建筑装饰行业研究月报：1-2月新签高增2月环比放缓海外延续好势头

正文目录四大央企2月新签订单亿元，较1月略有回落 4建筑行业重点公司 8风险提示 9图表目录图1四大建筑央企新签订单合同金额及同比增速（月度） 4图2四大建筑央企累计新签订单合同金额及同比增速 5图3中国建筑新签订单额及同比（月度） 6图4中国中冶新签订单额及同比（月度） 6图5中国电建新签订单额及同比（月度） 7图6中国化学新签订单额及同比（月度） 8表1四大建筑央企累计新签订单同比增速 525069.191月略有回落202425069.191月略有回落，同比增长+2.24。2024万亿元，同比+17.52%202425069.19亿元，同比+2.24%，环比-19.95%120241、2月6332.2/5069.19亿元，同比+33.49%/+2.24%；20241月整体新签订单增速高速增长；20242月新签订单的增速明显放缓，低于去年同期。我们认为（4年2月同比+；另外一方面，是受益于业务20241-2月境外累72亿元，同比增+35.2%2024亿元，同比+3.2%2锌冶炼项目工程承包合同，总2024124.28亿元，同比+149.5%2Deshbandhu项目合18.4亿元（折合人民币。图1四大建筑央企新签订单合同金额及同比增速（月度）亿元10000800060002000

100%0%-20%0

-40%合计 同比资料来源：，研究所注：*1.中国建筑含地产业务新签订单金额；图2四大建筑央企累计新签订单合同金额及同比增速亿元80000700005000040000200001000002017-09-30

0%合计 同比资料来源：，研究所注：*1.中国建筑含地产业务新签订单金额；2024年1-2月中国建筑8.7、中国化学28.3）均累计新241月当月新签订单金额同比下降，2月完成大量新签订单；中国电建24年2月当月新签订单金额虽同比下降，但24年2024月累计新签订单金额分别同比+0.4%和+2.83%。表1四大建筑央企累计新签订单同比增速2022/112022/122023/12023/22023/32023/42023/52023/62023/72023/82023/92023/102023/112023/122024/12024/2中国建筑14.10%10.60%12.40%30.20%20.90%16.70%14.80%11.30%12.70%11.90%13.80%12.80%11.70%10.80%12.50%8.70%中国中冶8.60%11.70%-4.30%-6.70%2.10%3.80%8.10%11.70%10.60%6.80%5.00%3.10%2.50%5.90%-3.80%0.40%中国电建50.07%29.34%37.09%43.26%30.21%11.49%16.01%4.59%5.73%7.51%5.67%-0.97%4.27%13.20%15.22%2.83%-7.89%0.66%0.50%1.39%13.87%7.03%3.23%20.54%16.23%14.23%10.05%52.86%28.32%资料来源：，研究所注：*1.中国建筑含地产业务新签订单金额；中国建筑新签订单同比20241-2月累计新签合6755亿元，同比+8.7%2024年房建需求继续下行的情况仍呈现20243777/2978亿元，同比+12.5%/+4.4%。拆分看，20241-2月房建/基建/勘察设计新签合同额分别为4702/1772/20亿元，同比分别+10.2%/+27.6%/+4.5%。根69.6%；基建订单占总订单比重26.2%，基建业务仍在持续扩张。地产业务方面，2024年月合约销售额为51.3%13450.6%。图3中国建筑新签订单额及同比（月度）7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00002020-03-312023-07-31新签合总额亿元) 同比

120%0%资料来源：，研究所注：*1.中国建筑含地产业务新签订单金额；中国中冶订单回正，2月同比。20241954.1亿元，较上年同期+0.4%49.1亿元，较上年同期增长+3.2%。20241-21014.1/940亿元，同比-3.8%/+5.5%。229亿元，同比+46%。公司成功签约绵阳市航空与燃机配套产业园基础设施建设项目（一期）一标段合同，金额30亿元；昭通市昭阳区2024年老旧小区（军分区家属区等5个小区）改造项目等10个项目工程总承包29.6亿元。102个，分别为唐山文丰特钢有限公司烧结烟气处理提效改造项目、上海市超高等级取向硅钢22.7亿元。图4中国中冶新签订单额及同比（月度）亿元2500200002019-01-31

140%120%100%0%新签合额亿元) 同比资料来源：，研究所中国电建订单增速放缓，2月短期回落。2024年月累计新签合同额1785.16亿元，同比。其中能源电力订单同比+5.48%，水资源与环境订单同比+9.55%。24年1-2月分别新签合同额1034.53/750.64亿元，分别同比+15.22%/-10.4%。拆分看，能源电力/水资源与环境/基础设施/其他业务新签合同额1008.84/296.62/452.27/27.43亿元，同比+9.55%/-6.8%/+15.3%。公司1554.66/230.5亿元，同比+3.2%/+0.6%2月订单虽存在短期回落，但1月订单增量明显，对冲2月压力，整体趋势上呈现较为向上态势。境外我们认为公司受益于“一带一路”沿线能源合作深化，海外电力工程需求持2月新签几内亚科博能源铝土矿配套港口项目，合31.77亿元人民币。图5中国电建新签订单额及同比（月度）亿元02021-01-31

600%500%400%300%100%0%新签合额:总(亿) 同比资料来源：，研究所中国化学境外订单增幅明显，同比+149.5。2024月新签合同额人民币907.12亿元，同比870.86亿元，同比+29.5%。建筑工程承包订单拆分看，化学工程/基础设施/环境治理新签合同额681.32/149.02/40.52亿元，同比+162.4%/+17.9%/+195.8%。2024月新签合同782.84亿元；同比+19.1%124.28亿元，同比+149.5%。公2Deshbandhu项目合同，合同金18.4亿元（折合人民币12.59亿元（折合人民币3.210亿元（折合人民币。图6中国化学新签订单额及同比（月度）亿元02016-01-312016-11-302017-09-302018-11-302019-09-302020-07-312021-05-312022-03-312023-01-312023-11-30

1400%1200%1000%600%400%200%0%新签合额:合(亿) 同比资料来源：