2023-2024年科技行业主要变化趋势梳理与总结

目录二级市场与一级市场主要变化趋势国内外有大幅股价增长的公司梳理各国股票指数涨跌幅梳理主要IPO退出案例梳理大额并购案例梳理一级市场中后期大额融资案例梳理VC行业募资与投资情况从反映钱的流向数据点观察中总结的趋势与结论AI与机器人行业主要变化趋势应用落地进展，挑战与瓶颈等其他科技相关行业主要变化趋势消费，出海，星联网/航天航空技术，自动驾驶，XR等总结：变化带来的投资机会12023年股价有大幅增长的海外公司（AI主题相关）细分领域公司主营业务2023年底市值（$B)2023年度市值涨幅2023年收入($B)2023年收入增长率2023年毛利率2023年净利率2023年净利($B)2023年净利增长率P/SP/E半导体NvidiaGPU芯片1747240581207146275223065AMDCPU，GPU芯片34012823-24640.9-3515378IntelCPU，GPU芯片3029455-144031.7-795178Marvell数据中心宽带通讯与存储芯片52686-240-13-0.8n.a.9n.a.AppliedMaterial芯片制造设备13564273472675519Lam

Research芯片制造设备1028218145264.71622KLA

Tencor芯片量测设备79481114602732726Synopsys芯片设计EDA软件786361579211.3251360Cadence芯片设计EDA软件746841589251231974AICloudInfraAmazon云服务+电商2243835821447529扭亏为盈477Google云服务+搜索2507533111056247525833Microsoft云服务+办公软件39925625014703789201645Broadcom数据中心ODM522124378693914231437Dell数据中心ODM788985-142332.612130MongoDB数据库软件421161.73374-10-0.2n.a.25n.a.Elastic数据库软件161281.21874-12-0.1n.a.13n.a.注：P/S，P/E倍数基于2023年财务数据2023年股价有大幅增长的海外公司（AI主题相关）细分领域公司主营业务2023年底市值（$B)2023年度市值涨幅2023年收入($B)2023年收入增长率2023年毛利率2023年净利率2023年净利($B)2023年净利增长率P/SP/EAI应用Meta社交软件，AI大模型，XR设备12991851371881294071932Tesla新能源汽车，机器人11281039819181515191275Apple消费电子设备2999454002462510047.530Salesforce销售管理软件36492351775103.5190010104Adobe营销管理软件38875201088285.6141969ServiceNowIT运维管理软件2078592479191.744223122SplunkIT运维管理软件268241477-6-0.2n.a.7n.a.Atlassian团队协同管理软件61914.42182-6-0.3n.a.14n.a.UiPathRPA工作流自动化软件201001.22184-14-0.2n.a.17n.a.Palantir数据中台/军事软件531802.21781100.2扭亏为盈24265SamsaraIoT管理软件181800.94273-26-0.2n.a.20n.a.Crowdstrike网络安全软件611483437520.06扭亏为盈201000C3.aiAI咨询+定制化软件51830.31456-92-0.3n.a.17n.a.注：P/S，P/E倍数基于2023年财务数据32023年股价有大幅增长的海外公司（消费主题相关）细分领域公司主营业务2023年底市值（$B)2023年度市值涨幅2023年收入($B)2023年收入增长率2023年毛利率2023年净利率2023年净利($B)2023年净利增长率P/SP/E出行Uber出行+外卖平台18115738173362.3扭亏为盈579Booking酒旅平台176582227100255.5123832外卖DoorDash外卖平台5610893347-6-0.5n.a.6n.a.服装品牌Lululemon运动+休闲服装8858102058141.481963电商Shopify电商SaaS平11-0.8n.a.20n.a.MercadoLibre南美电商平台1148714365181.11598104消费金融Nubank南美数字银行56108868100121扭亏为盈756Web3Coinbase数字货币交易所594182.7-16100-8-0.2n.a.22n.a.音乐Spotify音乐订阅平台52140151326-4-0.6n.a.3n.a.注：P/S，P/E倍数基于2023年财务数据42023年股价有大幅增长的国内公司细分领域公司主营业务上市地点2023年底市值（$B)2023年度市值涨幅2023年收入($B)2023年收入增长率2023年毛利率2023年净利率2023年净利($B)2023年净利增长率P/SP/E新能源汽车理想汽车新能源汽车美，港股4095171702271.2扭亏为盈337小鹏汽车新能源汽车美，港股10614.619-2-51-2.3n.a.3n.a.赛力斯新能源汽车A股16925610-20-1n.a.3n.a.电商拼多多电商平台美，港股1908932746422756940咖啡品牌瑞幸咖啡咖啡连锁美股7.5603.58639140.5488215零售品牌名创优品零售渠道品牌美，港股6.59123142160.335322消费电子传音智能手机（非洲，南美，东南亚市场)A股16759292490.81071.820欧菲光手机摄像模组A股485259-3-0.06n.a.2n.a.注：P/S，P/E倍数基于2023年财务数据52023年股价有大幅增长的国内公司细分领公司主营业务上市20232023年2023年20232023年20232023年2023P/SP/域地点年底市值度市值涨幅收入($B)年收入增毛利率年净利率净利($B)年净利增E（$B)长率长率半导体中际旭数据中心A股133191.72032190.365843/AI创光通讯模Cloud块Infra中微公半导体制A股14570.93146270.24441658司造设备工业富消费电子/A股4365786843210.614联服务器代工其他中文在网文平台A股2.71570.2355980.021341413线5新东方教育培训/美，178943756110.4120443电商直播港股注：P/S，P/E倍数基于2023年财务数据62023年初至今各大地域性股市指数涨跌幅水平7上证指数创业板综合指数纳斯达克指数标普500指数印度SENSEX30指数韩国综合指数德国DAX指数深证成份指数科创50道琼斯指数香港恒生指数日经225英国富时100印尼综合指数2024年2月18日2023年1月1日信息来源：Wind1.0美股纳斯达克指数51日经22547美股标普50030德国DAX指数23印度SENSEX30指数19韩国综合指数18美股道琼斯指数17印尼综合指数7英国富时1003A股上海主板-7港股恒生指数-17A股深圳主板-20A股科创50-22A股深圳创业板-232023年科技公司主要IPO退出案例（海外+中国公司)类别行业公司主营业务上市时间上市地点IPO市值($B)IPO发行规模/市值IPO当日涨幅现市值($B)市值累计变化幅度海外公司半导体ARMCPU芯片IP2023年9月美股521025123135零售/生鲜Instacart超市杂货配送平台2023年9月美股88128-8SaaSKlaviyo营销管理SaaS软件2023年9月美股88986新能源汽车Vinfast新能源汽车2023年8月美股510.56812-76中国公司汽车产业链禾赛科技激光雷达2023年2月美股28110.5-80速腾聚创激光雷达2024年1月港股2501.7-15途虎汽修连锁2023年9月港股3652-32知行科技自动驾驶域控制器2023年12月港股110-13288威迈斯汽车OBC充电模块2023年7月A股科创板31052-36半导体华虹公司半导体芯片代工厂2023年8月A股科创板(H+A)72424-37芯联集成功率半导体与MEMS芯片代工厂2023年5月A股科创板629115-7晶合集成12英寸晶圆代工厂2023年5月A股科创板62504-35颀中科技芯片模组封装测试服务商2023年4月A股科创板217441.6-22南芯科技针对汽车，消费电子等行业的充电管理芯片(DC-DC,

AC-DC转化等)2023年4月A股科创板215481.4-32盛科通信以太网交换芯片2023年9月A股科创板212472-24裕太微以太网交换芯片，网关芯片2023年2月A股科创板1251530.6-428注：现市值指2024年2月14日市值行业公司主营业务上市时间上市地点IPO市值($B)IPO发行规模/市值IPO当日涨幅现市值($B)市值累计变化幅度新能源瑞浦兰钧储能/动力电芯2023年12月港股5535-2国鸿氢能氢燃料电池2023年12月港股11511-15阿特斯光伏电池/组件2023年6月A股科创板(美股退市）61718719艾罗能源光伏+储能系统解决方案2024年1月A股科创板12558240盟固利锂电池正极材料2023年8月A股深交所创业板0.31317422439先进制造华勤技术消费电子ODM服务2023年8月A股上交主板810-96-28精智达液晶显示/半导体行业检测设备2023年7月A股科创板1256414固高科技工业运动控制系统2023年8月A股创业板1104672142曼恩斯特锂电涂布模头2023年5月A股创业板125171-20航天环宇卫星通信零部件，航空航天工艺装备与高端复合材料2023年6月A股科创板110550.8-22芯动联科MEMS惯性传感器2023年6月A股科创板114751-32023年科技公司主要IPO退出案例(中国公司）9注：现市值指2024年2月14日市值2023年科技公司主要IPO退出案例（中国公司）行业公司主营业务上市时间上市地点IPO市值($B)IPO发行规模/市值IPO当日涨幅现市值($B)市值累计变化幅度AI云天励飞AI技术解决方案+芯片2023年4月A股科创板2251371.6-26优必选人形机器人，教育机器人，AGV2023年12月港股5315-1第四范式金融行业AI中台2023年9月港股3452-25SaaS北森HR

SaaS软件2023年4月港股31-120.4-86小i机器人客服SaaS软件2023年3月美股0.58-150.2-69百家云教育/直播SaaS软件2022年12月美股借壳上市，不适用0.1不适用力盟科技跨境营销服务+SaaS2023年3月港股0.125200.3375消费互联网/在线教育Keep运动健身平台2023年7月港股2200.3-87量子之歌金融素养学习平台，中老年兴趣学习平台2023年1月美股1600.2-73粉笔网职业教育培训平台2023年1月港股31121-53零售/物流极兔物流跨境物流服务2023年10月港股14401514友宝在线自助售卖机服务2023年11月港股1341284震坤行MRO采购平台2023年12月美股22031710注：现市值指2024年2月14日市值2023年主要大额并购案例11被并购方并购方并购交易发起时间并购交易估值价格并购原因所处地域公司主营业务公司主营业务海外VMWare云计算虚拟化软件Broadcom数据中心ODM2023年11月$69B补充产品线ActivisionBlizzard游戏微软操作系统，云服务2023年10月$69B扩充游戏业务收入，潜在IP合作SpunkIT运维管理软件Cisco网络路由器2023年9月$28B补充产品线东芝存储芯片/半导体等日本工业合作伙伴为主的财团2023年2月$15B避免日本核心技术流向外资方WorldFirst移动支付与跨境汇款服务阿里巴巴电商，金融平台2023年3月$5B扩大海外业务收入Mosaic

ML云数仓软件DatabricksAI工具链软件2023年6月$1.3B补充产品线Loom团队协同软件Atlassian录屏协同软件2023年10月$1B补充产品线Duck

Creek保险行业SaaS软件Vista

EquityPartnersPE

Buyout基金2023年1月$2.6B优化运营，后续寻求溢价退出机会Qualtrics用户体验管理SaaS软件Silver

Lake,CPPIBPE

Buyout基金2023年3月$13BWorldpay金融支付技术服务GTCRPE

Buyout基金2023年7月$19BRover宠物服务消费互联网平台BlackstonePE

Buyout基金2023年11月$2.3B国内Juno

NewcoTarget磁盘驱动器制造代工比亚迪消费电子代工，新能源汽车2023年12月$2B寻求进入苹果供应链机会秦淮数据数据中心运营商招商资本PE

Buyout基金2023年7月$3.4B优化运营，后续寻求溢价退出机会和利时制造智能化系统解决方案大正集团，天风证券等PE

Buyout基金2023年12月$1.8B亘喜生物创新药研发阿斯利康医药产品2023年12月$1.2B补充产品线惠泰医疗电生理，血管介入器械产品迈瑞医疗器械2024年1月$1B补充产品线光年之外本地服务消费互联网平台美团AI大模型2023年6月$0.3B帮王慧文偿还投资款国内一级市场近期主要大额融资案例梳理领域公司总部所在主营业务最新一轮融最新一轮最新一最新一轮投资方其他主要投资方地资披露时间融资金额轮估值芯片积塔半导上海功率半导体/模2024年1月$1B+$4B+农银投资，交银投资等中国电子集团，上汽尚颀资本，华大半导体，小/半导体体拟芯片代工厂米长江产业基金，汇川产投，上海国盛集团，临港集团等粤芯半导广东广州功率半导体/模2022年11月$0.6B$3B+广东产投集团，农银投资，建信投资广汽资本，上汽投资，华登国际，招银国际，粤体拟芯片代工厂等财基金等润鹏半导广东深圳CMOS/功率半导2023年8月$1B+$2B+国家集成电路产业投资基金，一汽集华润微，宝安产业集团，深重投，深圳市引导基体体芯片代工团，建信投资等金等长飞先进安徽芜湖碳化硅IDM2023年6月$0.5B$1.5B+光谷金控，海通并购资本，建信信托，长飞光纤，中金私募股权，武汉高科等中金资本等中环领先江苏无锡存储，计算用芯2023年9月$0.4B$1.2B+先进制造产业投资基金，中电基金等中环股份，晶盛机电，无锡产业集团片用晶圆硅片燧原科技上海AI算力芯片2023年9月$0.3B$1.5B+上海国际，腾讯，红点中国等CPE源峰，中金资本，真格基金等昆仑芯北京AI算力芯片2023年3月$0.5B$2B+比亚迪，中网投等百度，CPE源峰，IDG，君联等奕斯伟计北京物联网芯片2023年6月$0.4B$1.5B+亦庄国投，广州产投，策源资本等中网投，上汽尚颀资本，IDG，君联，毅达，建银算国际，高榕等新能吉利远程浙江杭州新能源商用车2023年7月$0.6B$2B+博裕资本，四川临江产业集团吉利，Mirae

Asset,

隐山资本源Deepway北京新能源商用车2023年3月$0.1B$1B+魏桥创业，软银中国百度，狮桥，启明，联想创投，交银国际苇渡科技安徽合肥新能源商用车2023年12月$0.05B$0.5B+合肥滨湖金控，Goodman方源资本，金沙江创投，荣庆物流，云启极氪汽车浙江宁波新能源乘用车2023年2月$0.8B$13B宁德时代，越秀产业基金吉利，英特尔资本，博裕资本，哔哩哔哩哪吒汽车浙江嘉兴新能源乘用车2023年8月$1B$4B+未透露深创投，中车资本，三六零，建银国际等洛轲智能上海新能源乘用车2023年9月$1B$3B+魏桥创业腾讯，IDG，红杉，启明，高榕，北极光，Coatue(极石汽车)等卫蓝新能北京固态动力电池2023年6月未透露$2B+合创资本，国开金融蔚来，小米，华为，吉利，顺为，中科创星，隐源山资本，招商资本等清陶能源江苏昆山固态动力电池2023年5月$0.3B$1B+上汽尚颀资本广汽资本，北汽产投，中银投资，峰瑞资本，上海科创基金等海辰储能福建厦门储能电池2023年7月$0.6B$2B+国寿股权，中银投资，农银国际，合经纬，招银国际，迈为股份，深投控，同创伟业，肥产投集团厦门创投等华晟新能安徽宣城异质结光伏电池2023年11月$0.3B$1.4B中国绿发，中银投资等合肥产投集团，中国银行，招银国际，锡创投，源日初资本，隐山资本等正泰新能浙江嘉兴光伏组件2023年7月$0.3B$1B+华登国际，中信建投，交银国际等高瓴，中金资本，耀途资本，农银投资 12国内一级市场近期主要大额融资案例梳理领域公司总部所在地主营业务最新一轮融资披露时间最新一轮融资金额最新一轮估值最新一轮投资方其他主要投资方消费滴灌通香港餐饮/零售连锁小额借贷+资产交易平台2023年8月$0.5B$1B+未透露红杉，农银国际，HorizonVentures，联想创投等SHEIN广东广州/新加坡服装电商平台2023年5月$2B$66BGeneralAtlantic,Mubadala,

红杉中国Coatue,IDG,Tiger

Global,博裕，DST等6G星联网垣信卫星上海卫星互联网运营商2024年2月$1B$3B+国开制造业转型升级基金，中科创星，上海国盛等上海联和，中海信投天兵科技江苏张家港火箭发射服务2024年1月未透露$1B+海通创意资本，苏州资管英诺天使，国科投资等东方空间山东烟台火箭发射服务2024年1月$0.1B$1B+洪泰基金，博华资本，元璟资本，申银万国等红杉，经纬，真格，米哈游，民银国际等AI大模型智谱北京AI大模型2023年10月$0.2B$1B+腾讯，阿里，高瓴，金山，顺为，红杉，君联等中科创星，清华控股，美团，蚂蚁，今日资本，光速等MiniMax上海AI大模型2023年6月$0.2B$1B+腾讯明势，米哈游，高瓴，IDG，云启零一万物北京AI大模型2023年11月$0.1B$1B阿里云创新工场百川智能北京AI大模型2023年10月$0.3B$1B+阿里，腾讯，小米，深创投等月之暗面北京AI大模型2024年2月$1B$2.5B阿里，美团，小红书，红杉等机器人逐际动力广东深圳四足/双足机器人，人形机器人2023年10月$0.03B$0.5B+绿洲资本，联想创投峰瑞，明势等宇树科技浙江杭州四足/双足机器人，人形机器人2024年2月未透露$0.7B+深创投，经纬，美团等顺为，红杉，德迅，祥峰等智元机器人上海人形机器人（制造业应用）2023年12月未透露$0.5B+三花控股，立讯精密，鼎辉投资比亚迪，百度风投，经纬，蓝驰，高瓴，高榕银河通用北京人形机器人（零售业应用）2023年10月未透露$0.2B+美团，IDG源码，商汤，蓝驰，经纬，科大讯飞等132023年VC行业募资情况与投资情况235855541118205.42020人民币基金美元基金美元基金募资规模同比下滑722023年金额主要由经纬，元生，砺思资本Monolith，WarburgPincus，True

Light,

B

Capital等机构贡献LP构成由欧美逐渐转向中东与东南亚人民币基金募资规模同比下滑2，并已占据当年募资总额的90基金小型化趋势明显o 2023年美元基金平均规模为1.4亿美元，同比下滑61；人民币基金平均规模为2.1亿元人民币，同比下滑7美元基金募资下滑严重，人民币基金占据90募资额77815811780 1902308855372020202120222023人民币基金美元基金成功募资的VC基金的总募资金额($B)2021 2022 2023成功募资的VC基金个数(个)283626202020212022

2023当年VC基金的总投资金额($B)53当年VC基金的总案例个数(个)3155520845153978半导体及电子设备25IT19生物技术/医疗健康20机械制造10化工及加工6清洁原料

技术6其他14半导体及电子设备28IT14生物技术/医疗健康21及加工5机械制造9化工清洁技术原料6其他17投资金额按行业分布202020212022

2023投资案例数按行业分布总投资金额下滑28，投资案例数下滑12半导体，IT，生物技术/医疗健康，机械制造，化工原料及加工，清洁技术等领域为主要投资热点14主要投资领域集中在硬科技，重工业，新能源等从观察到的数据点中提炼出的结论(Take-Away)传音，拼多多，中际旭创，中文在线关键词描述相关案例AI基建与AI，数据中心基础设施等概念有关的许多公司股价上涨幅度大，受益于AI浪潮带来的新一轮AI算力层基础设施建设投入周期英伟达，亚马逊，Broadcom，中际旭创，工业富联“Ruleof40”&Profitable

Growth“Rule

of

40”成为二级市场衡量公司的主要标准之一（即公司能达到收入增长率+净利率超过40（如增长率20，净利率20），证明其有望能在如今的大环境下持续获得Profitable

Growth，穿越周期可能性更高消费降级趋势使组织执行能力强+运营效率高且具有品牌认知优势的公司受益拼多多，瑞幸，名创优品华为在手机与汽车行业的雄起带动产业链公司受益赛力斯，欧菲光出海业务有亮点的中国科技公司容易得到资本关注南美地区科技公司获得希望追逐风险资产的欧美资本关注（类中国资本到东南亚地区寻找增量的逻辑），南美地区也将受益于中国制造产业链转移红利MercadoLibre,

Nubank消费降级华为产业链出海南美微软，Broadcom，Booking，中微公司SaaS头部公司头部企业软件公司轻资产+订阅收入模式可带来充沛现金流，已积累的巨大客户端基础有望受益于AI趋势产生增销机会/并购小公司拓展产品功能，更容易穿越周期Salesforce,Adobe,ServiceNow,

Atlassian芯片/半导体整个半导体行业将受益于AI增量和地缘政治，各国大笔资金涌入建设新芯片代工厂，带动半导体设备AppliedMaterials,

KLA，中微公司，ARM公司等受益全球性

趋势中国趋势海外趋势目录二级市场与一级市场主要变化趋势国内外有大幅股价增长的公司梳理各国股票指数涨跌幅梳理主要IPO退出案例梳理大额并购案例梳理一级市场中后期大额融资案例梳理VC行业募资与投资情况从反映钱的流向数据点观察中总结的趋势与结论AI与机器人行业主要变化趋势应用落地进展，挑战与瓶颈等其他科技相关行业主要变化趋势消费，出海，星联网/航天航空技术，自动驾驶，XR等总结：变化带来的投资机会16“Magnificent

7”贡献美股主要收益来源，“MANG”借助产业投资拉动股价增长AI大模型公司 算力服务公司AI应用公司AI数据工具链公司其他40公司2023年累计市值涨幅($B)2023年初2023年末P/SP/EP/SP/ENvidiicrosoft140010291645Amazon1000242477”

Apple1000521830Meta900311932Google900522833Tesla6006371275总计7100受益于AI浪潮的“Magnificent

7巨头公司2023年“Magnificent

7”贡献了美股60的涨幅100%=$12,000BMagnificent

7中的4家公司:

Microsoft,

Amazon,

Nvidia,

Google

(简称MANG)利用手上的现金大规模在AI领域进行战略投资（2023年累计投资$23B），占整个美国VC行业在AI领域投资的30投资方式多为现金+云计算Credits方式，通过“收入循环”方式做高公司收入与利润，进一步提升股价，但对AI行业估值体系造成的大幅扭曲以下为MANG主要扮演最近轮次领投角色的初创公司，覆盖AI产业链各环节2023年末平均TTM

P/S：12倍平均TTM

P/E:

50倍2023年初平均Forward

P/S：6倍平均Forward

P/E:

26倍2023年初时估值水平极为有吸引力，吸引大量资金买入"Magnificent

7"60%注：美股NYSE+NASDAQ总市值在2023年上涨2317现阶段AI领域VC投资多流入模型基建层，类似90年代的光纤基础设施浪潮，长期看产业链价值分布可能重塑18现阶段AI领域VC投资金额多流入模型基建层 投入浪潮类似90年代的光纤基础设施建设周期长期来看AI行业产业链价值分布可能会类似如今云计算行业现状数据来源：Coatue

AI

Full

ReportAI应用AI大模型AI工具链AI云计算AI算力芯片该层面的公司举例2023年累计吸引VC投资金额占比~$5B~$17B~$1B~$4B~$2B17%60%4%13%6%SaaSPaaSIaaS云计算芯片该层面的公司举例2023年全球市场规模占比~$260B~$140B~$200B~$50B40%22%30%8%90年代期间，由于互联网等技术带来的乐观前景，大量通信行业公司大举融资扩张光纤基建（累计股权融资金额$1600B，债权融资金额$600B)带宽成本在4年内骤降90，赋能后续互联网等新技术发展大量当年叱咤风云的公司如今已销声匿迹AI算力：高端GPU芯片成为各国与公司争抢稀缺资源，并将重塑云计算等行业的全球格局英伟达在GPU市场占据垄断性地位（份额高达70以上，其余份额被AMD与Intel占据），其CUDA软件工具链具备极高的生态壁垒英伟达在2023年推出DGX

Cloud服务，支持企业客户以算力租用/整套服务器硬件购买方式使用英伟达的GPU进行AI模型训练/部署英伟达在2023年6月宣布与甲骨文(Oracle)形成战略合作，提供基于AI的云计算服务，并优先对甲骨文供货其高端GPU产品由英伟达战略投资的算力服务商CoreWeave在2023年获得Fidelity等机构投资，估值达到70亿美元该公司在2016年成立，起家于用GPU提供加密货币挖矿服务，后转型为AI云计算服务。2023年收入预计将超过5亿美元(增长10倍以上）英伟达将GPU销售给CoreWeave，再通过整租方式租回GPU通过DGX

Cloud将算力分租给下游客户，相当于一块GPU在同一年同时获得了销售+租用的收入英伟达借助GPU热销趋势大举进军云计算行业，冲击亚马逊，微软，谷歌在云计算领导地位下游客户积极寻求英伟达GPU替代方案，以减少对英伟达的依赖，但短期内暂难实现大规模替代2023年12月，Intel推出SoC芯片Ultra(包含CPU+GPU+NPU模块)，用于模型推理侧，并预计在2024年3月推出新款GPU芯片Gaudi

3，用于模型训练侧。2023年12月微软推出自研云端AI芯片Azure

Maia

100，供OpenAI使用2024年2月，OpenAI

CEO

Sam

Altman被曝出正在基于一个芯片制造项目与中东等地投资方与日本软银集团谈判，以致力于降低对英伟达与台积电的产业链依赖受美国禁令影响，中国云计算厂商积极寻求英伟达GPU替代方案，其中华为昇腾芯片据称已达英伟达A100

GPU

80性能水平，并获得百度价值4.5亿元的订单（包含1600块芯片，已全部交付)英伟达GPU在性能和工具链生态上具备显著的优势，下游客户要在短期内实现大规模替代困难重重美国禁令主要影响中国与中东地区AI进程，众多公司通过灰色渠道获取英伟达GPU算力美国在高端GPU上的禁令主要针对国家包括中国，沙特，阿联酋等受禁令影响，大量扮演中间商的公司借助走私等方式转卖高端GPU赚取利润（如通过新加坡，埃及，加拿大等地作为中转站）阿联酋AI巨头公司G42受美国政府施压被迫公开停止与华为的合作并撤出在中国地区的投资以换取GPU产品的购买资格19AI算力：软银孙正义正为一家计划孵化的AI芯片公司募资$100B来尝试挑战英伟达龙头地位据美国Bloomberg科技媒体2024年2月的报道，软银集团CEO孙正义正在秘密为一家计划孵化的AI芯片公司尝试融资$100B与英伟达进行竞争公司预计将覆盖芯片设计和制造等多个环节，将与ARM形成紧密合作，软银集团账上目前有$41B现金储备（软银计划为公司提供$30B资金支持，额外$70B计划来自中东投资方)20AI大模型：受地缘政治影响，AI大模型演变为各主要国家/地区选择战略扶持的核心科技美国欧洲中国印度韩国日本各国主要致力于研发AI大模型并获得地方政府支持的头部公司中东21AI大模型：海外主流大模型基础能力快速演进，开源成为趋势模型参数量1760B175B70B1600B+模态属性纯语言文字大模型其他主要特色用户社区活跃度高模型易剪枝蒸馏获微软云服务战略支持130B收费方式所属公司获Google,Amazon云服务战略支持注重AI

Safety开源免费若AI应用达7亿以上月活用户需购买付费License主流大模型能力逐步增强纯语言文字大模型纯语言文字大模型增加识图理解能力+文生图能力增加视频/语音理解能力按API调用数收费本地部署版额外收License费按API调用数收费本地部署版额外收License费最被广泛使用和性价比最高的文字大模型获微软云服务战略支持逻辑推理能力强支持长文本输入角色扮演能力强可读懂图表与数据分析

多模态能力：支持读懂视频信息，语音转换翻译等支持手机端部署按API调用数收费本地部署版额外收

License费按API调用数收费本地部署版额外收License费手机/PC端版本Gemma开源免费22AI大模型：

主流AI大模型的模型基础能力对比（海外）类别描述LLAMA-2ClaudeGPT-3.5GPT-4Gemini事实性信息查询询问历史人物/事件，统计数据，菜谱，常识等★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★推理能力基于文字/图像输入进行逻辑推理/分析/演绎★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★文案生成/创作根据用户的要求生成初稿/大纲，根据用户要求写诗/歌词★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★文字翻译对不同语言文字进行翻译★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★要点分类/凝练从大段文字中凝练表达要点★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★代码生成/Debug支持代码生成/Bug识别/代码解读/基于概念草图生成代码★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★数理问题应答解答简单的数学/物理习题★★★★★★★★★★★★★★★★★角色扮演根据用户提出的角色来扮演该角色和用户对话★★★★★★★★★★★★★★★★★★★图像/视频生成支持一句话生成图片/视频★★★情绪判别判断一句话中表达的情绪是正面/负面/幽默感★★★★★★★读懂图像信息理解图像中表达的隐喻/读懂图表含义★★★★★★★★手写内容OCR识别自动OCR识别人手写的文字/手画的简图并对其进行分析和理解★★★★读懂视频信息基于短视频内容进行问答★★★★语音转换翻译根据语音输入自动翻译成另一种语言做语音输出★★★23AI大模型：中国科技巨头公司自研大模型的进展大模型产品名称文心一言通义千问盘古混元未透露星火与主营业务结合的主要应用领域搜索：计划在抖音，Tik

Tok中推出类New

Bing问答搜索功能内容创作/娱乐：在视频创作工具产品中推出图像/视频生成功能办公协同：推出AI

Agent平台，赋能RPA等工作流程自动化，在飞书中内嵌类微软Office

Copilot功能广告：向广告主提供图像/视频生成功能，通过模型理解广告内容，帮助广告精准投放给特定人群搜索：微信搜索功能中使用大模型使搜索结果排序更准确内容创作/娱乐：支持故事续写/翻译，角色扮演等能力电商：支持以文搜图找电商产品/精准推荐，店铺广告物料/产品描述自动生成智能音箱：支持天猫精灵多轮对话能力搜索：支持类New

Bing模式开放式问题搜索智能音箱：支持小度智能音箱多轮对话能力业务进展数字城市/政务：气象预测：基于实时气象数据提供秒级天气预报政务热线：通过AI对政务热线收到的问题进行智能问答办公协同：对视频会议梳理会议重点和小结智能手机：支持在华为手机上执行文本生成，图片生成等任务大模型所属公司2023年3月发布模型提供流量/基金激励扶持插件生态建设242023年4月发布模型战略投资智谱，百川，零一万物，月之暗面等公司补充技术能力2023年9月发布模型战略投资智谱，MiniMax，百川等公司补充技术能力2023年7月发布模型在政务云，手机，汽车等行业推广模型应用暂未发布模型推出Coze，豆包，Cici等类Character.ai的AIAgent应用产品教育：在AI学习机等C端硬件产品中嵌入模型能力，提供英语口语陪练，数学互动辅学，中英作文批改，智能编程学习助手，创意绘画伙伴等功能2023年9月发布模型AI大模型：

主流AI大模型的模型基础能力对比（国内科技巨头）类别描述百度文心一言阿里通义千问华为盘古腾讯混元讯飞星火GPT-3.5GPT-4Gemini事实性信息查询询问历史人物/事件，统计数据，菜谱，常识等★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★推理能力基于文字/图像输入进行逻辑推理/分析/演绎★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★文案生成/创作根据用户的要求生成初稿/大纲，根据用户要求写诗/歌词★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★文字翻译对不同语言文字进行翻译★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★要点分类/凝练从大段文字中凝练表达要点★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★代码生成/Debug支持代码生成/Bug识别/代码解读/基于概念草图生成代码★★★★★★★★★★★★★★★★★★★数理问题应答解答简单的数学/物理习题★★★★★★★★★★★★★★★★★角色扮演根据用户提出的角色来扮演该角色和用户对话★★★★★★★★★★★★图像/视频生成支持一句话生成图片/视频★★★★★★★★★★★情绪判别判断一句话中表达的情绪是正面/负面/幽默感★★★★★★★读懂图像信息理解图像中表达的隐喻/读懂图表含义★★★★★★★★手写内容OCR识别自动OCR识别人手写的文字/手画的简图并对其进行分析和理解★★★★读懂视频信息基于短视频内容进行问答★★★★语音转换翻译根据语音输入自动翻译成另一种语言做语音输出与海外大模型相比国内科技巨头的大模型主要差距在这些维度★★★25AI大模型：中国相对头部的研发AI大模型的初创公司26公司发起人累计融资金额（美元）估值（美元）主要投资方主要落地行业应用主要优势/特色月之暗面杨植麟(前循环智能联合创始人，前华为“盘古”大模型主要负责人)10亿25亿阿里，美团，小红书，红杉，今日资本，真格类ChatGPT

C端应用创始人技术能力强主攻长文本处理特色智谱唐杰(科技部+北京市+清华+北大+中科院发起的智源AI研究院核心成员之一，清华教授，曾主导“悟道”大模型研发）4亿15亿阿里，腾讯，小米，美团，红杉，高瓴，光速君联，启明，今日资本等金融，客服，，

军工等背靠智源AI研究院（由从0到1构建大模型经验，可获得超算中心算力支持）产业合作方众多获北京市政府扶持MiniMax闫俊杰(前商汤科技副总裁兼通用智能技术负责人)2.5亿12亿腾讯，米哈游，高瓴，IDG，云启，明势社交/娱乐，数字城市获上海市政府扶持米哈游合作IP授权通过自有类Character.ai数字人社交App(Glow/Talkie收集训练数据)百川智能王小川(前搜狗CEO)3亿10亿阿里，腾讯，小米，顺为，红点中国，深创投教育，医疗，办公软件服务金山软件客户创始人企业经营经验丰富零一万物李开复（创新工场创始人）1.5亿10亿阿里云，创新工场类ChatGPT

C端应用工具链自研能力强服务中东地区客户李开复在行业的影响力AI大模型：

主流AI大模型的模型基础能力对比（国内初创公司）类别描述智谱MiniMax零一万物百川智能月之暗面LLAMA-2GPT-3.5GPT-4Gemini事实性信息查询询问历史人物/事件，统计数据，菜谱，常识等★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★推理能力基于文字/图像输入进行逻辑推理/分析/演绎★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★文案生成/创作根据用户的要求生成初稿/大纲，根据用户要求写诗/歌词★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★文字翻译对不同语言文字进行翻译★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★要点分类/凝练从大段文字中凝练表达要点★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★代码生成/Debug支持代码生成/Bug识别/代码解读/基于概念草图生成代码★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★数理问题应答解答简单的数学/物理习题★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★角色扮演根据用户提出的角色来扮演该角色和用户对话★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★图像/视频生成支持一句话生成图片/视频★★★★★情绪判别判断一句话中表达的情绪是正面/负面/幽默感★★★★★★★读懂图像信息理解图像中表达的隐喻/读懂图表含义★★★★★★★★★★★★手写内容OCR识别自动OCR识别人手写的文字/手画的简图并对其进行分析和理解★★★★读懂视频信息基于短视频内容进行问答★★★★语音转换翻译根据语音输入自动翻译成另一种语言做语音输出★★★国内初创公司多基于LLAMA-2开源模型做进一步调参(剪枝蒸馏模型参数)，模型体验在部分场景接近LLAMA-2水平国内初创公司中智谱和MiniMax有从0开始搭建的模型(主要使用国内超算中心资源训练而成)，但模型性能表现比较海外模型还有较大的差距27AI大模型：巨头军备竞赛促使大模型能力不断演进，下游应用暂缺爆款出现数据成本与AI算力成本带来经济负担2023年1月图片版权库平台GettyImage状告文生图模型公司Stablity

AI侵犯其图片版权线上论坛平台X（曾用名Twitter)与Reddit宣布将大规模封禁爬虫，并对将其数据用于AI模型训练的用户收取高昂费用与限制每月可获取的数据量上限GPT-4级别模型单次训练成本已达1亿美元，更强大的多模态模型单次训练成本可能超过5-10亿美元长期来看模型推理等计算可能在边缘端发生降低算力成本科技巨头军备竞赛带动大模型能力不断演进 下游AI应用已有落地案例，但暂无大爆款出现已获得一定规模的活跃用户与商业化收入的AI应用文生图搜索代码生成语言学习文案/草稿生成客服自动化数字人对话数字人讲解肖像生成文生视频纯语言模型赋能的文生图/视频模型赋能的模型能力水平2023年3月2024年3月GPT5预计将在2024-2025年发布金融数据分析法律文书生成AI大模型：模型参数指数级扩大，实现从“鹦鹉”到“乌鸦”级自主智能的跃迁29会观察与利用红绿灯规律借助汽车碾压来打开坚果的乌鸦(自主智能化程度高)类比只懂得机械式的重复，但是并不理解表达含义的鹦鹉（自主智能化程度低)AI1.0：小模型时代 AI

2.0：大模型时代模型的参数量小：一般小于1亿个大：一般大于10亿个擅长工作从历史数据中找规律，基于规律对新的输入进行输出预测金融风控，医疗影像诊断，工业预测性运维，人脸识别，语音识别，精准营销，网约车调度，多限制条件下的强排/找最优解等适用场景模型训练方式针对特定场景的需求，收集该场景相关的训练数据集，并对训练数据进行标记大模型训练数据来自全网爬取/下载的公开文本/图像数据，训练大模型时无需对训练数据进行标记针对不同行业/场景的应用需对大模型做进一步调参和优化(该环节需要加入做过标注的特定训练数据集）内容生成，分析/推理，归纳/演绎，模仿人的表达方式，解答开放式问题等开放式+连续性人机对话，文档草稿撰写，大文本内容要点提炼，图像视频生成等主要劣势针对每个细分场景的训练数据收集+标记+清洗成本高缺乏抽象概念，分析推理等能力各模型相互为孤岛，缺乏通用智能性主要优势训练过程对算力要求低（成本低）提升训练数据量一般可有效提升预测精准度具备通用智能性（包括抽象概念，分析推理，常识，情感表达等能力训练过程对算力要求高（成本高，需成千上万张GPU支持）AI应用：现阶段AI大模型技术的应用范围限制对差错的容忍度高低撰写宣传文案的草稿代替人做汽车的自动驾驶替代医生执行手术替代医生基于医疗影像出诊断结果产生设计人员和客户头脑风暴阶段的创意设计图根据全网信息整理市场调研概要目前GPT技术的主要价值创造在于辅助对该内容有判断力的人来节省其自己花时间去寻找/撰写相关内容的时间(类似一个Associate，原来一个任务用户自己独立处理需要1小时，现在由Associate花1分钟完成后自己只需要花10分钟检查核对下即可，节省50分钟时间），价值创造主要在生产力效率的提升对GPT技术生成的内容缺乏判断能力的人不建议使用该工具，因为对建议的结果真假难辨，但自己却又需要为这个内容负责（类似自己不懂某个领域，找了一个外部公司来出了一份尽调报告，但没法判断对方是真的做了工作还是在忽悠/瞎写）基于代码的上下文自动生成代码供程序员参考现阶段GPT技术的主要应用在对差错容忍度高的场景上30用自然语言驱动电脑上的人机交互操作提炼会议纪要AI应用：Midjourney的成功证明采集用户反馈数据实现迭代闭环的重要性用户需从Midjourney生成的4张图片中选择1张更符合其偏好的选择31更多用户在审美上的反馈数据指导Midjourney团队更有针对性的收集图片素材优化生成模型，并通过审美评判模型筛选生成结果，构建壁垒Midjourney成立于2022年，创始人David

Holz创立Midjorney前创立过一家VC设备的手势识别设备公司LeapMotion(累计融资9000万美元，后因经营不善被另一家公司以3000万美元价格收购)由于在Leap

Motion期间与公司的VC投资人不愉快的合作经历，Midjourney自创立以来David

Holz坚持不拿VC融资，通过自身现金流造血支撑公司发展。Midjourney目前年收入规模约为2亿美元，并处于盈利状态（整个公司团队只有40人）Midjorney是AI应用领域少有的相对成功的案例，其壁垒在于由于先发优势构建的品牌认知+大量用户使用其平台进行文生图操作积累的反馈数据行程的体验优化闭环AI应用：GitHub

Copilot的成功说明UI设计嵌入用户体验实现数据飞轮+切实兑现生产力提升的重要性GitHub

Copilot产品自2021年10月上线以来，现已获得了100万付费用户和4万家企业付费客户，贡献年收入超过1亿美元产品收费10-20美元/月/用户，欧美国家程序员平均月工资约为1万美元，据程序员用户反馈GitHubCopilot可提升编程效率至少1，每月创造生产力价值至少为100美元（产品收费：价值创造比例约为1:10）通过精心设计的UI交互减少对用户使用习惯的打扰，提高产品易用性并在过程中采集用户反馈数据，从而实现数据飞轮提高壁垒32AI应用：妙鸭相机的走红说明借力好社交传播对C端AI产品有极大的助推作用妙鸭相机是由阿里巴巴团队孵化的C端AI产品产品于2023年7月上线，

每套写真收费9.9元（在天真蓝，海马体等连锁摄影机构拍摄同样一组照片价格一般需200元以上）在微信，小红书，微博等社交媒体上引起广泛传播，在苹果应用商店下载量超过500万，高峰期需等待10个小时才能出片33AI应用：EvenUp通过AI赋能解锁原先因法律服务成本过高无法满足的增量市场需求，创造社会价值律所律师助理(Paralegal)上传原告基本信息后，AI可自动生成诉讼书（用于状告个人伤害赔偿,详细记录损失明细，伤害明细）34每个案例可节省一名Paralegal

2个小时以上的工作时间，并加速案例处理速度，提高客户满意度公司现有超过200家律所客户，每月生成超过1000份诉讼书文档公司年收入约为2000万美元（同比增长5倍），2023年4月获BVP,Bain

Capital

Ventures等投资，投后估值3.5亿美元由于法律服务成本过高，有部分原告选择不做个人伤害赔偿诉讼来节省法律诉讼费用，EvenUp等自动化工具有望带动行业服务成本下降，解锁新的市场增量需求AI应用：AI+消费电子硬件的探索案例产品形态示意图代表产品/公司优势劣势智能手机+语音助手智能手表/手环苹果手机+Siri安卓手机+Google

Assistant小米，华为手机+语音助手手持小型硬件胸针/挂件Rabbit苹果：Apple

Watch华为：手表/手环小米：手表/手环Google:

Fitbit手表/手环AR眼镜无线耳机应用生态丰富用户习惯粘性强UI界面缺乏针对语交互制的原生设计用户全天候佩戴时间长，交互方便屏幕太小，跑复杂任务耗能快，电池续航不足（往往需要借助手机上的算力）针对AI语音交互原生体验设计暂缺乏刚需应用场景，许多任务上暂时无法替代手机作用HumaneAI

PinTabRewind

Pendant无屏幕设计，能耗低，续航久暂缺乏刚需应用场景，许多任务上暂时无法替代手机作用RayBan+MetaAI

AssistantGoogle

GlassAR显示技术不成熟，设备成本高眼镜距离嘴近，接收语音信号干扰少/习惯自然Apple

AirPod+Siri华为FreeBuds+语音助手35耳机距离嘴近，接收语音信号干扰少/习惯自然计算任务需依托手机完成，耳机自身算力低，续航短AI应用：AI+消费电子硬件的探索案例产品形态示意图代表产品/公司智能音箱智能宠物Amazon

AlexaGoogleHome

Pod小米智能音箱百度小度智能音箱阿里天猫精灵智能音箱优势劣势已在部分用户群体中形成出货量/使用习惯的渗透除了操纵智能家居/设闹钟/问天气/播放音乐等场景外，暂缺乏更多刚需应用场景适合满足情感陪伴需求适合与老人/小孩玩耍互动暂时缺乏高频刚性应用场景，售价高昂Amazon

AstraSamsung

BalliePanasonic

NICOBO36AI应用：

软银集团创始人孙正义与苹果前首席设计官Jony

Ive与OpenAI计划共同孵化AI消费电子产品公司根据英国知名媒体Financial

Times的在2023年9月的报道，软银集团创始人孙正义与OpenAI

CEO

SamAltman与苹果前首席设计官Jony

Ive(曾主导设计了iPhone，iPod,

iPad等划时代产品)正在洽谈共同成立一家公司来做一个针对AI原生的消费电子产品(“iPhone

for

AI”)，软银集团计划投资10亿美金给这家新公司37AI应用：Panasonic

NICOBO智能宠物产品在日本获得广泛关注，折射围绕“萌宠养成系”体验的产品设计易获得用户青睐38通过触感识别技术感知抚摸被用户举起来时会惊奇地睁大眼睛NICOBO用一种叫“Moko语”的独特语言说话，随着时间的推移，它会学习和它住在一起的人的语言，它的词库都是从周围发生的日常聊天中积累，所以每只NICOBO的语言习惯都是独一无二，充满回忆的（类似教一个婴儿学说话的过程）Panasonic

NICOBO项目主管增田阳一郎认为：弱小而非强大的机器人，才能激发人们的善意，从而跟人建立信任关系产品售价3000元人民币，尤其适合对宠物过敏的家庭，需要陪伴的独居者（尤其随着老龄化加重，未来将持续增多的独居老人），2023年获得日本历史最悠久奖励杰出产品的Good

Design优良设计奖产品视频演示链接：/s/h_FHw5zW5Jr7uAgj9jatWgAI应用：服务机器人商业化进展（已获得大规模落地的）39产品示意图酒店室内配送机器人主要目标客户主要代表公司餐厅酒店室内商用清洁机器人商场，办公楼，机场等部分替代物业雇佣的保洁人员工作（单台机器人售价约10万元)客户端的价值创造满足将宾客外卖送到楼上房间，递送毛巾/牙刷等物品需求(单台机器人售价2-3万元)，国内多数酒店在疫情后迎来装修潮，60以上4-5星级连锁酒店已标配机器人配送能力（提前准备应对类疫情防控需求）部分替代火锅，寿司，中餐连锁门店传菜员工作（如从后厨传递至包厢门口，单台售价2-3万元/每月租金1500元/台)餐厅室内传菜机器人割草机器人扫地机器人欧美等地家中有庭院/草坪的户主，高尔夫球场等家中缺乏长期雇佣的清洁阿姨的户主（以年轻人用户为主)减少用户需频繁修剪草坪的工作量/雇佣第三方人员的成本(售价1万元-3万元/台)，现阶段产品以布线式形态为主，向视觉感知/RTK等路线演进定期清扫家中地面，减少用户自己清扫时间精力（售价1000-6000元/台)，行业趋势向扫拖一体化/多传感器融合感知形态演进替代城市环卫车驾驶员的工作（按RaaS模式和地方政府直接签订多年服务合同并负责服务交付)各地方政府无人环卫车AI应用：服务机器人进一步应用落地的的潜在场景（零售行业）产品示意图代表公司客户端需求驱动力应用落地进展与瓶颈点货架取货/补货提高对外卖平台订单的响应速度/延长服务时间周期加快门店高峰时段货架补货速度，避免补货时难以对前台顾客的照顾日本全家便利店集团宣布将在300家日本门店应用Telexistence方案货架物品种类多，且大小不一，要连续做到准确抓取不掉在地上不易货架巡检帮助品牌考察与确认零售渠道门店的货架按品牌要求的方式摆放与做到及时补货减少巡检人员与零售店员串通风险TraxTrax已与80以上的快消品牌大型公司达成合作部分超市连锁以难以在门店安装机器人为名抵制Trax机器人进入外卖订单配送帮助连锁超市门店实现周边用户配送，减少对外卖平台的依赖为外卖平台降低配送人力成本Nuro已获超市连锁巨头Kroger战略投资，并在加州地区试运营中（与Uber合作)单车成本过高，融资大环境不佳情况下难以快速扩张银河通用AI应用：服务机器人进一步应用落地的的潜在场景（餐饮行业）沙拉制作Chowbotics

2021年被美国外卖巨头DoorDash收购，在2022年停止运营封闭仓内维持食材新鲜难产品示意图代表公司客户端需求驱动力应用落地进展与瓶颈点汉堡制作咖啡制作Creator

Burger在2018年在旧金山开了一家汉堡门店，获得许多尝鲜者光顾2020年因疫情+融资不顺，公司关闭门店与运营封闭仓内维持食材新鲜难，难以与其他汉堡门店差异化竞争降低门店雇佣人员成本赋能跨地区连锁化扩张降低门店雇佣人员成本赋能跨地区连锁化扩张降低门店雇佣人员成本赋能跨地区连锁化扩张CafeX在2022年在旧金山机场开了一个门店运营至今门店硬件成本过高，咖啡品类单一，难以与星巴克等连锁竞争中餐炒菜披萨制作降低门店房租成本与人员成本赋能跨地区连锁化扩张Zume在2017-2020年在加州试运营，并募资5亿美元，后在2020年因市场反响不佳+经营成本过高停止运营单车设备硬件成本过高，送货速度慢，披萨口味不佳，难以与其他披萨连锁门店竞争降低门店雇佣人员成本赋能跨地区连锁化扩张41多家公司产品已进入老乡鸡等多家平价中餐连锁+社区食堂技术壁垒不高，市场格局分散，对更复杂的炒菜难以实现AI应用：服务机器人进一步应用落地的的潜在场景（其他行业）产品示意图康复按摩代表公司非夕科技养 思灵机器人老/

康复客户端需求驱动力应用落地进展与瓶颈点降低门店雇佣人员成本沉淀按摩手法壁垒赋能跨地区连锁化扩张头部公司已有部分设备海外连锁机构使用中单台机器人价格偏高，过程中依然需人为干预换按摩头等康复训练数据中心巡检/干预头部公司已与国内外多家康复机构达成合作（包括欧洲，东南亚等地区）帮助老人/病人加速康复思灵机器人降低数据中心运维人员成本部分数据中心已开始使用巡检机器人，但由于出现故障依然需要人员在场操作，对人力替代帮助有限。跨地域遥操作存在利用劳动力差需求，但执行准确不易42AI应用：工业机器人商业化进展（已获得大规模落地的）大六轴机器人（载重>20kg)协作机器人SCARA机器人DELTA(并联)机器人仓储机器人(AGV/AMR等)产品示意图 应用场景 应用行业 主要代表公司 中国市场竞争格局消费电子，汽车整车/零部件，家电，半导体等汽车整车/零部件，光伏，电池，家电等视觉检测，上下料等拆码垛，搬运，装配等单价10-40万元/台国产化率近50，技术壁垒较低，格局分散市场份额：“四大家族”44，那智6，卡诺普5，埃夫特3，广州数控2，其他40单价30-100万元/台国产化率<30，技术壁垒较高，头部效应集中市场份额：“四大家族”65，川崎9，埃斯顿9，钱江机器人2，广州数控2，其他13单价3-7万元/台国产化率近40，汇川市场份额提升快市场份额：EPSON

31，汇川22，雅马哈20，三菱6，新时代6，其他15消费电子，电池，光伏等快速分拣，精密装配等低精度要求的包装/分拣操作食品，药品，日化，消费电子等电商物流，工业制造等物品搬运/传送单价2-8万元/台国产化率超70，技术壁垒低，格局分散市场份额：ABB

18，阿童木14，勃肯特9，发那科8，翼菲5小六轴机器人(载重<20kg)单价3-10万元/台国产化率超90，技术壁垒较低，格局分散市场份额：傲博18，杰卡18，艾利特10，大族8，越疆6，UR

6，珞石6，达明5，其他23焊接，喷涂，包装等单价5-50万元/台国产化率超95，技术壁垒低，格局分散市场份额：海康机器人22，极智嘉9，快仓5，玖物4，其他60消费电子，汽车整车/零部件，家电，电池，光伏，半导体等43AI应用：工业行业智能机器人进一步落地的潜在场景制造物流线束插拔部件装配部件打磨/去毛刺产品示意图适用行业汽车，消费电子等代表公司非夕科技思灵机器人客户端需求驱动力应用落地进展与瓶颈点卸货到传送带降低人力成本（人员招聘难，需付出额外招聘成本）有手艺经验的老师傅逐步退休，新员工培训周期长便于在海外地区建厂（如中东等难以招到大量高质量工人的地域）赋能柔性生产，响应订单端的峰谷变化头部车企，消费电子代工企业已在柔性打磨，线束插拔等场景开始试点应用机器人方案在部分工位暂时难以做到完全满足客户性能要求(良率+速度+成本的不可能三角)降低搬运人员的人力成本赋能柔性生产，响应订单端的峰谷变化特斯拉等已在北美工厂开始试点自动卸货机器人英国单台设备成本高，商业模式待探索（如直接售卖

vs

按天/按件租用)AI应用：工业行业智能机器人进一步落地的潜在场景产品示意图适用行业代表公司客户端需求驱动力应用落地进展与瓶颈点巡检厂区