五粮液集团财务报表分析最终版

PAGEPAGE11五粮液集团财务报表分析摘要.随着经济全球化和企业战略改革的影响，以及“限酒令”的提出和限制“三公消费”政策，以及居民的健康意识的提升，白酒行业进入分化发展阶段，在行业整体的产量和销售收入中仍处于下降趋势时，而中高端产品为主的优势白酒企业却进入恢复增长期。作为白酒行业的领先者之一：五粮液集团，我们对它进行研究是非常有必要的。然而传统的财务分析方法比如杜邦分析现代企业需的各项经济决策作出判断和预测。哈佛分析框架是从战略的高度分析一个企业的财务状况，把企务分析中哈佛分析框架的应用研究具有非常重要的理论意义和实际应用价值。，成企业资金使用率，降低机会成本，加强资产管理，完善内部管理。第1章绪论研究背景及研究意义研究背景析体系。那么建立怎样的体系，进一步对企业财务数据进行体系化分析。财务分析原是从以下几个活动角度：经方面，能更好更全面构建财务分析框架。的企业资料，以便能更好的了解和决定是否投资。公司，是因为哈佛分析框架运用战略和财务分析息进行综合分析，并根据公司现存的问题提出合理可行的对策，改善公司经营业绩和经营管理[1]。研究意义学者提出的，为了能够给企业提供科学的依据和方向，从内外环境分析所有的优劣势。哈佛分析框架把一些信息和数据相结合，作为一种更全、更完整的分析框架，更进一步解析财务数据。我国白酒行业可持续发展提供方法。研究回顾国外研究现状20年代，银行通过能成并广泛应用。务信息，减少因局限性带来的损失，充分利用财务分析结果，从实际情况分析出发，不存在虚假信息。DavidF.Hawkins（1998）在对财务报告分析中指出：“财务分析人员在对行业内具有可比性的公司进行收益增长预测时需顾全企业的内外部环境，收益质量低的企业价格收益倍数要低于另外企业的指标”[2]。ManelHessyri,MalekSaihi(2015)研究指出：“企业的盈利质量受到业务利润率和企业主盈余管理能力的影响，企业若长期处于获利状态那么其盈利质量就越强，同时投资者影响了公司的融资策略，如融资渠道、融资规模，以及影响公司盈利能力”[3]。国内研究现状基础，综合我国的实际情况，研究而出适合我国发展的成果建议。析框架为依据，照搬。在其研究中指出：“在对上市公司财务质量进行分析时，要从四个角度考量，分别是盈利能力、偿债能力、资产管理能力及公司成长潜力[4]。在其研究中分析到：“哈佛分析框架是一种新型的财务思维，致力于发掘财务报表中的各展示企业的资金和经营情况”[5]。首次提出项目质量分析法的概念以及资产、资本结构、现金流量、利润等项目内容，这是国内学者在财务分析的一个重大突破。该方法不仅打破传统比率分析只有单一财务指标的体系缺陷，且能够充分挖掘财务比率背后企业的真实财务状况，为每个企业量身定做专有分析方案。[7]提出将盈利质量、资产质量和现金流质量等分析作为财务分析的逻辑切入点，对四川长虹等企业进行理论框架与实际应用的完美融合。哈佛分析框架在国内不断成功应用，国内学者除了进一步扩充和完善哈佛分析框架外，还将其延伸应用至不同的领域去检验其适用性[8]。研究方法及主要内容主要内容第二章全面介绍哈佛分析框架基本概念和主要内容。。第四章从四个角度分析五粮液发展状况。第五章分析做出总结并提出一下合理化的改进建议。研究方法（1）文献研究法题的研究现状，总结各种各样的研究方法，从而为本文研究提供一些理论基础与依据。（2）案例研究法经济环境和企业内部会计政策以及财务数据进行了总结和分析，并且对五粮液集团和同类行业提出相关的参考意见，为其利益相关者提供一定借鉴。（3）比较分析法据与茅台企业的数据进行对比，了解自身的优势和劣势，从而能够更加明确发展的方向。第2章财务报表分析法-哈佛分析框架哈佛分析框架的概念通过大量的科学研究和实践，哈佛分析框架就是从战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个方面分析，分析内外环境威胁和机会，运用于企业，充分发挥优势为企业未来发展指明方向。（1）战略分析，从企业整体全方位采取的战略。（2）会计分析，保证数据完整性、准确性，真实反映一个企业的情况。（3）财务分析，在准确、完整的数据前提情况下，结合实际经营的状况，分析过去和当前数据。（4）前景分析，通过前三种分析方法，在企业未来的发展上指明方向，帮助管理者做好决策，提供支撑。哈佛分析框架的作用个全面、科学、系统的分析方法来解决。分析其优势和劣势，面临的机遇和挑战，能够为企业未来发展提供科学的预判。。企业自身的发展受到多种因素的影响，不止自身条件，还受到外部政策、经济的影响。企业要充分利用好自身优势，为企业未来发展提供帮助。未来发展。能够真实的反映一个企业的发展状况。本章小结判断，哈佛分析框架是一套科学、合理、完整的财务分析体系，为一个企业发展提供依据。第3章五粮液公司财务情况五粮液财务现状2019年五粮液企业营业总收入501亿元，同比增长25.2%；全世界经济全球化影响，不确定因并没影响白酒行业发展方向，名酒名企还是未来发展趋势。四川拥有得天独厚的自然优势，自然也是我国酿酒大2019年五粮液白酒产量吨，同比下降了12.3%；五粮液销量达165411吨，同比下降13.7%；白酒业务营业收入高达463亿元，同比增长22.6%；：2019年五粮液总资产为10639697.23万元，同比增长23%；净资产为7429070.07万元，同比增长17%。五粮液经营现状5011810.59万元，比2018年的增长了1008791.63万元，增幅度为25.2%；2019年五粮液集团的营业成本为2612314.41万元，比2018年的增长了459898.03万元，增幅度为21.43%。根据产品结构对2019年五粮液集团的收入进行分类：酒类业务收入为4630183.90万元，占营业收入比重为印刷业务的收入为12481.13万元，占营业收入比重为0.25%；塑料制品业务的收入为254053.64万元，占营业收入比重为5.07%；玻瓶业务的收入为19427.16万元，占营业收入比重为0.39%；其他业务的收入为95664.77万元，占营业收入比重1.91%。哈佛分析框架分析法对五粮液的财务状况分析五粮液2016-2019年偿债能力分析，为未来发展面临的风险做出预测。如下表3.1：表3.1五粮液2016-2019年偿债能力指标偿债能力指标2019年2018年2017年2016年流动比率(%)3.223.773.963.98速动比率(%)2.763.23.33.31资产负债率(%)28.4824.3622.9122.47，2016年的资金流动比率为3.98，资金速度比率是3.31，流动比率同速度比率在以后的每年都有一定程度下降，有较为充足的资金。五粮液2016-2019年盈利能力分析业经营管理者自身的利益。如下表3.2：表3.2五粮液2016-2019年盈利能力指标盈利能力指标2019年2018年2017年2016年营业收入（万元）5011811400301930186782454379净利润（万元）182282614038651008597705677毛利率(%)--73.872.0170.2资产报酬率(%)25.3826.6526.4124.64总资产净利润率(%)18.9417.8815.1612.3五粮液2016-2019年营运能力分析，得出更全面的、更公平的评价，其中周转率中一系列的指标进行的分析存货周转率逐渐升高，增强了企业存货资产变现的能力。如下表3.3为五粮液2016-2019营运能力分析：表3.3五粮液2016-2019年营运能力分析运营能力指标2019年2018年2017年2016年总资产周转率（次）0.520.510.450.43应收账款周转率（次）382.9337.95277.87228.68存货周转率（次）1.010.940.850.81流动资产周转率（次）0.570.570.510.5五粮液2016-2019年成长能力分析财务质量中的成长能力，如下表3.4：表3.4五粮液2016-2019年成长能力分析成长能力指标2019年2018年2017年2016年主营业务收入增长率(%)25.232.6122.9913.32净利润增长率(%)29.8439.1942.9310.08净资产增长率(%)16.8619.113.428.71总资产增长率(%)23.5821.3914.0718.32本章小结增长率，得出目前五粮液发展情况良好，可根据财务状况，做出更有利于企业发展的战略，提供指导方向。第4章五粮液哈佛分析框架财务分析战略分析PEST分析、五力分析模型和SWOT分析。PEST分析工具PEST分析，其中PEST是英文缩写，包含：政治（Political）、经济（Economic）、社会（Social）和技术是指宏观环境（即一般环境）的分析。PEST分析作为企业战略的分析是一项重要工具。PEST分析对不同的行业和企业根据自身特点和经营需要等因素而进行分析。(1)政治环境分析出台“以市场为导向，满足消费为目标”的政策对白酒行业进行调控，但是从2012年“三公消费”政策、“限酒响，仍有很大的白酒刚性需求。白酒行业的持续健康发展不能从根本上动摇，仅因为政府政策的调整。(2)经济环境分析进消费结构升级带动了白酒市场的需求。(3)社会环境分析久的历史和独特的民族文化。重大节日，有饮酒和送酒的习惯。白酒对于中国人社交来说成为了必需品。(4)技术环境分析粮食问题则变得更为重要，必须确保粮食安全供应。我国人口数量，位居世界第一，粮食问题一直是重中之技术的改进则为白酒行业的持续发展提供机遇。五力分析模型工具同，根据不同内容的相互转换，相互组合影响整个白酒行业。SWOT分析工具(1)优势分析求。五粮液一直秉持的战略理念，同时在全国品牌的知名度高，品牌价值影响力强。(2)劣势分析优势，并没有及时意识到国家宏观政策的影响，会受大环境因素的影响，也充分说明五粮液在这方面的应变能力差，作为白酒企业标兵缺少竞争意识。(3)机会分析对这更广阔的天地去发展。机会是有的，五粮液集团也是有实力抓住的。(4)威胁分析何保持现在的优势，顶住洋酒发展迅猛的趋势。守住在中国市场上的份额。会计分析的，也通常能够反映一些问题。会计分析在五粮液集团年报中所呈现的财务信息能够非常真实的反映公司经营情况，财务报告所能反映出的信息同时可作为观望期投资者的重要的参考的依据。财务分析能力和发展能力，发现问题、找到问题和解决问题，为企业今后的发展提供科学地、合理化参考建议。偿债能力比率、流动比率和资产负债率综合考量。其中速动比率和流动比率是比值越大，代。任何比值的变动，都是有原因的，不是无故变化的。对于变化能及时作出判断，及时调整策略。减弱。2014年比值最低，在此之后，资产负债率开始上升，主要企业为了回笼资金，加大了预收账款的金额[9]。能力，同时作为企业的管理者也是很重视偿。受国家宏观政策调整，白酒行业整体需求改变，也就影响了五粮液集团的速动比率和流动比率，持续很高。盈利能力盈利水平及其变动趋势分析则主要依据企业的财务资料，根据各项指标来判断其盈利水平和趋势分析。从盈利指标来看，五粮液公司的毛利率为逐年上升的趋势，则说明企业盈利状况很正常。结合企业的毛利率、销售净利率、营业利润率、总资产报酬率以及股东报酬权益率，进行分析。毛利=收入-营业成本，毛利率=毛利/营业收入。取的能力。营业利润一般指销售利润，反映了企业在全部销售业务中实现的利润，它的大小不仅仅受营业收入、营业成观的体现。分析可以看出其效益好，盈利能力强也是因为五粮液集团的总资产报酬率很稳定。盈利能力增强，利润提高，说明企业资金实力强大，该项指标是用股东权益报酬率衡量，比值高，说明收益，利润也在提高，综合实力也在增强。同时净资产收益率低，也代表所有者权益获利能力差。要求。盈利能力相应提高，但同其他企业指标相比，有低有高，参考其他企业的经营方式，营销策略的改变与调整，也能够从而进一步提高盈利能力。营运能力近几年也持续增高，通过采取提高销售、处理空闲资产，说明五粮液集团的全部资产也说明其变现速度快，资金，风险低。固定资产周转率也一直增高，说明五粮液集团充分利。应收账款周转率能够反映五粮液集团一个变现速损失。快速的回收资金。周转天数或者总资产周转次数也很稳定。表明企业利用全部的资产进行运营的效率比较好，同时使得企业的营运能力比较好。投资者想要了解一个企业的经营业绩和管理，可通过营运能力分析得到答案。发展能力被超越也是有可能的，白酒行业排名位列第一。前景分析[10]。一个企业将目光，放远，才能得到未来的可持续发展，一个投资者想得到更好地收益，也要看重企业的长期未来发展。一个企业只有能够长期发展，才能够不被取代。以看出其在面临市场变动的能力稍弱同茅台集团相比，面对国家宏观政策的调整，五粮液集团做好全面的应对措施，解决面临的困难和问题。虽然目前经营能力和盈利能力不占有优势，但五粮液集团的未来发展趋势还是很强得可喜的成绩。本章小结第5章五粮液存在问题及解决方案五粮液财务存在的问题及原因低，也就增加了企业现金资产的机会成本，也未能充分的运用现金流进行市场投资、多元化研发等。对存在问题的改进措施加强资金管理，提高资金使用效率未来，发现更有利于企业发展的投资项目。现金闲置，资金的使用率低，也不能给企业带来更好的发展。合理运用财务杠杆用。优化资本结构不断优化资本结构，趋于合理。优化资本结构，通过对企业内部资本结构的调整，让资本结构合理，达到既定目标。企业想要长久发展需要建立一套规范的现代企业制度。在实现资本优化的过程中，充分发挥激励机，最大化的实现价值。本章小结题，找到合理解决