建设工程经济课件第五章

建设工程经济2013.6第五章

建设工程项目的经济分析5.1经济分析概述5.2经济分析中费用与效益的识别5.3经济分析参数5.4经济分析中费用与效益的估算5.5经济效益与费用分析指标及报表编制5.6费用-效果分析方法5.1经济分析概述经济分析的含义经济分析的历史沿革经济分析的作用

经济分析的适用范围

经济分析的主要方法经济分析与财务分析的区别与联系5.1.1经济分析的含义经济分析，又称国民经济评价，是按合理配置社会资源的原则，采用社会折现率、影子汇率、影子工资和货物影子价格等经济分析参数，从国家整体利益的角度出发，分析计算项目对国民经济的贡献，评价项目投资的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。5.1.2经济分析的历史沿革

西方国家经历的经济大萧条和第二次世界大战后为振兴经济，加大政府对经济的管控，公共和社会福利项目增多。财务分析满足不了公共项目评价的要求，福利经济学和凯恩斯理论应运而生，为公共项目的经济评价提供了基本的概念，开辟了新的发展前景。20世纪50年代起，西方经济学家逐步研究形成了一种为评价公共项目所需的社会费用效益分析方法（socialcost-benefitanalysis,SCBA），把公共项目的经济评价扩展成对单个微观项目的宏观意义的研究分析，成为一种项目的宏观效益评价。5.1.2经济分析的历史沿革20世纪60～70年代，该方法经过进一步深化、完善和精密化，在应用范围上扩展到一般工业和非工业项目；同时，国际经济组织和工业发达国家在对发展中国家进行项目投资时，把这种用于评价公共项目的方法移植到发展中国家，并通过在这些国家中项目评价的实践，丰富和发展了费用效益分析的理论和方法。从1979年开始，我国引进西方的项目可行性研究，其中包括国民经济评价方法。5.1.3经济分析的作用

正确反映项目对社会福利的净贡献，评价项目的经济合理性为政府审批或核准项目、合理配置资源提供依据为市场化运作的基础设施等项目提供财务方案的制定依据比选和优化项目（方案）的重要作用有助于实现企业利益、地区利益与社会利益有机地结合5.1.4经济分析的适用范围从市场配置失灵的角度：具有垄断特征的项目。产出具有公共产品特征的项目。外部效果显著的项目。受过度行政干预的项目。国家控制的战略性资源开发和关系国家经济安全的项目。从投资管理的角度：政府预算内投资（包括国债资金）用于关系国家安全、国土开发和市场不能有效配置资源的公益性项目和公共基础设施建设项目、保护和改善生态环境项目、重大战略性资源开发项目。政府各类专项建设基金投资用于交通运输、农林水利等基础设施、基础产业建设项目。5.1.4经济分析的适用范围5.1.4经济分析的适用范围利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府主权信用担保的建设项目。法律、法规规定的其他政府性投资的建设项目。企业投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、公共利益、可能出现垄断、涉及整体布局等公共性问题并需要政府核准的建设项目。5.1.5经济分析的主要方法经济分析的主要方法包括：经济费用效益比较的分析方法多准则分析方法（CMA）定性分析方法其他方法5.1.6经济分析与财务分析的区别与联系经济分析与财务分析区别评价角度评价内容采用价格计算期费用效益含义费用效益范围采用参数判据经济分析与财务分析的相同之处：两者一般都采用效益与费用比较的理论方法两者都遵循效益和费用识别的有无对比原则两者都根据资金的时间价值原理进行动态分析，计算内部收益率和净现值等指标经济分析与财务分析的联系：经济分析和财务分析是项目经济评价的两个层次经济分析也可以独立进行，也可以在财务分析的基础之上进行的5.2经济分析中费用与效益的识别经济分析中费用与效益的概念

费用效益识别的基本要求直接效益与直接费用

间接效益和间接费用无形费用和无形效益5.2.1经济分析中费用与效益的概念费用凡是减少社会资源的项目投入即为费用。因为国民收入是由全社会最终产品的总和决定的，由于项目的投入消耗了社会资源，就意味着减少了这些资源在社会其他方面的可用量，也就减少了全社会其他方面最终产品的产出量，是社会为项目付出的代价。效益凡是增加社会资源的项目产出即为效益。项目产出了新产品，就意味着增加了最终产品即社会资源，它是对社会的贡献。5.2.2费用效益识别的基本要求对经济效益和费用进行全面识别效益和费用的识别遵循的原则增量分析的原则考虑关联效果以本国居民为分析对象的原则剔除转移支付的原则效益和费用识别和计算口径对应一致5.2.3直接效益与直接费用5.2.4间接效益和间接费用间接效益劳动力培训效果技术扩散效果环境改善的效益上下游企业相邻效果乘数效果间接费用间接效果?5.2.5无形费用和无形效益无论在项目的直接费用和效益中还是在间接费用和效益中都有可能存在一类难以直接量化的效益和费用，这些效益和费用缺乏市场价格，甚至缺乏实物计量单位，一般称之为无形费用和无形效益，统称为无形效果。当无形效果是项目的主要效果或不容忽视的效果时，首先应该努力尝试用货币计量无形效果；难以货币化的，应当尽力采用非货币单位进行计量；对于不能定量化的无形效果，则应进行定量描述。5.3经济分析参数经济分析参数包括计算、衡量项目经济费用效益的各类计算参数和判定项目经济合理性的判据参数，主要包括:社会折现率影子汇率及其换算系数影子工资换算系数土地的影子价格5.3.1社会折现率5.3.2影子汇率影子汇率即单位外汇的影子价格，它等于外汇的社会边际成本或边际贡献，是国家每增加或减少一个单位的外汇收入所需要付出或节约的社会成本。影子汇率是项目经济分析的重要参数，由国家统一测定发布，并且定期调整。影子汇率的发布有两种形式，一种是直接发布影子汇率，另一种则是将影子汇率与国家外汇牌价挂钩，发布影子汇率换算系数。影子汇率的测定方法以影子汇率基本概念为基础的测算方法以均衡汇率理论为基础的测定方法测定影子汇率的多种实用简化方法采用进出口平均关税税率确定影子汇率；采用进出口贸易逆差确定影子汇率；以出口换汇成本确定影子汇率；黑市汇率通常也可以给出影子汇率的一定取值界限参考。实践中大多采用以外汇牌价乘以影子汇率换算系数得到影子汇率的办法。影子汇率换算系数影子汇率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价的比值，可以直观的反映外汇影子价格与官方汇率的溢价比例，反映国家外汇牌价对于外汇经济价值的低估比率。影子汇率换算系数在项目经济分析中用于计算外汇影子价格，直接或间接地影响项目的进出口货物价值。影子汇率=国家外汇牌价×影子汇率换算系数

5.3.3影子工资换算系数影子工资换算系数是影子工资与财务分析中的职工薪酬之比。技术性工作的劳动力影子工资换算系数取值为1；非技术劳动力的影子工资换算系数在0.25～0.8之间，具体可根据当地的非技术劳动力供求状况确定，非技术劳动力较为富余的地区可取较低值，不太富余地区可取较高值，中间状况可取0.5。5.4经济分析中费用与效益的估算经济费用与效益的估算原则经济费用与效益的估算价格—影子价格的含义

影子价格的计算

人力资本和生命价值的估算

费用节约价值的估算

时间节约价值的估算环境外部效果的定量计算5.4.1经济费用与效益的估算原则支付意愿原则受偿意愿原则实际价值计算原则机会成本原则5.4.2经济费用与效益的估算价格

——影子价格的含义影子价格又被称为效率影子价格，商品或生产要素可用量的任一边际变化对国家基本目标——国民收入增长的贡献值。它是由国家的经济增长目标和资源可用量的边际变化赖以产生的经济环境决定的。对影子价格定义的认识：影子价格是在完善的市场条件下，通过供求因素的自发调节，使资源得到最优配置和利用时形成的均衡价格。影子价格也称“最优计划价格”，它的经济含义是：在最优计划下，单位资源增量所产生的效益增量，即资源的边际价值，就是资源合理利用时的社会经济效益。影子价格能更好地反映各种社会资源的社会价值、稀缺程度和市场供求关系。资源的影子价格高，表明短缺程度严重；而数量无限的资源，影子价格为零。它是能更合理利用资源的效率价格。在经济评价中，我们把它作为合理利用资源的价格尺度，借助它消除价格扭曲对投资项目决策的影响，合理度量资源、货物和服务的经济价值，实现社会资源的合理分配和有效利用。5.4.3影子价格的计算特殊投入物的影子价格测算政府调控价格货物的影子价格测算不具备市场价格的产出效果的影子价格测算具有市场价格的货物的影子价格测算5.4.3.1具有市场价格的货物的影子价格测算（1）可外贸货物影子价格进口投入的影子价格（到厂价）=到岸价（CIF）×影子汇率+进口费用出口产出的影子价格（出厂价）=离岸价（FOB）×影子汇率－出口费用进口费用和出口费用是指货物进出口环节在国内所发生的各种相关费用，包括货物的交易、储运、再包装、短距离倒运、装卸、保险、检验等物流环节上的费用支出，也包括物流环节上的损失、损耗以及资金占用的机会成本，还包括工厂与口岸之间的长途运输费用。对进口费用和出口费用都用人民币计价，一般情况下可直接按财务价值取值。【例题5.1】某项目需要进口一种设备A，现已知A在美国的离岸价为100万美元，其他相关数据列于下表中，试利用该表估算进口设备A的影子价格（到厂价）。计算步骤有关说明与数据经济价值1美国港口的离岸价

100万美元2至我国港口的运费、保险费8万美元

3至我国港口的到岸价（1+2）108万美元4将到岸价（美元）换算为人民币国家外汇牌价中人民币与美元比价为6.27:1，影子汇率换算系数为1.08108×6.27×1.08=731.33万元5我国港口贸易费用估算场地费等0.5万元

6我国港口到项目所在地的运费估算火车运费1万元，汽车运费0.6万元

7进口设备A的到厂价（4+5+6）733.43万元【例题5.2】某项目设备购置费的财务价格为4500万元，其中进口设备到岸价为300万美元，已知关税税率6%，增值税税率17%。外汇牌价6.27元/美元，进口和国内设备运费等共200万元。试求调整后的设备购置费。解：需要从财务费用中剔除进口设备的关税和增值税，以及国产设备的增值税。进口设备到岸价折合人民币（财务价格）：300×6.27=1881（万元）进口设备影子价格：300×6.27×1.08=2031.48（万元）进口设备的关税：1881×6%=112.86（万元）进口设备的增值税：（1881+112.86）×17%=338.96（万元）外购国产设备的财务价格（不含增值税）：（4500－1881－112.86－338.96－200）÷1.17=1681.35（万元）

已知国产设备的价格不需调整，调整后的设备购置费：2031.48+1681.35+200=3712.83（万元）（2）非外贸货物的影子价格如果货物处于竞争性市场中：

投入物影子价格（到厂价）=市场价格+国内运杂费

产出物影子价格（出厂价）=市场价格－国内运杂费如果项目产出或投入物的规模很大，项目的实施足以影响其投入物或产出物的市场价格，导致“有项目”（价格为P1）和“无项目”（价格为P0）两种情况下市场价格不一致，那么在项目评价中，货物的影子价格SP=1/2（P1+P0）。投入物与产出物的影子价格中的流转税（消费税、增值税、营业税等）处理原则。【例题5.3】某制造项目生产的产品中包括市场急需的B产品，经预测在相当长的时期内，B产品市场需求空间较大，预测的目标市场价格为15000元/吨（含税），项目到目标市场的运杂费为300元/吨，在进行经济费用效益分析时，该产品的影子价格应如何确定？解：由于B产品市场需求空间较大，项目的产生对市场价格影响不大，应该按消费者支付意愿确定影子价格，也即采用含增值税销项税额的市场价格为基础确定其出厂的影子价格。该项目应该采用的B产品的出厂影子价格为：15000－300=14700（元/吨）5.4.3.2不具备市场价格的产出效果的影子价格测算按照消费者支付意愿的原则，通过其他相关市场价格信号，按照“显示偏好”的方法，寻找揭示这些影响的隐含价值，对其效果进行间接估算。根据意愿调查评估法，按照“陈述偏好”的原则进行间接估算。5.4.3.3政府调控价格货物的影子价格测算我国尚有少部分产品或服务，如电、水和铁路运输等，不完全由市场定价机制决定价格，而是由政府调控价格。政府调控价格包括：政府定价、指导价、最高限价等。这些产品或者服务不能完全反映其真实的经济价值。5.4.3.3政府调控价格货物的影子价格测算几种定价方法:成本分解法支付意愿法机会成本法几种主要政府调控价格产品及服务影子价格电价交通运输服务水价成本分解法成本分解法是确定非外贸货物影子价格的一种重要方法，通过对某种货物的边际成本进行分解并用影子价格进行调整换算，得到该货物的分解成本。分解成本是指某种货物的生产所需要耗费的全部社会资源的价值，包括各种物料、人工、土地等的投入，各种耗费都需要用影子价格重新计算。另外，还包括按资金时间价值原理计算的资金回收费用。成本分解法计算步骤数据准备；列出该非外贸货物按生产费用计算的单位财务成本；对建设投资进行调整和等值计算；用固定资金回收费用取代财务成本中的折旧费；用流动资金回收费用取代财务成本中的流动资金利息；财务成本中的其他科目可不予调整；完成上述调整后，计算的各项经济费用总额即为该货物的分解成本，可作为其出厂影子价格。【例题5.4】分解成本计算举例：某电网满足新增用电将主要依赖新建的火电厂供给，用成本分解法计算电力影子价格的计算过程简述如下：（1）数据准备①机组为400MW的火电厂，单位千瓦需要的建设投资为6000元，建设期2年，分年投资比例分别为60%、40%（按年末投入），不考虑余值回收；单位千瓦占用的流动资金为0.8元；生产期按20年计，年运行6600小时（折算为满负荷小时数）。发电煤耗按330g标准煤/千瓦时，换算为标准的到厂价格为127元/吨，火电厂用电率6%，社会折现率8%。②典型的新建400MW火电机组单位发电成本见下表要素成本费用项目成本费用金额（元/千瓦时）燃煤成本0.042运营及维护费用0.10折旧费用0.041财务费用0.033发电成本（元/千瓦时）0.216（2）计算分解成本①调整燃煤成本：当地无大型煤矿，靠小煤矿供煤，小煤矿安全性差，开采燃煤对于自然资源损害严重，应当按照煤炭的市场价格作为影子价格。分析确定为300元/吨，另加运杂费用60元，到厂价格为360元/吨，换算为标准煤的到厂价格为504元/吨。燃煤成本调整为0.167元/千瓦时（0.042×504/127）。②已知单位千瓦需要的建设投资为6000元，建设期2年，分年投资比例分别为60%、40%。按式5.8将各年建设投资换算到生产期初：=6000×60%×（1+8%）2-1+6000×40%×（1+8%）2—2=6480（元）③按式5.9计算单位千瓦固定资金回收费用：固定资金回收费用=6480÷6600×（A/P，8%，20）=0.982×0.10185=0.10（元/千瓦时）④按式5.10计算流动资金回收费用：流动资金回收费用=0.80×8%=0.064（元/千瓦时）⑤将折旧费及财务费用从成本中扣除，改为按社会折现率计算的固定资金回收费用和流动资金回收费用：0.10+0.064=0.164（元/千瓦时）⑥运营及维护费用不作调整，仍为0.10。⑦火电厂分解成本计算综合以上各步计算火电厂发电分解成本为：火电厂发电分解成本=0.167+0.10+0.164=0.431（元/千瓦时）（3）计算电力影子价格扣除厂用电后（厂用电率为6%）：上网电分解成本=0.431/（1－6%）=0.431/0.94=0.459（元/千瓦时）则电力的影子价格为0.459（元/千瓦时）。如果用电项目不是建在火电厂旁边，还需要另外计算网输费。5.4.3.4特殊投入物的影子价格测算（1）劳动力的影子工资（2）土地的影子价格（3）自然资源的影子价格劳动力的影子工资影子工资=劳动力机会成本+新增资源消耗①过去受雇于别处，由于本项目的实施而转移过来的人员，其影子工资应是其放弃过去就业机会的工资（含工资性福利）及支付的税金之和。②对于自愿失业人员，影子工资应等于本项目的使用所支付的税后净工资额，以反映边际工人投入到劳动力市场所必须支付的金额。③非自愿失业劳动力的影子工资应反映他们为了工作而放弃休闲愿意接受的最低工资金额，其数值应低于本项目的使用所支付的税后净工资并大于支付的最低生活保障收入。当缺少信息时，可以按非自愿失业人员接受的最低生活保障收入和税后净工资率的平均值近似测算。新增资源耗费是指劳动力在本项目新就业或由其他就业岗位转移到本项目而发生的经济资源消耗，而这种消耗与劳动者生活水平的提高无关，在分析中应根据劳动力就业的转移成本测算。2.影子工资=财务工资×影子工资换算系数土地的影子价格①非生产性用地的土地影子价格对于非生产性用地，市场完善的，应根据市场交易价格作为土地的影子价格；市场不完善或无市场交易价格的，应按消费者支付意愿确定土地影子价格。②生产性用地的土地影子价格

土地的经济成本=土地机会成本+新增资源消耗（1）土地机会成本的计算土地的机会成本应按照社会对这些生产用地未来可以提供的消费产品的支付意愿价格进行分析计算，一般按照项目占用土地在“无项目”情况下的“最佳可行替代用途”的生产性产出的净效益现值进行计算。计算公式：式中OC——土地机会成本；n——项目占用土地的期限；t——年序数；NB0——建设初始年土地的最佳可行替代用途的单位面积年净收益；τ——土地净收益测算年距项目开工年的年数；g——土地的最佳可行替代用途的单位面积年净收益增长率；is——社会折现率。（2）新增资源耗费应按照在“有项目”情况下土地的征用造成原有土地附属物财产的损失及其他资源耗费来计算。土地平整等开发成本应计入工程建设成本中，在土地经济成本估算中不再重复计算。【例题5.5】某项目M，建设期2年，运营期6年，拟占用农业土地500亩。经调查，该地的各种可行替代用途中最大净效益为3000元/亩（采用影子价格计算的每亩土地年平均净效益）。估计该最佳可行替代用途的年净效益按平均2%速度递增上升。预计项目第二年开始建设，故τ=1，社会折现率is=8%。计算该项目占用土地的机会成本。解：根据每亩年净效益数据计算每亩土地的机会成本：OC=3000×（1+2%）1+1×[1－（1+2%）8（1+8%）-8]/（8%－2%）=19128.20（元）占用500亩地的机会成本为：19128.20×500=956.41（万元）【例题5.6】接上题，如果建设用地的实际财务费用如下表所示，试计算该土地的影子价格。解：首先对上述各项费用进行性质分析。注意，表中前两种属于机会成本的补偿，已经包含在上例中的机会成本中。此外，须剔除各项转移支付。新增资源消耗：789+567=1356（万元）项目占用土地的影子价格：956.41+1356=2312.41（万元）费用类别费用（万元）费用性质分析耕地补偿费620机会成本青苗补偿费80机会成本地上建筑物补偿费789新增资源消耗安置补助费567新增资源消耗耕地占用税90转移支付新耕地开发建设基金90转移支付土地管理费60转移支付耕地开垦费59转移支付不可预见费30转移支付合计2385

自然资源的影子价格自然资源是指自然形成的，在一定的经济、技术条件下可以被开发利用以提高人们生活福利水平和生存能力，并同时具有某种“稀缺性”的实物性资源的总称，包括土地资源、森林资源、矿产资源和水资源等。项目经济分析将自然资源分为资源资产和非资产性自然资源，在影子价格的计算中只考虑资源资产。矿产等不可再生资源的影子价格应该按该资源用于其他用途的机会成本计算，水和森林等可再生资源的影子价格可以按资源的再生费用计算。为了方便测算，自然资源影子价格也可以通过投入替代方案的费用确定。当以上方法难以具体应用时，作为投入的不可再生矿产资源的影子价格可简化为：市场价格（含增值税进项税额，也包含资源税）作为其影子价格的最低值。5.4.4人力资本和生命价值的估算（1）对于项目的实施可能引起人力资本增值的效果，在劳动力市场发育成熟的情况下，其价值应根据“有项目”和“无项目”两种情况下的税前工资率的差别进行估算。（2）对于项目的效果表现为增加或减少死亡的价值，根据社会成员为避免死亡而愿意支付的价格进行计算。在缺乏估算人们对生命的支付意愿的资料时，可通过分析人员死亡所带来的为社会创造收入的减少来评价死亡引起的损失，以测算生命的价值，或者通过分析不同工种的工资的差别来测算人们对生命价值的支付意愿。（3）对于项目的效果表现为对人们健康的影响时，一般应通过分析疾病发病率与项目影响之间的关系，测算发病率的变化所导致的收入损失，医疗成本及其他各种相关支出的变化，并综合考虑人们对避免疾病而获得健康生活所愿意付出的代价，测算其经济价值。5.4.5费用节约价值的估算按照“有无对比”原则，分析“有项目”和“无项目”两种情况下的费用变动趋势，尤其应重视对“无项目”情况下费用变动状况进行合理预测，通过增量分析估算费用节约的效益。从整个项目的周期费用的角度进行分析，既要分析项目初始建设投资费用，也应分析运营费用。从广义费用的角度进行分析，既要分析项目实体付出的费用，也要分析各种间接费用、次级波及费用；既要分析货币量化的费用，又要分析非货币化的费用。5.4.6时间节约价值的估算（1）出行时间节约的价值出行时间节约的价值可以按节约时间的受益者获得这种节约所愿意支付的货币数量来度量。在项目经济费用效益分析中，应根据节约时间的具体性质分别测算。（2）货物时间节约的价值货物时间节约的价值应为这种节约的收益者为了得到这种节约所愿意支付的货币数量。在项目经济费用效益分析中，应根据不同货物对运输时间的敏感程度以及受益者的支付意愿测算时间节约价值。5.4.7环境外部效果的定量计算（1）如果项目对环境的影响可能导致受影响的区域生产能力发生变化，可以根据项目所造成的相关产出物的产出量变化，对环境影响效果进行量化。如果产出物具有完全竞争的市场价格，应直接采用市场价格计算其经济价值；如果存在市场扭曲现象，应对其市场价格进行相应的调整。（2）如果不能直接估算拟建项目环境影响对相关产出量的影响，可以通过有关成本费用信息来间接估算环境影响的费用或效益。（3）对于无法通过产出物市场价格或成本变化测算其影响的环境价值，应采用间接评估的方法进行量化。5.5经济费用效益分析指标及报表编制费用效益分析与费用效果分析经济费用效益分析指标

经济费用效益分析报表编制项目投资经济费用效益流量表的两种方式5.5.1费用效益分析与费用效果分析费用效益分析一般用于项目的结果可以用货币量化的项目。优点是简洁、明了、结果透明，易于被人们接受。在市场经济中，货币是最为统一和认可的参照物，在不同产出物（效果）的叠加计算中，各种产出物的价格往往是市场认可的公平权重。费用效果分析回避了效果定价的难题，直接用于非货币化的效果指标与费用进行比较，方法相对简单，最适用于效果难于货币化的领域。在费用效果分析中，效益并不用货币单位来衡量，但费用则是用货币单位来衡量的，这样就没有形式上的规则来决定某个项目是否可行，因此不能判定单一方案自身的经济性如何，只能比较不同方案的优劣。5.5.2经济费用效益分析指标

（1）经济净现值（ENPV）：经济净现值是项目按照社会折现率将计算期内各年的经济效益流量折现到建设期初的现值之和，是经济费用效益分析的主要评价指标。计算公式为：

式中B——经济效益流量；C——经济费用流量；（B－C）t——第t期的经济净效益流量；n——项目计算期；is——社会折现率。5.5.2经济费用效益分析指标

项目的经济净现值等于或大于零表示社会经济为拟建项目付出代价后，可以得到符合或超过社会折现率所要求的以现值表示的社会盈余，说明项目的经济盈利性达到或超过了社会折现率的基本要求，则认为从经济效率看，该项目可以被接受。经济净现值越大，表明项目所带来的以现值表示的经济效益越大。（2）经济内部收益率（EIRR）经济内部收益率是项目在计算期内经济净效益流量的现值累计等于0时的折现率，是经济费用效益分析的辅助评价指标。计算公式为：

5.5.2经济费用效益分析指标式中B——经济效益流量；C——经济费用流量；（B-C）t——第t期的经济净效益流量；n——项目计算期；EIRR——经济内部效益率。项目的经济内部收益率等于或大于社会折现率时，表明项目对社会经济的净贡献达到或超过了社会折现率的要求。5.5.2经济费用效益分析指标（3）经济效益费用比（RBC）经济效益费用比是项目在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值的比值，是经济费用效益分析的辅助评价指标。计算公式为：式中RBC——效益费用比；Bt——第t期的经济效益流量；Ct——第t期的经济费用流量。如果效益费用比大于1，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。5.5.3经济费用效益分析报表经济费用效益分析主要报表是“项目投资经济费用效益流量表”。辅助报表一般包括经济费用效益分析投资费用估算调整表、经营费用估算调整表、项目直接效益估算调整表、项目间接费用估算表、项目间接效益估算表。项目投资经济费用效益流量表用以综合反映项目计算期内各年的按项目投资口径计算的各项经济效益与费用流量及净效益流量，用来计算项目投资经济净现值和经济内部收益率指标。该表的编制与项目的融资方案无关。5.5.4编制项目投资经济费用效益流量表的两种方式直接进行效益和费用流量的识别和计算，并编制经济费用效益流量表。在财务分析项目投资现金流量表基础上调整编制经济费用效益流量表。（1）直接进行效益和费用流量的识别和计算，并编制经济费用效益流量表识别（包括量化）经济效益和经济费用；分析确定各项投入和产出的影子价格；根据估算的效益流量和费用流量，编制项目投资经济费用效益流量表；对能够货币量化的外部效果，尽可能货币量化，并纳入经济效益费用流量表的间接费用和间接效益；对难以进行货币量化的产出效果，应尽可能地采用其他量纲进行量化；难于量化的，应进行定性描述。（2）在财务分析项目投资现金流量表基础上调整编制经济费用效益流量表财务费用效益流量经济费用效益流量内容调整效益费用范围调整效益费用数值调整调整直接效益流量调整建设投资调整经营费用调整流动资金识别估算间接费用间接效益调整方法【例题5.7】接【例题5.5】【例题5.6】根据市场需求和同类项目生产情况，计划投产当年负荷达到80%，投产后第二年及以后各年均为100%。该项目拟生产3种产品，产品价格采用预测的投产期初价格（不含增值税销项税额，以下简称不含税价格），营业收入估算项见表5.8。在上表的基础上调整估算营业收入的经济价值，即该项目的直接经济效益，并编制营业收入调整表。序号项目运营期（年）34～8

生产负荷80%100%

营业收入合计1165811265021产品A62195652482产品B36728425223产品C1765818732解：在M项目财务分析中，营业收入按不含税价格估算。经分析研究，产品A、B属于市场定价的非外贸货物，市场空间大，按消费者支付意愿确定影子价格，即采用含税价格重新估算其营业收入。产品C，市场空间小，必将挤占其他生产厂商的市场份额，按不含税价格作为其影子价格。调整后营业收入与财务数值的对比见下表。序号项目财务数值（万元）经济数值（万元）

生产负荷80%100%80%100%

营业收入合计1165811265021333981448231产品A621956524872768763402产品B367284252242972497513产品C17658187321765818732【例题5.8】对M项目建设投资进行调整，编制建设投资费用调整表。解：调整说明如下：（1）外币部分按影子汇率（6.27×1.08）换算为人民币。（2）建筑工程费主要是人工费、材料费和机械使用费，其中人工费不予调整，材料费和机械使用费可以认为处于完全竞争市场，市场价格作为计算项目投入物的影子价格的依据，其财务价值与其经济价值相一致，故建筑工程费不调整。（3）设备购置费中需要剔除：进口设备关税（税率6%）、增值税（税率17%）、国产设备的增值税。设全部运杂费为4200万元。进口设备关税=4500×6.27×6%=1692.9（万元）进口设备增值税=4500×6.27×（1+6%）×17%=5084.34（万元）进口设备折合人民币=4500×6.27×1.08=30472.2（万元）国产设备财务价格=（42654.24－1692.9－5084.34－4200）/（1+17%）=27074.36（万元）（其价格不调整）人民币部分价值=27074.36+4200=31274.36（万元）调整后的设备购置费=30472.2+31274.36=61746.56（万元）（4）安装工程费中，200.28万美元为聘用国外工程技术人员费用；其余为进口机具、材料费600万美元，关税为0，需要剔除其增值税。另知国内工具材料的增值税为1240万元。进口机具材料的增值税=600×6.27×17%=639.54（万元）国外工程技术人员费用不调，故：外币部分的人民币价格=800.28×6.27×1.08=5419.18（万元）调整后安装工程费人民币部分=24658.56―639.54―1240=22779.02（万元）调整后安装工程费用合计=5419.18+22779.02=28198.2（万元）（5）固定资产其他费用中的土地价格参见【例题5.5】和【例题5.6】，由原财务价格2358万元，调整为2312.41万元。（6）无形资产投资外币部分的影子价格=82×6.27×1.08=555.27（万元）人民币部分不调。故合计=555.27+310.04=865.31（万元）（7）其他资产投资不调。（8）基本预备费不调，涨价预备费剔除。（9）国内外建设期利息剔除。表5.8建设投资调整表【例题5.9】接上题对M项目经营费用进行调整，编制经营费用调整表。解：M项目主要原料A系不可再生矿产资源，财务分析中采用优惠价格，经济费用效益分析中改按含税市场价格。高出对应的财务价格。原料B市场供应较富裕，按社会成本定价，即用不含税市场价格作为影子价格。外购燃料、动力均采用市场价格，不予调整。由于项目以技术人力资源为主，考虑其影子工资换算系数为1，即等于原财务工资。经营费用中的其他科目不做调整。序号项目财务数值经济数值

生产负荷80%100%80%100%1外购原材料23202295922701034455.71.1原材料A22400286102620833473.71.2原材料B8029828029822外购燃料及动力110501252611050125263职工薪酬27402740274027404修理费67106710671067105其他费用5687595356875953

经营费合计49389575215319762384.7【例题5.10】对M项目流动资金进行调整，编制流动资金调整表。解：流动资金投资估算，M项目流动资金财务数值是按详估法估算的，经济费用效益分析中流动资金只包括用影子价格计算的存货部分。根据【例题5.9】原材料A价格调整为含税价格作为其影子价格。根据【例题5.7】产品A、B采用含税价格作为影子价格，产品C按不含税价格作为影子价格。估算中的最低周转天数与财务分析相同。调整后流动资金及与财务数值的对比见下表。序号项目财务数值经济数值

生产负荷80%100%80%100%1流动资产1282013852570761551.1应收账款69827546

1.2存货50185416570761551.2.1原材料1960198322932320

原材料A19601983229323201.2.2产成品3058343334143835

产成品A895102110471195

产成品B1200133914041567

产成品C963107396310731.3现金820890

2流动负债35134063

2.1应付账款35134063

3流动资金9307978957076155【例题5.11】识别并估算M项目的间接效益和间接费用。解：M项目生产的产品属于市场定价货物，其影子价格已反映了对下游产业链产生的影响，不再估算该项目间接效益．当地政府承诺出资建设部分厂外工程，估计花费建设投资1.2亿元，应记作Ｍ项目的间接费。M项目对坏境会产生一定负面影响，国际上一般要求对这种影响采用一定的标准予以补偿，本例采用低于国际补偿标准的金额估算的环境补偿费用为1.5亿元，投产第一年按80%计。【例题5.12】已知项目计算期期末固定资产残值为8308万元，将【例题5.7】、【例题5.8】、【例题5.9】、【例题5.10】、【例题5.11】195297.48调整后的数据编制项目投资经济费用效益流量表，计算效益指标，并做出经济费用效益分析结论。解：编制的项目投资经济费用效益流量表见下表。依据该表数据计算的经济内部收益率19.55%，经济净现值为86393.6万元，可见考虑环境影响后该项目经济可行。序号项目计算期12345678

生产负荷80%11111

1效益流量133398144823144823144823144823160117

1.1项目直接效益133398144823144823144823144823144823

1.2回收资产余值

8308

1.3回收流动资金6986

1.4项目间接效益

2费用流量103648.74103648.747090477832.777384.777384.777384.777384.7

2.1建设投资97648.7497648.74

2.2流动资金57074480

2.3经营费用5319762384.762384.762384.762384.762384.7

2.4项目间接费用60006000120001500015000150001500015000

其中：政府出资厂外工程60006000

环境