战略财务报表分析浅论

战略财务报表分析浅论摘要：结合企业所处的发展阶段，提出基于战略的财务报表分析的基本思路。基于行业生命周期和企业发展阶段的战略财务报表分析，能站在报表之外看报表，对于判断企业走势，预测未来财务状况有着重要的作用和意义。关键词：战略财务报表分析；企业发展；思路财务报表分析是报表使用者判断企业过去经营业绩，预测未来走势的重要手段。但是，由于财务报表分析的固有局限性，报表分析者常常不能做出正确的结论，甚至是完全错误的结论。结合企业所处的发展阶段，提出基于战略的财务报表分析的基本思路。一、战略财务报表分析概述：闻新燕于2008年在《构建基于企业发展战略的财务报表分析框架》一文中，首先论述了当前财务报表及其分析的局限性，包括财务报表自身的局限性和财务分析理论、方法和分析指标的局限性。其次，对基于战略的财务分析与传统财务分析进行比较，认为基于战略的财务分析与传统财务分析在分析的立足点、分析的方法、分析的内容、分析的着眼点等方面存在差异。详见下表：基于战略的财务分析传统财务分析分析的立足点在分析企业的财务报表的同时关注企业的内外部经营环境主要是分析企业的财务报表，基本上是一种“就报表论报表”的状态分析的方法从企业发展战略的角度出发，注重运用管理学的相关方法分析问题，采用企业战略管理中的SWOT分析法，波士顿矩阵分析法、价值链分析法等方法，将财务报表分析与企业发展战略分析有机的结合起来运用比率分析、比较分析、趋势分析及杜邦财务分析体系等，主要是通过计算、比较财务报表数据，得出相应的指标数据，然后进行比较分析或者因素分析得出结果，重“量”不重“质”，缺乏对问题性质的分析分析的内容除了要按照传统财务分析的思路来分析财务报表外，还要分析企业的内外部经营环境、并综合考虑企业的发展战略以企业内部情况为重点，主要对企业资金流动过程、资产利用能力、偿债能力、盈利能力等进行分析分析的着眼点从企业的整体战略和长远利益出发，来分析企业的经营状况，这是一种“超前性”和“长远性”的财务分析，对企业的经营决策将更有价值依据于财务报表，而财务报表是对企业过去经营情况的总结，这种分析具有明显的“滞后性”最后，构建了基于战略发展的财务分析新体系。主要从以下四个方面入手：（一）推行全面预算管理，完善战略财务分析的制度基础首先，要与实行现金收支两条线管理相结合；其次，要同深化目标成本管理相结合；第三，要同落实管理制度、提高预算的控制和约束力相结合；第四，要同企业经营者和职工的经济利益相结合。（二）建立四大财务分析与管理系统，完善战略财务分析的运行机制一、财务信息系统。公司财务部门要扩大财务信息的采集面，提高信息的加工程度，尽快形成集收集、筛选、整理、反馈于一体的完整、规范的财务信息处理系统。二、财务控制系统。企业应根据财务控制的内容，创建科学合理的财务控制系统，坚持以人为本、以企业价值最大化为导向、以全面预算为基本方法、以成本控制为基础、以现金流量控制为核心、以信息化技术为支持的全面财务控制管理系统是十分必要的。三、财务评价系统。在公司各部门进行财务分析和评价，评估各部门过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。四、财务报告系统。建议将这三张报表所披露的会计信息，分为核心信息和非核心信息两个部门，对于核心信息，应该更加注意其计量的可靠性；对于非核心信息，则可以相对地采取可靠性程度低一些的计量属性。（三）建立以战略目标为导向、以业绩评估为核心的财务分析指标体系一、引入现金流量指标。在评价企业偿债能力指标中增设现金流量比率指标，现金利息保障倍数指标。在评价企业盈利能力的指标体系中补充净利润现金含量指标。在评价企业股利支付能力的指标体系中应重点关注每股现金净流量指标。在评价企业营运能力的指标体系中可增加主营业务收入现金保障倍数指标。二、引入非财务指标。非财务信息反映的往往是那些关系到企业长远发展的关键因素，与企业的战略规划密切相关，更注重未来趋势，所以能提供更加有效的预测信息。三、引入可持续发展的指标。引入可持续发展指标，可增强企业的社会责任感和发展的可持续性，促使企业追求可持续性和效率的统一，在尽可能减少环境污染、降低社会成本的基础上实现最合理的利润。比如资源利用情况、环境保障状况、公益建设状况等等。四、强化质量性信息的分析评价。质量性信息体系主要包括政策导向、行业转换、技术进步、市场需求等外部信息以及人力资源、管理层能力、面临的机会与威胁、优势与劣势、企业发展战略、客户满意度、新产品研发等经营性信息。（四）加强财务分析人员的职业培训，不断提高其业务素质二、财务报表分析的常用方法通观目前市面流行的财务报表分析的有关书籍，可以大胆地把财务报表分析方法统括为比率法和趋势法。所谓比率法就是分析财务报表中某个数据（指标）与另一相关数据（指标）的比率，藉以做出结论。趋势法是对不同时期财务报表的同一数据（指标）进行分析，藉以发现某种变动趋势。至于财务报表分析的切入点，一般地认为，可以从三个方面入手：（1）基于盈利质量的报表分析。常用的比率指标有：毛利率、税前利润率；常用的趋势分析法有：收入的趋势分析，成本的趋势分析，各项费用的趋势分析等。盈利质量分析关注的重点是成长性和波动性。（2）基于资产质量的报表分析。常用的比率指标有：各项资产占资产总额的比率，资产对应负债的比率（比如资产负债率、流动比率、速动比率等）；常用的趋势分析法有：各项资产的趋势分析。资产质量分析关注的重点是资产结构和现金含量，而资产结构关注的重点是退出壁垒、经营风险和技术风险，现金含量关注的重点是财务弹性和潜在损失。（3）基于现金流量的报表分析。基于现金流量的报表分析主要是采用趋势分析法，尤其