电力-行业周报：新能源入市进程加快绿电、绿证交易政策频出

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业周报新能源装机高增催化入市进程加快。2023年我国新能源装机快速增长，新增并网太阳能发电装机2.2亿千瓦，占新增发电总装机58.5%，风光装机加快也催化了新能布《关于分散式风电、分布式光伏市场注册及入市工作提示》，推动分散式新能源优先发电量以外的电量，可参加绿电交易，绿电交易后剩余电量可参与风电、光伏需形势分析预测报告中提出要加快完善新能源参与市场交易电价机制，并提出优先发电计划应转为政府授权合约机制。我们预计，地方可能会普遍将“政府授权合约机制”作为过渡机制，缓冲新能源入市规模提升后电价波动和总体下行风险的冲研究出台绿电交易有关规定，加快推进绿电、绿证市场建设，培育绿色电力消费市场。国家发展改革委、国家统计局、国家能源局发布了《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，将绿证交易电量纳入节能评为继国家电网、南方电网之后国家批复同意的第3个绿电交易试点。在新能源装机快速提升、入市规模有望扩大的背景下，绿证、绿电交易加快完善有利于新能源环投资建议：新能源装机快速提升，消纳问题凸显，一方面催化绿电消费，解决消纳同时兑现环境价值，加快绿证、绿电机制完善，另一方面绿电入市进程加快，重点关注电价风险。（1）火电：减值风险释放完毕，业绩有望持续改善，重点推荐高股息高分红公司和望持续改善。重点看好电价风险低、盈利能力和分红水平居于前列的长三角火电。（2）水电/核电红利资产潜力显现，把握长期投资价值。水电来水同环比持续改善，板块具有电”资产，处于加速成长阶段，未来企业资本开支压力降低，分红比例有望提升，核电高重点看好火电板块，新增推荐关注煤电一体化转型标的新集能源，重点推荐关注长三角地能水电、国投电力、川投能源；核电板块，推荐关注中国核电和中国广核；绿电板块，推风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易重点标的行业走势16%0%-16%-32%2023-022023-062023-102024-02作者相关研究2、《电力：复盘旧年看新年：聚焦“保供”与“消纳”双主线》2024-02-183、《电力：全国电力辅助服务市场价格机制出台，看好火电及灵活性改造》2024-02-17股票代码股票名称投资评级2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E600011.SH华能国际-0.470.560.94-19.1116.049.55600795.SH国电电力0.160.310.410.4630.0015.4810.43600027.SH华电国际-0.010.540.670.76581.4511.969.598.52600023.SH浙能电力--0.140.530.610.67-25.5910.449.008.22600642.SH申能股份-0.220.670.750.8324.9011.2210.019.06000543.SZ皖能电力-0.190.630.750.8623.8911.899.918.66601918.SH新集能源-0.800.810.975.266.496.54601985.SH中国核电-0.480.550.610.6712.5515.8613.06资料来源：Wind，国盛证券研究所（未评级公司为wind一致预期）P.2请仔细阅读本报告末页声明1.本周行业观点 1.1新能源入市进程加快，绿电、绿证交易政策频出 1.2火电：煤价止涨回落，北港库存减少 1.3水电：2月22日三峡入库流量同比下降19.44%，出库流量同比下降5.53% 1.4绿电：硅料、硅片、组件价格均保持稳定 1.5碳市场：交易价格上涨4.90% 2.本周行情回顾 3.行业资讯 3.1.行业要闻 3.2.重点公司公告 134.风险提示 图表2：秦皇岛港动力煤库存（万吨） 图表3：沿海8省电厂-库存（万吨） 4图表4：沿海8省电厂-日耗（万吨） 4图表5：中国LNG到岸价（单位：美元/百万英热单位） 4图表6：中国LNG出厂价格全国指数（单位：元/吨） 4图表7：火电发电量（单位：亿千瓦时） 4图表8：火电新增装机量（单位：万千瓦） 4图表9：火电平均利用小时数（单位：小时） 图表11：三峡入库流量（立方米/秒） 图表12：三峡出库流量（立方米/秒） 图表13：水电发电量（单位：亿千瓦时） 图表14：水电新增装机量（单位：万千瓦） 图表15：水电平均利用小时数（单位：小时） 图表17：硅料及组件价格 图表18：风光发电量（单位：亿千瓦时） 图表19：风光新增装机量（单位：万千瓦） 图表23：全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易收盘价（单位：元/吨） 图表24：本周市场及行业表现 图表25：本周中信一级各行业涨跌幅 图表26：本周电力及公用事业（中信）个股涨跌幅 10图表27：重点公司公告 13P.3请仔细阅读本报告末页声明新能源装机高增催化入市进程加快，预计将结合政府授权合约价缓冲。2023年我58.5%，风光装机加快也催化了新能源入市进程预期。据国家能源局，2023年全国电力市场交易电量5.7万亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比例电力市场交易总体方案》明确风电、光伏发电企业优先发电量以外的电量，可参加绿电交易，绿电交易后剩余电量可参与风电、光伏市场电量交易。中电联在2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告中提出要加快完善新能源参与市场交易电价机制，并提出优先发电计划应转为政府授权合约机制。我们预计，地方可能会普遍将“政府授权合约机制”作为过渡机制，缓冲新能源入市规模提升后电价波动和总体下行风险的冲击。绿证与能耗双控政策衔接，绿电交易再批试点。2024年能源监管工作要点中提出要研究出台绿电交易有关规定，加快推进绿电、绿证市场建设，培育绿色电力消费市场。国家发展改革委、国家统计局、国家能源局发布了《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，将绿证交易电量纳能源装机快速提升、入市规模有望扩大的背景下，绿证、绿电交易加快完善有利图表1：环渤海动力煤（Q5500）市场价（单位：元/吨）图表2：秦皇岛港动力煤库存（万吨）资料来源：CCTD，国盛证券研究所资料来源：iFinD，国盛证券研究所P.4请仔细阅读本报告末页声明图表3：沿海8省电厂-库存（万吨）资料来源:CCTD，国盛证券研究所图表4：沿海8省电厂-日耗（万吨）资料来源：CCTD，国盛证券研究所图表5：中国LNG到岸价（单位：美元/百万英热单位）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表7：火电发电量（单位：亿千瓦时）资料来源：iFinD，国盛证券研究所图表6：中国LNG出厂价格全国指数（单位：元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表8：火电新增装机量（单位：万千瓦）资料来源：iFinD，国盛证券研究所P.5请仔细阅读本报告末页声明图表9：火电平均利用小时数（单位：小时）图表10：火电投资完成额（单位：亿元）资料来源：iFinD，国盛证券研究所资料来源：iFinD，国盛证券研究所图表11：三峡入库流量（立方米/秒）资料来源：iFinD，国盛证券研究所图表12：三峡出库流量（立方米/秒）资料来源：iFinD，国盛证券研究所图表13：水电发电量（单位：亿千瓦时）资料来源：iFinD，国盛证券研究所图表14：水电新增装机量（单位：万千瓦）资料来源：iFinD，国盛证券研究所P.6请仔细阅读本报告末页声明图表15：水电平均利用小时数（单位：小时）资料来源：iFinD，国盛证券研究所图表16：水电投资完成额（单位：亿元）资料来源：iFinD，国盛证券研究所图表17：硅料及组件价格资料来源：iFinD，国盛证券研究所P.7请仔细阅读本报告末页声明图表18：风光发电量（单位：亿千瓦时）资料来源：iFinD，国盛证券研究所图表20：风光利用小时数（单位：小时）资料来源：iFinD，国盛证券研究所图表19：风光新增装机量（单位：万千瓦）资料来源：iFinD，国盛证券研究所图表21：风电投资完成额（单位：亿元）资料来源：iFinD，国盛证券研究所全国碳市场交易价格较上周上涨4.90%。本周（2.19~2.23）全国碳市场碳排放配额交易日收盘价为78.33元/吨，较上周五上涨4.90P.8请仔细阅读本报告末页声明图表22：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量（单位：吨）资料来源：上海环境能源交易所，国盛证券研究所图表23：全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易收盘价（单位：元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所P.9请仔细阅读本报告末页声明上涨3.71%。中信电力及公用事业指数报收2575.01点，上涨4.58%，跑赢沪深涨幅前五：新能泰山、兆新股份、豫能控股、西昌电力、黔源电力。涨幅分别为29.12%、25.70%、22.47%、20.5-5.07%、-2.83%、-2.21%、-1.49%图表24：本周市场及行业表现指数值周涨跌幅年初至今上证综指电力及公用事业（中信）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表25：本周中信一级各行业涨跌幅资料来源：Wind，国盛证券研究所P.10请仔细阅读本报告末页声明图表26：本周电力及公用事业（中信）个股涨跌幅资料来源：Wind，国盛证券研究所P.11请仔细阅读本报告末页声明内蒙古自治区能源局：做好现代能源经济这篇文章做大做强国力以赴做好现代能源经济这篇文章，加快推进国家重要能源和战略资源基地建设，（来源：中国电力报，2024-2-23）年内拟开工能源重点项目完成投资额约2.8万亿元。其中新（来源：中国能源报，2024-2-23）两部门发布关于贯彻落实《煤矿安全生产条应急管理部、国家矿山安全监察局发布的关于贯彻落实《煤矿安全生产条例》的通知指（来源：中国能源报，2024-2-23）（来源：中国能源报，2024-2-23）国家发改委批复同意《内蒙古电力市场绿色电力交近日，国家发改委办公厅、国家能源局综合司印发《关于内蒙古电力市场绿色电力交易试点方案的复函》（发改办体改[2024]82号），正式同意《内蒙古电力市场绿色电力（来源：中国能源报，2024-2-22）科研人员创新推出废旧动力锂电池分离回收新工艺。从中国科学院长春应用化学研究所了解到，该所绿色分离化学与清洁冶金课题组在废旧动力锂电池分离回收新工艺上取得新突破。锂电回收和循环利用对解决环境污染实现（来源：中国能源报，2024-2-22）工信部发布《关于印发工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南的通知》域碳达峰碳中和标准体系，加快制定协同降碳、碳排放管理、低碳评价类标准，实现重点行业重点领域标准全覆盖，支撑工业领域碳排放全面达峰，标准化工作重点逐步向碳（来源：中国能源报，2024-2-21）P.12请仔细阅读本报告末页声明世界最大清洁能源走廊累计发电突破35000展提供强劲动能。（来源：中国能源报，2024-2-19）P.13请仔细阅读本报告末页声明图表27：重点公司公告监事会会议决议公告：公司发布了监事会会议决议公告。中国三峡新能源（集团）股份有限公司（以下简称公司）第二届监议通过《关于回购注销2021年限制性股票激励计划部分限制性股票董事会通讯决议公告：公司发布了第十届董事会2024年第一次通讯重大资产重组公告：上海电力股份公司发布关于公司重大司”）就本次交易截至本公告发布之日的实施进展及尚需开展的工作情况公告如下：1、截至本公告发布之日，公司各方已经获得中华人民共和国发展和改革委员会的批复、巴基斯坦竞争委员会的批准等先决条件。本次交易仍存在因电价发生变化而影响标的公司盈利能力的可能，或将导致本次交易终止的风险。上海电力将与本次交易对方和KE公司保持密切沟通，根据最终结果评估对本次交易的影响，并及时披露相关进展情况。3、公司将继续推进本次交易的相关工作，包括本次警示函公告：公司发布了收到深圳证监局警示函的公告。近日，深圳能源集团股份有限公司（以下简称：公司）券监督管理委员会深圳监管局（以下简称：深圳证监局）出具的《深圳证监局关于对深圳能源集团股份有限公司、周朝晖、五家以上的公司担任董事、监事或高级管理人员的情形，并保证上述声明真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或会八届十二次会议审议通过了《关于参与发起设立深圳市新型储能产业股权基金合伙企业（有限合伙）暨关联交易的议案》（详见《关于参与发起设立深圳市新型储能产业股权基金合伙企业（有限合伙）暨关联交易的公告》<公告编号：2023-资产重组公告：公司发布资产重组公告。青购置位于青岛市胶州市胶北街道办事处纬四十五路南、王庸路西侧的部分土地及资产（以下简称“标的资产”），本次购置业绩快报公告：公司发布2023年业绩快报公告。报告期内，青岛达能环保设备股份有限公司（以下简称“公司”）实现营元，同比增长29.53%；归属于母公司所有者的净利润8,6有者的每股净资产7.14元，较期初降低产业布局，夯实技术研发创新，新产品钢渣节能环保处理系统正式推向市场，取得创新性突破；报告期内，归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润等指标的增长主要是因为报告期公司营业总收入的增长带权益变动公告：公司发布了关于控股股东可交换债券换股进展暨换股导致权益变动超过1%的提示性公告。本次权益变要系公司控股股东中国长江三峡集团有限公司（以下简称“中国三峡集团”）公不触及要约收购。临时股东大会公告：公司发布了关于2024年度第一次临时股东大会决议公告。无锡华光环保能源集团股份有限公司（以下人，独立董事耿成轩女士因公未出席本次会议。公司在任监事3人公司章程>并配套修订<董事会议事规则>的议案》和《关于进一步修订<独立资产重组公告：公司发布了关于发行股份购买资产并募集配套资金事项的实施进展公告。四川省新能源动力股份有限公司（下称“川能动力”或“公司”）公布关于发行股份购买资产并募集配套资金事项的实施进展公告。公司拟向东方电气股份有限公司发行股份购买其持有的四川省能投风电开发有限公司（以下简称“川能风电”）20%股权，拟向成都明永投资有限公司发行股份购买其持有的川能风电10%股权及川能风电下属四川省能投边新能源开发有限公司5%股权，同时，公司拟向不超过35名符合中国证监会规定资料来源：公司公告，国盛证券研究所P.14请仔细阅读本报告末页声明原料价格超预期上涨。P.15请仔细阅读本报告末页声明免责声明国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本报告版权归“国盛证券有限责任公司”