2018基金从业资格考试私募股权投资基金基础知识真题及答案

试卷科目：基金从业资格考试私募股权投资基金基金基础知识2018基金从业资格考试私募股权投资基金基础知识真题及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2018基金从业资格考试私募股权投资基金基础知识真题及答案第1部分：单项选择题，共97题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.下列不属于股权投资基金估值采用的市场法的是（）。A)乘数法B)复原重置成本法C)近期交易价格法D)有效市场价格法答案:B解析:市场法是一种采用从设计相同或可比（类似）资产、负债或资产负债组合（比如业务）的市场交易中得出的价格及其他相关信息的估值方法，主要包括有效市场价格法、近期交易价格法、乘数法等。[单选题]2.信息披露的具体安排，包括信息披露义务人向投资者进行信息（）等事项。A)披露的内容、披露频度B)披露方式、披露责任C)信息披露渠道D)以上都是答案:D解析:信息披露的具体安排，包括信息披露义务人向投资者进行信息披露的内容、披露频度、披露方式、披露责任以及信息披露渠道等事项。[单选题]3.关于公司型基金的申请设立登记，下列说法错误的是（）。A)依据是《合伙企业法》和《合伙企业登记管理条例》B)有限责任公司型基金可以由全体股东指定的代表申请设立登记C)股份公司型基金由董事会向公司登记管理机关申请设立登记D)有限责任公司型基金可以由全体股东共同委托的代理人申请设立登记答案:A解析:在公司型基金的名称核准通过后，需要依据《公司法》《公司登记管理条例》以及各地工商登记机构的要求提交一系列申请材料，进行设立登记事宜。有限责任公司型基金由全体股东指定的代表或者共同委托的代理人向公司登记管理机关申请设立登记，股份公司型基金则由董事会向公司登记管理机关申请设立登记。故A项错误。[单选题]4.关于为股权投资基金管理人提供服务的基金服务机构，以下说法中错误的是（）A)股权投资基金管理人应当委托在中国证券投资基金业协会完成登记已成为会员的基金服务机构提供基金服务业务B)基金服务机构在中国证券投资基金业协会完成登记之后连续6个月没有开展基金业务的，中国证券投资基金业协会将注销其登记C)中国证券投资基金业协会为基金服务机构办理登记不构成对基金服务机构服务能力、持续合规情况的认可，不作为对基金财产和投资者财产安全的保证D)股权投资基金管理人在委托已于中国证券投资基金业协会完成登记并成为其会员的基金服务机构前，可不再对该私募基金服务机构进行尽职调查答案:D解析:股权投资基金管理人应当委托在基金业协会完成登记并已成为基金业协绘员的服务机构提供基金服务业务。基金业协会为服务机构办理登记不构成对服务机构服务能力、持续合规情况的认可，不作为对基金财产和投资者财产安全的保证。服务机构在基金业协会完成登记之后连续6个月没有开展基金服务业务的，基金业协会将注销其登记。[单选题]5.中国最大的养老基金是（）。A)全国社会保障基金B)政府引导基金C)母基金D)大学基金会答案:A解析:全国社会保障基金是中国最大的养老基金。根据财政部和人社部的授权，全国社会保障基金可以将总资产的一定比例投资于股权投资基金。[单选题]6.下列关于清算退出的说法，错误的是（）。A)清算退出的方式包括破产清算和解散清算B)破产清算即企业股东自主启动清算程序来解散被投资企业C)清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产D)公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产答案:B解析:破产清算即公司因不能清偿到期债务，被依法宣告破产的，由法院依照有关法律规定组织清算组对公司进行清算。解散清算即企业股东自主启动清算程序来解散被投资企业。选项B说法错误。[单选题]7.关于清算退出，以下描述错误的是（）A)清算退出主要有两种方式：解散清算、破产清算B)解散清算是公司因经营期满，或者因经营方面的其他原因致使公司不宜或者不能继续经营时，自愿或被迫宣告解散而进行的清算C)通过破产清算方式退出的，股东收回全部投资的可能性极小，一般情况下甚至会损失全部投资D)公司解散清算的，有限责任公司的清算组由董事组成答案:D解析:公司解散清算的，有限责任公司的清算组由股东组成，股份有限公司的清算组由董事或者股东大会确定的人员组成。[单选题]8.基金运行期间，信息披露义务人应当在每年结束之日起（）以内向投资者披露报告期末基金净值和基金份额总额、基金的财务情况、基金投资运作情况和运用杠杆情况等。A)1个月B)3个月C)4个月D)6个月答案:C解析:基金运行期间，信息披露义务人应当在每年结束之日起4个月以内向投资者披露报告期末基金净值和基金份额总额、基金的财务情况、基金投资运作情况和运用杠青况、投资者账户信息、投资收益分配和损失承担情况、基金管理人取得的管理费和业绩报酬。[单选题]9.通过反摊薄条款进行保护的方式通常有（）A)协商价值法B)完全棘轮和加权平均C)相对成本法D)以上都不是答案:B解析:通过反摊薄条款进行保护的方式通常有两种：完全棘轮（FullRatchet)和加权平均（WeightedAverage),前者比后者更大限度地保护投资者。[单选题]10.对公司董事和高管的行为是否符合法律法规和公司章程的规定行使监督权力的组织机构是（）。A)董事会B)股东会C)监事会D)高管层答案:C解析:监事会作为公司内部专门行使监督权的监督机构，对公司董事和高管的行为是否符合法律法规和公司章程的规定行使监督权力，是公司法人治理结构的重要组成部分。[单选题]11.股权投资基金内部控制制度要求股权投资基金里人应具备至少（）名高级管理人员。A)1B)2C)3D)4答案:B解析:股权投资基金管理人应具备至少2名高级管理人员，且应当设置负责合规风控的高级管理人员。[单选题]12.如果基金在募集中超过了募集人数标准，无论募集机构与投资者沟通方式是否满足"特定化''标准，都将构成（）A)公开发行B)非公开发行C)成功发行D)未成功发行答案:A解析:基金在募集中超过了募集人数标准，无论募集机构与投资者沟通方式是否满足，定化?标准，都翻成公开发行。[单选题]13.私募基金的特殊风险不包括（）。A)基金未托管风险B)基金委托募集的风险C)聘请投资顾问的风险D)募集失败风险答案:D解析:私募基金的特殊风险，包括基金合同与中国证券投资基金业协会合同指引不一致的风险、基金未托管风险、基金委托募集的风险、未在中国证券投资基金业协会备案的风险、聘请投资顾问的风险等。[单选题]14.下列各项中，不属于股权投资基金管理人内部控制的内部环境的是（）。A)法律环境B)治理结构C)人力资源政策D)员工道德素质答案:A解析:内部环境包括经营理念和内控文化、治理结构、组织结构、人力资源政策和员工道德素质等，是实施内部控制的基础。选项A法律环境属于外部环[单选题]15.下列关于合伙型股权投资基金解散的事项，说法错误的是（）。A)应当由清算人进行清算B)清算期间不得开展与清算无关的经营活动C)清算财产在支付顺序上，清算费用先于社会保险费用D)清算时应先缴纳所欠税款，再支付职工工资等答案:D解析:合伙型股权投资基金解散，应当由清算人进行清算。清算期间，合伙型股权投资基金继续存续，但不得开展与清算无关的经营活动。清算退出的资产分配顺序上，合伙型股权投资基金财产在支付清算费用和职工工资、社会保险费用、法定补偿金以及缴纳所欠税款、清偿债务后的剩余财产，向合伙人进行分配。故选项D说法错误。[单选题]16.基金管理人进行登记与基金备案，主要通过（）的资产管理业务综合报送平台提交相关材料或信息。A)中国证监会B)中国证券业协会C)中国证券投资基金业协会D)中国银行业协会答案:C解析:基金管理人进行登记与基金备案，主要通过基金业协会的资产管理业务综合报送平台提交相关材料或信息。[单选题]17.在财务尽调过程中对目标公司偿债能力进行评估时，P斜十算其今年来资产负债率、流动比率、利息保障倍数等指标外，以下与偿债能力评估相关度最高的一项工作是（）A)结合公司的盈利情况、（净）资产收益率、公司盈利能力变动情况综合判断B)结合公司的现金流状况、银行资信状况、可利用的融资渠道以及授信额度等情况综合判断C)结合公司的收入情况、市场竞争障况、公司生产规模及存货周转等情况综合判断D)结合公司的税收优惠情况、财政补贴情况、公司对税收政策及财政补贴的依赖程度综合判断答案:B解析:偿债能力分析:计算公司各年度资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数等，结合公司的现金流量状况、在银行的资信状况、可利用的融资渠道及授信额度、表内负债、表外融资及或有负债等情况，分析公司各年度偿债能力及其变动情况，判断公司的偿债能力和偿债风险。[单选题]18.关于基金管理人登记与备案的及时性原则，下列说法中错误的是（）A)基金管理人发生变更控股股东等重大事项变更的，应在完成工商变更登记后10个工作日通过资产管理业务综合报送平台向中国证券投资基金业协会申请大事项变更B)申请登记事项发生重大变化的，基金管理人应当及时告知中国证券投资基金业协会并申请变更登记内容C)在基金管理人取得营业执照后、进行基金募集前，应当及时向中国证券投资基金业协输澄记，未鍵记，不得进行基金的募集D)基金管理人在资产管理业务综合报送平台注册账号之日起6个月仍未备案首只基金产品的，中国证券投资基金业协会将注销该基金管理人的登记答案:D解析:如基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的，基金业协会将注销该基金管理人的登记。[单选题]19.使用市盈率倍数法估值时，需要关注盈利数据所属期间。对盈利数据，不会选择（）A)最近一个完整会计年度的历史数据B)最近十二个月的数据C)预测年度的盈利数据D)最近3年的数据答案:D解析:使用市盈率倍数法估值时，需要关注盈利数据所属期间，对盈利数据，通常我们会面临三种选择：一是最近一个完整会计年度的历史数据；二是最近十二个月的数据；三是预测年度的盈利数据。[单选题]20.下列关于股权投资基金托管的服务内容，说法错误的是（）。A)托管人对基金管理人的会计核算结果进行复核B)不同基金之间在账册记录方面应完全独立C)托管人以基金的名义在银行开立基金托管账户D)基金托管人可以自行运用、处分、分配基金财产答案:D解析:基金托管人执行基金管理人的投资指令，办理基金名下的资金往来，负责就基金资产的投资运作等事项进行资金划拨。托管人应严格按照基金管理人的投资指令、资金划拨指令等及时办理资金清算。基金托管人没有自行运用、处分、分配基金财产的权利。故选项D说法错误。[单选题]21.全国中小企业股份转让系统的性质是（）A)会员制B)事业法人C)社团法人D)公司制答案:D解析:全国中小企业股份转让系统的性质是公司制。[单选题]22.在对股权投资基金进行估值时，若投资项目属于存在活跃市场的投资品种，则应当采用（）。A)基金管理人应在与相关当事人商定之后，按最能恰当地反映投资项目公允价值的价格估值B)基金管理人应在与咨询其他专业机构之后，按最能恰当地反映投资项目公允价值的价格估值C)活跃市场的市价确定该投资项目的公允价值D)被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值方法确定公允价值答案:C解析:若股权投资基金投资项目属于存在活跃市场的投资品种，则应当采用活跃市场的市价确定该投资项目的公允价值。若投资项目无相应的活跃市场，则应采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值方法确定公允价值。有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资项目的公允价值的，基金管理人应在与相关当事人商定或咨询其他专业机构之后，按最能恰当地反映投资项目公允价值的价格估值。[单选题]23.对于*ST股票而言，在一个交易日内交易价格相对上一个交易日收市价格的涨跌幅不得超过（）。A)1%B)3%C)5%D)10%答案:C解析:在集合竞价和连续竞价阶段，交易均实行涨跌幅限制，无论是买入或者是卖出，股票(含A股、B股）在一个交易日内交易价格相对上一个交易日收市价格的涨跌幅不得超过10%，其中ST股票和*ST股票价格的涨跌幅不得超过5%。[单选题]24.在股权投资基金尽职调查工作中，二手资料收集的第一步是（）。A)资料筛选B)资料整理C)寻找信息源D)辨别所需的信息答案:D解析:二手资料收集的步骤是：辨别所需的信息；寻找信息源；收集二手资料；资料筛选；资料整理。[单选题]25.根据基金服务业务管理相关要求，基金服务机构有义务向中国证券投资基金业协会报送该机构的相关信息，需要报送的内容包括（）Ⅰ.运营情况报告；Ⅱ.审计报告；Ⅲ.服务业务情况表；Ⅳ.股权变更且变更股东持股比例为10%A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:服务机构应当在每个季度结束之日起15个T作日内向基金业协会报送服务业务情况表每个年度结束之日起三个月内向基金业协会报送运营情况报告。服务机构应当在每个年度结束之日起四个月内向基金业协会报送审计报告；独立第三方服务机构通过一次或多次股权变更，整体构成变更持股5%以上股东或变更股东持股比例超过5%的、应当及时向基金业协会报告。[单选题]26.股权投资基金募集流程中的以下部分，按时间顺利排列正确的是（）Ⅰ.基金风险揭示Ⅱ.投资冷静期Ⅲ.特定对象确定Ⅳ.回访确认A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅲ.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:我国要求包括股权投资基金在内的各类私募基金的募集需履行的程序包括：特定对象确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期以及回访确认（非强制）等步骤。[单选题]27.关于财务尽职调查，表述正确的是（）Ⅰ.重点关注标的企业当前的财务业绩情况；Ⅱ.-般不通过现场调查方式；Ⅲ.在横向或纵向比较目标企业财务业绩时需要注意会计政策和财务假设不同造成的影响；Ⅳ.不同于审计，强调发现企业的投资价值和潜綱佥A)Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.ⅡD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:重点关注标的企业历史的财务业绩情况.尽职调查包括政府调查[单选题]28.下列关于律师对申请股权投资基金管理人登记的机构出具法律意见书的说法正确的是（）Ⅰ.就相关内容的法律意见的发表，应建立在充分的尽职调查基础上；Ⅱ.发表意见的过程中可以引用其他中介机构的结论性意见；Ⅲ.在按照要求对相关内容逐项发表意见后，无需对该股权投资基金管理人登记申请是否符合中国证券投资基金业协会的相关要求发表整体的结论性意见；Ⅳ.法律意见书结论应当明晰，不使用?基本符合条件等含糊措辞A)Ⅰ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅳ答案:D解析:考查法律意见书的要求[单选题]29.股权投资基金募集所需主要资料包括（）。Ⅰ.基金条款书；Ⅱ.募集推介资料；Ⅲ.私募备忘录；Ⅳ.(反向）尽职调查资料A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:股权投资基金募集所需主要资料包括：私募备忘录（PPM)、募集推介资料、（反向）尽职调查资料、基金条款书。[单选题]30.项目退出的意义是（）。Ⅰ.实现投资收益，控制风险；Ⅱ.促进投资循环，保持资金流动性；Ⅲ.评价投资活动，体现投资价值；Ⅳ.增加透明度，实现有效信息沟通A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:股权投资退出机制为股权投资基金提供了必要的流动性、连续性和稳定性。项目退出的意义表现为：实现投资收益，控制风险；促进投资循环，保持资金流动性；评价投资活动，体现投资价值。[单选题]31.基金管理人应通过授权控制来控制业务活动的运作，授权控制应当贯穿于管理人经营活动的始终，下列关于授权控制主要内容的表述错误的是（）。A)对已获授权的部门和人员应建立有效的评价和反馈机制B)所有业务的授权应当采取书面形式，授权书应当明确授权内容和时效C)股东会、董事会、监事会和管理层应当充分了解和履行各自的职权，建立健全公司授权标准和程序D)授权要适当，对于已经不适用的授权应当及时修改或者取消答案:B解析:重大业务的授权应当采取书面形式，授权书应当明确授权内容和时效。[单选题]32.股权投资基金清算的第一步是（）。A)通知债权人B)确认基金财产C)确定清算主体D)编制清算报告答案:C解析:股权投资基金清算的主要程序：①确定清算主体；②通知债权人；③清理和确认基金财产；④分配基金财产；⑤编制清算报告。[单选题]33.股权投资协议中，关于他性条款错误的是（）A)一般是投资方单边选择权的条款B)在排他条款结束日期后，融资方可以拒绝现有投资方，与其他投资方达成交易意向C)在规定时间内，投资方有权决定是否投资D)在排他期内，融资方不能与其他投资方洽谈，但融资方子公司可以与其他投资方洽谈融资答案:D解析:排他性条款一般会约定一个为期几个月的排他期限，在排他期限内，目标企业现任股东及其董事、雇员、财务顾问、经纪人在与股权投资基金进行谈判的过程中，不得再与其他投资机构进行接触，从而保证双方的时间和经济效率。同时，投资分如果在协议签署之日前的任何时间决定不执行投资计划，应立即通知目标企业。[单选题]34.A创业投资投资基金持有G科技公司25%股权，其余75%由创始人团队持有。现创始人欲新投资人B股权投资基金出售其持有股权的5%,如果A行使随售权，则下列说法正确的是（）A)基金可以同样条件向B基金出售它持有的1.25%股权B)基金可以以同样条件优先于创始人团队，向基金出售它持有的5%股权C)基金可以以同样条件优先于创始人团队，向B基金出售它持有的125%股权D)基金可以同样条件向B基金出售它持有的5%股权答案:A解析:随售权又称共同出售权，是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，股权投资基金有权以其持股比例为基础，以同等条件参与该出售交易。5%*25%=1.25%[单选题]35.股权投资基金的个人合格投资者必须具备相应风险识别能力和风险承担能力，且（）A)金融资产不低于300万或者最近三年个人年均收入不低于50万元B)金融资产不低于500万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元C)金融资产不低于500万元或者最近三年个人年均收入不低于100万元D)金融资产不低于300万或者最近三年个人年均收入不低于100万元答案:A解析:股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险管理能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：（1)净资产不低于1000万元的单位；（2)金融资产不低于300万元或者最近三年年均收入不低于50万元的个人。[单选题]36.关于政府引导基金，表述错误的是（）A)政府引导基金对创业投资基金的投资方向有一定的引导作用B)政府引导基金对其投资的创业投资基金所投优秀项目可以跟进投资C)政府引导基金通常发起设立创业投资基金，吸引社会资本D)政府引导基金对历史信用良好的创业投资基金提供融资担保，支持其债券融资答案:B解析:跟进投资，是指产业导向或区域导向较强的政府引导基金，通过跟进投资，支持创业投资基金发展并引导其投资方向。政府引导基金本身不直接从事创业投资业务。[单选题]37.下列不属于合伙型股权投资基金应当解散的情形是（）。A)全体合伙人决定解散B)有2/3以上的合伙人退出C)全部投资项目到期退出D)合伙型股权投资基金存续期届满且合伙人决定不再经营的答案:B解析:一般地，合伙型股权投资基金出现以下情形的，应当解散：①合伙型股权投资基金存续期届满且合伙人决定不再经营的；②全部投资项目到期退出的；③全体合伙人决定解散的；④法律、行政法规及合伙协议约定的其他解散事由。[单选题]38.一些机构俗称的"成长基金'属于哪类基金（）A)狭义创业投资基金B)并购基金C)不动产基金D)定增基金答案:A解析:狭义创业投资基金，又称成长基金。[单选题]39.关于折现现金流估值法的特点，不正确的是（）。A)受非经济因素影响小B)计算方法比较简单C)需要较多主观假设D)评估得到的是内含价值答案:B解析:折现现金流估值法具有以下优点：①折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较小；②折现现金流估值法需要深入分析目标公司的财务数据和经营模式，有助于发现目标公司价值的核心驱动因素，从而为企业未来发展战略和经营决策提供依据，有助于发现提升企业价值的方法。同时，折现现金流估值法也有以下不足：①折现现金流估值法计算比较复杂，②折现现金流估值法需要较多主观假设，不同假设得出的结果差异较大。[单选题]40.某企业拟发起设立一只产业投资基金，该企业的做法符合规定的是（）A)向全公司的1000名员工发起投资倡议书B)强制要求中级以上的管理人员进行投资C)经过资产调查向公司10名高级管理人员发送投资倡议书D)规定投资的员工最少需要投资10万元答案:C解析:私募股权投资基金需向特定投资者募集。[单选题]41."创业投资〃概念从狭义发展到广义的标志是（）。A)1958年，美国小企业管理局设立"小企业投资公司计划"B)20世纪50年代至70年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业C)20世纪70年代以后，创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的并购投资D)1976年KKR成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金答案:C解析:20世纪50年代至70年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。20世纪70年代以后，创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的并购投资，相应地，"创业投资"概念从狭义发展到广义。1976年KKR成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金，即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。[单选题]42.公司型基金的税收规则是（）。A)先分后税B)先税后分C)不缴纳企业所得税D)只缴纳增值税答案:B解析:公司型基金的税收规则是"先税后分"。[单选题]43.公司型基金的权力机构是（）。A)股东会B)董事会C)监事会D)高管层答案:A解析:股东大会（股东会）是公司型基金的权力机构，在公司型基金中投资者作为股东拥有较大权力.可以在股东大会（股东会）层面对基金重大事项或重大投资进行决策。[单选题]44.关于公司型基金的设立，下列表述正确的是（）。A)有限责任公司可以没有公司住所，股份有限公司需有公司住所B)有限责任公司中股东以其出资为限对公司承担责任，股份有限公司中股东以其认购股份为限对公司承担责任C)有限责任公司的股东人数应在50人以下，股份有限公司的股东人数不受限制但必须有2个以上发起人D)有限责任公司的章程由股东共同制定，股份有限公司的章程由股东大会制定答案:B解析:公司型基金设立时，有限责任公司及股份有限公司均需在公司章程中载明公司住所。股份有限公司的股东人数不超过200人。股份有限公司的章程由发起人制定。[单选题]45.为达到最佳的管理人内部控制效果，内部控制与股权投资基金管理人的管理规模和员工人数等方面相匹配，切合自身实际情况，体现了其（）A)适时性原则B)全面性原则C)成本效益原则D)执行有效性原则答案:C解析:为达到最佳的管理人内部控制效果，内部控制与股权投资基金管理人的管理规模和员工人数等方面相匹配，切合自身实际情况，体现了成本效益原则。[单选题]46.2017年1月1日某股权投资基金管理人再对某项目公司进行尽职调查过程中，了解到该项目公司2016年的企业自由现金流为500万元，公司的目标资本结构为负债和权益比为0.25:1,现有负债的市场价值为1120万元，股权要求收益率为16%,税前债务成本为8%,所得税税率为25%,经测算D公公司未来两年的自有现金流增长率分别为10%和5%，且以后长期自由现金流增长率稳定在5%。根据前述财务数据，计算可得项目公司的股权价值（）A)4436万元B)6111万元C)5556万元D)4991万元答案:D解析:根据所给财务数据可算出企业价值，再推出股权价值1、由题可得，2017年自由现金流为500x(1+10%)=550,2018自由现金流为550x(1+5%)=577.52、计算加权平均资本成本WACC=1120/(1120+4480)x8%x(1-25%)+4480/(1120+4480)xl6%=14%2、计算TV=577.5x(1+5%)/(14%-5%)=6737.53、带入企业自由现金流折现估值模型得企业价值=500/(1+0.14)+577.5/(1+0.14)A2+6737.5/(1+0.14)2=6111.1114、计算股权价值=6111-1120=4991[单选题]47.股权投资基金的定期报告中不涉及的内容是（）。A)基金会计数据B)基金托管协议C)基金管理人报告信息D)基金已投资项目的基本情况答案:B解析:基金的定期报告通常包含以下内容：基金的基本信息、基金当事人以及相关^务机构的信息、基金已投资项目的基本情况、项目退出情况、基金会计数据和财务指标、利润分配情况、承担的费用情况、基金管理人报告信息等内容。[单选题]48.关于股权投资基金的投资对象私人股权，不包括（）A)上市企业么研发行和交易的普通股B)未上市企业股权C)上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的可转换债券D)上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的优先股答案:A解析:私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。[单选题]49.中国证监会对股权投资基金的调查手段，不包括以下哪一项（）A)现场检查B)调查高管个人证券账户C)封存可能被转移、隐匿或者毀损的文件和资料D)刑事拘留答案:D解析:根据《证卷投资基金法》及相关配套规范的授权，中国证监会在对股权投资基金进行事中事后监管时，有权采取以下措施：（一）进行现场检查，并要求报送有关的业务资料；（二）进入涉嫌违法行为发生场所调查取证；（三）询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明；（四）查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通信记录等资料；（五）查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料；对可能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以封存；（六）查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户(七）在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行[单选题]50.关于外币股权投资基金，表述错误的是（）A)外币股权投资基金，是指依据中国境外的相关法律在中国境外设立，主要以外币对中国境内的企业进行投资的股权投资基金B)相对于人民币股权投资基金而言，投资币种为外币C)外币股权投资基金不在中国境内以基金名义注册法人实体，其经营实体注册在境外D)外币股权投资基金在投资过程中，通常在境内设立特殊目的公司作为受资对象，并在境内完成项目的投资退出答案:D解析:通常在境外设立特殊目的公司作为受资对象，并在境外完成项目的投资退出。[单选题]51.某股权投资基金到期拟进行清算，基金成立时，一次性全部实缴资金5亿元,全部投资退出8亿元，存续期间共产生税费5,000万元。基金合同约定，基金投资者按照出自比例进行分配。基金设置8%(单利）的门槛收益率。超出门槛收益部分后基金管理人按照20%的比例提取业绩报酬，无追赶机制。下列选项,不属于股权投资基金清算与收益分配原则的一项是（）A)优先向基金投资者返回投资本金B)业绩报酬属于基金的费用，应当优先向管理人分配业绩报酬，再向投资者本金C)向基金投资者分配门槛收益之后，基金管理人才可以参与业绩报酬分配D)基金应当清理完所有债务和产生的费用后，才能向基金投资者和管理人进4汾配答案:B解析:收益分配顺序，返还投资者本金-向投资者分配门槛收益(若合同有约定）-向管理人和投资者分配[单选题]52.基于目标收益率倒推当前价值的估值方法是（）。A)成本法B)相对估值法C)创业投资估值法D)清算价值法答案:C解析:创业投资估值法是基于目标收益率倒推当前价值。[单选题]53.投资后管理的作用不包括（）。A)管理和防范投资风险B)提升被投资企业自身价值C)进一步加强对被投资企业的控制D)协助被投资企业利用资本市场答案:C解析:投资后管理的作用：管理和防范投资风险；提升被投资企业自身价值；协助被投资企业利用资本市场。[单选题]54.在一定期限之后如果企业未能完成一定指标，投资者会获得一定补偿，以弥补其由于企业的实际价值降低所受的损失。这个被称为（）。A)触发机制B)调整机制C)对赌安排D)补偿安排答案:C解析:为了保护投资者利益，股权投资基金有时在股权投资协议中约定估值调整条款。在股权投资中比较常见的安排包括对赌安排，即在一定期限之后如果企业未能完成一定指标，投资者会获得一定补偿，以弥补其由于企业的实际价值降低所受的损失。[单选题]55.根据《企业所得税法实施条例》，创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年以上的、可以按照其（）的70%的股权持有满2年的当年，抵扣该创111般资企业的应纳税所得额。A)总资产B)净利润C)净资产D)投资额答案:D解析:创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市中小高新技术企业2年以上（含2年），凡符合条件的，可按其对中小高新技术企业投资额的70%抵扣该创业投资企业的应纳税所得额。[单选题]56.下列关于境内股权投资基金向境外目标公司投资的审批内容，表述有误的是（）。A)商务部根据中方投资额、是否涉及敏感行业进行的投资核准B)国家发改委根据中方投资额、是否涉及敏感国家进行的备案管理C)外汇局对境内机构境外直接投资实行外汇登记及备案制度D)地方发展改革委根据中方投资额、是否涉及敏感地区进行的投资核准答案:A解析:中国境内的股权投资基金进行境外投资的审批内容主要包括：①国家发展改革委或地方发展改革委根据中方投资额，是否涉及敏感国家'地区或行业等进行的投资核准或者备案管理；②商务部和省级商务主管部门按照企业境外投资的不同情形（如是否涉及敏感国家、地区或行业或者金额较高的）实行的备案和核准管理；③外汇局对境内机构境外直接投资及其形成的资产、相关权益实行外汇登记及备案制度。故选项A表述错误。[单选题]57.在未获得董事会席位的情况下，股权投资基金会希望委派人员出任董事会"观察员"角色，那么观察员的职权是（）。A)具有投票权B)承担决策作用C)辅助性角色D)具有表决权答案:C解析:董事会席位条款的实质是对被投资企业的控制权分配进行约定。有时，在未获得董事会席位的情况下，股权投资基金会希望委派人员出任董事会"观察员"角色，观察员通常不具有投票权，也不承担决策的作用，只是作为帮助投资人更好地了解公司日常运营情况的辅助性角色。[单选题]58.关于基金服务业务，以下表述正确的是（）A)服务业务的风险评估仅在首次将该项业务外包时进行B)基金服务机构不能同时提供托管服务C)基金服务机构通常接受基金管理人的委托，提供基金服务业务D)基金服务机构可自行决定业务转包答案:C解析:服务业务的风险评估应该是持续进行的。基金服务机构如果能够将基金托管职能和基金服务职能分离，则可同时提供托管与服务。基金服务机构不得转包业务。[单选题]59.基金管理人可以委托基金服务机构为基金产品提供资金募集，投资顾问等服务业务，服务机构应当在每个年底结束之日起3个月内向中国证券投资基金业协会报送运营情况报告，且向中国证券投资基金业协会报送审计报告的时间应在每个年底结束之日的（）A)4个月内B)5个月内C)6个月内D)3个月内答案:A解析:服务机构应当在每个季度结束之日起15个工作日内向基金业协会报送业务情况表每个年度结束之日起三个月内向基金业协会报送运营情况报告。服务机构应当在每个年度结束之日起四个月内向基金业协会报送审计报告。[单选题]60.下列关于股权投资基金管理人的说法，说错误的是（）。A)管理人委托募集的，应当委托获得中国证券投资基金业协会基金销售业务资格的机构B)管理人应建立健全外包业务控制，并至少每年开展1次全面的外包业务风险评估C)股权投资基金管理人应当建立合格投资者适当性制度D)股权投资基金财产和其他财产之间要实行独立运作，分别核算答案:A解析:股权投资基金管理人委托募集的，应当委托获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国证券投资基金业协会会员的机构募集股权投资基金，并制定募集机构遴选制度，切实保障募集结算资金安全；确保募集机构向合格投资者募集以及不变相进行公开募集。故选项A说法错误。[单选题]61.在杠杆收购基金的融资渠道中，夹层资本相比于银行贷款（）A)优先级低，成本高B)优先级高，成本低C)优先级高，成本高D)优先级低，成本低答案:A解析:在杠杆收购基金的融资渠道中，夹层资本相比于银行贷款优先级低，成本高。[单选题]62.投资协议中直接影响"谁控制公司"这个问题的条款是（）。A)估值条款B)优先认购权条款C)保护性条款D)排他性条款答案:A解析:估值条款是投资协议中最重要的条款之一，因为它直接影响着"谁控制公司"和"当公司被出售时，每个股东能够获得多少现金"这两个问题。这两个问题的核心即控制权及收益权，是投资者最为看重的两点。[单选题]63.下列不属于风险承受能力Cl中风险承受能力最低类别的自然人投资者的是（）。A)没有风险容忍度B)不愿承受任何投资损失C)不具有完全民事行为能力D)对投资收益要求极高答案:D解析:基金募集机构可以将C1中符合下列情形之一的自然人，作为风险承受能力最低类别投资者：①不具有完全民事行为能力；②没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失；③法律、行政法规规定的其他情形。[单选题]64.当投资者风险承受能力与基金产品风险等级不匹配时，下列说法正确的是（）A)投资者不能购买与其风险承受能力不匹配的产品B)投资者坚持购买与其风险承受能力不符的产品或者服务时，募集机构应该遵循特定程序进行风险警示C)募集机构允许投资者购买与其风险承受能力不匹配的产品D)募集机构不需要确认投资者是否属于风险承受能力最低类别的投资者答案:B解析:普通投资者主动要求购买与之风险承受能力不匹配的基金产品的，基金销售应遵循以下程序：普通投资者主动向基金募集机构提出申请，明确表示要求购买具体的、高于其风险承受能力的基金产品，并同时声明，基金募集机构及其工作人员没有在基金销售过程中主动推介该基金产品或服务的信息；基金募集机构对普通投资者资格进行审核，确认其不属于风险承受能力最低类投资者，也没有违反投资者准入性规定；基金募集机构向普通投资者以纸质或电子文档的方式进行特别警示,告知其该产品或服务风险高于投资者承受能力；普通投资者对该警示进行确认，表示已充分知晓该基金产品或者服务风险高于其承受能力，并明确作出愿意自行承担相应不利结果的意思表示；基金募集机构履行特别警示义务后，普通投资者仍坚持购买该产品的，基金募集机构可以向其销售相关产品。[单选题]65.股权投资基金募集所需主要资料不包括（）A)私募备忘录B)募集推介资料C)尽职调查资料D)基金条款书答案:C解析:股权投资基金募集所需主要资料：1.私募备忘录2.募集推介资料3.(反向）尽职调查资料4.基金条款书[单选题]66.关于基金的份额拆分，以下说法正确的是（）A)基金不能通过份额拆分突破合格投资者标准B)机构不得以份额拆分为目的购买基金，但个人投资者不受限制C)基金可以通过份额拆分突破合格者的标准，是募集行为上的金融创新，应进行更大范围的推广D)与收益权拆分不同，份额拆分更早的约定了投资者的权益，因此应鼓励进行份额拆分而不是收益权拆分答案:A解析:投资者转让基金份额的，受让人应当为合格投资者且基金份额受让后投资者人数应当符合前述规定。任可机构和个人不得通过将股权投资基金份额或者其收益权进行拆分转让的方式，变相突破合格投资者标准或投资者人数限制，且基金份额转让不得采用公开或者变相公开转让的方式。[单选题]67.全国股转系统挂牌流程第一阶段是（）。A)登记挂牌阶段B)决策改制阶段C)材料制作阶段D)反馈审核阶段答案:B解析:全国股转系统挂牌流程主要分为四个阶段：决策改制阶段、材料制作阶段、反馈审核阶段、登记挂牌阶段。[单选题]68.下列关于股权投资基金财务会计报告的说法，错误的是（）。A)由股权投资基金管理人负责编制B)4分为年度、半年度财务会计报告C)包括资产负债表、利润表等会计报表D)基金募集者对财务报告相关内容进行复核答案:D解析:根据有关规定，股权投资基金管理人应及时编制并对外提供真实、完整的基金财务会计报告。财务会计报告一般分为年度、半年度财务会计报告。基金财务会计报告包括资产负债表、利润表等会计报表和会计报表附注。同时，基金托管人对基金管理人编制的财务报告的相关内容负有复核义务。故选项D错误。[单选题]69.对股权投资基金进行估值时，一般情况下更适用于收入估值法的是（）A)某高速公路运营企业B)某早期人工智能企业C)某上市股份制银行D)某濒临破产家电企业答案:A解析:主要适用于销售成本率较稳定的收入驱动型企业，如公共交通、商业服务、互联网（尤其电子商务）制药及通信设备制造公司。[单选题]70.基金管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务累计达（）次的，基金业协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台对外公示。A)2B)3C)4D)5答案:A解析:已登记的基金管理人存在如下情况之一的，基金业协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台对外公示，一旦基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态：①基金管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务累计达2次的；②已登记的基金管理人因违反《企业信息公示暂行条例》相关规定，被列入企业信用信息公示系统严重违法企业公示名单的；③已登记的基金管理人未按要求提交经审计的年度财务报告的。[单选题]71.下列属于律师事务所在股权投资基金项目退出阶段提供的服务的是（）。A)协助基金管理人起草或查阅与基金投资有关的法律文件B)对清算人出具的清算报告进行合规性审核C)在基金管理人委托的范围内，对基金投资者的资质进行审核D)起草相关法律文件，参与谈判，协助基金管理人最大限度地获取合法投资收益答案:D解析:在股权投资基金的项目退出阶段，律师提供的服务包括：按照基金管理人的委托，研究基金投资的退出结构及方式；根据不同退出方式的相关法律规定，起草相关法律文件，参与谈判，协助基金管理人最大限度地获取合法投资收益。A项属于投资及投资后管理阶段的服务，B项属于清算阶段的服务，C项属于募集与设立阶段的服务。[单选题]72.关于并购基金的表述正确的是（）A)并购基金的收益主要来源于因管理增值带来的股权增值B)并购基金投资又橡主要誠长期企业C)并购基金往往通过注资的形式对企业增量股权进行投资D)并购基金因规模较大，往往以自有资金进行并购答案:A解析:并购基金的特点之一为：从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。[单选题]73.关于全国股转系统挂牌的基本要求，以下表述准确的是（）A)业务明确，主营业务突出，最近两年内没有发生重大变化B)依法设立且存续满两年，有限责任公司按原账面净资产折股整体改制为股份有限公司的，存续时间从改制时间起计算C)具有持续经营和盈利的能力D)公司治理机制健全，合法规范经营答案:D解析:股份有限公司申请股票在全国股转系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，但应当符合下列条件：1.依法设立且存续满两年有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；2.业务明确，具有持续经营能力；3.公司治理机制健全，合法规范经营；4.股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；5.主办券商推荐并持续督导；6.全国股转系统要求的其他条件。[单选题]74.在股权投资基金的募集与设立阶段，不属于律师提供的服务是（）。A)协助基金管理人设计基金的组织形式及内部结构B)根据基金管理人与基金投资者的商务安排，起草相关的基金法律文件C)勤勉审慎地对拟投资企业进行法律尽职调查，提交法律尽职调查报告或法律意见书D)协助完成基金管理人登记和基金备案工作，并根据需要出具相应的法律意见书答案:C解析:在股权投资基金的募集与设立阶段，律师提供的服务包括：协助基金管理人设计基金的组织形式及内部结构；根据基金管理人与基金投资者的商务安排，起草相关的基金法律文件；在基金管理人委托的范围内，对基金投资者的资质进行审核；协助完成基金管理人登记和基金备案工作，并根据需要出具相应的法律意见书。C项属于在股权投资基金的投资及投资后管理阶段的律师服务工作。[单选题]75.对股权投资基金的估值，通常使用的方法主要有（）A)收入法B)市场法C)成本法D)以上都是答案:D解析:对股权投资基金的估值，通常使用的方法主要有三类，即成本法、市场法和收入法。[单选题]76.基金管理人内部控制构成要素中的内部环境不包含（）A)组识结构B)员工道德素质C)内控文化D)风险控制答案:D解析:基金管理人内部控制构成要素中的内部环境包括组织结构、员工道德素质、内控文化等。风险控制属于外部环境。[单选题]77.下列关于股权投资基金服务机构的说法，错误的是（）。A)委托服务机构代为办理时，股权投资基金管理人依法应当承担的责任不因委托而免除B)股权投资基金销售支付机构破产时，股权投资基金销售结算资金应纳人其破产财产C)非因投资者本身的债务或者法律规定的其他情形，不得查封股权投资基金销售结算资金D)销售结算资金从投资者资金账户划出，到达托管账户之前，属于投资者合法财产答案:B解析:股权投资基金销售结算资金、股权投资基金份额独立于股权投资基金销售机构、销售支付机构或者份额登记机构的自有财产。股权投资基金销售机构、销售支付机构或者份额登记机构破产或者清算时，股权投资基金销售结算资金、股权投资基金份额不属于其破产财产或者清算财产。故选项B错误。[单选题]78.股权投资基金受托募集的第三方机构是（），它为基金管理人提供推介基金的服务。A)基金财产保管机构B)基金份额登记机构C)基金销售机构D)证券投资基金业协会答案:C解析:受托募集的第三方机构就是基金销售机构，为基金管理人提供推介基金、发售基金份额、办理基金份额认缴、退出等募集服务。[单选题]79.关于基金业绩评价，下面说法正确的是（）A)已分配收益倍数是站投资者的角度来评价股权投资基金B)已分配收益倍数体现了投资者的账面回报水平C)总收益倍数体现了投资者现金的回收情况D)净内部收益率是从项目层面反映投资基金的回报水平答案:A解析:总收益倍数体现了投资者的账面回报水平，体现了投资者投资回报情况。净内部收益率从投资者层面反映投资基金的回报水平。[单选题]80.双方通过约定价格、数量和约定号，统一提交到股转中心，完成交易，这种老股东常用的成交方式是（）。A)点击成交B)互报成交确认申报C)收盘手动匹配成交D)做市商转让确认答案:B解析:协议转让主要采用三种成交方式：点击成交、互报成交确认申报和收盘自动匹配成交。互报成交确认申报是老股东常用的方式，双方通过约定价格、数量和约定号，统一提交到股转中心，完成交易。收盘自动匹配成交是在每个收盘日15:00将盘中价格相同、交易方向相反的交易对手自动撮合。[单选题]81.下列关于股权投资母基金的风险、收益和成本的说法，错误的是（）。A)投资于母基金的风险小于投资于单只股权投资基金B)股权投资母基金只能取得整个股权投资基金行业的平均收益C)投资于母基金降低了极高内部收益率出现的可能性D)相比直接投资股权投资基金，投资者通过母基金间接投资股权投资基金需额外承答案:B解析:投资于母基金的风险小于投资于单只股权投资基金，且在很大程度上降低了极高内部收益率和极低内部收益率出现的可能性。故A、C项正确。由于母基金通常能够投资于较为优秀的股权投资基金，因此无论是从平均数还是中位数来比较，母基金的收益率通常比其主要投资类型（创业投资基金和并购基金）的平均收益率高。故B项错误。股权投资母基金管理人要向母基金投资者收取管理费和业绩报酬，因此，相比直接投资股权投资基金，投资者通过母基金间接投资股权投资基金需额外承担成本。故D项正确。[单选题]82.对一段时间内接受的买卖申报一次性撮合的竞价方式是（）。A)集合竞价B)连续竞价C)场内竞价D)场外竞价答案:A解析:竞价交易制度又称委托驱动制度，主要包括集合竞价和连续竞价两种方式。集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性撮合的竞价方式，连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。[单选题]83.按照股权投资基金所处生命周期的不同阶段，可以将基金信息披露分为（）。Ⅰ.募集期间的信息披露Ⅱ.运作期间的临时披露；Ⅲ.运作期间的定期披露；Ⅳ.退出期间的信息披露A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:信息披露义务人在进行信息披露时，通常按照股权投资基金所处生命周期的不同阶段，披露不同的基金信息。具体来说，可以将基金信息披露分成募集期间的信息披露、运作期间的定期披露、运作期间的临时披露三类。[单选题]84.清算退出的流程包括（）。Ⅰ.清查公司财产；Ⅱ.制订清算方案；Ⅲ.了结公司债权、债务；Ⅳ.变更登记A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:清算退出的流程和方法包括：①清查公司财产、制订清算方案；②了结公司债权、债务；③分配公司剩余财产。[单选题]85.中国证券投资基金业协会会员代表大会行使的职权有（）。Ⅰ.选举和罢免理事、监事；Ⅱ.审议监事会工作报告；Ⅲ.制定和修改会费标准；Ⅳ.决定本团体的终止事项；Ⅴ.审议年度财务预算、决算A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤB)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:C解析:会员代表大会负责制定和修改章程，其行使的职权还包括：①选举和罢免理事、监事；②审议理事会工作报告和财务报告，审议监事会工作报告；③制定和修改会费标准；④决定本团体的合并、分立、终止事项；⑤决定其他应由会员代表大会审议的重大事宜。审议年度财务预算、决算是理事会的职权。[单选题]86.根据适当性匹配原则，（）型投资者可以购买R3风险等级的基金产品。Ⅰ.C1Ⅱ.C2Ⅲ.C3Ⅳ.C4Ⅴ.C5A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅲ.Ⅳ.ⅤD)Ⅳ.Ⅴ答案:C解析:基金募集机构要根据普通投资者风险承受能力和基金产品的风险等级建立以下适当性匹配原则：①C1型（含风险承受能力最低类别）普通投资者可以购买R1级基金产品；②C2型普通投资者可以购买R2级及以下风险等级的基金产品；③C3型普通投资者可以购买R3级及以下风险等级的基金产品；④C4型普通投资者可以购买R4级及以下风险等级的基金产品；⑤C5型普通投资者可以购买所有风险等级的基金产品。风险承受能力最低类别的普通投资者不得购买高于其风险承受能力的基金产品。[单选题]87.关于创业投资基金的运作，说法正确的是（）Ⅰ.投资包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业Ⅱ.经投资方式以控股性投资为主Ⅲ.经常用少量的自有资金结合大规模的外部资金来投资目标企业Ⅳ.收益主要来源与所投资企业的股权增值A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.ⅣC)Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:B解析:创业投资基金的运作特点：从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。通常采用