主题周报3月第4期：长文本模型打破AI应用场景局限

一、主题温度计：主题交易热度进入平台期，关注产业催化的持续性3184.46亿元，环比回落，日均换手率平均3.29%，环比提升。大类主题走势相较之前一周有所转弱，其中技术类、产业类主题涨幅领先而机构持仓类主题转跌。市场经历一轮快速反弹后进入横盘休整阶段，新质生产力相关的低空经济、AI算力等主题热度领先，在产业事件高频催化下持续走强，但整体热点主题轮动加快，叠加财报季到来，需警惕部分高位主题回调的风险，同时主题选择应重视后续政策及事件催化的连续性。资金回流央企、电力等防御方向。31822等概念领涨，低空经济主题进入结构分化阶段，空管运营方向走强，与此同时，热点主题整体呈现出轮动特征，电新和资源类主题由强转弱。从资金流向角度也能佐证上述变化，整体资金净流出幅度扩大，净流入AI、消费电子和油运、煤炭，同时大幅净流出自主可控、资源股等机构偏好的主题方向。3月18日-22日沪深主板成交额维持平稳，日均成交额7240亿元，北64A当前主题方向的选择，化支撑的事件性主题保持谨慎。日均成交额（亿元）日均换手率（）右轴(0205-0208)(0219-0223)(0226-0301)(0304-0308)(0311-0315)(0318-0322)154.541343.53.5113392.52.5日均成交额（亿元）日均换手率（）右轴(0205-0208)(0219-0223)(0226-0301)(0304-0308)(0311-0315)(0318-0322)154.541343.53.5113392.52.572251.51.53111-1产业类改革类机构持仓类政策类技术类数据来源：， 数据来源：，0311-0315（%） 0318-0322（%）0311-0315（亿元） 0318-0322（亿元）11975310311-0315（%） 0318-0322（%）0311-0315（亿元） 0318-0322（亿元）1197531-1-30-100-200-300-400-500-600数字资产百医直智雷航化自航化医电白资水度保播慧达运学主胶空学疗源色源泥平支带医 原可膜运制服设家股制台付货疗 料控 输品务备电 改革代工数据来源：， 数据来源：，沪深主板（亿元）北交所（亿元，右轴）融资净买入额(亿元)买入额占A，右轴95009000850080007500沪深主板（亿元）北交所（亿元，右轴）融资净买入额(亿元)买入额占A，右轴9500900085008000750070006500600055005000450040003500350300100500-50-100-150-200-250-300-350-4001092502008150710065005数据来源：， 数据来源：，二、本期重点推荐主题：AI应用/更新换新/新兴氢能/低空经济1、AI应用：Kimi模型用户体验超预期，AI大模型商业化落地加速方向一：Kimi模型突破了生成式AI在C端场景的用户粘性，打开AI应用商业化空间。推荐：金山办公/上海电影，受益华策影视/掌阅科技等。方向二：/神州数码。2、更新换新：看好重点行业能效装备升级和资源再生产业链方向一：新一轮大规模设备更新，叠加新一版重点用能产品设备名单扩容，看好节能变压器和节能电机、轨交、科学仪器、工业锅炉等电力、能源、交通和教育领域先进设备更新。推荐：金盘科技/中集集团。方向二：受益于构建资源回收和循环利用体系的资源再生产业，和城市供水、供热、供气等生命线工程。推荐：卓越新能/华宏科技。方向三：/海信家电/美的集团。3方向一：绿氢投资加码利好制氢环节，并拉动电解槽等制氢关键设备及配套装备需求。推荐：科威尔/华电重工，受益：双良节能/华光环能/昇辉科技等；方向二：氢能上下游环节打通，看好氢储运相关的长管拖车/储氢罐等。受益：京城股份/中集安瑞科/开山股份/厚普股份等；方向三：燃料电池车、加用氢环节相关的燃料电池系统、加氢设备等。受益：亿华通。4方向一：无人机、飞行汽车等低空飞行器整机制造商。受益公司：中信海直/纵横股份/中直股份/美团-W/亿航智能；方向二：飞行器相关核心系统和零部件配套企业，以及飞行培训、维修保养等飞行服务公司。受益公司：深城交/海特高新/立航科技/航新科技。图7：重点推荐主题英雄榜资料来源：新质生产力---制胜新赛道，布局新产业、新模式、新动能事件：1、2024年3月5日，习近平总书记在参加他所在的十四届全国人大二次会议江苏代表团审议时强调，要牢牢把握高质量发展这个首要任务，因地制宜发展新质生产力。总书记在参加审议时指出另一方面，发展新质生产力必须实事求是、因地制宜，紧密结合本地资源禀赋、产业基础、科研条件等开展。有所选择、有所不为，才能有所作为、真正取得实效。2、2024年3月5日，2024年政府工作报告提出，大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力。,以科技创新推动产业创新,加快推进新型工业化,提高全要素生产率,32024年1月一次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，必须牢记高质量发展是新时代的硬道理，全面贯彻新发展理念，把加快建设现代化经济体系、推进高水平科技自立自强、加快构建新发展格局、统筹推进深层次改革和高水平开放、统筹高质量发展和高水平安全等战略任务落实到位，完善推动高质量发展的考核评价体系，为推动高质量发展打牢基础。发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。习近平指出，科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。必须加强科技创新特别是原创性、颠覆性科技创新，加快实现高水平科技自立自强，打好关键核心技术攻坚战，使原创性、（新华网）会议/文件工作目标政策方向重点内容会议/文件工作目标政策方向重点内容发展新质生产力不是忽视、放弃传统产业，要防止一哄而上、泡沫化，也不要搞一种模式。2024年3月5日，要牢牢把握高质一方面，传统产业与新质生产力不是对立关系，关键是要用新习近平总书记参加十量发展这个首要坚持从实际出发，先立后技术改造提升传统产业，积极促进产业高端化、智能化、绿色四届全国人大二次会任务，因地制宜破、因地制宜、分类指导化，统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育。议江苏代表团审议发展新质生产力另一方面，发展新质生产力必须实事求是、因地制宜，紧密结合本地资源禀赋、产业基础、科研条件等开展。有所选择、有所不为，才能有所作为、真正取得实效。2024年3月5日，《2024年政府工作报告》大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力推动产业链供应链优化升级实施制造业重点产业链高质量发展行动；（补齐短板、拉长长板、锻造新板）实施制造业技术改造升级工程；（传统产业高端化、智能化、绿色化转型）打造更多有国际影响力的“中国制造”品牌。积极培育新兴产业和未来产业巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势；加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展。积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。制定未来产业发展规划,开辟量子技术、生命科学等新赛道。加强重点行业统筹布局和投资引导,防止产能过剩和低水平重复建设。深入推进数字经济创新发展度融合。深化大数据、人工智能等研发应用,开展“人工智能＋”行动。健全数据基础制度,大力推动数据开发开放和流通使用。适度超前建设数字基础设施,加快形成全国一体化算力体系。2023年12月11日，中央经济工作会议以科技创新引领现代化产业体系建设坚持稳中求进、以进促稳、先立后破要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。完善新型举国体制，实施制造业重点产业链高质量发展行动。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。开辟量子、生命科学等未来产业新赛道。广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级。加强应用基础研究和前沿研究，强化企业科技创新主体地位。鼓励发展创业投资、股权投资。数据来源：新华网，20239推荐：主题一：AI应用---Kimi模型用户体验超预期，AI大模型商业化落地加速事件：1、2024年3月18日，Kimi智能助手启动200万字无损上下文内测。Kimi智能助手2023年10月初次亮相时，凭借约20万汉字的无损上下文能力，帮助用户解锁了很多新的使用场景，包括专业学术论文的翻译和理解、辅助分析法律问题、一次性几十张发票、快速理解API开发文档等，获得了良好的用户口碑和用户量的快速增长。我们今天宣布Kimi智能助手在长上下文窗口技术上再次取得突破，无损上下文长度提升了一个数量级到200万字。应用场景的想象力，包括完整代码库的分析理解、可以自主帮人类完成多、不会遗忘关键信息的终身助理、真正统（Moonshot微信公众号）2、2024年3月22日，阿里通义千问向所有人免费开放1000万字的长文档处理功能。即日起，所有金融、法律、科研、医疗、教育等领域的（界面新闻）图8：AI应用产品国内2月访问量榜单中Kimi跃居第三且增速领先数据来源：AI产品榜公众号图9：通过学习英伟达财报，Kimi可总结英伟达历史上的重要节点数据来源：Kimi小程序，图10：Kimi大模型具备较强的文档分析能力数据来源：Kimi小程序，投资建议：GPU计算卡，运算能力的提升为大模型应用拓展打开空间，而等超长文本大模型方向一：CAI/上海电影，受益华策影视/掌阅科技等。方向二：/神州数码。主题二：更新换新---引领高端装备升级，打开内需新空间事件：1、2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。方案提出：实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，大力促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升，推动高质量耐用消费品更多进入居民生活，畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平。到2027年：工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；A级水平的产能比例大幅提升；规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%；202330%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。（新华网）2、2024年3月1日，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。会议指出，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，是党中央着眼于我国高质量发展大局作出的重大决策。要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策重点行教育医疗设备成更新换代规模效应。要落实全面节约战略，抓紧建立健全回收利用体系，促进废旧装备再制造，提升资源循环利用水平（新华网）3、2024年2月24日，国家发展改革委等部门发布《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》。到2025年，通过统筹推进重点领域产品设备更新改造和回收利用，进一2021锅炉50.5节能电机节能电力变压器510个10别达到40%、60%、50%。废旧产品设备回收利用更加规范畅通，形成推动废钢铁、废有色金属、废塑料等主要再生资源循环利用量达到亿吨（国家发改委）42024年2月23本问题。+（新华网）表2：本次行动方案财政、税收、金融等方面配套支持措施更为详尽政策领域政策内容财政政策把符合条件的设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等资金支持范围。坚持中央财政和地方政府联动支持消费品以旧换新，通过中央财政安排的节能减排补助资金支持符合条件的汽车以旧换新。持续实施好老旧营运车船更新补贴，支持老旧船舶、柴油货车等更新。鼓励有条件的地方统筹利用中央财政安排的城市交通发展奖励资金，支持新能源公交车及电池更新。用好用足农业机械报废更新补贴政策。中央财政设立专项资金，支持废弃电器电子产品回收处理工作。进一步完善政府绿色采购政策，加大绿色产品采购力度。税收支持加大对节能节水、环境保护、安全生产专用设备税收优惠支持力度，把数字化智能化改造纳入优惠范围。推广资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”做法。研究完善所得税征管配套措施，优化税收征管标准和方式。金融支持运用再贷款政策工具，引导金融机构加强对设备更新和技术改造的支持。中央财政对符合再贷款报销条件的银行贷款给予一定贴息支持。发挥扩大制造业中长期贷款投放工作机制作用。引导银行机构合理增加绿色信贷，加强对绿色智能家电生产、服务和消费的金融支持。鼓励银行机构在依法合规、风险可控前提下，适当降低乘用车贷款首付比例，合理确定汽车贷款期限、信贷额度。数据来源：新华网，202320241-2月工业生产数据好于市场预期，尤其是制造业工业增加值增速同环比改善，制造业投资需求有所回升，更进一步看，制造业投资中设备工器具购置需求新一轮大规模更新换新行动的推进，有望显著拉动设备采购需求，加速库存去化，进而引领新一轮补库周期。制造业:营业收入（）产成品存货:制造业（）右轴工业增加值:当月同比 工业增加值:制造业:当月同比 设备工器具购置:累计同比（右轴）50 25 60 制造业:营业收入（）产成品存货:制造业（）右轴工业增加值:当月同比 工业增加值:制造业:当月同比 设备工器具购置:累计同比（右轴）50 25 60 3540502520403015302015205101010-500-155-10-10-20-25-200 -30-35

图12：2024年1-2月工业生产增速有所企稳，而设备工器具购置增速大幅提升数据来源：， 数据来源：，2022-20232022年以来，通用设备、电气机械和器材、电子设备和汽车制造等行业产成品存货增速大幅回落至零轴附近，2020-2021年持续累积的库存压力以显著优化，但需求不足的问题仍待解决。图13：主要制造业领域产成品存货增速已显著回落，扩内需政策有望改善供需格局通用设备制造业 电气机械和器材制造计算机、通信和其他电子设备制造业 汽车制造4035302520151050-5-10数据来源：，当前时点推出大规模“更新换新”行动，有望与设备自然更新周期形成共振效应。高效能、智能化设备的推广应用有望提升制造业生产效率，10-15年左右，而电子、通信和军工领域装备更新8-1015年报废要求，但在实际使用中普遍存在15年更新的周期。回顾机械设备领域资本支出周期可以发现，2009-2012年是多数设备领域的资本支出大年，如向后推算10-15年，当前正处于大规模更新换新的时间窗口。在多数机械设备领域迎来更新周期和补库周期的背景下，设备投资体量大的领域更受益于本轮“更新换新”行动。从固定资本形成额角度看，专用设备、汽车制造业、通用设备和电子设备制造业体量较大，专用设备中采矿、冶金和建筑设备，化工、木材和非金属加工设备，医疗仪器和器械等领域规模较大，通用设备领域中物料搬运设备、金属加工设备板块2009201020112012201320142015板块20092010201120122013201420152016201720182019202020212022折旧年限电机Ⅱ2.594.404.494.152.782.262.142.052.022.251.461.411.952.2510-15年电网设备4.583.484.493.982.672.162.182.652.462.152.292.132.733.0315-20年通用设备2.212.533.532.793.003.223.112.352.012.332.081.682.412.1110-15年专用设备2.552.352.872.351.571.511.491.261.351.521.481.561.522.1510-15年轨交设备Ⅱ3.394.673.892.622.271.811.481.561.371.511.331.381.211.1910年工程机械3.174.746.743.741.971.120.800.530.851.251.501.962.962.1110-14年自动化设备8.635.117.953.093.793.562.642.291.541.461.711.993.213.198-12年通信设备1.912.983.312.282.021.751.902.272.672.952.211.781.731.765-10年油气开采Ⅱ2.873.573.7010.485.616.490.770.413.073.262.010.902.001.548-14年航天装备Ⅱ3.274.204.133.442.972.062.061.921.851.611.571.201.111.813-8年军工电子Ⅱ5.995.874.074.042.741.852.452.682.111.682.322.902.723-5年医疗器械2.302.993.313.353.983.052.732.662.812.932.683.294.343.265-10年旅游及景区1.922.245.223.222.962.502.062.662.383.033.052.311.621.295-10年乘用车2.061.392.782.502.552.432.292.092.292.381.991.101.722.7315年白色家电1.473.843.501.871.441.441.901.251.421.641.331.361.461.288-10年黑色家电3.303.087.421.971.272.103.362.392.143.903.683.693.782.768-10年数据来源：，；注：表格中数据为资本支出/折旧摊销投资建议：+方向一：新一轮大规模设备更新，叠加新一版重点用能产品设备名单扩容，看好节能变压器和节能电机、轨交、科学仪器、工业锅炉等电力、能源、交通和教育领域先进设备更新。推荐：金盘科技/中集集团。方向二：受益于构建资源回收和循环利用体系的资源再生产业，和城市供水、供热、供气等生命线工程。推荐：卓越新能/华宏科技。方向三：/海信家电/美的集团。主题三：新兴氢能---从绿电、电解水制氢到工业用氢，氢能商业化进程有望加速事件：1、2024年3月22日，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》。指导意见提出：加快培育能源新业态新模式。加强新型储能试点示范跟踪评价，推动新型储能技术产业进步。编制加快推动氢能产业高质量发展的相关政策，有序推进氢能技术创新与产业发展，稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景（国家能源局）2、2024年3月5日，《2024年政府工作报告》指出：加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展。（新华网）32024年2月29202431ETC备的氢能车辆免收高速公路通行费，试行2年，到期后再根据执行情况适时调整。（财联社）42024年2月26解水制氢项目和制氢加氢站，太阳能、风能等可再生能源电解水制氢项目不需取得危险化学品安全生产许可（新华网）-----------------------------------------------------------------------风光电制氢-氢储运-工业/电力/交通领域用氢，绿氢为实现碳中和发挥关键角色。电力、工业领域是煤炭消耗和碳排放的大头，氢能作为煤基能源转向新能源的纽带，从灰氢到绿氢，合成氨、甲醇、炼化领域氢气替代煤，以及燃料电池重卡渗透率提升，均将拉动绿氢产业发展。升。20213300万吨，其中合成氨、甲醇和炼85%20261（煤制氢/工业副产氢IEA80%。图14：从绿电-绿氢到终端用能，氢能有望成为碳中和最终解决方案数据来源：中国氢能联盟研究院电解水制氢,1煤制氢工业富产氢,18天然气制氢煤制氢,62天然气制氢,19工业富产氢电解水制氢图15：电解水制氢,1煤制氢工业富产氢,18天然气制氢煤制氢,62天然气制氢,19工业富产氢电解水制氢数据来源：中国煤炭工业协会， 数据来源：中国煤炭工业协会，图17：2025年燃料电池重卡销量有望超2万辆 图18：燃料电池重卡及氢能发动机技术路线图60纯电重卡（万辆）零碳混合动力12%22% 1022022 2025E燃料电池重卡渗透率（右轴）50%510352030E60%5050%4040%3030%2020%1010%00%数据来源：中国汽车报， 数据来源：清华大学，投资建议：从绿电、电解水制氢到工业用氢，氢能商业化进程有望加速方向一：绿氢投资加码利好制氢环节，并拉动电解槽等制氢关键设备及配套装备需求。推荐：科威尔/华电重工，受益：双良节能/华光环能/昇辉科技等；方向二：氢能上下游环节打通，看好氢储运相关的长管拖车/储氢罐等。受益：京城股份/中集安瑞科/开山股份/厚普股份等；方向三：燃料电池车、加用氢环节相关的燃料电池系统、加氢设备等。受益：亿华通。主题四：低空经济---政策引领商业化进程加速，看好飞行器和配套服务产业链事件：1、2024年3月7日，珠海市发布《珠海市支持低空经济高质量发展的若干措施（征求意见稿支持适航取证。T、生产许可证P）的低空经济企业给予奖励，其中对生产eVTOL（电动垂直起降航空器、飞行汽车企业奖励万元500驶航空器企业奖励300万元。单个企业每年奖励不超过3000万元，同一型号仅奖励一次。22024年3月5202432024年2月23本问题。会议强调，降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措。优化主干线大通道，打通堵点卡点，完善现代商贸流通体系，鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式（新华网）4、2024年2月6日，苏州市印发《苏州市低空经济高质量发展实施方案（2024～2026年2026示范区。（财联社）5、2024年1月8日，深圳市人大常委会发布《深圳经济特区低空经济产业促进条例》。一是要求市政府建立低空经济产业发展协调机制，明确低空经济产业发展工作的职责分工；二是要求市政府与空中交通管理机构、民用航空管理部门建立低空飞行协同管理机制，协调解决本市低空飞行领域的空域划设、飞行活动监管等重大问题。（深圳发布）6、国务院、中央军委日前公布《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》，自2024年1月1日起施行。663（中国民用机场协会）7、2023年12月27日，深圳市七部门联合印发的《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》。围绕引培低空经济链上企业、鼓励技术创新、扩大低空飞行应用场景、完善产业配套环境四个方面提出二十项具体支持措施。其中，针对当前低空经济产业发展的重点领域和关键环节5000（深圳发布）委员姓名职务提案内容樊会涛全国人大代表、中国工程院院士建设大众低空天路网，推动低空经济高质量发展：委员姓名职务提案内容樊会涛全国人大代表、中国工程院院士建设大众低空天路网，推动低空经济高质量发展：建议加强政策法规支撑，明确低空天路交通运输体系发展目标和路线图；提升基础设施水平，在我国通用机场“扩数量、提质量”上一并下功夫；强化政府要素保障，进一步优化低空管理体制，着力支持大众低空天路网建设，推动低空经济高质量发展。高文全国人大代表、鹏城实验室主任、中国工程院院士加强顶层设计，促进各地低空经济联动发展：建议加快布局绿色算力网，培育自主可控人工智能产业生态。建议加强顶层设计，促进各地低空经济联动发展。刘传健全国人大代表、中国民用航空飞行学院总飞行师完善法律体系确保低空空域无人机安全运行：建议加快完善相关法律法规体系建设，保障低空空域无人机飞行运营有章可循有法可依，进而助推低空经济健康发展。纪瑞东全国人大代表、航空工业沈飞党委书记、董事长早日实现有人与无人飞机商用融合飞行：建议扩大低空空域开放试点范围，推进工业级无人机商用融合飞行的适航标准与政策出台，发展干/支线航空无人智慧物流生态，加速实现大吨位货运无人机系统商用融合飞行运营。张成伟全国人大代表，电科博微党委书记、董事长，38党委书记、所长夯实低空经济发展基础、推动相关产业更好发展：建议在相关部门大力支持下，通过试点解决体制机制、流程和关键技术问题，打造低空经济试点样板，让低空经济“飞进”千家万户。全国人大代表、小鹏汽车董事长、CEO推动飞行汽车应用、助力低空经济新质生产力发展：建议加快开展飞行汽车产业的顶层设计和战略谋划，在产品管理、产品认证、标准体系何小鹏设计等方面做好前瞻性顶层规划，明确飞行汽车认证顶层规划，加大审定资源投入，形策发展经验，制定针对飞行汽车产业发展的政策规划，并出台配套落地实施方案，推进飞行汽车产业的高速发展。加快标准建设和审批试点，推动低空经济高质量发展：全国人大代表、九三学社建议拓展通航飞机、无人机、电动垂直起降飞行器等在电力巡线、港口巡检、江河巡查、公路巡检、农林植保、森林防火、环保巡查、国土测绘、环境保护、物流配送、应陈张铭四川省委会副主委、自贡市人民政府副市长急救援、医疗救助、森林灭火、城市消防等公共服务领域的应用。除拓宽低空运输、公共服务等应用场景外，还应进一步建立、完善中国低空空域管理标准，并完善无人机适航认证体系。加快推动低空空域管理改革、立法先试先行：全国政协委员、民建广东建议加快产业链上游布局，聚焦铝合金、碳纤维、复合材料等原材料及芯片、电池、陀姚建明省委会副主委、广州市政协副主席、民建广州市委螺等核心零部件，发挥“集中力量办大事”优势，加速产业关键零部件的研发突破；同时，布局低空产品（无人机、航空器等）、地面系统（数据处理、指挥系统等）等中游会主委环节，鼓励和引导一批整机制造、航电控制系统、运营维护等企业发展壮大；重点鼓励和奖补工业级无人机整机研发、制造和应用。数据来源：中国新闻网，央广网，中国政府网，2.5万亿2035年国家支撑经济发展的商用2600万架，同期，无人机驾驶员也将增长到6320356万多亿元。20232(征求意见稿)》1221日，中国民用航空局发布由国家空管委、、C、D、、G、W7、、、D、E类为管制空域，G、W类为非管制空域。图19：我国逐步形成完善的低空经济产业链体系数据来源：前瞻产业研究院图20：我国低空经济产业进入高速增长阶段 图21《国家空域基础分类方法等标准不断完善我国低空经济市场规模（万亿元）7 665432.34 2.52102021 2022 2035E数据来源：《国家立体交通网络规划纲要》， 数据来源：中国民用航空局图22：我国无人机驾照数量平稳增长 图23：我国民用无人机应用领域不断拓展无人机有效驾驶员执照（万本） 增速18 60%

我国民用无人机需求结构其他816 15.28 1412.081210 8.98 6.726 4.464202018 2019 2020 2021 2022

50%40%30%20%10%0%

应急5快递物流8巡检11安防监控12

测绘与地理信息30农林植保26数据来源：民航局， 数据来源：民航局，前瞻产业研究院，投资建议：政策规划和产业标准加速完善，低空经济产业进入商业化应用阶段。方向一：无人机、飞行汽车等低空飞行器整机制造商。受益公司：中信海直/纵横股份/中直股份/美团-W/亿航智能；方向二：飞行器相关核心系统和零部件配套企业，以及飞行培训、维修保养等飞行服务公司。受益公司：深城交/海特高新/立航科技/航新科技。三、产业事件追踪与催化事件展望领域时间发布机构文件/会议/事件领域时间发布机构文件/会议/事件主要内容新质生产力2024年3月15日国新办解读强监管防风险推动资本市场高质量发展有关政策新闻发布会IPO括创投