2.张晓丽老师两天学员版市公开课一等奖省赛课微课金奖课件

中小企业转型突破之融资及上市1/89李嘉诚

刘永好刘永行导言2/89

牟其中导言3/89

终究什么是资本运作？资本运作=资金+人际关系导言+社会关系+文化4/89导言融资方式

38种企业内部融资

5

种商业信用融资

4种银行、投资银行渠道融资

10种股权融资

10种国际贸易融资

6种

政策和项目融资

3种5/89目录一、上市难不难？二、要不要上市？三、你适合上市通道是什么？四、怎样防止发展和上市过程中

陷阱？五、怎样帮你策划上市？6/89一、上市难不难？7/89聚百洲8/89

问题1：企业还很小，上市还很遥远？问题2：上市需要花很多钱？

问题3：传统行业没科技含量，极难上市？9/89问题1：企业还很小，上市很遥远？10/89企业虽很小，上市却不难利润103万企业,能否上市？能上市营业收入411万企业，能否上市？德股份（300023）东方财富（300059）11/89企业名称利润（万元）探路者（300005）宝德股份(300023）158.66（）203.39（）东方财富(300059）万邦达（300055）合康变频(300048）314.51（）三维丝（300056）225.54（）110.25（）103.98（）吉峰农机(300022）103.86（）29.55（）33.19（）天龙光电(300029）梅泰诺（300038）在创业板上市企业利润12/89

搜狐上市前三年累计亏损538.5万美元。13/89

京东上市前三年累计亏损38.79亿RMB。14/89

中国创业板：净利润不少于1000万净利润不少于500万15/89

年5月19日，中国证监会召开会议，证监会主席肖钢表示:支持还未盈利互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。16/89从银行融资和从PE融资，那个难？17/89京东上市前怎么融资？发展瓶颈（困境）中怎样探寻出路18/8950000000我们来看一下频临破产企业是怎么融资？19/89问题2：上市需要花

很多钱？20/89什么IPO？

年前证监会主席郭树清：“IPO不审行不行”

上市开启不需要花太多钱不缺钱企业要融资方案吗？21/89问题3：传统行业没科技

含量，极难上市?22/89烤鸭粉丝榨菜瓜子扑克牌23/89传统行业没科技含量，也能上市吉峰农机（300022）董事长王新明24/89创业板“两高六新”新能源新农业新商业模式25/89

年5月17日证监会：《关于餐饮等生活服务类企业首次公开发行股票并上市信息披露指导（试行）》

《指导》要求：除了餐饮、美容、健身等服务类企业外，其它类型连锁经营企业或生产经营中

存在大量个人客户和现金收付企业，

也可参考《指导》适用。26/89讨论?政府为何支持中小民营企业上市？27/89

三个方面原因：

1、站在社会角度看；2、站在管理角度看；

3、洗掉原罪28/89

资本市场：政策和法规解读29/89年2月，温总理提出“支持小型微型企业上市融资。”创业板须实施立案制没有利润要求。

年前证监会主席郭树清：“IPO不审行不行”

30/89立案制：信息披露义务制度。特征：注册制之下，只对立案文件进行形式审查，，监管层将不对企业进行财务情况、盈利能力、发展前景作出实质性审核。自愿上当被认为是投资者不可剥夺权利。31/89

年6月证监会：

加强券商保荐人竞争32/89国务院总理李克强6月19日主持召开国务院常务会议：会议确定了八大政策办法。其中一条是，加紧发展多层次资本市场。将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，勉励创新、创业型中小企业融资发展。扩大债券发行，逐步实现债券市场互通互融。33/89中国证监会党委书记、主席

“IPO不审行不行”始问于郭树清，而写入十八大文件则归功于肖钢。34/89证监会：

2014年3月27日上市地自主选择市场化35/89证监会：2014年3月沪港互通互联市场化36/89IPO排队近800家，我们还能上市吗？

37/89国务院：《新国九条》促资本市场健康发展

年5月8日，IPO注册制将经过三步曲实现：38/89国务院：《新国九条》促资本市场健康发展

年5月8日，推行注册制将改变中国经济制度。39/89国务院：《新国九条》促资本市场健康发展

年5月8日，要培育私募市场，对依法合规私募发行不设行政审批，勉励引导私募资金支持中小微企业等。40/89

证监会邓舸6月6日表示：证监会支持PE/VC开展私募证券投资基金业务，符合相关条件还可申请公募证券投资基金管理资格。41/89《关于公开募集证券投资基金运作管理方法及其实施要求》，自年8月8日施行。

证监会邓舸7月11日：按照新基金法要求，将公募基金审查由核准制改为注册制，是此次要求主要亮点。42/89“宽进严管、加强执法”为监管转型着力点布署，全方面布署稽查执法工作、新增600名执法人员、快速查办大案要案。万福生科光大证券“乌龙指事件”43/89结论：上市并不难难在你要不要！44/89二、咱们要不要上市？45/89上市企业怎么盈利？

A有限责任企业PE进来前：大股东股权占比50%，

企业净资产7000万元

PE参股后:利润3000万元对赌3个亿，

A企业募集了3000万资金46/89携程注册资本是200万人民币管理团体股权30％（60万）

运作4年

5.5亿美元

1.7亿美金，折合人民币约14亿元

60万到14亿增值2000余倍

47/89

证券市场为何会有这么大财富效应？2000倍48/89

上市企业是怎样盈利？49/89苹果5901.86198017.78219.456.65境外①上市企业发展速度企业名称.07市值（亿美元）IPO上市时间（年）IPO上市市值（亿美元）市值增加倍数平均每年增加倍数上市企业为何发展那么快？

50/89②上市企业发展方式企业名称十年收购创业企业（家）1思科482IBM353微软304EMC255甲骨文23国外：上市企业为何发展那么快？

51/89上市企业扩张发展新方式

内生式发展并购式发展上市企业为何去并购？

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上市企业并购主要用现金还是股权？53/89

非上市企业并购主要用现金还是股权？54/8910月之后，吉峰农机成为创业板首批28家上市企业之一，接着股价不停飙升，被人封为“下一个苏宁电器”、“创业板第一妖股”。，吉峰农机利润仅有103.86万元，平均每个月8.66万元；1-6月，利润达2508万元。营业收入9.9亿。上市前3年营业利润复合增加率高达338.33%；上市之后，企业股价直逼百元大关，月余时间涨幅173%！55/89

相信吉峰农机讲故事56/89

王新民用PE钱买了什么？57/89

风险投资是怎样盈利？58/8959/89

在当今互联网时代，在当今风险投资盛行时代，没有哪个企业大到不能够被挑战，也没有哪个企业小到不能够参加竞争。60/89虚拟经济=信用经济=法制经济61/89

民营或国有企业，哪更有利于建立信用经济？

1、银行贷款；

2、法院债权执行；62/89

市场经济起决定作用写进十八大文件；民营企业与国有企业地位一样写进十八大文件63/89中小企业为何做不大？

1、做生意游戏规则不公平；2、做生意80%是不用违法；3、扰乱金融次序罪；贷款诈骗罪；协议诈骗罪；职务侵占罪；资金挪用罪64/89我们在座企业家值钱吗？65/89

结论：

1、上市是盈利最多方式2、上市是盈利最快方式

3、上市是盈利最正当方式66/89

后果：被上市企业吃掉67/89被上市企业并购68/89年初，56网创始人周娟把56网卖给上市企业人人网。被上市企业并购69/89上市企业是怎么与非上市企业竞争？正面交锋，拿钱砸出来份额北京某糕点企业

70/89再来看看这个人是谁？71/89上市企业是怎么与非上市企业竞争？看看这个人是谁？72/89