《证券投资基金基础知识》(三)

《证券投资基金基础知识》（三）单选题（共100题,每小题1分，共100分）。以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。1.某ETF基金为了计算每日的头寸风险，选择了100个交易日的每日基金净值变化的基点值4（单位:点），并从小到大排列为△1—100，其中△1~△100的值依次为:-23.44,-22.91,-18.33,-17.11,-9.50,则4的下3.5%分位数为（）。［单选题］*A.-17.72（正确答案）B.-20.62C.-17.11D.-18.33答案解析：△的下3.5%分位数=（A3+答）/2=（-18.33-17.11）/2=-17.72。每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计算利息的是（）。［单选题］*A.复利（正确答案）B.浮动利率C.单利D.固定利率答案解析：按照复利计算，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。某企业的资产收益率是20%,若资产负债率也是20%,则净资产收益率是（）。［单选题］*20%15%C.30%D.25%（正确答案）答案解析：权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/（1-20%）=1.25,净资产收益率=资产收益率x权益乘数=20%x1.25=0.25。4.将利率分为名义利率和实际利率的依据是（）。［单选题］*A.债务人不同B.通胀补偿不同（正确答案）C.投资本金不同D.计算周期不同答案解析：按债权人取得报酬的情况，可以将利率分为实际利率和名义利率。实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。.会计师在审计某公司2016年年底的财务报表时，发现该公司将其所得税费用计算错误，多计提了所得税费用，会计师调整后，该公司的利息倍数将会（）。［单选题］*A.不变（正确答案）B.变小C.无法判断D.变大答案解析：利息倍数二息税前利润/利息，所得税费用计算错误不影响利息倍数。.下列不属于现金流量表基本内容的是（）。［单选题］*A.投资活动产生的现金流量B.筹资活动产生的现金流量C.经营活动产生的现金流量D.外汇变动产生的现金流量（正确答案）答案解析：现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资（也称融资）活动产生的现金流量。7.在不允许卖空的情况下，某投资组合按适当比例买入两种风险证券获得了无风险的证券组合,这两种证券相关系数可能为（）。［单选题］*A.0.5B.1C.-1（正确答案）D.0答案解析：pi,j=1,则表示ri和rj完全正相关;相反,若pi,j=-1,则表示完全负相关。完全负相关的证券按适当比例进行组合可以获得无风险的证券投资组合。8.某2年期的零息债券的市场价价格为88元，面值100元，则该债券的即期利率为（）。［单选题］*A.6.0%.12.0%C.6.6%（正确答案）D.6.8%答案解析：设2年期的即期利率为Y,根据即期利率的计算公式，得88=100/（1+Y）2,解得Y=6.6%。.下列关于可转换债券的论述中，错误的是（）。［单选题］*A.可转换债券既包含普通债券的特征，也包含权益类债券的特征B.可转换债券可以转换为普通股股票C.可转换债券没有信用风险（正确答案）D.可转换债券的价值等于普通债券的价值加上看涨期权的价值答案解析：可转换债券简称可转债，是指在一段时期后，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将公司债券转换成普通股股票。可见，可转换债券是一种混合债券，它既包含了普通债券的特征，也包含了权益类债券的特征。同时，它还具有相当于标的股票的衍生特征。在价值形态上，可转换债券赋予投资人一个保底收入，即债券息票支付与到期本金偿还构成的普通附息债券的价值，同时，它还赋予了投资人在股票上涨到一定价格的条件下转换成发行人普通股票的权益，即看涨期权的价值。.某投资者看好某只股票，计划六个月后增持，但希望将价格锁定到现在的水平，为实现这个投资目标，该投资者比较直接可行的做法是（）。［单选题］*A.直接投资于该只股票正相关的指数ETFB.卖出该只股票的认购期权C.做空该只股票的期货D.与证券公司订立该只股票收益互换协议（正确答案）答案解析：投资者执行股票买入计划时，面临股价波动的风险。股票收益互换可以帮助投资者锁定买入成本，对冲买入期间价格波动的风险。.当经济周期处于收缩期时，财政政策和货币政策的组合搭配方式中最不利于“熨平”经济周期波动的是（）。［单选题］*A.紧缩性财政政策、扩张性货币政策B.扩张性财政政策、扩张性货币政策C.扩张性财政政策、紧缩性货币政策D.紧缩性财政政策、紧缩性货币政策（正确答案）答案解析：政府通过运用财政政策和货币政策“熨平”经济周期波动对经济运行的负面冲击，促进国民生产总值稳定增长，从而实现充分就业和物价稳定的宏观经济目标。当经济周期处于收缩期时应采取扩张的政策。12.阿尔法（a）投资策略是寻找价值被低估的资产进行投资以获取超额收益。所谓价值被低估的资产具有的特点是（）。［单选题］*A.刚好位于证券市场线上B.a值大于0（正确答案）C.a值小于0D.位于证券市场线下方答案解析：如果一个资产的价格被低估（收益率被高估），其应当位于证券市场线上方，a值大于0。13.已知无风险收益率为3%，资产A和资产B的风险溢价分别为2.5%和3.5%，贝下列说法错误的是（）。［单选题］*A.资产B的风险高于资产AB.资产A的预期收益率为5.5%C.资产B的风险溢价更高，可能是因为其信用风险更高或流动性更差D.现在投资于资产B,一年后一定能获得更高的收益（正确答案）答案解析：对于投资者而言，权益类证券本身隐含的风险越高，就必须有越多的预期报酬作为投资者承担风险的补偿，这一补偿称为风险溢价或风险报酬。14.关于普通股和优先股，下列表述错误的是（）。［单选题］*A.普通股的股东享有收益权、表决权B.优先股的股息率是固定的C.公司在盈利不足时，也须按约定支付普通股股息（正确答案）D.优先股相比普通股有优先分配股利和剩余资产的权利答案解析：不管公司盈利与否，公司债权人均有权获得固定利息且到期收回本金；而股权投资者只有在公司盈利时才可获得股息。15.甲机构持有公司F的优先股，当公司F解散时，财产索取权排在甲机构之后的投资者是（）。［单选题］*A.公司F的债券持有人B.税务部门C.贷款给公司F的银行D.公司F的普通股持有人（正确答案）答案解析：公司财产的清偿顺序：（1）支付清算费用。（2）支付职工工资和劳动保险费用。（3）缴纳所欠税款。（4）清偿公司债务。（5）清偿后的剩余财产按照股东的出资比例分配。债券持有人、税务部门、贷款给公司F的银行财产索取权在甲机构之前，公司F的普通股持有人财产索取权在甲机构之后。16.关于可转换债券有如下的表述:以上四项表述中，正确的个数是（）。［单选题］*.可转换债券简称可转债，是指一段时间内，持有者可以按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券.可转换债券是一种混合债券.可转换债券是一种包含转股权的特殊债券.可转换债券的基本要素包含标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等A.3B.1C.4（正确答案）D.2答案解析：可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。可转换债券是一种混合债券，既包含了普通债券的特征，也包含了权益类债券特征。同时，它还具有相当于标的股票的衍生特征。可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等。.关于基金业绩评价原则，以下表述错误的是（）。［单选题］*A.基金业绩评价应遵循及时性原则，注重基金的短期表现（正确答案）B.基金业绩评价应公平对待所有评价对象C.基金业绩评价应着眼于投资管理能力驱动的基金业绩D.基金业绩评价应将同类基金的风险收益交换效率进行比较答案解析：基金业绩评价应注重对基金的长期评价，基金评价的目的不仅是对基金经理专业能力和投资水平进行评价，也为未来的投资提供参考信息，而两者都是以基金业绩具备持续性为前提的，这就需要基金业绩评价能够尽量区分投资管理的运气和能力，因为只有能力驱动的业绩才是可持续的，基金业绩评价只有坚持长期性原则，才能真正着眼于基金长期投资管理能力的持续性。.某零息债券的到期时间为180天,面额为100元,若市场贴现率为3.00%，则该债券的内在价值为（）元。［单选题］*A.97.00B.94.60C.98.50（正确答案）D.99.04答案解析：内在价值=100x（1-180/360x3.00%）=98.50（元）。.已知1年期定期存款利率为1.5%,1年期国债和1年期AAA企业债的预期收益率分别为2.27%和2.86%，则国家开发银行发行的］年期政策性金融债的预期收益率最可能为（）。［单选题］*A.2.38%（正确答案）B.1.96%C.3.19%D.1.32%答案解析：从不同债券品种看，国债、政策性金融债的流动性通常高于企业债、公司债，高等级信用债流动性一般好于低等级信用债,公开募集债券流动性也好于私募发行的债券。因此，政策性金融债的预期收益率大于国债预期收益率，小于企业债的预期收益率。20.关于经济附加值（EVA）模型，以下表述错误的是（）。［单选题］*A.相较于传统业绩衡量指标，经济附加值指标能够更准确地反映上市公司在一定时期内为股东所创造的价值B.经济附加值等于公司总营业收入减去全部资本成本后的净值（正确答案）C.若EVA为正,说明企业在经营过程中创造了财富D.20世纪90年代中期之后，EVA逐渐在国外获得广泛应用，成为传统业绩衡量指标体系的重要补充答案解析：经济附加值等于公司税后净营业利润减去全部资本成本后的净值。21.货币市场工具风险较低，安全性高，主要参与交易的主体是（）。［单选题］*A.银行等机构投资者（正确答案）B.私募证券投资基金C.中小企业D.个人投资者答案解析：货币市场工具有以下特点：（1）均是债务契约。（2）期限在1年以内（含1年）。（3）流动性高。（4）大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖。（5）本金安全性高，风险较低。.关于市盈率模型，下列表述错误的是（）。［单选题］*A.市销率相比市盈率可以更有效地把握公司收益的质量水平B.使用市盈率估值的一个问题是价格倍数会随投资者情绪而变化C.市盈率相比市净率更适用于经营暂时困难以及有破产风险的公司（正确答案）D.市盈率模型属于相对价值法答案解析：相对于市盈率，市净率在使用中有其特有的优点：（1）每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的公司。（2）统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多。（3）对于资产包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标。.货币市场工具不包括（）。［单选题］*A.1年以内的定期存款B.397天以内的资产支持专项计划（正确答案）C.397天以内的债券D.1年以内的债券回购答案解析：在我国，货币市场工具主要包括现金，期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央车艮行票据、同业存单，剩余期限在397天以内（含397）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券，以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的其他货币市场工具。一份当前签署的、距到期日两年的远期合约，如果标的资产目前的价格为100元，市场无风险连续复利利率为10%，则该标的资产理论上的远期价格为（）。［单选题］*A.90.48B.122.14（正确答案）C.81.87D.110.50答案解析：。2*10%=122.14（元）。.下列关于技术分析的描述中，错误的是（）。［单选题］*A.技术分析方法认为资产价格运动遵循可预测的模式B.技术分析通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，来推测未来价格的变动趋势C.技术分析通过研究金融市场的历史信息来预测股票价格的趋势D.技术分析的三项假定包括:市场行业涵盖一切信息，股价不具有趋势性运动规律，历史会重演（正确答案）答案解析：技术分析的三项假定包括市场行为涵盖一切信息，股价具有趋势性运动规律，历史会重演。.关于利率互换和货币互换的描述，正确的是（）。［单选题］*A.利率互换的合约双方交换的是本金与利息货币互换的合约双方互换的是不同币种的本金及利息（正确答案）C.货币互换的合约的一方具有货币交换的权利，而没有货币交换的义务D.利率互换的合约双方互换的是不同币种下的相同利率答案解析：由于双方使用相同的货币，利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金，只按期由一方向另一方支付本金所产生的利息净额。与利率互换的不同之处在于，货币互换中双方要以不同货币支付利息及本金，所以在每一个阶段双方都要以不同货币支付现金利息给对方，而不是只有一方支付现金给另一方。利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。27.沪深300指数期货合约的涨跌停板幅度为（）。［单选题］*A.上一交易日开盘价的±10%B.本交易日开盘价的±10%C.上一交易日结算价的±10%（正确答案）D.上一交易日收盘价的±10%答案解析：沪深300指数期货合约实行涨跌停板制度，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10%。28.关于投机者在期货市场的作用，以下表述错误的是（）。［单选题］*A.投机交易降低了市场的流动性（正确答案）B.投机者为期货市场提供了资金C.投机者的加入能抵消买入和卖出套期保值者之间可能存在的不平衡D.投机者承担了套期保值交易转移的风险答案解析：投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。29.关于上证50ETF认购期权，以下表述正确的是（）。［单选题］*A.买方和卖方的盈利机会均等B.上证50指数上涨的情形下，买方收益增加（正确答案）C.买方的执行价格是指合约到期时，上证50ETF基金的市场价格D.买方没有支付费用答案解析：买方需支付给卖方一笔期权费用，随着上证50ETF指数的上涨，买方的收益可能还会增加，最大损失为期权费。.关于期权合约，下列表述错误的是（）。［单选题］*A.期权的卖方同时也是期权的空头B.期权的执行价格是期权卖方在行使权利时实际执行的价格（正确答案）C.期权费是期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用D.期权的买方同时也是期权的多头答案解析：执行价格又称协议价格，是指期权合约所规定的，期权买方在行使权利时所实际执行的价格.关于期货市场的基本功能，下列表述错误的是（）。［单选题］*A.套期保值增加了期货市场的流动性，使其具有经济功能（正确答案）B.期货价格能真实反映供求状况，并为现货市场提供参考C.期货交易有助于优化金融市场风险结构，提高金融体系抵御风险的能力D.期货交易可以使风险在不同偏好的投资者之间转移和再分配答案解析：投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。.关于私募股权投资的风险收益特征，以下表述正确的是（）。［单选题］*A.危机投资往往被认为是具有中等风险的战略B.投资私募股权的风险一般低于货币市场基金C.风险投资被认为是私募股权投资中处于高风险领域的战略（正确答案）D.并购投资通常具有收益波动性较低的特征答案解析：私募股权投资通常采用非公开募集的形式筹集资金，不能在公开市场上进行交易，流动性较差。私募股权投资包含多种形式，最为广泛使用的战略包括风险投资、成长权益、并购投资、危机投资和投资私募股权二级市场等。风险投资被认为是私募股权投资中处于高风险领域的战略。.关于另类投资的局限，以下表述错误的是（）。［单选题］*A.信息透明度低B.估值难度大C.杠杆率较高D.流动性较好（正确答案）答案解析：另类投资的局限：（1）缺乏监管、信息透明度低。（2）流动性较差，杠杆率偏高。（3）估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。34.关于另类投资的内涵,以下表述错误的是（）。［单选题］*A.另类投资通常被认为是传统投资之外的所有投资B.另类投资等同于创新投资（正确答案）C.另类投资是能够在可接受的风险水平下提供合理回报的投资D.另类投资的另类体现在投资标的、投资策略和投资的组织形式上答案解析：另类并不意味着都是创新，房地产和大宗商品投资都有着悠久的历史.下列关于房地产投资信托基金的说法中，错误的是（）。［单选题］*A.上市交易的房地产投资信托基金需要向投资者披露投资项目等基本信息B.房地产投资信托基金主要将资金投资于房地产开发企业的股票（正确答案）C.房地产投资信托基金是房地产的证券化产品D.与其他房地产投资工具相比，房地产投资信托基金的流动性比较好答案解析：房地产投资信托（基金），是指通过发行受益凭证或者股票来进行募资，并将这些资金投资到房地产或者房地产抵押贷款的专门投资机构。.不动产投资的特点包括（）。［单选题］*.异质性.不可分性.高流动性.低流动性A.II、IIII、III、II、IIII、II、IV（正确答案）答案解析：不动产投资具有异质性、不可分性、低流动性。.关于不动产投资的特点，以下表述错误的是（）。［单选题］*A.不动产投资的异质性是指每一项不动产投资在地理位置、产权类型等方面都是独特的B.不动产投资的高流动性是指不动产投资流动性较好，产权交易时间短、费用低（正确答案）C.不动产投资的不可分性是指直接的不动产投资单笔投资金额比较大，且不容易拆分以卖给多个投资者D.对期望抵御通货膨胀的投资者而言，写字楼投资具有巨大的吸引力答案解析：直接的不动产投资流动性较差，产权交易时间长、费用高。若要快速转售，往往要承担较大的折价损失。.关于房地产有限合伙（RELP），以下表述错误的是（）。［单选题］*A.房地产有限合伙偏好资金的流动性（正确答案）B.房地产有限合伙（RELP）由有限合伙人和普通合伙人组成C.有限合伙人仅以出资份额为限，对投资项目承担有限责任D.普通合伙人通常收取固定比例的管理费答案解析：房地产有限合伙偏好资金的非流动性，一旦房地产有限合伙将资金托付给合伙企业，可能在承诺期限截止之前很难或者不可能从投资项目中退出。39.下列关于反映私募股权基金收益状况的J曲线的说法中，错误的是（）。［单选题］*A.投资者在考察其所投资的私募股权基金收益状况时，会画出J曲线B.J曲线以投资金额为横轴，收益率为纵轴（正确答案）C.对投资者而言J曲线意味着在长期投资项目中，如果过度注重短期收益,就不利于实现长期收益目标D.对私募股权基金管理者而言J曲线意味着要尽量缩短该曲线，尽快达到投资者所希望的收益回报答案解析：J曲线是以时间为横轴、以收益率为纵轴的一条曲线。.下列关于大宗商品的说法中，错误的是（）。［单选题］*A.大宗商品多是工业基础原材料，反映其供需状况的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系B.大宗商品可以设计为期货、期权作为金融工具来交易C.投资大宗商品衍生工具是最直接也是最简明的大宗商品投资方式（正确答案）D.大宗商品价格变动大，供需量大，商品经营者需要利用期货交易，来规避价格风险或锁定成本答案解析：购买大宗商品，是最直接也是最简明的大宗商品投资方式。.基金公司的投资管理部门主要包括（）。［单选题］*.投资决策委员会.投资部.研究部.交易部A.I、II、IVII、III、IV（正确答案）I、III、II、III答案解析：不同的基金管理公司的投资管理部门设置有所差别，但基本都包括以下几个部分:投资决策委员会、投资部、研究部、交易部。.基金销售机构常常根据财富水平对个人投资者加以区分，并对不同类型的投资者提供不同［单选题］*类型的投资服务、推荐投资规模门槛不等的基金产品。对此，以下理解错误的是（C）。（正确答案）A.投资规模门槛不同体现了产品的风险不同B.即使将个人投资者划分为相同类型，不同机构也有可能对同一类型的投资者采用不同的类别界限C.平均而言，投资于规模门槛较高产品的投资者,其风险承受能力更弱D.投资规模门槛不同体现了产品的目标市场定位不同答案解析：基金公司所管理的每一个基金产品都具有特定的投资目标、投资范围和投资策略，体现不同的风险收益特征。.通常情况下,最适合高风险、高收益的基金产品的人群是（）。［单选题］*A.刚刚成家，准备怀孕的年轻人8.三口之家中的中年人，收入一般C.刚大学毕业踏上工作岗位的单身年轻人（正确答案）D.拥有一定积蓄的退休老人答案解析：单身时期的年轻人承担风险的能力比较强，可以选择高风险、高预期收益的基金产品。.关于投资者需求，以下表述错误的是（）。［单选题］*A.每个投资者都具有不同的投资需求B.投资限制是指投资者所处的环境因素给投资者的投资选择带来的限制C.投资者需求由投资目标和投资者承担风险的意愿构成（正确答案）D.投资目标取决于风险容忍度和收益要求，两者相互依赖，缺一不可答案解析：投资者需求由投资目标和投资限制构成。.关于投资组合管理的基本流程，以下选项表述正确的是（）。［单选题］*A.主要包括规划、执行和反馈三个基本步骤（正确答案）B.主要包括规划、研究和执行三个基本步骤C.主要包括研究、执行和反馈三个基本步骤D.主要包括规划、执行和实施三个基本步骤答案解析：具体而言，投资组合管理通常包括以下三个基本步骤:规划、执行和反馈。46.关于个人投资者的总体特征，以下表述正确的是（）。［单选题］*A.投资管理专业B.常常需要借助基金销售服务机构进行投资（正确答案）C.资金雄厚，投资规模大D.投资行为规范答案解析：个人投资者以自然人身份进行投资，总体上具有以下特征：（1）投资需求受个人所处生命周期的不同阶段和个人境况的影响，呈现较大的差异化特征。（2）可投资的资金量较小。（3）风险承受能力较弱。（4）投资相关的知识和经验较少，专业投资能力不足。（5）常常需要借助基金销售服务机构进行投资。.关于基金的机构投资者，下列说法错误的是（）。［单选题］*A.社会保障基金中包含养老保险资金，投资期较长，通常投资于风险较高的资产（正确答案）B.财险公司收取的保费投资期限较短，通常投资于低风险资产C.企业年金基金可投资于货币市场工具、债券、股票等都有严格投资比例限制的资产D.寿险公司收取的保费投资期限较长，通常可以投资于风险较高的资产答案解析：由于社会保障资金的公益性质，其投资运作受到严格的制度约束，其基本原则为:在保证基金安全性、流动性的前提下实现基金资产的增值。因此,社会保障基金不适合投资于风险较高的资产。.关于权益类证券风险溢价的表述，正确的选项是（）。［单选题］*A.只有非系统性风险才要求相应的风险溢价风险资产的期望收益率与其风险溢价正相关（正确答案）C.当无风险资产收益率上升时，风险资产的风险溢价随之上升D.风险资产的风险溢价上升时，无风险资产收益率随之上升答案解析：对于可以进行充分分散化投资的投资者而言，只有系统风险才是最重要的，而系统风险用P系数来衡量。投资者要求的资产风险溢价与P系数成正比，风险溢价等于pi［E（rm）-rf］o49.以下证券价格指数中，出现最早的是（）。［单选题］*A.中证全债指数B.道琼斯股票价格平均指数（正确答案）C.沪深300指数D.标准普尔500指数答案解析：道琼斯股票价格指数最早是在1884年由道琼斯公司的创始人查尔斯•亨利•道开始编制的，是一种算术平均股价指数。.投资者利用分散化投资的方法可以（）。［单选题］*A.度量风险B.监测风险C.降低风险（正确答案）D.消除风险答案解析：通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。.关于资本资产定价模型（CAPM），以下选项表述正确的是（）。［单选题］*I.在CAPM中，证券市场线得以成立是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果.按照CAPM的逻辑，投资者要想获得更高收益，必须承担更高的系统性风险，承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益.CAPM的主要思想，只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，非系统性风险将得不到收益补偿.CAPM体现了资产的期望收益率与系统风险之间的反向关系（）。A.I、II、III（正确答案）I、III、IVI、II、IVII、III、IV答案解析：CAPM体现了资产的期望收益率与系统风险之间的正向关系。.采用被动投资策略的投资管理人（）。［单选题］*A.相信系统性地跑赢市场是可能的B.时常预测市场走势，并根据市场走势调整股票组合C.尽量减少不必要的交易成本（正确答案）D.尝试利用基本面分析找出被高估或低估的股票答案解析：相信市场定价有效的投资者认为:系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外。但这并不意味着投资者应该回避股市，而是应该追求被动投资策略，即复制市场基准的收益与风险，而不试图跑赢市场的策略。在市场定价有效的前提下，想要提高收益，最佳的选择是被动投资策略,任何主动投资策略都将导致不必要的交易成本。.影响个人投资者资产配置的因素包括（）。［单选题］*.投资期限的长短.业绩比较标准的选择.流动性的高低.收益要求A.I、III、IV（正确答案）II、IIII、II、IVI、II、III、IV答案解析：短期投资者与长期投资者、个人投资者与机构投资者等，不同类型的投资者对资产配置也会有不同的选择。一般而言，进行资产配置主要考虑的因素有:（1）影响投资者风险承受能力和收益要求的各项因素。（2）影响各类资产的风险、收益状况以及相关关系的资本市场环境因素。（3）资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题。（4）投资期限。（5）税收考虑。54.构造投资组合时,在风险资产投资组合中引入无风险资产后，有效前沿变成了射线,这条射线即是（）。［单选题］*A.证券市场线B.资本市场线（正确答案）C.无差异曲线D.资本配置线答案解析：对于所有投资者来说，最优的资产组合都是市场资产组合和无风险资产的组合。这种组合的所有可能情况形成一条直线，被称为资本市场线。55.关于资本市场理论的前提假设，以下表述错误的是（）。［单选题］*A.投资者的投资期限都相同，而且不在投资期限内对投资组合做动态调整B.所有的投资都可以无限分割，投资数量随意C.投资者无须考虑税收和交易费用D.投资者的买卖行为会改变证券价格（正确答案）答案解析：资本市场理论的前提假设之一是投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格，每个投资者都不能对市场定价造成显著影响。56.某投资者向证券公司融资15000元,加上自有资金15000元。以150元的价格买入200股某股票。假设投资者约定的维持担保比例下限为130%，在不考虑融资利息费用的清况下，投资者需要追加担保的条件是该股票股价跌破（）元。［单选题］*A.75.0B.97.5（正确答案）C.112.5D.90.0答案解析：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量x当前市价+利息及费用总和）。130%=（市价X200）/15000,市价=97.5（元）。57.交易指令在基金公司内部执行的流程为（）。［单选题］*.交易员择机执行指令.相关人员审核指令.基金经理下达指令A.I、II、IIIII、III、II、III、IIIII、II、I（正确答案）答案解析：交易指令在基金公司内部执行情况如下:首先,在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令。其次，交易系统或相关负责人员审核投资指令（价格、数量）的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理。其他指令被分发给交易员。最后，交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易。58.下列关于买卖价差的说法中，错误的是（）。［单选题］*A.大盘蓝筹股流动性好，买卖价差小B.买卖价差主要由股票的流动性决定C.买卖价差是一项显性的交易成本（正确答案）D.一般而言，成熟市场的股票比新兴市场的股票流动性好，买卖价差一般较低答案解析：买卖价差在很大程度上是由证券类型及其流动性决定的。一般而言，大盘蓝筹股流动性较好，买卖价差小;小盘股则反之。成熟市场，如美国市场的股票，流动性较好，价差较小;而新兴市场买卖价差则较大。买卖价差是一项隐性的交易成本。59.对于投资人而言，不同的交易指令具有不同的交易特征，以下表述错误的是（）。［单选题］*A.止损指令与投资人的持有成本相关B.市价指令在市场容量大时具有很快的执行速度C.限价指令可能不会被实际执行D.市价指令可使投资者在价格变化之前采取措施（正确答案）答案解析：市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。市价指令让投资者暴露在价格变化的风险中，随价指令可使投资者在价格变化之前采取措施，当证券价格变动时，可以设定在某一价格买入或卖出证券。60.按照“最佳执行”的交易管理概念，投资管理公司应向现有和潜在客户披露的信息包括（）。［单选题］*.渠道.经纪商.交易技术.任何可能与交易相关的利益冲突A.I、II、IIIB.II、III、IVC.I、II、III、IV（正确答案）D.I、II、IV答案解析：投资管理公司应该向现有和潜在客户披露交易技术、渠道和经纪商方面的信息，以及任何可能的与交易相关的利益冲突。.旨在下单时以尽可能接近市场按成交量加权的均价进行，以尽量降低该交易对市场的冲击的交易算法是（）。［单选题］*A.时间加权平均价格算法B.执行缺口算法C.成交量加权平均价格算法（正确答案）D.跟量算法答案解析：成交量加权平均价格算法，是最基本的交易算法之一，旨在下单时以尽可能接近市场按成交量加权的均价进行，以尽量降低该交易对市场的冲击。.某国债A麦考利久期为1.25年,某国债B麦考利久期为1.5年，其他条件相同时,市场利率上涨3%,则国债A与国债B的理论市场价格（）。［单选题］*A.国债A的理论市场价格比国债B的上涨得多B.国债A的理论市场价格比国债B的下跌得少（正确答案）C.国债A的理论市场价格比国债B的上涨得少D.国债A的理论市场价格比国债B的下跌得多答案解析：根据久期的定义，债券价格的变化即约等于久期乘以市场利率的变化率，方向相反。国债A的价格变动=-1.25x3%=-3.75%,国债B的价格变动二-1.5x3%=-4.5%。.关于股票基金的风险，以下表述正确的是（）。［单选题］*A.不同类型的股票基金所面临的系统性风险是相同的B.股票基金的风险水平低于混合型基金C.股票基金面临的投资风险可以分为系统性风险和非系统性风险（正确答案）D.股票基金通过分散投资可以大大降低个股投资的系统性风险答案解析：选项A,不同类型的股票基金所面临的系统性风险是不同的;选项B,股票基金的风险水平高于混合型基金;选项D,股票基金通过分散投资可以大大降低个股投资的非系统性风险。.关于预期损失,以下说法错误的是（）。［单选题］*A.预期损失也称条件风险价值度或条件尾部期望或尾部损失B.预期损失是指在给定的时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值C.预期损失是指在利率、汇率等市场因素发生变化时，投资组合损失的期望值（正确答案）D.预期损失由于其在尾部风险度量及次可加性等方面的优势，越来越受到金融行业及监管机构的重视答案解析：风险价值又称在险价值、风险收益、风险报酬，是指在给定的时间区间内和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。.关于风险价值（VaR），以下表述错误的是（）。［单选题］*A.考察区间通常较短B.常用的估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法C.对风险进行量化和测度D.是计量信用风险的主要指标（正确答案）答案解析：风险价值是计量市场风险的主要指标。.从债券资产类别配置看，（）基金面临的信用风险相对较大。［单选题］*债券基金甲和债券基金乙在2015年9月30日收盘时持仓结构、久期如下表所不：项目债带基金甲债券基金乙现金10%10%债券120%130%国债20%10%AAA级金融债40%30%AA级企业债60%80%可转债010%也回购00正回购30%40%修正久期4年2年根据以上材料，回答66~68题。A.甲B.无法判断C.相同D.乙（正确答案）答案解析：信用风险来源于贷款的借贷方、债券发行人以及回购交易和衍生产品的交易对手的违约可能性。在所有债券之中，国债由于有政府作担保，往往被市场认为没有违约风险。但除中央政府以外的地方政府和公司发行的债券则或多或少地有违约风险。［单选题］［单选题］*A.两只基金净值均上升，基金甲上升比例更高（正确答案）B.两只基金净值均下降，基金乙下降比例更高C.两只基金净值均上升，基金乙上升比例更高D.两只基金净值均下降，基金甲下降比例更高答案解析：根据久期的定义，债券价格的变化即约等于久期乘以市场利率的变化率，方向相反。因此，当市场利率发生整体下行时，两只基金净值均上升，基金甲上升比例更高。68.市场发生大规模企业债违约事件，这对两只基金净值的影响为（）。［单选题］*A.两只基金净值均下降，基金甲下降比例更高B.两只基金净值均上升，基金乙上升比例更高C.两只基金净值均下降，基金乙下降比例更高（正确答案）D.两只基金净值均上升，基金甲上升比例更高答案解析：市场发生大规模企业债违约事件会导致相关债券估值急剧下跌,基金净值受损。69.Brinson模型中，资产配置效应是指把资金配置在特定的行业子行业或其他投资组合子集带来的（）。［单选题］*A.整体收益B.相对收益C.超额收益（正确答案）D.绝对收益答案解析：Brinson模型中，资产配置效应是指把资金配置在特定的行业子行业或其他投资组合子集带来的超额收益。.某基金的份额净值在第一年年初为1元,到了年底基金份额净值达到2元,到了第二年年底基金份额净值为1.5元，假定期间基金没有分红，则这两年基金的年化几何平均收益率为（）。［单选题］*A.22.5%(正确答案)B.42.5%C.37.5%D.20.0%答案解析：第一年的收益率=(2-1)/1x100%=100%,第二年的收益率=(1.5-2)/2x100%=-25%,年化几何平均收益率={［(1+100%)x(1-25%)］1/2-1}x100%=22.5%。.某基金投资组合中，持有股票业绩为6.58%,沪深300指数业绩为3.81%,持有债券业绩为1.45%，债券指数业绩为1.21%，持有货币市场工具业绩为0.48%，对应活期存款利率为0.35%;上述品种中股票权重70%，债券权重20%，现金权重10%，则行业与证券选择带来的贡献为()。［单选题］*A.1.5%B.2.5%C.3%D.2%(正确答案)答案解析：行业与证券选择带来的贡献=0.7x(6.58%-3.81%)+0.2x(1.45%-1.21%)+0.1x(0.48%-0.35%)=2%。72.进行基金业绩评价不能只看回报率，还必须考虑其他因素，以下属于基金业绩评价必须考虑的因素是()。［单选题］*A.基金公司资产管理规模B.基金规模(正确答案)C.基金公司股权稳定性D.基金经理从业年限答案解析：基金业绩评价应考虑的因素:基金管理规模;时间区间;综合考虑风险和收益。.某基金年度平均收益率为20%，假设无风险收益率为3%（年化），该基金的年化波动率为25%，贝塔系数为0.85,则该基金的特雷诺比率为（）。［单选题］*A.0.8B.0.68C.0.25D.0.2（正确答案）答案解析：该基金的特雷诺比率=（20%-3%）/0.85=0.2。.绝对收益归因提供了考察（）贡献的直观方式。［单选题］*A.基金资产配置效果B.行业和证券收益（正确答案）C.基金投资组合分类选择D.不同投资策略收益答案解析：绝对收益归因提供了一个考察行业和证券收益贡献的直观方式。.关于GIPS收益率计算的规定，以下表述错误的是（）。［单选题］*人自2010年1月1日起，投资管理机构必须至少每月一次计算组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算B.必须采用已实现收益率，即包括所有已实现的回报以及损失并加上收入（正确答案）C.在计算收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益D.投资组合的收益需采取能反映期初价值及对外现金流的方法答案解析：必须采用总收益率，即包括实现的和未实现的回报以及损失并加上收入。.下列关于业绩比较基准的说法中，正确的是（）。［单选题］*A.基金组合净值的涨跌与业绩比较基准组合涨跌幅度基本上是一致的B.业绩比较基准一般都是只选取一篮子股票作为基准C.业绩比较基准组合净值上涨，则基金的净值上涨，业绩比较基准组合净值下跌，则基金净值下跌D.业绩比较基准是事先确定的，被基金用来进行业绩比较的基础组合（正确答案）答案解析：投资者和基金管理公司可以根据基金特征选择适当的指数作为业绩比较基准，并进而评估基金的相对收益。业绩比较基准是事先确定的，被基金用来进行业绩比较的基础组合。.目前，我国货币市场基金的管理费率一般不高于（）。［单选题］*A.0.33%（正确答案）B.1.0%C.0.5%D.1.5%答案解析：目前，我国股票基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费，债券基金的管理费率一般低于1%,货币市场基金的管理费率不高于0.33%。.如果一家公司的非流动资产为8亿元，非流动负债是5亿元,所有者权益为3亿元,流动负债是2亿元，那么它的流动资产应该是（）亿元。［单选题］*A.42（正确答案）C.8D.14答案解析：总负债=5+2=7（亿元），总资产=负债+所有者权益=7+3=10（亿元），流动资产=10-8=2（亿元）。79.关于大宗交易，以下表述错误的是（）。［单选题］*A.大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖B.每个交易日15:00以后，上海证券交易所开始接受大宗交易（正确答案）C.对于当天全天停牌的股票，沪深交易所都不接受其大宗交易申请D.证券交易所可以根据市场实际情况调整大宗交易的最低限额答案解析：上海证券交易所接受大宗交易的时间为每个交易日9:30—11:30,13:00—15:30o但如果在交易日15:00前处于停牌状态的证券，则不受理其大宗交易的申报。.关于银行间债券结算，以下表述错误的是（）。［单选题］*A.净额结算能降低市场参与者的流动性要求B.债券结算有全额结算和净额结算两种类型C.全额结算对做市商有较高的资金要求,结算成本较高D.净额结算称为逐笔结算（正确答案）答案解析：净额结算又称差额清算，指在一个清算期中，对每个结算参与人价款的清算只计其各笔应收、应付款项相抵后的净额，对证券的清算只记每一种证券应收、应付相抵后的净额。.我国场内证券交易结算费用中，过户费的最终收取方是（）。［单选题］*A.券商B.国家税务机关C.证券交易所D.中国结算公司（正确答案）答案解析：过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。这笔收入属于中国结算公司的收入，由证券经纪商在同投资者清算交收时代为扣收。.下列关于我国的证券交易所的说法中，正确的是（）。［单选题］*A.我国证券交易所的总经理由国务院证券监督管理机构任免（正确答案）B.我国的证券交易所的设立由中国证监会决定C.我国的证券交易所都采用公司制D.我国证券交易所的决策机构是董事会答案解析：证券交易所的设立和解散，由国务院决定。证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可以设立其他专门委员会。证券交易所设总经理，负责日常事务。总经理由国务院证券监督管理机构任免。83.下述关于上海证券交易所固定收益证券综合电子平台的表述，错误的是（）。［单选题］*A.固定收益证券现券交易实行净价申报B.交易商当日买入的固定收益证券，当日不可以卖出（正确答案）C.交易价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%D.固定收益证券申报价格变动单位为0.001元答案解析：交易商当日买入的固定收益证券，当日可以卖出。当日被待交收处理的固定收益证券，下一交易日可以卖出。84.接受境内托管人委托，负责境外资产托管业务的境外托管人，必须符合最近（）年未受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查的要求。［单选题］*A.3（正确答案）B.1C.5D.10答案解析：接受境内托管人委托，负责境外资产托管业务的境外托管人，必须符合最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查的要求。85.买断式回购中，到期资金结算额为510万元，回购债券数量为500万元面值,到结算日应计利息为3元/百元面值，则到期交易净价为（）元。［单选题］*A.97B.100C.98D.99（正确答案）答案解析：在买断式回购中，到期资金结算额=（到期交易净价+到期结算日应付利息）x回购债券数量/100,即510=（到期交易净价+3）X500/100,则到期交易净价=99（元）86.2016年3月14日是某基金的收益分配基准日，当日的基金份额净值为1.68元，下列不可能是其每单位基金份额收益分配的金额的是（）元。［单选题］*A.0.50B.0.01C.0.70（正确答案）D.0.21答案解析：基金收益分配后基金份额净值不得低于面值。即分配后基金份额净值不低于1.00元。87.基金会计核算主体为（）。［单选题］*A.基金销售机构B.基金管理人C.基金托管人D.证券投资基金（正确答案）答案解析：企业会计核算以企业为会计核算主体，基金会计则以证券投资基金为会计核算主体。88.下列与基金相关的费用中，属于交易费用的是（）。［单选题］*A.开户费B.上市年费C.分红手续费D.过户费（正确答案）答案解析：目前，我国证券投资基金的交易费用主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。89.个人投资者从基金分配中获得的下列收入，目前需要征收个人所得税的是（）。［单选题］*A.定期存款利息收入B.国债利息收入C.股利收入（正确答案）D.买卖股票差价收入答案解析：个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴20%的个人所得税。个人投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税。90.基金估值的第一责任主体是（）。［单选题］*A.基金管理人委托的其他机构B.登记结算公司C.基金托管人D.基金管理人（正确答案）答案解析：《中华人民共和国证券投资基金法》规定,基金管理人是基金估值的第一责任主体。.根据现行估值原则，对于在交易所公开增发但未上市且无限售条件的新股，应采用的估值价是（）。［单选题］*A.成本价B.成本价和交易所上市的同一股票市价孰低价C.成本价和交易所上市的同一股票市价孰高价D.交易所上市的同一股票市价（正确答案）答案解析：送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市价估值。.下列指标中可以对基金持仓结构做出有效分析的是（）。［单选题］*A.贝塔系数B.下行风险标准差C.基金股票换