久，只有为数不多的投资公司投资于这个新兴

的行业

B.成长期的企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并

率相当高

C.-一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较长，而公用事'亚行'也成熟期持续的时

间较短

D.行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长，大量的行业都是衰

而不亡

15.与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变为（）。

A.反转突破形态

B.圆弧顶形态

C.持续整理形态

D.其他各种形态

16.20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家（）提出了著名的有效市场假说理论。

A.马柯威茨

B.尤金•法玛

C.夏普

D.艾略特

17.会计政策是指()。

A.企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所做的判断

B.企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法,也是指导

企业进行会计核算的基础

C.可能导致企业发生损益的不确定状态或情形

D.自年度资产负债表日至财务报告批准报出II之间发生的需要调整或说明的事项

18.《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准，规定当上市公司某类

业务的营业收入比重大于或等于()，则将其划入该业务相对应的类别。

A.30%

B.50%

C.60%

D.75%

19.()也被称为“酸性测试比率”。

A.流动比率

B.速动比率

C.保守速动比率

D.存货周转率

20.()是把两个或两个以上的不同类型的基本金融工具在结构上进行重新组合或集成,

其目的是获得一种新型的混合金融工具。

A.分解技术

B.组合技术

C.整合技术

D.分析技术

21.买入套期保值的盈亏取决于（）»

A.基差

B.期初基差一期末基差

C.期货价格的变动

D.期末基差一期初基差

22.假设证券A历史数据表明，年收益率为50%的概率为20%,年收益率为30%的概率为

45%,年收益率为10%的概率为35%那么证券A的期望收益率为（）。

A.27%

B.30%

C.2.11%

D.3%

23.利息支付倍数越大，企业付息能力（）。

A.越受利润影响

B.越受费率的影响

C.越弱

D.越强

24.甲、乙两公司在（）情况下，构成关联方关系。

A.甲和乙公司互相持有对方少量股票

B.甲公司是乙公司的上游企业

C.甲和乙共同出资建立一家公司

D.甲和乙同是一家公司的两个子公司

25.技术分析流派对待市场的态度是（）o

A.市场有时是对的，有时是错的

B.市场永远是对的

C.市场永远是错的

D.不置可否

26.食品业和公用事业属于（）。

A.增长型行业

B.周期型行业

C.防守型行业

D.成长型行业.

27.我国证券分析师行业自律组织是（）。

A.中国证监会

B.中国证券业协会

C.中国证券业协会证券分析师专业委员会

D.证券交易所投资分析师协会

28.下列哪组价格属于封闭式基金的价格？（）。

A.申购价格和赎回价格

B.申购价格和交易价格

C.发行价格和交易价格

D.发行价格和赎回价格

29.在道―琼斯指数中，公用事业类股票取自（）家公用事业公司。

A.6

B.10

C.15

D.30

30.下列法则中，属于葛兰威尔卖出法则的是（）。

A.股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，平均线仍持续下降

B.股价朝着平均线方向上升，并突破平均线持续上升

C.股价下穿平均线，并连续暴跌，远离平均线

D»股价从下降开始走平，股价从下向上穿平均线

31.下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（）。

A.收购公司

B,收购股份

C.公司合并

D.购买资产

32.葛氏法则的不足之处可以用（）进行弥补。

A.乖离率指标（BIAS）

B.威廉指标（WMS）

C.相对强弱指标（RSI）

D.能量潮指标（0BV）

33.在某一特定时期内，如果某交易员的投资初始资产为100万元，其投资收益为20%,

且投资组合的VaR值为80万元，那么其“经风险调整后的资本收益（RAR0C）”为（）。

A.40%

B.25%

C.20%

D.50%

34.一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是（）。

A.人们的物质文化需求

B.高管人员的素质

C.资本的支持

D.资源的稳定供给

35.（）,首家中外合资基金管理公司获准筹建，标志着中国基金业的对外开放正式拉开

序幕.

A.2001年9月22日

B.2002年10月16日

C.2002年11月15日

D.2006年2月1日

36.反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是（）。

A.每股净收益

B.每股净资产

C.股东权益收益率

D.本利比

37.以下属于先行性指标的是（）。

A.个人收入

B.主要生产资料价格

C.企业工资支出

0.失业率

38.下列公司变现能力最强的是（）。

A.公司速动比率大于1

B.公司酸性测试比率大于2

C.公司流动比率大于1

D.公司营运资金与流动负债之比大于1

39.股价移动规律可以如下描述（）。

A.三浪上升形态一二浪调整形态一三浪上升形态一二浪调整形态一三浪上升形态

->••••••

B.持续整理一上升趋势―持续整理一下降趋势一再开始一轮新的上升下降循环……

C.沿趋势上升一沿趋势下降一沿趋势上升一沿趋势下降一沿趋势上升一……

D.持续整理、保持平衡一打破平衡一新的平衡一再打破平衡一再寻找新的平衡一……

40•一种资产的内在价值等于预期现金流的（）。

A.未来值

B.现值

C.市场值

D.账面值

41.完全负相关的证券A和证券B,其中证券A标准差为40%,期望收益为15%,证券8的标

准差为20%,期望收益率为12%,那么证券组合25%A+75%B的标准差为（）。

A.20%

B.10%

C.5%

D.0

42.通常以获取参股地位而非目标公司控制权为目的的股权收购行为是（）。

A.收购公司

B.收购股份

C.公司合并

D.购买资产

43.某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产

周转率分别为6次和8次，则本年比上年主营业务收入增加（）万元。

A.180

B.360

C.320

D.80

44.市盈率等于每股价格与（）的比值。

A.每股股息

B.每股收益

C.每股净值

0.每股现金值

45.在流动性偏好理论中，流动性溢价是指远期利率和（）。

A.当前即期利率的差额

B.未来某时刻即期利率的有效差额

C.远期的远期利率的差额

D.未来的预期即期利率的差额

46.我国央行用（）符号代表狭义货币供应量。

A.M

B.M1

C.M

D.准货币

47.下列关于水平型利率期限结构说法中，正确的是（）。

A.是最常见的利率期限结构

B.通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象

C.出现于预期利率上升时

D.出现于预期利率下降时

48.构建证券组合的原因是（）。

A.降低系统性风险

B,降低非系统性风险

C.增加系统性收益

D,增加非系统性收益

49.20世纪90年代末，以微电子、网络技术、计算机和通信为代表的信息产业每年以（）

的速度高速发展，最终取代汽车、化工、钢铁等行业成为发达国家的主导产业，是迄今为止

发展最快、渗透性最强、应用关键技术最广的行业之一。

A.15%以上

B.20%以上

C.25%以上

D.30%以上

50.关于影响公司变现能力的因素，以卜说法中，错误的是（）。

A.银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高

支付能力

B.由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力

C.按我国《企业会计准则》和《企业会计制度》规定，或有负债都应在会计报表中予以

反映，这将减弱公司的变现能力

D.公司有可能为他人向金融机构借款提供担保,为他人购物担保或为他人履行有关经济

责任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担

51.下列说法错误的是（）。

A.一旦资产价格发生偏离，套利活动可以迅速引起市场纠偏反应

B.在布莱克斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术

C.MM定理认为，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关

D.无套利定价法是将某项头寸与市场中的其他头寸结合起来,构筑一个在市场均衡时能

承受风险的组合头寸，进而测算出该头寸在市场均衡时的价值

52.下列不应该作为公司基本分析主要方面的是（）。

A.公司的研究和开发费用占销售收入的比重

B.公司的工资奖励制度

C.公司所属产业是否存在进入壁垒

D.公司股票成交量分析

53.某公司预计今年年底每股股息为0.8元,预期今后每年股息将以10%的速度稳定增长。

当前无风险利率为0.02,市场组合收益为0.2,公司股票的0系数为1.2,那么该公司股票

当前的合理价格为（）元。

A.10

B.15

C.55

D.5

54.技术分析适用于（）。

A.短期的行情预测

B.周期相对比较长的证券价格预测

C.相对成熟的证券市场

D.适用于预测精确度要求不高的领域

55.我国现阶段占主导地位的投资主体，不包括（）。

A.外商投资

B.企业投资

C.个人投资

D.政府投资

56.下列说法错误的是（）。

A.根据国民生产总值的计划指标或预测值与行业的相关性,可以预测行业的未来销售额

B.利用行业历年销售额与国民生产总值、国内生产总值的周期资料进行对比，只是说明

过去的情况

C.利用行业增长比较分析和行业增长预测分析,行业分析师可以选择出处于成长期或稳

定期、竞争实力雄厚、有较大发展潜力的行业

D.对行业未来增长率预测，至少需要有2年的数据才具有足够的说服力

57.关于黄金交叉与死亡交叉，下列说法正确的是（）。

A.是两种买人信号

B.是两种卖出信号

C.前者是买入信号，后者是卖出信号

D.前者是卖出信号，后者是买入信号

58.行业分析方法中，历史资料研究法的不足之处是（）。

A.缺乏客观性

B.不能反映行业近期发展状况

C.只能囿于现有资料开展研究

D.不能预测行业未来发展状况

59.关于最优证券组合，以下说法中正确的是（）。

A.最优组合是风险最小的组合

B.最优组合是收益最大的组合

C.相对于其他有效组合，最优组合所在的无差异曲线的位置最高

D.最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合

60.能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股和（）。

A.国债

B.垃圾债券

C.普通股

D.期货

二、多项选择题（本类题共40小题，每小题1分，共40分。每小题备选答案中，有两个或

两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分）

1.下列各项中，影响股票投资价值的内部因素包括（）。

A.股份分割

B.公司盈利水平

C.增资或减资

D.公司资产重组

2.当股价趋势开始调头向上时，用来确定压力位的黄金分割数字有（）o

A.1.618

B.O.191

C.1.382

D.0.809

3.下列对腾落指数ADL的应用过程中的说法，正确的有（）。

A.ADL的应用重在相对走势，而不看重取值的大小

B.经验表明，ADL对空头市场的应用比对多头市场的应用效果好

C.ADL不但适用于对大势未来走势变动的参考，而且也为选择个股提供了有益的帮助

D.ADL连续上涨了很长时间（3天或更多）而指数却向相反方向下跌了很长时间，这是买

进信号

4.我国的外汇储备中，（）所占比重较低。

A.外币储备

B.黄金储备

C.特别提款权

D.在IMF的储备头寸

5.时间数列分析的•个重要任务是根据现象发展变化的规律进行外推预测。最常见的时

间数列预测方法有（）。

A.趋势外推法

B.移动平均法

C.因子分析法

D.指数平滑法

6.上市公司资产重组可能导致（）。

A.公司的分立

B.所有权转移

C.市场的分立

D.控制权转移

7.关于PSY指标的应用法则，说法正确的是（）。

A.PSY的取值范围是0~100,以50为中心，50以上为空方市场，50以下为多方市场

B.PSY的取值在25〜75之间，说明多空双方基本处于平稳状态

C.PSY取值过高或过低，是采取行动的信号

D.PSY的取值首次进行采取行动的区域时，还需要进一步的确认

8.财政收入中的专项收入包括（）。

A.征收城市水资源费收入

B.教育费附加收入

C.征收排污费收入

D.土地增值税收入

9.深圳证券交易所将上市公司分为（）类。

A.工业

B.商业

C.地产业、公用事业

D.金融业和综合

10.现金流量表主要分为哪几部分？（）

A.经营活动产生的现金流量

B.投资活动产生的现金流量

C.筹资活动产生的现金流量

D.营业外收支产生的现金流量

11.道氏理论认为市场的波动表现为几种趋势，它们是（）。

A.主要趋势

B.次要趋势

C.上涨趋势

D.短暂趋势

12.央行的公开市场业务对证券价格的影响是（）。

A.买入有价证券,货币供应增加，股价上涨

B.买人有价证券,货币供应减少，股价下跌

C.卖出有价证券,货币供应减少，股价下跌

D.卖出有价证券,货币供应增加，股价上涨

13.宏观经济分析的基本方法包括（）o

A.总量分析法

B.形态分析法

C.财务分析法

D.结构分析法

14.构成产业的特点有（）。

A.规模性

B.职业化

C.社会功能性

D.群体性

15.A公司目前股价为4元，股息为每股0.2元，预期回报率为16%,未来5年中超常态增

长率为20%,随后的增长率为10%,则（）。

A.该股票价值被高估

B.该股票价值被低估

C.该股票的理论价值小于5元

D.该股票的理论价值大于5元

16.在现实生活中，接近完全垄断市场类型的行业包括（）。

A.计算机及相关设备制造业

B.稀有金属矿藏的开采

C.某些资本、技术高度密集型行业

D.煤气公司等公用事业

17.下列属于影响债券投资价值的内部因素的是（）。

A.债券的期限

B.债券的票面利率

C.债券的提前赎回条款

D.债券的税收待遇

18.《国际伦理纲领、职业行为标准》从总体上对投资分析师提出的基本要求包括（）。

A.诚实、正直、公平

B.以谨慎认真的态度，从道德标准出发进行各种行为

C.坚持独立性和客观性

D.努力保持和提高自己的职业水平和竞争力，掌握和应用所有本职业所适应的法律、法

规和政府规章制度

19.一般来说，（）是马柯威茨均值方法模型中的投资者的偏好特征。

A.无差异曲线由左至右向上弯曲

B.无差异曲线位置越高，投资者的满意程度越高

C.无差异曲线是•条水平的直线

D.同一投资者的无差异曲线之间互不相交

20.下列业务中，属于融资融券业务的有（）。

A.银行对券商提供证券质押贷款

B.投资者向券商借人某种证券

C.投资者之间相互融资

D.券商之间相互拆借资金

21.经济繁荣时，将会出现（）。

A.产出增加

B.特价上涨

C.利率上升

D.就业增加

22.关于扩张型公司重组，下列说法正确的是（）。

A.购买资产方式的特点在于不必承担与资产相关联的债务和义务

B.收购公司可以获得公司的全部股权,能够快速地获得目标公司的特有组织资本而产生

的核心能力

C.对于缺乏某些特定能力或资源的公司来说,收购股份参股目标公司是合作战略最基本

的手段

D.合并方式下，原有公司的资产、负债、权利和义务由新设或存续的公司承担

23.下列说法正确的是（）。

A.经济全球化导致产业的全球性转移

B.经济全球化导致制造业结构正在向技术密集型和高新技术加速转移

C.选择性发展是未来各国形成优势行业的重要途径

D.在全球化背景下不能以单纯的贸易行为来衡量国家之间的利益

24.国际收支包括（）。

A.经常项目

B.贸易项目

C.劳务项目

D.资本项目

25.切线类技术分析方法中，常见的切线有（）。

A.趋势线

B.黄金分割线

C.支撑线

D.投影线

26.乖离率BIAS指标的应用法则是（）。

A.一般来说，正的BIAS越大，表示短期多头的获利越大，获利回吐的可能性越高

B.当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是买入信号

C.一般来说，参数越大，股票越活跃，选择的分界性也越大

D.BIAS的应用法则存在着顶背离和底背离的原理

27.下列表述正确的是（）。

A.按照现金流贴现模型，股票的内在价值等于预期现金流之和

B.现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率

C.当股票净现值大于零，意味着该股票股价被低估

D.现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法决定普通股票内在价值的方法

28.进行证券投资分析的意义主要体现在（）。

A.有利于提高投资决策的科学性

B.有利于正确评估证券的投资价值

C.有利于降低投资者的投资风险

D.科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键

29.当开盘价或收盘价正好与最低价相等的时候，K线的形状可能为（）。

A.光脚阳线

B.光头阳线

c.光脚阴线

D.光头阴线

30.下列有关在利率期限结构分析中市场预期理论的描述，正确的是（）。

A.市场预期理论又称无偏预期理论

B.某一时点各种期限债券的收益率是不同的

C.在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同

D.长期债券不是短期债券的理想替代物

31.运用回归估计法估计市盈率时，应当注意（）。

A.重要变量的选择

B.不同时点指标变化特征

C.市场兴趣的变化

D.交易政策的变化

32.证券组合分析法是根据（），确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。

A.投资者对收益率和风险的共同偏好

B.投资者的个人偏好

C.成交量

D.市场价格

33.技术作为生产要素的收入可分为（）三个层次。

A.技术劳动收入

B.技术专利转让收入

C.技术发明收入

D.技术人股收入

34.关于超买超卖指标OBOS,下列说法正确的是（）。

A.当OBOS取值在0附近时，市场处于盘整期

B.当OBOS为正数时，市场处于上涨行情，应择机买入

C.OBOS的不足之处在于，上市股票的总家数是不能确定的因素

D.当OBOS的走势与指数背离时，是采取行动的信号

35.反映公司盈利能力的指标有（）。

A.销售净利率

B.销售毛利率

C.资产净利率

D.每股收益

36.如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有（）。

A.指数化型

B.被动管理型

C.增长型

D.货币市场型

37.国民经济总体指标包括（）等。

A.国内生产总值

B.工业增加值

c.失业率

D.通货膨胀

38.下列各项中，属于运用横向比较法的有（）。

A.将甲公司与乙公司的销售额进行比较

B.将美国和中国的医药行业进行比较

C.将医药和钢铁行业进行比较

D.将医药行业的增长情况与国民经济的增长进行比较

39.完全正相关的证券A和证券B,其中证券A方差为30%,期望收益率为14%,证券8

的方差为20幅期望收益率为12%。在不允许卖空的基础上，以下说法中，正确的有（）。

A.最小方差证券组合为B

B.最小方差证券组合为40%A+60%B

C.最小方差证券组合的方差为24%

D.最小方差证券组合的方差为20%

40.已知公司的财务数据有流动资产、销售收入、流动负债、负债总额、股东权益总额、

存货、平均应收账款，根据这些数据可以计算出（）。

A.流动比率

B.存货周转率

C.应收账款周转率

D.速动比率

三、判断题（本类题共60小题，每小题0.5分，共30分。每小题答题正确的得0.5分，答题错

误、不答题的不得分）

1.证券市场线上，市场组合的B系数等于1。（）

2.基于不同市场指数所得到的业绩评比指数的结果不同，也不具有可比性。（）

3.对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，此时为虚值期权。（）

4.债券的预期货币收入的来源是息票利息。（）

5.当市场总体利率水平上升时，债券的内在价值也上升。（）

6.无效组合位于证券市场线上，而有效组合仅位于资本市场线上。（）

7.当总需求不足，应减小货币供应量。（）

8.从某种意义上说，投资某个上市公司实际上就是以某个行业为投资对象。（）

9.某公司上一年末支付的股利为每股4元，公司今年以及未来每年的股

利年增长率保持不变，公司明年的股息发放率保持在25%的水平。如果今年年初公司股

票的理论价格为200元，市场上同等风险水平的股票的必要收益率始终为5%,那么，该公司

股票明年年初的内在价值等于200X（1+2.9%）,（）

10.公司在本行业中的竞争地位是公司基本分析的内容之一。（）

11.一般情况下，企业的长期债务应该超过营运资金。（）

12.财务报表分析的全面原则是指分析时应兼顾行业各公司的共性。（）

13.衡量普通股股东当期收益水平的指标是普通股每股净收益。（）

14.•般地讲，矩形形态是一种看跌的持续整理形态。（）

15.投资者的中途转让会对股票的期初价值产生影响。（）

16.指数型证券组合只是一种模拟证券市场组合的证券组合。（）

17.技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决应该购买何种证券的问题。0

18.当出现严重的通货膨胀时，票面利率固定的债券价格上升。（）

19.世界贸易组织的建立标志着全球多边贸易体制已经构筑起来，但是它的规定对各国

并没有严格的法律约束力。（）

20.用回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性。（）

21.可转换证券的市场价格高于其理论价值，称为转换升水。（）

22.营运资金的多少不能反映偿还短期债务的能力。（）

23.向下倾斜的利率曲线表明期限越长的债券利率越低，被称为“相反的”利率曲线。

24.市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注;

后者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视。（）

25.成熟期的行业盈利很大，投资风险相对也高。（）

26.AIMR是亚洲证券投资分析师联合会的简称。（）

27.分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标

和用途不同而异。（）

28.技术分析指标KDJ的取值范围处于一100至100之间。（）

29.移动平均线的参数选择越大，其助涨助跌性越强。（）

30.投资组合的修正实际上是对以前证券投资步骤的重复，可以忽略不做。（）

31.分析人员最终所提供的分析结论的准确性，主要取决于占有信息的广度和深度，分

析方法和分析手段的作用相对较小。（）

32.股票获利率是指股票卖出价减去买人价的差与股票买入价之比。（）

33.对衰退产业的调整和援助政策主要包括限制进口、财政补贴、减免税等。（）

34.证券分析师与会计师业务的区别在于，证券分析师注重利用既往信息，对证券市场

或个别证券的未来走势进行分析预测，对投资者的可行性进行分析评判。（）

35.总的说来，扩张性财政政策将刺激经济发展，证券市场将走强，因为这预示着未来

经济将加速增长或进入繁荣阶段。（）

36.消费品行业属于防守型行业。（）

37.权益资本成本率一无风险收益率一bX市场风险溢价。（）

38.做牛市套利的投资者对股市长期看好，认为远期交割期货合约的涨幅会小于近期交

割的股指期货合约的涨幅。（）

39.加权平均净资产收益率更侧重反映报告期中公司各种权益要素的综合收益水平。

()

40.根据《上市公司行业分类指引》，以上市公司营业收入为分类标准，当公司某类业务

的营业收入比重大于或等于50版则将其划入该业务相对应的类别；当公司没有一类业务的比

重大于或等于50%,则将该公司划入综合类。（）

41.公司增资，使得每股净资产下降，因而会促使股价下跌。（）

42.在计算资产负债比率时，资产总额包括累计折旧。（）

43.在中国，许多上市公司进行资产重组后其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善,

最关键的是企业重组方式选择不正确。（）

44.在现实市场中公司净资产增加，股价必然上升。（）

45.科学的证券投资分析是投资者成功的关键。（）

46.无差异曲线是由左上至右下弯曲的曲线，不同无差异曲线上的组合给投资者带来的

满意程度不同。（）

47.在完全垄断的市场上，某种产品在生产中占很大份额的少数生产者对市场的价格和

交易具有一定的垄断能力。（）

48.理论上，用到期收益率作为折现率将债券产生的现金流量折现后，就可以得出债券

的市场价格。（）

49.依据资本资产定价模型，p系数为1.2,则表明：当B指数变化现时证券投资组合

变化的百分比为L2%。（）

50.速动比率比流动比率更进一步地反映了企业偿债能力水平。（）

51.Mo与M。的差额叫'‘准货币"。（）

52.风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。（）

53.市净率越大，说明股价处于较高水平;反之，市净率越小，说明股价处于较低水平。

()

54.进行证券投资分析是投资者科学决策的基础。（）

55.个体心理分析旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。（）

56.证券市场一般提前对GDP的变动作出反应，也就是说，证券市场是反映预期的GDP

变动，而GDP的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别。

57.基本分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接;缺点是考虑问题的范围相对较

窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。（）

58.在不卖空的情况下，相关系数越小的证券组合可获得越小的风险。（）

59.收购公司通常是指获取目标公司全部股权，使其成为全资子公司或者获取大部分股

权处于绝对控股或相对控股地位的重组行为。（）

60.公司本年年末预期支付每股股利4元，从次年起股利按每年10%的速度持续增长。如

果必要收益率是15%,那么，该公司股票今年年初的内在价值等于80元。（）

参考答案及详细解析

一、单项选择题

1.【答案详解】Co通货膨胀条件下，要抑制通胀就要加息，固定收益的证券，在加息

的情况下，是没有优势的，其价格会跌。

2.【答案详解】C»在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，首先

价格已经包括证券价格序列信息，技术分析是无效的;其次价格也包括有关公司价值、宏观

经济形势和政策方面的信息，因而基本分析是无效的。总之，在半强势有效市场中，基于公

开资料的分析毫无用处。只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。

3.【答案详解】C。相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是

负完全相关的情况下，可获得无风险组合。

4.【答案详解】A。在沃尔评分法中，流动比率比重最大，为25机资产/固定资产比重为

15%;销售额/固定资产比重为10%;销售成本/存货比重为10%。

5.【答案详解】B。本币利率下降时外汇就会流出，因为在本国的收益减少了；外汇的流

出导致本币贬值，这是因为本币的需求减少了;本币贬值使本国出口企业收益增加，这是因

为本国出口企业因本币贬值而增加了竞争力。

6.【答案详解】A。行为金融学对个体心理分析是基于“人的生存欲望”、“人的权力

欲望”和“人的存在价值欲望”三大心理理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心

理障碍问题。A选项属于群体心理分析的理论基础。

7.【答案详解】Do我国新《国民经济行业分类》国家标准共有行业门类20个，行业大

类95个，行业中类396个，行业小类913个，基本反映出我国目前的行业结构状况。

8.【答案详解】A。下一年的每股分红：1+（1XO.02）=1.02（元）；下一年的每股收益：

1.02（股利）/0.25（股息发放率）=4.08（元）；下一年的市盈率:80/4.08*19.61（倍）。

9.【答案详解】Bo流动比率=流动资产/流动负债，增加流动资金借款使得分母变小，

所以流动比率提高。

10.【答案详解】A。股价是反映投资者对经济的预期，股价先于经济的变化而有所反映。

11.【答案详解】B。马柯威茨首次用方差作为股票风险的计量指标，使得股票的风险得

以量化，并阐述了证券收益和风险水平确定的主要原理和方法。

12.【答案详解】1）。现在伦敦同业拆借利率（LIBOR）已经作为国际金融市场中大多数浮

动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本。

13.【答案详解】D。增发新股后，公司净资产增加，负债总额以及负债结构都不会发生

变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率都将降低。

14.【答案详解】C。一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行

业成熟期持续的时间较长，所以C选项错误。

15.【答案详解】C。三重顶形态具有矩阵的特征，所以与头肩顶形态相比，三重顶形态

更容易演变为持续整理形态。

16.【答案详解】B。20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金•法玛提出了著名的

有效市场假说理论。

17.【答案详解】B。会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳

的具体会计处理方法，是指导企业进行会计核算的基础。

18.【答案详解】B。《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准，所采

用财务数据为经会计师事务所审计的合并报表数据。当公司的某类业务的营业收入比重大于

等于50%时，则将其划入该业务相对应的类别；当公司没有一类业务收入的比重大于或等于

50%时，如果某类业务的营业收入比重比其他业务收入比重均高出30队则将该公司放入该业

务的类别;否则，将其划为综合类。

19.【答案详解】B。速动比率也称酸性测试比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除

以流动负债的比值。速动比率是比流动比率更进•步的有关变现能力的比率指标。

20.【答案详解】C。整合技术就是把两个或两个以上的不同种类的基本金融工具在结构

上进行重新组合或集成，其目的是获得一种新型的混合金融工具，使它既保留原金融工具的

某些特征，又创造新的特征以适应投资人

或发行人的实际需要。

21.【答案详解】B。期货保值的盈亏取决于基差的变动，即买入套期保值的盈亏一期初

基差一期末的基差。

22.【答案详解】Ao期望收益率=50%义20阴30欷45%+10%X35%=27%o

23.【答案详解】1）。利息支付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量

偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。其计算公式如下：利息支付倍数=税息前利润/

利息费用。利息支付倍数越大，企业付息能力越强。

24.【答案详解】D。在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制、共同

控制另一方或对另一方施加重大影响，则他们之间存在关联

方关系;如果两方或多方同受一方控制，则他们之间也存在关联方关系。直

接或间接地控制其他企业或受其他企业控制，以及同受某企业控制的两个或多个企业

（例如，母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之间）是

典型的关联方关系。

25.【答案详解】B。技术分析流派认为市场永远是对的，基本分析流派认为市场永远是

错的。

26.【答案详解】C。与周期型行业相反，防守型行业指经营和业绩波动基本不受宏观经

济涨落影响的行业，不会随经济周期大起大落，如医药、食

品、公用事业即是典型的防守型行业。

27.【答案详解】C。我国的证券分析师行业自律组织是中国证券业协会证券分析师专业

委员会，于2000年7月5日在北京成立。

28.【答案详解】C。封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发

行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。故

封闭式基金不存在申购和赎回价格。

29.【答案详解】A。在道―琼斯指数中，公用事业类股票取自6家公用事业公司。主要

包括电话公司、煤气公司和电力公司等。

30.【答案详解】A。葛兰威尔法则的四种卖出信号为：①移动平均线呈上升状态，股价

突然暴涨且远离平均线;②平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线;③股价走

在平均线之下，且朝着平均线方向上升，

但未突破平均线又开始下跌;④股价向匕突破平均线，但又立刻向平均线回

跌，此时平均线仍持续下降。

31.【答案详解】B。收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是

为了强化与上、下游企业之间的协作关联，如参股原材料供应商以求保证原材料供应的及时

和价格优惠，参股经销商以求产品销售的顺畅、货款回收的及时等等。

32.【答案详解】A。葛氏法则的不足之处是没有明确指出投资者在股价距离平均线多远

时才可以买进卖出，这恰好可以用乖离率指标(BIAS)弥补。

33.【答案详解】B。经风险调整后的资本收益(RAR0C)的计算过程为：RAR0C=收益/VaR

值=100X20%/80=25%»

34.【答案详解】A。人们的物质文化需求是一个行业的萌芽和形成最基本和最重要的条

件。

35.【答案详解】B。招商基金管理公司是我国首家中外合资基金管理公司，于2002年10

月16日获准筹建。

36.【答案详解】B。每股净资产又称账面价值，指每股股票所含的实际资产价值，是支

撑股票市场价格的物质基础，反映每股普通股所代表的股东权益额。

37.【答案详解】B。先行性指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平、

货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。

38.【答案详解】B。公司“速动比率”也称“酸性测试比率”，计算公式为：速动比率:

（流动资产一存货）/流动负债。流动比率的计算公式为：流动比率…流动资产/流动负债。公

司营运资金一流动资产流动负债。一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是2。因为

处在流动资产中的变现能力最差的存货金额，约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大

的流动资产至少要等于流动负债，公司的短期偿债能力才会有保证。而速动比率在计算时已

经把存货从流动资产总额中排除，通常认为正常的速动比率为1。故该题中变现能力最强的

是B选项。

39.【答案详解】D。根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道股价的移动应该

遵循这样的规律：①股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动;②原有的平衡被打破

后，股价将寻找新的平衡位置。这种股价

移动的规律可用下式描述：持续整理、保持平衡一打破平衡一新的平衡一再

打破平衡f再寻找新的平衡一……

40.【答案详解】B。资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现

值。运用到债券上，债权的内在价值即等于来自债权的预期货币收入按某个利率贴现的现值。

41.【答案详解】C。op=|25%X40%-75%x20%|=5%

42.【答案详解】B。收购股份通常指以获取参股地位而非目标公司控制权为目的的股权

收购行为，如参股原材料供应商以求保证原材料供应的及时和价格优惠，参股经销商以求产

品销售的顺畅、货款回收的及时等等。

43.【答案详解】B。主营业务收入一平均流动资产X流动资产周转率，本年主营业务收

入比去年增加：120X8—100X6—360（万元）。

44.【答案详解】B。市盈率是（普通股）每股市价与每股收益的比率，亦称“本益比”。

45.【答案详解】I）。在流动性偏好理论中，流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利

率之间的差额。

46.【答案详解】B。狭义货币供应量（M,）指M。加上单位在银行的可开支票进行支付

的活期存款。

47.【答案详解】B。水平型利率期限结构通常是让利率曲线与反利率曲线转化过程中出

现的暂时现象，并不常见，它是一条平直的线。

48.【答案详解】B。证券投资者构建证券组合的原因是为了降低非系统性风险。投资者

通过组合投资可以在投资收益和投资风险中找到•个平衡点，即在风险一定的条件下实现收

益的最大化，或在收益一定的条件下使风

险尽可能地降低。

49.【答案详解】D。20世纪90年代末，以微电子、网络技术、计算机和通信为代表的信

息产业每年以30%以上的速度高速发展，最终取代汽车、化工、钢铁等行业成为发达国家的

主导产业，是迄今为止发展最快、渗透性最

强、应用关键技术最广的行业之一。

50.【答案详解】C»或有负债都应在会计报表附注中予以反映。

51.【答案详解】C。MM定理就是指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益

资本筹资都不影响企业的市场总价值。企业如果偏好债务筹资，债务比例相应上升，企业的

风险随之增大，进而反映到股票的价格上，股票价格就会下降。也就是说，企业从债务筹资

上得到的好处会被股票价格的下跌所抹掉，从而导致企业的总价值（股票加上债务）保持不

变。企业以不同的方式筹资只是改变了企业的总价值在股权者和债权者之间分割的比例，而

不改变企业价值的总额。

52.【答案详解】D。公司股票成交量分析不作为公司基本分析的主要方面。

53.【答案详解】Co

54.【答案详解】A。基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的

证券市场以及预测精确度要求不高的领域。技术分析适用于短期的行情预测。

55.【答案详解】C。在投资主体方面，国有和国有控股企业仍占主导地位，但所占的比

重在下降，民营企业和其他股份制企业的对外投资快速增长。我国现阶段占主导地位的投资

主体有政府投资、企业投资、外商投资。

56.【答案详解ID。D选项对行业未来增长率的预测，要使用行业在过去10年或10年以

上的历史数据，预计的结果才较有说服力。

57.【答案详解】C,当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期

MA时，为买进信号，此种交叉称为“黄金交叉”；反之，若现在行情价位于长期与短期MA

之下，短期MA又向下突破长期MA时，则为卖出信号，交叉称之为“死亡交叉”。

58.【答案详解】c。历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻•找事实和一般规

律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依据这种

一般规律对未来进行预测。这种方法的优点是省时、省力并节省费用;缺点是只能被动地囿

于现在资料•，不能主动地去提出问题并解决问题。

59.【答案详解】C。最优证券组合是投资者在有效边界上找到的有效组合，具有的特征

为：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最高。

60.【答案详解】A。能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股和些避税债券，这

些品种的收益稳定，风险较小。国债属于避税债券，利用的是国债利息免利息税的原理。

二、多项选择题

1.【答案详解】ABCD。影响股票投资价值的内部因素包括公司净资产，公司盈利水平，

公司股利政策，股份分割，增资、减资，公司资产重组。

2.【答案详解】AC。当股价趋势开始调头向上时，确定压力位的黄金分割数字为1.382、

1.618和2.000的可能性最大。

3.【答案详解】ACD。ADL是以股票每天上涨或下跌的家数作为观察的对象，通过简单

算数加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况，形成升跌曲线，并与综合指数相

互对比，对大势的未来进行预测。经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效

果好。

4.【答案详解】CD。尽管我国的外汇储备是所有国家中最多的，但是外汇储备中特别提

款权和在IMF的储备头寸比较少，这也从•个侧面反映了我国外汇储备的结构不够合理。

5.【答案详解】ABDo时间数列分析的一个重要任务是根据现象发展变化的规律进行外

推预测。最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。

6.【答案详解】ABD。在具体的重组实践中，基于不同的重组目的，不同类型的上市公

司有不同的重组方式，可能导致公司的分立、所有权或控制权的转移。

7.【答案详解】BCDoPSY的取值范围是0~100,以50为中心，50以上为多方市场，50

以下为空方市场。

8.【答案详解】ABCo财政收入中的专项收入包括征收排污费收入、征收城市水资源费

收入、教育费附加收入等。土地增值税属于个项税收。

9.【答案详解】ABCD。深圳证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业、

金融业和综合6类。

10.【答案详解】ABC。现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，主要分为三部

分，即经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。

11.【答案详解】ABD。道氏理论将市场的波动趋势分为3类，即主要趋势、次要趋势和

短暂趋势。也就是我们日常所说的长期趋势、中期趋势和短期趋势。

12.【答案详解】AC。央行在公开市场匕买入有价证券，货币供应量增加，推动利率下

调，资金成本降低，从而投资热情高涨，生产扩张，利润增加，推动股价上涨;反之，股价

下跌。

13.【答案详解】AD。B选项中的形态分析法是技术分析的方法;C选项中的财务分析法

是公司分析的方法。A选和D选项才是宏观经济分析的基本方法。

14.【答案详解】ABCo构成产业的三个特点是：①规模性;②职业化;③社会功能性。

15.【答案详解】BD。

16.【答案详解】BCD。在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或

多或少地引进了竞争。公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资

本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。计算机及

其相关设备制造业属于寡头垄断型市场。

17.【答案详解】ABCD。影响债券投资价值的内部因素包括六方面：①债券的期限;②债

券的票面利率;③债券的提前赎回条款;④债券的税收待遇;⑤债券的流动性;⑥债券的信用

级别。

18.【答案详解】ABI）。《国际伦理纲领、职业行为标准》从总体上对投资分析师提出了

三大基本要求：①诚实、正直、公平。②以谨慎认真的态度，从道德标准出发进行各种行为，

包括对待公众、自己的客户、潜在的客户、雇主、雇员以及其他投资分析师等。③努力保持

和提高自己的职业水平和竞争力，掌握和应用所有本职业所适应的法律、法规和政府规章制

度，包括《国际伦理纲领、职业行为标准》以及本国或地区的准则。

19.【答案详解】ABD。根据马柯威茨均值方法模型，投资者的偏好为追求收益又厌恶风

险，这类投资者的无差异曲线的特点为：①无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线;②每个

投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线;③同••条无差异曲线上的组合给

投资者带来的满意程度相同;④不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同;⑤

无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高;⑥无差异曲线向上弯曲的

程度大小反映投费者承受风险的能力强弱。

20.【答案详解】AB。融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上

市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易包括券商对投资者的融资、融券

和金融机构对券商的融资、融券四种形式。市场通常说的“融资融券”一般指券商为投资者

提供的融资和融券交易。

21.【答案详解】ABCD,经济繁荣阶段的特征是：总需求达到或接近最高水平，经济资

源得到了充分利用，投资活跃，利率水平较高，失业率很低，收入水平高，物价水平高。

22.【答案详解】ABD.对于缺乏某些特定能力或资源的公司来说，合资或联营可以作为

合作战略最基本的手段。

23.【答案详解】ABCD«经济全球化导致产业的全球性转移。发达国家将低端制造技术

加速向发展中国家进行产业化转移;制造业结构正在向技术密集型和高新技术行业加速转移;

选择性发展将是未来各国形成优势行业的重要途径，因为一个国家享受技术水平、资源潜力

的限制，不可能在所有领域都取得领先优势;经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论

一体化，这表明，在经济全球化背景下不能以单纯的贸易行为来衡量国家之间的经济利益。

24.【答案详解】AD。国际收支包括经常项目和资本项目。

25.【答案详解】ABo切线类是按一定方法和原则在据股票价格数据所绘制的图及中画

出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为操作提供参考。常见的

切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。

26.【答案详解】ACD。当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出

信号，所以B选项错误。

27.【答案详解】BCD。现金流贴现模型中，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现

值，对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，即：股票的内在价值等于预期现金

流的贴现值之和。

28.【答案详解】ABCDo进行证券投资分析的意义主要体现在四方面：④有利于提高投

资决策的科学性；②有利于正确评估证券的投资价值；③有利于降低投资者的投资风险；④科

学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。

29.【答案详解】AC。光脚阳线和光脚阴线是没有下影线的K线，当开盘价或收盘价正

好与最低价相等的时候，就会出现这种K线。

30.【答案详解】ABC。在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，

但是在特定的时期内，市场匕预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短

期债券的理想替代物，长短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。

31.【答案详解】ABC。运用回归估计法估计市盈率的模型，能解释在某一时刻股价的表

现，却很少能成功地解释较长时间内市场的复杂变化。导致这种缺陷的原因可能有：血场兴

趣的变化、数据的值的变化和尚有该模型所没有捕捉到的其他重要因素。运用回归估计法估

计市盈率时，应注意这些问题。

32.【答案详解】AB。证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投

资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。

33.【答案详解】ABD。技术作为生产要素的收入可分为技术劳动收入、技术专利转让收

入、技术入股收入三个层次。

34.【答案详解】ACD。当0B0S为正数时，市场处于上涨行情，应择机卖出。

35.【答案详解】ABC。D选项中的每股收益是反映投资收益的指标。

36.【答案详解】ACD。如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组

合有避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型和指数化型等。

37.【答案详解】ABCD。国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、

通货膨胀、国际收支。

38.【答案详解】BCD。横向比较法是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者

某一固定时段（比如1年）的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。

比如将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现行业增长速度快于还是慢于国

民经济的增长;或者将不同的行业进行比较，研究本行业的成长性;或者将不同国家或者地区

的同一行业进行比较，研究行业的发展潜力和发展方向等。

39.【答案详解】AD。证券A和证券B完全正相关，它们的任何组合的方差都大于单独

投资于证券B。因此，最小方差证券组合为B,此时方差为20双

40.【答案详解】ACDoB选项中的存货周转率==销售成本/平均存货，所以无法根据题

中所给财务数据计算得出。

三、判断题

1.【答案详解】A»略

2.【答案详解】A。三类指数的计算均与市场组合发生直接或间接关系，而现实中用于

替代市场组合的证券价格指数具有多样性，这会导致基于不同市场指数所得到的评估结果不

同，也不具有可比性。

3.【答案详解】Bo对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期