房地产开发行业2024W13：本周新房成交同比

内容目录北京取消离异购房限制，小阳春成色不足继续看政策加码 3行情回顾 4重点城市新房二手房成交跟踪 7新房成交（商品住宅口径） 7二手房成交（商品住宅口径） 9重点公 境内信用债情况 11本周政策回顾 13资建议 15风险难示 15表目录表1：本周申万一级行业指数涨跌幅排名 4表2：本周各交易日指数表现 4表3：近52周地产板块表现 4表4：本周涨幅前五个股（人民币元） 5表5：本周跌幅前五个股（人民币元） 5表6：本周重点房企涨跌幅排名 5表7：本周重点房企涨幅前五个股（H股为港元） 5表8：本周重点房企跌幅前五个股（H股为港元） 6表9：近6月样本城市新房成交面积及 比 7表10：近6月样本一线城市新房成交面积及 比 7表11：近6月样本二线城市新房成交面积及 比 7表12：近6月样本三线城市新房成交面积及 比 7表13：样本30城历年新房周度成交（万方，4周移动平均） 8表14：30城周度成交面积跟踪 9表15：本周13城二手房成交面积及环比 10表16：本周2个一线城市二手房成交面积及 环比 10表17：本周6个二线城市二手房成交面积及 环比 10表18：本周5个三线城市二手房成交面积及 环比 10表19：13个样本城市二手房成交面积数据跟踪 10表20：房企债券发行量、偿还量及净融资额 11表21：本周房企债券发行以债券评级划分 11表22：本周房企债券发行以债券类型划分 11表23：本周房企债券发行以期限划分 11表24：本周房企融资汇总（3.25-3.31） 12表25：地方性政策及消息（3.24-3.30） 13北京取消离异购房限制，小阳春成色不足继续看政策加码北京取消“离异3年内不得京内购房”规定，小阳春成色不足继续看政策加码。2021年8月4日北京住建委发文规定，夫妻离异的，原家在离异前拥有住房数不符合本33+46.5%、。但我们认为目前仍处于春节后需求释行情回顾-1.7%3001.533122332287、、9.9%、9.2%、9.0%ST-13.9%、-12.5%-11.7%、10.9%、-10.5%。48家A/H122地产、龙湖集团、中梁控股、中国海外发展、龙光地产，涨幅分别为、8.6%、6.9%、5.8%、5.2%。跌幅前五为雅居乐集团、金地商置、佳兆业、融信中国、禹洲集-12.5%、-10.2%、-9.6%-9.6%-9.2%。图表1：本周申万一级行业指数涨跌幅排名-1.74%-1.74%-4%-6%石有家油色用石金电化属器

公纺银环用织行保事服业饰

交基农通础林运化牧输工渔

建钢建煤筑铁筑炭装材饰料

食国综品防合饮军料工

轻美机电房商汽工容械力地贸车制护设设产零造理备备售

医非社通药银会信生金服物融务

电计传子算媒机资料来源：，图表2：周各易日数表现 图表3：近52地产块表现3.0%2.0%1.0%0.0%

房地产（申万） 沪深03/2203/2503/2603/2703/2803/29

1

沪深300指数 申万房地产行业指数资料来源：， 资料来源：，表4：本周涨幅前五个股（人民币元）代码简称周累计涨幅周相对涨幅上周五收盘价本周五收盘价600007.SH中国国贸17.8%19.6%20.5324.19600683.SH京发展14.7%16.5%4.555.22600773.SH西藏城9.9%11.6%10.8111.88600094.SH大名城9.2%11.0%2.933.20600159.SH大龙地产9.0%10.7%2.793.04资料来源：，国盛证券研究表5：本周跌幅前五个股（人民币元）代码简称周累计跌幅周相对跌幅上周五收盘价本周五收盘价600556.SHST慧球-13.9%-12.1%5.704.91600565.SH迪马股份-12.5%-10.8%1.521.33002077.SZ大港股份-11.7%-9.9%15.6813.85600223.SH鲁商置业-10.9%-9.1%9.478.44000628.SZ高新发展-10.5%-8.8%85.0076.06资料来源：，国盛证券研究表6：本周重点房企涨跌幅排名5%0%-5%雅A居AA中集控海地股集置铁蛇集中城控集集恒发置地集中幸地国 控中城金行地奥我集城地园发控建股地集中业商乐A

股团团大展业产团国福产际 股

茂 产园家团

展股设份产团国 置集地 发 控 集 集 团产 展 股 团 团资料来源：，国盛证券研究表7：本周重点房企涨幅前五个股（H股为港元）代码简称周累计涨幅周相对涨幅上周五收盘价本周五收盘价0095.HK绿景中国地产17.2%19.0%0.580.680960.HK龙湖集8.6%10.4%10.1811.062772.HK中梁控股6.9%8.6%0.200.220688.HK中国海 发展5.8%7.6%10.6411.263380.HK龙光地产5.2%6.9%0.580.61资料来源：，国盛证券研究表8：本周重点房企跌幅前五个股（H股为港元）代码简称周累计跌幅周相对跌幅上周五收盘价本周五收盘价3383.HK雅居乐集-12.5%-10.8%0.720.630535.HK金地商置-10.2%-8.4%0.280.251638.HK佳兆业-9.6%-7.9%0.110.103301.HK融信中国-9.6%-7.8%0.190.171628.HK禹洲集-9.2%-7.5%0.080.07资料来源：，国盛证券研究重点城市新房二手房成交跟踪新房成交（商品住宅口径）30339.746.5%39.8%，71.749.2%，比-39.3%城市为万方，环比43.6%，比-35.6%；样本三线城市为90.9万方，环比50.2%，比-46.8%。表9：近6月样城市房成面积及比 表10：近6样本线城房成交积及比样本城市新房成交面积（万方，左轴）同比（右轴）

样本一线城市新房成交面积（万方，左轴）同比（右轴）0

环比（右轴）

100%0%-20%-40%-60%-80%

80 环比（右轴）

200%150%100%50%0%-50%-100%资料来源：，国盛证券研究 资料来源：，国盛证券研究表11：近6样本线城房成交积及比 表12：近6样本线城房成交积及比样本二线城市新房成交面积（万方，左轴）同比（右轴）

样本三线城市新房成交面积（万方，左轴）同比（右轴）0

环比（右轴）

100%0%-20%-40%-60%-80%

0

环比（右轴）

100%0%-20%-40%-60%-80%资料来源：，国盛证券研究 资料来源：，国盛证券研究3月累计新房成交面面，样本30城计939.5万方， 比-44.5%；线城市为195.1方， 比-40.5%；二城为495.3万， 比-44.8%；线为249.2方， 比。13302400.6-44.1%508.4-40.4%1196.2-46.4%696.1-42.5%（-24.8%）（-48.2%）、广州（-42.7）（-30.1）。二三线城市中大连（171.6）（69.2%）、宝鸡（-15.0%）等总计2城比均为正，荆门（-72.2%）、南京（-71.4%）、佛山（-59.6%）等总计24城比为负。表13：样本30城历年新房周度成交（万方，4周移动平均）2024 2023 2022 2021 2020200W52W51W50W49W48W47W46W45W44W43W42W41W40W39W38W37W36W35W34W33W32W31W30W29W28W27W26W25W24W23W22W21W20W19W18W17W16W15W14W13W12W11W10W9W8W7W6W5W4W3W2W10W52W51W50W49W48W47W46W45W44W43W42W41W40W39W38W37W36W35W34W33W32W31W30W29W28W27W26W25W24W23W22W21W20W19W18W17W16W15W14W13W12W11W10W9W8W7W6W5W4W3W2W1资料来源：，国盛证券研究表14：30城周度成交面积跟踪城市能级 城市 成交

环比 同比 当月累计成（万方）

当月累计同比

今年13周累计成交（万方）

13周累计同比1 1 1 1

-24.8%-48.2%-42.7%-30.1%2 杭州 2 南京 2 武汉 2 宁波 2 成都 2 青岛 2 苏州 2 济南 2 福州 2 大连 3 佛山 3 东莞 3 温州 3 惠州 3 无锡 3 扬州 3 韶关 3 嘉兴 3 赣州3 江门 3 莆田 3 泰安 3 芜湖 3 宝鸡 3 海门 3 荆门 资料来源：，国盛证券研究

51.3%0.9%20.8%34.8%-52.8%-34.9%15.1%

-48.4%-52.3%-34.9%-62.4%-69.8%-27.2%-7.2%56.8%-47.9%-78.8%-3.3%-72.4%-48.1%-80.9%-82.7%

-36.9%-72.2%-60.8%-59.7%-37.7%-40.0%-47.5%-24.4%-3.8%597.8%-59.1%-55.7%-19.9%-67.9%-65.5%-63.2%-28.3%31.9%-56.8%-70.4%-17.4%-53.3%13.3%-66.6%-80.5%

-53.2%-71.4%-58.8%-52.5%-35.6%-33.9%-51.0%-42.8%-31.2%171.6%-59.6%-50.5%-31.9%-67.0%-56.3%-42.6%-50.2%69.2%-43.7%-59.5%-48.4%-23.3%-34.9%-15.0%-57.1%-72.2%二手房成交（商品住宅口径）13139.7万方，环比增长20.6%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为42.4万方，环比71.08.6%26.44.2%1253.3-19.4%380.3-20.5%615.9-18.8%万方，比-19.0%。表15：周13二手成交积及比 表16：周2个一城市房成交积及环比样本城市二手房成交总面积（万方，左轴）环比（右轴）

样本一线城市二手房成交面积（万方，左轴）环比（右轴）0

同比（右轴）

200%150%100%50%0%-50%

同比（右轴）5

200%150%100%50%0%-50%-100%资料来源：，国盛证券研究 资料来源：，国盛证券研究表17：周6个二城市房成交积及环比 表18：周5个三城市房成交积及环比样本二线城市二手房成交面积（万方，左轴）环比（右轴）

样本三线城市二手房成交面积（万方，左轴）环比（右轴）同比（右轴）

200%150%100%50%0%-50%-100%

35 同比（右轴）5

200%150%100%50%0%-50%-100%资料来源：，国盛证券研究 资料来源：，国盛证券研究表19：13个样本城市二手房成交面积数据跟踪城市能级城市能级城市环比同比当月累计成交 当月累计今年13周累计成13周（万方）同比交（万方）资料来源：，国盛证券研究重点公境内信用债情况根据wind（3.25-3.31）173179.108.36160.7120.64亿18.3912.28已披露的主评级以AAA（82.4%）（31.8%1-3年、3-5年（39.4%、38.8%）的债券为主。表20：房债券发量、还及净融额 表21：本房企债发行债评级划分净融资额(亿元) 总发行量(亿元)3002001000

总偿还量(亿元)

AAA AA 无评级3.1%14.5%82.4%2024-032024-022024-012023-122024-032024-022024-012023-122023-112023-102023-092023-072023-062023-052023-042023-032023-022023-012022-112022-102022-092022-082022-072022-052022-04资料来源：，国盛证券研究 资料来源：，国盛证券研究表22：本房企债发行债类型划分 表23：本房企债发行期划分一般中期票据 一般公债 募债超短期融资债券 证监会主管ABS

5年以上 3-5年 1-3年 0-1年3.1%13.4%

31.8%

13.4%

8.4%24.3%

39.4%

38.8%27.4%资料来源：，国盛证券研究 资料来源：，国盛证券研究融资本面本发利率数降中24电建F2（-76bp）债率较公前发的 类型 限可比券率有 降。表24：本周房企融资汇总（3.25-3.31）公告日期债券简称类型 规模 期限年) 利率(%) 可比债券 可比债券 利率差(亿元) 发行时间 利率(%) (%)2024/3/2924资04公债15.053.702024/1/15————2024/3/2924资03公债15.053.502024/1/15————2024/3/2924金融城建中期票据12.022.70——————2024/3/2824华远05公债7.033.682024/3/123.88-0.202024/3/2824华远04公债7.023.392024/1/193.50-0.112024/3/2824保利05公债9.573.202024/3/19————2024/3/2824保利04公债9.552.992024/3/19————2024/3/2724侨城01公债12.033.80——————2024/3/2724大悦城MTN001中期票据20.053.18——————2024/3/26南国02次资产支持证券0.012.00552023/4/26————2024/3/26 南国02优 资产支持证券 5.5 12.00552024/3/26 24电建F2 公债 10.0 52024/3/26 24电建F1 公债 7.6 32024/3/26 24门州高新 短期融资券 3.0 0.40822024/3/26 24招商蛇口 短期融资券 10.0 0.24662024/3/26 24招商蛇口 短期融资券 11.0 0.24662024/3/25 24保利发展 中期票据 25.0 33.303.543.482023/4/26 —— ——2023/12/5 4.302023/3/24 3.902024/3/22 2.172024/2/7 2.272024/2/7 2.272024/3/6 2.78-0.76-0.422.172.092.090.00-0.18-0.182.950.17资料来源：，国盛证券研究本周政策回顾表25：地方性政策及消息（3.24-3.30）地区政策分类相关来源/文件新闻要点广东广州城市更新证券时报《广州市城中村改造 例》获广东省人大常委会批准，《 例》是全国首个专门针对城中村改造的地方性法规 例。《 例》针对城中村改造中的一些热点问 进行了明确规定，例如集 地怎么收、征收补偿标准怎么定，对征地补偿安置方案、保障性住房建设、村民的社会保障等进行了规范。湖南株洲公积金放、其株洲市住房公积金管理中心1、优化灵活就业人员缴存使用住房公积金政策。2、实施第二 房“可难可贷”政策。3、全面支持“商转公”贷款。4、支持因重大疾病造成家生活严重困难难取住房公积金。河北秦皇岛公积金放央广网1、个人住房公积金贷款可贷款额度为：借款人住房公积金账户余额×20+配偶住房公积金账户余额×20（账户余额不足1万的按1万计 ）。2、进公积金异地贷款政策，取消异地贷款户籍限制（不包括异地灵活缴存职工）。3、首次申请个人住房公积金贷款的职工，其最低首付款比例不低于20%（此前30%）。北京限购放北京市住房和城乡建设委员会取消离异3年内不得京内购房政策（原文件规定原家 在离异前拥有住房 数不符合该市商品住房限购政策规定的，自离异 日起3年内，任何一方均不得在北京购买商品住房）。浙江杭州限购放新京报临平区 出“以旧换新”政策，允许购房者在未出售旧房的情况下认购新房，若旧房未在约定时间内售出，可无责 认购金。安徽安庆公积金放安庆市住房公积金管理中心首次申请公积金贷款购房的缴存人，最低首付比例20%保持不变，已还清首贷者，第二次申请的最低首付比例为30%；首次使用公积金贷款购房的缴存人，贷款额度可上浮10万元（方缴存最高额度70万元，单方缴存最高额度60万元）。贵州毕节公积金放新京报优化公积金政策，针对新市民和青年人群 ，在首次缴存住房公积金2年内，满足公积金贷款 件，在毕节市范围内购买首 住房申请住房公积金贷款，难高公积金贷款额度计 倍数至20倍（普 缴存职工计 数为15倍）。山西城市更新山西省人民政府农发行分行在3月份审批 过全省首批城中村改造专项借款，规模达306亿元，旨在全力支持 原市28个城中村改造项目的建设。湖北房企融资湖北省人民政府171349亿元，其中，4266.577168亿元有望在3月底落地。黑龙江哈尔滨公积金放哈尔滨市人民政府难高公积金贷款额度，单职工家 最高贷款额度80万元（此前60万元）， 职工家 最高贷款额度100万元（此前80万元）。浙江绍兴城市更新、其绍兴市人民政府1、出 融杭规划。规划旨在 过八大 城发展行动，实现与杭州市的城化发展，打造全省最具示范意义的 城化实践单元。2、 善政府组织模式，深化合作， 动行业转型。 进“联合 ”招 标模式， 动建筑业相关企业与央企、国企强强联合，承建业绩要求高的大型基础设施建设项目。山东济南公积金放济南住房公积金中心1、购买普 自住住房申请住房公积金贷款的，一人缴存职工家 最高贷款额度50万元，两人及以上缴存职工家 最高贷款额度80万元。2、对于二孩及以上的家 。购买普 自住住房申请公积金贷款