财务风险分析与防范-以韶钢为例

企业财务风险分析与防范——以韶钢公司为例摘要钢铁企业是我国国民经济发展的基础性产业，具有很高的产业关联性。一方面，它对经济增长作出重大贡献。另一方面，它还推动上下游产业的发展，它有着不可替代的重要地位。从2008年，我国钢铁行业遭遇重大劫难，企业的财务问题凸显。出现了供给需求失衡、经济效益不高、资金不足等等现象。除了对企业的存活和整个钢铁市场的发展有重大影响，还对整个国民经济和资本主义市场的发展有着极大的影响。所以，我们必须对钢铁企业进行财务风险方面进行剖析，从而能够采取相应的防范，降低企业财务风险。韶钢公司坐落在广东省，是一家大型钢铁企业。将其作为研究对象，将从识别、评价和防范三个方面对财务风险进行研究。在识别财务风险中，从筹资分析，投资风险，经营风险进行寻找。随后，将韶钢公司与行业均值比对，从资金周转率，速动比率，流动比率等等数据来分析韶钢公司的财务风险。将结果与韶钢公司的财务风险情况进行对比。最终对它的财务状况提出有针对性的防范措施。本文的目的在于为韶钢公司识别财务风险，并提出一些切实可行的建议，对其他钢铁企业的发展提供一定的启示和参考。关键词：钢铁行业；财务风险；风险分析AbstactIronandsteelenterprisesarethebasicindustryofnationaleconomicdevelopmentinChina,withhighindustrialrelevance.Ontheonehand,ithasmadegreatcontributiontoeconomicgrowth;ontheotherhand,ithaspromotedthedevelopmentofupstreamanddownstreamindustries.Ithasanirreplaceableimportantposition,soin2008China'ssteelindustrysufferedamajordisaster,thefinancialproblemsofenterpriseshighlight,thesupplyanddemandimbalance,economicefficiencyisnothigh,lackoffundsandsoon.Outofthe.IthasasignificantimpactonthesurvivalofenterprisesandthedevelopmentofChina'ssteelmarket,aswellasthedevelopmentoftheentirenationaleconomyandthecapitalistmarket.Therefore,wemustanalyzethefinancialrisksofironandsteelenterprises,soastotakecorrespondingpreventivemeasurestoreducethefinancialrisksofenterprises.Shaosteelcompany,locatedinguangdongprovince,isalargeironandsteelenterprise.Takingitastheresearchobject,itwillconductresearchonfinancialrisksfromthethreeaspectsofidentification,evaluationandrisk,andlookforfinancinganalysis,investmentriskandoperationriskintheidentificationrisk.Then,thecompanywillbecomparedwiththeindustryaverage,fromthefundturnoverrate,quickratio,liquidityratioandotherdatatoanalyzethefinancialriskofthecompany.Theresultsarecomparedwiththefinancialrisksituationofthecompany.Finallyputsforwardthetargetedpreventivemeasurestoitsfinancialsituation.Thepurposeofthispaperistoidentifythefinancialriskforshaoguanironandsteelcompany,andputforwardsomefeasibleSuggestions,toprovidecertaininspirationandreferenceforthedevelopmentofothersteelenterprises.KeyWords：Ironandsteelindustry；Financialrisk；Risk

analysi 目录TOC\o"1-3"\h\u220091前言 前言1.1研究背景和研究意义随着我国经济的高速发展，建筑业行业、汽车行业、道路运输行业等行业的快速发展加快带动了我国钢铁行业的发展。但是在国家推进供给侧改革、环保提上日程、企业依赖的市场环境发生巨大变化。作为传统行业的钢铁行业应该致力于寻找更广阔的市场，加快企业的转型。在此过程中，会有多种风险随之而来，如：技术、筹资、投资等等。这些风险都归属于财务风险。如果企业管理者不重视风险管理，特别是对财务风险管理不重视。企业发展中出现“撞车”、“自燃”、“刹车失灵”甚至“报废”等各种不良症状的概率就会大大提高，甚至导致企业肌体受损，甚至破产。所以，众多领域专家都想为企业的发展制作一套“财务风险保护系统”。有了企业财务风险保护系统，企业的管理者就可以根据企业的实际情况来制定计划和路径。全体职工就可以对财务风险保护系统的各项指标进行监督。最后企业会在企业财务风险保护系统中更快更好的发展。对于财务风险的分析，经过众人的研究已经有了很大进步。我国区域之间经济发展有很大差别，很多企业并没有对才财务风险与防范引起重视。绝大多数企业坚持走扩大规模，追求产量的道路，一路向前，毫无察觉，一旦无法控制企业发展，企业面临的弊病将无法从财务学校上准确获取。理论意义：财务风险对于评价企业运营情况的好坏提供了重要依据。它可能存在于在企业生产经营的各个过程，企业的领头人只有提高财务风险的防范意识和识别能力，对可能存在的财务纷争提前做好防范措施，才能为企业减少很多损失近年来，随着市场经济的发展，企业的财务风险是不可避免的。尤其在金融危机后，在众多企业的发展中财务风险防范有着越来越重要的地位，逐渐更好更快发展的基础。财务风险作为市场竞争的必然产物，如果企业不能对其进行有效的预判和控制，就很有可能直接影响企业的经济效益，更有甚者，会直接导致企业破产。所以，很多企业对自己企业的财务风险分析与防范才会越来越重视。现实意义：钢铁企业是我国的支柱产业，其健康程度不仅对经济增长有重要贡献，而且能带动上下游产业的发展。现阶段钢铁企业都有着高库存，高耗能，高成本，低收益的情况。因此，以韶钢公司的分析，对于其他同类型的钢铁企业具有一定的借鉴作用，对其进行一些预警，提高自身管控能力。而且能使企业管理者存在风险意识，了解自己的财务状况，认识到财务风险的严重性和重要性，从而反思自己经营管理中的问题，针对目前的困境及时采取措施，防范于未然。1.2国内外研究综述(1)国外研究现状财务风险最早的被认为是股东风险的增加来源于债务筹资，是由ROSS公司首次提及。财务风险就是因公司的财务政策，如资本结构，产生的权益风险。2015年，Chen和Shimerdaist两人提出对企业财务比率的分析就是分析财务的报表。通过多次实验可知，最符合企业实际情况的是企业的财务比率。2017年德勤会计公司,提出在操作实施企业风险管理框架时需要注意的问题。(2)国内研究现状国内从20世纪80年代末90年代初才开始研究财务风险。2015年,谢志华在《内部控制、公司治理、风险管理关系与整合》中分析了三者之间的异同，并且对他们的相同点进行了系统化研究，得到了财务风险管理的框架。2016年，《企业财务风险管理》对财务风险管理的理念和思想进行了介绍，还对企业实施财务风险管理的措施和方法进行了介绍。在2017年,刘恩禄、汤谷良的《论财务风险管理》一书再次对财务风险的特点和成因进行了阐述。2018年,在彭绍兵的《财务风险机理与控制分析》这本书对主要写了财务风险的形成因素，还提及了控制财务风险的一些方法。2财务风险的概述2.1财务风险的含义企业在发展过程中由于内部财务控制不完善，必然会出现财务风险。风险指在特定时间内某种损失发生的可能性。它与损失许多不同之处，主要区别在①可能性。风险存在可能性，但损失是已经发生的结果。损失成为事实，风险就没有了。②风险具有两面性，它可能带来收益，也可能带来损失。为了将风险和损失区分清楚，将损失和收益的可能性归纳为投机风险，将其余情况定义为纯粹风险。本文会将对纯粹风险重点研究。①风险的特征②风险的成本风险成本包括经济成本和社会成本，是指由于风险的存在和发生给企业所带来在经济和利益方面的损失。风险经济成本可以划分为直接损失成本和间接损失成本。直接损失成本是指由风险事故引起的财产损失和人员损伤所必须支付的费用。间接损失成本是指在预防风险和降低风险所发生的损失而实行的各种措施所支付的费用，除此之外，还包括由于财务风险直接导致损失以外的经济效益的减少。风险的社会成本指由于风险的存在给社会造成的各种危害，但是风险的社会成本不容易被人们识别。2.2财务风险的分类3韶钢公司财务风险的表现3.1韶钢公司概述3.2韶钢公司财务风险现状3.2.1筹资风险筹资风险指企业在筹资活动中导致的自身预期和实际效益之间的差别。造成这种差异的原因主要是外在经济环境的变化，市场经济中资金的供求关系以及筹集资金的途径等等。从现金的筹资风险来看，韶钢公司在2013-2017年间现金大多来源于银行的借款。在筹资活动中现金流量总额，绝大多数来源于负债获得现金，只有不到百分之十的现金来源于其他渠道。这样就造成韶关公司财务风险剧增，而且它控制风险的能力也降低了。它筹集的现金主要用来偿还债务。由此可以看到韶关公司的筹资方式和分配方式非常不合理。自2013年以来，韶关公司股东所被分配的股利利润在逐年递减。公司的偿还债务能力较差。在2011-2015的五年间，韶关公司现金流量大幅度波动，并且呈现下滑趋势，可知它的现金周转困难。2013年至2017年各项数据来看，由于筹资活动所产生的现金漏洞巨大，高达72亿万元，有极大可能无法偿还债务本息。从收支性筹资来看，韶关公司自2013-2015三年间净利润额呈现下降趋势，其中2014年和2015年是负值，损失极其严重。表一2013年-2017年部分财务数据（单位：亿元）项目20172016201520142013筹资活动产生的现金流量-29.78-7.642.58-0.61-5.61净利润25.171.01-25.96-13.881.01筹资活动现金流入102.6374.9655.9116.2385.16取得借款收到的现金72.3949.3437.6113.2355.383.2.2投资风险3.2.3经营风险经营风险是指在企业生产、销售过程中由于不确定所导致的风险。经营风险受市场需求，单位产品变动成本的变化，经营者的管理等多方面的影响。经营风险会导致企业经济利益下降，直接影响企业的流动资金周转。经营风险直接致使韶钢公司产品销售受阻，销售量和销售收入明显下降。由数据显示，2014年钢材销量为719万吨，2015年减少了35%，仅为470万吨。与2014年相比营业收入方面下降高达50%，仅剩下106亿元。该公司2015年的钢材价格为2121元/吨，比上一年下降了24.20%。钢材价格一直呈现下降趋势。从销售单位成本来看，较2014年相比，2015年下降了15.90%。在销售成本降低的状态下，营业收入还是持续下降。从年度钢材综合毛利率来看，2014年公司有1.50%，但是2015年则为－9.16%。由此可知，韶关公司经济亏损极其严重，经营风险很大。4韶钢公司财务风险成因分析4.1筹资风险成因分析筹资风险的成因主要分两方面进行分析。首先，筹资方式单一。筹资主要通过向银行借款来获取现金流量。自2011年以来的五年间，在总筹资流动现金的占比中，银行借款的金额分别占63.60%,100%,100%,58.55%,91.02%。由数据看出，连续两年总筹资流动资金全部来自银行存款，其余三年也都超过了百分之五十。从银行借款总额来看，近五年来逐年增加，与2014年相比增加了25%左右，在2015年借款金额高达约80亿万元。通过上述分析可知，韶关公司为了偿还债务所需要的现金将大幅度上涨，在未来将需要大量资金来偿还债务。在债务还款期限到来时，公司尤其大可能无法偿还。如果无法偿还债务本金，公司在想获得流动资金就会更难。在2011年到2015年间偿还债务支付的现金分别占总现金流量总额的91.65%，89.90%,86.85%,86.62%。由此可知，韶关公司筹集的流动现金用来还债的占绝大部分，极少用于投资生产。从财务报表来看，韶关公司从2011年至2015年一直在借款偿还旧债。这样看来，该公司的现金流入极为受限，公司对于流动资金的需求更加迫切。其次，偿还债务能力不足。习惯上将偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力的数据可以看出企业资金周转速度的快慢。透过长期偿债能力的数据可以判断我们企业资金结构是否合理。由图1看出流动比率由2013年0.41直线下降，至2015年降至0.19，降低了53.6%。由图2看出速动比率由2014年0.18直接降到2015年的0.12.速动比率几乎为零。而且近五年来，速动比率远远低于行业均值。一般来说，流动比率基准值是2，速动比率基准值是1。如果企业短期偿债能力越强，那么这两项比率数值就越大。但是韶关公司这两项比率数值远远小于1，近乎为零，说明企业流动资金极少，有可能要通过变卖公司资产来获得流动资金。当公司的利息保障倍数>1为正常情况，但是韶钢公司从2014开始变为负值，2015年依旧为负值。由此可知韶关公司的资金结构很不合理。图1韶关公司与行业均值的流动比率图2韶关公司与行业均值的速动比率4.2投资风险成因分析盈利能力较差，企业的企业资本增值能力较低，在一段时间内企业的收益没有预期效果好。由表二可知，2013年到2015年的销售净净利润率一直在下滑，在五年期间，有两年为负值分别为-23.29和-7.12。从侧面可以看出韶钢的成本费用支出在上升。营业收入虽然有所增长，成本费用却大幅度增长。2013年-2015年的资产报酬率也是逐渐递减，在2013年低至－731.34，说明韶关公司的投资风险极高，经营状况较差，钢材利用率不高。从每股净资产来看，在2012年以后的三年一直递减。由数据可知，韶关公司在2014年后盈利能力巨降，有极高的财务风险。表二2013年-2017年部分获利指标项目20172016201520142013销售净利润率（%）9.660.73-23.29-7.120.53净资产收益率（%）84.6622.12-731.34-47.272每股收益（元）1.040.04-1.07-0.570.05第二，对实物资产方面的投资过多。由图3可知，韶钢公司在2011至2015年的总资产分别为130亿元，142亿元，225亿元，212亿元，183亿元。五年间增长了53亿元。在五年间固定资产和在建工程的平均数占总资产的60%以上，是一个逐年递增的趋势。在实物投资中用于生产设备的投资占绝大多数。由于我国调整产业结构和环保政策的影响，产能过剩的现状，使用新的机器设备对提升经济效益并没有起很大作用。由于钢铁行业投资多，回收慢的特点，实物资产的过多投资，会严重影响韶钢公司的资金流动性，加剧了财务风险。图3韶钢公司的总资产4.3经营风险成因分析图4韶钢公司的应收账款周转率第一，对外的信用政策很苛刻。大多数企业资金往来数额巨大，往往采取赊账的方式，来缓解资金周转压力。这样可以增加营业收入，扩到市场占有率。对收款企业来说，就会使应收账款数额巨大，甚至有大量收不回来的金额，造成重大损失。由图4在应收账款方面，韶钢公司要求苛刻。在2014年至2018年应收账款周转率维持在100左右。但是周转次数极多。在2015年应收账款周转时间小于24小时的次数高达405次。如此苛刻的信用政策并不是好事。如果公司赊销成本小于公司的机会收益，严格的信用政策对于提高产品销量没有益处，最终会导致公司利润降低。第二，经营方式粗犷，产品缺乏核心技术。从产品研发支出来看，韶钢公司的投入逐年减少，至2015年低至3600万元，但是研发支出仅仅占营业收入的0.3，所占比例过低。由此可以看出，韶钢公司对产品生产技术创新的重视度不够，缺乏开发新产品的主动性。整个公司主要通过提高产量来提升收益，用大部分资金去生产了。这种方式让韶钢公司核心技术欠缺，大而不强，这势必会导致公司的财务风险上升。5韶钢公司财务风险处理措施5.1筹资风险控制对策除此之外，还要提高企业自身的资金数量，降低债务性资金在总资金中的占比，选择合适的筹资方案。5.2投资风险控制对策近些年来钢铁行业的发展现状并不乐观，只有行业转型升级才能更好的生存下去。在钢铁行业“高产能、高成本、低售价、低收益、”的现状下，向以一为主，多元化转型成为了众多钢铁企业的唯一出路。韶钢公司也顺应时代潮流，在以钢铁为主的情况下，发展多元化产业。但是，公司要抓住自身的品牌优势和地理位置优势，发展多元化。首先，应该发挥自有优势，从自有的产品入手，开发具有差异性的产品，达到扩宽市场占有率的目的，尽快的向其他产业发展。对钢铁行业进行转型可进行如下改变：1)关注市场需求。通过专门人员的市场调研对市场需求进行分析，按照客户需求对钢材进行深加工。2)走可持续发展的道路，合理利用剩余废钢，开发新能源，顺应节能环保的时代潮流。3)公司要围绕现代服务业的需求发展钢铁生产。5.3经营风险控制对策企业的生产经营成果，获得经济利润的凭证都是产品。好的产品不仅可以提高企业的市场占有率，还可以提高它的综合实力。韶钢公司采用扩张的粗犷发展方式，核心技术较差，对于技术研发不够重视。因此，公司发展的重中之重应该是加大研发资金的投入，加强科研队伍的建设，吸纳更多的研发人员进入该公司，加大与各大高校的合作，定向培养所需人才。改变薪金制度，对于创新方面有重大贡献的给与奖励。并且与其他掌握核心技术的钢铁企业进行研讨会议，进行人才的互换。通过不断地交流与合作，积极学习和引进它们的先进技术，也可以缓解财务状况。6结论本文的优点在于：第一，有很高的实用价值。具体结合韶钢公司五年来的财务数据对财务风险进行分析并提出建议。第二，本文除了对该公司自身进行剖析，还与钢铁行业的均值比较，实现了全面系统的分析。第三从投资，筹资，经营三方面对风险问题进行剖析并提出了防范措施。参考文献王丰莲《论企业财务风险的防范和控制财会探析》[J].经济研究参考,2015,(18):40-57.周炼军,王璐,浅谈企业财务风险成因及防范[J].财务通讯.2016,(8):146-147.[3]文涛《加强风险防范,完善财务内控」》,中国总会计师,2016,(7):20-26.[4]向德伟《财务风险管理的基本理论与方法》[J].财政研究,2016:170-180.[5]