广东腾越建筑工程有限公司财务报表分析

摘要随着我国经济建设进程倍道而进，建筑行业在国民经济中的所占的份额在不断提高，并在2019年达到了最大规模，据国家统计局数据显示：2019年我国建筑企业完成建筑业总产值24.8亿元，与2018年比较增长了5.68%，实现利润8381亿元，比上一年增加了406.18亿元，增速为5.09%，总承包建筑业企业达103814家，同比增长8.82%，其从事建筑业的人数超过5千万人。虽然建筑行业的总产值很高，但是其却是在第二产业中利润率最低的行业，且大部分的建筑企业都在走下坡路。本文从财务分析的角度，通过对企业2015-2018年的财务报表进行全面的分析，利用水平分析法和垂直分析法找出广东腾越建筑工程有限公司的偿债能力、发展能力等方面的问题，并对其报表提出优化建议。关键词：建筑行业腾越建筑财务报表发展AbstractWiththedevelopmentofChina’seconomicconstruction,progresshasbeenmade.TheproportionofChina’sconstructionindustryinthenationaleconomyiscontinuouslyincreasing,reachingthelargestscaleinthehistoryin2019.AccordingtostatisticsfromtheNationalBureauofStatistics,thetotaloutputvalueofconstructionenterprisesnationwidehavereached2.48billionyuanin2019Comparedwith2018，itincreasedby5.68%.In2019,therewere103814generalcontractingconstructionenterprisesandyear-on-yeargrowthof8.82%.What’smore,itachievedaprofitof83.81billionyuan,anincreaseof40.618billionyuanand5.09%overthepreviousyear.Andmorethan50millionpeopleengagedinconstructionindustry.Althoughthegrossoutputvalueoftheconstructionindustryisveryhigh,theconstructionindustryisthelowestprofitinthesecondaryindustry,andmostconstructionenterprisesareonthedecline.Fromtheperspectiveoffinancialanalysis,thispapermakeacomprehensiveanalysisofthefinancialstatementsofenterprisesfrom2015to2018,anduseshorizontalanalysisandverticalanalysis.tofindouttheproblemsindebtpayingabilityanddevelopmentabilityofGuangdongTengyueconstructionengineeringco.,ltd.andputsforwardoptimizationsuggestionsonitsstatements.Keywords：ConstructionindustryTengyuearchitectureFinancialstatementsDevelopment目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、引言 二、建筑行业环境概况 （一）宏观环境分析 2（二）行业环境分析 2三、广东腾越的基本情况 （一）企业简介 3（二）财务报表情况 4四、广东腾越的财务报表分析 （一）偿债能力分析 7（二）营运能力分析 9（三）盈利能力分析 10（四）发展能力分析 11五、广东腾越财务报表的优化 （一）加强应收账款的管理 12（二）加强成本费用的控制 13（三）提高盈利能力 13结语 参考文献 致谢

广东腾越建筑工程有限公司财务报表分析一、引言随着我国社会的不断进步和经济的蓬勃发展，一个企业若想顺应时代发展必定会将经营权与所有权分离，各类利益相关者如投资者、债权人、金融机构以及各行各业的关联方、交易方、政府等若想要了解公司的经营状况与未来发展，就要通过分析企业的财务报表与其他对外披露的信息，来了解这个公司是不是一个值得投资的公司，从而为其决策提供了有力的信息支持。建筑行业作为一个国家的支柱行业，产业关联度高，就业容量大，对促进国民经济的平稳增长起到的作用无可替代。我国每年的都约有百分之一的人口从农村进入城镇，城镇人口每年约增加两千万，城镇化带来的房地产开发与城市基础建设的需求将会持续增长。近些年来，由于国内对房地产宏观调控政策持续增加和基础设施投资增速逐渐放缓影响下，建筑业的发展速度受到了多方面的压力，且目前行业本身也存在着诸多问题：建筑行业是一个周期性强的行业，因生产活动是在露天中形成的，从而导致建筑工程生产的产品质量与成本具有非常大的不确定性，它会随着天气情况、施工周期长短、地点而等方面的改变而影响工程进度与成本浪费；市场主体行为不规范，常出现垫资垫料、拖欠工程款等情况；建筑施工队伍供大于求，市场过度竞争，远远超出建筑施工企业的承受能力，从而导致了部分企业对工程质量降低了标准，偷工减料，形成了各种的“豆腐渣工程”；因建筑业施工不仅会消耗大量的水资源、耕地面积而且建筑材料也会造成空气、水资源的污染，废料等固体垃圾的污染也会对环境产生极其恶劣的影响；地方中小建筑企业很难在大城市立足等等，都是目前建筑企业需要面对的难关。面对这些问题，如今的建筑业未来的发展方向主要在于绿色建筑，大力采用环保节能型等原材料，提高原材料的利用效率，对水资源、土地资源高效利用和尽可能的节约能源，并制定相应的管理流程和业务流程，遵循市场规律，做到规范化管理。二、建筑行业环境概况（一）宏观环境分析1、政治环境分析自改革开放以来，我国投身于中国特色社会主义建设道路的伟大进程中，并随着我国经济体制不断的改革发展，为了标准企业的一系列经营行为活动，保持良而有序的市场竞争环境，规范企业的良好竞争秩序，至1997年以来，国家颁布了一系列的法律法规以及各项规章制度，形成了以《建筑法》、《合同法》、《招标投标法》为核心的三大法律基础。但尽管国家颁布了多项法律，建筑法律法规仍存在许多问题如立法层次较低，不够深入；社会发展太快，导致建筑法规出现滞后现象；立法不够完善，漏洞较多等等。2、经济环境分析我国经济体制的改革方向一直坚持巩固和加强农、林、牧、渔业，提高和改造采矿、制造、电力以及建筑业；积极发展服务业的路线，近些年来，随着工业进程的不断加快而第二产业中的建筑业总产值占GDP的比例逐年上升，所以在促进整个国民经济发展中建筑业所占有的地位无法撼动，即保持建筑业的平稳发展对促进我国经济的发展起到了关键性的作用。3、技术环境分析科学技术的第一生产力，新材料、新工艺的应用带动了我国整个建筑业的劳动生产率，增强了社会效益。建筑技术的开发与落实到实际，强而有力地推动了建筑施工技术的提高，施工机械化的程度日益成熟，且我国建筑业的研发成果及专利技术也在逐年增强，在16个行业排名第五。在世界进入信息化时代，虽然其在许多行业得到了广泛的应用以及快速的发展，但由于我国建筑业是传统的劳动密集型生产企业，信息技术在其发展受到了许多阻力，如建筑企业的意识不到位，信息技术难以推广等等。（二）行业环境分析1、现有竞争者我国建筑业是进行生产主要依靠大量的劳动力，而对技术和设备的依赖程度较低的传统的密集型产业，绝大多数的建筑企业的规模、技术含量等差异性不明显，并且企业进入市场的准入门槛低，这种现状导致了大量的中小型企业涌入建筑行业，但大量企业为了生存只能以降低价格来吸引客户，进行价格拉锯战，从而导致了整个建筑市场利润偏低。2、供应商我国建筑业未来的发展趋势是大力发展绿色建筑，所以很多技术落后且对环境有严重污染非的企业将会被社会淘汰，而存活下来的供应绿色原材料的供应商将在未来有强大的讨价还价能力。所以建筑企业为了不会被淘汰，将导致其与供应商谈判的能力减弱。3、购买方建筑行业的购买方主要是由开发商、政府部门以及民间部门等构成，他们之间合同成立的主要依据是《建筑法》、《招标投标法》等相关法律法规，表面上建筑企业的利益会得到很大的保障，但是投标活动的出现却为一些购买方的违规操作披上了外衣，使建筑企业被迫接受开发商、政府部门以及民间部门的压迫，导致其与购买方的讨价还价方面完全处于劣势。三、广东腾越的基本情况（一）企业简介广东腾越建筑工程有限公司在1984年初创，最初为北滘区建筑工程队，2003年5月，公司名称更改为广东腾越建筑工程有限公司（以下简称广东腾越）。公司主要以房屋建筑工程的施工为发展方向，其中还涉及到各类地基与基础工程的施工，建筑机械安装维修，其他与建筑材料相关的生产、销售、安装。广东腾越秉承“团队、高效、务实、创新”的企业精神，紧跟市场的步伐，响应国家的政策，在装配式建筑施工领域大显身手。近几年，广东腾越还积极参与外部市场竞争，承建了一批优质的PPP和EPC项目，经营管理模式不断改革升级。（二）财务报表情况1、财务状况表12017-2018年资产负债表简表单位：元项目2018年2017年金额比例（%）金额比例（%）流动资产：货币资金9,145,895,934.7421.015,568,365,410.1914.64应收票据745,045,151.091.718,680,408.790.02应收账款8,087,087,206.1618.588,178,002,531.0421.49存货9,569,559,926.8821.985,727,047,270.6215.05流动资产合计40,934,785,479.1894.0335,466,641,785.5893.22非流动资产合计2,598,268,282.635.972,581,266,544.616.78资产合计43,533,053,761.8110038,047,868,330.19100流动负债：应付票据1,186,121,584.574.043,816,639,960.1716.04应付账款7,829,489,935.4726.665,256,751,235.3522.09流动负债合计13,505,977,142.3446.0212,837,762,512.2253.96非流动负债：应付债券15,844,792,308.5453.9810,955,293,785.1246.04非流动负债合计15,844,792,308.5453.9810,955,293,785.1246.04负债合计29,350,769,450.8810023,793,056,297.34100所有者权益合计14,182,284,310.9310014,254,812,032.85100由表1分析可知，2017-2018年，广东腾越的资本总体上是呈上升趋势的，其中在2018年末广东腾越的总资产达到了43,533,053,761.81元，较2017年增长了14.41%；负债总额增长了23.26%，其中应收账款占26.68%，企业的大量应付票据、应付账款也说明了金融机构和其他供货方都给予了企业极大的信任。在非流动负债中，2018年企业长期发行的公司债券占负债总额的53.98%，与2017年相比增加了44.63%，相对于其他筹资方式，发展性债券的资金成本低，筹资速度快，发挥了财务杠杆的作用。由企业的资产负债表可以看出，在资产不断增长的同时，企业所拥有的负债与所有者权益也在同步增长，说明了广东腾越的资产负债的结构稳定，发展良好。2、经营状况表22017-2018年利润表水平分析单位：元2018年2017年变动额变动率（%）一、营业收入14,037,124,270.9712,883,335,267.561,153,789,003.418.96减：营业成本12,695,282,303.1411,740,275,068.96955,007,234.188.13管理费用287,892,136.58213,356,209.2774,535,927.3134.93研发费用178,585,981.94178,585,981.94100.00财务费用476,743,761.53433,451,637.5143,292,124.029.99二、营业利润297,263,696.10437,810,145.64-140,546,449.54-32.10加：营业外收入19,416,544.18944,620.6418,471,923.541955.49减：营业外支出140,910,085.5959,733,265.5781,176,820.02135.90三、利润总额175,770,154.69379,021,500.71-203,251,346.02-53.63减：所得税费用-6,761,600.6644,880,626.47-51,642,227.13-115.07四、净利润182,531,755.35334,140,874.24-151,609,118.89-45.37由表2可知，广东腾越在2018年实现的净利润为182,531,755.35元，其中营业收入为14,037,124,70.97元，其主要由建筑施工占收入构成的84.02%，装修装饰6.45%，机电安装占5.44%等构成；期间费用中每个科目余额都有一定的增长，其中研发费用增长最为明显，增长率为100%，管理费用增长了34.93%；广东腾越的营业外支出波动较大，营业外支出较于2017年增加了135.90%，其中应收债权融资损失占92.81%，滞纳金占营业外支出的4.21%；营业外收入增加了18,471,923.54元，主要是由废料收入、政府补助与非流动资产毁损报废利得构成。3、现金流情况表32015-2018年广东腾越的现金流量变化表单位：元项目2015年2016年2017年2018年经营活动产生的现金流量净额178,587,545.45-3,402,151,384.97-4,081,990,839.062,163,861,773.98投资活动产生的现金流量净额-10,554,759.20-760,719,601.14546,850,346.50-251,482,872.77筹资活动产生的现金流量净额-857,381,547.417,737,616,464.102,762,237,602.732,338,018,748.93年末现金及现金等价物余额1,796,376,620.615,072,411,477.844,299,508,588.018,549,906,238.15由表3数据可知，2015-2018年广东腾越经营活动产生的现金流量净额出现了的较大的波动，在2017-2018年间其波动幅度达到了6,245,852,613.04元，2015-2016年流量净额减少了3,580,738,930.42元。虽然在2018年企业经营活动产生的现金流量净额有所回升，但这也说明了广东腾越的经营状况不稳定，波动幅度大，容易受到公司内部或外部的不确定因素的影响。若企业投资活动产生的现金流量净额应为负值，这表明了这是一个正在发展中的企业，其将资金投资于建筑工程项目、设备及工器的购置等其他活动中，这些投资从长远发展角度看都是有利于企业扩大规模以及持续健康发展。广东腾越除在2017年收回投资收到的现金560,000,000.00元导致净额为正数以外，企业2015-2018年所投资产生的现金流量净额均为负值，这说明了广东腾越正在为企业的产长期发展而扩大规模，且其投资规模在不断扩大。若一个企业筹资活动产生的现金流量净额为正值，则说明企业在筹资活动中更多的是在向外部融资，如果为负值，则说明了本年度企业更多的是对前期融资资金的偿还。广东腾越筹资活动产生的现金流量净额由2015年开始由负数转为正值，说明了企业偿还当期债务的能力良好。年末现金及现金等价物是企业的利润质量与资金管理系效率的体现，是实际留存在企业的“真金白银”。由上表可以得出，广东腾越的年末现金及现金等价物在2015-2018年间呈波动上升的趋势，说明了企业的经营状况良好，是企业的扩张的坚而有力的后盾。总而言之，广东腾越2018年的现金流量情况相对于2015-2017年的表现是可圈可点的。四、广东腾越的财务报表分析财务报表中很多内在项目之间存在对应关系，财务能力分析，不仅可以从不同角度反映企业的相互之间的性质特征，其对比结果也可以用来评价企业经营状况的好坏。（一）偿债能力分析1、短期偿债能力表4短期偿债能力比率分析表2016年2017年2018年流动比率2.622.763.03速动比率2.152.322.32表4统计了广东腾越2016-2018年的短期偿债能力的指标，由表中数据得出，企业2016-2018年的比值不仅高于2018年建筑工程行业平均值（流动比率1.639，速动比率1.236），且流动比率与速动比率的值也在逐年上升。广东腾越的流动比率与速动比率在没有特别明显波动变化的情况下，比值基本比较稳定，这恰恰也表明了企业的短期偿债能力是稳定的。在速动比率中，企业在扣除存货后，其比值任在安全范围，说明了虽然存货在广东腾越的流动资产中占比较大（占流动资产的23.38%），但也不会影响企业的短期偿债能力，说明了腾越建筑具有良好的短期偿债能力，企业的流动比率会有点偏高，虽然表明了企业短期偿债能力强，也在不断的增强，但会影响其盈利能力，且其存货对速动比率的影响波动小。2、长期偿债能力表5长期偿债能力比率分析表2016年2017年2018年资产负债率50.16%62.53%67.42%资本周转率186.41%50.83%62.42%股东权益比49.84%37.47%32.58%表5统计了广东腾越2016-2018年的长期偿债能力的指标，由表数据中来看，2016-2018年广东腾越的资产负债率在逐年上上升，并且高于行业的平均值62.63%，由于财务杠杆的存在，资产负债率越高对投资人越有利，但是债权人却较关心融资方式的安全保障程度以及本息能否按期收回，所以企业现在的资产负债率是对债权人不友好的。由表中数据分析可知，2017-2018年，广东腾越的资本周转率在呈上升的趋势，说明了企业近期的长期偿债能力强，债权的安全性高，虽然维持在一个良好范围内，但与2015年相比，其比率却下降了三倍左右，这是由于在2017-2018年，企业增加发行了企业债券，相对于其他融资方式，债券融资属于直接融资，利率也比向银行融资低。从广东腾越2016-2018年股东权益比率数据可以看出，其数据基本保持在50%以下，呈逐年递减的趋势，但都高于建筑行业的平均水平（37.372%），说明了虽然债权人的利益保障程度较高，但是近些年来有所下降。通过对广东腾越的短期偿债能力与长期偿债能力分析可以得出，企业不仅可以快速偿还其债务，且其能力高于行业的平均水平，债券人的利益可以得到很好的保障，但是从长远的角度来看，企业对债权人利益的保障程度有所下降。（二）营运能力分析营运能力是指企业使用资产的效率，而强大的营运能力，则意味着企业可以以较低的资产和资金作为代价，而获得较高的收益。1、应收账款周转率表6应收账款周转率分析2016年2017年2018年应收账款周转率1.7721.7741.710应收账款周转天数205.961205.740213.494由表6可知，广东腾越2016-2018年的应收账款的周转率水平维持在一个稳定的区间，不仅低于了建筑行业的平均水平（应收账款周转率：9.984，应收账款周转天数：55.597），而且其周转速度在不断的下降，表明了企业在回收资金方面的效率并不高，营运能力较弱，存在一定的风险，应加强对应收账款的管理。2、存货周转率表7存货周转率分析表2016年2017年2018年存货周转率2.812.341.64存货周转天数130.10155.96222.03广东腾越存货项目主要包括建造合同形成的已完工未结算的资产、原材料与施工合同形成的商品，建筑合同中的已完工未结算的资产占存货的98.06%。在大多数情况下，建造合同形成的已完工未结算的资产完工未结算主要是由于业主单位比较苛刻或者是建设资金紧张的情况下，对于完工项目的质量长时间的考察，有意地延长结算资金的审核时间，使得施工企业形成已完工未结算，而这种现象正是目前建筑市场存在地位不平等的非常普遍的现象。若此项目的金额比重较大将会占用企业诸多的流动资产，不仅会弱化企业的周转资产的能力，而且已完工未结算也存在回收隐患。从上表可以看出，在2016-2018年广东腾越的存货周转率在逐年下降，且低于建筑行业的平均水平（6.81%），存货的周转天数也不断上升，说明了存货的变现能力在逐年减弱，存货管理的压力逐年增大。由上述的分析可得知，广东腾越的应收账款周转速度较弱，存货中已完工未结算的大量余额在一定程度上增加了企业的现金流压力，所以企业营运能力较弱，需要重视对应收账款的回收以及对存货的管理。（三）盈利能力分析表8盈利能力分析单位：元2016年2017年2018年净资产收益率6.41%2.80%1.82%总资产报酬率2.93%2.00%1.02%主营业务收入-20.49%17.73%9.01%表8统计了广东腾越2016-2018年盈利能力的指标，根据上表数据分析可以得知，广东腾越2016-2018年的净资产收益率在逐年降低，并且都低于建筑行业的平均水平14.37%，通过财务杠杆可以得知，若企业的借款过多将导致财务风险的上升，未来投资收益也就越低。在表中数值显示，企业总资产报酬率在逐年下降，且低于企业的平均水平4.21%，两项数值显示，广东腾越的盈利能力较弱。主营业务收入在逐年上升，与2017年相比，2018年企业主营业务收入增长了9.01%。企业在主营业务收入在逐年增长的情况下，其盈利能力却越来越弱，说明了期间费用的大量增长影响了企业的盈利能力。（四）发展能力分析1、内部财务分析表9发展能力分析2016年2017年2018年主营业务增长率-20.49%17.73%9.01%总资产增长率25.00%37.46%12.60%净资产增长率24.30%6.29%-0.51%由表9可知，与2016年相比，2017年企业的总资产增长了25%，超过主营业务收入增长率17.73%，与2018年的变化趋势相同，说明了企业在扩大公司经营规模的同时，充分的利用的企业的资产，资产的使用效率也有了很大的提升。2018年企业的净资产规模比2017年减少了0.51%，这是由于企业在2018年大力发行了企业的债券，说明了企业在扩大资产规模的同时，对自身的积累非常重视，也说明了企业发展的实力十足。与同行业相比，广东腾越的增长率指标虽然缓慢下降，但都高于建筑业的平均水平（主营业务收入增长率：6.50%，总资产增长率：5.40%），说明了企业未来有较大的发展空间，且在竞争中有明显优势。2、企业前景分析伴随着城市化进程的不断加快以及经济建设的大规模进行，建筑业的生产总值在逐年增加，建筑队伍也不断壮大，建筑业已成为国民经济的支柱产业，根据统计局数据显示：2018年全国建筑企业完成竣工总产值225,817亿元。在房屋建筑方面，不仅商业、文化娱乐、旅游等产生需求，且高档写字楼与住房的需求也在增大，随之而来，城市公共设施为了顺应变化也会扩大对其的投资规模。但我国建筑业是传统的密集型产业，科学技术含量不高，所以导致了大量的中小型企业进入了建筑行业，建筑产品差异不大，加剧了行业竞争程度，市场竞争环境恶略，导致了行业整体的利润偏低。相对于中小型企业或其他地方性企业发展面临外部不公正的市场秩序，广东腾越的市场业务范围更广，遍布广东、广西、安徽等24个省份，且企业实行“走出去”战略，跨出国门，开拓国际市场，所以与中小型建筑企业相比，广东腾越的发展过多的依赖于企业自身的能力。在上述分析中，广东腾越的大多数指标都高于建筑行业的平均水平，且资产负债结构稳定，资金压力小，偿债能力强，发展空间大，顺应企业需顺应行业发展的趋势，加强对自身盈利与营运方面的管理，会有更大的发展空间。五、广东腾越财务报表的优化随着企业在不断扩大规模，广东腾越的营业收入也在2018年创下新高，达到14,037,124,270.97元，较2017年增长了8.96%，但伴随收入增长，企业耗费的原材料、人力资源及相关成本费用也必然增加。通过对其财务报表分析，将企业与同行业进行比较分析可以得出广东腾越有种种优势，但同时也意识到企业如今也存在许多问题。（一）加强应收账款的管理在上述分析中可以得知，广东腾越的偿债能力强，但是其流动资产的占比非常大，其中在2018年应收账款占流动资产19.76%，存货项目占23.38%，所以企业应该加强对这些方面的管理。企业大量应收账款余额，会导致企业现金短缺，也在一定的情况下夸大了企业的账面销售收入，夸大了企业的业绩，增加了企业的风险，关于应收账款，企业应专门设置的相应赊销以及征信等相关部门，在交易前对客户进行信用状况进行深度的调查，按客户的信用情况或者其还款能力进行信用评级，对客户的赊销规模进行严格的把控，从根源上解决问题；根据每个客户的赊欠情况设置应收账款的明细分类账，将客户的赊欠账单及时、详细的登入，并分派专人负责催收管理，但是催收不当也会造成坏账风险等成本费用；根据客户的信用等级，给予客户延期付款或者现金折扣等还款优惠。对于企业存货管理，在2018年广东腾越存货项目下，建造合同形成的已完工未结算的资产占存货98.06%，这是由于目前建筑市场地位不平等造成的，业主因为资金短缺或者延长结算期限对工程项目进行质量评价，而评价过程需要长时间的等待，也会造成了企业材料浪费等成本费用，已完工未结算在存货项目中占用企业大量的流动资产，削弱了企业变现资产的能力，影响企业资金周转。作为施工方，管理层必须加强对已完工但未偿付资金的管理，以确保资产及时变现，提高企业的效益。对已完工未结算的降压，需要企业的管理部门、工程部门等多个部门同时配合，对工程项目相关的质量检测数据及时、完善地报告，同时与业主以及监管单位加强沟通，在一定程度上缩短结算的批复周期；在合同签订时，也要尽量完备计量条件，及时结算。（二）加强成本费用的控制虽然广东腾越在2016-2018年的主营业务收入在逐年上升，企业规模也在逐步扩大，但是随之而来的企业期间费用也在不断地增长。2018年腾越建筑的期间费用与营业成本相加高达13,694,427,955.37元，但其营业收入仅为14,037,124,270.97元，这是非常不利于企业的发展壮大的，这说明了企业成本费用管理方面有待提高，也显示出了虽然建筑行业在促进GDP成长中承担着主要作用，但是其利润却远低于其他第二产业。企业可以根据实际情况严格控制预算，监督预算的实际执行情况，提高资金的使用效率；同时，也可以优化企业的组织架构，简化部门分类，增加工作效率，控制管理费用的支出；其次，建立有效的生产评估程序，实现生产资源采购标准