铜价突破上涨夯实股价上行基础

目录TOC\o"1-2"\h\z\u一周现顾 1工业属 2铝：价上涨1.8%，库加2.7% 2铜：价涨5.9%，库增加11.8% 3锌铅锌涨1.7%，价涨1.5% 4锡：价涨3.8% 5贵金属 6重要司告 7风险析 8请务必阅读正文之后的免责条款和声明。一周表现回顾3000.7%5.1%4.4个百分点。有色行业各子板块9.9%4.97.7%2.67.3%2.2个百分点。图1:沪深300指数与有色行业指数走势 图2:有色行业子版块涨降表现（%）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，有色个股中，本周涨幅最大的是格林美，上涨15.9%。其次为洛阳钼业，上涨14.7%；再次为厦门钨业，上涨9.3%。图3:有色个股本周表现（%）数据来源：资讯，工业金属铝：铝价较上周上涨1.8%，库存增加2.7%LME2277美元/1.83%1.9万元/0.49%314日中84.52.22.7%31.1%。图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨） 图5:中国铝社会库存（万吨）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，供应上，本周部分氧化铝开工产能较前期增加，氧化铝市场供应增加为主。截至3月14日，中国氧化铝10220831081.31%。本周个别电解铝企业由于技改原因开始减产，本周电解铝供应较上周减少。成本上，矿石方面，短期内矿石市场依旧维持供应偏紧局面，矿石价格表现坚挺；液碱方面，市场成交氛围较为积极，液碱价格继续上涨；动力煤方面，市场需求较为疲软，港口煤价小幅下跌。整体来看，本周行业3327元/3343.03元/16.03元/吨，跌幅约为0.48%。利好支撑减弱，氧化铝价格下行。预焙阳极方面，预焙阳极采购价格持稳。电价方面，市场步入下行通道，国内动力煤价格持续下滑，按电价周期计算，本周火电价格基本持稳，枯水期水电价格预计维稳为主。综合来说，本周电解铝成本小幅减少。需求上，本周个别电解铝企业由于技改原因开始减产，本周电解铝开工较上周减少。截至3月14日，中国电解铝建成产能为4734.9万吨，开工产能为4200.80万吨，开工率为88.72%。本周下游加工企业开工继续回升，对电解铝的理论需求继续增加。成交方面，铝锭实际成交以刚需为主。2020920302060年前实现碳中和。今年的《政府工作报告》提出，要扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。碳达峰、碳中和行动，给我国有色金属工业发展带来了机遇与挑战。一方面，将推动行业企业加快绿色转型，加强技术创新；以铝代钢的轻量化节能优势将进一步凸显，对应用领域的碳达峰、碳中和提供支撑。另一方面，行业企业在推进碳达峰的同时，也将快速地压减碳峰值水平，为碳中和作出贡献。据中国有色金属工业协会初步统计：2020年我国有色金属工业二氧化6.56.5%4.2亿吨，是有色金属工业实现“碳达峰”的重要领域。目前，电解铝行业的用电结构也偏重于化石能源，电解铝生产过程中消耗电力产行业动态报告87%。因此，优化能源结构，是电解铝行业也是有色金属工业实现碳达峰的牛鼻子”。有色金属工业要严控产能总量，提升产业水平，改善能源结构，推动技术创新，推动实现以电解铝行业为重点的“碳达峰”。铜：铜价上涨5.9%，库存增加11.8%LME9074美元/5.9%7.31万元/4.5%LME39.374.1711.8%。图6:铜期货价格（元/吨，美元/吨） 图7:铜库存（上期所+LME库存）（万吨）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，供应上，自去年10月中旬开始，海外铜矿干扰开始抬头。10月下旬，因涉嫌违宪，巴拿马政府勒令第一量子矿产公司关闭其在该国的铜矿山，这座铜矿2022年产量为35万吨，去年前三季度产量为26.8万吨。另外，128202473-7920%；202569-7518%20243141094美元/12美元/吨，铜冶炼的利润持续下降，可能影响一季度精炼铜的产量。虽有部分炼厂已经提前检修计划，以减少铜精矿投料量来应对极端市场，但炼厂表示熔炼产线检修，电解产线将正常生产，未来电解铜的增长需要看废杂铜供应是否能跟上。需求上，下游在绝对价格高涨的情况下，观望态度明显，少部分下游刚需拿货，或者有做套保的企业少部分拿货。精铜杆企业表示本周订单成交较上周有所下滑，叠加铜价强势换月在即，下游维持谨慎观望，市场消费降温明显，企业出货压力较大。截至今日本周精废杆差均值为1056.5元/吨。本周厂家订单情况阶段和区域分化现象比较明显，前两日铜价高位窄幅震荡，下游入市情绪不高，成交甚少；昨日下午开始盘面飞速反弹，贸易商开始大批接货，厂家成交逐步回暖。此外，盘面上涨带来的行情好转现象在西南地区并未有明显体现，区域内多数铜杆企业厂内成品有所累库。宏观方面：周初美国就业增速令市场多头获利平仓，乐观氛围逐渐消散，投资者交投态度转趋审慎，加上国内市场消费较弱，铜价小幅回落。但国内两会提出的“设备更新及以旧换新”行动方案，有效提振了市场对后市需求改善的预期，为市场注入了一定的信心。美联储降息押注升温支撑有色，内外市场的乐观预期是铜价持续上涨的主要驱动力。周三中国有色金属工业协会在北京召开的铜冶炼企业座谈会，就铜矿加工费下降和原料紧张等议题进行深入探讨。此举强化了市场对冶炼厂减产的预期，且加剧了投资者对供应短缺的忧虑，铜价大幅走高。锌铅：锌价上涨1.7%，铅价上涨1.5%本周LME锌价2566美元/吨，上涨1.72%；上期所锌价为2.15万元/吨，上涨0.80%，截止03月16日，中国锌库存27万吨，较上周增长2.00万吨，涨幅8.03%，较去年同期增长2万吨，上升9%。图8:锌期货价格（元/吨，美元/吨） 图9:锌库存（万吨）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，LME2131美元/1.5%1.6万元/0.55%；铅现货库存方面，本SHFE6.7万吨，LME19.125.80.3吨。图10:铅期货价格（元/吨，美元/吨） 图11:铅库存（万吨）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，根据百川盈孚，本周氧化锌市场成交整体稳定运行，氧化锌厂家报价依旧保持稳定，本周价格稍有上涨，市场心态稳定，整体订单变化幅度不大，厂家心态维稳。氧化锌行业的开工率波动不大，但场内不同区域企业提减产均存，目前商家多执行订单发货，虽然厂家整体库存相对偏低，但高位较难推涨。下游对于价格走高，当前整体刚需购买，但随着行业整体开工上行，刚需有所增加。短期氧化锌市场订单整体趋稳，但市场有向旺季转变的趋势。整体来看，本周氧化锌市场偏强运行。三月中旬，本周锌合金供应量总体上升，压铸锌合金开工继续攀升，按订单和库存量开工生产，提货节奏与物流运输皆正常。热镀锌合金部分厂家有减产检修计划存在，但对总体开工影响不大，各市场到货较为顺利，天气逐渐回暖，下游需求表现不及预期，市场推测还需十天到半个月周期，需求才能有明显好转，周内主要消耗库存销售为主，下游按需采购合金。原生铅市场：现货价格跟随盘面走势上行，下游蓄企生产恢复，入市采购需求上升，叠加交仓移库炼厂库存所剩无几，个别炼企排单预售，整体报价坚挺。周内湖南市场1#铅锭炼厂对上海均价升水0-100元/吨报价；广东市场1#铅锭炼厂对上海均价升水30-70元/吨报价；江西、安徽市场炼厂对上海均价升水90至200元/吨报价。河南市场贸易商对沪铅04贴水120-140元/吨报价；上海市场贸易货源对沪铅04合约升水10-30元/吨报价，0330-50元/314日，16090元/15865225元/1.42%16005元/15805元/200元/1.27%75-100元/锡：锡价上涨3.8%本周LME锡价为28675美元/吨，上涨3.8%；上期所锡价为225700元/吨，上涨1.4%。本周SHFE锡库存1.1万吨，LME锡库存0.5万吨，合计库存1.6万吨，较上周增长49吨。图12:锡期货价格（元/吨，美元/吨） 图13:锡库存（万吨）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，供给方面：本周国内锡精矿价格震荡。海外锡矿供应仍受扰动，偏紧预期不变，加工费稳中偏弱。需求方面：本周国内现货精锡价格上行。江西及广东等地区锡锭开工回升，国内锡锭供应呈现上涨趋势，国内锡库存延续累库，已达到历年同期较高水平。终端需求存转好预期，下游板块逐步增产，但锡消费复苏暂未兑现，但整体供需矛盾仍偏强。贵金属0.7%103.5，COMEX1.2%2159美元/盎司，COMEX3.6%25美元/盎司；SHFE0.37%，SHFE2.9%；SPDR16.7832吨。NYMEX钯上5.6%1087美元/盎司，NYMEX2.7%942.4美元/32145美元/盎司。图14:黄金价格及SPDR持仓量（美元/盎司） 图15:白银价格及SLV持仓量（美元/盎司）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，31499.95%505.19元/2.97%27.5万，高于预期。但因失业率上升、薪资增速放缓，使美联储可能很快启动降息的预期升温。美元承压最低至102.31，COMEX期金主力一路高歌猛进，再度刷新历2203美元/511.66元/克；银价跟涨但涨势相对温和，COMEX期银主24-25美元/6100-6200元/2月通胀放缓程度不2180美元/510/25美元/盎司和6300元/千克。重要公司公告图16:本周重要公司公告公告日期公司名称 摘要70%2023630100%68,180.55矿业70%股权的交易价格为47,110.00万元。昶泰矿业核心资产为“包头市昶泰矿业有限责任公司乌拉特后旗陶勒盖金2024-03-11山东黄金2023630368.3016,1484.38克/有实际生产能力200吨/天的选矿厂一座，尾矿库一座。目前，矿山生产工作正常进行，预计2024年生产黄金约400千克。同时矿山正对深部探矿权开展勘查工作，将提交深部勘探报告，具备扩界条件。2024-03-11盛达资源2024-03-12洛阳钼业2024-03-12西藏珠峰2024-03-14鹏欣资源2024-03-15西部矿业公司控股子公司四川鸿林矿业有限公司于近日收到四川省林业和草原局下发的《四川省林业和草原局关于准予四川鸿林14.77052024-03-11盛达资源2024-03-12洛阳钼业2024-03-12西藏珠峰2024-03-14鹏欣资源2024-03-15西部矿业蚕多国有林场宁郎作业区甲店林班475公顷020亩甲店村020亩2023年公司实现归母净利润82.50亿元，同比增长35.98%。公司于2024年3月8日召开第八届董事会第二十五次会议、第八届监事会第十八次会议，审议通过了《关于终止公司2022年度非公开发行A股股票事项的议案》。公司结合自身战略布局和业务发展需要，拟在上海市闵行区投资设立全资子公司上海鹏崧国际贸易有限公司，注册资本3,000202327.8918%利润为18.952023223280005（910（占2234%公司控股子公司四川鸿林矿业有限公司于近日收到凉山彝族自治州林业和草原局下发的《临时占用林地准予行政许可决2024-03-15盛达资源5.44593.8926林地0.4056公顷、其他林地1.1477公顷，用于鸿林矿业菜园子铜金矿采选工程项目固体废弃物压占用地、搅拌站、工棚、堆料间和施工便道建设，占用期限为两年。数据来源：资讯，风险分析1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。2024GDP3.1%，20253.2%。该机构认为，随着通胀放缓和增长平稳，全球经济正在通往软着陆的道路上，但风险仍然存在。欧美经济数据已经出现下