工程经济学案例分析课程设计

工程经济学案例分析课程设计目录TOC\o"1-4"\h\z\u一．基本情况 21.1背景 21.2设计能力 21.3实施进度 21.4注册资本 2二．基本财务数据 2三．项目可行性分析 23.1投资模式和产权关系 23.2财务评价 33.2.1编制基础数据表 33.2.2编制辅助报表 43.2.4财务分析 103.2.4.1盈利能力分析 103.2.4.2偿债能力分析 113.3分析结论 11一．基本情况1.1背景甲乙双方共同投资与一个化工项目，设立一个股份制企业。1.2设计能力设计生产能力为年产600吨A产品。1.3实施进度建设期为3年，第4年为投产期，生产负荷为70%，第5年--10年为正常生产年份。项目分析期为10年。1.4注册资本注册资本为140万元。双方3：1资金投入，资金不足部分贷款解决，年利息按6%测算。二．基本财务数据本项目的基本财务数据如表2-1所示。表2-1基本财务数据项目内容备注产品销售价格1.3万元/吨无正常生产年份经营成本234万元/年无总投资建设投资建设工程产房总投资240万元按30年直线折旧，残值率为5％建设投资中的自有资金比例为40%前三年建设期投资额分别为：90万元，150万元，60万元机器设备工器具及家具60万元按8年折旧，采用年份数求和折旧，残值率为5％开办费10万元发生在建设期第一年流动资金30万元投产前一次性投入，其中67％为自有资金税金增值税及附加6%无所得税25%基准收益率17%无三．项目可行性分析3.1投资模式和产权关系甲乙双方以3：1的投资比例合资共140万元，即甲方投入105万元自有资金，乙方投入35万元自有资金，设立股份制企业。建设期投资费用包括建设工程产房总投资240万元、机器工器具及家具60万元、开办费10万元和流动资金30万元，总计340万元，企业需从银行借款200万元。投资模式和产权关系图如图3-1所示。图3-1项目投资模式和产权关系图3.2财务评价3.2.1编制基础数据表（1）投资数据表3-1投资数据投资构成数额资金来源年份1234建设投资300资本金406020借款509040小计：9015060开办费10资本金0借款10小计：10流动资金30资本金20借款10小计：30资本金合计：40602020（2）收入和费用数据表3-2收入和费用数据年份12345678910年销售收入546780780780780780780年经营成本163.8234234234234234234（3）其他数据表3-3其他数据固定资产形成比例97%其他资产形成比例3%增值税及附加6%固定资产残值率5%建设工程产房折旧年限30所得税税率25%机器设备等折旧年限8投资基准收益率17%3.2.2编制辅助报表（1）建设期利息估算表表3-4建设期利息估算表序号项目合计建设期1231期初借款余额061.8158.212当期借款1506090403当期应计利息18.901.86.4110.694期末借款余额61.8158.21208.90固定资产折旧估算表将建设期利息计18.90万元计入固定资产工程产房原值，即建设工程产房原值为240+18.90=258.90万元，并按照30年直线折旧，残值率为5％。机器设备、工器具和家具的原值为60万元，按8年折旧，采用年份数求和折旧，残值率为5％。固定资产折旧估算表如表3-5所示。。表3-5固定资产折旧估算表序号项目合计计算期456789101建筑工程产房原值258.90当期折旧费

（直线折旧）57.398.208.208.208.208.208.208.20净值250.70242.50234.30226.11217.91209.71201.512机器设备

工器具和家具原值60当期折旧费

（年份数求和折旧）44.3311.089.507.926.334.753.171.58净值48.9239.4231.5025.1720.4217.2515.673合计原值318.90当期折旧费101.7219.2817.7016.1214.5312.9511.379.78净值299.62281.92265.80251.27238.32226.96217.18其他资产摊销估算表将开办费10万元计入无形资产，在4-10年进行等额摊销，每年摊销费10/7=1.43万元，得到其他资产摊销估算表如表3-6所示。表3-6其他资产摊销估算表序号项目合计计算期456789101其他资产原值10当期摊销费10.001.431.431.431.431.431.431.43净值8.577.145.714.292.861.430.00营业收入和增值税及附加估算表第四年投产期生产负荷为70%，故其有营业收入对正常生产年份的70%，即600×1.3×0.7=546万元。增值税及附加为营业收入的6％，即546×0.6=32.76万元，780×0.6=46.8万元。得到营业收入和增值税及附加估算表如表3-7所示。表3-7营业收入和增值税及附加估算表序号项目合计计算期123456789101营业收入52260005467807807807807807801.1A产品营业收入5226546780780780780780780单价（不含税，万元/吨）1.31.31.31.31.31.31.3数量（吨）40204206006006006006006002增值税及附加32.7646.846.846.846.846.846.8借款偿还计划表建设期投资借款偿还计划表采用三表连算的方法，用于建设期投资本金偿的资金来源于当年的“未分配利润”“折旧”和“摊销”，得到建设期投资借款偿还计划表如表3-8所示。结合报表可知，建设期投资借款偿还期=（6-3）+第七年期初本息余额/第七年还本金额来源=3.1年。表3-8建设期投资借款偿还计划表序号项目计算期123456789101借款（续表3-8）1.1期初本息余额061.8158.208208.90152.6980.659.531.2当期借款6090401.3当期应计利息1.86.4110.6912.539.164.840.571.4当期还本付息68.7581.2075.9610.10其中：还本56.2172.0471.129.53付息12.539.164.840.57期末本息余额61.8158.21208.90152.6980.659.530.00还本资金来源56.2172.0471.1270.1968.8567.4566.04未分配利润35.5052.9153.5754.2354.4854.6554.83折旧19.2817.7016.1214.5312.9511.379.78摊销1.431.431.431.431.431.431.43计算指标借款偿还期/年（从投产期开始）3.1流动资金借款还本付息表表3-9流动资金借款还本付息表序号项目计算期123456789101当期借款102期初本息余额101010101010103当期应计利息0.60.60.60.60.60.60.64当期还本付息0.60.60.60.60.60.616其中：还本00000010付息0.60.60.60.60.60.60.6总成本费用估算表表3-10总成本费用表序号项目计算期456789101经营成本163.82342342342342342342折旧费19.2817.7016.1214.5312.9511.379.783摊销费1.431.431.431.431.431.431.434财务费用13.139.765.441.170.600.600.60其中：建设期借款利息12.539.164.840.570.000.000.00流动资金借款利息0.600.600.600.600.600.600.605总成本费用合计197.64262.89256.98251.13248.98247.39245.81利润及利润分配表表3-11利润及利润分配表序号项目计算期123456789101营业收入0005467807807807807807802增值税及附加32.7646.8046.8046.8046.8046.8046.803总成本费用197.64262.89256.98251.13248.98247.39245.814利润总额0315.60470.31476.22482.07484.22485.81487.395弥补以前年度亏损6应纳税所得额000315.60470.31476.22482.07484.22485.81487.397所得税00078.90117.58119.05120.52121.06121.45121.858净利润236.70352.73357.16361.55363.17364.35365.549期初未分配利润10可供分配利润236.70352.73357.16361.55363.17364.35365.5411各投资方利润分配201.19299.82303.59307.32308.69309.70310.71其中：甲方150.89224.87227.69230.49231.52232.28233.03乙方50.3074.9675.9076.8377.1777.4377.6812未分配利润35.5052.9153.5754.2354.4854.6554.8313息税前利润328.73480.07481.66483.24484.82486.41487.9914息税折旧摊销前利润349.44499.20499.20499.20499.20499.20499.2015累计未分配利润35.5088.41141.99196.22250.70305.35360.18计算指标投资收益率0.971.411.421.421.431.431.44其中，投资各方利润分配为可供分配利润的85％，甲乙双方根据投资比例分配利润。3.2.3编制基本报表（1）项目投资现金流量表结合辅助报表，编制得到项目投资现金流量表如表3-12。表3-12项目投资现金流量表序号项目计算期123456789101现金流入0005467807807807807801027.181.1营业收入5467807807807807807801.3回收资产余值217.181.4回收流动资金302现金流出10015060226.56280.8280.8280.8280.8280.8280.8（续表3-12）2.1建设投资90150602.2开办费102.2流动资金302.3经营成本163.82342342342342342342.4增值税及附加32.7646.846.846.846.846.846.83所得税前净现金流量（1-2）-100-150-60319.44499.2499.2499.2499.2499.2746.384累计所得税前净现金流量-100-250-3109.44508.641007.841507.042006.242505.443251.825所得税78.90117.58119.05120.52121.06121.45121.856所得税后净现金流量-100-150-60240.54381.62380.15378.68378.14377.75624.537累计所得税后净现金流量-100-250-310-69.46312.16692.311070.991449.141826.882451.41所得税前所得税后计算指标：项目投资财务内部收益率（％）69%58%项目投资财务净现值（ic=17％）945.53万元673.85万元项目投资回收期（从建设期算起）3.974.18（2）项目资本金现金流量表结合辅助报表，编制得到项目资本金现金流量表如表3-13。表3-13项目资本金现金流量表序号项目计算期123456789101现金流入0005467807807807807801041.891.1营业收入5467807807807807807801.3回收资产余值231.891.4回收流动资金302现金流出406020364.21480.18476.41412.02402.46402.85413.252.1项目资本金406020202.2借款本金偿还56.2172.0471.129.530.000.0010.002.4借款利息支付12.539.765.441.170.600.600.602.5经营成本163.82342342342342342342.7增值税及附加32.7646.846.846.846.846.846.82.8所得税78.90117.58119.05120.52121.06121.45121.853净现金流量-40-60-20181.79299.82303.59367.98377.54377.15628.64（续表3-13）计算指标：项目投资财务内部收益率（％）91%项目投资财务净现值（ic=17％）714.32万元（4）项目财务计划现金流量表表3-14项目财务计划现金流量表序号项目计算期123456789101经营活动净现金流量0005467807807807807807801.1现金流入0005467807807807807807801.1.1营业收入0005467807807807807807801.2现金流出1.2.1经营成本000163.82342342342342342341.2.3增值税及附加00032.7646.846.846.846.846.846.81.2.4所得税00078.90117.58119.05120.52121.06121.45121.852投资活动净现金流量-100-150-60-302.1现金流入2.2现金流出10015060302.2.1建设投资90150602.2.2开办费102.2.3流动资金303筹资活动净现金流量10015060-240.54-381.62-380.15-318.02-309.29-310.30-321.313.1现金流入10015060303.1.1项目资本金投入406020203.1.2建设投资借款6090403.1.3流动资金借款103.2资金流出270.54381.62380.15318.02309.29310.30321.313.2.1各种利息支出13.139.765.441.170.600.600.603.2.2偿还建设期借款本金56.2172.0471.129.530.000.000.003.2.3偿还流动资金借款本金000000103.2.4利润分配201.19299.82303.59307.32308.69309.70310.714净现金流量000275.46398.38399.85461.98470.71469.70458.695累计盈余资金000275.46673.841073.691535.672006.382476.082934.773.2.4财务分析3.2.4.1盈利能力分析（1）融资前分析由项目投资现金流量表得到计算指标如下。表3-15项目投资现金流量表计算指标所得税前所得税后计算指标：项目投资财务内部收益率（％）69%58%项目投资财务净现值（ic=17％）945.53万元673.85万元项目投资回收期（从建设期算起）3.974.18所得税前：项目投资财务内部收益率为69％，项目投资财务净现值为945.53万元，项目投资回收期为3.97年。所得税后：项目投资财务内部收益率为58％，项目投资财务净现值为673.85万元，项目投资回收期为4.18年。根据计算结果，项目满足设定的基准收益率17%的要求，项目可行。这样，项目可在初步拟定融资方案的基础上，进行融资后分析。项目投资的累计净现金流量图如下图所示。可见本项目的现金流量在投产后逐年增加，项目盈利性较强。图3-2累计所得税后净现金流量图（2）融资后分析①项目资本金现金流量表分析本例中，将融资后建设期利息18.90万元计入固定资产工程建设产房原值，按照30年折旧年限、5％残值率和直线折旧方式计算：第十年末的折旧余值=18.90-7×18.90×（1-5%）/30=14.71万元。这14.71万元是由于建设期利息使得回收固定资产余值多出的部分，即融资前回收固定资产余值为217.18万元，融资后回收固定资产余值为231.89万元，该值填入项目资本金现金流动表的回