市场流动性跟踪(3月第2期)：埃及危机降息契机

正文目录本流性点 6股资：上金杠杆金出资需总体升 11金给北资与两资净出，ETF份额升 11金求限股禁规环减，股减持低 15市情：A股交换手边降，场绪降温 17：A股交、率、停量比比降 17：险价于高水平 22宏环：行投资金-11140元，2月5年期LPR24：周投资-11140亿元 24：SHIBOR隔利环比升2.6bp，2月5年期LPR调25bp 264风提示 30图表目录图表1:及货胀重 6图表2:联加导埃及产流 6图表3:及汇备底 6图表4:洲大的2经济货暴跌 6图表5:美联大加往往发球机危成为息契机 7图表6:联往等危机规爆后开降息期 8图表7:收国偿成本在升 8图表8:收国债余额到史均的3倍 8图表9:A股年AI行和债10年利高关 9图表10:A股年AI和债10年利相不强 9图表11:机、资户形共，力入源/用业“缺”（特） 9图表12:A股慌绪幅回落 10图表13:机情继升 10图表14:游情维位 10图表15:散情高涨 10图表16:近10周上金净入况亿） 11图表17:近北资流入况亿） 11图表18:各外分净流情（元） 12图表19:两余及占A股通值（元） 12图表20:两交额占A成额（） 12图表21:各业资入（元） 13图表22:新立股金份（份） 13图表23:主型金仓位） 13图表24:ETF额化亿份） 14图表25:主类ETF购情（元） 14图表26:行类ETF购情（元） 14图表27:宽类ETF购情（元） 14图表28:IPO模家（亿，） 15图表29:定规及（亿，） 15图表30:解阶统计 15图表31:重股净规模 15图表32:本行净规模亿） 16图表33:各块交流通值重历分数 17图表34:各风成占流市比及史位数 17图表35:各级业额占通值重历分位数 17图表36:各块手历史位数 18图表37:各风换及历分数 18图表38:各级业率及史位数 18图表39:各块挤历史位数 19图表40:各风拥及历分数 19图表41:各级业度及史位数 19图表42:各块停占比历分数 20图表43:各风涨量占及史位数 20图表44:各级业数量比历分数 20图表45:各块RSI史分数 21图表46:各风格RSI历史位数 21图表47:各级业RSI及历分数 21图表48:A股动度 22图表49:A股化度 22图表50:申一行业AH溢率 22图表51:各块险及历分数 23图表52:各风风价及史位数 23图表53:各级业溢价历分数 23图表54:公市操币净放亿） 24图表55:逆购投亿元） 24图表60:基货及乘数） 25图表61:M1、M2比动 25图表62:新社规存量比亿，） 26图表63:金机新民币款模亿） 26图表64:SHIBOR夜1周、1个、3个利） 26图表65:银间押购利（） 26图表66:同存到益率） 27图表67:银同拆质押回利（） 27图表68:人币财预期益率 27图表69:1年、10国债期益（） 28图表70:国期利） 28图表71:5年企债期收率） 28图表72:企债用（） 28图表73:中票到益率） 28图表74:1年、5年期LPR率（） 29图表75:一贷、贷款个住贷利（） 29图表76:美兑民率、元数 29图表77:中美10期债收率） 291本周流动性热点宏观环境：埃及爆发金融危机，美联储降息的“契机”需等待更大级别的金融“危机”埃及金融危机爆发，是否会成为美联储降息的契机？国际地缘冲突导致粮食和能源价格高企，埃及等非洲国家严重依赖粮食和能源进口，导致严重通货膨236%20231289611313640%2022174%图表1:埃及货胀重 图表2:美联加导埃资外流资料来源：， 资料来源：，图表3:埃及汇备底 图表4:非洲的2经体币暴跌资料来源：， 资料来源：，2月5β：中特估和AI904198978）200101（）07084）9美元潮汐”（降息加息降息）的反复收割。（1（）3（，图表5:美联储大幅加息往往引发全球危机，危机成为降息的契机资料来源：， 注：红色文字为经济危机，蓝色文字为政治压力（1）199771998年9（20年32000年10年2（）200779年9（）9图表6:美联储往往等待危机大规模爆发后才开启降息周期资料来源：，百度百科等，14个202325%图表7:低收国偿成正攀升 图表8:低收国债余达历史均的3倍资料来源：IMF，注：阴影区域为四分位距

资料来源：IMF，35日报告《AIAI2023年的两轮AI去年3事件，“倒逼AI1（2）10债/“三杀AI2详见23.10.24AI图表9:A股年AI情美债10年利高相关 图表10:A股年AI情中债10年利相性资料来源：， 资料来源：，本周（3/4~3/8）/“资产”（“”源//12“”——80%“”（/（地产。图表11:机构、游资、散户形成共识，合力买入资源/公用事业等“稀缺资产”（中特估）资料来源：，市场情绪：恐慌情绪继续回落，三大资金情绪持续回暖A2272图表12:A股慌绪幅落 图表13:机构绪续升资料来源：， 资料来源：，图表14:游资绪持位 图表15:散户绪涨资料来源：， 资料来源：，股市资金：北上资金与杠杆资金流出，资金需求总体上升资金供给：北上资金与两融资金净流出，ETF份额回升本周（3/4~3/8）A79109家用电器、食品饮料、稀缺资产（公用事业、硬科技（电子、通信、机械设备）（。图表16:近10周北上资金净流入情况（亿元）资料来源：，图表17:近期北上资金净流入情况（亿元）资料来源：，图表18:各类外资分行业净流入情况（亿元）资料来源：，-27980亿元本期（03.01-03.07）融资净买入约-279.91亿元。分行业看，电子、有色金36.4914.7213.973714933.0180.72亿元；两融余额占A2.23%0.02投活跃度而言，两融交易额占A0.019.41%。图表19:两融额占A流市值（元） 图表20:两融易及占A股交额（）资料来源：， 资料来源：，图表21:各行业融资净买入（亿元）资料来源：，本期（03.01-03.08）新成立偏股型基金规模为78.94亿份，较上期增加63.153879.08%、64.64%86.71%52.29%0.46点、0.180.080.70图表22:新成偏型金额亿份） 动基股仓（）资料来源：， 资料来源：，ETFETF本期（03.01-03.07）ETF4.68254亿份。分行业看，行业主题类中，本期人工智能、煤炭板块净申购额较高，分9.971.8219.195.95亿元。规模宽基类中，沪深300净申购规模较大，为246.62亿元。图表24:ETF额化亿） 图表25:主类ETF净购况亿元）资料来源：， 资料来源：，图表26:行业类ETF净申购情况（亿元）资料来源：，图表27:宽基类ETF净申购情况（亿元）资料来源：，2.2资金需求：限售股解禁规模环比减少，大股东减持降低IPO及定增：IPO、定增规模变动分化本期（03.01-03.08）IPO1.711家公司进行IPO17.9756.983实施定增，较上一期增加30.23亿元。图表28:IPO模家（元家） 图表29:定增模家（元家）资料来源：， 资料来源：，持减少本期（03.01-03.07）342.4547204.66.3710.133.76（2.5亿（1.3亿亿。图表30:解禁段计 图表31:重要东减规模资料来源：， 资料来源：，图表32:本周行业净增持规模（亿元）资料来源：，市场情绪：A量：A成交额：本周沪深A股成交额环比下降（03.01-03.08）50A50分风格看，本期（03.01-03.08）成长成交额占比为3.69%，成长成交额占比历史分位数为75.28%，为本期最高。周期、大盘、小盘成交额占比均有下降。图表33:各板成额流市比重历分数 图表34:各类格交占通值比及史位数资料来源：， 资料来源：，（03.01-03.08）（02.23-03.01）0.36%91.30%，为4.77%、5.95%90.27%89.78%、77.35%。图表35:各一级行业成交额占流通市值比重及历史分位数资料来源：，换手率：本周沪深A股换手率总体小幅下降（03.01-03.08）501.34%（02.23-）11A50（03.01-03.08）0.18%（02.23-03.01）0.02%66.57%图表36:各板换率历分数 图表37:各类格手及史位数资料来源：， 资料来源：，分行业看，本期（03.01-03.08）社会服务行业换手率为2.86%，较上期（02.23-03.01）0.23%84.25%2.86%2.65%、2.61%；机械设备、通信、传媒换手率历史分位数较高，分别为89.78%、83.69%、72.38%。图表38:各一级行业换手率及历史分位数资料来源：，A（03.01-03.08）23.99%（02.23-03.01）0.95%92.61%1.21%5050（03.01-03.08）18.78%（02.23-03.01）2.25%97.51%。图表39:各板拥度历分数 图表40:各类格挤及史位数资料来源：， 资料来源：，（03.01-03.08）14.02%99.03%10.10%、9.46%、8.48%98.34%、94.06%90.47%、90.47%。从落。图表41:各一级行业拥挤度及历史分位数资料来源：，A（03.01-03.08）A1.50%1.28%（02.23-03.01）0.25%0.36%（02.23-03.01）0.6%50500.00%。（03.01-03.08）1.61%1.54%（02.23-03.01）0.88%图表42:各板涨数占及史分数 图表43:各类格停量比历史位数资料来源：， 资料来源：，（03.01-03.08）4.55%（02.23-03.01）0.91%4.26%、3.13%2.61%91.85%、90.33%、83.56%。图表44:各一级行业涨停数量占比及历史分位数资料来源：，RSI：RSI（03.01-03.08）ARSI70.83（02.23-03.01）18.035050RSI73.75%。（03.01-03.08）RSI71.06（02.23-03.01）2.92RSI96.76%RSI图表45:各块RSI及史位数 图表46:各类格RSI历分数资料来源：， 资料来源：，分行业看，本期（03.01-03.08）房地产、计算机、轻工制造RSI较高，分别为74.89、71.46、70.84；美容、钢铁、石油石化RSI较低，分别为31.07、42.97、43.90。图表47:各一级行业RSI及历史分位数资料来源：，本期（03.01-03.08）A股一级行业轮动强度为0.571，较上期（02.23-03.01）0.5970.5560.589A0.0390.0390.047，较0.048图表48:A股动度 图表49:A股化度资料来源：， 资料来源：，3.2价：风险溢价处于较高水平AHAHAH（03.01-03.08）AH90%AH50%图表50:申万一级行业AH溢价率资料来源：，A股风险溢价率总体回升分板块看，本期（03.01-03.08）上证综指风险溢价率为5.35%，较上期（02.23-03.01）有所下降，但仍为最高板块；科创50风险溢价率最低，为-0.21%；创业板指风险溢价率为1.41%，较上期有所下降，历史分为数为99.29%，处于较高水平。（03.01-03.08）13.67%0.24%图表51:各板风溢及史位数 图表52:各类格险价历分位数资料来源：， 资料来源：，（03.01-03.08）18.04%94.34%8.89%、7.28%6.50%-0.55%-0.13%、-0.13%、-0.02%。图表53:各一级行业风险溢价及历史分位数资料来源：，宏观环境：央行净投放资金-1114025LPR量：本周净投放资金亿元亿元，资金面整体收紧本期（03.01-03.08）750020242SLF0MLF50004990PSL020241878亿元。图表54:公开场作币投（亿） 图表55:逆回净放亿）资料来源：， 资料来源：，图表56:SLF作余（元） 图表57:MLF作余（元）资料来源：， 资料来源：，图表58:PSL增余（元） 图表59:新增汇款亿）资料来源：， 资料来源：，:1M2-M1204年10，19（1，2增速为7（前值721剪刀差缩小6个百分点至8（前值16.5456914.92万亿元，环比增加37500亿元。础币货乘（） 图表61:M1、M2同比变动资料来源：， 资料来源：，新增融模存同（亿，） 图表63:金融构增民贷规模亿）资料来源：， 资料来源：，价：SHIBOR2.6bp25LPR25bp货币市场：长短期SHIBOR动分化202438日，SHIBOR1131.72%（0bp、85%（0bp、29%（0bp、216%（20bp；截至202438136（