钢铁月度数据跟踪(2024.02)：铁矿石呈现供强需弱格局钢材供需关系或率先迎来改善

正文目录投资建议 4价格回顾 4铁矿石 5矿石供应 5库存水平 5钢铁冶炼 6钢材成材 7用钢下游 8建筑业 8制造业 10风险提示 图表目录

图表1：铁矿石期货与指数价格趋势 4图表2：铁矿石期货价格与美元指数 4图表3：螺纹钢期现价格趋势 4图表4：热卷期现价格趋势 4图表5：铁矿石原矿当月产量（万吨） 5图表6：铁矿石原矿累计产量（万吨） 5图表7：当月进口铁矿砂及其精矿（万吨） 5图表8：累计进口铁矿砂及其精矿（万吨） 5图表9：铁矿石主要港口库存（万吨） 5图表10：铁矿石主要港口日均疏港量（万吨） 5图表国内钢厂进口铁矿石平均库存可用天数（天） 6图表12：铁矿石到港量（万吨） 6图表13：生铁当月产量（万吨） 6图表14：生铁累计产量（万吨） 6图表15：粗钢当月产量（万吨） 6图表16：粗钢累计产量（万吨） 6图表17：重点钢企生铁日均产量（万吨） 7图表18：重点钢企粗钢日均产量（万吨） 7图表19：钢材当月产量（万吨） 7图表20：钢材累计产量（万吨） 7图表21：钢材累计进口量（元/吨） 7图表22：钢材累计出口量（万吨） 7图表23：钢材当月净出口量（万吨） 8图表24：钢材当月消费量（万吨） 8图表25：重点统计钢企钢材库存（万吨） 8图表26：5大品种钢材社会库存（万吨） 8图表27：房地产开发资金累计值 9图表28：100大中城市供应土地占地面积当月值 9图表29：房屋新开工面积累计值（亿平方米） 9图表30：房屋施工面积累计值（亿平方米） 9图表31：房屋竣工面积累计值（亿平方米） 9图表32：商品房销售面积累计值（亿平方米） 9图表33：固定资产投资完成额累计值 10图表34：基建、制造业、房地产投资增长情况 10图表35：汽车生产制造情况 10图表36：新能源汽车生产制造情况 10图表37：挖掘机生产制造情况 10图表38：空调生产制造情况 10图表39：冰箱生产制造情况 图表40：洗衣机生产制造情况 投资建议120241-2月国产矿产量同比增8.1%月生铁产量同比0.6%，铁矿石呈现供强需弱的格局。3月是钢材消费的传统旺季，今年受下游项目建设启动偏缓等因素影响，需求恢复不及预期，黑色系阶段性负反馈运行，春季旺季消费成色或有不足。从库存来看，港口铁矿石库存自年初以来持续累积，从年初历史低位持续上升，当前已高于去年同期水平，且还有继续上升的趋势。同时3月铁矿石供给继续保持宽松，短期内铁矿石供强需弱格局或还将维持。2、钢材成材方面：1-2月钢材累计产量同比+7.9%，1-2月累计出口钢材同比+32.6%，钢材出口的大幅攀升缓解国内供需矛盾，也侧面印证国内消费不足。下游方面，房地产工程项目继续磨底，基建投资保持增长，汽车和家电等制造业生产保3月以来，伴随黑色系价格普遍下跌，钢厂即期利润有所修复，但跌价带来库存价值损失，或相较于即期利润的修复钢厂付出的代价更大，市场需求不及预期促使钢厂生产积极性下降，以避免供需关系进一步恶化。我们认为随着供给端倒逼减产和下游需求的逐步恢复，供需关系或即将迎来较明显改善，钢材库存启动去化的时点或已临近。建议关注：新兴铸管等；特钢板块建议关注兼具盈利弹性和高股息的公司，如中信特钢、常宝股份、甬金股份等。价格回顾图表1：铁矿石期货与指数价格趋势 图表2：铁矿石期货价格与美元指数来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、图表3：螺纹钢期现价格趋势 图表4：热卷期现价格趋势来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、铁矿石矿石供应1、国产方面：1-2月国产铁矿石原矿累计产量17,586万吨，同比+14.4%。2、进口方面：1-2月累计进口铁矿砂及其精矿20,945万吨，同比+8.1%。图表5：铁矿石原矿当月产量（万吨） 图表6：铁矿石原矿累计产量（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、图表7：当月进口铁矿砂及其精矿（万吨） 图表8：累计进口铁矿砂及其精矿（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、库存水平315(45港口)14,285134(45港口)3016厂进口铁矿石平均库存可用天数22天，环比上周不变。图表9：铁矿石主要港口库存（万吨） 图表10：铁矿石主要港口日均疏港量（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、图表国内钢厂进口铁矿石平均库存可用天数（天） 图表12：铁矿石到港量（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、钢铁冶炼1、生铁方面：1-2月生铁累计产量14,073万吨，同比-0.6%。2、粗钢方面：1-2月粗钢累计产量16,796万吨，同比+1.6%。图表13：生铁当月产量（万吨） 图表14：生铁累计产量（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、图表15：粗钢当月产量（万吨） 图表16：粗钢累计产量（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、图表17：重点钢企生铁日均产量（万吨） 图表18：重点钢企粗钢日均产量（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、4 钢材成材1、生产方面：1-2月钢材累计产量21,343万吨，同比+7.9%。2、进出口方面：1-2月累计出口钢材1,591万吨，同比+32.6%。钢材处于净出口状态，累计净出口1,478万吨，同比+34.9%。31,952+442万吨/+29.3%，同比+182万吨/+10.3%。图表19：钢材当月产量（万吨） 图表20：钢材累计产量（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、图表21：钢材累计进口量（元/吨） 图表22：钢材累计出口量（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、图表23：钢材当月净出口量（万吨） 图表24：钢材当月消费量（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、图表25：重点统计钢企钢材库存（万吨） 图表26：5大品种钢材社会库存（万吨）来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFinD、

用钢下游建筑业21.621000.660.07比增长0.03亿平方米。20.9429.7%；66.6911%1.04亿20.2%1.14亿平方米，累计同比减少20.5%。25.08万亿元，累计同比增长4.2%)6.39.4，7.5%。图表27：房地产开发资金累计值 图表28：100大中城市供应土地占地面积当月值来源：、 来源：、图表29：房屋新开工面积累计值（亿平方米） 图表30：房屋施工面积累计值（亿平方米）来源：、 来源：、图表31：房屋竣工面积累计值（亿平方米） 图表32：商品房销售面积累计值（亿平方米）来源：、 来源：、图表33：固定资产投资完成额累计值 图表34：基建、制造业、房地产投资增长情况来源：、 来源：、制造业汽车：1-2383.54