2021年1月自考00803财务管理试题及答案含解析

财务管理年月真题

0080320211

1、【单选题】营运资金管理须遵循

时间价值原则

风险价值原则

A:

必要报酬率原则

B:

成本-效益原则

C:

答D:案：D

解析：营运资金管理由于资金使用时间短则不用考虑资金的时间价值和风险价值，但应

该遵循成本一效益原则。营运资金管理的意图就是统筹安排好长短期资产结构和长短期

资金结构，以成本一效益为原则，确保企业不断降低运营成本，以提高经济效益。P3

2、【单选题】有限责任公司股东人数的上限是

30人

50人

A:

100人

B:

无上限

C:

答D:案：B

解析：有限责任公司的股东人数有法定最高限额；其注册资本有法定最低限额。我国现

行的《公司法》规定，有限责任公司应由1人以上50人以下股东共同出资设立；有限

责任公司的法定最低注册资本限额为3万元。P5

3、【单选题】股份有限公司申请公开发行股票时，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行

股本总额的

25%

30%

A:

35%

B:

40%

C:

答D:案：C

解析：股份有限公司采取募集方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总

额。发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%；但是，法律、行政法规另有规定

的，从其规定。P9

4、【单选题】财务管理中投资的主体是

银行

企业

A:

政府

B:

个人

C:

答D:案：B

解析：财务管理讨论的投资，其主体是企业，而非个人、政府或专业投资机构。不同主体

的投资目的不同，并因此导致决策的标准和评价方法等诸多方面的区别。P64

5、【单选题】某企业投资设立一个新厂，建设期为1年，根据工程概算需要的投资额为

2000万元。经预测，项目建设期物价变动平均上涨10%,则实际初始投资现金流出量为

2000万元

2100万元

A:

2200万元

B:

2400万元

C:

答D:案：C

解析：实际初始投资现金流出量应为2000*（1+10%）=2200。

6、【单选题】某项目的初始投资额为40000万元，各年度净利润分别为10000万元、12

000万元、13000万元、10000万元和7000万元。则其会计收益率为

24%

26%

A:

28%

B:

32%

C:

答D:案：B

7、【单选题】某公司生产一种产品，预计销售价格为每单位12元，单位变动成本是8元，

固定成本总额为120万元，该公司适用25%的所得税税率，如果需要实现750万元的净利润，

则企业完成的销售量至少应该是

280万件

220万件

A:

164万件

B:

135万件

C:

答D:案：A

解析：根据公式，[销售量×（单价-单位变动成本）－固定成本]×（1-所得税税率）＝

净利润，将题目中数据代入公式，则有[销售量×（12－8）－120]×（1-25%）＝750，解

得销售量＝280（万件）。

8、【单选题】租赁是一种

长期筹资方式

中期筹资方式

A:

短期筹资方式

B:

临时筹资方式

C:

答D:案：B

解析：租赁是一种中期融资方式，用于补充或部分替代其他筹资方式。在租赁业务发达的

条件下，租赁为企业所普遍釆用，是企业筹资的一种特殊方式。P137

9、【单选题】_不属于_银行透支的特点的是

融资成本高

借贷方式灵活

A:

利率与客户的信用状况有关

B:

信用期内即时偿还

C:

答D:案：A

解析：银行透支的特点(1)灵活的借贷方式。透支动用的款项可以随时偿还,具有高度的

灵活性。(2)融资成本较低。当客户动用一定期限内的透支额度时，不必负担利息。

(3)利率会随着客户的不同信用状况发生变化。信誉高的客户信用透支时利息较信誉低

的客户要低，有时高信誉客户甚至可以在短期内免息透支。(4)信用期内即时偿还。

在信用期限内要即时偿还，这也算是缺点，所以银行透支只能作为短期融资来源,不适

合作为长期资金来源的考虑范围。P140-P141

10、【单选题】国际上流行的3等9级债券等级评级体系中，B级是

上中级

中级

A:

中下级

B:

投机级

C:

答D:案：D

解析：国际上流行的债券等级是3等9级,AAA为最高级，AA为高级,A级为上中级，

BBB级为中级，BB级为中下级，B级为投机级，CCC级为完全投机级，CC级为最大投

机级，C级为最低级。P157

11、【单选题】某企业通过发行债券筹资300万，债券年利率10%，每年付息一次，到期一

次还本，筹资费用率为6%，适用所得税税率为25%，则所发行债券的资本成本是

6.81%

7.98%

A:

8.2%

B:

8.72%

C:

答D:案：B

解析：债券发行的资本成本=年利率x(1-所得税税率)/(1-筹集费用率)=10%x(1-25%)/(1-

6%)x100%=7.98%。

12、【单选题】一般认为，对于企业已经发行的债券来讲，其普通股风险溢价大约在

1%-3%之间

3%-5%之间

A:

4%-5%之间

B:

5%-7%之间

C:

答D:案：B

解析：风险溢价是凭借经验估计的。一般认为,某企业普通股风险溢价对其自己发行的债

券来讲,大约在3%～5%之间。

13、【单选题】某企业共有资本100000万元，其中债券30000万元，优先股10000万

元，普通股40000万元，留存收益20000万元，各种资本的成本分别为6%、12%、15.5%、

15%。则该企业平均资本成本是

10.8%

11.5%

A:

12.2%

B:

13%

C:

答D:案：C

14、【单选题】关于资本结构权衡理论观点_不正确_的是

负债筹资有利于节税

企业价值在初期会不断上升

A:

企业价值在后期仍会继续上升

B:

资本成本比较低

C:

D:

答案：C

解析：权衡理论观点认为：负债筹资有节税利益，资本成本比较低;初期，随着企业债务

比率的提高，企业价值会不断上升;但是，负债筹资越多，企业的财务风险就会不断加

大，企业陷入财务危机甚至破产的可能性也就越大。所以，在负债不断增加的后期，企

业价值不仅不会上升反而还会下降。也就是说,企业价值线是一条凸形曲线，凸形曲线的

顶点即拐点，在这一点上，企业的边际节税收益与边际财务危机成本、破产成本相等，

企业价值最大。企业价值最大的顶点所对应的资本结构即是最佳资本结构，节税利益与

债务资本比例上升而带来的财务危机成本（破产成本）、代理成本之间实现了权衡。

P181

15、【单选题】认为发放现金股利公司的股票价值高于不发放现金股利公司的股票价值的是

传统股利理论

MM股利理论

A:

信息传递理论

B:

差别税收理论

C:

答D:案：A

解析：“一鸟在手”理论也被称为传统的股利理论。该理论认为股票价值的差异主要取决

于现金股利的发放与否，发放现金股利公司的股票价值高于不发放现金股利公司的股票

价值。该理论认为，公司用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，

因此，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将净利润用于公司内部投资而承担未来的投资风

险。P193-P194

16、【单选题】某公司2018年的税后利润为1200万元，2019年的投资项目计划所需资金

为1000万元，公司的目标资本结构为权益资本金占50%，债务资金占50%。若公司采取剩余

股利政策，可供分配的股利是

750万元

700万元

A:

600万元

B:

500万元

C:

答D:案：B

17、【单选题】企业收益能力最低的资产是

应收账款

折旧

A:

存货

B:

现金

C:

D:

答案：D

解析：现金又是企业收益能力最低的资产，持有过多的现金对于企业来讲机会成本太大,

严重影响企业的投资效率。P208

18、【单选题】在公司并购中，_不属于_现金支付方式的影响因素的是

并购公司的股权结构

并购公司的现金流量情况

A:

目标公司所在地对资本利得税的规定

B:

目标公司股票的平均成本

C:

答D:案：A

解析：现金支付方式的影响因素（1）并购公司的现金流量状况。（2）目标公司所在地

有关资本利得税的法规。（3）目标公司股票的平均成本。P233-P234

19、【单选题】Y公司计划收购同行Z公司的全部股份，根据Z公司情况，Y公司高管认为

应该采用市盈率法对该公司价值进行评估。已知Z公司市盈率为10倍，并预计未来决策期间

内年均可实现净利润为3500万元，则Z公司价值是

350万元

3500万元

A:

35000万元

B:

3500000万元

C:

答D:案：C

20、【单选题】项目分析得出的最终结果的准确性取决于

项目预算的准确性

投资支出的准确性

A:

资本预算的准确性

B:

现金流量的准确性

C:

答D:案：D

解析：项目分析得出的最终结果的准确性取决于现金流量的准确性。

21、【多选题】企业的营运资金活动_不包括_

短期筹资活动

短期投资活动

A:

长期筹资活动

B:

内部筹资活动

C:

D:

长期投资活动

答E:案：CDE

解析：营运资金活动即短期筹资和短期投资活动，也即日常经营活动，以制造业企业为

例，企业先以现金等资产购买原材料,然后原材料被加工成在产品、产成品，最后经过销

售取得现金等。P23

22、【多选题】项目投资按投资对象可分为

固定资产投资

无形资产投资

A:

人力资本投资

B:

递延资产投资

C:

基础设施投资

D:

答E:案：ABD

解析：项目投资按投资对象可分为固定资产投资、无形资产投资和递延资产投资。P65

23、【多选题】资金限额决策方法包括

获利指数法

净现值法

A:

最低成本法

B:

内含报酬率法

C:

成本-效益法

D:

答E:案：AB

解析：在有资金限额的情况下，为了使企业获得最大利益，应该选择那些使净现值最大的

投资组合。资金限额决策可以釆用两种方法：获利指数法和净现值法。P89

24、【多选题】在敏感性分析中，把不确定的各因素区分为

高度敏感

中度敏感

A:

低度敏感

B:

不敏感

C:

负敏感

D:

答E:案：ABD

解析：敏感性分析能对优选方案中各因素变动引起的总的经济效益变动程度进行分析，把

不确定的各因素区分为高度敏感、中度敏感和不敏感三类，以便对其中敏感性强的因素

给予足够的注意并进行严密的监控。P100

25、【多选题】根据投资引起的权益关系划分，证券投资可以分为

股权证券投资

股票投资

A:

债权证券投资

B:

债券投资

C:

权证投资

D:

答E:案：AC

解析：按投资引起的权益关系划分，证券投资可分为股权证券投资和债权证券投资。P109

26、【多选题】我国的短期借款按目的和用途可分为

生产周转借款

临时借款

A:

结算借款

B:

一次性偿还借款

C:

分期偿还借款

D:

答E:案：ABC

解析：目前，我国的短期借款按照目的和用途分为若干种，主要有生产周转借款、临时借

款、结算借款等。P135

27、【多选题】股票的间接发行方式包括

拍卖发行

代销发行

A:

包销发行

B:

助销发行

C:

增资发行

D:

答E:案：BCD

解析：股票间接发行的方式，与债券的间接发行方式一样，也分为代销发行、助销发行

和包销发行三种方式。P162

28、【多选题】股东方面影响股利分配政策的因素包括

稳定的收入

现金流量情况

A:

B:

稀释控制权

避税

C:

投资机会

D:

答E:案：ACD

解析：股东从自身需要岀发，对公司的股利分配往往产生一些影响，股东方面的因素主要

包括以下方面。(1)稳定的收入，规避风险。(2)控制权的稀释。(3)避税。P195

29、【多选题】公司应收账款投资的成本包括

短缺成本

筹资成本

A:

机会成本

B:

管理成本

C:

坏账成本

D:

答E:案：CDE

解析：公司应收账款投资的成本包括：1、机会成本；2、管理成本；3、坏账成本。P214

30、【多选题】公司杠杆收购产生极大收益的原因是

合法避税

提高市场占有率

A:

被并购公司价值被低估

B:

提高公司经营效率

C:

增加公司竞争力

D:

答E:案：ACD

解析：一般认为，杠杆收购之所以能带来如此丰厚的收益，是因为以下3个原因：一是

杠杆收购的参与者可以通过收购活动合法避税，从政府的税收中获得好处；二是由于杠

杆收购往往兼有管理层收购的操作，而管理层收购因为提高了公司管理人员在公司中的

持股比例，增加了他们提高公司管理效率的动力，从而促进了公司经营效率的大大提

高；三是由于被并购公司的价值被低估了，从而使并购者在并购过程中得到了好处。

P235

31、【判断题】有限合伙企业合伙人数最高限额是100人。

正确

错误

A:

答B:案：B

32、【判断题】货币时间价值不是人们认知心理的反映。

正确

错误

A:

答B:案：B

33、【判断题】净年值是净现值与投资回收系数的乘积。

正确

错误

A:

答B:案：A

34、【判断题】债券体现了借贷双方的权利义务关系。

正确

错误

A:

答B:案：A

35、【判断题】普通股股东在公司破产后不拥有剩余财产索取权。

正确

错误

A:

答B:案：B

36、【判断题】强势有效市场假说认为价格已经充分反映了所有关于公司营运的信息。

正确

错误

A:

答B:案：A

37、【判断题】企业留存收益成本的估算难于债务成本。

正确

错误

A:

答B:案：A

38、【判断题】公司可以用其募集的资本来发放股利。

正确

错误

A:

B:

答案：B

39、【判断题】CAPM中任何不利用市场组合以及不进行无风险借贷的其他所有组合都将位于

资本市场线的下方。

正确

错误

A:

答B:案：A

40、【判断题】公司依法转变为非上市公司是一种抵制并购的策略。

正确

错误

A:

答B:案：A

41、【问答题】公司财务管理中的利润最大化目标有何缺陷?

答案：（1）没有考虑利润实现的时间以及资金的时间价值。（2）没有考虑资金的风险

价值。（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。（4）可能会导致公司经营

行为的短期化，从而影响公司的长远发展。评分参考：按得分点给分，本题最高5

分。其他正确答案也可酌情给分。（1）1～2分考生只有一个模糊的概念。（2）3～

4分考生的解释较为合理。（3）5分考生提供了一个完整的解释。

42、【问答题】股权融资有何优缺点?

答案：（1）股权融资是股东拥有公司的控制权、选举权和董事罢免权。（2）相对于债

务性筹资，股权融资可以获得潜力无限的投资回报。（3）如果公司经营失败，则投资

可能面临损失。评分参考：（1）按得分点给分，本题最高5分。其他正确答案也可

酌情给分。（2）1～2分考生只有一个模糊的概念。（3）3～4分考生的解释较为合

理。（4）5分考生提供了一个完整的解释。

43、【问答题】弱势有效市场中存在哪两类信息和三类投资者?

答案：（1）两类信息一一公开信息和“内幕信息”。（2）三类投资者：掌握“内幕信

息”和全部公开信息并能正确解读这些信息的投资者、只能解读全部公开信息的投资者、

不能解读全部公开信息但至少能够解读历史价格信息的投资者。评分参考：（1）按

得分点给分，本题最高5分。其他正确答案也可酌情给分。（2）1～2分考生只有一

个模糊的概念。（3）3～4分考生的解释较为合理。（4）5分考生提供了一个完整

的解释。

44、【问答题】某上市公司本年度的净利润为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司

未来三年进入成长期，净利润第1年增长14%,第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以

后将保持其净利润水平。该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政

策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。假设投资人要求的报酬率为10%，请计算该

公司股票目前的市场价值。注:(P/F，10%，2)=0.8264(P/F，10%，3)=0.7513

答案：

首先计算前三年的股利现值，然后计算第三年底该股票的价值，再计算其第三年底股票价

值的现值，最后，计算该股票当前的市场价值。具体计算过程可如下表或列式所示。

或者

该股票当前的价值

评分参考：（1）按得分点给分，本题最高5分。根据其他合理方法得出正确结果也

可酌情给分。（2）1～2分考生有一些计算思路，但计算过程不够完整或不正确。

（3）3～4分考生有较好的计算思路，但计算过程出现了一些错误。（4）5分考生根

据正确的方法和计算，得出了正确结果。

45、【问答题】A公司在2019年打算生产单价为50元的一一种产品，当前，该公司有两种

生产方案可供选择:方案一:单位变动成本为8元，固定成本为60万元。方案二:单位变

动成本为6元，固定成本为100万元。该公司资金总额为2000万元，资产负债率为45%，

负债的平均年利率为10%。预计年销售量为50万件，该企业目前处于免税期。要求计算:(1)

方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数以及总杠杆系数。(5分)(2)方案二的经营杠杆系

数、财务杠杆系数以及总杠杆系数。(5分)

答案：（1）方案一：息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本=50×(50-8)-60=2040

（万元）经营杠杆系数=基期边际贡献÷基期息税前利润=50×(50-8)÷2040=1.03因

为资产负债率=负债总额-资产总额，所以负债总额=资产总额×资产负债率

=2000×45%=900（万元）。利息=900×10%=90（万元）。财务杠杆系数=基期息税前

利润÷基期利润总额=〔50×（50-8）-60〕÷〔50×（50-8）-60-90〕=1.05。总杠杆

系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.03×1.05=1.08。（2）方案二:息税前利润=销

售收入-变动成本-固定成本=50×（50-6）-100=2100（万元）。经营杠杆系数=基期边

际贡献÷基期息税前利润=50×（50-6）÷2100=1.05。负债总额=资产总额×资产负债

率=2000×45%=900（万元）利息=900×10%=90（万元）。财务杠杆系数=基期息税前

利润÷基期利润总额=〔50×（50-6）-100〕÷〔50×(50-6)-100-90〕=1.04可得，

方案二的总杠杆系数=1.05×1.04=1.09评分参考：（1）按得分点给分，本题最高10

分。根据其他合理方法得出正确结果也可酌情给分。（2）1～3分考生不知如何进行必

要的计算。（3）4～6分考生有一些计算思路，但计算过程非常不完整或不正确。

（4）7～8分考生有较好的计算思路，但计算过程出现了一些错误。（5）9～10分考

生根据正确的方法和计算，得出了正确结果。

46、【问答题】B公司是一家处于发展阶段的电子产品生产企业，相关资料如下。材料

一:2017年开始生产和销售M产品，销售价格为0.88万元/件，全年生产25000件，产

销平衡。该公司适用的所得税税率为25%。资料二:2016年财务报表部分数据如题46

表所示。题46表B公司2017年财务报表部分数据(万元)

材料三:所在行业的相关财务指标平均水平是:总资产净利率为5%，总资产周转次数为

0.5,销售净利率为10%，权益乘数为2。要求:(1)根据材料二，计算该公司的总资产净

利率、权益乘数、销售净利率和总资产周转率。(5分)(2)根据(1)的计算结果与资料

三，评价该公司的偿债能力与营运能力。(5分)(注:计算中需要使用期初与期末平均数

的，以期末数替代)

答案：（1）①总资产净利率=净利润÷平均总资产×100%=2625÷70000×100%=3.75%②

权益乘数=总资产÷股东权益=70000÷30000=2.33