2024年证券公司资产管理业务知识笔试历年真题荟萃含答案

2024年证券公司资产管理业务知识笔试历年真题荟萃含答案（图片大小可自由调整）答案解析附后卷I一.参考题库(共25题)1.证券公司定向资产管理计划中委托资产净值少于100万时，定向计划是否可以仍继续运作？2.证券公司集合资产管理计划由委托人提供相应的投资决策是否可行？3.证券公司是否可以向客户介绍资产管理计划的预期收益率？4.证券公司定向资产管理业务客户是否可以投资公司的集合资产管理计划？5.证券公司作为分销商分销的证券，是否适用于《客户资产管理业务管理办法》第29条的规定？6.证券公司是否可以将定向资产管理业务客户的委托资产交由取得基金托管业务资格的资产托管机构托管？7.什么是银证合作定向资产管理业务？8.证券公司集合计划的份额是否可以在证券公司进行份额登记？9.《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》（中证协发[2014]33号）对银证合作定向资管业务的合作银行的资产规模作了哪些调整？10.证券公司集合资产管理计划的份额是否可以转让？11.证券公司自有资金退出集合计划有哪些基本要求？12.证券公司集合计划的投资范围是什么？13.证券公司集合资产管理计划满足什么条件方能成立？14.证券公司从事客户资产管理业务应当取得什么资格？15.《证券公司定向资产管理业务实施细则》对持股5%以上的客户履行法定义务有什么安排？16.证券公司集合资产管理计划和定向资产管理业务客户，是否可以按照合同约定作为资金融出方参与股票质押回购交易？17.在银证合作定向资产管理合同必备条款中哪些需要注意？18.证券公司聘用第三方机构开展集合资产管理业务的，在申请集合计划设立备案时，应提交哪些材料？19.证券公司是否可以发行按不同期限分类、滚动募集的集合资产管理计划？20.证券公司设立的集合资产管理计划是否可以投资其管理的其他集合资产管理计划？21.在银证合作定向资产管理业务中，履行定向资产管理合同或者执行委托人的投资指令时，能否以证券公司的名义签署相关协议？22.证券公司资产管理业务的业务范围是什么？23.证券公司定向资产管理计划是否可以参与公司股东及关联人作为资金融入方的股票质押式回购交易？24.证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资策略、研究咨询和投资建议等专业服务的，该第三方机构应符合哪些要求？25.QFII是否可以作为证券公司定向资产管理业务的委托人？卷II一.参考题库(共25题)1.证券公司集合资产管理计划是否可以引入第三方担保机构？2.证券公司定向资产管理计划对委托资产有什么要求？3.证券公司集合资产管理计划是否可以投资于基金子公司为单一客户办理的专项资产管理计划？4.证券公司资管业务中管理人向托管人发送的划款指令被授权人及预留印鉴等授权通知文件，管理人是否应另留存一份原件备查？5.证券公司设立集合资产管理计划是否一定要对计划的存续期间做出规定？6.证券公司从事资管业务主要遵守的法律依据有哪些？7.证券公司定向资产管理业务能否直接从事贷款业务？8.证券公司作为定向资产管理计划委托人持有权益类证券，是否受持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5%的比例限制？9.证券公司集合资产管理合同变更有什么要求？10.证券公司能否将其管理的集合计划持有的集合信托计划收益权向银行抵押融资？11.在银证定向合作业务中，对证券公司的内控有什么要求？12.管理人主动管理的定向计划，委托人是否需要发投资指令？13.证券公司是否可以做其他证券公司定向资产管理计划的委托人？14.证券公司的资管子公司将集合资管计划交给母公司推广，是否需要签订代理推广协议？15.证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务时，对防范利益冲突有哪些要求？16.证券公司在资产管理业务中如何落实投资者适当性管理要求？17.集合资产管理计划的委托人是否限定为证券公司或者推广机构的现有客户？18.单个定向资管业务能否委托某个券商开立多个专用证券账户，能否委托不同的券商开立专用证券账户？19.证券公司资产管理业务的备案管理工作是否仍由证券业协会管理？20.哪些机构能成证券公司定向资产管理业务客户资产的托管机构？21.证券公司集合资产管理计划是否可以由证券公司以外的其他机构代为推广？22.证券公司的股东是否可以作为证券公司管理的定向资产管理计划的委托人？对证券公司有什么特殊要求？23.定向计划给第三方支付的费用是否必须要从管理人收取的管理费中支付？24.银证合作定向资产管理业务的委托人和托管人是否可以为同一机构？25.证券公司定向资管计划投资特定资产受益权是否具有法律风险？卷III一.参考题库(共25题)1.为什么银证合作定向业务禁止开展资金池业务？2.定向资管产品收益权是否可以质押？3.证券公司对集合计划有哪些信息披露义务？4.证券公司管理的资产管理计划，能否作为证券公司的客户参与融资融券交易？5.证券公司另类子公司能否作为证券公司定向计划的委托人？6.证券公司自有资金参与集合计划计入委托人数量吗？7.证券公司资产管理业务部门是否可以开展投资顾问业务？8.证券公司自有资金参与的集合资管计划，管理人是否可以代表集合资管计划与持有份额较大的委托人签署保底协议？9.证券公司是否可以设立多个集合资产管理计划投资于同一集合资金信托计划？10.银证合作定向业务的合作银行具体是指哪些银行？11.集合资产管理计划成立后资金规模是否应持续保持在50亿元人民币以下？12.证券公司资产管理计划能否为管理人的股东等提供融资？13.证券公司开展客户资产管理业务对投资主办人有什么要求？14.证券公司集合资产管理计划是否可以投资上海黄金交易所黄金现货？15.对集合资产管理计划进行估值的主体有哪些？16.证券公司定向资产管理计划能否直接买断票据？17.证券公司在开展主动资产管理业务过程中，对非标投资品种的尽职调查包括哪些内容？18.集合计划推广机构在推广集合资产管理计划时有哪些禁止行为？19.资管业务哪些客户可以被划分为专业投资者？20.证券公司是否可以将定向资产管理合同委托资产份额化？21.证券公司能否向委托人发送投资征询函或投资建议书，委托人回复对投资事项无异议的形式开展银证合作定向业务？22.证券公司定向资产管理业务对委托人有哪些要求？23.资产管理业务中，什么是非标准投资品种？24.证券公司定向资产管理计划能否成为公司的股东？25.保险资金是否可以作为定向资产管理计划的委托资金？卷I参考答案一.参考题库1.参考答案:现行规定中没有委托资产净值少于100万元时定向合同终止的的强制性要求。实践中目前有两种理解，不同的券商根据公司承受风险的能力自主决定：一种是可以继续运作，在委托资产净值少于100万元时定向计划是否终止取决于管理合同的约定；另一种是如系资产运作损失导致资产净值少于100万元的，可以继续运作，但如果是委托人提取资产导致资产净值少于100万元的，一般不能继续运作。目前一般选用后一种较为保守的做法。2.参考答案:不建议此种模式。《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》（中证协发【2014】33号）强调证券公司应该切实履行集合管理人的职责，不得通过集合资产计划开展通道业务。通道业务一般模式是资金、项目在外，管理人对项目没有控制能力，不承担相应的责任。集合计划中管理人应自主做出投资决策、执行投资决策并承担相应的责任，即使证券公司聘用第三方机构提供投资决策相关专业服务时，也不得聘用第三方机构代为实施投资决策和委托交易，如集合计划中由委托人提供相应的投资决策有恶意规避监管的嫌疑。 同时，《证券公司集合资产管理业务实施细则》第54条规定，证券公司应当完善投资决策体系，加强对交易执行环节的控制，保证资产管理业务的不同客户在投资研究、投资决策、交易执行等各环节得到公平对待。如证券公司集合计划的投资决策由部分委托人提供，还涉嫌违反公平对待客户的要求。3.参考答案:可以，根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第36条、《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》（证监办发[2013]26号）的相关规定，证券公司资产管理产品有预期收益率的，证券公司可以向投资者介绍投资收益预期，但必须恪守诚信原则，提供充分合理的依据，并以书面方式特别声明，所述预期仅供投资者参考，不构成证券公司对投资者的承诺，投资风险由投资者自行承担。4.参考答案:不可以。根据证监会机构监管部出具的《关于证券公司定向资产管理业务和集合资产管理业务投资范围有关问题的答复意见》，鉴于定向资产管理业务客户投资公司集合资产管理计划涉嫌混合操作、重复收取管理费用、变相扩大公司资产管理业务规模，不利于资产隔离和防范利益冲突，证券公司定向资产管理业务客户不宜投资公司的集合资产管理计划。5.参考答案:适用。《证券发行与承销管理办法》第21条规定，证券发行依照法律、行政法规的规定应由承销团承销的，组成承销团的承销商应当签订承销团协议……承销团成员应当按照承销团协议及承销协议的规定进行承销活动，不得进行虚假承销。承销团成员中，与证券发行人签署承销协议并承担承销风险的证券公司，称为“主承销商”；承销团其他成员必须是具有证券分销业务资格的证券公司，实践中多称为“分销商”。证券公司作为分销商同样是承销成员，应当适用《客户资产管理业务管理办法》第29条：“证券公司将其管理的客户资产投资于公司及与公司有关联方关系的公司发行的证券或承销期内承销的证券”。6.参考答案:可以。根据证监会机构监管部出具的《关于东北证券的答复意见》，取得基金托管业务资格的资产托管机构属于《证券公司客户资产管理业务管理办法》第43条规定的“中国证监会认可的证券公司等其他资产托管机构”。因此，证券公司办理定向资产管理业务，可以将客户的委托资产交由取得基金托管业务资格的资产托管机构托管。7.参考答案:根据《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产理业务有关事项的通知》（中证协发[2013]124号）的有关解释，银证合作定向资产管理业务，是指合作银行作为委托人，将委托资产委托证券公司进行定向资产管理，向证券公司发出明确交易指令，由证券公司执行，并将受托资产投资于合作银行指定标的资产的业务。8.参考答案:《证券公司集合资产管理业务实施细则》第30条规定，证券公司可以自身或者委托证券登记结算机构担任集合计划的份额登记机构，并约定份额登记相关事项。 中国证监会发布的《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》第3条、第5条仅对非银行金融机构从事托管业务提出了要求，对份额登记并未提出具体要求，因此，集合计划的份额可以仅在证券公司进行登记，但在管理上应当参照《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》关于托管的有关要求。9.参考答案:根据《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》（中证协发[2014]33号）第1条规定，银证合作定向资管业务的合作银行资产规模由“124号文”规定的最近一年年末资产规模不低于300亿元，提高为500亿元。10.参考答案:可以。《证券公司集合资产管理业务实施细则》第37条规定，集合计划存续期间，证券公司、代理推广机构的客户之间可以通过证券交易所等中国证监会认可的交易平台转让集合计划份额。受让方首次参与集合计划，应先与证券公司、资产托管机构签定集合资产管理合同。集合计划的份额在交易所进行转让的，应按照上海交易所、深圳交易所的相关规定提出份额转让的申请后方可转让。11.参考答案:（1）集合计划募集期间：证券公司在募集推广期投入且按照合同约定承担责任的自有资金，在约定责任解除前不得退出。 （2）集合计划存续期间：证券公司自有资金参与集合计划的持有期限不少于6个月，参与、退出时应提前5日告知客户和资产托管机构。 为应对计划巨额赎回、解决流动性风险，在不存在利益冲突并遵守合同约定的前提下，证券公司自有资金退出集合计划可以不受6个月限制，参与、退出时不受5日限制，但是仍需及时告知客户和资产托管机构，并向住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构及中国基金业协会报告。12.参考答案:根据《证券公司集合资产管理业务实施细则》第14条的相关规定，集合计划募集的资金可以投资中国境内依法发行的股票、债券、股指期货、商品期货等证券期货交易所交易的投资品种；央行票据、短期融资券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种；证券投资基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品；以及中国证监会认可的其他投资品种。 集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。 证券公司可以依法设立集合计划在境内募集资金，投资于中国证监会认可的境外金融产品。13.参考答案:集合计划推广结束后，证券公司应当聘请具有证券相关业务资格的会计师事务所，对集合计划募集的资金进行验资，出具验资报告。集合计划同时满足以下条件，方能成立：a.推广过程符合法律、行政法规和中国证监会的规定；b.募集金额不低于3000万元人民币；c.客户不少于2人；d.符合集合资产管理合同及计划说明书的约定；e.中国证监会规定的其他条件。14.参考答案:证券公司从事客户资产管理业务，应按照《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定向中国证监会申请客户资产管理业务资格，未取得客户资产管理业务资格的证券公司，不得从事客户资产管理业务。15.参考答案:《证券法》第86条规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5%时，应当履行公告、报告等义务，客户未按照规定履行义务，应当责令改正，给予警告并处以罚款。 为了使客户能够及时知悉自己的持股情况，《证券公司定向资产管理业务实施细则》第31条规定了客户对其持股情况的查询权。客户可以查询自己的专用证券账户和其他证券账户合并持有的上市公司股份数额，也可以授权证券公司或者资产托管机构查询。客户授权证券公司、资产托管机构查询的，当发生应当履行公告、报告等规定义务情形时，证券公司、资产托管机构应当通知客户，并督促客户履行相关义务。 同时，《证券公司定向资产管理业务实施细则》第32条规定，除了客户明确授权外证券公司管理的专用证券账户内单家上市公司股份不得超过该公司股份总数的5%；客户持有上市公司股份达到5%以后，证券公司通过专用证券账户为客户再行买卖该公司股票的，应当在每次买卖前取得客户同意；客户未同意的，证券公司不得买卖该公司股票。16.参考答案:可以。证监会机构监管部于2013年8月20日发布了作出《关于证券公司定向资产管理业务和集合资产管理业务投资范围有关问题的答复意见》对该问题回复如下，根据《证券公司集合资产管理业务实施细则》（证监会公告[2013]28号）、沪深证券交易所与中登公司联合发布的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》，证券公司集合资产管理计划和定向资产管理业务客户，可以按照合同约定作为资金融出方参与股票质押回购交易。17.参考答案:（1）明确约定投资指令、委托资产追加及提取指令的格式、发送及接收的方式和执行流程，确保投资指令的金额、用途等清晰、明确。实践中部分投资指令格式未约定清楚。 （2）明确约定合同期限届满、提前终止或合作银行提取委托资产时，证券公司有权以委托资产现状方式向委托人返还。特别注意证券公司以委托资产现状向委托人返还，而非原状返还。 （3）委托人应当承诺对证券公司根据投资指令从事的投资行为承担完全后果，自行承担投资风险，并处理相关纠纷。特别注意纠纷应该由银行处理，证券公司最多只是协助处理。18.参考答案:证券公司聘用第三方机构开展集合资产管理业务的，在申请集合计划设立备案时，除应当向中证资本*市场发展监测中心有限责任公司提交《证券公司客户资产管理业务规范》和《证券公司私募产品备案管理办法》所规定的材料外，还应当提交以下备案材料： （1）第三方机构具有证监会核准的证券投资咨询、证券资产管理、基金管理、期货投资咨询、期货资产管理等资格，或者具有中国证券业协会等受证监会监督指导的行业协会会员资格的证明材料（首次备案报送）； （2）证券公司与第三方机构签订的为集合计划提供投资决策相关专业服务的协议； （3）证券公司资产管理业务负责人、风险管理业务负责人及合规总监的审查意见； （4）证券公司与第三方机构合作中建立的防范利益冲突机制情况说明； （5）要求提交的其他材料。19.参考答案:可以。中证资本*市场发展监测中心有限责任公司于2013年10月25日发布的《证券公司客户资产管理业务备案管理工作指引6号》规定，证券公司按照期限、风险收益特征的不同，可以通过分级或者分层的方式，将集合资产管理计划份额划分为不同类别，同类份额滚动或不定期募集。目前，现行法律法规对此类产品无明确禁止条款，证券公司类似的专项资产管理计划已获准发行。鉴于此，证券公司开展此类业务，不违反现有法律法规，但应满足以下条件： （1）产品存续期间的任何时点，投资者人数不得超过200人； （2）加强流动性管理，有效应对潜在流动性风险，确保资金的持续性和稳定性； （3）强化信息披露，充分揭示特有投资风险； （4）完善估值程序，公平对待不同时点参与的投资者。20.参考答案:不可以。证监会机构监管部于2013年8月30日作出《关于证券公司定向资产管理业务和集合资产管理业务投资范围有关问题的答复意见》，对定向资管计划投资公司集合计划作出回复，鉴于定向资产管理业务客户投资公司集合资产管理计划涉嫌混合操作、重复收取管理费用、变相扩大公司资产管理业务规模，不利于资产隔离和防范利益冲突，证券公司定向资产管理业务客户不宜投资公司的集合资产管理计划。鉴于集合计划投向公司管理的其他集合计划仍然存在以上所列举的“涉嫌混同操作、重复收取管理费用、变相扩大公司资产管理业务规模”等问题，因此，证券公司集合资产管理计划不宜投资公司管理的其他集合资产管理计划。21.参考答案:根据《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》第6条的规定，履行定向资产管理合同或者执行委托人的投资指令时，严禁以证券公司的名义签署相关协议，但定向资产管理合同或者投资指令中明确由证券公司代表委托人签署的除外。因此签署合同中合同名称一般为某某证券公司（代表某某定向资产管理业务）。22.参考答案:（1）为单一客户办理定向资产管理业务，与客户签订定向资产管理合同，通过专门账户为客户提供资产管理服务； （2）为多个客户办理集合资产管理业务，通过设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由取得基金托管业务资格的资产托管机构托管，通过专门账户为客户提供资产管理服务； （3）为客户办理特定目的的专项资产管理业务，与客户签订专项资产管理合同，针对客户的特殊要求和基础资产的具体情况，设定特定投资目标，通过专门账户为客户提供资产管理服务。证券公司可以通过设立综合性的集合资产管理计划办理专项资产管理业务。23.参考答案:可以，证监会机构监管部2013年11月25日出具的《关于证券公司定向资产管理参与公司股东及关联人作为资金融入方的股票质押式回购的答复意见》对此做出了明确回复。该答复意见指出，证券公司可以依法合规以定向资产管理计划参与公司股东及关联人作为资金融入方的股票质押式回购交易，同时应该严格遵守证券公司客户资产管理业务管理办法》第29条的规定，遵循客户利益优先原则，事先取得客户同意，履行必要程序和报告义务，有效防范利益冲突；严格执行证券业协会《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》的各项要求。24.参考答案:根据《关于规范证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务的通知》（中证协发[2013]104号）第2条规定，证券公司聘用的为其集合资产管理计划提供投资建议、资产配置、投资策略和研究咨询等专业服务的第三方机构，应当符合证券公司制定的聘用第三方机构的有关管理制度要求，并具有证监会核准的证券投资咨询、证券资产管理、基金管理、期货投资咨询、期货资产管理等资格，或者具有中国证券业协会等受证监会监督指导的行业协会会员资格。此外，该第三方机构还应符合《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》（中证协发[2014]33号）第2条规定，即：（1）有专业的投资管理团队，团队成员无证券行业不良诚信记录，至少有5人通过证券、期货或基金从业资格考试，且个人从业经验不少于3年；（2）有健全的业务管理制度、风险控制体系，有规范的运营管理制度和业务操作流程，没有重大违法违规记录。25.参考答案:可以。定向资产管理业务委托人应当是符合法律、行政法规和中国证监会规定的自然人、法人或者依法成立的其他组织。合格境外机构投资者可以委托在境内设立的证券公司等投资管理机构，进行境内证券投资管理。所以QFII作为定向委托人应当可行。卷II参考答案一.参考题库1.参考答案:可以。中证资本*市场发展监测中心有限责任公司于2013年10月25日发布的《证券公司客户资产管理业务备案管理工作指引4号》规定，鉴于目前国内基金公司同类产品中，引入第三方担保机构的外部增信模式已较为普遍，因此证券公司在集合资产管理计划中引入第三方担保机构，不违反现行规定。为保护投资者利益，证券公司应在产品合同中对第三方担保机构的资质、公司实力、担保内容、责任承担方式等信息进行重点披露。证券公司不得违规向投资者做出保证本金和预期收益的承诺。2.参考答案:客户委托资产应当是客户合法持有的现金、股票、债券、证券投资基金份额、集合资产管理计划份额、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产，同时资产净值不得低于人民币100万元。3.参考答案:不可以。2013年3月14日中国证监会办公厅发布了《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》，要求集合资产管理计划的投资范围应符合《证券公司集合资产管理业务实施细则》的规定，不得以委托定向资产管理或设立单一资金信托等方式变相扩大集合资产管理计划的投资范围。集合计划委托基金子公司成立为单一客户办理的专项资产管理计划的性质与委托定向资产管理或设立单一资金信托相同，目的仍为变相扩大集合资产管理计划的投资范围，应当属于《通知》要求禁止的行为。4.参考答案:在资管业务开展过程中，管理人按合同约定应预先向托管人提供发送划款指令的被授权人员及其签名，以及预留印鉴样本文件。管理人应在向托管人提供前述样本文件的同时，留存一份原件备查，以便在托管人办理划款业务出现差错时，能够凭留存原件与划款指令进行核对，及时查明差错原因及责任方，履行管理人对受托资金勤勉尽责的管理责任，防范划款过程中可能出现的资金损失风险。5.参考答案:根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第24条的相关规定：证券公司设立集合资产管理计划，可以对计划存续期间做出规定，也可以不做规定。集合资产管理合同应当对客户参与和退出集合资产管理计划的时间、方式、价格、程序等事项做出明确约定。6.参考答案:（1）基金业务规则，主要包括《证券投资基金法》、《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行办法》及《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法》、《私募投资基金募集行为管理办法》（2016年7月15日实施）等。 （2）客户资产管理业务规则，主要包括证监会发布的《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《证券公司定向资产管理业务实施细则》、《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》等。 （3）资产证券化业务规则，主要包括：《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》、《资产支持专项计划备案管理办法》、《资产证券化业务基础资产负面清单指引》、《资产证券化业务风险控制指引》、《上海交易所资产证券化业务指引》、《深圳证券交易所资产证券化业务指引》。 （4）自律组织行业规范，主要包括《证券公司客户资产管理业务规范》、《证券公司私募产品备案管理指引》、《关于规范证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务的通知》、《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》及《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》等。7.参考答案:不可以。《中华人民共和国商业银行法》第3条规定，发放短期、中期和长期贷款属于商业银行经营业务范围；《贷款通则》第7条规定，贷款主要包括自营贷款、委托贷款和特定贷款。其中，委托贷款系指由部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由贷款人（即受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。贷款人（受托人）只收取手续费，不承担贷款风险；《贷款通则》第21条规定，贷款人必须经中国人民银行批准经营贷款业务，持有中国人民银行颁发的《金融机构法人许可证》或《金融机构营业许可证》，并经工商行政管理部门核准登记。 由此可见，证券公司不具有贷款业务资格，定向资管业务现阶段不能直接从事贷款业务，只能通过银行渠道委托银行间接从事贷款业务。8.参考答案:受5%的比例限制。《证券公司风险控制指标管理办法》第22条：证券公司经营证券自营业务持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5%，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外。证券公司作为委托人的定向专用证券账户应以证券公司名义开立，定向专用证券账户和自营账户持有一种权益类证券市值应合并计算，不得超出5%的比例限制。9.参考答案:《证券公司集合资产管理业务实施细则》第44条规定，集合资产管理合同需要变更的，证券公司应当按照集合资产管理合同约定的方式取得客户和资产托管机构同意，保障客户选择退出集合计划的权利，对相关后续事项作出合理安排，并报中国基金业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。10.参考答案:根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第34条规定，证券公司办理集合资产管理业务，不得违规将集合资产管理计划资产用于资金拆借、贷款、抵押融资或者对外担保等用途，集合计划持有的集合信托计划收益权应当属于集合计划资产，证券公司不得违规将其用于向银行抵押融资。11.参考答案:为防范证券公司由于工作人员操作失误引发风险，《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产理业务有关事项的通知》（中证协发[2013]124号）明确要求证券公司应当完善内部管理机制，加强人员管理，并严禁出现以下七种行为，包括携公章外出办理资产管理业务；为履行定向资产管理合同或执行委托人的投资指令，未经委托人明确委托，以证券公司的名义对外签订相关协议；没有采取必要措施核实相关经办人身份及印章印鉴；未对合作银行的投资指令进行验证核实，违反授权擅自投资；未遵守审批流程，在手续不全的情况下对外划拨资金；违规在不同资产管理账户之间或者资产管理账户与自营账户之间发生交易；向与定向资产管理业务无关的第三方机构支付服务费用。12.参考答案:不需要。管理人主动管理的定向资产管理计划，由管理人在约定投资范围内，自行管理运作，由投资主办人具体操作，不需要指令。13.参考答案:证券公司作为其他证券公司定向资产管理计划的委托人没有禁止性要求，根据上海辖区证券机构监管信息通报2014年第8期（总第36期）的有关内容，证券公司证券自营业务现阶段仍限于清单所列证券。证券公司通过其他证券公司定向资产管理等渠道进行投资的，应按照“实质重于形式”原则予以判断，不应通过“名为委托、实为自营”的方式不当规避证监会有关监管要求，变相扩大自营投资范围或突破相关风控指标限制。14.参考答案:需要签代理推广协议。根据《公司法》第14条规定，公司可以设立子公司，子公司具有法人资格，依法独立承担民事责任；根据《证券公司设立子公司试行规定》第2条规定，本规定所称子公司是指依照《公司法》和《证券法》设立，由一家证券公司控股，经营经中国证券监督管理委员会批准的单项或者多项证券业务的证券公司。由此可见资管子公司和母公司均具有独立法人资格，资管子公司属于独立的证券公司，将资管计划交由母公司推广相当于委托其他证券公司推广，需要签代理推广协议。15.参考答案:根据《关于规范证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务的通知》（中证协发[2013]104号），证券公司应当建立防范利益冲突机制，有效防范集合资产管理计划与第三方机构及其管理的其他产品之间发生利益输送、内幕交易、操纵证券交易价格等违法违规行为。证券公司不得聘用第三方机构代为实施投资决策和委托交易，应当承担聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务的最终管理责任。16.参考答案:证券公司应当进一步完善投资者适当性管理制度，全面了解客户情况，准确评估客户的风险承受能力，向客户提供适当的产品和服务，严禁诱导、误导客户购买与其风险承受能力不相符合的产品。证券公司及代理推广机构应当严格区分公募产品和私募产品，私募产品只能向合格投资者销售。17.参考答案:根据2013年6月1日施行的《证券投资基金法》非公开募集基金的统一规定，将集合资产管理计划的推广对象由“面向证券公司和代理推广机构的特定客户”改为“面向合格投资者”，并明确合格投资者的具体标准。同时根据《私募投资基金监督管理暂行办法》合格投资者是指具备相应风险识别能力和承担所投资集合资产管理计划风险能力且符合下列条件之一的单位和个人：（一）净资产不低于1000万元的单位；（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人；依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。因此集合计划的委托人并不要求是证券公司或者推广机构的现有客户，只要符合合格投资者条件即可。18.参考答案:《证券公司定向资产管理业务实施细则》第20条规定，专用证券账户应当以客户名义开立，客户也可以申请将其普通证券账户转换为专用证券账户。《中国证券登记结算有限责任公司账户管理规则》规定，一个自然人、法人可以开立不同类别和用途的证券账户。 因此定向资管业务开立证券账户仅限于以客户本人名义开立的定向资产管理专用证券账户，而不能开立普通证券账户，如客户已有普通证券账户，客户可以保留原普通证券账户，新开立定向资产管理专用证券账户，并在两个账户间转移股票份额。另2014年10月一码通实施后，客户可以就定向资管业务在某家券商开立多个证券专用账户。但不能在多家券商分别开立证券专用账户。19.参考答案:根据中国证监会2014年6月10日发布的《关于做好有关私募产品备案管理及风险监测工作的通知》及中国证券业协会发布的《关于做好有关私募产品备案管理及风险监测衔接工作的通知》的最新要求，自2014年7月1日起，中国证券业协会（以下简称证券业协会）和中证资本*市场发展监测中心原承担的证券公司及其子公司资产管理业务、直接投资业务、基金管理公司及其子公司特定客户资产管理业务等有关私募产品的备案管理、风险（统计）监测等职责划归中国证券投资基金业协会（以下简称基金业协会）履行，证券公司及其子公司仍按照原报送要求，通过证券公司私募产品备案管理系统向基金业协会报送资产管理业务、直接投资业务备案材料和风险监测信息。证券公司及其子公司备案材料符合规定要求的，基金业协会予以备案确认，或出具备案确认函，同时在基金业协会网站或其认可的其他网站公示有关私募产品备案确认情况。20.参考答案:证券公司办理定向资产管理业务，应当将客户的委托资产交由负责客户交易结算资金存管的指定商业银行、中国证券登记结算有限责任公司或者中国证监会认可的证券公司等其他资产托管机构托管。21.参考答案:《证券公司客户资产管理办法》第26条规定，证券公司可以自行推广集合管理计划，也可以委托其他证券公司、商业银行或者中国证监会认可的其他机构代为推广。因此，证券公司可以委托其他机构代为推广，但应签订推广代理协议明确双方的权利义务。22.参考答案:证券公司的股东可以作为证券公司管理的定向资产管理计划的委托人，《证券公司定向资产管理业务实施细则》第43条规定，证券公司接受公司股东，以及其他与公司具有关联方关系的自然人、法人或者组织为定向资产管理业务客户的，证券公司应当按照公司有关制度规定，对上述专门账户进行监控，并对客户身份、合同编号、专用证券账户、委托资产净值、委托期限、累计收益率等信息进行集中保管。定向资产管理业务专项审计意见应当对上述专门账户的资料完整性、交易公允性作出说明。 上市证券公司接受持有公司5%以下股份的股东为定向资产管理业务客户的，不受以上限制。23.参考答案:目前暂无此规定，关于费用支付仅见《证券公司定向资产管理业务实施细则》第27条，定向资产管理合同应当对管理费、业绩报酬等费用的支付标准、计算方法、支付方式和支付时间等作出明确约定。对于向第三方支付的费用应当有定向计划委托人授权，可从定向计划中列支，如未获得定向计划委托人授权，则不能从定向计划中列支。24.参考答案:可以。中国证监会机构监管部对东吴证券股份有限公司《关于定向资产管理业务的委托人和托管人是否可以为同一机构的咨询》的回复意见为：一是对你司银证合作定向资产管理业务中，委托人（银行）和托管人（银行）为同一家机构（银行），不提异议。二是对你司银证合作定向资产管理业务中，委托人是商业银行总行（或分支机构），托管人是该银行的另一家分支机构，不提异议。参考监管机构的答复，银证合作的定向资产管理业务的委托人和托管人可以为同一机构。25.参考答案:特定资产受益权是为规避监管而创设的法律名词，来源于《信托法》中“信托受益权”的相关提法，诉讼争议较大。在业务实践中，《XX特定资产收益权转让合同》属于非强制执行效力债权文书，无法进行强制执行效力公证，可能导致证券公司无法及时回收定向资管投资资产及实现投资目的。卷III参考答案一.参考题库1.参考答案:资金池（Cash-Pooling）也称现金总库。最早是由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发的资金管理模式，以统一调拨集团的全球资金，最大限度地降低集团持有的净头寸。在银行业和信托业的资金池业务模式中，一般用发行多只产品募集来的资金池，去投资包含多种投资组合的资产池，从而导致难以核算单只产品的收益，并且按照预期收益进行保本发行。资金池业务特点是把不同渠道、不同账户、不同产品的资金汇集到一个统一的账户进行管理。由于资金池业务容易出现资金账户不独立、资金投向不透明、产品收益不明确的弊病，这与中国证监会与中国证券业协会颁布的客户资产管理业务相关规定中倡导的“三公原则”相违背，因此在银证合作定向业务中明确禁止开展资金池业务。2.参考答案:现行法律法规对定向资产管理合同收益权并未做出明确界定，存在较大的法律瑕疵，以该收益权为标的的交易行为，买卖双方的相关权利无法得到法律的有效保障，存在较大风险。定向资管产品收益权质押因无法转移占有或由法定机关进行质押登记，可能会导致质押合同无效。3.参考答案:（1）按照集合资产管理合同约定的时间、方式，至少每周披露一次集合计划份额净值。 （2）集合计划存续期间，按照集合资产管理合同约定的时间、方式向客户寄送对账单，说明客户持有计划份额的数量及净值，参与、退出明细，以及收益分配等情况。 （3）每季度结束之日起15日内，按照集合资产管理合同约定的方式，向客户提供季度资产管理报告，并报中国基金业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。 （4）每年度结束之日起3个月内，按照集合资产管理合同约定的方式向客户提供年度资产管理报告，并报中国基金业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。 （5）聘请具有证券相关业务资格的会计师事务所，对每个集合计划的运营情况进行年度审计。集合计划审计报告应当在每年度结束之日起3个月内，按照集合资产管理合同约定的方式向客户和资产托管机构提供，并报中国基金业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。4.参考答案:《证券公司集合资产管理业务实施细则》第14条、《证券公司定向资产管理业务实施细则》第25条均明确规定集合资产管理计划和定向资产管理计划可以参加融资融券交易，对于证券公司管理的资产管理计划，作为证券公司的客户参与融资融券交易目前没有禁止性规定，但应关注《证券公司客户资产管理业务管理办法》第29条的规定，遵循客户利益优先原则，事先取得客户同意，履行必要程序和报告义务，有效防范利益冲突。5.参考答案:可以。《证券公司定向资产管理业务实施细则》第45条第5款中规定：“证券公司从事定向资产管理业务不得以自有资金参与公司的定向资产管理业务”。另类子公司作为独立的法人，实行独立核算，母、子公司在财务上相互独立，另类子公司资金应当不属于证券公司自有资金，所以另类子公司可以作为母公司管理定向计划的委托人。鉴于另类公司属于证券公司的子公司，同证券公司具有关联关系，根据《证券公司定向资产管理业务实施细则》第43条的要求，证券公司接受公司股东，以及其他与公司具有关联方关系的自然人、法人或者组织为定向资产管理业务客户的，证券公司应当按照公司有关制度规定，对上述专门账户进行监控，并对客户身份、合同编号、专用证券账户、委托资产净值、委托期限、累计收益率等信息进行集中保管。定向资产管理业务专项审计意见应当对上述专门账户的资料完整性、交易公允性作出说明。6.参考答案:《证券公司客户资产管理业务管理办法》规定，证券公司可以自有资金参与公司设立的集合资产管理计划，对于证券公司投入的资金，根据其所承担的责任，在计算公司净资本额时予以相应的扣减。从规定看来，证券公司同样作为集合资产管理计划的客户，承担风险及相应的责任，应当计为一个客户，如加上另一客户应当满足集合计划成立的条件之一：客户不少于2人。7.参考答案:不可以。上海证监局于2014年6月30日发布的《关于要求证券公司合规开展各类创新业务的通报》列举了该种模式存在的问题，一是证券公司作为投资顾问涉嫌违规。部分公司从事上述业务的人员不具有证券投资顾问资格，与《证券投资顾问业务暂行规定》第7条的规定不符；且部分投资顾问协议约定了超额收益分成条款，不符合《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第24条的要求。个别资产管理公司从事此类业务涉嫌超越经营范围。二是证券公司作为流动性管理者未对业务规模进行授权管理，甚至部分公司通过签订投顾协议或财顾协议，对产品到期前的本金及利息支付的流动性进行变相承诺，个别公司通过签署远期回购协议的方式约定其提供投顾服务产品的购回价格，涉嫌向客户承诺或者保证投资收益。三是提供投资顾问服务的产品之间均可能进行对手方交易，证券公司缺乏对新情形下利益冲突防范的合规判断以及有效的制度安排。四是大部分公司均未将上述业务的风险敞口纳入全面风险管理体系进行整体考量。8.参考答案:不可以。《证券公司集合资产管理业务实施细则》第55条规定，证券公司从事集合资产管理业务，应当遵循公平、诚信的原则，禁止任何形式的利益输送。同时，第58条规定，证券公司不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺。管理人与持有份额较大的委托人签署保底协议涉嫌违反该两条规定。9.参考答案:可以。根据中证资本*市场发展监测中心有限责任公司于2013年10月25日发布的《证券公司客户资产管理业务备案管理工作指引2号》，集合资金信托计划属于银监会备案的金融产品。证券公司设立多个集合资产管理计划投资于无其他投资者参与的同一集合资金信托计划符合《证券公司集合资产管理业务实施细则》第14条关于投资范围的规定。鉴于该类产品投资风险过于集中，为保护投资者利益，证券公司应对集合资金信托计划所投资产品进行全面、详实的尽职调查，在集合资产管理计划合同、说明书和风险揭示书中明确最终投向，揭示特有投资风险，做好信息披露工作。10.参考答案:根据《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》（中证协发[2014]33号）第1条规定，银证合作定向业务的合作银行是指中华人民共和国境内依法设立的商业银行、农村合作银行、城市信用合作社、农村信用合作社、邮政储蓄银行等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。11.参考答案:是，《证券公司集合资产管理业务实施细则》第5条规定，集合计划应当符合下列条件： （1）募集资金规模在50亿元人民币以下； （2）单个客户参与金额不低于100万元人民币； （3）客户人数在200人以下。12.参考答案:不能，依据《证券公司监督管理条例》第61条规定，证券公司不得以证券经纪客户或者证券资产管理客户的资产向他人提供融资或者担保。任何单位或者个人不得强令、指使、协助、接受证券公司以其证券经纪客户或者证券资产管理客户的资产提供融资或者担保。13.参考答案:证券公司开展资产管理业务，投资主办人不得少于5人。投资主办人须具有3年以上证券投资、研究、投资顾问或类似从业经历，具备良好的诚信纪录和职业操守，通过中国证券业协会的注册登记。 同时，证券公司应当指定投资主办人，负责集合计划的投资管理事宜。投资主办人发生变更的，证券公司应当提前或者在合理时间内按照集合资产管理合同约定的方式披露，并向住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构及中国证券投资基金业协会报告。14.参考答案:不可以。2013年11月14日证监会机构监管部作出《关于对东海证券的答复意见》，根据该答复意见，机构监管部暂不支持集合资产管理计划投资上海黄金交易所的黄金现货业务。因此，在新的监管意见未出台前，券商集合资产管理计划暂不能投资上海黄金交易所的黄金现货业务。15.参考答案:根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第20条、《证券公司集合资产管理业务实施细则》第32条的相关规定，证券公司应当根据有关法律法规，制定健全、有效的估值政策和程序，并定期对其执行效果进行评估，保证集合资产管理计划估值的公平、合理。集合计划资产估值等会计核算业务，由证券公司办理，资产托管机构复核。16.参考答案:不能。根据《票据法》第10条、第27条的规定，票据的转让应具有真实的交易关系和债权债务关系，并应当背书和交付票据。由于证券公司无票据贴现业务资格，定向计划投资票据不能贴现及背书转让，如采用票据资产买断方式，定向计划实际上并未成为持票人享有票据权利，且存在被司法等机构认定为票据转让行为无效的风险，因此证券公司定向计划应采取受让票据收益权的方式购买票据资产，而不是直接买断票据。17.参考答案:证券公司在开展主动资产管理业务过程中，应当遵循勤勉尽责、审慎投资的原则，有效防范和控制投资风险，对非标投资品种进行尽职调查，并对尽职调查相关材料妥善保存备查。根据《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》（中证协发[2014]33号）第5条规定，尽职调查内容应包括但不限于：（1）对项目融资方的尽职调查，证券公司应关注融资方的资质条件、资产情况、经营情况、财务状况、诚信记录等内容；（2）对项目本身的尽职调查，证券公司应关注项目基本情况、盈利状况、所属行业发展情况等内容，审慎投资国家宏观调控限制行业。18.参考答案:根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第39条、《证券公司集合资产管理业务实施细则》第20条的相关规定，证券公司、代理推广机构在推广集合资产管理计划时不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会等方式向不特定对象宣传推介。禁止通过签订保本保底补充协议等方式，或者采用虚假宣传、夸大预期收益和商业贿赂等不正当手段推广集合计划。中国证监会发布的《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》（证监办发[2013]26号）也强调各证券公司集合资产管理计划的推广宣传内容应当与资产管理合同、产品说明书保持一致，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；不得夸大或者片面宣传，严禁使用带有误导性的用语。 根据2014年8月21日中国证监会发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》第14条规定，私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介。 根据《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》第四条规定，不得在销售资产管理计划时存在向投资者违规承诺本金不受损失或者承诺最低收益等行为，包括但不限于以下情形： （一）资产管理合同及销售材料中存在包含保本保收益内涵的表述，如零风险、收益有保障、本金无忧等； （二）与投资者签订回购协议、抽屉协议或承诺函等文件，直接或间接承诺保本保收益； （三）销售人员向投资者口头承诺保本保收益。 第五条规定，不得存在不适当宣传、销售资产管理计划以及误导欺诈投资者等行为，包括但不限于以下情形： （一）向非合格投资者宣传推介资产管理计划； （二）资产管理计划投资者人数累计超过200人； （三）通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传具体产品； （四）向投资者宣传的资产管理计划投向与资产管理合同约定投向不相符； （五）销售资产管理计划时，存在未充分披露资产管理计划交易结构、当事各方权利义务条款、收益分配内容、投资顾问合作信息（如有）、关联交易情况（如有）等行为； （六）假借其他金融机构名义吸引投资者购买资产管理计划； （七）资产管理计划完成备案手续前参与股票公开或非公开发行； （八）资产管理计划未有明确的投资标的，即向投资者宣传预期收益率，分级资产管理计划除外。19.参考答案:1、金融机构或其他经认可的专业投资机构及其分支机构，包括商业银行、证券期货经营机构、基金管理公司、保险机构、信托投资公司、财务公司、政府投资机构及合格境外机构投资者等； 2、由金融机构或其他经认可的专业投资机构担任管理人的社保基金、养老基金、投资者保护基金、企业年金、信托计划、