中乔体育-市场前景及投资研究报告：科技引领品牌向上

中乔体育（A00984.SH）招股说明书梳理科技引领，品牌向上2023年3月15日CONTENTS目录1.公司概况：国内知名运动用品品牌商

国内知名运动用品品牌商

业务拆分：鞋类占比稳步提升，线上渠道发力明显

股东及管理层：股权结构高度集中，管理团队经验丰富

财务分析：疫后收入恢复良好，短期盈利承压2.3.投资亮点：科技+营销驱动品牌升级，线下渠道稳定扩张

产品端：核心科技成熟，跨界联名层出不穷

营销端：赛事资源丰富，各项领域布局代言人IP

渠道端：持续拓展线下渠道，门店数量稳定增长风险因素21.公司概况：国内知名运动用品品牌商3国内知名运动用品品牌商

公司为国内知名的运动用品品牌商。公司目前在全国31个省、市、球、跑步、综训、户外、乔丹质燥等多个系列。拥有品牌专卖店近6000家，产品矩阵经过多年深耕不断完善，目前公司旗下产品涵盖篮

公司于2020年收购茵宝大中华区经营权，以多品牌战略布局成人、儿童运动服饰市场。公司目前拥有运动鞋生产线超50条，服装生产线超过60条。中乔体育企业大事记成立福建省乔丹体育用品有限公司，建立晋江生产基地乔丹体育品牌管理中心从泉州搬至厦门，全面推进公司在中国市场发展与运营乔丹运营中心迁入厦门五缘湾，开启全新十年的战略发重塑企业文化核心理念，发布百亿发展战略；乔丹质燥正式开启独立运营成立5G物流园，拣货效率提升四倍，开启全渠道服务新篇章；更名“中乔体育”展；首次尝试IPO上市2000200520112018202120152003200820202023重新申请上市推出乔丹儿童品牌，进军童装市场收购茵宝大中华区业务同安服装生产基地建成，从国际上引进高端生产和检测设备，产能和品质得到有效保障新建花园式厂房，国际化流水线11条资料：公司官网，中信证券研究部4中乔体育跑鞋系列风铃系列风铃￥209行云￥209行云系列凌空系列氢速系列凌空￥209氢速1.0￥219氢速2.0￥259氢速2.0

Plus￥309氢速3.0￥299氢速3.0

Plus￥309强风系列雨燕系列强风￥699雨燕1.0￥349雨燕2.0￥399飞影系列无境系列飞影PB1.0￥699飞影2.0￥649飞影PB2.0￥899飞影3.0￥549飞影PB3.0￥899飞影Team￥389飞影1.0￥449飞影Plaid无境3.0￥109无境4.0￥277无境1.0风行1.0无境2.0风行2.0风行系列炽翎系列流灮系列风行3.0风行4.0风行6.0风行5.0风行7.0风行8.0风行9.0风行10.0￥419风行11.0￥469风行12.0￥499炽翎1.0￥209炽翎2.0￥4695资料：公司官网、官方微信公众号、天猫旗舰店、京东旗舰店，中信证券研究部流灮1.0流灮2.0流灮3.0

￥279中乔体育篮球鞋系列蜂刺家族（速度型）锋刺1锋刺2锋刺3锋刺4锋刺5￥319锋刺6￥459锋刺6

Pro￥549风刃家族（灵活型）风刃1风刃2￥209风刃3￥498风刃3

pro￥599磨砺家族（力量型）磨砺1磨砺2磨砺3磨砺4￥259战戟家族（全能型）战戟3￥3891战戟2战戟4战戟5￥369战戟￥3196资料：公司官网、官方微信公众号、天猫旗舰店、京东旗舰店，中信证券研究部业务拆分：鞋类占比稳步提升，服装单价有所下滑公司各业务收入（亿元）公司各业务收入占比（%）2019202020211H22鞋服装配饰其他业务收入353025201510531.3100%80%60%40%20%0%29.526.125.526.339.7%22.145.6%44.9%44.3%17.712.357.2%1H2252.7%201952.9%202052.8%20210.8

0.60.9配饰0.2

0.50.90.50.50鞋服装其他业务收入资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部公司各业务销量（万件、万双、万件）公司各业务销售单价（元）20192020202136231H222019202020211H224000350030002500200015001000500120.0100.080.060.040.020.00.03531103.73253329196.396.2305891.6284572.272.567.3208858.9171063567043614.3

12.9

14.512.13390鞋服装配饰鞋服装配饰资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部7业务拆分：发力线上渠道，西北地区快速扩张

线上比例稳定攀升，1H22公司电子商务及其他收入为8.4亿元，收入占比较2019年水平提升7.1pcts。线下西北地区快速扩张，1H22收入为6.5亿元，占公司总收入的21.3%，对比2019年提升6pcts。公司分地区收入（亿元）公司分地区收入占比（%）2019202020211H22电子商务及其他西北区华东区华北区华中区东北区西南区华南区16100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%3.7%4.2%3.0%7.4%4.8%13.411.810.4%10.0%9.0%9.4%141210811.4%7.8%9.0%7.1%8.7%11.49.6%7.8%10.19.47.98.4

8.57.510.4%13.7%8.37.77.77.114.4%16.2%15.3%14.2%13.1%13.7%16.9%6.56.45.85.15.54.44.35.465.24.23.543.22.72.71.821.3%2.42.32.517.3%20.915.3%027.5%1H2224.1%202022.9%202120.4%2019资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部8业务拆分：鞋类产能利用率饱满，配饰全部委外加工公司服装产量、产能及产能利用率公司鞋产量、产能及产能利用率产量（万件）产能（万件）产能利用率（%）产量（万双）产能（万双）2166

2160

2174产能利用率（%）79.5%1318149299.4%1600140012001000800600400200082.3%111590.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%2500200015001000500100.0%98.0%90.0%

96.0%94.0%21661955191568.2%104871.6%8521017918123592.0%90.0%88.0%86.0%84.0%82.0%111161090.3%88.4%02019202020211H222019202020211H22资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部公司外协加工数量公司各产品产销比服装（万件）鞋（万双）配饰（万件）鞋服装配饰30002500200015001000500120%115%110%105%100%95%2500244923021776108420191110202185482563567390%41630785%080%20201H222019202020211H22资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部9业务拆分：上游供应风险较小，下游销售以经销模式为主

上游供应风险较小：公司上游供应队伍相对稳定，1H22公司Top5供应商占采购总额比例为18.68%。经销模式为主：2019-1H22公司经销收入占比均超80%，对比李宁、安踏品牌的50%以下存在较大差距，1H22公司Top5客户占营业收入比例为40.80%，线下经销单位共计60家。Top5供应商占采购总额比例（%）Top5客户占营业收入比例（%）公司线下经销单位（家）Top5供应商占采购总额比例（%）线下经销单位（家）Top5客户占营业收入比例（%）23.00%22.00%21.00%20.00%19.00%18.00%17.00%16.00%636261605958575655545322.33%45%40%35%30%25%20%15%10%5%41.90%41.61%6240.80%21.66%37.20%6020.53%18.68%56560%2019202020211H222019202020211H222019202020211H22资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部10股权结构高度集中

截至招股说明书签署日，公司实控人为丁国雄、丁也治夫妇，二人通过福建百群间接持有公司64.73%股权，丁世杰、谢长志、倪振年、丁灿辉、丁加芳合计控制公司其余35.27%股份，公司股权结构高度集中。公司股权结构图（截至招股说明书签署日）实际控制人丁国雄丁也治49%51%福建百群倪振年丁灿辉丁加芳丁世杰谢长志2%3%64.73%8.09%16.18%6%中乔体育股份有限公司11资料：公司招股说明书，中信证券研究部公司管理团队相关从业经验丰富，长期陪伴公司成长公司核心管理团队姓名职务简介1967年出生，现任本公司董事长，厦门大学EMBA。丁国雄先生自本公司成立起即在本公司任职，2005年1月至2008年12月任福建乔丹副经理，2008年12月至2009年12月任福建乔丹副董事长兼总经理，2009年12月至今任本公司董事长。丁国雄先生拥有二十多年运动鞋及运动服饰行业的从业经历，自1984年开始从事运动鞋及运动服饰的销售工作，并于2000年开始从事运动鞋及运动服装的研究、开发、品牌建设中乔体育及生产管理工作，现兼任乔丹实业董事长、晋江市制鞋工业协会常务理事、福建百群监事、厦门乔丹监事、深圳百群投资执行董事兼总经理、深圳百群发展执行董事兼总经理、茵宝体育执行董事兼经理、福建省乔丹体育基金会副理事长等职。丁国雄董事长1973年出生，现任本公司副董事长兼总经理，厦门大学EMBA。倪振年先生2005年1月至2006年5月自由经商，2006年5月至2008年12月任福建乔丹副经理，2008年12月至2009年12月任福建乔丹董事兼副总经理，2009年12月至今任本公司副董事长兼总经理。倪振年先生长期从事运动服装及运动产品的研究、开发、营销、管理工作，现兼任乔丹实业副董事长、厦门宏年创业投资有限公司执行董事兼总经理、厦门宏年商贸有限公司执行董事、福建省乔丹体育基金会理事会理事长、厦门市海峡青少年发展基金会理事等职。倪振年谢长志丁加芳田胜副董事长、董事、总经理董事、副总经理董事1959年出生，现任本公司董事兼副总经理，高中学历。谢长志先生于2005年1月加入本公司，在加入本公司之前自由经商。2005年1月至2007年4月任福建乔丹鞋业事业部负责人，2007年4月至2008年12月任福建乔丹副经理，2008年12月至今任本公司董事兼副总经理。主要负责管理本公司鞋业生产中心。现兼任中乔（福建）执行董事兼总经理。1970年出生，现任本公司董事，中专学历。丁加芳先生自本公司成立起即在本公司任职，2005年4月至2008年12月任福建乔丹监事，2008年至今任本公司董事。丁加芳先生自2000年以来长期负责公司的整体采购业务、基建工程管理、鞋业生产管理，并自2009年至今负责管理本公司服装生产中心，现兼任香港乔丹董事、茵宝中国董事、晋江市总商会投资开发有限公司董事、厦门百琪执行董事、西藏百浩执行董事兼总经理、中乔（重庆）执行董事兼经理、中乔（厦门）执行董事兼经理、上海兴烨创业投资有限公司监事、福建兴正创业投资有限公司监事等职。1964年出生，现任本公司董事兼董事会秘书，工商管理硕士。田胜先生在2003年9月至2010年6月任河南新野纺织股份有限公司董事会秘书兼总经理助理，2009年12月至今任本公司董事，2010年7月至今任本公司董事会秘书，兼任福建省乔丹体育基金会理事会理事、威斯坦（厦门）实业有限公司董事、翔龙（厦门）海上运动有限责任公司经理等职。。董事、董事会秘书独立董事1974年出生，现为本公司独立董事，法学硕士、律师、国际注册内控师。张雅娟女士毕业于中国人民大学法学院经济法专业，具有法律职业资格、证券投资基金从业资格。张雅娟女士曾于2001年7月至2018年6月先后就职于在中信银行总行法律部、风险管理部、股改办、董事会办公室、合规审计部、合规部工作。现为北京市天元律师事务所律师，兼任洛阳玻璃股份有限公司独立董事。张雅娟1972年出生，现为公司独立董事，管理学（会计学）博士。林涛先生自1999年8月至今任职于厦门大学，现为厦门大学会计系教授,兼任厦门建发股份有限公司、通达创智（厦门）股份有限林涛赵蓓独立董事独立董事监事会主席监事公司、浙江开创电气股份有限公司、中泰证券（上海）资产管理有限公司独立董事等职。1957

年出生，现为公司独立董事，中国国籍，无境外永久居留权，管理学博士。赵蓓女士自2004年9月至今任职于厦门大学，现为厦门大学管理学院教授，兼任华厦眼科医院集团股份有限公司、厦门金龙汽车集团股份有限公司、上海恒润达生生物科技股份有限公司独立董事。1981年出生，现任本公司监事会主席，大专学历，会计师。康建春先生长期以来从事财务工作，于2005年3月加入本公司，曾先后任本公司主办会计、财务经理、财务副总监。康建春先生现任本公司财务副总监，主管鞋业事业中心财务工作。康建春苏燕燕王啊双1983年出生，现任本公司监事，大专学历。苏燕燕女士于2003年11月加入本公司，在2005年1月至2006年6月期间任福建乔丹财务主管，2006年7月至2010年1月任乔丹实业财务经理，2009年12月至今任本公司监事，苏燕燕女士现任本公司财务管理中心财务经理，兼任福建省乔丹体育基金会理事会监事。1982年出生，现任本公司监事，大专学历。王啊双女士于2001年4月加入本公司，2005年1月至2008年12月为本公司职员，2009年12月至今任本公司监事，2015年至今任百尚易购监事，2017年1月至今任福建百硕监事，王啊双女士现任本公司董事会办公室主管，兼任福建省乔丹体育基金会理事会理事。监事1971年出生，现为本公司副总经理兼财务负责人，管理学硕士。余锋先生1993年6月至2001年7月任石油大学（广州）涉外经济系会计学助教、讲师和会计教研室主任，2001年8月至2005年7月任信诚人寿保险有限公司高级财务主管，2005年8月至2007年12月任广东俊富实业有限公司财务总监，2008年2月至2009年2月期间任广东雅士利集团股份有限公司集团财务总监，2009年12月至今任本公司副总经理兼财务负责人。余锋副总经理、财务负责人12资料：公司招股说明书，中信证券研究部财务分析：疫后收入恢复良好，成本攀升叠加折扣致使盈利承压公司营业总收入（亿元）及增速（%）公司归母净利润（亿元）及增速（%）公司综合毛利率（%）营业总收入（亿元）YoY归母净利润（亿元）YoY销售毛利率（%）营业利润率（%）销售净利率（%）8.3270605040302010025%20%15%10%5%98765432100%59.3120.4%7.3855.9132%35%6.95-2%-4%-6%-8%-10%-12%30%49.2828%27%30%25%30.9918.8%18.9%-5.8%3.6320%14.9%12%14.5%12%0%15%-5%-10%-15%15%15%10%5%-11.9%2020-11.3%20200%2019201920211H22201920211H22202020211H22资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部公司分产品毛利率（%）公司与同业毛利率对比（%）公司各项费用率（%）鞋服装配饰其他业务收入中乔体育李宁安踏特步361°平均销售费用(%)研发费用(%)6.2%管理费用(%)财务费用(%)6.5%5.6%40%35%30%25%20%15%10%5%70%60%50%40%30%20%10%0%6.6%7%6.0%6%5.0%5%6.0%5.0%4%3%1.6%0.1%1.4%1.2%1.3%2%1%-0.2%-0.4%-0.5%0%0%-5%-1%2019202020211H222019202020211H222019202020211H22资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部13营运能力：账龄结构健康，存货周转天数上升公司周转天数（天）公司应收账款（亿元）应收账款周转天数（天）存货周转天数（天）应付账款周转天数（天）一年以内1-2年2-3年3年以上2001501005099.51%02019202020211H22资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部公司存货水平（亿元）公司应付账款及应付票据（亿元）存货（亿元）应付账款（亿元）应付票据（亿元）13.2514.0012.0010.008.001.21.00.80.60.40.20.01.080.969.309.068.450.720.720.580.570.606.000.380.330.274.002.000.002019202020211H2220182019202020211H22资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：招股说明书，中信证券研究部14负债比率上升，现金流相对健康公司流动比率及速动比率公司资本负债率流动比率速动比率资产负债率（母公司）资产负债率（合并）56%3.52.743.112.3660%50%40%50%32.52.062.131.741.911.5130%22%29%21.5140%30%34%28%20%10%0%0.502019202020211H222019202020211H22资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部公司经营性现金流（万元）公司现金及现金等价物净增加额（万元）43经营性现金流（亿元）2.716.014.012.010.08.013.921.0110.20-1-2-3-4-0.45.26.04.01.62.00.0-3.620192019202020211H22202020211H22资料：公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部152.投资亮点：科技+营销驱动品牌升级，线下渠道稳定扩张16产品端：核心科技成熟公司球鞋相关技术分类核心技术基本介绍Reduce

Rubber底片镂空技术Wood-Grip木桩防滑技术SideWall防侧翻技术Bend易弯折技术减少橡胶片在不必要处的使用量，大大减轻鞋子重量，使运动更舒适。独有的木桩仿生防滑系统，极大的提高鞋底的摩擦力和前掌扭转力，使运动更加灵活自如。增加大底边侧宽度可以有效降低运动过程中的脚外翻受伤风险外底易弯折机构设计不但减轻了鞋底重量，使鞋底易弯折，而且能有效降低运动中的能量损耗。能连续前后掌的动力传递，同时提供良好的中底支撑。TPU

Bridge

StabilityTPU中桥稳定技术HighDensity高密度减震采用高密度减震材料，为双脚提供优异的缓冲保护性能。Soft二次MD、特殊二次MD材料应用，大大减轻运动鞋重量，提供更优异的缓震性能。中底双密度MD不同密度、不同弹性的MD材料组合结构，更有效吸收反震能量，达到更优异的缓震效果。运用特殊缓震材料、气囊及进出排气管组合而成的减震和透气系统，在运动受力过程中，为脚后跟提供极佳的缓冲，同时通过气囊特殊的空气外进内出的控制，使空气不断从外界进入、里面呼出，降低鞋内温度，并带走汗水，使穿着更加舒适。A3CS全掌循环透气系统ENERGYREACTOR能量反应器通过三角结构支点传移力量，能有效的把震动所产生的压力缓解，并分散给下面的三角结构再次减震。鞋底功能构建ENERGYBOOSTERS能量助推器Lever杠杆高弹轮子状TPU提供稳定性极高的缓震功能和反弹助推力，保护性能更加优异。利用中间均分点力量相互作用原理，使穿着者前进后退都能得到助力，减少运动能量消耗，节省体力。网布里衬楦型网布在鞋制品中起着透气、舒适、轻便、清爽等功能，其环保性也是国家强检项目。鞋面楦型研发了多功能运动鞋垫，中部采用密集一致的EVA

材料设定多点位减压排气孔，能够吸收冲力，更好地分散压力；后跟减震气垫通过运动中形成的压力使内部空气保持充分流通，达到减震排压的效果；运用纳米抗菌技术，可防止细菌滋生和不雅气味，环保且耐用公司应用足型测量技术，整合动态分析、测力分析及足底压力分析、足型骨骼结构分析、足型资料库分析相结合的方法，本着“为中国消费者量身打造专业运动装备”的原则，制造出兼具功能性、健康性与舒适性的适合中国人脚型的运动鞋。本公司选择国内先进的楦头生产商，用NEW

LAST机器生产楦头，提高楦头精准度，减少误差，进一步提高运动鞋穿着舒适度。17资料：公司招股说明书，中信证券研究部产品端：核心科技成熟公司运动服装相关技术与材料分类核心技术基本介绍激光裁床的使用是建立无纸化版房的第一步，使用激光裁床裁剪服装，不但较大幅度提高服装裁剪的精准度，而且提高工作效率、节约资源。激光裁床的使用为后续样衣制作节省更多的时间，缩短了服装开发时间，同时也大大减少样板纸张的使用和人工操作，提高了样衣板型在裁剪过程中的精准度。激光裁剪技术超声波压点复合工艺是指不使用任何的添加剂，不使用胶水及任何的黏合剂，就能使双层或多层材料一次性黏合在一起。利用超声波能量（每秒20000次）瞬间摩擦破坏被复合材料加工工艺超声波复合技术激光切割无缝压胶技术立体裁剪的分子结构，再瞬间冷却重组为新的分子结构，形成结为一体的压点，从而使材料完美的复合在一起。激光切割无缝贴合工艺是用热压替代传统的车缝技术，通过熔化的粘胶将布料最终贴合在一起。服装按照人体工程原理设计结合3D预成型设计后，对关节活动部位进行无缝贴合工艺能够使着装者关节活动更加自如，有利于提高着装者运动竞技水平。运动服装在经历了多年的平面结构制作后，逐步加强立体结构的变化。本公司通过对各项运动项目的研究，制定出不同的版型结构，使服装裁剪与版型吻合，提高版型内在科技含量。本公司的样版制作采用了法国力克的CAD2D屏幕打版系统，通过电脑数据与手工打版手法相结合，对中国人的体形进行研究来提升产品的内涵，从而达到运动项目与服装相结合，2D打版系统排料系统穿着更加舒适。版型制作本公司采用国际领先的法国力克排料系统对生产用料进行科学安排。该排料系统能精确控制用料，有效提高原料使用率，节约了原材料成本和产品单位产成时间。VStitcher/3D试衣系统是目前国际上功能最强大的试衣系统。3D试衣系统的使用能大幅降低服装开发过程中的样衣重复再造，为新产品在开发初级阶段赢得了更多的时间，节约了3D试衣系统开发成本并提高了产品的开发成功率。Teflon技术是杜邦公司研制开发的一种防水、防油、防污科技，经Teflon布料防护科技处理的运动服装，防雨，保持织物干爽，残留物可轻松擦去，有效低于水性及油性液体的污渍，杜邦Teflon防污防护材料3M新雪丽高效暖绒可耐多次反复洗涤，无需特殊洗涤护理，温和绝不影响手感。新雪丽高效暖绒是3M公司专利技术，世界上第一个超薄的保暖材料，通过欧洲生态纺织品“Oeko-tex

100”标准，不过敏，婴幼儿都可以使用。新雪丽高效暖绒独特的纤维结构不仅反射热辐射，而且可以便于湿除，该材料同时具备拒水性，吸水率小于自重的1%。高科技材料宾霸是一种快速吸收水分和散发水分，会呼吸的纤维，由于快速的吸收体内散发出的湿气和向外散湿，从而减少使人感到发闷，发粘的现象。而且保持衣服内舒适的湿度，使人产生爽快的穿着感。Bemberg（宾霸）凉爽面料竹炭环保面料是取毛竹为原料，采用了新工艺和新技术，使得竹炭天生具有的微孔更细化和蜂窝化，具有蓄热保暖功能，除臭、抑菌、吸湿、排汗、抗UV功能、天然远红外线功能、结合轻量及多元卷曲纤维技术，提供穿着舒适感及活动自由化。竹炭环保面料3M反光织带反光织带能够将光线反射回光源处，产生极佳的反光效果。主要用于提高在夜间野外行动的人由于视线不良或紧急情况的安全性。18资料：公司招股说明书，中信证券研究部公司在研项目丰富，研发力度有所提升公司研发费用（万元）及增速（%）公司在研项目研发项目进展情况结题拟达到的目标研发费用（万元）YoY7529.155.9%高弹缓震运动鞋的研发以EVA发泡材料为基础，添加各种助剂制成混合物体系，在特定条件下形成具有可塑性的高分子材料，进而形成8000700060005000400030002000100007%6%5%4%3%2%1%0%7112.996888.67一种高弹缓震橡塑材料。项目应用该材料的缓震高弹鞋底及其制备工艺，具有高弹性和良好的减震性。4943.4项目以改性涤纶纤维、氨纶编织，改性涤纶纤维由中空涤纶纤维和紧密赛络纺的粘胶纤维混纺而成。利用改性涤纶纤维表面微细沟槽所产生的毛细现象使汗水经芯吸、扩散、传输等作用，迅速迁移至织物的表面并发散，从而达到导湿快干的目的，又兼有棉类的柔软和亲肤。兼具舒适和吸湿速干的运动服的研发结题3.3%高弹、油亮、易去污鞋底及运动鞋的研发项目以EVA发泡材料、可发泡热塑性硫化弹性体材料为基础，添加各种橡塑材料和助剂制成混合物体系，在特定条件下形成具有可塑性的高分子材料，从而形成外表油亮及易去污的发泡中底鞋底。该鞋底综合性能良好，手感舒适，成本低，成品的良品率较高，适用于制作运动鞋。2019202020211H22结题资料：公司招股说明书，中信证券研究部改性TPEE超临界发泡鞋底及运动鞋的研发通过对TPEE共混改性，发挥其优异的抗弯曲耐疲劳性与耐冲击性能，然后再与EVA共混发泡来解决鞋底足底受力部位易塌陷、边墙易起皱等问题。研发阶段公司与同业研发费用率对比利用改进的圆网印花机，设置相应的工艺参数，控制易去污助剂在面料上的渗透，使得面料一半具有三防易去研发阶段

污功效，一半具有棉纱柔软、吸湿的特性。满足防污、防水、放油、易去污的同时，还可以有很好的透气性，吸湿效果，大大满足穿着需求。具有三防和易去污功能服装的研发中乔体育李宁361度安踏体育特步国际5%4%4%3%3%2%2%1%1%0%基于碳纤维板的EVA中底一体成型工艺的研发通过EVA鞋中底小发泡料模压成型过程中完成碳纤维板的固化、碳纤维板与中底的贴合过程，简化了传统工艺碳研发阶段

纤维板的固化过程及与中底的贴合流程，实现碳纤维板与中底的一体成型。工艺使碳纤维板与中底贴合更加紧密，不易出现贴合不到位导致在剧烈运动过程中出现错位、开胶及碳板戳破中底的情况。拟研发多款拉链缝制模板及开发相应的配套缝制方法。通过拉链缝制辅助模板，利用自动化设备在车缝设备上研发阶段

改装相对应的压脚针板等工具，将门襟、侧边口袋处的复杂拉链缝制工序简单化、标准化、降低工艺难度、减少对高技能人员的依赖。拉链缝制模板及缝制方法的研发2019202020211H22提出插袋、贴袋研发多款口袋缝制模板及开发相应的缝制方法，实现贴袋简化技能、降低工艺操作难度，能一研发阶段

次完成贴圆角、六角、单线、双线等不同类型的衣袋，同时贴袋不变形、移位，贴袋品质稳定。实现插袋工艺将所需材料放入设计好的木板上就能一次性成型，能有效简化插袋操作工序，降低操作技术难度。口袋缝制模板及缝制方法的研发19资料：Wind，公司招股说明书，中信证券研究部资料：公司招股说明书，中信证券研究部产品端：紧握潮流趋势，跨界联名展现国潮态度联手陕西历史博物馆推出“燥令秦潮”系列乔丹质燥联名蜡笔小新资料：公司官网资料：公司官网携手知名设计式LIZ.P带来乔丹质燥Liz联名系列携手知名设计式TimCoppens亮相中国国际时装周资料：公司官网资料：公司官网20营销端：赛事资源丰富公司赛事资源赛事分类时间2021基本介绍第十四届运动会山东、北京、辽宁代表团官方合作伙伴2020第十四届冬季运动会内蒙古、黑龙江、宁夏代表团官方合作伙伴中华人民共和国第十四届冬季运动会运动服饰类合作伙伴第十三届运动会山东、北京、黑龙江、辽宁、新疆代表团官方合作伙伴中华人民共和国第十三届运动会运动服饰类合作伙伴2020201720172016-20132016国际大学生体育联合会合作伙伴及唯一官方运动装备供应商第十三届运动会冬季哈尔滨、内蒙古、七台河、新疆、齐齐哈尔代表团官方合作伙伴中华人民共和国第十三届冬季运动会运动服饰类合作伙伴综合性赛事20162013第十二届黑龙江、吉林、、新疆、广东、天津、山东代表团官方合作伙伴2013第六届东亚运动会运动服饰类合作伙伴2012第十二届冬季运动会吉林、哈尔滨、齐齐哈尔、内蒙古、新疆、佳木斯代表团官方合作伙伴蒙古奥林匹克委员会官方合作伙伴2012-20142009-20192008世界大学生冬季/夏季运动会中国代表团&俄罗斯代表团官方合作伙伴及装备赞助商中华人民共和国第十一届冬季运动会运动服饰类合作伙伴石家