金融专业投资银行综合实验报告

《投资银行业务训练》综合实验报告综合实验报告：对中信证券公司业务经营的调查分析金融09-3班郑慧祥子09094226一、基本情况简介中信证券于1995年10月25日在北京成立。1999年经中国证监会批准，增资改制为中信证券股份有限公司，注册地为深圳市。2002年12月13日，经中国证监会核准，公司向社会公开发行4亿股普通A股股票，募集资金17.30亿元，注册资本增加至24.815亿元，并于2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易，股票简称“中信证券”，股票代码“600030”。中信证券第一大股东为中国中信集团公司。中信证券与中信银行、中信信托、信诚人寿保险等公司共同组成中信控股之综合经营模式，并与中信国际金融控股共同为客户提供境内外全面金融服务。中信证券目前已经获得的相关业务资格：证券经营业务资格；受托资产管理业务资格；经营外汇业务资格；代办股份转让业务资格；网上交易业务资格；开放式基金代销业务资格；全国银行间同业拆借业务资格；企业年金基金管理业务资格；从事短期融资券承销业务资格；报价转让业务资格；创新试点券商资格；做市商业务资格等。中信证券下属中信建投证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、中信万通证券有限责任公司、中信证券国际有限公司、华夏基金管理有限公司、中信基金管理有限责任公司、中证期货有限公司、金石投资有限公司、中信产业投资基金管理有限公司、中信标普指数信息服务（北京）有限公司等子公司。二、近五年主要业务收入及构成的分析中信证券20112010200920082007收入总额（百万元）占比%收入总额（百万元）占比%收入总额（百万元）占比%收入总额（百万元）占比%收入总额（百万元）占比%营业收入总额25,033.1910027,794.910022,006.510017,707.610030,862.0100一、手续费及佣金净收入8,645.7534.5414,858.453.4616,919.176.8812,798.472.2318,956.161.42其中：代理买卖证券业务净收入3,570.6814.267,808.6528.0910,921.949.637,457.1142.1113,377.643.34证券承销业务净收入1,485.375.932,903.0510.452,401.3310.911,782.8410.072,193.897.11受托客户资产管理业务净收入2,17.76180.89146.08149.87161.54基金管理费收入2,723.1310.883,364.3512.12,987.3113.572,828.1315.972,029.126.58基金销售收入59.7782.27166.05189.57313.55二、利息净收入1,401.455.61,303.244.691,401.366.371,705.69.63990.923.21三、投资收益15,563.3662.1710,959.839.433,478.9215.816,451.4736.437,575.6424.49四、其他业务收入206.11101.18151.3771.1347.7从上表中可以看出，2007年的营业收入总额达到最高，主要是受当时良好的市场环境和经济发展态势影响。2008年营业收入是近几年来的最少，之后逐年增长，但2011年又有所减少，与整体的经济发展趋势有关，2011年后几个月股市的大幅度下跌比较严重的影响了证券公司的发展。从主要业务构成中可以看出，2010年及之前，手续费及佣金净收入占到了营业收入的一半以上。其中，代理买卖证券业务，即证券公司的经纪业务对手续费及佣金收入又起了最大的贡献，其后为承销业务和基金管理业务。除了手续费及佣金收入外，投资收益，即证券公司的自营业务对营业收入总额起了第二位的贡献作用，并且2008年以来，该比重也逐年上升。但最新的2011年数据显示，中信证券公司的手续费及佣金净收入只占到营业收入的34.54%。比重排在第一位的是投资收益，已经占到了营业收入总额的62.17%，其次才为手续费及佣金净收入。可见2011年中信证券的自营业务有了很大程度的发展。但是，作为证券公司最基础的业务，经纪业务和承销业务收入在2011年均有较大程度的下降，降幅达到了50%左右。虽说这与2011年中国的经济环境背景有关，但这也在一定程度上说明了中信证券仍然不能改变靠天吃饭的特点，这对中信证券未来的发展是极其不利的。只有能够在不利的经济条件下仍然保持健康的发展态势才是一个高水平的投资银行所应该具备的素质。同时，作为新型的业务，资产管理业务，近几年来在中信证券也没能得到较快的发展，对营业收入的贡献几乎可以忽略不计。然而在如今投行业竞争日益激烈、投行的未来发展更多的依赖于类似于资产管理这种创新性业务的经济背景下，这种现象对中信证券未来的发展也是非常不利的。中信证券要想继续保持在国内投行业中的龙头地位，必须加快发展资产管理等其他新型特色的业务。主要业务的经营状况经纪业务（以及证券投资咨询业务和融资融券业务）（金额单位：万元）年份股票基金交易客户交易结算资金经纪业务净收入经纪业务收入占营业收入比重金额排名金额排名金额排名200810,710.48132,266,4669208,8091229.90%200919,356.26142,992,72414278,4301427.74%2010－－3,079,29812208,9711410.95%从上表中可以看出，中信证券的经纪业务在同行业中处于比较领先的地位，但经纪业务的发展态势并不是非常迅猛，占营业收入的比重也逐年下降。经纪业务作为投行最基础的业务之一，需要受到中信证券一定程度的重视。中信证券要着力为客户提供更加便捷和个性化的服务，打造优质经纪人的角色。（二）自营业务（金额单位：万元）年份投资收益总额占营业收入比重20077,575.6424.4920086,451.4736.4320093,478.9215.81201010,959.839.43201115,563.3662.17从上表中可以看出，2007年以来，中信证券的自营业务呈现出一个先增长再大幅度下降，在更大幅度上涨的趋势。2007年投资收益占营业收入比重较高的原因应该与当时的经济环境有关，股市大涨。2009年投资收益下降到最低水平。然而，经过两年的发展，到2011年，中信证券的投资收益已经占到营业收入的一半以上，说明其自营业务发展态势极其迅猛。承销与保荐业务（金额单位：万元）年份股票及债券承销股票及债券承销承销业务净收入金额排名家数排名金额占营业收入比重20081,199.331411148,127.2120.79%20091,612.261551189,874.1818.91%20101,780.571562219,507.0711.50%从上表中可以看出，中信证券在承销业务方面具有较大的竞争优势，股票及债券承销金额和家数在国内同行业中处于前列。承销业务净收入占营业收入比重逐年下降与中信证券的营业收入较大有关。但这在另一方面也显示出，中信证券承销业务收入的增长速度赶不上营业收入的增速。在当今的经济环境与背景下，各证券公司的承销业务竞争日趋激烈，因此如何加强承销业务的创新、设计更多全面满足客户需求的承销产品、增强核心竞争力才是值得投资银行不断探索的领域。资产管理业务（金额单位：万元）年份受托管理资金本金受托客户资产管理业务净收入受托客户资产管理业务净收入占营业收入的比重基金管理费收入占营业收入的比重金额排名金额排名20081,195,497214,98762.15%15.97%2009－－14,60931.46%13.57%20104,419,569116,89530.89%12.10%从上表中可以看出，中信证券受托管理资金本金总额、受托客户资产管理业务净收入总额还是比较多的，在同