【《白云山盈利能力探析案例》11000字（论文）】

白云山盈利能力分析案例一、盈利能力的相关概述 1(一)盈利能力的概念 1(二)盈利能力的分析目的 2(三)盈利能力的分析方法 2 4 4 4 6(一)白云山盈利能力现状的分析 6(二)白云山盈利能力的横向分析 四、白云山存在的问题及提升措施 (一)白云山存在的问题 (二)提升白云山盈利能力的策略 22参考文献 所谓盈利能力，是指一个企业在经营过程中所获得盈利的具体能力。一般情况下，获益水平是企业利益相关方都比较关注的重点问题。一个企业的利润，不仅是一个企业管理者经营效果与管理效益的集中体现，也是公司股东得到收益和债权人收回本息的基础保障，以及改善员工福利水平的资金来源。一个公司盈利能力并不存在绝对强弱的划分，衡量企业的盈利能力与投入的资本、取得的收入密不可分，利润率作为对盈利能力进行衡量的一个重要指标。一般而言，利润率越低的企业，所能够通过财务数据直接反应的盈利能力就越低；相反，如果一个企业的利润率高，则更能说明出这个企业具备盈利能力。整体而言，一个企业的盈利能力的强弱，是决定这个企业能否发展甚至是生存的重要因素，对企业有着非同一般的意义，具备较好的盈利能力是大多数企业追求的最终目标。(二)企业盈利能力分析的意义(三)对盈利能力进行分析的具体方法其中各项业务的利润组合是最重要的因素。本文国损益表中的利润可分为商品销售利项目变动的百分比，由此来对企业的盈利水平是否具有维持或者提高的可能性进行推度来说，净利润÷平均净资产=收益率。股东在公司投入资本的利用率也叫企业净资产业务利润率。这一指标的计算方式：主营业务利润÷主营业务收入=利润率。这一指标通常用来预测一个企业盈利能力的强弱。企业销售净收入-产品成本=毛利。销售毛利销售利润率，是指销售净利润÷销售收入=销售利润率，这个比值可作为一个企业(一)医药行业现状共有医药工业企业3613家，可生产化工原料药近1500种。另外，药品作为一种困难的(二)白云山发展概况广州白云山股份有限公司(以下简称白云山)的前身是广州白云山工厂，该工厂于药品制剂品牌的企业之一，其品牌知名度和美誉度自上世纪80年代以来一直走在我国年份在深圳证券交易所挂牌上市公司正式成立，注册资本为8.109亿元与北京中医药大学合作共建“中药技术创新中心”A股在上海证券交易所第一手价格为13元一股，上半年总股本规模为8109广州药业股份有限公司与下属六家公司共同设立广州医药足球俱乐部有限公司在5月，广州药业完成对白云山股份的换股吸收合并工作并正式上市在7月，广州药业正式更名为“广州白云山医药集团股份有限公司”在8月，在香港联交所的证券简称变更为“白云山”总股本为1,291,340,650股完成非公开发行A股票，新增股本334,711,699股，总股本为1,625,790,949白云山经营涉及的范围非常广泛，主要经营的方向有生物药品、化妆品、兽用药品、固体饮料等产品的制造，以及药品、中成药、中药饮片、医疗相关设备、化妆品及卫生用品、清洁用品、酒精类饮品等的零售或批发。(一)白云山盈利能力现状的分析表3.1白云山利润状况表利润总额(万元)营业收入(万元)净利润(万元)数据来源：白云山2016年-2020年财务数据——利润总额(万元)———营业收入(万元)---…-净利润(万元)图3.1白云山利润状况年至2018年中涨幅巨明显，上涨了约153亿，能够获得如此大的增幅，究其根本原因，极大的促进作用。在上年的利润总额大幅度增长后，2018年至2019年还略有增长，说能力持久性比较强。从营业收入来看，白云山在2016年至2019年持续上涨，但在2020年有下降。在2017年至2018年，以及2018年至2019年营业收入增长幅明显，每年都增长约两百亿，在2019年营业收入处于五年间的最高水平。营业收入本期与上年同期同比上升的主要原因是：2018年1-5月医药公司为本公司的合营企业，直到2018年的5月31日，白云山对其进行了30%的股权收购，从此医药公司的营收正式纳入了公司的范围；同理，王老吉药业也是在2018年的10月完成了股权的部分收购，也纳入了公司的合并范围。所以正是这项原因，导致本报告中的报告事项金额增加166.14亿元。在2016年至2020年净利润的变动趋势略有不同，2016年至2018年持续上升，而在2018年到2020年略有下降。此外，2016年至2020年白云山的毛利率很不稳定，2017年达到最高，之后开始下降，特别是2020年，达到了五年最低值，表明白云山盈利能力无营业利润(万元)利润总额(万元)主营利润比重(%)由表3.2能够看到，白云山近五年来的主营利润比重呈先降低后升高再降低趋势，较不稳定。近五年来只有2016年白云山的主营利润比重达到了330%以上，其次是2017年，占比达到了308%以上，占比也相对较大，说明在这两年白云山盈利能力的稳定性较强，公司的总利润主要是来源于主营业务所获取的利润。白云山在2017年12月22日晚首次发布了资产收购计划。计划中显示企业将会用现金支付的方式对号称欧美洲最大的药品、保健日用品零售店(主要是沃博联旗下的全资子公司以及美华持有的广州医药股份有限公司30%的股权)进行收购，对应价值11.14亿元人民币，最终确定广州医药股份有限公司30%股权的交易价格为10.94亿元。2018年至2020年这三年公司主营业务利润占比相对较小，尤其是2018年，占比只有250%以下，而在2019年主营业务比重又回升到了300%以上，在连续三年的下降之后，白云山管理层下了大量功夫来提升稳定性，并且在2019年得到了改善。以下对白云山2016至2020年的四个盈利指标(主营业务利润率、净资产收益率、销售净利率以及销售毛利率)进行分析。(1)净资产的收益率表3.3白云山净资产收益率净资产收益率(%)数据来源：白云山2016年-2020年财务数据图3.3白云山净资产收益率从表中数据可以看出，白云山的净资产收益率在这五年间呈先升高后降低趋势。2016年白云山的药品销售收入不佳，导致2016年的净资产收益率达到这五年最低值；在2017年有些许提升，提升了约2.2个百分点；2018年与之前相比，显著提升，同时达到了五年最高点，营业收入和净利润实现双丰收，净资产收益率上升了大约5.0个百权人的应得利益；而在2019年由于在众多制药厂竞争失利，相比较2018年稍有下降，但是盈利能力也在正常水平，2020年与2019年相比，大幅度降低，由于药品的价格下益率比上年减少了将近2.1个百分点。通常认为，当一个企业的净资产收益率达到甚至超过15%,那么表明该企业的盈利能力较强；反之，若低于10%,就表明该企业的盈利(2)主营业务的利润率表3.4白云山主营业务利润率主营业务利润率(%)数据来源：白云山2016年-2020年财务数据图3.4白云山主营业务利润率展了资本金融、电子商务、医疗器械这三大新业态。而在后三年持续下滑，从2017年的36.68%跌至2018年的23.22%,再跌至2019年的19.36%,最后跌至2020年的16.51%。(3)销售的毛利率表3.5白云山销售毛利率销售毛利率(%)数据来源：白云山2016年-2020年财务数据图3.5白云山销售毛利率年的33.06%略微将至2017年的37.66%,白云山在2017年之前成本控制合理，但在2018年后成本过高。后三年时间，由2017年的37.66%下滑至2018年的23.84%和2019年的17.25%,再下滑至2020年的16.33%,成为五年最低值。2020年销售毛利率低，这说明第12页公司在经营成本和销售费用等方面的控制上缺乏一定的力度，从而导致了销售利润较低，与销售的毛利率不成比例。企业可以采取增收节支的方法，控制相关成本和其他费用，从而增加利润总额。白云山毛利下降的主要原因是加强了产品的营销和宣传的力度，受年初流感的影响，相关流感防控产品的市场需求量大幅增加。为应对成本上升和产业政策变化的影响，公司对部分产品实施了提价。另一部分原因是年初流感爆发导致抗生素和其他相关化学药物大量增加，因为抗生素属于普通药物，行业竞争十分激烈，所以毛利率肯定低于其他产品，也就降低了整个化学药品行业的毛利率，这在一定程度上也拉低了白云山的整体毛利率，降低了企业的盈利能力。(4)销售净利率销售净利率(%)由表3.6可以看出，白云山的销售净利率呈先增高后降低趋势。2016年至2017年年由2017年的10.11%下滑至8.37%,2018年公司的净利率与2017年相比有较大幅度下滑至5.30%连续大幅下滑，而在2020年销售净利率跌至五年中的最低点，远远低于销售在2020年的春节档期，往年可以算是销售高峰期，但因疫情的影响，导致了大健康板(二)白云山盈利能力的横向分析净资产收益率是整个盈利能力分析体系的核心指标，下面将根据2016年至2020年表3.7净资产收益率变对比表白云山复星医药由图可以看出，在2016年白云山在三者中呈中间状态，往后两年逐年上涨。2017年白云山的净资产收益率也成为了三者中的最低值，但在2017年由2016年的8.69%上涨至10.92%,在2018年成为三者中最高值15.87%,白云山超出复星医药6.19个百分点。2019年略有下跌，在2019年下跌的情况下，2020年还持续下跌，跌至11.15%,这一年在同行三者中排中间。这五年来白云山的净资产收益率很不稳定。2、销售净利率的分析通过对销售净利率的分析，可以看出一个企业在一定期间内通过销售来获取净利润的能力大小，同时也反映了一个企业盈利能力的强弱。本文将对白云山、千金药业、复星医药近五年的销售净利润率进行比较，从而分析是否存在使销售盈利能白云山复星医药数据来源：白云山2016年-2020年财务数据图3.8销售净利率对比具体来看，白云山的销售净利率在2016年至2020年期间呈现先增长后降低趋势。2016年至2017年期间缓慢增长中，由2016年的7.78%,上涨至2017年的10.11%,虽金药业，低于复星医药。2018年至2020年白云山的销售净利率逐年下降，而且这三年是这三家药企中最低值。在2019年，白云山的销售净利润率币复星医药的高了7.8个百分点。然而，在2020年，白云山的销售净利率跌至五年中最低点5.01%。此时，白云白云山、千金药业和复星医药2016年至2020年五年期间的总资产周转率的对比如表3.9总资产周转率对比表白云山复星医药数据来源：白云山2016年-2020年财务数据第17页由图可以看出，白云山的总资产周转率在这五年期间，在2018年、2019年和2020年这三年的总资产周转率是这三家医药企业总资产周转率的最高值。在2016年至2017年稍稍有所下降，由2016年的0.96%跌至2017年的0.77%,从2018年开始呈上升趋势。2019年白云山的总资产周转率约是复星医药的3倍。千金医药的总资产周转率在这五年很稳定，在2017年成为三家医药企业的最高值。复星医药在2016年至2020年总资产周转率一直是三家医药企业的最低值，但总体来说，其发展的趋势很稳定。由此可见，白云山的销售能力还是比较强的，资产投资的效益比较好。4、主营业务利润率的分析通过对主营业务利润率的分析，可以从中看出一个企业的盈利能力大小。通常情况下，主营业务利润率越高，就表明企业主营业务为总利润的贡献越大，反映出该企业的盈利能力较强；反之，则表明企业的盈利能力较弱，经营风险越大。以下是白云山、千金药业和复星医药2016年至2020年五年期间的主营业务利润率。表3.10主营业务利润率对比表白云山复星医药数据来源：白云山2016年-2020年财务数据图3.10主营业务利润率对比者则是复星医药。白云山在2016年至2017年还略有上升，而另一家企业复星医药上涨年白云山的主营业务利润率只有19.36%,而复星医药的主营业务利润率是58.71%,比白云山高出40%左右。白云山在2020年更是跌至五年最低值，在2020年复星医药的主营业务利润率高于白云山的主营业务利润率约38%。千金药业的主营业务利润率总体趋势稳定，没有大幅增长或者降低，在2016年至2018年缓慢上升，而在2019年至2020(一)白云山发展存在的问题分析数据可以看出，白云山的净利润在2016年和2017年较低，2018年和2019年发展较好，净利润较高，而在2020年又出现下跌。随着市场环境的变动，白云山的业资料明显的看出，2018年至2019年净利润大幅增长，而在2020年却有下降，可能是在2020年劳动成本的明显上升，导致白云山净利润的下降。(二)提升白云山盈利能力的策略第22页竞争中斩露头角。盈利能力涉及到整个企业的兴衰存亡，也深刻影响着一个企业的发展前景。因此，能够科学、客观地对企业的盈利能力进行分析十分重要。就目前来说，对盈利能力进行分析有许多方法，通过研究可以得知，仅仅使用单一的方法或指标来对盈利能力进行分析，结果并不准确，所以本文该将多种方法相结合，对多个相关指标进行综合分析，发掘其间的内在联系。这样，本文们才会对企业的盈利能力有一个科学全面的认知。本文经过对白云山盈利能力的分析得出以下结论。整体来看，白云山在2016年至2020年间，盈利能力相关指标起伏波动比较大，这表明白云山的盈利能力水平比较弱。白云山是国内有代表性的医药企业，本文以白云山为研究对象对其盈利能力进行分析，发现企业存在以下问题，影响了盈利水平：白云山销售净利率波动大，盈利能力差；企业的周转资金在经营过程中过多的在应收账款上滞留，导致资金周转无法正常运行；白云山的总资产周转过程速度较慢，那么在其经营过程中会有极大的风险。作为一家历史悠久的药制品企业，白云山具备自身的优势，盈利能力仍有很大的提升空间。本文针对了上述白云山存在的问题和不足提出了相应的建议，包括增强投资管理、合理控制扩张步伐和保持高研发投入等。希望本文不仅可以为白云山改善盈利能力提供帮助，也能够对存在相似问题的医药品企业提供一些帮助和参考。参考文献[1]戴淑芬，王旭.钢铁企业盈利模式分析——以钢铁企业为例[J].治金经济与管理，2016,(05):50-53.[2]董紫琨.杜邦分析法在企业财务分析中的应用[J].现代经济息，2016(16):180-18[3]薛文艳.轻资产类公司的商业模式与财务管理[J].山西财税，2012,(03):36-38.[4]周富龙关于企业盈利能力分析的研究[M].北京：中国商论，2018(33):159-160.[5]吴利华，黄镜蓉.研发投入、广告支出与企业营业盈利能力[J].华东经济理，2018,32(03):141-147.[6]罗文浩，盛丽俊.基于杜邦分析法的美的收购库卡财务绩效研究[J].中国商论，2018(26):137-139.[7]陈小华.烟草企业研发投入与财务绩效管理[J].财经，2018(04):78-79.[8]程正权.石油天然气公司盈利能力的研究[J].会计学习，2018年第9期：55.[9]叶创.改进的杜邦分析在上海医药的应用研究[J].中国经贸导刊(中),2019[10]中国注册会计师协会编.财务成本管理[M].北京：中国财政经济出版社，2015.[11]任风莲.内蒙古伊利盈利能力分析[J].内蒙古科技与经济，2017(