【基于平衡记分卡的企业并购绩效分析文献综述4400字】

基于平衡记分卡的企业并购绩效分析国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u30720基于平衡记分卡的企业并购绩效分析国内外文献综述 1201761国外相关研究 15192（1）平衡计分卡研究现状 114294（2）并购绩效研究现状 215419（3）平衡计分卡与并购绩效关系研究现状 2166562国内相关研究 37920（1）平衡计分卡研究现状 36373（2）并购绩效研究现状 49785（3）平衡计分卡与并购绩效关系研究现状 41国外相关研究（1）平衡计分卡研究现状平衡计分卡（BSC）是由哈佛商学院（HarvardBusinessSchool）的卡普兰（Kaplan）和复兴战略集团（Renaissancestrategygroup）总裁大卫诺顿（DavidNorton）提出的，二人于1992年对美国绩效评估领域的12家领先公司进行了为期一年的项目研究，最终得出了这项研究成果。平衡计分卡被哈佛商业评论认为是“过去75年中最重要的管理实践之一”。根据高德纳集团的调查，到2000年，财富1000强企业中有40%采用了平衡计分卡体系。此外，平衡计分卡已广泛应用于许多领域，包括服务提供商和制造商；既有传统金融服务企业，也有高新技术企业。Ittner和Larcker（2003）增加了非财务指标来评估顾客满意度。认为通过财务分析与顾客满意度相结合，可以对企业的战略进行联合评价。在研究中，他们发现了顾客满意度与财务指标之间不断变化的关系，进一步丰富和完善了平衡计分卡体系。2012年，罗伯特和两位学者联合发表论文，将平衡计分卡的评价维度细分为四个层次，即知名财务状况、内部流程、客户价值和学习创新能力。在随后的研究中，许多学者开始关注员工水平等内部管理运作对企业管理绩效的影响。Fred和Parmont（2014）提出，企业人员的构成及其关注程度将影响企业的发展和成长。目前，平衡计分卡的创始人卡普兰和诺顿正在不断完善平衡计分卡的管理体系，进一步衡量和管理无形资产和组织过程。同时，他们还将平衡计分卡的应用范围扩大到新的组织形式，包括非营利组织、公共事业、医疗卫生、风险投资和董事会等。因此，经过数十年的发展，平衡计分卡在西方国家已经形成了较为完备的理论体系，也有了深厚的实践土壤。（2）并购绩效研究现状与我国相比，国外市场经济发展较早，企业兼并重组较为普遍，形成了较为成熟的并购市场。国外学者在并购绩效领域所开展的研究相对较早，相关的理论内容也更为丰富，并且形成了一系列相应框架和体系。通过文献阅读，发现国外学者主要采用事件研究法、会计研究法、实证研究法等方法对并购绩效进行研究。一部分学者认为并购不会对企业绩效产生正面影响。Agrawal和Jaffe(1992)收集了1000多起并购事件为研究样本，运用实证研究方法对并购绩效进行研究，研究结果显示并购企业并购后业绩下降，且股东利益在5年内遭受损失。RobertBruner(2002)将130篇现有的研究成果进行整理总结，结果显示并购行为对并购双方有相反的影响，对并购方产生负面影响，对被并购方产生正向影响。JamesThoman(2012)选取净资产收益率这一单一指标，对比并购前后的变化情况，结果显示并购行为未能改善上市公司经营状况。OmarBoufama（2016）对法国投资者启动公司收购计划时产生的盈利能力进行了计量经济学分析，被视为法国收购市场经常竞标者的法国公司清楚地表明，其所研究公司的收购计划具有破坏性效应。也有一部分认为并购为企业带来了正面绩效。MichaelC.Jensen和RichardS.Ruback(1983)依据13篇现有文献，通过案例研究法进行对比分析，得出结论：并购方的利益相关者能够通过企业的并购获得额外的收益，被并购方并购后企业内部进行资源整合和再分配，经营管理能力均得到提升，协同效应得以实现。Manuela和Rhoades(2014)以三家美国航空公司为研究对象，运用事件研究法对并购绩效进行评价，最终得出并购行为会提升被并购对象绩效的结论。SyedM.M.Shams（2016）研究发现私有目标收购方在收购公告期间实现的异常收益明显高于公共目标收购方，但其在收购后期间的经营绩效没有显着差异。如果私人目标的收购是由经验丰富的收购方进行的，那么它们的绩效也会得到显着提高。（3）平衡计分卡与并购绩效关系研究现状回顾以往研究成果发现，国外学者在进行并购绩效评价时主要还是采用传统的绩效评价方法，尤其倾向于事件研究法，将平衡计分卡应用于并购绩效或者绩效评价的案例极少。TejedorDeLeónAlexis（2014）在设计验证巴拿马大学技术中心的维拉瓜斯中心地区内部教学环境时，将平衡计分卡工具用于战略规划和计划评估的不同阶段，取得了较为全面可靠的试验结果。ShofiNurRahmah（2014）使用平衡计分卡方法分析Satreskrim度假胜地警察实施策略对当地城市治安绩效的影响，并了解实施策略对绩效的影响是否存在重大差异，这项研究使用定量方法，并最终产生了具体的描述性研究报告。AnastaciaMamabolo和KerrinMyres（2020）指出，社会企业的绩效评估很重要，但是到目前为止，研究者们对于使用哪种工具尚无共识。为此该研究使用平衡计分卡来定量衡量南非446家社会企业的绩效。研究结果表明，平衡计分卡的四个维度可以用作制定绩效评价的指标。这项研究开发并测试了一种经过调整的平衡计分卡，可用作没有特定衡量工具的企业的绩效评价工具。NayemRahman和TasniaFatin（2020）为了衡量数字营销活动的绩效，使用了平衡计分卡方法。文中对数字营销的绩效评价进行了定性分析，该绩效评价包含四个视角——客户、业务价值、内部流程以及学习和创新。这项工作的结果有助于管理人员和研究人员深入了解数字营销及其绩效评估的理论特征和研究方法。2国内相关研究（1）平衡计分卡研究现状目前，越来越多的学者和实务界人士在探讨平衡计分卡在我国的推广和应用。而研究平衡计分卡的专家们已不满足于仅在管理会计领域进行探索，开始逐渐深入地涉足人力资源管理和企业战略管理领域的相关研究。胡玉明（2010）阐述了平衡计分卡的基本框架，探讨了平衡计分卡的实际应用。他指出平衡计分卡不是一种时尚，而是一种成熟的战略绩效评价理念。刘飞然和高爽（2015）认为，平衡计分卡是一个基于财务、客户、内部运营、学习和成长等维度的衡量体系。它把组织战略作为一种操作手段和目标价值来实施。它是一种新的绩效管理体系。然而，平衡计分卡的指标体系会受到企业生命周期等因素的影响，因此各指标所占的比例是一个复杂的问题。顾云（2015）认为，平衡计分卡既包括面向未来的财务指标，也包括非财务指标，是近二十年来管理会计的一项重要创新。然而，平衡计分卡在如何赋予指标权重方面的研究尚不充分，其在特殊领域的作用有待进一步确认。在使用平衡计分卡时，评价者容易受到个人心理因素的影响。以上学者指出了平衡计分卡的自身局限性，以及其在实践运用领域的不足，而后许多学者对平衡计分卡在应用层面上的研究进行了扩展，并得到了积极反馈。宋洪宇、沈菊琴（2015）认为，平衡计分卡实现了公司绩效评价的根本性变革，为绩效评价指标体系的创新做出了重要贡献。此外，平衡计分卡将绩效评价指标体系与公司的愿景和战略联系起来，具有战略管理的功能。刘祥龙（2017）运用SWOT分析法分析阳光河源集团的经营管理现状，运用平衡计分卡构建了集体企业全面预算管理体系，形成以企业战略、经营计划和全面预算为基础的全面预算管理体系，以绩效考核和薪酬现金为主线的“五位一体”闭环管理模式。胡元林、李航（2017）运用结构方程理论构建模型，并以重污染企业为研究对象，验证内部因果链的存在。实证结果表明：学习与成长对内部过程有显著的正向影响，内部过程对顾客有显著的正向影响，顾客对财务有显著的正向影响，这证明了平衡计分卡的四个维度在实践中存在因果关系。（2）并购绩效研究现状与国外研究相比，国内对并购绩效的研究相对较晚，研究角度和深度都比国外研究较少、较浅一些，因此还有很大的研究空间。国内一部分学者认为并购不会对企业绩效产生正面影响。李琼、游春（2008）对2008年《中国证券报》和《上海证券报》刊登的并购事件进行了统计研究。结果表明，并购前后企业绩效没有显著变化，产业效应对并购的影响不大。卢笃贤（2012）认为，在并购后的两年内，大多数并购公司的业绩下降，企业价值下降。企业并购并不能在短时间内提高企业的绩效，但经过企业的有效整合，企业的绩效水平会得到提高，但仍有部分企业由于并购后整合效果不佳，业绩将持续下滑。张毅和乔元波（2015）以2003-2008年沪深股市发生并购事件的上市公司为研究样本，运用因子分析法对并购事件发生前3年和发生后5年中国上市公司的经营绩效水平进行分析。研究结果表明，从长期来看，我国上市公司并购效率较低，没有达到资源整合和价值创造的效果。与此同时，国内也存在一部分学者认为并购能够为企业带来积极效应。吴颖静（2008）运用因子分析法选取18个财务指标构建绩效评价体系，并对8个公共因素进行加权，建立绩效评价模型。研究结果表明，并购后公司短期经营状况并不十分乐观，但长期业绩有所改善。张本昭和盛乾文（2016）采用事件研究法，对2010-2016年具有并购行为的互联网金融企业的短期绩效进行了分析。研究结果表明，互联网金融企业并购后的短期绩效显著提高，并对资本市场产生积极影响。刘畅、韩爱华、沈锡谦（2017）以2014年150家上市公司为样本，运用因子分析法对并购绩效进行评价，选取13个财务评价指标构建并购绩效评价体系。研究结果表明，并购对上市公司绩效的影响在短期内较弱，但并不明显。随着时间的推移，企业的盈利业绩将有很大的提高。（3）平衡计分卡与并购绩效关系研究现状21世纪初，国内开始有学者进行将平衡计分卡引入绩效评价领域的理论研究，然而，将平衡计分卡应用于并购绩效评价并进行具体分析这一领域的研究则较为空白。陈木坤和齐中英（2006）创造性地指出了平衡计分卡理论在并购绩效评价领域应用的合理性和全面性。在实践中，不同类型的企业可以根据实际情况改进平衡计分卡各维度的具体指标，从而构建绩效评价模型，为企业绩效管理和预测提供参考。张延昌和王辉（2008）认为，并购企业运用平衡计分卡进行绩效评价是非常必要的。平衡计分卡的财务计量指标反映了企业合并前由于过去经济活动引起的事实和企业合并后所采取的行动的结果，以便将结果与企业合并前的相关指标之和进行比较。非财务指标是实现财务指标与非财务指标平衡的财务绩效驱动系统。1.2.3文献述评基于以上研究，我们可以发现，随着并购热潮的兴起，国内外对并购绩效的研究逐渐增多。研究方法主要有事件研究法、会计研究法和实证研究法。国外学者多采用事件研究法进行研究，国内学者多采用财务指标进行分析和评价。但是，通过研究分析，我们可以发现这两种方法有一个共同的缺点，即在评价分析过程中，往往对指标和数字进行分析比较，有时得出的结论也比较片面。例如，事件研究法的结果更倾向于并购后股票市场的表现。这里所涉及的市场表现不仅有市场大方向的影响，也有各种因素的不确定性。显然，这种分析和评价的结果存在误差和偶然性，特别是考虑到股票市场的不确定性，需要一种更为稳定和全面的分析方法。平衡计分卡理论可以有效地解决