《财务分析》（第三版）课件 5任务三 分析资产经营盈利能力

3股东权益净利率资产利润率资产净利率任务三分析资产经营盈利能力资产息税前利润率，是指息税前利润总额与平均资产总额的比率，其中，息税前利润是指扣除债务利息与所得税前的正常业务利润(包括投资收益)，不包括营业外收支等非正常项目而产生的影响，可以通过营业利润加利息支出来求得，资产息税前利润指标，是债权人较为关注的指标，但是从企业所有者的角度来看，仅仅测算资产息税前利润率是远远不够的，还需要测算资产利润率指标。资产息税前利润率一、资产息税前利润率【做中学5-15】根据鲁秀纺织资产负债表和利润表提供的资料，公司营业利润、利息支出和资产情况如表5-8所示。表5-8鲁秀纺织营业利润、利息支出和资产情况表单位：元资产息税前利润率一、资产息税前利润率项目20X7年20X8年20X9年营业利润132542938.74126072145.89利息支出5680646.2110588660.51资产总额1364889706.961564646729.471608775351.9120X8年的息税前利润：132542938.74＋5680646.21=138223584.95（元）20X9年的息税前利润：126072145.89＋10588660.51=136660806.40（元）20X8年的资产息税前利润率：138223584.95÷[（1364889706.96＋1564646729.47）÷2]≈9.44%20X9年的资产息税前利润率：136660806.40÷[（1564646729.47＋1608775351.91）÷2]≈8.61%计算结果表明：20X9年度的资产息税前利润率比20X8年度的略有降低，公司的获利能力和资产利用效率略有降低，公司应当进一步改善管理、降低费用开支。资产息税前利润率一、资产息税前利润率资产利润率，是指企业利润总额与平均资产总额的比率，资产利润率是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人权益和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。资产利润率二、资产利润率【做中学5-16】根据鲁秀纺织资产负债表和利润表提供的资料，公司利润总额和资产情况如表5-9所示。表5-9鲁秀纺织利润总额和资产情况单位：元资产利润率二、资产利润率20X8年的资产利润率：134874545.13÷[（1364889706.96＋1564646729.47）÷2]≈9.21%20X9年的资产利润率：127747993.28÷[（1564646729.47＋1608775351.91）÷2]≈8.05%计算结果表明：20X9年度的资产利润率比20X8年度降低1.16%。资产利润率二、资产利润率资产净利率，是指企业一定时期净利润与平均总资产的比率，表明企业资产的获利能力。对于企业所有者来说，企业向国家缴纳的所得税是一项费用支出，因此，测算并分析总资产净利率是非常有实际意义的。资产净利率三、资产净利率【做中学5-17】根据鲁秀纺织资产负债表和利润表提供的资料，公司净利润和资产情况如表5-10所示。表5-10鲁秀纺织净利润和资产情况单位：元资产净利率三、资产净利率时点20X7年20X8年20X9年净利润110713395.08106030834.42资产总额1364889706.961564646729.471608775351.9120X8年的资产净利率：110713395.08÷[（1364889706.96＋1564646729.47）÷2]≈7.56%20X9年的资产净利率：106030834.42÷[（1564646729.47＋1608775351.91）÷2]≈6.68%计算结果表明：20X9年度的资产净利率比20X8年度的低。资产净利率指标反映总资产的盈利能力，它是一个综合性指标，通常情况下，该指标越高，表明资产的利用效果越好。资产净利率三、资产净利率分析企业的盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析企业资本经营盈利能力分析企业资产经营盈利能力营业利润率、营业毛利率、营业净利率的计算与分析成本费用利润率、营业成本