安监趋严或致供给收缩超预期看好煤价向上弹性

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1维持评级维持评级相关研究布，安监形势趋严有望降低供给-2024/02/024.煤炭周报：2024年晋陕产量有望持稳或微降，央企改革助推板块价值重塑-2024/01/28块估值提升行情-2024/01/20煤炭周报安监趋严或致供给收缩超预期，看好煤价向上弹性安监趋严或致供给收缩超预期，看好煤价向上弹性。节后首周港口煤价跳涨后企稳，原因主要是春节期间港口库存异于往年不升反降，从而导致港口结构性缺货加剧，促使节后价格快速上涨。探究港口库存不正常下降从而价格先于旺季上涨的原因，主要就是安监政策趋严带来的供给减量已于节前开始兑现。2023年以来，煤矿事故高发，全年事故死亡人数创保供以来新高，产地安全检查逐步趋严。至2024年，安监法律法规高密度相继出台：1月16日，国务院安全生产委员会印发《关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》，对放任违规公布，规定煤矿企业不得超能力、超强度或者超定员组织生产。安监趋严有望带来煤矿事故数量的降低，但同时对产量的扰动也将有所增加。据CCTD数据，历年晋陕蒙442家样本煤矿产量于春节前一周出现下降，2021-2023年分别下降241/60/91万吨，2024年则大幅下降335万吨。而从节后数据来看，2024年2500万吨的产量水平低于2021-2023年节后首周的2631/2575/2635万吨，绝对水平也处于保供以来低位。而2024年2月7日，山西省发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，检查全年/月度原煤产量是否超过核定（设计）生产能力幅度的10%，整治时间延续至2024年5月31日。山西的安全检查也并非个例，陕西省同样存在因安全问题停产的矿井，国家矿山安全监察局陕西局对陕西延长石油巴拉素煤业有限公司进行现场监察时，发现该矿存在趋于严格的背景下，原煤产量或出现超预期的收缩。我们此前预计原煤产量微增，但基于超产治理的影响，产量或转为负增长，供给缺口将进一步扩大。在保障长协稳定供应的前提下，现货价格向上弹性增加，煤价表现或超预期。当前下游需求尚未明显恢复，看好3月初非煤旺季启动后的煤价上涨行情。高分红，建议关注陕西煤业、中国神华、潞安环能和中煤能源。2）煤价中枢上移后高弹性标的，建议关注山煤国际、晋控煤业、兖矿能源和广汇能源。3）高股息率公司配置价值凸显，建议关注华阳股份和兰花科创。4）下游需求好转后高弹性标的，建议关注恒源煤电、淮北矿业、平煤股份、山西焦煤和广汇能源。5）煤风险提示：1）下游需求不及预期；2）煤价大幅下跌；3）政策变化风险。重点公司盈利预测、估值与评级潞安环能7866兖矿能源9广汇能源66恒源煤电6淮北矿业767新集能源8行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告21本周观点 32本周市场行情回顾 52.1本周煤炭板块表现 52.2本周煤炭行业上市公司表现 63本周行业动态 74上市公司动态 125煤炭数据跟踪 155.1产地煤炭价格 155.2中转地煤价 195.3国际煤价 195.4库存监控 205.5下游需求追踪 215.6运输行情追踪 216风险提示 22插图目录 23表格目录 23行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告31本周观点安监趋严或致供给收缩超预期，看好煤价向上弹性。节后首周港口煤价跳涨后企稳，原因主要是春节期间港口库存异于往年不升反降，从而导致港口结构性缺货加剧，促使节后价格快速上涨。探究港口库存不正常下降从而价格先于旺季上涨的原因，主要就是安监政策趋严带来的供给减量已于节前开始兑现。2023年以来，煤矿事故高发，全年事故死亡人数创保供以来新高，产地安全检查逐步趋严。至2024年，安监法律法规高密度相继出台：1月16日，国务院安全生产委员会印发《关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》，对放任违规超能力超煤矿企业不得超能力、超强度或者超定员组织生产。安监趋严有望带来煤矿事故数量的降低，但同时对产量的扰动也将有所增加。据CCTD数据，历年晋陕蒙442家样本煤矿产量于春节前一周出现下降，2021-2023年分别下降241/60/91万吨，2024年则大幅下降335万吨。而从节后数据来看，2024年2500万吨的产量水平低于2021-2023年节后首周的2631/2575/2635万吨，绝对水平也处于保供以来低位。而2024年2月7日，山西省发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，检查全年/月度原煤产量是否超过核定（设计）生产能力幅度的10%，整治时间延续至2024年5月31日。山西的安全检查也并非个例，陕西省同样存在因安全问题停产的矿井，国家矿山安全监察局陕西局对陕西延长石油巴拉素煤业有限公司进行现场监察时，发现该矿存在重大事故隐患，责令其停产整顿。因此，在安全检查形势、尤其是对超产的检查趋于严格的背景下，原煤产量或出现超预期的收缩。我们此前预计原煤产量微增，但基于超产治理的影响，产量或转为负增长，供给缺口将进一步扩大。在保障长协稳定供应的前提下，现货价格向上弹性增加，煤价表现或超预期。当前下游需求尚未明显恢复，看好3月初非煤旺季启动后的煤价上涨行情。港口煤价跳涨后企稳，产地煤价上涨。煤炭资源网数据显示，截至2月23日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于933元/吨，周环比上涨18元/吨。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于765元/吨，周环比上涨17元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于798元/吨，周环比上涨18元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于696元/吨，周环比上涨10元/吨。重点港口库存上升，电厂日耗较假期大幅上升，可用天数回至低位。港口方面，据煤炭资源网数据，2月23日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为1137万吨，周环比上升199万吨电厂日耗为601.8万吨/天，周环比上升197.6万吨/天；可用天数17.8天，周环比下降9.2天。焦煤市场稳中偏弱，短期涨价基础薄弱。本周产地供给稳步回升，但终端需求持续偏弱，钢厂盈利受损叠加焦炭第三轮提降落地、后市仍有看降预期，焦钢企业行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4多按需采购，短期焦煤基本面不具备涨价基础，后续需观察旺季铁水产量情况。港口及产地焦煤价格有所下行，海外焦煤价格下跌。据煤炭资源网数据，截至2月23日，京唐港主焦煤价格为2540元/吨，周环比下跌40元/吨。截至2月22日，澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为328.45美元/吨，周环比下跌0.65美元/吨。产地方面，山西低硫周环比下跌50元/吨，柳林低硫周环比下跌50元/吨，山西高硫、灵石肥煤、济宁气煤和长治喷吹煤周环比持平。焦炭市场偏弱运行。本周原料煤价格虽有小幅回落，但伴随焦炭三轮提降落地，焦企亏损进一步加剧，生产积极性降低，部分企业加大限产力度。当前终端需求未量小幅回落，对焦炭采购偏谨慎。短期焦炭市场供需两弱，价格偏弱运行，后续关注终端需求恢复节奏和原料煤成本变动。焦炭三轮提降落地。据Wind数据，截至2月23日，唐山二级冶金焦市场价报收于2100元/吨，周环比下跌100元/吨；临汾二级冶金焦市场价报收于2880元/吨，周环比持平。港口方面，2月23日天津港一级冶金焦价格为2310元/吨，周环比下跌100元/吨。投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）行业龙头公司业绩稳健、高分红，建议关注陕西煤业、中国神华、潞安环能和中煤能源。2）煤价中枢上移后高弹性标的，建议关注山煤国际、晋控煤业、兖矿能源和广汇能源。3）高股息率公司配置价值凸显，建议关注华阳股份和兰花科创。4）下游需求好转后高弹性标的，建议关注恒源煤电、淮北矿业、平煤股份、山西焦煤和广汇能源。5）煤电联营，业绩稳增长，建议关注新集能源。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告52本周市场行情回顾截至2月23日，本周中信煤炭板块周涨幅8.2%，同期沪深300周涨幅3.7%，上证指数周涨幅为4.8%，深证成指周涨幅2.8%。图1：本周煤炭板块跑赢大盘（%）8.06.04.0截至2月23日，中信煤炭板块周涨幅8.2%，沪深300周涨幅3.7%。各子板块中，其他煤化工子板块涨幅最小，周环比持平；动力煤子板块涨幅最大，涨幅为9.0%。图2：动力煤子板块涨幅最大（%）行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6本周云煤能源涨幅最大。截至2月23日，煤炭行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：云煤能源上涨26.61%，金瑞矿业上涨24.86%，安泰集团上涨21.88%，兖矿能源上涨19.22%，安源煤业上涨18.27%。本周美锦能源涨幅最小。截至2月23日，煤炭行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：美锦能源周环比持平，金能科技上涨0.14%，苏能股份上涨0.37%，盘江股份上涨2.24%，山西焦化上涨2.46%。图3：本周云煤能源涨幅最大（%）云煤能源金瑞矿业安泰集团兖矿能源安源煤业图4：本周美锦能源涨幅最小（%）行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告73本周行业动态2月19日，中国煤炭资源网报道，中钢协数据显示，2月上旬，21大品种钢材社会库存956万吨，环比增加90万吨，上升10.4%，库存连续5旬2月19日，中国煤炭资源网报道，澳大利亚格拉斯通港口公司最新数据显示，2024年1月份，格拉斯通港煤炭出口量为505.9万吨，同比降11.0%，环比降19.8%。格拉斯通港出口的煤炭中，约70%为冶金煤，其余30%为动力煤。2023全年，格拉斯通港煤炭出口量累计6373.9万吨，同比增3.0%。2月19日，中国煤炭资源网报道，蒙古国海关总署最新数据显示，2024年1月份，蒙古国煤炭出口量659.56万吨，同比增加306.21万吨，增幅86.66%；环比减少41.54万吨，降幅5.92%，连续第二月下降。2024年1月蒙古国煤炭全部出口至中国，出口量659.56万吨，同比增90.34%，环比降5.86%。分煤种来看，2024年1月，蒙古国烟煤出口量为636.58万吨，同比增82.76%，环比降7.63%；无烟煤出口量为0.48万吨，同比增182.43%，环比增31.43%；其他煤出口量为22.50万吨，同比增362.42%，环比增94.85%。2月19日，中国煤炭资源网报道，北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示，2024年1月份，澳大利亚北昆士兰三大码头煤炭出口总量为959.99万吨，同比降1.76%，环比降14.94%，环比连续第二月下降。2月19日，汇通财经报道，印度煤炭公司董事长表示公司可能在2024财年无法实现7.8亿吨的生产目标，预计缺口将达到1000万吨。2月20日2月20日，中国煤炭资源网报道，蒙古国海关总署发布最新数据显示，2024万吨，增幅65.34%；环比增加1.69万吨，增幅2.91%，连续第二月增长。蒙古国铁矿石出口额为4739.75万美元，出口均价79.50美元/吨，同比增7.62美元/吨，环比降4.98美元/吨。当月，中国是蒙古国铁矿石出口唯一目的地。前三大煤炭生产国产量均创历史新。其中位居第一的中国产量达46.6亿吨，同比增长2.9%；第二的印度产量为10.11亿吨，同比增长10.9%；第三的印尼产量为破10亿吨大关。全球来看，国际能源署预测，2023年全球煤炭产量将增长1.8%，达到87亿吨，也将创历史新高。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8执行董事亨德拉·西纳迪亚（HendraSinadia）近日表示，2024年，印尼煤炭出口量将有望下降。根据印尼统计局数据，2023年，印尼煤炭出口额同比下降超15%至590亿美元，但出口量仍同比增长12%至5.5亿吨。2月20日，中国煤炭资源网报道，据外媒报道，为了确保冶金煤的供应，印度京德勒西南钢铁公司（JSWSteel）正在谈判收购澳大利亚怀特黑文煤炭公司（Whitehavencoal）旗下黑水煤矿（Blackwater）20%的股权，交易额7.5-10亿美元。该煤矿预计在未来五年内年均生产1480万吨商品冶金煤。2月20日，中国煤炭资源网报道，世界钢协统计的13个国家直接还原铁产量为1.201亿吨，同比增长8.2%。2022年，这13个国家产量约占全球总产量的91%。其中最大的直接还原铁生产国印度产量同比增长16.7%至4933.4万吨。2月21日2月21日，中国煤炭资源网报道，越南海关2月21日发布最新数据显示，2024年1月份，越南煤炭进口总量为507.78万吨，同比大增超2倍，环比增长5.32%；煤炭进口额为6.7亿美元，同环比分别增长146.23%和6.52%。2月21日，中国煤炭资源网报道，日本财务省发布初步贸易统计数据显示，2024年1月份，日本共进口煤炭1523.2万吨，同比下降6.6%；煤炭进口额为4299.91亿日元（28.68亿美元同比下降43.2%。初步数据显示，1月份，日本从美国进口煤炭127.2万吨，同比增长84.8%；进口额为390.33亿日元，同比增长53%。从俄罗斯进口煤炭4.7万吨，同比下降90.7%；进口额12.15亿日元，同比下降95.2%。1月份，日本动力煤进口量为995万吨，同比下降6.8%；动力煤进口额2432.06亿日元，同比下降53.6%。1月份，日本从亚洲地区进口煤炭250.1万吨，同比下降5.1%；进口额555.45亿日元，同比下降54.1%。其中，动力煤进口量为116.6万吨，同比下降13.9%；进口额236.11亿日元，同比下降60.3%。份，蒙古国煤炭产量692.75万吨，同比增12.28%，环比降17.64%。铁矿石产量为34.54万吨，同比增1.95%，环比降19.11%。2月21日，中国煤炭资源网报道，加拿大统计局最新数据显示，2023年12月份，加拿大煤炭出口量为409.37万吨，同比增72.55%，环比增32.48%，环比连续第二月增长。当月，加拿大煤炭出口金额为13.54亿美元，同比增75.51%，环比增41.42%。12月份，加拿大向日本出口煤炭量最增14.11%，环比增41.43%；其次是中国大陆，出口量为107.96万吨，同比增240.57%，环比增13.20%；向韩国出口煤炭94.15万吨，同比增258.94%，环本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9比增60.12%。2023全年，加拿大煤炭出口量累计3900.56万吨，同比增6.39%。出口额累计122.82亿美元，同比降14.25%。2月21日，中国煤炭资源网报道，澳大利亚统计局数据显示，2023年12月份，澳大利亚煤炭出口额为82.31亿澳元，环比增4.97%，环比连续第四月增长，比降53.78%，占澳大利亚煤炭出口总额的32%；对印度煤炭出口额为13.09亿澳元，环比降6.46%，同比降32.92%；对韩国煤炭出口额为11.07亿澳元，环比增32.91%，同比降33.54%。对中国大陆煤炭出口额为9.76亿澳元，环比上年同期为零；对中国台湾煤炭出口额为8.74亿澳元，环比增108.77%，同比降2月22日份，印尼动力煤出口量预计超8900万吨，有望突破9000万吨，较2023年同期增长24%，创至少2017年以来同期新高。2023年，印尼动力煤出口量创下5.06亿吨新高。如果今年剩余时间内得以延续前两月的高出口水平，则2024年印尼动力煤出口量将再次刷新高位。目前，约有近2000万吨印尼煤计划装船或正在装律宾和日本为印尼动力煤前五大出口目的地，分别占同期印尼出口总量的35%、15%、6%、5%和5%，其中，印尼向中国出口动力煤预计为3106.5万吨，同比减少123万吨，降幅3.8%。2月22日，中国煤炭资源网报道，太原市能源局数据显示市煤炭产量累计完成5275.56万吨，超额完成市政府工作报告中煤炭产量5080万吨目标任务。2023年，太原市积极推动能源保供和煤炭工业可持续发展，把握政策窗口期，推进新建接续煤矿项目，推动东山东兴煤矿竣工投产，千峰煤矿竣工验收；全面推进煤矿智能化建设，全市180万吨/年智能化煤矿全部开工建设，煤炭产能得到有效释放。目前，全市先进产能煤矿共24座，先进生产能力4925万吨/年，先进产能占比88.66%，位于全省前列。哥伦比亚正在出台一项采矿法案，计划禁止所有新煤炭勘探和开采项目的批复。据了解，该法案是该国实现更广泛脱碳目标承诺的一部分。另外，该法案还将允许在某些特定情况下征用特定资产用于开采煤炭继其他类型矿山。2月22日，中国煤炭资源网报道，国网浙江省有限公司消息显示，2021月份，浙江全社会用电量551.65亿千瓦时，同比增长61.7%。其中工业用电量354.79亿千瓦时，同比增长94.72%。在11大行业中，建筑业、批发和零售业用电量同比分别增长87.35%、60.62%，增速均超过60%；租赁和商务服务业、公行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10共服务及管理组织行业用电量也保持较快增长。另外，生产领域用电量快速增长，居民生活和出行领域用电量也保持良好的增长态势。1月份，浙江电动汽车充电量达8225.08万千瓦时，同比增长35.03%。嘉兴、宁波等地电动汽车充电量同比增速超过50%。全社会用电量153.62亿千瓦时，同比增长11.09%。当月，第一产业用电量1.76亿千瓦时，同比增长7.44%，环比增长0.80%；第二产业用电量111.66亿千瓦时，同比增长12.17%，环比增长1.82%；第三产业用电量25.48亿千瓦时，同比增长17.27%，环比下降2.69%；城乡居民生活用电量14.72亿千瓦时，同比下降4.27%，环比增长4.68%。1月份，甘肃全省全社会用电量153.62亿千瓦时，同比增长11.09%。2月23日2月23日，中国煤炭资源网报道，印度中央电力局（CEA）最新数据显示，2024年1月份，印度电力企业共进口动力煤613万吨，较上年同期的292.76万吨大增109.39%，较前一月的541.93万吨增长13.11%，印度电力企业动力煤进口量创三个月以来高位，同时也是本财年以来第二高。2024年第7周（截至2月17日当周美国煤炭预估产量为1013.57万短吨（919.5万吨较前一周减少3.84%，较上年同期下降13.42%，连续第二周下降。2024年以来，美国煤炭预估产量共计6822.4万短吨，较上年同期的7881.8万短吨下降13.4%。2月23日，中国煤炭资源网报道，澳大利亚皮尔巴拉港务局公布的最新数据显示，2024年1月份，位于西澳大利亚最大的铁矿石出口港黑德兰港的铁矿石出口总量为4232.61万吨，同比降11.82%，环比降15.15%。1月份，该港出口铁矿石3486.66万吨，同比降15.39%，环比降18.78%，占其铁矿石总出口量的82%。2月23日，中国煤炭资源网报道，日本钢铁联1月份，日本粗钢产量726.6万吨，环比增4.0%，同比产量为559.5万吨，环比增2.6%，同比降0.1%；特殊钢材产量为167.0万吨，环比增9.0%，同比增3.2%。当月，日本生铁产量为534.5万吨，环比增5.5%，同比增0.3%。泰国动力煤（包括烟煤和次烟煤）进口量为108.28万吨，较上年同期的209.03万吨减少48.2%，较前一月的156.15万吨下降30.66%。1月份，泰国无烟煤进行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11口量1888吨，而前一月和上年同期进口量分别为533吨和539吨，当月泰国无炼焦煤进口。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告124上市公司动态潞安环能：2月19日，山西潞安环保能源开发股份有限公司发布2024年1月主要运营数据公告。公告显示：公司2024年1月原煤产量453万吨，同比下降8.67%，商品煤销量432万吨，同比增长6.67%。淮河能源：2月19日，淮河能源（集团）股份有限公司发布关于回购股份集中竞价减持进展公告。公告显示：2024年2月19日，公司首次出售已回购股份1800股，占公司总股本的0.00005%。截至2月19日，公司已累计出售已回购股份3886.27股，占公司总股本的1%；本次出售后，公司回购专用证券账户还持有4968.24股股份，占公司总股本的1.28%。2月20日中国神华：2月20日，中国神华能源股份有限公司发布2024年1月份主要运营数据公告。公告显示：（1）2024年1月，公司商品煤产量2.72千万吨，同比增长1.1%；煤炭销量3.85千万吨，同比增长27.9%；聚乙烯销量2.93万吨，同比下降4.2%；聚丙烯销量2.87万吨，同比下降5.6%；总发电量224.6亿千瓦时，同比增长41.6%；总售电量212.3亿千瓦时，同比增长42.4%。年春节假期影响基数较低；发电量、售电量同比增长的主要原因，是新机组投运导致发电量增加，以及上年同期受2023年春节假期影响基数较低。中煤能源：2月20日，中国中煤能源股份有限公司发布2024年1月份主要比增长4.5%，商品煤销量2162万吨，同比下降10.4%，其中自产商品煤销量1144万吨，同比增长6.6%；聚乙烯产量6.5万吨，同比下降1.5%，聚乙烯销量6.5万吨，同比增长62.5%；聚丙烯产量6.3万吨，同比下降1.6%，聚丙烯销量6万吨，同比增长15.4%；尿素产量10.1万吨，同比下降43.3%，尿素销量14.9万吨，同比下降25.9%；甲醇产量11.5万吨，同比下降34.3%，甲醇销量11.1万吨，同比下降40.6%；硝铵产量5.3万吨，同比增长71.0%，硝铵销量5.2万吨，同比增长108.0%；煤矿装备产值9.4亿元，同比增长9.3%。安源煤业：2月20日，安源煤业集团股份有限公司发布关于所属丰城区域山西煤矿和流舍煤矿复产的公告。公告显示：山西煤矿和流舍煤矿两对矿井在停产期内，完成了停产整改相关工作。经公司按相关规定组织复产验收，矿井具备恢复生产条件，于2024年2月19日恢复正常生产。上述两对煤矿本次停产期间为2024年1月27日至2024年2月18日，实际停产天数为23天；本次停产预计影响行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13公司商品煤产量2.6万吨，预计损失633万元左右。2月21日安源煤业：2月21日，安源煤业集团股份有限公司发布关于所属丰城区域尚庄煤矿复产的公告。公告中显示：尚庄煤矿在停产期内，完成了停产整改相关工作。经公司按相关规定组织复产验收，矿井具备恢复生产条件，于2024年2月21日中班开始恢复正常生产。尚庄煤矿本次停产期间为2024年1月27日至2024年2月20日，实际停产天数为25天；本次停产预计影响公司商品煤产量3.2万吨，预计损失1242万元左右。陕西黑猫：2月21日，陕西黑猫焦化股份有限公司发布关于注销全资子公司及设立全资子公司的公告，公告中显示：陕西黑猫焦化股份有限公司注销全资子公司陕西黑猫物流贸易有限公司、设立全资子公司海南黑猫国际贸易有限公司（暂定名，以工商登记核准名为准投资设立子公司金额为1亿元人民币。黑猫物流于2023年3月1日注册成立至今，公司尚未实际注资，黑猫物流也未实际开展业务。根据公司整体经营规划，公司决定注销黑猫物流。在国家大力发展海南自由贸易港的背景下，对注册在海南自由贸易港且符合条件的企业，可享受税收优惠政策。公司于2023年拓展了焦炭出口业务，经实地考察和业务论证后，设立子公司入驻海口市江东新区可享受税收优惠政策及产业扶持奖励政策。为充分利用海南当地优惠政策，公司决定在海南省海口市江东新区设立全资子公司海南黑猫。2月22日平煤股份：2月22日，平顶山天安煤业股份有限公司发布公告。公告中显示：（1）2月22日，平顶山天安煤业股份有限公司发布关于公司部分董事、监事及高级管理人员增持公司股份结果的公告。公告中显示：截至公告披露日，董事长李延河先生，董事、总经理张国川先生等13人以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中交易竞价方式累计增持公司股份29.45万股，占目前公司总股本的0.012%。本次增持计划已实施完毕。（2）2月22日，平顶山天安煤业股份有限公司发布关于公司副总经理辞职的公告。公告中显示：公司董事会近日收到公司副总经理岳殿召先生提交的书面辞职申请，岳殿召先生因工作变动原因辞去公司副总经理职务，岳殿召先生的辞职申请自送达公司董事会之日生效。开滦股份：2月22日，开滦能源化工股份有限公司发布关于为子公司提供担保的公告。公告中宣布：公司为全资子公司唐山中浩公司主合同项下期限为一年的5000万元借款提供连带责任保证担保。本次担保目的是为满足唐山中浩公司的生产经营需要，补充其生产营运资金。唐山中浩公司未提供反担保。截至本公告日，已实际为唐山中浩公司提供的担保余额约为2.61亿元。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14宝泰隆：2月22日，宝泰隆新材料股份有限公司发布关于提前归还临时补充流动资金的募集资金公告。公告中宣布：2024年2月22日，公司将上述暂时用于补充流动资金中的募集资金2000万元提前归还至募集资金专户。截至本公告日，公司第六届董事会第五次会议和第六届监事会第四次会议审议通过了的用部分暂时闲置募集资金人民币1.4亿元临时补充流动资金已归还7000万元，剩余暂时补充流动资金的募集资金将在使用期限到期之前及时归还至募集资金专用账户并及时履行信息披露义务。2月23日兖矿能源：2月23日，兖矿能源集团股份有限公司境外控股子公司发布2023年度业绩公告和公司关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的公告。公告中显示：（1）2023年度，兖矿能源集团股份有限公司的控股子公司兖煤澳大利亚有限公司实现营业收入77.78亿澳元，税前利润25.83亿澳元，税后利润18.19亿澳元；截至2023年12月31日，总资产112.54亿澳元，净资产84.42亿澳元（以上财务数据按国际财务报告准则编制并经会计师审计）。同时，兖煤澳洲公司宣派2023年度末期免税股息4.29亿澳元，每股约0.325澳元。（2）公司同意根据2021年A股限制性股票激励计划回购22名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票140.118万股，其中16名激励对象因职务调动等原因已不符合激励条件，2名激励对象绩效考核结果为“不合格”，4名激励对象绩效考核结果为“达标”，故对其已获授但尚未解除限售的限制性股票进行回购注销。限制性股票的回购价格为3.6133元/股，公司将以自有资金回购上述140.118万股已获授但尚未解除限售的限制性股票，支付回购资金总额约539.35万元(含同期银行存款利息)。本次限制性股票回购注销完成后，公司股份总数变更为74.38亿股。美锦能源：2月23日，山西美锦能源股份有限公司发布关于终止转让控股子公司唐钢美锦55%股权的公告。公告中显示：日前，公司拟与唐山钢铁集团有限股权转让给唐山钢铁,本次股权转让事项完成后，唐钢美锦不再是公司的子公司，不再纳入公司合并报表范围。由于双方对本次股权转让的主要条款未达成一致，为保证各方利益，经公司与唐山钢铁友好协商，双方决定终止本次股权转让事项。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告155煤炭数据跟踪据煤炭资源网，山西动力煤均价本周报收806元/吨，较上周上涨0.86%。山西炼焦煤均价本周报收于2129元/吨，较上周下跌1.27%。表1：山西动力煤产地价格较上周上涨 指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量/规格 寿阳动力煤元/吨 潞城动力煤元/吨 表2：山西炼焦煤产地价格较上周下跌 指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年 图5：山西动力煤均价较上周上涨元/吨图6：山西炼焦精煤均价教上周下跌元/吨行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16据煤炭资源网数据，山西无烟煤均价本周报收1000元/吨，较上周下跌4.76%。山西喷吹煤均价本周报收1154元/吨，与上周持平。表3：山西无烟煤产地均价较上周下跌 指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年 表4：山西喷吹煤产地价格与上周持平 指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年 图7：山西无烟煤产地均价较上周下跌图8：山西喷吹煤均价与上周持平元/吨元/吨元/吨据煤炭资源网，陕西动力煤均价本周报收于848元/吨，与上周持平。陕西炼焦精煤均价本周报收1950元/吨，与上周持平。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17表5：陕西动力煤产地价格与上周持平 指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年 表6：陕西炼焦精煤产地价格与上周持平 指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年 图9：陕西动力煤均价与上周持平元/吨图10：陕西炼焦精煤均价与上周持平元/吨据煤炭资源网，内蒙动力煤均价本周报收632元/吨，较上周上涨0.72%。内蒙炼焦精煤均价本周报收2052元/吨，与上周持平。表7：内蒙动力煤产地价格较上周上涨 指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年 赤峰烟煤元/吨4404400.00%440霍林郭勒褐煤元/吨4034030. 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18表8：内蒙炼焦精煤产地价格与上周持平 指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年包头焦精煤元 图11：内蒙古动力煤均价较上周上涨元/吨图12：内蒙古焦精煤均价与上周持平元/吨据煤炭资源网，河南冶金精煤均价本周报收1792元/吨，与上周持平。表9：河南冶金煤产地价格与上周持平 指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年 平顶山主焦煤元/吨2300图13：河南冶金精煤产地价格与上周持平元/吨行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19据煤炭资源网数据，京唐港山西产主焦煤本周报收2540元/吨，较上周下跌1.55%。秦皇岛港Q5500动力末煤价格报收于933元/吨，较上周上涨1.97%。图14：京唐港主焦煤价格较上周下跌元/吨表10：秦皇岛港Q5500动力末煤价格较上周上涨 指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量/规格 动力末煤(Q5000):山西产元/吨829 动力末煤(Q4500):山西产元/据Wind数据，纽卡斯尔NEWC动力煤2月2下跌4.92%。理查德RB动力煤均价2月2日报收91.88美洲ARA港动力煤均价2月2日报收113.50美元/吨，周环比持平。2月23日澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价报收328美元/吨，周环比下跌0.15%。图15：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价周环比下跌0美元/吨图16：理查德RB动力煤现货价周环比持平0美元/吨行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20图17：欧洲ARA港动力煤现货价周环比持平图18：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价周环比下跌美元/吨0煤炭资源网数据显示，库存方面，秦皇岛港本期库存527万吨，较上周上升17.11%。广州港本期库存239万吨，较上周上升32.26%。表11：秦皇岛港口库存较上周上升 指标名称单位本期上周较上周上月 图19：秦皇岛港场存量较上周上升 图20：广州港场存量较上周上升万吨万吨0行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告21据Wind数据，本周焦炭价格较上周下跌。其中，临汾一级冶金焦为2200元/吨，较上周下跌4.35%；太原一级冶金焦价格为2000元/吨，较上周下跌4.76%。据Wind数据，本周冷轧板卷价格为4860元/吨，较上周上涨2.75%；螺纹钢价格为3840元/吨，较上周下跌2.04%；热轧板卷价格为4020元/吨，较上周下跌2.43%；高线价格为4100元/吨，较上周下跌1.91%。图21：临汾一级冶金焦价格较上周下跌图22：上海螺纹钢价格较上周下跌元/吨元/吨据Wind数据，截至2月23日，煤炭运价指数为509，较上周上涨1.45%；截至2月23日，BDI指数为1866，较上周上涨15.90%。 图23：中国海运煤炭CBCFI指数较上周上涨图24：波罗的海干散货指数BDI指数较上周上涨0行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告226风险