我国上市公司会计信息披露问题及对策研究

目录TOC\o"1-1"\u\t"标题2,1,副标题,2"摘要 IIAbstract III第一章绪论 11.1研究背景与意义 11.2文献综述 21.3论文研究方法与思路 3第二章信息披露存在的必要性 42.1会计信息披露制度的开展与演变 42.2上市公司会计信息披露的意义 5第三章我国上市公司会计信息披露现状及存在问题 73.1我国上市公司会计信息披露现状 73.2我国上市公司会计信息披露存在问题的成因分析 10第四章完善信息披露体系的对策 144.1完善上市公司的治理结构，优化内部治理 144.2严格执法，提高政府监督与管理的效率 154.3增强注册会计师信息披露的责任 164.4发挥群众媒体监督的作用 16结束语 18参考文献 19致谢 20摘要我国上市公司经过二十几年的开展，稳步走向繁荣与标准。然而，上市公司的会计信息披露的开展并非一帆风顺，“华锐风电”、“万福生科”、“北大荒违规拆解”相继发生，沉重打击了会计信息使用者对上市公司的投资热情的同时，还对我国经济的正常运转产生了不利影响。信息披露是证券市场的基石，是确保建立公平、公正、公开证券市场的根本前提。而一系列虚假披露事件背后所反映的却是我国信息披露制度的不完善，证券市场上信息的混杂状态使得投资者无法区分证券的品质，从而导致这些缺陷制约着证券市场发挥合理配置资源的功能。上市公司应当遵照国家法律、法规和规章的规定，及时、准确、真实地披露公司的重要信息，便于投资者进行投资决策。就上市公司会计信息而言，加大治理会计信息失真的力度，政府公布大量的规章制度来更好的标准会计信息披露，使公司与投资者之间的信息分布趋于对称，无疑会促进市场有效性开展的进程。本文从信息披露的开展史究其根源，综合分析了国内外信息披露开展状况，就我国上市公司信息披露现状找到信息披露问题，再结合委托代理理论及信息不对称理论进行成因分析，从而得出完善信息披露体系的对策，促进信息在市场上充分、迅速、准确、对称的流通。关键词：上市公司；会计信息披露，存在问题；对策AbstractAfter20yearsofdevelopment,China'slistedcompaniessteadilytowardprosperityandnorms.However,thedevelopmentofaccountinginformationdisclosureoflistedcompanieswasnotsmoothsailing"HuaruiFengdian","WanfuShengke","BeiDahuang",thesecasesareallheavyblowtotheusersofaccountinginformationinvestmententhusiasmoflistedcompaniesatthesametime,alsohadanegativeimpactonthenormaloperationofChina'seconomic.Informationdisclosureisthecornerstoneofthesecuritiesmarketistoensuretheestablishmentofafair,justandopenstockmarketfundamentalpremise.ReflectedbehindaseriesoffalsedisclosureeventistheimperfectionoftheinformationdisclosuresysteminChina,themixedstateofthestockmarketinvestorscannotdistinguishthequalityofthesecurities,leadingtothesedefects,andrestrictsthesecuritiesmarkettoplayareasonableallocationofresourcesfunction.Listedcompanyshallbeinaccordancewithnationallaws,regulationsandrules,timely,accurateandtruedisclosureofimportantinformationtofacilitateinvestorstomakeinvestmentdecisions.Accountinginformationoflistedcompanies,strengthenthegovernanceofaccountinginformationdistortion,thegovernmentenactedalargenumberofrulesandregulationstobetterstandardizetheaccountinginformationdisclosure,sothatthedistributionofinformationbetweencompaniesandinvestorstendtobesymmetrical,willundoubtedlypromotethemarkettheeffectivenessofthedevelopmentprocess.ThisarticletracedfromthehistoryofthedevelopmentofinformationdisclosureandcomprehensiveanalysisofthedomesticandinternationalinformationdisclosureDevelopment,findinformationdisclosureontheinformationdisclosureoflistedcompaniesinChinathestatusquo,combinedwiththeprincipal-agenttheoryandinformationasymmetrytheorycauseanalysistoarriveatimprovetheinformationdisclosuresystemofmeasurestopromotethefullinformationonthemarket,rapid,accurate,symmetriccirculation.Keywords:ListedCompanies;AccountingInformationDisclosure;Problems;Method第一章绪论会计信息披露就是向信息使用者揭示反映企业价值运动的可计量的经济信息。新企业会计准那么虽然对会计信息披露做出了标准，但仍很不全面，在实务操作中难于正确把握。根据财政部公布的《企业内部控制根本标准》的要求，为了提高企业财务报告与管理信息的真实性、可靠性与完整性，保障资产的平安完整和企业经营的合法合规，必须进一步明确会计信息的披露与监管。1.1研究背景与意义现代社会是一个信息社会，信息充满着社会的每一个角落。证券市场更是一个信息的聚集地，投资者、债权人等各个方面都需要了解企业的财务状况和经营成果，依据这些信息进行决策。由于我国证券市场是从方案经济向市场经济转轨的过程之中产生和开展的，上市公司与投资者之间信息传递的障碍和不对称现象就表现得更为明显和突出，信息披露制度在实践中存在着多种矛盾和问题，信息披露所涉及的违法违规事件时有发生，这大大挫伤了广阔投资者的投资积极性，严重影响了证券市场的健康可持续开展。深入揭示这些问题，寻找治理上市公司信息披露问题的对策，进一步标准上市公司信息披露，这是我们迫切需要解决的问题。会计信息的披露不仅对行业监管、公司自身的稳定、社会资源的趋利性流动和资本市场的良性开展直到最终到达资源的最优配置具有不可替代的作用，而且对人们区分上市公司经济效益的上下、为信息使用者(如投资者、债权人、企业内部经营管理者、外部其他有关部门和人员)提供决策有用的会计信息，以便做出决策也具有十分重要的作用。在证券市场中上市公司会计信息的披露通过制度来构建证券市场的公开性和透明度。消除了人们因为信息的不透明而导致的公众的不信任与猜疑，保证市场及投资者能够公平地获得所需要的信息，以为其投资提供正常的决策，保证了市场自由竞争的根底，使得市场能够有效运作。会计信息披露对于标准上市公司的正常运行有着重大的意义：〔1〕保护投资者利益投资者是证券市场的投资参与者，站在投资者的角度，获利是其投资唯一的目的股票市场要想得以长期持续开展，就必须得到投资者的广泛参与，假设想长久地吸引投资者，就必须有让投资者能够公平、及时获取上市公司信息的渠道，保护投资者的合法权益。会计信息披露制度通过标准上市公司的信息披露义务及披露行为，使投资者能够通过正常渠道了解信息披露主体的真实情况，获得相应的投资收益。〔2〕维护证券市场秩序，减少投机行为完善的会计信息披露制度有助于提高证券市场的透明度，标准市场的行为，形成良好的市场秩序，保证证券市场的组织功能和效劳功能高效运转，促进公平竞争，提高投资者的投资理性，减少投机行为。〔3〕使市场充分发挥资源优化配置的功能会计信息披露作为筹资者和投资者之间的桥梁。能够使上市公司的各种真实信息如实展现在投资者面前，投资者可根据获取到的信息，做出更为合理的投资决策，使得资源能够流向高效率、高回报的公司，实现社会资源优化配置的目的。1.2文献综述〔1〕国外文献综述上市公司信息披露已经成为世界资本市场研究界的重大课题，海外成熟证券市场监管与执法具有制度完备、实施有力、注重法制、责任落实、重视效率等5个特点，美国、英国、加拿大等国家多年以来一直成立特别研究委员会对此进行整体研究。Jensen和Meckling(1976)提出的代理理论为研究公司治理与信息披露行为提供了理论框架，提出了代理本钱主要包括委托人的监督支出、代理人的保证支出和剩余损失。Myers和Majluf(1984)指出假设信息不对称不能解决，对于已有的股东、公司出售股票或发行债券本钱将会增加，而提高信息透明度。Darrough和Stoughton(1990)指出在竞争比拟强的行业，上市公司披露信息时会在向市场传达有利信息和限制信息流向竞争者之间作出博弈分析。Clarkson等(1994)证实Darrough和Toughton的观点。Newson和Deegan(2002)通过欧美一些国家的150个机构投资者对澳大利亚、新加坡、韩国三国的跨国公司调查显示，上市公司自愿性信息披露的主要目的在于表达公司核心能力和全球竞争化策略。〔2〕国内文献综述与海外成熟证券市场比拟，我国上市公司信息披露制度体系存在的问题主要表现在三个方面：局部立法形式欠合理、有关法律责任的规定存在欠缺、局部信息披露标准有待调整。黄世忠(2001)从公司治理结构的缺陷、现行的注册会计师聘任制度等方面提出构建以政府为主导的会计独立监管模式，在监管制度安排上，明确政府在会计监管方面的行政权力，在监管方式上，既不完全信赖市场力量，也不滥用政府权力。李翔(2006)研究发现，当前披露的各类信息对投资者都比拟重要，但投资者对其披露的效果却有不同的评价。其中，年度报告和临时公告的披露效果较差。此外，关于董事会报告和重要事项的披露也很受投资者关注。针对这一课题的研究，除了各类学者的深入探讨外，中国证监会于2010年8月委托深圳证券交易所再次牵头，聘请北京大学、中国政法大学、国家会计学院、上海国家会计学院、深圳证券交易所等中立机构的数十名教授、专家和研究人员对我国证券市场上市公司信息披露问题进行了专题研究。课题研究的目的旨在比拟我国上市公司信息披露制度与境外成熟证券市场存在的差距、评价我国证券市场上市公司信息披露监管的实际效果、找出存在的问题、并提出相应的政策建议和改良措施。1.3论文研究方法与思路〔1〕研究方法①文献研究法文献研究法(即资料整合法)，是指根据一定的研究目的或课题，通过调查文献来获得所需资料，从而全面地、正确地了解掌握所要研究问题的一种方法。本文针对我国上市公司会计信息披露存在的问题和对策研究，通过查阅大量的文献资料，如各种有关这方面的书籍、专业期刊、学术会议论文、学位论文(博士论文和硕士论文)等，对其进行深入的分析，并进行总结归纳，从信息源中提炼出有效信息，完成该课题的研究。②系统分析法系统分析法是本文的主要研究方法之一，指的是将整合后的信息，从客观性出发分析整体与各组成局部之间、各组成局部相互之间所存在的内在联系，形成对应的方案，进而选择最优实施方案。系统分析法在于更系统、全面、整体的有效信息进行整合，使研究结果在可比性的原那么下更具科学性。该方法主要表达在对上市公司会计信息披露问题的因素分析方面。〔2〕研究思路本文以委托代理理论及信息不对称理论为根底，首先对会计信息披露制度的形成再到我国上市公司会计信息披露的开展进程进行了阐述，然后通过其开展存在的必要性分析上市公司信息披露中存在的主要问题及其成因，从完善信息披露制度和有关会计准那么、充实信息披露内容、完善公司治理结构与内控制度、强化外部监督体系等四个方面阐述了提高上市公司信息披露质量的对策。第二章信息披露存在的必要性会计信息披露是资本市场开展的必然产物，信息披露制度起源于英国，而作为完整的法律制度被确立、开展和不断完善却发生在美国。在证券市场开展初期，会计信息披露并不为市场参与者所重视。直到经济大危机，由于证券市场信息的不对称导致经济的崩溃，美国被迫出台了《证券法》和《证券交易法》，正式确立了信息披露制度在证券市场中的地位。而后世界各国政府相继制定了本国证券市场的会计信息披露管制制度。从信息披露制度的产生、开展以至不断完善的过程来看，大致分为萌芽期、初步形成、逐步完善和改良与开展等四个阶段。在国际会计信息披露制度变迁的同时，我国在这方面也在悄然发生着变革。我国证券市场起步于20世纪90年代初期，开展历史较短，随着《企业会计准那么》的公布，以及相关政策法规的进一步完善，我国上市公司会计信息披露的数量和质量均得到了提高。这与我国证券市场的开展休戚相关。为了适应不断变化着的资本市场，会计信息披露依旧会在日臻完善中去适应市场的开展。2.1会计信息披露制度的开展与演变1720年，英国“南海泡沫公司”事件导致了完善会计监督的要求，但《泡沫公司取缔法》的公布却抑制了证券市场的开展〔查特菲尔德，1976〕。直到100多年后，世界上第一部关于证券市场的《公司法》〔英国，1844〕诞生，才正式提出了会计信息披露的强制性要求。这些“信息公开”的思想为以后世界各国会计信息披露制度的制定提供了借鉴之处，也是证券市场会计信息披露制度的萌芽。到了20世纪初的二十多年里，证券市场泡沫横生，最终导致1929年爆发震惊世界的经济大危机，美国证券市场几乎崩溃。经过危机打击之后，美国政府意识到实行联邦证券立法和建立全美统一的证券监管机构与证券监管体系的重要性。美国国会在充分酝酿和分析各州“蓝天法”的根底上，1933年通过了《证券法》，1934年通过了《证券交易法》，并成立了美国联邦证券交易委员会〔SEC〕。《证券法》规定了信息的初次披露〔发行、上市等的信息〕，《证券交易法》规定了持续信息的披露〔上市后的证券交易过程信息〕，SEC那么成为信息披露制度的监督机构。两部法律的公布和实施以及SEC的成立与运作，标志着会计信息披露制度的初步形成。1962年，美国国会通过的《全国环境政策法》直接推动了SEC支持软性信息披露的决策。该法规定，联邦政府在制定决策、规章和法规时均需衡量环境上的价值，这就促使SEC把环境保护因素等非经济性的软性信息纳入了信息披露的范围〔郑振龙，1996〕。20世纪70年代后期，大规模的兼并浪潮和国际金融市场的动乱造成了巨大的不确定因素，使得硬性信息难以真实反映公司的财务状况和经营业绩，SEC意识到软性信息的披露对投资者决策至关重要。1995年，《私人证券诉讼改革方案》进一步采用了修正的“平安港规那么”，规定了预测性信息披露的免责制度，以减轻预测性信息披露者的潜在诉讼风险，增强了对预测性软信息披露的支持。三十多年的探索与改良，使得信息披露由最初的只强调硬信息向软硬兼顾的信息披露制度过渡，并最终趋于成熟，从而使会计信息披露制度逐步得到了完善。现代信息技术的迅猛开展和广泛应用，对会计信息披露手段产生了深远的影响。利用信息技术披露会计信息，一方面提高了信息传递的速度和效率，满足了信息的及时性，降低了信息披露本钱。1984年，SEC就开始制定了一项方案：要求公司所披露的信息以电子文本送SEC备案。1995年，SEC对1933年的《证券法》进行补充解释，确立电子招股说明书属于该法范围。所有法定披露信息一律采取电子化申报方法。但另一方面，对信息的监管带来了新的挑战。这些都是对原有的证券立法的挑战，这也推动着会计信息披露制度的开展。相对于国外证券市场的开展进程，我国于1984年9月才形成了股票发行市场，两年后，亦宣告成立场外交易市场，1986年飞乐音响在上海静安证券交易所业务部柜台交易。1990年12月19日在上海证券交易所上市，同一天：上海证券交易所成立；我国证券交易所成立，走过了西方国家一二百年走过的历史。但是，直至证监会成立以来，我国证券市场上根本不存在正式的会计信息披露。1992年证监会的成立后，十分重视上市公司的信息披露工作，根据中国证券市场开展的实际情况，并借鉴成熟市场经验，对证券市场进行监督管理，逐步确立了以强制信息披露为核心的监管理念；同时，上市公司监管也围绕信息披露这个中心，建立了“事前立规、依法披露、事后追究”的信息披露监管制度，我国上市公司的会计信息披露的监管体系正在不断完善。中国证监会、证监会派出机构、证券交易所各司其职，合理分工，协调监管的强制信息披露监管体系也已初步建立。2003年，中国证监会公布重新修订的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准那么第二号(年度报告的内容与格式)》，进一步标准了上市公司年报披露工作。到2007年，新会计准那么的实施，对会计信息披露的时间、空间、范围以及内容都有了更高的要求。但是，根据深交所的统计数据说明，2008年，深市上市公司度信息披露中。信息披露被评定为不合格的占到了深市上市公司总数的35％。因此，提高上市公司信息质量，维护投资者利益、保证证券市场高效运转是一个值得探讨的课题。2.2上市公司会计信息披露的意义会计信息内部性决定会计信息披露信息自愿披露研究的是资本市场中财务报告的信息作用，而其理论前提是隐含着这样一个博弈论的特例：任何在考虑做出披露的个体只会使披露的信息对自己有利，而不使披露的信息对自己不利[12]。考察资本市场中的信息披露，即使在强制信息披露非常严格的情况下，信息不对称问题仍然存在，公司经理人对投资者仍然具有信息优势。一个企业的价值往往会被投资者用于判断经理人的能力，如果投资者越早推断出经理人确实有利好消息，他们会更愿意相信经理人预测未来的能力，企业的市场价值就越高；自愿信息披露理论假设，在给定由股价下跌或业绩下降可能会带来失业风险下，经理人会用自愿信息披露政策去降低公司被低估的可能，主动解释较差的业绩回报；经理人为了维持自身的声誉市场，尽可能按照股东价值最大化的原那么行事，做出自愿信息披露的决策。会计信息的外部性决定了会计信息披露由于公司的所有权与经营权的别离，所有者与经理人之间形成委托—代理关系，会存在这样一种危险：当投资者与经理人的期望收益不一致时，经理人员可能以损害投资者利益为代价而追求自身的利益目标。投资者为了维护自身的利益，设法采取必要措施监督和评价经理人，对会计信息的披露成为必然要求，这是从微观外部性的分析。而从市场的宏观性出发，公开披露会计信息根本上属于正的外部性发生，企业在履行受托责任向股东和债权人披露会计信息的同时，其他相关信息使用者也可以免费得到这些信息，从而使整个社会受益。外部性的极端例子就是公共物品，公开披露的会计信息具有公共物品的性质，主要表达在二个方面：非对抗性和非排他性。公开披露会计信息的公共物品特性使得信息生产的外部收益很难内部化，因此，如果没有强烈的外在制度要求，仅仅依靠市场会造成会计信息供应缺乏。要解决这一问题，只有由政府强令其生产足够的、符合一定标准的会计信息，这就是当今世界上通行的模式——强制性的会计信息披露。会计信息的时效性决定了会计信息披露会计信息的特殊性表现在它是一种时效性极强的信息商品。会计信息首先是一种产品，它凝聚了人类无差异劳动，因此会计信息生产的本钱需要得到补偿；其次会计信息被使用者使用时，它已经完成了产品到商品的转变，正如商品说明书是商品的一局部一样，与某股票相关的信息同样也是该种股票的一局部，其价值已经包含在该股票的价格之中了，因此会计信息是商品可以用于交换这是毫无疑问的；再次，会计信息商品是一种具有经济后果的时效性极强的信息商品，一旦过期即使再可靠也变得毫无用处。因此会计信息即使是一种商品，它也很难单独进行商品化交易，因而需要通过各种形式的管制来强制会计信息披露。从会计信息披露制度变迁的历程来看，最初的会计信息的生产、加工和提供是由企业经理人自行选择的，具有很大的自愿性与随意性。这种萌芽状态下的信息披露虽然节约了本钱，但容易造成市场的扭曲和经济的低效率。随着公司规模的扩大和资本社会化程度的加剧，强制性会计信息披露成为一种有效方式[2]。而致力于公司利益相关者利益冲突与协调手段的公司治理机制，那么从内部控制系统和外部控制系统治理目标的视角，要求信息披露的强制性与自愿性结合。基于以上分析，会计信息商品本身的特殊性和所具有经济后果的重要性使得会计信息披露成为必需，虽然披露会带来一些直接本钱和间接本钱，但这毕竟是市场资源配置优化的必要条件之一，是一种次优的选择。第三章我国上市公司会计信息披露现状及存在问题纵观会计信息披露的开展历程以及我国证券市场是从方案经济向市场经济转轨的过程之中产生和开展这一国情特殊化下的产物，上市公司与投资者之间信息传递的障碍和不对称现象就表现得更为明显和突出，信息披露制度在实践中存在着多种矛盾和问题，信息披露所涉及的违法违规事件时有发生，这大大挫伤了广阔投资者的投资积极性，严重影响了证券市场的健康可持续开展。深入揭示这些问题，必须从问题形成的原因，即从根源中探究问题所在，才能真正完善这一体系。上市公司信息披露主要存在信息披露不真实、不准确、不及时等方面，具体分为五个层次，本文会做详细阐述。标准的上市公司信息披露，能够促进上市公司改善经营管理，制止不法行为能够保护投资者的合法权益，使之科学决策；能够确保证券市场在“公开、公平、公正”的原那么下有效运行。3.1我国上市公司会计信息披露现状会计信息披露质量不高，违规事件频发截止2012年12月底，沪深两市共有境内上市公司2137家，市价总值将近7.13万亿，虽然从数量和规模中我国上市公司保持了较快的开展速度，但由于我国本身信息披露存在的局限性，导致上市公司现状不容乐观。根据证监会官网数据统计显示，2012年以来，共立案调查78起，其中内幕交易45起，市场操纵12起，上市公司信息披露违规21起。就查处案件类型来看，信息披露违规占上述三类案件比重27%，从处分书中统计，做出如下表格分析：表1上市公司信息披露违规行为内容统计违规内容违规内容出现次数20112012为大股东提供资金，到达披露标准但未进行临时公告812公司重大担保未按规定披露75报送证监会公开披露的配股说明书中含虚假信息13隐瞒银行，虚假记载11上市公司董事、监事、高级管理人员，违反规定买卖公司股票85证券交易内幕信息知情人在信息公开前，买卖该公司证券3917报告虚假利润1根据表1显示，我国上市公司信息披露现状主要表现为以下几个方面：图1我国上市公司信息披露现状结构图〔1〕信息披露不充分由于害怕企业竞争秘密泄露，或者其他方面的原因，上市公司对于一些信息的披露不够充分。在大多数情况下，公司对于有关企业负面的信息披露更是缺乏，避重就轻，成心隐瞒或者遗漏重大事项等，误导投资者。〔2〕信息披露不及时前文也曾提及会计信息是时效性极强的信息商品，假设不做出及时发布，以满足投资者的需要，将会失去其时间价值以及经济价值，从而影响投资者做出相应的决策。这样，一方面投资者获得的信息已经是以前的信息，对以后的决策已没有多少实用价值；目前，我国绝大多数上市公司根本能够做到在规定时间内披露业绩报告，但对重大事件的披露仍不及时。这就降低了会计信息的预测价值和反响价值，降低了会计信息的相关性。另一方面，通过特殊渠道提前获取信息的投资者利用事件发生和信息披露之间的时间差谋取超额利益；相当一局部上市公司不能及时公布财务信息，意味着存在着内幕交易的隐患，使某些熟悉内幕或资金雄厚的机构或人员事先获得公司真实信息，提前动作，以躲避风险，转嫁危机或牟取暴利，而致使广阔中小投资者遭受损失。〔3〕信息披露不主动会计信息披露是内部自愿性和外部强制性的次优选择，其首要前提是上市公司自愿对会计相关信息的披露，而很多上市公司都把会计信息披露当成负担，没有将其当成一项应主动承当的义务，不能积极主动地进行信息披露，局部企业对信息披露的态度是能少披就少披、能不披就不披。2010年初，证监会要求上市公司必须按照《上市公司治理准那么》的要求在2009年报里披露公司治理结构情况，为年报增加了新看点。然而，仔细阅读之下不难发现，相当数量上市公司的陈述大致雷同，均是在抄袭《上市公司治理准那么》里的条文，内容十分空泛，能够坦然揭示实质性问题的公司屈指可数，即使在证监会派出机构巡检后已经提出整改报告并加以整改的上市公司，在年报中也只字未提整改的情况。〔4〕信息披露不全面信息披露不全面主要表现在披露缺乏，信息透明度不高，全面披露要求信息披露的当事人依法、充分、完整地公开所有法定信息，不得有遗漏。许多上市公司的信息披露不全面，存在与准那么要求相违背的事项，这些主要表达在以下几个方面：第一，资产负债表工程中的长期待摊费用等虚资产占有较大的金额，存货中有许多滞销、报废的物资，固定资产有很多不能使用或与现实公允价值背离较大等，而这些资产在财务报告中没有进行全面揭示；第二，有的公司对持续亏损的经营状况，借保护商业秘密的理由不予披露；第三，上市公司股权结构不合理，监管机制不完善，大股东挤占、挪用上市公司资金，损害上市公司利益的行为也未全面展示；第四、上市公司对或有事项，如商业票据转让或贴现、未决仲裁或诉讼、债务担保、产品质量担保等在会计报告中披露不明确，甚至有些上市公司成心回避披露。〔3〕信息披露不真实会计信息披露不真实主要表达在虚假、违法和误导。造成这种现象的原因很多．但究其主要原因还是主观造假。主要表现为文字表达失真和数字不实，上市公司在招股、上市、再融资和年报、重大事件披露等工作中这个问题表现得尤其突出。作为中小板首例欺诈发行股票案例，云南绿大地欺诈一案引发了社会广泛关注。绿大地于2007年12月21日在深圳证券交易所首次发行股票并上市，募集资金达3.46亿元。2004年至2009年间，绿大地在不具备首次公开发行股票并上市的情况下，未到达在深圳证券交易所发行股票并上市的目的，采用伪造合同、发票、工商登记资料等手段，少付多列，将款项支付给其控制的公司组成人员，虚构交易业务、虚增资产、虚增收入。在绿大地上市前和上市后都曾有过屡次虚增资产的造假，先后通过注册和购置方式共计35家关联公司，进行虚增资产和收入。在被监管机构立案稽查后，又在短期内发布五度变脸的巨亏业绩报告。最终于2013年3月，中国证监对绿大地保荐机构作出以下处分：没收联合证券业务收入1200万元，并处1200万元罚款。民间审计没有发挥出应有的作用作为证券市场的鉴证者，会计师事务所在市场信息披露中发挥着独特的作用，投资者能否得到可靠的信息，很大程度上取决于注册会计师的意见。注册会计师作为上市公司财务报告的审计人员，其根本职责是对上市公司的财务报揭发表审计意见，以保证经其审计合格的财务报告能够客观公允地反映上市公司的财务状况。但是，现在注册会计师的生存环境不容乐观，竞争十分剧烈再加之注册会计师本身风险意识的淡薄，一些之策会计师在执业过程中，尽管监管部门对其违法执业有着严厉的处分，注册会计师迫于来自上市公司、当地有关部门等方面的压力和利诱去接受客户的一些不正当要求，这些不正当的竞争阻碍了执业质量的提高。加之随着四大会计师事务所在中国不断加大开拓市场的力度，注册会计师行业的竞争越来越剧烈。在这种情形下，有些会计师事务所为了能够拉到订单，对上市公司财务报告的审计不能做到实事求是，有些以低于本钱的价格接受业务，这必将直接影响审计的质量。民间审计的质量不过关，上市公司的财务报告就很难客观公允地反映上市公司的实际情况，上市公司的公告可信性打了很大的折扣，投资者无法以上市公司的公告来判断一个公司的价值，其对证券市场的信心受到严重影响，这对证券市场的开展是十分不利的。法规、制度的缺陷是诱因迄今为止，标准我国证券市场的根本大法《证券法》虽然已经出台并实施，但有些标准仍然采用“试行”、“暂行方法”的形式，明显带有过渡色彩，而随着证券市场时间和监管经验的进一步丰富，在时间的不断开展使这部法律已经不能完成适应快速开展的市场环境，突出表达在以下方面：一是局部上市公司的治理结构不健全，质量不高，信息披露制度不健全，对董事、监事和高级管理人员缺乏诚信义务和法律责任的规定。二是一些证券公司内部控制机制不严、经营活动不标准、外部监管手段缺乏。三是对投资者特别是中小投资者的合法权益的保护机制不完善，对损害投资者权益的行为缺乏民事责任的规定。四是证券发行、交易、登记结算制度等不够完备，没有为建立多层次资本市场体系留下法律空间。五是对资本市场监管中出现的新情况、新问题缺乏有效的应对手段，有关法律责任的规定过于原那么，难以操作，不利于打击违法、违规行为，维护资本市场的秩序。六是《证券法》调整范围和某些限制性规定制约了市场的开展，需要补充和完善。3.2我国上市公司会计信息披露存在问题的成因分析对于我国上市公司会计信息披露方面的上述缺陷，我们必须做出理性分析，挖掘深层次原因，才能从根本上找到解决问题行之有效的方法。上市公司信息披露问题的内部成因分析〔1〕缺乏健全有效的公司治理结构公司治理结构对信息披露的影响已引起了会计界的广泛关注，目前，我国上市公司由于内部治理结构不善引发的信息披露问题主要表现在以下几个方面：①我国上市公司股权集中度高是众所周知的，大局部公司2／3左右的股权集中在大股东手中，中小股东人数众多，股权分散，持股数微乎其微。“一股独大”难以保障公司信息披露兼顾各方相关者利益，而是满足、表达大股东的意志，监事会形同虚设。②“内部人控制”问题使得公司治理结构中的博弈失衡，本应属于所有者的控制权旁落，必然导致经营者对公司的过度控制，信息披露极不标准，内部人对于信息的内容、质量、发表时间等方面可进行全方位控制，内部审计走形式，公司缺乏或不执行内部信息管理制度，公司内部也存在信息不对称性。③弱型效率的资本市场减弱了公司治理与信息披露的相关性，即所有公开可获得信息不能立即地、无偏见地为所有投资者得悉，或者是投资者没有能对公开可获得信息立即地、无偏见地做出反响，从而不能使股价做出正确反响，进而无法正确表达上市公司治理的好坏。〔2〕利益驱动是会计信息违规的直接因素①众所周知，股票的发行具有非归还性，正是由于股票的这一特点，使得许多公司看到了其中的利益，纷纷上市以筹措资金。他们认为公司上市是几乎没有本钱的，而相关的利益却可以源源不断的涌入企业。只要公司取得了上市的许可，利益也便是紧随其后的。一些公司不惜包装财务数据，到达上市的目的。从很多上市公司的造假方式看，无一例外的都是通过虚增收入、少计本钱来提高账面的各种利润指标，而这些指标正是当前上市公司普遍采用的评价经营者业绩进而决定其所获报酬水平的主要指标。②“商而优那么仕”的传统观念，使经营者还可以从中捞取所谓的政治资本，可谓获益匪浅。会计造假预期收益高，本钱低。我国证监会等机构对信息披露过程中出现的违规行为根本上是采取行政处分手段，而较少有刑事处分或者民事赔偿。另外，我国对于信息造假的惩治法规也非常宽松，导致上市公司造假的预期本钱远低于造假行为的可能收益，根本起不到约束作用。大量上市公司在信息披露方面的违法行为，如遗漏重大信息披露，只需厚着脸皮挨一声谴责，就可以轻易地混过去，这样的制度，客观上不能不对某些上市公司的信息披露构成了诱导。对于造假者而言，只要造假的预期本钱大大低于造假预期收益，造假者就有“博弈”的理由和冲动。〔3〕寻回曾经无视的社会责任感经济开展取得令人瞩目成绩的同时，也引发了很多争议性的社会问题，如生态环境恶化、假冒伪劣产品充满市场、矿难及工伤事故屡见不鲜等。这些由企业所引发的问题使越来越多的人意识到，企业开展绝不应仅以为股东获取最大利润作为旨归，同时要维护企业的职工、债权人、消费者，再长远一些乃至对社会生态环境的保护，对这些利益相关的人或者事物的合法合理权益的保护，要求企业承当相应的社会责任。2008年5月14日，上交所发布了关于加强上市公司社会责任承当工作及发布上海证券交易所上市公司环境指引通知。通知中倡导上市公司承当社会责任，社会经济环境可持续开展，披露社会责任报告和环境保护信息。同年12月31日上交所又发布了上市公司2008年年报工作的通知。在这个通知中，上交所明确要求：在上交所上市的三类公司必须披露社会责任报告，这三类公司分别是上证公司治理板块的样本公司、发行境外上市外资股的公司以及金融类公司，同时，上交所还积极鼓励有条件的上市公司披露企业社会责任报告，鼓励上市公司在企业社会责任报告中披露每股社会奉献值，并聘请第三方对企业社会责任报告进行一个审验。上交所发布了年报备忘录，为上市公司梳理其社会责任承当情况提供了根本的框架。此后随着各方对企业社会责任披露的关注，2009年12月31日，上交所发布了关于做好上市公司2009年年度报告工作的通知，通知中要求，公司应当独立于年报披露社会责任报告，进而将社会责任报告提高到一个更显著的位置，加强了公司与利益相关各方沟通的平台。从上交所针对上市公司社会责任承当的信息披露举措来看，自2008年至2012年，五年时间内，公司年报中社会责任信息披露关注度〔披露内容分为：股东、员工、消费者、政府、环境〕的转变正在悄然发生。表22008-2012年上交所上市公司社会责任内容披露情况从表中不难看出，各个相关体在这五年中所占比率发生了质的变换，拿环境的关注度来说，从08年上交所加强社会责任感披露以来，每年呈20%的上升趋势被上市公司列入披露范畴，这表达出了公司在注重自身开展的同时，也在为环境保护做出奉献，从另一侧面表达出了上市公司社会责任感的加强。相比之下，对消费者的披露从数量上来看，较员工和政府的披露相差很大，根本只有8％左右的披露，但可喜的是，从消费者披露信息的小幅增长趋势来看，这一群体也将逐步受到上市公司的广泛关注。上市公司信息披露问题的外部成因分析〔1〕会计政策和制度本身存在局限性由于会计政策与制度本身的局限性，使得建立在其根底之上的会计政策和会计处理程序、方法存在太多主观估计和经验判断的数据，而会计信息披露制度和会计准那么制度同是证券市场会计标准的内容，其局限性将会使产生的会计信息的真实性存在质疑。同时，由于信息披露方面法律标准的制定上存在着规定不完备、可操作性不强及缺乏前瞻性等缺陷，使得上市公司愿意铤而走险，不按规定披露信息。会计政策和制度的局限性主要表达在以下几个方面：第一，会计准那么制度与会计实践之间存在着一定的时滞。由于会计实践和经济创新行为的层出不穷，实践中经常出现企业的会计处理“无法可依”的情况。第二，会计准那么之间存在着不协调的现象，规那么制定不配套、没有统筹方案性，新旧法规存在矛盾。第三，有关规定政出多门，包括全国人大、证监会、国务院证券委、财政部和发改委等等，导致权责不清，难以对上市公司进行有效标准。由于会计准那么由财政部公布，上市公司信息披露的规那么由证监会制定，相关规定之间有时并不十分和谐统一，这也给信息披露工作带来了一定困难。〔2〕外部监督弱化助长违规事件频发上市公司的外部监督主要有：中国证券监督委员会和证券交易所的行政监督、注册会计师的民间监督等。这些监督具有强制性，是国家为了维护市场的经济秩序，保护投资者利益而设。它们本应是悬在上市公司头上的一把锋利的宝剑，然而现实中它们却没有发挥本该具备的监督效能，导致一些上市公司肆无忌惮地大行造假之道。①政府部门的监督力度不够。由于信息披露案件往往隐蔽性较强，难以发现，调查起来也费时费力，而相关监管部门的监管能力和执法手段均有限，导致一些违规者“闯关”成功，成为“漏网之鱼”，许多后继者也因此抱着侥幸心理，企图瞒天过海、欺民盗世。从我国上市公司信息披露违规的典型案例来看，许多投资者因受误导，损失沉重，但无论从目前的相关法律法规，还是司法实践，以及证券监管部门的实际处理来看，投资者的损失都难以挽回或全部挽回，而在绝大多数情况下，违规违法企业只受到象征性的经济处分。企业违规违法本钱过低，威慑作用不大，使造假者愿意铤而走险。②注册会计师监督效率低。注册会计师是上市公司信息披露的第一把关人，被称为“经济警察”，上市公司公布的招股说明书、上市公告书以及年度报表时，都必须经过注册会计师的审计。信息使用者在阅读上市公司公开披露的报告前，总会特别关注注册会计师出具的审计报告。因此注册会计师在上市公司会计信息披露中的作用是显而易见的，但在实践中，一些会计师事务所在审计过程中未能严格遵循审计原那么和方法，未能保持应有的职业谨慎，并没有起到应有的监督作用。由于我国大局部上市公司中，国有法人股占控股地位，这样上市公司的审计委托人实际上由管理层聘请会计师事务所来审计监督管理者自己的行为，并且审计费用等事项由公司管理层来决定，这种畸型的委托代理关系使注册会计师无法对上市公司不公正、不真实的会计信息进行严肃的监控。③社会监督特别是舆论媒体监督不力。在我国这样一个依靠消息和政策炒作的股市中，人们对于消息的处理更多地是利用它。而不是用于社会舆论、新闻企业管理。媒体和公众监督也呈现出较严重的“报喜不报忧”情况，对上市公司的违规操作不能及时地曝光。第四章完善信息披露体系的对策我国上市公司的信息披露制度，从无到有，日渐成熟，推动了经济开展，但由于上市公司信息披露存在的诸多问题给脆弱的证券市场提供了风险孕育的温床。标准上市公司信息披露，就必须完善会计信息披露的体制及监督机制。在我国，上市公司会计信息披露监督体系包括内部监督、政府监督、注册师监督和群众媒体监督。四大监管的主体各有优劣，对信息披露进行监管实行互补，缺一不可。4.1完善上市公司的治理结构，优化内部治理质量不高的信息从生成到披露要涉及多个市场主体，仿佛是一个链条，环环相接，而上市公司是产生、披露此信息的源头，应该是治理的重点。完善上市公司的法人治理机构，标准上市公司运作鼓励上市公司进行以市场主导的，有利于公司持续开展的并购重组，通过引进外资和社会资本参与股权结构改革，改变上市公司“一股独大”和内部人控制的局面，在此根底上健全董事会，在董事会中引入独立董事，并负责对董事提名、高级管理层的聘用与报酬、审计以及重大关联交易等事项表示意见。设立主要由独立董事构成并担任负责人的审计委员会，来全面负责与审计有关的事务，还应减少董事会与高层管理人员的交叉任职，从而使大股东操纵会计信息的行为受到制约。股东会要赋予监事会实质上的监督权目前，虽然上市公司中均设立的监事会，但监事会往往对经营者只有监督之责，而没有监督之权，无法实施真正意义上的监督。引入审计委员会这一机构，它主要由公司的非执行董事和监事组成，负责对公司经营和财务活动进行审计监督，并拥有聘用注册会计师的决定权等。只有真正赋予监事会监督权，才能使企业的所有者实现控制权回归，会计信息披露制度才能得到有效的执行。建立健全内部均衡机制，加强内部控制上市公司自身必须建立一套有效的信息披露制度，对公司的各项经济活动实施严格的控制，标准财务行为，以此保证会计信息的真实与完整，并对公司治理各方对会计信息披露的责任作出承诺。解决内部制约问题，各个岗位之间互相制约以防止权限失控。为信息真实披露提供制度保证，从源头杜绝会计信息披露的违规现象，以确保上市公司的合规经营，保证上市公司会计信息的真实性。逐步提高上市公司社会责任意识当前局部上市公司意识到应该履行其社会责任，但做了之后却不能很好的披露出来，本可以定量的企业社会责任信息却以定性的形式表现，以简单的文字表达替代了数据量化下的成果显现。再有就是在证监会以及沪深两所的硬性规定下，另一局部企业开始对社会责任信息进行披露，假设非上市公司正视社会责任信息披露的重要性以及长远影响，存在被动情绪而采取敷衍行为，这样的披露是毫无意义的。在标准逐步统一对上市公司社会责任进行指引的同时，建立上市公司社会责任客观评价体系也是必要的，以此倡导上市公司积极主动履行社会责任。4.2严格执法，提高政府监督与管理的效率由于对上市公司会计信息披露的监管政出多门，导致权责不清，使得政府监管的力度大大削弱。为了提高会计信息披露的质量，我国政府有关部门先后制订并发布了法规和制度，但是，目前还存在有的公司知法犯法，阳奉阴违。有法可依，有法必依健全会计信息制度建设完善公司信息披露监管体系，首先要完善立法，创造良好的法治环境。会计信息披露制度的建立和完善需要一个较长的过程，在这一过程中，应当吸收与中小股东利益相关的群体参与进来。通过法律手段强化管理者在信息披露中的法律责任，制定有关信息质量管理法规，使提供会计信息有法可依。为此，应着重解决以下几个问题：完善会计信息披露制度体系建设，将没有的体制健全，缺乏的方面加以修改。完善具体会计准那么规定与《公司法》和《证券法》等法规之间存在的矛盾。明确会计信息披露的内容与格式的具体要求，包括计量方式、金额等。加强信息披露的质量监控我国还处于社会主义市场经济初级阶段，在这种经济体制下，市场发育还不完善、不标准，因此必须依靠强有力的行政手段来实施对会计信息披露的质量控制与监管。〔1〕设立以财政部为主，证监会主管的监管核心，防止形成多头监管的不利局面，提高监管的权威性。〔2〕政府各职能部门披露的相关信息要由专门机构统一收集并进行科学的处理，确保各种信息的一致性，同时政府各部门还要披露有关的政策法规及相关部门的职责权限，帮助投资者在发生相关问题时知道有什么样的法律法规可依，通过哪些部门来维护自己的权益。〔3〕要充分发挥独立中介的作用，对于披露的会计信息要经过注册会计师的审计，而对于各种质量等方面的信息要经过相关评估机构的鉴证。〔4〕要形成健全的信用机制，制定一整套较为完备的信用评分体系，建立公司的信用档案，充分发挥信用评级的鼓励和约束作用。加大证券市场的监管力度市场经济要求会计信息披露的客观性、可验证性和公开性，为此，要发挥证监会、证券交易所的核心监管力量，对上市公司的标准运作及上市公司披露的信息内容进行监管和审核，及时发现和查处信息披露中的各种违法违规行为。〔1〕及时发现，及时处置，及时查处，制定严厉的处分制度，对于信息披露不及时、不真实的行为要加大处分力度，提高上市公司相关各方违法违规本钱。〔2〕如果由于信息的不真实而给国家及投资者造成损失的，要承当相应的法律责任，通过民事诉讼来惩办会计造假、会计信息的违规披露，加大公司高管的违规处分力度，对于应承当责任的中介审计机构，应立即撤消其执照，取消相关人员执业资格，并视情节轻重，予以严厉的经济处分直至追究刑事责任。对于信息披露求偿者方面，可以通过开展集团诉讼制度，将小股民的力量集中起来，同心协力共同向虚假信息披露者进行索赔。4.3增强注册会计师信息披露的责任会计师事务所作为行业自律组织，在信息披露监管中的地位是举足轻重的，在保证会计信息披露真实性方面筑起一道屏障，可以弥补政府监管在专业性以及效率上的欠缺。提高注册会计师的审计质量是促进上市公司完善信息披露的一个有效方法。〔1〕加快会计师事务所体制改革，改善执业环境，提高注册会计师的待遇，大力提高注册会计师的风险意识、业务水平和职业道德水准。〔2〕制定相应的执业自律准那么，展有效的培训，促进注册会计师严格遵守独立审计准那么及其他执业标准。〔3〕建立注册会计师惩戒制度，出台有关惩戒的相关法规，加大对违规注册会计师惩罚的力度，采取有效措施提高审计质量。4.4发挥群众媒体监督的作用资本市场的主体是自由开展的，具有自我调节的机制，但在其不断完善的同时，也需要政府行政手段以外的监督体系对其进行监督。由于新闻媒体的特性，能够第一时间聚集信息与传播信息，其敏感的触觉、究根寻源的职业习惯，能在第一时间将得到的消息传递给监管部门、投资者以及社会的各个层面，使得违规行为能够在第一时间得到曝光。这一特性让群众媒体参与到信息披露监督的行列，并在其中扮演着不可或缺的角色。相对于政府监管部门的强制监管不同，新闻舆论监督对上市公司信息披露的监督是一种“软监督”，在解决上市公司与投资者之间的“信息不对称”和对上市公司监督方面可以发挥不可替代的作用。时下电子信息飞速开展的时代，脱离时代开展的步伐将会被远远抛开，资本市场也好、上市公司信息披露制度也罢，这些效劳于当今社会的经济性产物，假设不能够在现有条件中完善和开展，也逃不开抛弃的命运，重要的是在实践中发现的缺陷，就应该在新的环境条件中不断补充、调整去适应新事物的变换开展。值得注意的是，在以往上市公司信息披露问题分析中，我们忽略了投资者品质的问题，只注重于上市公司内部治理以及政府、注册会计师、群众媒体等外部监督的作用。事实证明，在我国，个人投资者现为5000多万户，占投资者开户总数和99.56%，以学历结构来看，其中大学本科以上的仅占11.5%。因此，必须推动这些个体投资者的不断成熟，使这一群体善于运用法律手段保护自身权益，逐步走上理性投资之路。开展机构投资者，使其成为证券市场投资者的主体，机构投资者更注重投资而不是投机，通过各方的共同努力，我国上市公司信息披露将会越来越标准，信息披露的质量也会越来越高。结束语通过对此次论文的准备、书写以及修订，不仅仅让我对该课题有了更深层次的认识，在查阅文献、构思框架、完整内容和创新思路这一系列的工作中，通过与老师沟通使得我能够从新的角度去审视该课题的研究，而非局限于现有的结构层面，本文的创新在于，从投资者角度出发，通过对这一群体自身能力的提高，在其不断成熟过程中，运用法律等手段保护自身权益，走上理性投资之路，从而更加健全证券市场的有效运行。选题的时候，对于各式各样的研究课题会有无从下手的感觉，从侧面反映出了我们对所学领域认识的单一与浅薄，为了完成开题报告，上网搜集、跑图书馆，前期准备工作我足足做了一个星期，文章架构出来后确又担忧没有实质的内容，一味的在重复前辈的研究方向，老师的指点我说看问题应该换角度思考，既然大方向已明确，就应该选取其中一个侧面进行阐述，细化研究。于是，我重新整理思路，认真分析资料