2015年10月自考00067财务管理学试题及答案含解析

财务管理学（天津）年月真题

000670020201510

1、【单选题】下列关于投资组合与风险的表述中，正确的是

投资组合能消除部分市场风险

投资组合能消除部分系统性风险

A:

投资组合能消除部分非系统性风险

B:

投资组合的总规模越大，承担的非系统风险就越大

C:

答D:案：C

解析：经验数据表明，当投资组合中的资产数量随机选择达到二十种左右时，绝大多数的

非系统风险均已被消除，此时，如果继续增加投资项目，对分散风险已没有多大实际意

义，更不能指望通过风险分散化来达到消除全部风险的目的。这是因为被分散的风险只是

非系统风险，而系统风险是不能通过风险分散化来消除的。

2、【单选题】如果普通年金现值系数为（P/A，r，n），则同期的即付年金现值系数是（）

[（P/A,r,n＋1）－1]

[（P/A,r,n－1）＋1]

A:

[（P/A,r,n＋1）＋1]

B:

[（P/A,r,n－1）－1]

C:

答D:案：B

解析：即付年金现值是指每期期初等额收付的系列款项的复利现值之和。它与普通年金现

值的区别在于付款时间不同。

3、【单选题】某企业只生产一种产品，其产品总成本模型为TC＝10000＋5Q，在产量为1000

件时，下列表述正确的是（）

产品总成本10000元

产品单位变动成本5元

A:

产品固定成本总额5000元

B:

产品变动成本总额15000元

C:

答D:案：B

解析：总成本模型：TC＝FC＋VC×Q；息税前利润：EBIT＝Q×（P－VC）－FC

4、【单选题】借款人无法按期偿还本金和利息给投资人带来的风险，称为（）

违约风险

期限性风险

A:

动性风险

B:

通货膨胀风险

C:

答D:案：A

解析：违约风险是指借款人无法按期偿还本金和利息而给投资者带来的风险。如果借款人

经常不能按期支付本息，则说明该公司违约风险较高。答案为A

5、【单选题】在金融市场的交易活动中，属于交易对象的是（）

中央银行

柜台交易

A:

股票和债券

B:

证券交易所

C:

答D:案：C

解析：金融交易活动的交易对象是各种金融资产。货币是最明显的金融资产。除货币外，

金融资产还包括债务证券、权益证券和信用凭证。债务证券包括政府债券、公司债券以及

商业银行发行的可以流通的存单。权益证券即普通股股票和优先股股票。信用凭证是诸如

储蓄者将货币存入金融机构取得的存款凭证及公司开具的应收与应付票据等。答案为C

6、【单选题】下列财务比率中，能够反映公司营运能力的是（）

权益乘数

流动比率

A:

资产负债率

B:

总资产周转率

C:

答D:案：D

解析：营运能力是指公司资产周转运行的能力。营运能力分析主要是分析公司资产的周转

情况。通过存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率和流动资产周转率等指标来反映

公司销售质量、购货质量、生产水平等，揭示公司的资源配置情况，促进公司提高资产使

用效率。答案为D

7、【单选题】下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）

用现金购买短期债券

用现金购买固定资产

A:

从银行取得长期借款

B:

用存货进行对外长期投资

C:

D:

答案：A

解析：流动比率是指公司一定时点流动资产与流动负债的比值，是反映公司短期偿债能力

的财务比率，也是衡量公司变现能力最常用的比率。由公式流动比率=流动资产÷流动负

债可知，选项A不会影响流动比率，选项B（流动资产减少）、D（流动资产减少）使流动

比率降低，选项C（流动资产增加）使流动比率升高。

8、【单选题】下列与盈亏平衡分析有关的计算公式中，正确的是（）

盈亏临界点作业率+安全边际率=1

盈亏临界点作业率×安全边际率=1

A:

安全边际率÷边际贡献率=销售利润率

B:

安全边际率+边际贡献率=销售利润率

C:

答D:案：A

解析：安全边际，是指正常销售超过盈亏临界点销售的差额，它有绝对数与相对数两种表

现形式，即安全边际和安全边际率。安全边际=正常销售量（额）一盈亏临界点销售量

（额）；安全边际率=安全边际量（额)/正常销售量（额）×100%；盈亏临界点作业率=盈

亏临界点销售量/正常销售量×100%。盈亏临界点的作业率与安全边际率两者之间的关系

可以表述为：1一盈亏临界点作业率=安全边际率。答案为A。

9、【单选题】采用销售百分比法预测资金需要量时，一般不随销售收入变化而变化的项目是

（）

存货

应收账款

A:

应付账款

B:

公司债券

C:

答D:案：D

解析：采用销售百分比法预测资金需要量时，较多的销售需要占用较多的存货，发生较多

的应收账款，导致现金需求增加。而应付职工薪酬和应付账款也会随着销售额的增加而增

加，但是，短期借款、应付债券和股本不会自动增加。答案为D

10、【单选题】下列不属于融资租赁租金构成项目的是（）

租赁手续费

租赁期间利息

A:

租赁设备的价款

B:

租赁设备维修费

C:

D:

答案：D

解析：融资租赁的租金包括设备价款和租息两部分，其中，设备价款由设备的买价、运杂

费和途中保险费等构成。租息又分为租赁公司的筹资成本和租赁手续费等。筹资成本是指

租赁公司为购买租赁设备所筹资本的成本，即设备租赁期间的利息。租赁手续费包括租赁

公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。答案为D

11、【单选题】编制生产预算时，计算预计生产量的正确公式是（）

预计生产量=预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货

预计生产量=预计销售量＋预计期初产成品存货－预计期末产成品存货

A:

预计生产量=预计销售量＋预计期初产成品存货＋预计期末产成品存货

B:

预计生产量=预计销售量－预计期初产成品存货－预计期末产成品存货

C:

答D:案：A

解析：在编制生产预算时，根据预计的销售量和预计的期初、期末产成品存货量，按产品

分别计算出每一个产品的预计生产量，其计算公式为：预计生产量=预计销售量+预计期末

产成品存货-预计期初产成品存货。答案为A

12、【单选题】如果企业既存在固定生产经营成本又存在固定资本成本，则每股收益的变动

率相当于销售里变动率的倍数称为（）

经营杠杆系数

则务杠杆系数

A:

复合杠杆系数

B:

风险价值系数

C:

答D:案：C

解析：复合杠杆系数（DCL），是指每股收益的变动率相当于销售量变动率的倍数。复合

杠杆系数的简化计算公式为：DCL（复合杠杆系数）=DOL（经营杠杆系数）×DFL（财务杠

杆系数）。答案为C

13、【单选题】按基金运作方式划分，能够在存续期内申购或赎回的基金是（）

公司型投资基金

契约型投资基金

A:

封闭式投资基金

B:

开放式投资基金

C:

答D:案：D

解析：按基金的运作方式划分，证券投资基金分为封闭式基金和开放式基金。其中，开放

式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎

回的基金。答案为D

14、【单选题】某公司于2014年1月1日发行面值为1000元的5年期债券，票面利率为

8%，市场利率为10%，每年付息一次，到期一次还本。下列表述正确的是（）

债券的价值无法估算

债券的价值低于债券的面值

A:

债券的价值高于债券的面值

B:

债券的价值等于债券的面值

C:

答D:案：B

解析：1000×（P/F，10%，5）+1000×8%×（P/A，10%，5）=924.164(元）。可见，债券

的价值低于债券的面值1000元。答案为B

15、【单选题】下列各项中，不属于按项目投资作用分类的是（）

战术性投资

新设投资

A:

维持性投资

B:

扩大规模投资

C:

答D:案：A

解析：按项目投资的作用，项目投资可分为新设投资、维持性投资和扩大规模投资。答案

为A

16、【单选题】若某企业拟投资的一固定资产项目的净现值大于0，下列表述正确的是（）

该项目的获利指数小于1

该项目的获利指数大于1

A:

该项目的获利指数等于1

B:

该企业不应进行此项投资

C:

答D:案：B

解析：获利指数=未来现金净流量的总现值/投资额现值。净现值＝未来现金净流量的总现

值－投资额现值；题目中投资项目的净现值大于0，则表明未来现金流量的总现值>投资额

现值，表明该项目的获利指数大于1。答案为B

17、【单选题】在某一时期现金需求总量一定的条件下，与现金持有量成反方向变化的成本

是（）

坏账成本

A:

管理成本

转换成本

B:

机会成本

C:

答D:案：C

解析：在存货模型下，现金持有的总成本=机会成本+转换成本=C/2×K+T/C×F，式中C为

现金持有量，K为有价证券利息率，T为公司在一定时间内的现金的需求量，F为现金与有

价证券的单位转换成本。其中转换成本是指现金与有价证券转换的固定成本，与交易次数

有关。所以当C增大时，T/C×F减小，即转换成本与现金持有量成反方向变化。

18、【单选题】某企业目前信用条件为“n/30”，年赊销额为3600万元，全年按360天计

算。若该企业变动成本率为60%，则该企业维持赊销业务所需资金量是（）

180万元

360万元

A:

600万元

B:

3600万元

C:

答D:案：A

19、【单选题】下列项目中，在公司发放股票股利时会发生变化的是（）

资产总额

负债总额

A:

未分配利润总额

B:

所有者权益总额

C:

答D:案：C

解析：股票股利是公司以发放的股要作为股利的支付方式。股票股利并不直接增加股东的

财富，不会导致公司资产的流出或负债的增加，但会引起股东权益各项目结构发生变化。

答案为C

20、【单选题】下列能使股利支付与利润保持不变比例关系的股利政策是（）

剩余股利政策

固定股利支付率政策

A:

固定或稳定增长股利政策

B:

低正常股利加额外股利政策

C:

答D:案：B

解析：固定股利支付率政策是指公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股东的股

利随盈利的多少而相应变化。盈利高的年份，股利发放额就会增加；反之，盈利低的年

份，股利发放额就会减少。答案为B

21、【多选题】债权人与股东存在利益冲突时，债权人可能采取的措施有（）

激励经营者

提前收回借款

A:

不再提供借款

B:

在合同中规定限制性条款

C:

对公司强行接收或吞并

D:

答E:案：BCD

解析：债权人与股东存在利益冲突时，债权人可能采取的措施有提前收回借款、不再提供

借款、在合同中规定限制性条款。

22、【多选题】下列各项中，反映公司偿债能力的财务比率有（）

产权比率

存货周转率

A:

资产负债率

B:

流动资产周转率

C:

应收账款周转率

D:

答E:案：AC

解析：偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力，其中，反映短期偿债能力的财务指标

主要是流动比率和速动比率；反映长期偿债能的财务指标主要有资产负债率、产权比率和

利息保障倍数，答案为AC

23、【多选题】计算下列筹资方式的资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的有（）

优先股

普通股

A:

长期借款

B:

长期债券

C:

留存收益

D:

答E:案：CD

解析：利用负债筹资可以获得减税利益，因此，公司所得税税率越高，负债利息的节税收

益就越多；反之，如果所得税税率很低，采用举债方式的节税利益就不十分明显。题中长

期借款和长期债券都是属于利用负债的方式进行筹资的。答案为CD

24、【多选题】下列因素中，影响企业经营风险的有（）

资产负债水平

新产品研发能力

A:

销售价格的稳定性

B:

产品更新换代周期

C:

原材料价格的稳定性

D:

答E:案：BCDE

解析：在市场经济中，经营风险的发生及大小取决于多方面因素，一般来说，主要是：市

场需求变化的敏感性、销售价格的稳定性、投入生产要素价格的稳定性、产品更新周期以

及公司研发能力、固定成本占总成本的比重。上述各个因素对经营风险的作用因公司的性

质不同而不同。答案是BCDE

25、【多选题】下列投资项目决策评价指标中，考虑了资金时间价值的有（）

净现值

现值指数

A:

内含报酬率

B:

投资回收期

C:

会计平均收益率

D:

答E:案：ABC

解析：投资项目评价使用的折现现金流量指标（即动态的评价指标）考虑了资金的时间价

值，包括净现值、现值指数和内含报酬率等。投资回收期、会计平均收益率等属于非折现

现金流量指标，未考虑资金的时间价值。答案是ABC。

26、【问答题】某公司现金预算简表如下表所示。假定公司发生现金余缺由归还或取得流

动资金借款来解决，流动资金借款利息忽略不计。除表中所列项目外，公司没有有价证

券，也没有发生其他现金收支业务。要求：计算表中用字母表示的项目金额(写出计算过

程）。

答案：A=1000+31000-30000=2000(万元）（2分）B=A+(-500)=2000-500=1500(万元）（2

分）C=B=1500(万元）（2分）D=C+33500-1000=1500+33500-1000=34000(万元）（2分）

E=1000+1000=2000(万元）（2分）【考点】利润规划与短期预算——短期预算

27、【问答题】某公司2014年营业收入为20000万元，净利润为500万元，资产负债表

数据摘录如下：

要求：(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据

的，均按平均数计算）：①净资产收益率；②销售净利率.

答案：①净资产收益率=500/[(3500+4000)÷2]=13.33%；②销售净利率

=500/20000=2.5%.

28、【问答题】某投资者拟投资A公司股票，该股票股利分配模式预计分为两个阶段：第一

阶段为高速增长阶段，预计第一年股利为每股1元，第二年股利为每股1.2元；第二阶段为

稳定增长阶段，从第三年开始股利每年增长5%。目前该股票市价为每股20元，同类风险股票

的投资必要报酬率为10%。要求：分别计算两个阶段股利的现值。

答案：V1=1×（P/F,10%，1)+1.2×(P/F,10%，2)=1×0.9091+1.2×0.8264=1.90(元）

V2=[1.2×(1+5%）/10%-5%]×（P/F，10%，2）=[1.2×（1+5%）/10%-

5%]×0.8264=20.83（元）

29、【问答题】某投资者拟投资A公司股票，该股票股利分配模式预计分为两个阶段：第一

阶段为高速增长阶段，预计第一年股利为每股1元，第二年股利为每股1.2元；第二阶段为

稳定增长阶段，从第三年开始股利每年增长5%。目前该股票市价为每股20元，同类风险股票

的投资必要报酬率为10%。要求：（1）分别计算两个阶段股利的现值；（2）计算A公司股

票目前的内在价值；（3）判断投资者应否购进该股票。（计算结果保留小数点后两位）

答案：（1）V1=1×（P/F,10%，1)+1.2×(P/F,10%，2)

=1×0.9091+1.2×0.8264=1.90(元）V2=[1.2×(1+5%）/10%-5%]×（P/F，10%，2）

=[1.2×（1+5%）/10%-5%]×0.8264=20.83（元）（2）V0=V1+V2=1.9+20.83=22.73(元）

（3）该股票的内在价值高于市场价格，说明该股票的价格被低估，投资者可以买进。

30、【问答题】某投资者拟投资A公司股票，该股票股利分配模式预计分为两个阶段：第一

阶段为高速增长阶段，预计第一年股利为每股1元，第二年股利为每股1.2元；第二阶段为

稳定增长阶段，从第三年开始股利每年增长5%。目前该股票市价为每股20元，同类风险股票

的投资必要报酬率为10%。要求：（1）分别计算两个阶段股利的现值；（2）计算A公司股

票目前的内在价值；（3）判断投资者应否购进该股票。（计算结果保留小数点后两位）

答案：（1）V1=1×（P/F,10%，1)+1.2×(P/F,10%，2)

=1×0.9091+1.2×0.8264=1.90(元）V2=[1.2×(1+5%）/10%-5%]×（P/F，10%，2）

=[1.2×（1+5%）/10%-5%]×0.8264=20.83（元）（2）V0=V1+V2=1.9+20.83=22.73(元）

（3）该股票的内在价值高于市场价格，说明该股票的价格被低估，投资者可以买进。

31、【问答题】某公司年初长期资本来源构成如下：

该公司准备增加资本2500万元，有两种筹资方案可供选择。甲方案：发行普通股1000

万股，每股发行价格2．5元；乙方案：按面值发行公司债券2500万元，每年付息一次、

票面利率10%。筹资之后预计年息税前利润为1200万元，假定股票与债券的发行费用均可

忽略不计，公司适用的所得税税率为25%。要求：（1)分别计算公司采用两种方案筹资后

的年利息。

答案：采用甲方案筹资后的年利息I甲=1000X8%=80(万元）(2分）采用乙方案筹资后的

年利息I乙=1000X8%+2500X10%=330(万元）（2分）【考点】杠杆原理与资本结构——资

本结构决策(2)计算两种方案每股收益无差异点的息税前利润。

32、【问答题】某公司准备投资一项目，需固定资产投资300000元，同时垫支营运资本

30000元。固定资产年折旧额60000元，期末无残值；项目建设期为零，寿命期5年。项目投

产后每年增加销售收入150000元、增加付现成本50000元。该公司适用的所得税税率为

25%，资本成本为10%。要求：（1)计算初始现金净流量。

答案：初始现金净流量NCF0=-300000—30000=-330000(元）（3分）【考点】项目投资

决策——项目投资决策方法的运用(2)计算营业现金净流量。

33、【问答题】某公司2014年营业收入为20000万元，净利润为500万元，资产负债表

数据摘录如下：

要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据

的，均按平均数计算)：①净资产收益率；②销售净利率；③总资产周转率；④权益乘

数。

（2）列出上述四项指标之间的关系式。

答案：（1）①净资产收益率=500/[(3500+4000)÷2]=13.33%②销售净利率

=500/20000=2.5%③总资产周转率=20000/[(8000+10000)÷2]=2.22（次）④权益乘数

=[（8000+10000）÷2]/[（3500+4000)÷2]=2.4（2）净资产收益率=销售利润率*总资

产周转率*权益乘数

34、【问答题】某公司目标资本结构为：长期借款40％，普通股60％。在不同的筹资规

模条件下，有关个别资本成本的资料如下表:

计算两种筹资方式的筹资总额分界点。

答案：长期借款筹资总额分界点=20000÷40%=50000（元）股票筹资总额分界点=60

000÷60%=100000

35、【问答题】某公司目标资本结构为：长期借款40％，普通股60％。在不同的筹资规

模条件下，有关个别资本成本的资料如下表:

分别指出公司筹资规模为40000元和80000元时，长期借款和普通股筹资适用的个别资

本成本。

答案：公司筹资40000元时：长期借款的个别资本成本为5%；普通股的个别资本成本为

12%。公司筹资80000元时：长期借款的个别资本成本为6%；普通股的个别资本成本为

12%。

36、【问答题】某公司年初长期资本来源构成如下：

该公司准备增加资本2500万元，有两种筹资方案可供选择。甲方案：发行普通股1000

万股，每股发行价格2．5元；乙方案：按面值发行公司债券2500万元，每年付息一

次、票面利率l0％。筹资之后预计年息税前利润为1200万元，假定股票与债券的发行费

用均可忽略不计，公司适用的所得税税率为25％。

对该公司应采用的筹资方案进行决策。(计算结果保留小数点后两位)

答案：采用甲方案筹资后的年利息I甲=1000*8%=80(万元）采用乙方案筹资后的年利息

I乙=1000*8%+2500*10%=330(万元）两种筹资方案下每股利润无差异点的息税前利润

=[（EBIT-I甲）（1-T）]/N甲=[（EBIT-I乙）（1-T）/N乙]=[（EBIT-80）*（1-

25%）]/5500=[(EBIT-330)*(1-25%)]/4500=EBIT=1455（万元）。因为1200万元小于无

差异点的EBIT，所以公司应选用股票筹资。

37、【问答题】某公司准备投资一项目，需固定资产投资300000元，同时垫支营运资本30

000元。固定资产年折旧额60000元，期末无残值；项目建设期为零，寿命期5年。项目投产

后每年增加销售收入150000元、增加付现成本50000元。该公司适用的所得税税率为

25％，资本成本为10％。要求：计算初始现金净流量。

答案：初始现金净流量=-300000-30000=-330000(元)

38、【问答题】某公司准备投资一项目，需固定资产投资300000元，同时垫支营运资本30

000元。固定资产年折旧额60000元，期末无残值；项目建设期为零，寿命期5年。项目投产

后每年增加销售收入150000元、增加付现成本50000元。该公司适用的所得税税率为

25％，资本成本为10％。要求：计算营业现金净流量。

答案：营业现金净流量NCF=（150000－50000）×（1-25%）+60000×25%=90000

（元）

39、【问答题】某公司准备投资一项目，需固定资产投资300000元，同时垫支营运资本30

000元。固定资产年折旧额60000元，期末无残值；项目建设期为零，寿命期5年。项目投产

后每年增加销售收入150000元、增加付现成本50000元。该公司适用的所得税税率为

25％，资本成本为10％。要求：计算项目的净现值，并作出投资决策。

答案：项目的净现值=90000×（P/A，10%，5）+30000×（P/F，10%，5）－330000

=90000×3.1599+300000.6209－330000=29799

40、【问答题】A公司为国有大型集团公司，该集团公司正在稳步推进以“预算-考核”一体

化管理为核心的管理提升活动。2014年10月公司召开2015年度全面预算管理工作启动会

议，会上公司总会计师、总经理及财务经理分别作了发言，各自发言要点如下:(1)总会计

师:2014年公司预计完成营业收入800亿元，净利润75亿元。考虑到明年经济形势的变化，

预期公司2015年营业收入增长率为10%，预算编制应体现这一目标。(2)总经理:考虑到明

年市场环境的不确定性，应该先预测明年可能出现的各种营业收入的规模，在成本性态分析

的基础上，依据业务量、成本和利润之间的关系，编制不同业务水平的成本费用预算和利润

预算，使预算编制、执行情况的评价与考核建立在更加可比的基础上，更好地发挥预算的控

制作用。(3)财务经理:既然明年市场环境复杂多变，公司应该在每个月预算完成的基础

上，对年度预算进行动态调整和修订，并将预算期间连续向后滚动，目的是使预算更符合实

际，更好地发挥预算指导与控制作用。结合案例材料，回答下列问题:计算总会计师提出的

2015年营业收入的预算目标值。

答案：营业收入预算目标值=800×（1+10%）=880

41、【问答题】案例材料：A公司为国有大型集团公司，该集团公司正在稳步推进以“预算

一考核”一体化管理为核心的管理提升活动。2014年10月公司召开2015年度全面预算管理

工作启动会议，会上公司总会计师、总经理及财务经理分别作了发言，各自发言要点如下：

(1)总会计师：2014年公司预计完成营业收入800亿元，净利润75亿元。考虑到明年经济形

势的变化，预期公司2015年营业收入增长率为10％，预算编制应体现这一目标。(2)总经

理：考虑到明年市场环境的不确定性，应该先预测明年可能出现的各种营业收入的规模，在

成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之问的关系，编制不同业务水平的成本费

用预算和利润预算，使预算编制、执行情况的评价与考核建立在更加可比的基础上，更好地

发挥预算的控制作用。(3)财务经理：既然明年市场环境复杂多变，公司应该在每个月预算完

成的基础上，对年度预算进行动态调整和修订，并将预算期间连续向后滚动，目的是使预算

更符合实际，更好地发挥预算指导与控制作用。结合案例材料，回答下列问题：判断总经

理提出的预算编制方法的类型，并简要说明理由。

答案：总经理提出的预算编制方法是弹性预算法。理由：公司根据预测的下年度可能出现

的各种营业收入的规模，在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的关

系，编制不同业务水平的成本费用和利润预算。

42、【问答题】案例材料：A公司为国有大型集团公司，该集团公司正在稳步推进以“预算

一考核”一体化管理为核心的管理提升活动。2014年10月公司召开2015年度全面预算管理

工作启动会议，会上公司总会计师、总经理及财务经理分别作了发言，各自发言要点如下：

(1)总会计师：2014年公司预计完成营业收入800亿元，净利润75亿元。考虑到明年经济形

势的变化，预期公司2015年营业收入增长率为10％，预算编制应体现这一目标。(2)总经

理：考虑到明年市场环境的不确定性，应该先预测明年可能出现的各种营业收