全球流动性观察系列3月第4期：交易盘出现降温

目录宏观流动性十年期美债利率边际下降 4海外流动性：十年期美债利率边际下降 4国内流动性：1年期国债利率、10年期国债利率均边际下降、SHIBOR3M边际不变 5市场微观交易结构——市场交易热度边际回升 6市场表现与交投意愿：本期市场交易热度回升股收益中位数为0.36 6行业成交额：电子、计算机、机械、传媒、医药居前 7行业换手率：农林牧渔换手率分位数抬升最高 8交易拥挤度：上证指数、中证500指数拥挤度均上升，沪深300指数拥挤度下降 9投资者微观交易行为外资净流出，公募减仓 10公募基金：新成立基金份额增加，基金减仓 10私募基金：3月对冲基金信心指数上升 12两融资金：融资净买入277亿元，两融交易额占A股成交额比重边际下降 13北上资金：资金净流出，消费板块净流出最大 16ETF：资金净流出，宽基/综合净流出最多 20资金需求：IPO发行规模边际上升、定增规模边际上升 21外围市场海外主要指数上升，VIX指数边际下降 22海外各主要指数上升,VIX指数边际下降 22美/港股行情表现：美股能源领涨，港股恒生原材料业领涨 23风险提示 23市场流动性跟踪（3月18市场流动性跟踪（3月18日-3月22日）市场微观交易结构：全A成交额(亿元）成交额集中度换手率市场拥挤度投资者微观交易行为:融资供给端：本期（0318-0322）1077524.23%46.25%0.83%1.74%0.830.66本期（0318-0322）上期（0311-0315）1033727.37%45.36%0.82%1.78%0.790.84上期（0311-0315）边际变化4.2%-3.14%0.89%0.01%-0.04%0.04-0.193月以来(0301-0322)历史分位（2018年以来）86%15%78%72%53%69%61%2023年以来（230101-240322）上年初至今趋势图其中：成交额前100股占比其中：上证指数其中：上证指数其中：沪深300上年初至今趋势图北上资金净流入（亿元） -78 328 222 437其中：偏博弈类资金净流入 -75 110 127 -73外资 净流入行业前四 家电（7.5） 通信（5.5） 传媒（4.6） 电子其中：偏配置类资金净流入 89 178 403 458净流入行业前四 电力设备及新能源（24.3） 食品饮料（21.6） 电子（11.6） 非银行金融（6.8）两融 两融净流入（亿元） 277 236 915 1348净流入行业前四 医药（41.7） 电子（36.6） 计算机（33.2） 传媒（26）公募基金 偏股基金新发行（亿元） 73 55 207 3166基金仓位变化(） -0.33 -0.33 -1.00 1.68 ETF净申购（亿元） -159 -102 48 4955ETF净流入ETF前四合计（亿元）易方达沪深300交易型ETF（22.7）汇添富MSCI中国A50互联互通ETF（5）国泰中证煤炭ETF（5.1）南方中证申万有色金属11351813929907融资需求端：其中：募集资金（IPO+增发）195935811621限售股解禁（亿元）投资者微观交易表现:378本期（0318-0322）-0.31-0.82-1.24-0.75424上期（0311-0315）1.69-0.520.081.7820653月以来(0301-0322)2.31-0.76-1.161.26475022023年以来（230101-240322）-13.2417.895.30-6.49近一个月变动公募基金ETF偏股基金净值变化中位数()前100重仓股相对全A前500重仓股相对全AETF股权融资（亿元）其中：净减持规模41231160数据来源：，图1：月度资金供需观察 数据来源：，。注，2月私募权益净流入/交易印花税月数据暂未披露。图2：月度微观资金流入情况 数据来源：，海外流动性：十年期美债利率边际下降本期（3.18-3.22）美联储FOMC会议宣布维持联邦基金利率不变，美联储降息预期边际下降。北京时间3月21日凌晨2点，美联储宣布，将5.25%5.5%9月以来连续第五次按下“暂停键”，符合市场预期。在新闻发布会上，鲍威尔首先强调，美联储在经济上取得了相当大的进展，通胀已大幅缓1219155.0%本期（3.18-3.22）10年期美债名义利率边际下降、实际利率边际下降，4.22%1.87%104.437.1010Y收窄至-191.56BP。图5：本期（3.18-3.22）人民币汇率不变 表2：本期（3.18-3.22）美债名义利率边际下降跟踪指标2024/3/222024/3/15跟踪指标2024/3/222024/3/15上周变化近两周变化2024/1/2年初至今变化美国国债名义收益率:10年期（%）4.224.31-0.090.133.950.27美国国债实际收益率:10年期（%）1.871.99-0.120.061.740.13汇率中间价7.107.100.000.007.080.02美元指数104.43103.450.981.69102.252.19数据来源：， 数据来源：，国内流动性：10降、SHIBOR3M本期（3.18-3.22）1年期国债利率、年期国债利率均边际下降、SHIBOR3M边际不变。1709403月152.16%，1年期国债收益率边际下降为1.77%，10年期国债收益率边际下降为2.30%。图10：本期（3.18-3.22）公开市场货币净回笼170亿元 图11：本期（3.18-3.22）MLF净回笼940亿元3000020000100000

公开市场操作:货币净投放(亿元）

15000 MLF净投放（亿元）100000数据来源：， 数据来源：，表3：中国主要资金利率参考跟踪指标2024年3月22日2024年3月15日2024年2月2024年1月货币市场逆回购利率（7天，%）1.801.801.801.80逆回购利率（14天，%）1.951.951.951.95SHIBOR（3M，%）2.162.162.202.40债券市场国债收益率（1Y，%）1.771.831.791.88国债收益率（10Y，%）2.302.322.362.46数据来源：， 国债收益率(1Y,%)国债收益率(10Y,%)图12：本期（3.18-3.22）短端国债利率下降 图13：本期（3.18-3.22）3个月SHIBOR 国债收益率(1Y,%)国债收益率(10Y,%)3.53.02.52.01.5

2.7SHIBOR:3个月2.5SHIBOR:3个月2.32.11.91.71.5 数据来源：， 数据来源：，；注：蓝色虚线为均值加减一倍标准差，均值与标准差计算区间为2021年1月至今。国庆节期间除SHIBOR均没有交易数据图14：本期（3.18-3.22）中美利差10Y收窄至-191.56BP 图15：本期（3.18-3.22）10年期美债隐含的通胀预期上升数据来源：，；注：蓝色虚线为均值加减一倍标准差，均值与标准差计算区间为2021年1月至今

数据来源：，位数为0.36本期（3.18-3.22）市场交易热度回升，A股收益中位数为0.36%。市成交热度上看，两市成交额边际上升、上证综指换手率边际上升。沪深两市成交额均值由上期（3.11-3.15）10337亿元边际上升至本期（3.18-3.22）10775亿元。从换手率上看，上证综指换手率周均值由0.82上升至0.83。从市场表现上看，本期（3.18-3.22）A股收益中位数为0.36%，52.45%股票上涨。图16：本期A股股票表现分布图（2024.3.18-3.22） 数据来源：，图17：本期（3.18-3.22）两市成交额边际上升 图18：本期（3.18-3.22）上证综指换手边际回升上证所:股票成交金额:周（亿元） 深交所:股票成交金额:周（亿元） 换手率:上证综合指数:周:平均值 换手率:上证50指数:周:平均值0

上证综合指数（周，右轴）

换手率:创业板指数:周:平均值 换手率:中证1000:周:平均值2021-062021-082021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02数据来源：， 数据来源：，行业成交额：电子、计算机、机械、传媒、医药居前传媒、医药。机械以及消费电子居前。从成交额边际变化率看，一级行业农林牧渔、传媒、综合、商贸零售以及非银行金融边际变化率抬升最快。一级行业成交额边际变化前5名日均成交额（亿元）成交额边际变化率农林牧渔156.4276.38%传媒773.7447.55%综合21.1325.97%商贸零售108.3218.37%非银行金融一级行业成交额边际变化前5名日均成交额（亿元）成交额边际变化率农林牧渔156.4276.38%传媒773.7447.55%综合21.1325.97%商贸零售108.3218.37%非银行金融331.8116.13%合计（前5名）1391.42-一级行业成交额边际变化6-15名日均成交额（亿元）成交额边际变化率计算机1240.4713.36%电子1328.5812.77%国防军工303.8811.64%建筑229.284.69%基础化工531.254.42%钢铁71.304.18%通信543.741.93%家电158.091.78%有色金属405.060.88%机械907.350.45%合计（前15名）8501.83-一级行业成交额前5名日均成交额（亿元）成交额占比电子1328.5812.28%计算机1240.4711.46%机械907.358.38%传媒773.747.15%医药755.546.98%合计5005.6746.25%二级行业成交额前10名日均成交额（亿元）成交额占比计算机软件609.155.63%半导体458.184.23%通信设备制造438.024.05%专用机械404.283.74%消费电子402.263.72%计算机设备378.723.50%其他医药医疗339.993.14%文化娱乐337.903.12%汽车零部件Ⅱ328.043.03%通用设备301.612.79%合计3998.1536.94%数据来源：， 数据来源：，行业换手率：农林牧渔换手率分位数抬升最高本期（3.18-3.22）数抬升最高。41%27%25%。图19：各一级行业换手率分位数 当前所处分位数计算机家电建筑银行非银行金融电力及公用事业0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%数据来源：， 注，换手率历史分位数使用2010年1月1日及之后的数据计算得到。图19：传媒行业换手率边际上升 图20：本期（3.18-3.22）农林牧渔换手率分位数抬升最高分位数较上期变化（%）50%分位数较上期变化（%）14,00012,00010,0000

传媒收盘价 传媒换手率（%，右轴）

40%30%20%10%0%-10%-20%农林牧渔农林牧渔计算机国消费者服务非银行金融数据来源：， 注，换手率历史分位数使用2010年1月1日及之后的数据计算得到。

数据来源：， 注，换手率历史分位数使用2010年1月1日及之后的数据计算得到。2.4. 500深300指数拥挤度下降本期（3.18-3.22）上证指数、中证500指数拥挤度均上升，沪深300指数拥挤度下降。基于我们的研究显示，上证指数拥挤度上升0.04，中证500指数拥挤度上升0.06，沪深300指数拥挤度回落0.18。本期（3.18-3.22）行业集中度边际上升，个股集中度边际下降。从行业成交额集中度看，一级行业成交额集中度边际上升。从个股成交额集中度看，本期成交额前100和前200个股占A股总成交额比重边际均下降。拥挤度(右轴)上证指数收盘价图21:本期上证指数拥挤度边际上升0.04拥挤度(右轴)上证指数收盘价35003000

1.510.50-0.52500 -12022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03数据来源：， 注，换手率历史分位数使用2010年1月1日及之后的数据计算得到。图22：本期中证500指数拥挤度上升0.06 图23：本期沪深300指数拥挤度回落0.18700060005000

拥挤度（右轴） 中证500指数收盘价

1.51.00.50.0-0.5

45003500

拥挤度（右轴） 沪深300指数收盘价

1.510.50-0.54000

-1.0

2500 -1数据来源：， 数据来源：，图24：本期一级行业前五成交额集中度边际 图25：本期个股层面成交额集中度边际70%60%40%30%20%

一级行业前五成交额占比 二级行业前十成交额占比（右轴2024年3月22日 46.25%2024年3月15日 45.36%2024年2月平均 40.84%2024年3月22日 46.25%2024年3月15日 45.36%2024年2月平均 40.84%2024年1月平均 40.92%

60%55%50%45%40%35%30%

成交额前200占比 成交额前100占比（右轴成交额前100占比2024年3月22日24.23%2024年3月15成交额前100占比2024年3月22日24.23%2024年3月15日27.37%2024年2月平均 23.34%2024年1月平均 23.57%60%50%40%30%20%10%

55%50%45%40%35%30%25%20%数据来源：， 数据来源：，公募基金：新成立基金份额增加，基金减仓基金申赎行为：本期（3.18-3.22）新成立基金份额增加。本期新成立偏股型基金份额边际增加18.12亿份，至73.00亿份。图27：新成立基金份额增加新成立偏股型基金份额亿份周） 上证综合指数（右轴）0数据来源：，

4400400036003200280024002000基金净值表现：本期（3.18-3.22）偏股型基金净值多数下降，中位数为-0.32%。-1.1%0.0%2024位数为-1.25%。2024-4%0%图28：本期偏股型基金净值变化率分布图 图29：偏股型基金净值变化率分布图（2024.1.1-3.22）数据来源：， 数据来源：，基金重仓股表现：本期（3.18-3.22）重仓股全部下跌，前重仓股领202350100300500300（3.18-3.22）300重仓股领跌。300500100重仓股、前50重仓股涨跌幅分别为-1.47%、-1.26%、-0.85%、-0.09%。2）本月（3.1-3.22）重仓股全部上升，前500重仓股领涨。前500重仓501003006.32%、6.29%、6.28%、5.90%。图30：本期重仓股全部下跌，前300重仓股领跌（3.18-3.22）图31：3月重仓股全部上升，前500重仓股领涨（3.1-3.22）周度涨跌幅(%)-0.09-0.22-0.09-0.22-0.70 -0.79-0.85-1.26-1.47-0.5-1.0-1.5-2.0数据来源：， 数据来源：，/灵活配置型/普通股票型/平衡-0.38%/-0.24%/-0.17%/0.92%以来，基金减仓，偏股混合型/灵活配置型/平衡混合型/普通股票型基金的仓位环比分别变化-1.50%/-0.63%/-0.61%/-0.44%。图32：本期四类主动型基金多数减仓 图33：基金减仓，偏股混合型减仓幅度最大 灵活配置型基金（目前2248只）股票投资比例 偏股混合型基金（目前3353只）股票投资比例

普通股票型（目前828只）股票投资比例 平衡混合型（目前42只）股票投资比例

相比于上周 相比于前两周 相比于上月 相比于上季度末灵活配置型 偏股混合型 普通股票型 平衡混合型数据来源：， 数据来源：，净值表现上，基金净值下降，医药基金净值降幅最大，为下跌，基建地产基金减仓最大，为-0.77%的平均数看，医药、基建地产金融、消费、新能源车、科技制造、均衡-1.70%/-0.93%/-0.53%/-0.45%/-0.19%/-0.16%-0.77%。近一周基建地产、/-0.67%/-0.55%/-0.42%/-0.38%/0.00%。从近一个月以来仓位变化看，基金减仓，其中基建地产基金减仓幅度最大，为-2.96%。具体到不同配置风格基金上，基建地产、消费、新能源车、医药、均衡、科技制造环比变化幅度分别为-2.96%/-2.81%/-0.95%/-0.86%/-0.69%/-0.47%。图34：本期基金净值下降，医药基金净值降幅最大 图35：本期仓位多数下跌，基建地产基金减仓最大新能源车 科技制造 消费 医药 基建地产金融 均衡6%

股票投资比例均值（%） 近1周变动（%，右轴） 近1月变动（%，右轴）4%2%0%

相比于上周 相比于前两

相比于上月 相比于上季度

100806040200

新能源车科技制造 消费 医药 基建地产 均

0.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5-3.0-3.5数据来源：， 数据来源：，私募基金：3月对冲基金信心指数上升3月对冲基金信心指数上升。根据私募排排网数据，328.0315募仓位指数77.12%，相较前一期上升0.71%。图36：3月私募资金仓位下降 图37：3月对冲基金信心指数上升2024年2月117.4股票私募仓位指数 沪深300指数（右） 对冲基金信心指数 沪深300指数（右轴）2024年2月117.490%85%80%75%2020-022020-052020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02

2024年3月15日77.12%

2024年3月8日 76.41%2024年3月8日 76.41%0

9080

2024年3月125.4

6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000数据来源：，私募排排网， 数据来源：，277A额比重边际下降本期（3.18-3.22）融资净买入276.58亿元，两融交易额占A股成交额比重边际下降。从两融市场交易余额角度看，截至3月22日，两融余额1.55315A22日9.52%。图38：本期融资净买入276.58亿元 图39：本期两融交易额占A股成交额比重边际下降1,600 融资净买入(亿元) 融资融券余额(亿元，右轴1,2008004000

200001800016000140001200010000

数据来源：， 数据来源：，两融资金配置情况：本期两融资金流入大多数一级行业。流入排名前五的行业是医药（41.70亿元）、电子（36.57亿元）（33.23亿元（26.04亿元（21.52亿元个月两融资金集中流入医药和电子。表6：两融资金近一个月配置结构（一级行业，亿元） 一级行业近四周合计2024/3/12024/3/82024/3/152024/3/22趋势图医药84.5112.737.9422.4741.70电子157.616.9037.5427.9336.57计算机131.22-2.3923.6821.1533.23传媒49.43-1.78-2.3213.3026.04基础化工41.605.073.007.4021.52有色金属40.50-1.9919.33-0.7220.85汽车54.98-11.036.9817.1419.18机械67.37-0.26-2.0523.5318.12电力设备及新能源47.933.73-5.6621.7116.21非银行金融48.580.673.2111.2214.93国防军工43.122.625.9513.6911.42钢铁11.30-2.15-2.215.194.78家电16.74-2.665.477.543.92电力及公用事业29.95-5.52-6.5321.683.77建材5.19-0.16-0.500.273.41房地产13.601.325.860.892.78商贸零售4.39-0.131.82-0.412.58轻工制造7.74-1.491.051.582.36煤炭26.42-7.230.3714.441.55消费者服务1.590.880.12-2.651.45农林牧渔7.65-0.93-1.982.061.08纺织服装2.31-1.07-0.531.340.82银行17.72-5.03-3.185.320.60通信55.29-4.8014.3618.180.37食品饮料8.418.933.020.460.19综合-0.281.19-0.180.200.06综合金融0.53-0.32-0.11-0.05-0.31交通运输13.37-3.290.372.16-0.42石油石化5.53-1.79-0.266.04-1.77建筑8.27-1.12-0.445.67-1.98数据来源：，两融资金定价权：本期（3.18-3.22）流板块两融余额/等板块两融余额/流通市值边际上升最为显著。表7：一级行业两融余额/流通市值边际变化情况（%）综合传媒通信房地产电子电力设备及新能源基础化工医药建材机械建筑汽车钢铁轻工制造纺织服装家电煤炭银行

本期（24/3/22）4.313.943.303.203.203.172.992.882.872.762.522.512.392.382.272.182.122.081.951.941.841.681.351.271.141.141.051.040.910.78

上期（24/3/15）4.303.943.383.243.203.102.922.832.732.732.472.422.422.272.162.122.142.041.911.891.751.651.341.241.091.141.051.040.920.78

3月初（24/3/1）4.313.863.343.093.132.982.882.752.932.632.562.442.432.272.192.142.112.061.932.011.741.671.321.261.011.151.090.920.910.77

24年初（24/1/1）3.543.943.553.413.323.273.032.833.342.742.842.642.492.382.352.232.272.272.202.061.961.801.551.341.251.241.131.111.080.94

0.010.00-0.08-0.040.000.070.070.050.140.030.050.09-0.030.100.110.06-0.010.040.050.050.090.030.010.030.050.000.010.00-0.020.00

0.000.08-0.040.110.070.190.110.13-0.070.12-0.040.06-0.030.100.080.040.020.010.02-0.070.100.010.030.010.13-0.01-0.030.12-0.010.01

年初至今变化0.770.00-0.25-0.21-0.12-0.10-0.040.05-0.470.02-0.32-0.13-0.100.00-0.08-0.05-0.15-0.19-0.25-0.12-0.12-0.12-0.20-0.07-0.11-0.10-0.08-0.07-0.17-0.16数据来源：，从大类风格看，两融资金净流入大多数板块；成长、周期、消费、金融板块分别净流入149.71亿元、65.96亿元、48.05亿元、18.36亿元，稳定板块流出2.55亿元。300100050、10005072.97亿元、67.93亿元、16.34亿元。图40：大类风格：两融资金净流入大多数板块 图41：大小风格：中证1000、沪深300和上证50均净流入5000

金融（亿元）金融（亿元） 周期（亿元稳定-2.55↓消费（亿元）稳定(亿元，右轴）成长（亿元）金融18.36↑消费48.05↑周期65.96↑成长149.71↑200150100500-50

3500300025002000150010000

上证50（亿元） 沪深300（亿元） 中证1000（亿元）上证50上证50中证1000沪深300数据来源：， 数据来源：，9.67亿元、5.89亿元、4.75亿元。3.592.852.54表8：融资净买入/卖出top15个股（3.18-3.22）序号证券简称行业融资净买入top15（亿元）期间涨跌幅（%）证券简称行业融资净卖出top15（亿元）期间涨跌幅（%）1药明康德医药9.67-6.63五粮液食品饮料3.590.622中科曙光计算机5.893.11中国石油石油石化2.852.603中国平安非银行金融4.75-4.52四川长虹家电2.54-4.764卧龙电驱电力设备及新能源4.7133.94中际旭创通信1.86-5.465水晶光电电子4.0218.79泸州老窖食品饮料1.85-2.386万丰奥威汽车3.9922.57宁德时代电力设备及新能源1.783.047巨化股份基础化工3.546.11中国电建建筑1.69-2.938浪潮信息计算机3.331.83中国电信通信1.413.199华策影视传媒3.2495.41牧原股份农林牧渔1.3610.0310长安汽车汽车3.125.82三一重工机械1.201.0911中文在线传媒3.0621.01深南电路电子1.181.1012紫金矿业有色金属3.05-3.57科伦药业医药1.150.8013寒武纪-U电子3.005.75南京熊猫通信1.13-6.1714赛力斯汽车2.982.29软通动力计算机1.07-2.6515深信服计算机2.9715.29龙芯中科电子1.01-7.27数据来源：，3.4. 北上资金：资金净流出，消费板块净流出最大本期（3.18-3.22）本期3.22）北上资金净流出77.76亿元，其中周期板块净流入最大。具体而53.1828.62净流出0.72亿元，科技板块净流入19.40亿元。周期消费医药科技成长金融表9：北上投资者净流入以及风格配置统计 图42：2022年周期消费医药科技成长金融跟踪指标2024/3/22跟踪指标2024/3/222024/3/152月合计1月合计北向投资者净流入（亿元）-77.76328.20607.44-145.06周期板块-北上投资者净流入（亿元）-53.1896.06142.65-60.02消费板块-北上投资者净流入（亿元）-28.62139.51169.19-82.15科技板块-北上投资者净流入（亿元）19.4079.9692.73-22.40金融板块-北上投资者净流入（亿元）-0.7219.02210.7918.880数据来源：，；注：分板块计算总和存在一定误差，但处于可控范围内；表中数字标红表示资金流入加速或资金流出放缓；标绿表示资金流入放缓或资金流出加速

数据来源：，前五的行业分别是：电子（13.61亿元）、家电（11.95亿元）、电力设（11.73亿元（8.02亿元（6.81亿元亿元）、计算机（-23.39亿元（-15.14亿元（-8.86亿元（-7.82亿元。近一个月北上资金集中增持电子、家电，减持医药、计算机。表10：北上投资者近一个月配置结构（一级行业，亿元）一级行业近四周合计2024/3/12024/3/82024/3/152024/3/22趋势图电子80.1238.365.2822.8713.61家电57.8020.321.9723.5611.95电力设备及新能源91.9712.095.5062.6511.73通信21.732.049.721.958.02传媒1.006.35-9.31-2.846.81食品饮料74.1515.365.3648.864.57石油石化16.716.551.224.914.03国防军工2.280.32-1.590.922.63农林牧渔2.41-1.64-2.483.912.62有色金属55.1526.00-3.3430.022.47非银行金融11.959.65-6.208.54-0.03综合金融0.690.020.400.46-0.18综合0.780.85-0.230.41-0.25纺织服装7.243.041.642.93-0.38银行46.3015.8420.9510.03-0.51商贸零售1.822.02-3.534.09-0.76建筑4.244.213.15-0.79-2.33机械14.838.352.596.71-2.82房地产-0.27-1.33-5.339.23-2.84轻工制造-6.01-3.35-3.313.82-3.17电力及公用事业16.315.7019.69-5.39-3.68消费者服务3.54-0.78-4.6113.69-4.76汽车49.6525.71-1.9931.35-5.42交通运输-0.89-9.82-1.2715.88-5.69钢铁-6.041.760.36-0.82-7.34建材-3.691.50-0.763.38-7.82煤炭9.522.323.6612.40-8.86基础化工8.9819.66-12.2616.71-15.14计算机-47.4711.07-29.56-5.59-23.39医药-23.9715.03-13.6811.12-36.44数据来源：，外资持股市值在流通市值占比前五的是家用电器、电气设备(6.85%)、食品饮料(5.27%)、汽车（3.79%）和休闲服务（3.57%)。0.06%0.06%0.23%。从月度环比看，电气设备（+0.26%）（0.14%）表11：外资持股市值占流通市值占比（%）汽车电子通信传媒钢铁银行计算机采掘房地产

本期11.276.855.273.793.573.443.303.193.092.932.662.582.542.492.442.362.322.312.272.222.201.981.701.631.561.311.151.01

上期（3/15）11.216.795.263.853.803.543.353.173.262.952.682.572.562.552.622.382.402.352.262.232.292.011.731.711.601.341.151.01

3月初11.216.595.183.773.563.553.173.143.222.802.692.592.682.592.712.362.452.282.262.182.462.001.631.731.551.311.121.03

0.060.060.00-0.06-0.23-0.10-0.040.02-0.17-0.02-0.030.01-0.01-0.06-0.18-0.02-0.09-0.040.000.00-0.09-0.03-0.03-0.08-0.03-0.03-0.010.00

0.060.260.090.020.01-0.110.140.05-0.130.14-0.03-0.01-0.14-0.10-0.270.00-0.130.030.000.05-0.26-0.030.07-0.100.010.000.03-0.02

趋势图（2023年1月1日起）数据来源：，博弈型外资流出，配置型外资流入。根据拆分结构看，托管于外资投行的北上资金（偏博弈型）流出74.57亿元，托管于外资银行的北上资金（偏配置型）88.51亿元。从配置风格上看，托管于外资银行的北上资金（即偏配置型）净流入科技、消费、周期和金融周期板块，分别33.7424.3818.6411.5746.78亿元、19.12亿元、6.67亿元、1.45亿元。5004003002001000中资机构外资投行外资银行2024年3月22日中资机构5004003002001000中资机构外资投行外资银行2024年3月22日中资机构-6.84↓外资投行-74.57↓外资银行- - --

数据来源：，；注：分板块计算总和存在一定误差，但处于可控范围内；红色字体和＋表示流入，绿色字体和-表示流出，箭头表示较上期（3.11-3.15）增减变化

数据来源：，图（偏配置（元）2024年3月22日消费+24.38↑科技+33.74↑周期+18.64↑金融2024年3月22日消费+24.38↑科技+33.74↑周期+18.64↑金融+11.57↑350030002500200015005000

图（偏博弈（元）2024年3月22日消费-2024年3月22日消费-19.12↓金融-1.45↓周期-46.78↓科技-6.67↓周期消费金融科技0数据来源：，；注：分板块计算总和存在一定误差，但处于可控范围内；红色字体和＋表示流入，绿色字体和-表示流出，箭头表示较上期（3.11-3.15）增减变化

数据来源：，3.22）（即偏配置型24.2821.567.473.25亿元；托管于外资投行的北上资金（偏博弈型7.515.46持医药、计算机，净流出分别为13.16亿元和10.89亿元。图47（亿元）图48：本期偏博弈型外资增持家电、通信（亿元）配置型北上资金行业配置（单周净买入） 配置型北上资金行业配置（单周净买入） 本期（3.18-3.22）偏博弈型北上资金行业配置（单周净买入）50

50电力设备及新能源食品饮料电力设备及新能源食品饮料汽车银行电力及公用事业消费者服务通信医药商贸零售消电力及公用事业房地产食电力设备及新能源计算机医药资料来源：， 数据来源：，2.531.651.451.2220.87亿元、19.82亿元、19.20亿元、7.81亿元。2024年3月22日消费-1.65↓科技-1.22↓周期-2.53↓金融-1.45↓周期消费金融科技图2024年3月22日消费-1.65↓科技-1.22↓周期-2.53↓金融-1.45↓周期消费金融科技250200150100500

100500

2024年3月22日消费-消费-19.20↓周期 消费 金融 科技金融-7.81↓周期-20.87↓科技-19.82↓资料来源：，；注：分板块计算总和存在一定误差，但处于可控范围内；红色字体和＋表示流入，绿色字体和-表示流出，箭头表示较上期（3.11-3.15）增减变化

数据来源：，3.5. ETF：资金净流出，宽基/综合净流出最多从各类型规模看，宽基/综合类型规模超半数。TMT/、5.85%、5.59%、5.53%3.57%。本期（3.18-3.22）资金净流出159.04亿元。（-139.24亿元/（-7.39亿元亿元）。图51：宽基/综合类型ETF规模超半数 图52：本期（3.18-3.22）ETF资金净流出159.04亿元64%他64%他%医药23%新能源4%TMT 金融/红利其6

宽基/综合

ETF基金每日净申购额（百亿，右轴） ETF基金总规模（万亿）543210-18% 6%

1%5%1%资料来源：， 数据来源：，ETF净申购（亿元）2024/3/3-1.932024/3/103.112024/3/177.872024/3/248.09近四周合计17.14金融/地产-18.64-4.467.88-7.39-22.62TMT-16.51-11.600.52-7.10-34.69新能源ETF净申购（亿元）2024/3/3-1.932024/3/103.112024/3/177.872024/3/248.09近四周合计17.14金融/地产-18.64-4.467.88-7.39-22.62TMT-16.51-11.600.52-7.10-34.69新能源-11.54-9.82-6.98-4.41-32.74消费-0.85-1.98-6.20-2.49-11.52医药-2.03-1.881.847.885.81其他-3.63-3.55-0.81-5.34-13.33宽基/综合-36.25358.02-76.68-139.24105.84红利-14.994.51-24.82-4.90-40.20央国企-0.78-3.43-4.24-4.14-12.60合计-107329-102-159-39ETF净申购（亿元）2024/3/32024/3/102024/3/172024/3/24近四周合计趋势图沪深30077.55252.4936.22-10.99355.26上证50-11.650.384.64-5.52-12.16中证50052.9964.58-8.17-10.9098.49中证1000-11.2545.49-13.01-5.6915.54科创创业-99.2226.91-92.42-109.93-274.66中证/国证2000-29.65-19.30-1.611.59-48.96其他宽基-15.06-12.53-2.352.16-27.78合计-36.30358.02-76.71-139.27105.74趋势图资料来源：， 数