金融学基础课件：货币供求与货币政策

货币供求与货币政策本章教学目标1．了解货币需求理论；2．掌握货币供给机制；3．熟悉货币层次的划分及依据；4．理解货币供求均衡的重要性。1．掌握基础货币的构成与投放机制；2．能运用货币乘数计算货币供应量；3．理解体会派生存款的创造过程；4．能理解货币政策。本章教学内容第一章货币供求与均衡第一节货币需求第二节货币供给第三节货币供求均衡知识目标

技能目标

了解货币需求的含义;理解货币需求相关理论能够分析现阶段我国货币需求的主要决定和影响因素第一节货币需求课堂思考请你思考一下:你为什么需要货币？

交易媒介一定时期内一个经济体能提供多少商品和劳务，就需要有相应数量的货币发挥媒介作用，这是实体经济运行对货币的需求。价值贮藏人们愿意持有货币作为其资产组合的一个部分，以实现保值增值，这是微观经济主体对货币的需求。一、货币需求的含义货币总需求就是对这两类发挥不同职能货币的需求总和。理解货币需求时，应注意把握以下四点：主观货币需求与客观货币需求微观货币需求与宏观货币需求名义货币需求与实际货币需求现金货币需求与存款货币需求二、货币需求理论马克思的货币需求理论古典学派的货币需求理论凯恩斯的货币需求理论弗里德曼的货币需求理论马克思的货币需求理论马克思的货币需求理论论证一论证三论证二商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价格进入流通的商品价格有多大，就需要有多少金币来实现它商品与货币交换后，商品退出流通，黄金却留在流通之中使另外的商品得以出售，从而一定数量的黄金流通几次，就可以使相应倍数价格的商品出售公式公式表明，货币量取决于价格水平、进入流通领域商品数量和货币流通速度这三个因素。这三个因素按不同的方向和不同的比例变化，执行流通手段货币量则可能有多种多样的组合。执行流通手段职能的货币量=商品价格总额/同一单位的货币平均流通次数=（商品总量×商品价格）/同一单位的货币平均流通次数公式由于流通中还存在着赊销及以物易物现象，货币必要量公式又进一步演化货币必要量=（商品价格总额-赊销商品价格总额+到期应支付总额-互相抵消的支付总额）/同一单位的货币平均流通次数公式马克思的纸币流通规律货币必要量单位纸币的价值=流通中所需要的金属货币量/流通中的纸币总量费雪方程式剑桥方程式Ｍ表示货币的数量Ｖ表示货币的流通速度Ｐ表示物价水平Ｔ表示交易总量

ＭＶ＝ＰＴＭd表示货币需求量Ｐ表示物价水平Ｙ表示总收入ＰＹ表示名义总收入k表示ＰＹ与Ｍd的比对比古典学派的货币需求理论Ｍd＝KＰＹ持有货币的三个动机：交易动机预防动机投机动机人们为进行日常交易而产生的货币需求人们为了应付不测之需而持有货币的动机人们为了储存价值或财富而产生的货币需求凯恩斯的货币需求理论流动性陷阱当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，所有人都希望持有货币而不愿持有债券。在这种情况下，投机性的货币需求弹性变得无限大。此时，无论中央银行增加多少货币供给，都会被人们以货币形式储存起来，从而利率不再下跌。动画凯恩斯的货币需求理论

动画货币需求函数：弗里德曼的货币需求理论财富持有者对货币的实际需求量；实际恒久性收入，即按不变价格计算的实际收入；货币预期名义收益率；非人力财富占个人财富的比率；固定收益证券的利率；非固定收益的证券利率；预期物价变动率，即实物资产的名义报酬率；

为收入以外的影响货币效用的其他因素。收入物价水平其他因素其它金融资产收益率（利率）收入是决定我国近年货币需求量增加的主要因素物价水平和交易性货币需求同向变动物价水平与资产性货币需求反向变动就我国目前的情况而言，物价水平的上升更容易引起货币需求总量的增加当其它金融资产的收益率上升时，人们往往愿意减少货币的持有数量。

1.信用的发展状况

2.金融机构技术手段的先进程度和服务质量的优劣

3.社会保障体制的健全与完善三、现阶段我国货币需求的主要决定和影响因素能力目标

掌握存款货币创造过程、货币乘数的作用和影响因素、货币层次的划分能够分析货币供给的形成机制重点

知识目标

第二节货币供给

货币供给的过程分为两个紧密相连的部分：

货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济体中投入或抽离货币的行为过程，这个过程体现为一种货币供给的形成机制。中央银行创造基础货币商业银行创造存款货币一、货币供给的定义货币层次主要遵循的标准就是货币的流动性。流动性是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力。

（一）划分货币层次的依据二、货币供给层次的划分国际货币基金组织将货币划分为三个层次通货货币准货币（二）国际货币基金组织及主要国家对货币层次的划分指流通于银行体系以外的现钞，包括居民、企业或单位持有的现钞，但不包括商业银行的库存现金。

由通货加上私人部门的活期存款构成。

主要包括定期存款、储蓄存款、外币存款等。

欧盟中国美国主要国家货币层次划分美国中国

欧盟

（1）M1=银行体系外的通货+旅行支票+活期存款+其他支票性存款（2）M2=M1+小面额定期存款+储蓄存款+货币市场存款账户+货币市场互助基金份额+隔日回购协议+隔夜欧洲美元（3）M3=M2+大额定期存款+长于隔夜期限的回购协议+定期欧洲美元（4）M4=M3+短期国库券+商业票据+储蓄债券+银行承兑票据等。

（1）M1=流通中现金+隔夜存款；（2）M2=M1+期限为两年以下的定期存款+通知期限三个月以内的通知存款；（3）M3=M2+回购协议+货币市场基金(MMF)+货币市场票据+期限为两年以内的债券。

（1）M0=流通中的现金（2）M1=M0+活期存款（狭义货币）（3）M2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款（广义货币）（4）准货币=M2-M1中国货币供应量走势

(图片来源：Wind资讯、中信建投期货)课堂思考现实生活中，你是如何认识现金发行与货币供给的关系的？三、货币供给的形成机制资产负债1.中央银行的资产负债业务国外资产对政府债权对金融机构的债权储备货币发行债券与票据政府存款（一）中央银行的业务活动与基础货币基础货币又称强力货币或高能货币，是中央银行直接控制的变量，也是银行体系存款扩张、货币供给的基础，等于商业银行存入中央银行的准备金与社会公众所持有的现金之和。基础货币通常以下式表示：

B=R+C商业银行保有的存款准备金流通于银行体系之外的现金2.基础货币的概念国外资产业务与基础货币对政府债权业务与基础货币对金融机构债权业务与基础货币负债业务与基础货币3.中央银行的资产负债业务与基础货币的收放渠道

一对概念：原始存款与派生存款1是指商业银行接受的客户以现金方式存入的款项和中央银行对商业银行的资产业务而形成的准备金存款。原始存款与原始存款相对，指在原始存款的基础上，由商业银行发行贷款等资产业务活动衍生而来的存款。派生存款（二）商业银行的业务活动与存款货币创造商业银行创造存款货币的前提条件2实行部分准备金制度非现金结算广泛使用市场中始终存着贷款需求存款货币的多倍扩张3

以D表示存款总额，R表示商业银行存款准备金（在本例中，这一准备金来源于原始存款），r表示中央银行规定的法定存款准备金率，则存款货币的多倍扩张可用下面的公式来表示：存款货币的多倍收缩4

以D表示存款总额，R表示商业银行存款准备金（此处为负号），r表示中央银行规定的法定存款准备金率，则存款货币的多倍收缩可用下面的公式来表示：存款货币多倍收缩的过程与多倍扩张的过程正好相反。

与m呈反方向变动关系

现金漏损的多少与人们对现金的偏好和非现金支付是否发达密切相关。

与m呈反方向变动关系

现金漏损率（c）超额存款准备金率（e）货币乘数(m)的决定因素5与m呈反方向变动关系

法定存款准备金率是影响货币乘数的主要因素

法定存款准备金率（r）货币乘数(m)又称存款派生乘数，是一笔原始存款经过商业银行的派生最大可能扩张的倍数，或者说是货币供给量相对于基础货币的倍数。

案例库法定准备金率持续上调，中国经济为何没有陷入通货紧缩？货币供给模型从整体视角出发，用一个精练的数学公式抽象了货币供给的形成机制。

Ms为货币供给量；B为基础货币；m为货币乘数。该模型表明：基础货币与货币乘数共同作用于货币供给总量，货币供给量与基础货币和货币乘数均呈正相关关系。

三、货币供给模型视频库纪录片《货币战争》视频能力目标

了解货币供求均衡的含义能够结合我国现阶段货币供求状况把握货币供求失衡的调节措施重点

知识目标

第三节货币供给均衡货币供求均衡简称货币均衡，它是一国在一定时期内货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。货币供求均衡是货币供需作用的一种状态，是货币供给与货币需求的大体一致，而非数量上的完全相等；货币供需完全相等只是一种偶然的现象。一、货币供求均衡的含义若以表示货币需求，以表示货币供给，则货币供求均衡可以表示为社会总供求含义社会总供给决定货币需求货币需求决定货币供给社会总需求决定社会总供给货币供给形成社会总需求社会总需求社会总供给社会总需求，通常是指一定时期内一国的社会各方面要占用或使用的全部产品之和。社会总供给，通常是指一定时期内一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之会和，以及在市场上出售的其他金融资产总量。货币均衡与社会总供求均衡当一国在一定时期运用其基本资源生产出一定数量的商品和劳务后，这些商品和劳务的价值需要实现，此时，货币是必要的交易媒介，由此产生了货币需求。

要实现货币供求的均衡，中央银行需要依据一定时期货币需求量的多少调控货币供给量。通过银行体系投放到市场上的货币量一旦被各类经济主体所获得，就会形成真实的对商品和劳务的购买能力，形成市场总需求。

一定时期各经济主体对商品和劳务有多少需求，决定了该时期商品和劳务的产出水平。

二、货币均衡与社会供求均衡案例库中国高铁对货币供求的影响三大工具（一）直接调节货币供应量中央银行财政拨款政府债券贷款税收商业银行财政部门税务部门在金融市场上卖出有价证券提高法定存款准备金率

减少基础货币供给量

商业银行停止对客户发放新贷款

到期的贷款不再展期，坚决收回提前收回部分贷款

财政部门减少对有关部门的拨款

增发政府债券

增设税种降低征税基数

提高税率

加强征纳管理

三、货币失衡的调节措施（二）通过调节社会总供求间接调节货币供应量国家物资部门国家物资部门动用战略物资储备，流通部门运用商品储备，产业部门扩大生产规模，以增加商品供应量。

外贸部门运用黄金和外汇储备，由外贸部门组织国内急需的生产资料、生活资料进口，以扩大国内市场上的商品供应量。

物价管理部门物价管理部门可适当提高煤、水、电等不可再生资源产品的价格，特别是稀缺资源品价格，通过增加货币需要量来吸收过多的货币供给。

（三）混合型调节面对货币供求失衡局面，综合运用货币政策、财税政策、进出口政策等，一方面压缩货币供应量，另一方面增大货币需求量，双管齐下，既搞供应型调节，又搞需求型调节，以达到社会总供求、货币供求的均衡。（四）逆向型调节当出现货币供给量大于货币需求量时，中央银行并不是压缩货币供给量，而是通过增加结构性货币供给量的途径来促进货币供需全面均衡。复习思考题1．什么是货币需求？为什么货币需求是客观的？

2．如何看待马克思的货币需求理论？你认为该理论在今天还有指导意义吗？

3．费雪交易方程式与剑桥方程式的区别在哪里？

4．试述凯恩斯的货币需求理论，流通性陷阱是什么意思？

5．什么是基础货币？它对货币供给量有什么重要作用？中央银行如何调节基础货