【华谊兄弟财务战略的案例分析（附财务报表）13000字（论文）】

华谊兄弟财务战略的案例分析1引言 11.1选题的目的和意义 11.1.1选题的目的 11.1.2选题的意义 11.2国内外文献综述 11.2.1国外文献综述 11.2.2国内文献综述 21.3研究的思路和方法 31.3.1研究的思路 31.3.2研究的方法 41.4预期到达的目的和作用 42基于战略角度下的财务分析相关概念 52.1财务战略的概念 52.2财务战略的分析理论 52.3财务战略的目标 52.4基于战略角度的财务分析特征 53波特五力模型分析下影视行业的竞争环境分析 63.1同行业竞争者的威胁 63.2替代产品的威胁 63.3新进入者的威胁 63.4购买者的议价能力 63.5供应商的议价能力 74战略下的华谊兄弟会计与财务分析的案例分析 84.1华谊兄弟背景介绍 84.2我国影视行业发展前景 84.2.1影视行业背景分析 84.2.2影视行业发展前景状况 84.3华谊兄弟会计分析 94.3.1华谊兄弟资产分析 94.3.1.1存货分析 94.3.1.2应收账款分析 94.3.1.3固定资产分析 104.3.2华谊兄弟负债分析 104.3.3华谊兄弟利润分析 114.4华谊兄弟财务分析 134.4.1华谊兄弟短期偿债能力分析及其评价 134.4.2华谊兄弟长期偿债能力分析及其评价 134.4.3华谊兄弟营运能力分析及其评价 144.4.4华谊兄弟盈利能力分析及其评价 144.4.5华谊兄弟发展能力分析及其评价 155关于华谊兄弟财务战略的建议与启示 165.1基本战略角度下的财务分析的建议 165.1.1加强企业存货管理 165.1.2提高固定资产使用率 165.1.3降低企业营运成本 165.2基本战略角度下的财务分析的启示 165.2.1加强合作实现企业之间的互利共赢 165.2.2增加电影行业附加拓展销售渠道 175.2.3线上线下同步扩大发展前景 176结论 18结束语 19参考文献 21附录 221引言企业财务分析是为了帮助投资人和利益相关者作出正确的决策和判断，结合战略角度为出发点进行财务分析，在分析企业所具有的内部环境的同时分析企业所处的外部环境，能使财务分析获取的信息更加准确全面。让企业在竞争战略的领导下避免所存在的问题，并以此证明从战略角度下分析财务的优势。1.1选题的目的和意义1.1.1选题的目的本文的目的在于更进一步了解基于战略角度下的财务分析。充实所要研究的以战略角度为出发点的财务分析，来实现基于这一理论下的企业的发展及其启示。分析企业内外部环境，为企业提供更加丰富的信息支撑，能够让企业在战略方案上能够快速而有效的选择出最为适合的发展道路。在战略角度的基础上，企业可以更好的了解到自身的优缺点，明确企业的市场定位，认真评估出企业所做出的战略性决策，对出现的各个方面的问题进行及时调整。1.1.2选题的意义中国积极地参与全球化，各国之间的文化相互传播。文化在政治舞台上起着十分重大的作用，文化的实力代表着国家的实力，积极的文化外交能促进中国经济的发展，并影响着中国的国际地位。但随着日剧、韩剧、美剧逐渐进入中国市场，这些外来文化不断冲击着我国传统文化，对我国传统影视行业产生了一定的影响，刺激了我国文化产业市场，进而催产出大量质量优异的影视作品，影视行业的地位越来越显著。本文选取华谊兄弟作为案例分析研究对象，以战略角度为前提，分析华谊兄弟的会计项目和财务信息，更加科学的为企业的发展提供合理可行的建议。其次，将波力五特模型分析运用到影视行业中具有代表性的企业的财务分析中，以一种战略性的财务分析角度眼光，对华谊兄弟进行客观分析，对于整个影视行业都有着非凡意义。1.2国内外文献综述1.2.1国外文献综述AnnL.Watkins(2000)以医院为例，将非财务信息与传统财务分析中的比率分析进行比较，指出非财务信息的重要性，企业在进行财务分析时应重视对非财务信息的引入及分析。

Anonymous(2008)主要从资产负债表中的项目百分比变化和五年平均值,以及损益表中的项目百分比变化和五年平均值入手，对安全银行公司进行财务分析，以此来了解其与竞争对手之间的劣势及优势。[1]由WiseGeek率领的团队(2011)从公司投入产出的角度总结出，盈利模式只可作为公司的投入产生持续利润的一种方法，并提出企业的高效运营和财务安全、被客户认可的产品与服务、有效的营销渠道是一个成功的盈利模式应该包括的三个重要因素。[2]ReginaAndekina,RakhilaRakhmetova(2013)认为当财务分析与动态规范模型相结合，则可以帮助企业更好的预测未来的财务状况，而公司的财务状况则是经济、金融等多个领域内的学者所关注的。经济战略与战术并不是孤立的，而是紧密联系的。[3]1.2.2国内文献综述李心合，蔡蕾（2006）在整理国内外学者研究的基础上，界定了财务分析的分析范围，提出了以公司战略为起点，公司价值及其价值创造为目标，通过价值源泉和价值驱动因素进行分析的框架。这一框架拓展了传统的财务分析体系，使得财务分析将会计报表和其他相关资料结合起来。[4]王晓霞（2012）认为，上市公司公开的的财务报表是综合性的报表，包含了集团内部的很多家公司，所以不应该单一指标，单一分析，而是应该要从多种角度，多种维度来对上市公司的财务报表进行分析。宗振江（2014）认为，上市公司财务报表分析应该是对多个会计科目进行分析，而且要考虑企业的外部环境和内部环境，并将其与之相联系起来，综合判断，才能为管理层提供可靠的决策信息。[5]王德胜，辛杰，吴创（2020）认为战略导向的企业绩效考评有很多优点。国外已普遍将财务因素和非财务因素结合进战略分析。罗箫娜,李安兰,唐清泉（2024）通过分析一系列案例，指出只分析偿债能力、盈利能力和营运能力存在的误区，并提出改进财务分析方式必须将财务数据与企业特征结合起来，即分析企业当下环境和当下市场环境，来补充财务数据存在的局限性，通过全方面的分析才能确保企业真正的发展变化。[6]1.3研究的思路和方法1.3.1研究的思路本文共包括六个模块，第一个模块是引言，讨论了选题的目的和意义、国内外文献综述和研究的思路和方法。第二个模块是基于战略角度下的财务分析相关理论，主要对财务战略的介绍。第三个模块是影视行业战略分析，本文选取了波特五力模型分析企业的竞争环境。第四个模块是战略下的华谊兄弟的会计和财务分析，认真分析华谊兄弟的财务状况。第五个模块是关于华谊兄弟财务战略的建议和启示。第六个模板是对之前的分析做个总结。本文思路框架图见下表1.1：1.3.2研究的方法本文对华谊兄弟的财务状况基于战略角度下进行分析研究，有助于提高华谊兄弟对内外部环境的认识,有效地保障企业的正常经营和预测企业的未来发展。具体研究方法如下所示:

(1)文献研究法。本文写作之前搜索和查找了大量相关文献，从所找到的值得借鉴的相关文献中对文献作者的观点进行整理和分类，并以此为基础加入自己的观点，加以浓缩并总结，保证了论文观点的正确性和可用性。

(2)案例分析法。本文引入华谊兄弟为分析对象，使用战略角度进行分析，将战略角度下进行财务分析的方法运用到案例当中，发现华谊兄弟所存在的问题，然后分析其财务战略的制定以及实践情况，从而为企业后续的财务战略的变动中提供借鉴。

(3)对比分析法。本文以华谊兄弟公司为研究对象，将华谊兄弟的不同时期的各项指标进行对比分析，深层次的探讨了华谊兄弟的财务战略情况，得出华谊兄弟股份有限公司相对财务状况，对其今后战略调整有一定启示作用。1.4预期达到的目的和作用本文基于战略角度下的财务分析对我国影视行业的巨头企业华谊兄弟的财务状况进行，发现可能影响企业正常运营的财务与非财务因素，并从会计分析和财务分析两个方面入手提出相应的防范和治理措施。进一步证实基于战略角度下进行财务分析的科学性和适用性。2基于战略角度下的财务分析相关概念2.1财务战略的概念财务策略是指为了能够确保企业进行有效运营,并且能够实现企业全局的一种战略性选择,增强企业自身财务竞争中所具备的优越性,在深入剖析企业内外部环境条件的基础上,企业财务策略主要着眼于一个企业未来的财务活动。它的目的在于通过合理的调集、配置与使用资源,谋求公司的资金平等、有效流动,为公司的整个总体战略的制定与实施提供有力的财政支撑。[7]2.2财务战略的分析理论在对企业的财务状况进行分析时，我们要以企业的战略角度为出发点，对企业进行所处行业的环境进行战略分析来预测企业的整体效绩，并准确预期出企业未来的发展前景和方向，以此来提高财务分析的准确性和可靠度。本文选定了其中波特五力模型分析这种方法进行分析企业的竞争战略。2.3财务战略的目标财务战略目标根本上是创造价值和可持续发展。[8]当公司价值没有办法得到体现时，要认真分析企业所面临的财务方面问题，以确保公司价值创造能力的提升；以免出现企业因财务战略上的不足造成预期落差，阻碍价值实现的最终目标。同时，也要实现可持续发展，保障企业处在适应的市场环境的基础上核心竞争力不断提升。2.4基于战略角度的财务分析特征与传统的财务分析相比涉及范围更广、分析更全面，立足于集团内外部环境变化，从战略角度下分析企业各项经营活动。分析的依据不仅包括企业的各项财务数据，还包括企业面临的外部环境和内部环境的分析，财务分析的对象既涵盖财务指标也涵盖非财务指标，对于评价企业发展战略的实施情况更加客观全面。这种方法使财务分析更具有决策意义，财务分析与发展战略相结合以后，评估企业战略的执行情况和战略目标的实现程度，根据存在的问题有针对性地提出相应的解决建议，以此证明基于战略角度下的财务分析更具有决策性。3波特五力模型分析下影视行业的竞争环境分析3.1同行业竞争者的威胁大多数同行企业之间的利益都是相互有关联的,企业在选择竞争战略的时候,通常会把比自身实力更强的同行企业当做竞争目标,所以,这样就难以避免市场的冲突。华谊兄弟的作为影视企业的巨头,毋庸置疑,同行业竞争者一直以来都只增不减,但近几年以来,由于影视行业的迅速发展,市场上不断出现相关企业,竞争压力随之而来，华谊兄弟此前“遥遥领先”的市场行情一去不复返,越来越多的影视行业利用自己的竞争优势轮番上阵,屡次创票房新高,华谊兄弟的影视市场受到前所未有的冲击,对此要制定出更好的竞争战略用来应对更加激烈的市场行情。3.2替代产品的威胁企业最不缺的就是替代企业。由于今年来国内文化行业的繁荣，企业所提供的产品和服务极其丰富，已经逐渐威胁到原有企业的所处地位。华谊兄弟主打影视业，虽然连续好几年都独领风骚，但却慢慢被万达影业、乐视影业等影视企业打破了原有的格局。同时，国外影业也没有一刻减少对中国市场的占有欲，创作出大量新意题材吸引大众，争取在中国市场分一大羹，形成分庭抗衡的局面。3.3新进入者的威胁随着中国文化产业的崛起，影视行业市场吸引了无数新进入者的目光,都想在这个能获取极大利益的产业上吸取部分商业利益。新进入者为了市场上站稳脚跟，带来了不仅仅是新技术与新理念，也带来了对原有企业的市场经营竞争威胁，现已经出现了威胁到华谊兄弟在影视行业的领头地位和经济利益的企业。例如：互联网巨头百度下的爱奇艺、腾讯已经被大众所接受，并且深受大众喜爱，对华谊兄弟避不可免的行业冲击。华谊兄弟必须要脚踏实地做好一切工作，在维护自己地位的同时，不要忘了引进新的竞争策略，防止赶超者们。3.4购买者的议价能力一般而言，购买者一般通常改善买家的议价能力降低产品价格和供应商的服务质量,或要求更高价格的产品和供应商的服务质量,这样便会影响同行企业的盈利。购买者所需要的是在市场经济条件下，一种能达到市场标准化水平以上的产品或服务，购买者可以同时选择生产同一产品的多个企业，购买者的选择越多，代表着行业之间的竞争压力越大。竞争的产生必然会影响到价格的波动，所以华谊兄弟在面对购买者的议价能力时，不能放松警惕，要时刻引起重视。3.5供应商的议价能力供应商通常会以提高各个生产元素的使用成本和降低其产品价值的质量为手段,影响不同行业的盈利能力及其产品的竞争实力。供应商进入行业的能力主要依赖于供应商为其提供的服务和产品,只有供应商为其提供的价值才会成为其购买者的必备品,才会对其购买者造成极大的威胁,这时,供应商在选择时,他们的议价能力将会越发强劲。例如:有些供应商在市场中并没有受到激烈竞争的影响,市场中的地位也一如既往稳固,是因为他们对于被购买者而言是必不可少的。华谊兄弟公司作为电影行业中最大的巨头,大多数都认为他们的供应商议价能力更强,但是由于华谊兄弟的产业链相对较长,所以他们面临着的市场多样性,不能只从单方面去分析现状,要逐步分析各个产业之间的议价能力。4战略下的华谊兄弟会计与财务分析的案例分析4.1华谊兄弟背景介绍华谊兄弟传媒公司(股票代码300027)由王中军、王中磊于1994年创立，前身为浙江华谊兄弟影视文化有限公司。起初主要从事广告业务，1997年开始投资冯小刚、姜文、陈凯歌等人的电影，并取得了良好的效果，逐渐进入影视行业。2006年8月14日，公司更名为“华谊兄弟传媒公司”，正式进入电影业。[9]华谊兄弟是第一家获准向公众发行股票的娱乐公司。2021年5月11日，他被选为第九届全国“文化企业30强”。4.2我国影视行业发展前景4.2.1影视行业背景分析随着电影产业链走上市场化道路，近些年来，不论是国营企业中国电影集团等，还是华谊兄弟、光线传媒等民营企业甚至院线公司、影视投资公司都积极加强产业链布局和管理。目前来看，国内各个影视公司在打造自己的全产业链时,主要遵循“电影的制作+电影的发行+电影的放映(院线+影院)”的传统电影产业链的垂直整合的路径,其中电影制作和放映环节是最受公司欢迎和关注的。因此，我国电影产业的制作和放映得到了空前的发展，使我国影片产量和银幕总数进入世界前三，全国城市票房收入每一年以高达30%惊人的速度增长。[10]4.2.2影视行业发展前景分析目前，全国各类影院6000多家，共有31627家，与北美最大的影院相比，仅为7000家。电影院和银幕上的电影数量的显著增加使得在电影院观看电视剧变得更加容易，这有助于提高票房水平。去年，中国电视市场达到180亿元人民币左右。到2024年，京剧产品市场规模将达到360亿元，未来5年复合增长约18%。因此，不难看出，通过前面的分析，影视产业的未来仍然是非常好的。4.3华谊兄弟会计分析4.3.1华谊兄弟资产分析资产是企业拥有或控制的，成本或价值能够以货币可靠计量，预期给企业带来经济利益的流入，简而言之，资产就是企业的资源。4.3.1.1存货分析表4.1华谊兄弟存货情况项目名称2021年2022年2023年存货期初余额（万元）71609110123122720存货期末余额（万元）11012312272091763存货增长率53.78%11.44%-25.23%存货周转率2.371.841.51存货周转天数151.96195.19237.64数据来源：根据华谊兄弟2021年—2023年对外披露的年报整理从表4.1中可以看出华谊兄弟的存货在2021年—2022年呈现轻微上涨模式，2021年的存货增长率为53.78%，2022年的存货增长率为11.44%，显然可以看出2022年的存货情况于2021年相比较差，到2023年时存货增长率竟出现了负数。表4.1中的存货周转率也呈现逐年下降的趋势，一般而言，存货周转率的可以用来衡量企业的经营业绩，反映企业的经营水平。存货周转率的逐年下降说明了存货的周转速度越来越慢，企业可能存在了存货销售问题。表4.1中的存货周转天数在这三年也呈现了逐渐增长的模式，存货周转率越长代表企业的存货积压，周转速度变慢，反映了企业销售不好。4.3.1.2应收账款分析表4.2华谊兄弟应收账款及经营活动现金流量情况项目名称2021年2022年2023年应收账款16645612518320440营业收入394628389084218640流动资产864621753279324969应收账款占流动资产所占比重19.25%16.61%6.28%销售商品、提供劳务收到的现金405069517534306947销售商品、提供劳务支付的现金249887315927225495经营活动产生的现金流量净额-21459582189036数据来源：根据华谊兄弟2021年—2023年对外披露的年报整理从表4.2中能看出，应收账款占流动资产比重在2021年到2023年呈现逐渐下降趋势，应收账款占流动资产比重最好控制在三分之一以内，如果超过，企业面临坏账风险，所以坏账风险较小。2021年—2023年这三年中销售商品、提供劳务收到的现金都大于这三年的营业收入，说明华谊兄弟的应收款处于良好状态。虽然2023年的营业收入减少，但是经营活动产生的现金流量净额大于0，说明华谊兄弟在经营活动中获取的现金还是可以基本满足企业的日常需要。4.3.1.3固定资产分析表4.3华谊兄弟固定资产情况项目名称2021年2022年2023年固定资产882849293790108在建工程10651270资产总计201946618439691102324固定资产比重4.38%5.04%8.17%固定资产周转率4.554.292.29数据来源：根据华谊兄弟2021年—2023年对外披露的年报整理表4.3反映出，固定资产在2022年上升，但在2023年得到下降，但华谊兄弟的固定资产占资产的比重却越来越大，固定资产属于非流动资产，如果占比越大，资金流动性就越差，这说明企业资金流动出现了问题。固定资产周转率是销售收入与固定资产净值之比，固定资产比率越高，经营能力越弱。由表4.3可知，固定资产周转率逐年下降，说明固定资产利用率下降。4.3.2华谊兄弟负债分析表4.4华谊兄弟负债情况项目名称2021年2022年2023年短期借款5503919226208730长期借款22737415164170000流动负债504,359725,660501,392短期借款占流动负债比重10.91%2.65%41.63%负债合计960238885289600872数据来源：根据华谊兄弟2021年—2023年对外披露的年报整理从表4.4可以看出，2023年的短期借款与2021年和2022年的短期借款相比增加幅度巨大，短期借款占流动负债比重也上涨至41.63%。比重越大代表企业所需偿还的负债就越多，企业资金出现紧缩，经营活动产生风险越大。虽然2023年的短期借款比前两天增加许多，但从表4.4中同时也能看到2023年的负债合计却又比2021年和2022年的负债合计小，对其现象的仔细分析表明，华谊兄弟的债务融资主要依赖于长期融资来源，如应付债券和长期贷款。2023年的长期借款明显比2021年和2022年的长期借款少上很多，2021年和2022年高达150000元以上，2021年甚至220000元以上，而2023年才达到70000元，所以导致了这三年的负债合计没有产生非常大的变化。4.3.3华谊兄弟利润分析华谊兄弟作为一个集团企业，其有着丰富的产业链，这也决定了华谊兄弟的营业收入来源多种多样，不仅是其擅长的影视行业取得的影视作品收入，还有培养艺人经纪等多种收入形势。但华谊兄弟作为一个影视企业，影视行业在市场的占比较重，也就不可避免销售收入的不确定性，因为影视作品的销售情况存在着不稳定性，所以企业收入也会因此受到一定的波动影响。可以看出华谊兄弟的主营业务收入在2022年时出现了轻微下降，而到2023年时，主营业务收入下滑十分厉害。华谊兄弟在2021年和2022年的主营业务收入总额超出380000万元，2023年却直线下滑到只超出200000万元，2023年，华谊兄弟上半年只上映了一部《灰猴》电影，并且票房不景气，销售额都不达400万元，同年上映的跨期电影：《云南虫谷》、《把哥哥退货可以吗？》与2022年的跨期电影：《芳华》、《前任3：再见前任》的票房销售额天差地别。而企业2023年最为重视的电影：《八佰》，历经18个月拍摄，投入大量资金与人力，原定6月上映，却最终在上映前被撤档。各方面的因素，导致了企业收益的不容乐观。表4.62021—2023年的华谊兄弟利润表报告日期2023年2022年2021年营业总收入218,640389,084394,628营业收入218,640389,084394,628营业总成本287,917510,118402,673营业成本162,456214,724215,262研发费用6,3974,796营业税金及附加1,3071,5452,059销售费用37,97965,12772,548管理费用47,47652,83355,803财务费用32,30032,88829,011资产减值损失138,20527,990公允价值变动收益-2,700投资收益-19,59721,27276,957对联营企业和合营企业的投资收益-8,4714,35615,536营业利润-380,316-85,97881,617营业外收入7,0516,83726,985营业外支出2,0179121,073非流动资产处置损失利润总额-375,282-80,053107,529所得税费用27,06610,8398,824净利润-402,348-90,89298,705归属于母公司所有者的净利润-396,035-109,30582,828少数股东损益-6,31218,41415,876每股收益基本每股收益-1.42-0.390.30稀释每股收益-1.42-0.390.30数据来源：华谊兄弟2021—2023年对外披露的年报根据表4.6中的数据可以看出,2021年到2023年这三年以来，营业总收入整体处于下降的趋势，其中2023营业总收入出现了严重下滑，主要原因是收入占比最大的影视行业版块受国内票房爆冷的影响，收入全面下滑。主营业务成本也在不断增加，这三年的营业成本都大于营业收入，2022年和2023年当年净利呈负数，说明当年华谊兄弟主营业亏损，净利润为负。4.4华谊兄弟财务分析4.4.1华谊兄弟短期偿债能力分析及其评价表4.7华谊兄弟短期偿债能力指标项目名称2021年2022年2023年流动比率1.711.040.65速动比率1.500.870.47现金比率84.9137.5311.04数据来源：2021年至2023年《华谊兄弟财务报告》流动性比率是流动资产与流动负债之间的比率，用来确定企业流动资产通过长期债务或贷款偿还期限转化为现金的能力。一般来说，正常的流动性比率范围应该保持在2:1以上，以提高其偿还贷款的能力。流动性比率越高，偿付能力就越强。由表4.7-我们可以知道,2021年-2023年的人均流动性比率一直居于在2:1以上，然而,流动性比率却呈现逐步下降的趋势,这就说明华谊兄弟在短期内偿债能力已经出现了减弱。速动比率就是指速动资产和流动负债相比的比率,它们被用来决定企业在未来偿付流动负债时的能力。一般情况下,比率≥1,企业就具备相应的偿付短期负债的能力。从表4.7也可看出，最近这三年的速动比率中只有2021年大于1,2022年和2023年的速动比率都小于1，再次证明了华谊兄弟的短期偿债能力出现了问题。现金比率从表4.7中看到，2021年到2023年占比下降厉害，这表明必须依靠企业进行对外筹资借款的方式来提高企业自身的短期偿债能力。4.4.2华谊兄弟长期偿债能力分析及其评价表4.8华谊兄弟长期偿债能力指标项目名称2021年2022年2023年利息支付倍数（%）470.65-143.41-1061.85股东权益比率（%）52.3651.9945.49产权比率（%）69.3491.51113.95资产负债率（%）47.6448.0154.51数据来源：2021年至2023年《华谊兄弟财务报告》衡量企业长期偿债能力的重要指标首先要分析其资产负债率，资产负债率指标越高标志着企业的长期偿债能力就越弱，表4.8可看到，2021年—2022年的资产负债率呈现逐渐上涨模式，说明企业的长期偿债能力逐渐变弱。一般资产负债率在40%—60%这个区间是较合理的，这说明虽然华谊兄弟的长期偿债能力下降但是还算较合理的，但是要防止超出60%。股东权益比率由表4.8中我们可以知道,这一点在近几年内呈现出了逐渐减少的趋势,权益乘数越少,企业长期偿债能力就越弱。再来查看其中的产权比例,是指资产负债金额加之股东权益的总和,这个比例代表了一个企业在经营过程中为股东提供了保障。产权比例越小,则企业资产负债占的比例就越低,相应的企业风险就会越小。产权比率在表4.8中也呈现逐渐上升的状态，特别是在2023年上涨厉害。因此，可以证明华谊兄弟的长期偿债能力逐渐变弱。利息保障倍数要＞1，否则就说明企业有破产的危险，表2中最近这三年的大于1，但是数值却呈现逐渐下降的状态，所以，华谊兄弟的长期偿债能力出现了下降。4.4.3华谊兄弟营运能力分析及其评价表4.9华谊兄弟营运能力指标项目名称2021年2022年2023年应收账款周转率（次）2.5132.6883.257存货周转率（次）2.3691.8441.57流动资产周转率（次）0.4540.4740.422固定资产周转率（次）4.5454.212.451总资产周转率（次）0.1970.1980.154数据来源：2021年至2023年《华谊兄弟财务报告》应收账款的周转率越高，说明企业的回收账款越快，坏账损失也就相应减少，运营能力好。表4.9看出，2021年至2023年应收账款周转率在逐步提高,代表着企业营运能力的逐步提高。表4.9中流动资产周转率与总资产周转率相当,并且应收账款周转率也是先降后升。资产周转率越高,说明该企业对资产的利用效益就越大,资产的周转天数越短。表4.9中，存货周转率和固定周转率不断下降，表明存货和固定资产的周转速度下降。可能是企业存货过多导致了这样的结果，企业要加快扩充销售渠道来减少企业存货量，促进周转速度提高。4.4.4华谊兄弟盈利能力分析及其评价表4.10华谊兄弟盈利能力指标项目名称2021年2022年2023年营业利润率（%）20.682-24.522-170,021净利润率（%）20.989-30.638-177.295毛利率（%）45.4543.7128.35总资产报酬率（%）4.141-6.068-27.253数据来源：2021年至2023年《华谊兄弟财务报告》从表4.10中可以看出，2021年至2023年的营业利润率呈现逐渐下降趋势，到2022年时出现负数，甚至到2023年低到-170.021%，营业利润率的高低反映了企业盈利能力的强弱，营业利润率越低，说明企业商品销售额提供的营业利润越小，企业的盈利能力越弱。同样，净利润率在这三年中也呈现大幅度下降趋势，指标为负数，表明企业利润为负数，企业处于亏损状态。毛利率这三年也是显著下降，说明华谊兄弟存在着激烈的行业竞争，出现了价格和成本的失控，导致了企业盈利能力的下降。总资产报酬率也同样下降明显，呈现负数，表明企业的资产利用效益不好，企业经营不善，盈利能力下降。4.4.5华谊兄弟发展能力分析及其评价表4.11华谊兄弟发展能力指标项目名称2021年2022年2023年营业收入增长率（%）12.639-3.34-41.183总资产增长率（%）1.521-8.898-41.183营业利润增长率（%）-30.679-235.738净利润增长率（%）2.493-241.094净资产增长率（%）6.92-12.291-48.611数据来源：2021年至2023年《华谊兄弟财务报告》表4.11可以看到，2022年开始营业收入增长率开始出现负数，2023年更是显著下降。营业收入增长率越低，代表企业今年销售量越差，2022年开始却出现了下滑，2023年甚至出现了严重下滑，这是由于投资的多部影片未能上映或者上映了的反馈不好所导致，从而影响了营业收入。资产增长率是衡量企业资产去年与今年相比规模变化情况，企业资产规模越缩小，资产增长率就会下降。表4.11中的这三年都属于一个下降状态，属于可以证明企业的资产增长较慢，竞争力出现减弱。利润增长率是衡量企业利润总额变化的。从表4.11中，2021年到2023年的利润增长率一直呈现下降趋势，这也间接表明了华谊兄弟的有发展受阻。5关于华谊兄弟财务战略的建议与启示5.1基于战略角度下财务分析的建议5.1.1加强企业存货管理存货作为一项资产，是企业生产活动中重要的物质基础，是企业资产中最重要的获利要素之一，一般占据了企业流动资产总额的一般以上。存货的周转天数能有效衡量企业的运行效率，对降低管理成本、提高盈利能力起到了至关重要的作用，存货管理的好坏不仅对流动资产的资金占用有极大的影响，而且也时时刻刻影响着生产经营活动，存货应与企业经营活动保持平稳关系。存货的积压会阻碍销售的扩展，企业应该制定合理的促销手段加快企业存货周转率的速度，加大对市场的投入力度，跟随大众需求，促进企业产品的销售，降低存货储存成本的同时提高企业的变现能力。5.1.2提高固定资产使用率随着华谊兄弟的逐步发展，企业所面临的固定资产数量也越来越多。因为固定资产是保证企业正常运营的一项重要财务指标，所以对企业的影响是十分重要的。固定资产的使用率将直接影响到企业的盈利能力,若出现固定资产的管理工作不到位、没有定期保养、账面上与实际资金不相符等情况,就很容易造成企业固定资产信息不明晰和产生的闲置或报废等诸多多发性问题。尽量做到降低固定资产的重复购入比例,延长其使用寿命,以此来提高其固定资产的利用效率。5.1.3降低企业营运成本华谊兄弟近三年的偿债能力和盈利能力都呈现逐渐变弱的趋势。通过利润表可以看出营业成本近三年大致呈现上涨模式，特别是2021至2022这两年。华谊兄弟的影视行业占企业主营业务收入的重中之重，电影和电视剧从制作、拍摄、上映这几个环节都需要大量的资金投入，所用成本巨大并且收益不定性因素较多，实现一体化运营，能够减少在影视制作方面降低制作、宣传和上映所需要的成本，华谊兄弟可以多投资自建电影院和开发影视基地，完善产业一体化，以此达到降低营运成本的目的。5.2基于战略角度下财务分析的启示5.2.1加强合作实现企业之间的互利共赢因为总是会存在同行业者的竞争威胁，往往限制了企业的发展。由于现在的国内影视行业正在逐渐走向成熟完善的阶段，这就必须要求企业能拿出更优秀的作品并不断加强其质量，才能保证文化市场的需求。如果华谊兄弟能采取战略上的合作共赢的措施，与同行业竞争者形成合作关系，相互传送有关于影视行业的创作和管理经营活动的经营，实现合作共赢的好结果，双方的促进同时也能有效抑制新进企业的发展。5.2.2增加电影行业附加拓展销售渠道在这一阶段，华谊兄弟专注于娱乐内容，积极发展和推广自有业务。然而，为了在激烈的市场竞争中获胜，有必要创造性地发展和扩大其影响力，如开发和开发电视节目、游戏、娱乐、广告和衍生产品。还探讨了将内容和通道深度相结合的方法，以增加产品的传输通道，减少可能的变质损失。同时重视“三网融合”推进过程中所有可能给企业带来的发展机遇及其业务方式的转型。探索移动、互联网等新型传统媒介对于产品内容的要求。5.2.3线上线下同步扩大发展前景随着互联网的普及，国内许多平台型视频网站在影视传媒行业取得了骄人业绩。视频网站投入制作的低成本网剧、微电影等借助丰富的线上平台渠道快速获得点击量，取得了不错的盈利。华谊兄弟近年来不断引入各方面的合作伙伴，与其自己搭建线上平台倒不如拥抱平台企业，发展合作关系，利用平台企业现有的网络渠道做好自身影视作品的输出，互利共赢，良性发展。6结论通过对华谊兄弟2021—2023年这三年的财务分析，可以得出结论如下：华谊兄弟的无论是在会计分析方面还是财务分析方面，都处于不稳定状态。存货的积压、固定资产利用率变低到营业收入的下降再到偿债能力、运营能力、盈利能力和发展能力的逐年下降，企业经营状况不佳，在近三年来总体下降。所以华谊兄弟要引起极大重视，在基于战略的基础上，发现企业所面临的问题，制定出适用现今市场的战略方案，战略与企业财务分析相结合，对企业的未来发展有着深刻意义。结束语本文选取华谊兄弟2021年至2023年这三年的年报中财务报表数据作为样本，基于这三年样本数据，进行华谊兄弟的会计分析和财务分析。分析其资产分析、负债分析和利润分析。并分析指标分析华谊兄弟近三年的短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力。

本文的局限性:

第一，本文的企业数据有限，仅选取了华谊兄弟2021至2023年的财务报表数据进行分析研究，可能会出现与实际企业财务状况有偏差，影响研究结果准确性。

第二，本文在进行会计分析时，仅选取了其中的会计项目进行分析，没有包含所有的会计项目，分析不够全面。

第三，本文在进行财务分析时，了解到影响华谊兄弟短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力、及发展能力的因素有诸多，本文只采用了部分分析指标来分析企业，分析不够精准。参考文献[1]张洁.基于战略视角的华谊兄弟财务分析体系研究[D].河北师范大学，2022：3[2]王品翔.基于财务视角的影视行业上市公司盈利模式分析——以华谊兄弟传媒集团为例[D].安徽财经大学，2021：3[3]郭诗尧.哈佛框架下华谊兄弟战略转型期的财务分析研究[D].江西师范大学，2023：3[4]吴纯.华谊兄弟的财务问题分析[D].云南大学，2019：5[5]梁绣.哈佛分析框架下华谊兄弟公司的财务战略分析[D].南昌大学，2022：4[6]倪淑玲.基于哈佛分析框架下的华谊兄弟财务案例研究[D].南京信息工程大学，2024：8—9[7]鲍克祥.华谊兄弟战略转型中的财务战略研究[J].泰州机电高等职业技术学院，2023：71[8]马蓉.华谊兄弟财务战略案例研究[D].中国财政科学研究院，2021：11[9]蔺小倩.基于企业可持续增长的财务战略选择分析——以华谊兄弟为例[D].青岛理工大学，2020：32[10]胡燕.全球化背景下华谊兄弟传媒公司电影产业链模式研究[D].南京财经大学，2014：16[11]倪淑玲.华谊公司财务报表分析[J].南京信息工程大学，2023[12]周子钧.中国电影行业资本化进程研究（1978年—2022年）[D].山东大学，2023[13]李霄阳.电影传媒业公司财务报表分析——以华谊兄弟为例[J].郑州轻工业大学，2023[14]管一民.轻资产模式 企业的财务战略研究——以华谊兄弟为例[D].上海国家会计学院，2021[15]李卫娜,袁继超.战略角度下的资产负债表分析[J].嘉兴学院南湖学院，2024[16]Regina

Andekina

Rakhila

Rakhmetova,

Financial

Analysis

and

Diagnostics

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2007附录图1资产负债表（单位：万元）报告日期2023年2022年2021年2020年资产流动资产货币资金55,369264,128422,983546,443交易性金融资产3,000应收票据2,2641,5451,851应收账款20440125183166456147633预付款项126,3091606819109477509应收股利314其他应收款17,18648,00025,21214,477存货91,763122,720110,12371,609一年内到期的非流动资产8,2055,2445,853其他流动资产9,47622,09741,9649,364流动资产合计324,969753,279864,621874,741非流动资产可供出售金融资产213,265217,819244,079长期应收款4,3052,8996,60812,876长期股权投资437,500510,772482,469361,847投资性房地产3,8174,9735,1515,329固定资产原值133,946133,128120,229113,252累计折旧43,83740,19131,94527,882固定资产净值90,10892,93788,28485,371固定资产90,10892,93788,28485,371在建工程1,2701,065无形资产3,6274,9105,2987,321商誉59,548长期待摊费用8,22111,04214,08110,317递延所得税资产22,20838,99422,29117,558其他非流动资产03,1008,800非流动资产合计777,3551,090,6911,150,8451,110,522资产总计1,102,3241,843,9692,015,4661,985,263负债流动负债短期借款208,73019,22655,039109,246应付账款57,71892,52371,84548,711预收账款112,347119,09765,12042,230应付职工薪酬1,5652,1151,5173,134应交税费6,60114,93518,69742,095应付利息3,71112,43015,10614,296其他应付款44,01930,60448,98949,362一年内到期的非流动负债66,700364,73188,04754,765其他流动负债70,000140,000230,000流动负债合计501,392725,660504,359593,838非流动负债长期借款70,000151,641227,374169,634应付债券22,085220,000220,000长期应付款7长期递延收益2,2352,6222,8242,317递延所得税负债5,1605,3665,68114,426非流动负债合计99,480159,629455,879406,384负债合计600,872885,289960,2381,000,222股东权益实收资本（或股本）278,796279,496277,451278,569资本公积257,242260,756253,169252,603减:库存股5,1397,812盈余公积44,86944,86944,86940,434未分配利润-106,359272,460390,084320,012归属于母公司股东权益合计444,372855,221966,120903,595少数股东权益57,080103,45989,10981,446所有者权益(或股东权益)合计501,452958,6801,055,229985,041负债和所有者权益(或股东权益)总计1,102,3241,843,9692,015,4661,985,263数据来源：华谊兄弟2020—2023年对外披露的年报图2利润表（单位：万元）报告日期2023年2022年2021年2020年营业总收入218,640389,084394,628350,346营业收入218,640389,084394,628350,346营业总成本287,917510,118402,673344,559营业成本162,456214,724215,262171,035研发费用6,3974,796营业税金及附加1,3071,5452,0592,046销售费用37,97965,12772,54881,249管理费用47,47652,83355,80354,700财务费用32,30032,88829,01128,084资产减值损失138,20527,9907,446公允价值变动收益-2,700投